第2部分-證券投資概述

第2部分證券投資概述本章主要內(nèi)容證券及其種類證券投資的主體、目的及其作用證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)證券投資動(dòng)作過程證券及其種類證券的概念及證券的基本類別資本證券的性質(zhì)與特征股票及其種類債券及其種類股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別證券的概念及證券的基本類別證券的概念證券是各種權(quán)益憑證的總稱。它有廣義和狹義之分。廣義證券包括商品證券、貨幣證券、資本證券和其他證券。狹義的證券指資本證券。

證券的基本類別見下頁圖證券的概念及證券的基本類別證券無價(jià)證券有價(jià)證券借據(jù)收據(jù)貨物證券貨幣證券資本證券提貨單貨運(yùn)單倉單匯票本票支票期票股票債券基金

供應(yīng)證

狹義的證券是指資本證券其他證券：如土地所有權(quán)證，銀行存折資本證券的性質(zhì)與特征資本證券的性質(zhì)資本證券具有資本的特征資本證券本身沒有價(jià)值，但它代表了一定量的價(jià)值。投資者可通過轉(zhuǎn)讓而收回其投資并可能獲利。資本證券是一種虛擬資本虛擬資本——是以有價(jià)證券的形式存在、并能為其所有者帶來一定收益的資本。從本質(zhì)上看，資本證券本身沒有價(jià)值，也不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用，是"現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本”。從量上看，虛擬資本量的變化并不反映現(xiàn)實(shí)資本量的變化。（泡沫）其價(jià)格受虛擬資本發(fā)行數(shù)量、貨幣供應(yīng)量、貨幣購買力水平以及人們的預(yù)期等因素影響。這種偏離甚至?xí)谝粋€(gè)較長的時(shí)期內(nèi)存在（投資者非理性，被人為操縱，投資泡沫）資本證券的性質(zhì)與特征資本證券的特征權(quán)益性收益性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性股票及其種類股票的概念股票是由股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息、紅利及其他投資者權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓憑證。要點(diǎn)：發(fā)行主體是采取股份有限公司這種組織形式的企業(yè)股票是一種資本權(quán)益憑證股票的數(shù)量關(guān)系用股份額來反映單位股份額在所代表的價(jià)值上是完全一致的，并反映著完全相同的資本所有者權(quán)利股票是一種可以流通的證券9飛樂音響：我國改革開放新時(shí)期第一張真正意義上的股票,1986年11月14日，鄧小平在北京人民大會堂會見美國紐約證券交易所董事長約翰.凡爾霖率領(lǐng)的美國證券代表團(tuán)，將一張面額為人民幣50元的上海飛樂音響公司股票送給凡爾霖，這張“小飛樂”股票成為第一張被外國人擁有的股票。股票及其種類股票的特點(diǎn)無返還性(永久性)收益性／權(quán)益性風(fēng)險(xiǎn)性／價(jià)格波動(dòng)性流動(dòng)性經(jīng)營決策的參與性股票及其種類股票的形式按是否記名分類，記名股票與無記名股票

記名股票指持有人姓名載于票面，同時(shí)持有人基本情況登錄于公司股東名冊的股票。特點(diǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)必須辦理過戶手續(xù)記名股票的轉(zhuǎn)讓規(guī)定有某些限制條款一次或多次繳納出資無記名股票無記名股票指股票上和公司股東名冊上均不記載股東姓名和住址的股票，持有股票即可行使股東權(quán)利

特點(diǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)不需辦理過戶手續(xù)

無記名股票的轉(zhuǎn)讓通常沒有限制性規(guī)定一次性繳納出資記名股票與無記名股票

記名股票與無記名股票類型記名股票不記名股票含義將股東姓名記載在股票票面和股份公司的股東名冊上的股票在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票特點(diǎn)股東權(quán)利歸屬于記名股東。股東權(quán)利歸屬股票的持有人。認(rèn)購股票的款項(xiàng)不一定一次繳足。認(rèn)購股票時(shí)要求繳足股款。轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制。轉(zhuǎn)讓相對簡便便于掛失，相對安全安全性較差股票及其種類按票面是否表明金額，面額股票和無面額股票面額股票是公司章程和票面上都載明股份金額的股票。一般以股票所代表的股份數(shù)與每股所含的金額數(shù)的乘積來計(jì)算標(biāo)定。我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。15我國證券市場建立后的股票16建國初期的股票股票及其種類無面額股票（在美國出現(xiàn)的多）是指股票上不標(biāo)明金額僅表明每股占資本總額一定比例的股票。無面額股票種類純無面額股票：即股票和公司章程中均不載明票面金額

記載式無金額股票：即在票面沒有但在公司章程中載有金額的股票

無面額股票出現(xiàn)的原因股票面額實(shí)質(zhì)也是代表為每股所擁有的股權(quán)比例，與每股內(nèi)含價(jià)值和市場價(jià)格均無關(guān)系

在股票發(fā)行市場，時(shí)價(jià)發(fā)行的比例不斷擴(kuò)大，票面金額也逐步失去了存在的意義

面額股不能以低于面額的價(jià)格發(fā)行，無面額股則無此限制

面額股有最低面額限制，無面額股則無此制約，這樣發(fā)行者可適時(shí)進(jìn)行股票分割，提高股票流通性面值股票與無面值股票類型有面額股票無面額股票含義在股票票面上記載一定金額的股票。在股票票面上不記載金額、只注明在總股本中所占比例的股票。（比例股票、份額股票）特點(diǎn)可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較為靈活。為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。我國《公司法》規(guī)定，股票可以平價(jià)、溢價(jià)發(fā)行，不得折價(jià)發(fā)行。便于股票分割。股票及其種類有形股票和無形股票有形股票指按一定規(guī)格制成的，票面一般載有相關(guān)內(nèi)容的股票

無形股票無形股票是采取收據(jù)或股票賬戶發(fā)行的股票

無形股票的兩個(gè)種類由發(fā)行公司開出收據(jù)或記入股票賬戶，并在股東名冊上作記載的無形股票

由發(fā)行公司在股東名冊上作記載，股票移交中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行保管，然后再由保管機(jī)構(gòu)開具保管收據(jù)或記入股票賬戶的無形股票股票及其種類股票的種類按股票持有人所享有的權(quán)益不同分類普通股指在公司的經(jīng)營管理和盈利及剩余財(cái)產(chǎn)分配上享有普通權(quán)利的股票普通股是股份有限公司發(fā)行的最基本、最重要、數(shù)量最多的股票。決策參與權(quán)分享剩余利潤權(quán)分享剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

股份自由轉(zhuǎn)讓權(quán)（2）普通股享有的權(quán)益

股票及其種類優(yōu)先股指由股份公司發(fā)行的、在分配公司收益和剩余財(cái)產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股是特種股票中最重要、最常見的一種。優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對股份公司的重大經(jīng)營無投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票權(quán)。⑵特點(diǎn)

股息固定

1優(yōu)先分派股息2優(yōu)先清償剩余財(cái)產(chǎn)

3無表決權(quán)／有限的參與權(quán)4（3）分類BECDA累積優(yōu)先股非累積優(yōu)先股

非參加優(yōu)先股參加優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股不可贖回優(yōu)先股浮動(dòng)股息優(yōu)先股固定股息優(yōu)先股累積優(yōu)先股上一年度內(nèi)未支付的股息可以累積到以后年度支付。非累積優(yōu)先股上一年未支付的股息不能累計(jì)到下一年的優(yōu)先股例如：某公司經(jīng)營不善，已經(jīng)兩年未能發(fā)放面值100元，股息率10%的優(yōu)先股股息情況下，第三年公司經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，盈利增加，有能力支付優(yōu)先股股息和普通股股利。請問：1.如果是累計(jì)優(yōu)先股應(yīng)支付多少股息？2.如果是非累積有優(yōu)先股應(yīng)支付多少股息？浮動(dòng)股息優(yōu)先股——股息率可調(diào)整優(yōu)先股。股息并不長期是固定而是隨資金市場利率狀況的變化定期或不定期調(diào)整的優(yōu)先股。浮動(dòng)股息優(yōu)先股的浮動(dòng)與公司盈虧無關(guān)，而是隨市場上其他有價(jià)證券價(jià)格或銀行利率變化調(diào)整，但一般規(guī)定股息率的上限和下限。參加分配優(yōu)先股是指那種不僅可以按規(guī)定分得當(dāng)年的定額股息，而且還有權(quán)與普通股股東一起參加公司利潤分配的優(yōu)先股。不參加分配優(yōu)先股是指只按規(guī)定股息率分取股息，不參加公司利潤分配的優(yōu)先股。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是持股人可以在特定條件下把優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股的優(yōu)先股。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指不能變換成普通股的優(yōu)先股。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是持股人可以在特定條件下把優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股的優(yōu)先股。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指不能變換成普通股的優(yōu)先股。

優(yōu)先股的幾種退出方式1、溢價(jià)贖回：

優(yōu)先股條款規(guī)定，優(yōu)先股發(fā)行后一個(gè)特定時(shí)間段后，發(fā)行方可以以一定溢價(jià)贖回該優(yōu)先股

。

2、定期贖回：

優(yōu)先股條款規(guī)定，發(fā)行方有義務(wù)定期贖回一定數(shù)量的優(yōu)先股。

3、轉(zhuǎn)換成普通股：

優(yōu)先股條款約定，在一定時(shí)期或者一定條件下優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換為普通股。截至目前我國優(yōu)先股發(fā)行現(xiàn)狀自2014年3月21日中國證監(jiān)會頒布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》以來，已先后有中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國電建等10家上市公司完成首期優(yōu)先股發(fā)行；包括中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行在內(nèi)的多家上市公司已公告2期優(yōu)先股發(fā)行方案或已完成2期優(yōu)先股發(fā)行；另包括平安銀行、中天城投、晨鳴紙業(yè)、寧波銀行等公司在內(nèi)的13家上市公司公告了優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，其中晨鳴紙業(yè)、寧波銀行等多家上市公司已取得證監(jiān)會核準(zhǔn)。優(yōu)先股介紹/view/1411152a680203d8cf2f249c.html?from=search股票及其種類后配股在公司盈余分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上均后于普通股，而其他權(quán)益則與普通股相同的股票。發(fā)行后配股的常見情況公司為籌措擴(kuò)充設(shè)備資金而發(fā)行新股票時(shí)，為了不減少對舊股的分紅，在新設(shè)備正式投用前，將新股票作后配股發(fā)行企業(yè)兼并時(shí)，為調(diào)整合并比例，向被兼并企業(yè)的股東交付一部分后配股在有政府投資的公司里，私人持有的股票股息達(dá)到一定水平之前，把政府持有的股票作為后配股股票及其種類混合股混合股是在公司分紅上比普通股具有優(yōu)先權(quán)，但在剩余財(cái)產(chǎn)的分配上則處于劣后地位的股票，它兼有優(yōu)先股和后配股的某些特點(diǎn)。

股票及其種類根據(jù)股東身份不同分類國家股法人股個(gè)人股外資股

根據(jù)發(fā)行和上市地區(qū)的不同分類人民幣普通股票

（A股）人民幣特種股票

B股H股N股S股國有股

國有股——

Stateshare，指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。資金來源：現(xiàn)有國有企業(yè)整體改組為股份公司時(shí)所擁有的凈資產(chǎn)；現(xiàn)階段有權(quán)代表國家投資的政府部門向新組建的股份公司的投資；經(jīng)授權(quán)代表國家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體性總公司等機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資。中金公司法人股——Legalpersonshares，指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。法人股股票以法人記名國有法人股——具有法人資格的國有企業(yè)和事業(yè)單位或社會團(tuán)體以其依法占有的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份。公眾股——Publicshares，指社會公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。《公司法》規(guī)定，社會募集發(fā)起設(shè)立的股份有限公司向社會公眾發(fā)行的股份，不得少于公司股份總數(shù)的25%。公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公眾公開發(fā)行股份的比例為15%以上。兩種基本形式：公司職工股社會公眾股

外資股A股——

AShare，人民幣普通股票。由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，以人民幣標(biāo)明面值，在境內(nèi)證券交易所（上海、深圳）上市，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。國家股、法人股、公眾股都屬A股。B股——

BShare，人民幣特種股票。B股是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)證券交易所（上海、深圳）上市的，以前它是專供外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的投資者的股票，故屬于外資股。2001年2月19號，我國政府規(guī)定，境內(nèi)投資者可以買賣B股。深圳B股用港幣買賣，上海B股用美元買賣?！腹煞莨鞠蛲鈬臀覈愀?、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。按上市地域分為境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。境內(nèi)上市外資股——指股份有限公司向境外投資者募集并在我國境內(nèi)上市的股份，稱為B股，有別于A股。境外上市外資股——指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。包括H股、N股、S股、L股。

H股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個(gè)英文字母是N，新加坡的第一個(gè)英文字母是S。紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和5股。N股，是指那些在中國大陸注冊、在紐約（NewYork）上市的外資股。在我國股市中，當(dāng)股票名稱前出現(xiàn)了N字，表示這只股是當(dāng)日新上市的股票，字母N是英語New(新)的縮寫?？吹綆в蠳字頭的股票

時(shí)，投資者除了知道它是新股，還應(yīng)認(rèn)識到這只股票的股價(jià)當(dāng)日在市場上是不受漲跌幅限制的，漲幅可以高于10％，跌幅也可深于10％。這樣就較容易控制風(fēng)險(xiǎn)

和把握投資機(jī)會。①H股是境內(nèi)公司在香港聯(lián)交所發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購，在香港聯(lián)交所上市流通的股票。②N股是境內(nèi)公司在紐約證券交易所發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購，在紐約證券交易所上市流通的股票。③S股是境內(nèi)公司在新加坡證券交易所發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購，在新加坡證券交易所上市流通的股票。按績效或收益劃分

1.藍(lán)籌股（熱門股——bluechip）⑴定義：經(jīng)營業(yè)績良好，運(yùn)作穩(wěn)定成熟，并在某一行業(yè)中處于支配地位的大公司發(fā)行的股票。⑵特點(diǎn)：①紅利穩(wěn)定而豐厚②發(fā)行公司有重要地位。③資本實(shí)力雄厚④風(fēng)險(xiǎn)小、收益高具有高投資價(jià)值。

2.成長股發(fā)展前景極佳，銷售額和收益額迅速擴(kuò)張的成長性公司發(fā)行的股票。3.收入股在當(dāng)前或今后一定時(shí)期內(nèi)能給股東支付較高股息的普通股。4.周期股是指經(jīng)營業(yè)績隨著經(jīng)濟(jì)周期的漲縮而變動(dòng)的公司的股票。5.防守股收益相當(dāng)穩(wěn)定價(jià)格彈性較小的股票。6.投機(jī)股那些從事開發(fā)性或冒險(xiǎn)性的公司的股票。紅籌股：最大控股權(quán)（常常指30%以上）直接或間接隸屬于中國內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港注冊上市的公司所發(fā)行的股份。股票及其種類其它種類股票按股票是否進(jìn)入交易市場分類流通股不流通股

按股票在市場上的表現(xiàn)分類熱門股冷門股領(lǐng)導(dǎo)股

按股票價(jià)值和價(jià)格背離狀況分類投資股投機(jī)股

45可流通股和非流通股可流通股指在交易所流通的股票。非流通股（限流通股）指在上市公司的股票中暫時(shí)不能上市流通的國家股和法人股。未流通的法人股一部分是成立股份公司之初由公司發(fā)起人（指企業(yè)法人、具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體）出資認(rèn)購的股份，另一部分是公司向社會公開募集股份時(shí)專門向其他法人機(jī)構(gòu)募集而成的。46股權(quán)分置改革1.2001年6月12日

公布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，原則上采用市場定價(jià)方式。14日牛市結(jié)束，股指見頂回落（出現(xiàn)當(dāng)時(shí)的歷史最高點(diǎn)2245.43點(diǎn)）。2.2001年10月22日，暫停國有股減持，股指企穩(wěn)反彈。2001年10月23日，上證指數(shù)漲幅9.86%，深成指漲幅10.00%，兩市合計(jì)成交量289.72億元。

473.2002年6月23日2002年6月23日，停止國有股減持，引發(fā)6·24井噴，當(dāng)天上證指數(shù)漲幅9.25%，深成指漲幅9.34%，兩市合計(jì)成交量898.54億元。4.2005年底以全流通改革為契機(jī)引發(fā)大牛市。股票及其種類按股票是否除權(quán)除息分類含權(quán)股：指公布股票分紅方案或預(yù)案而尚未實(shí)施的股票。－除權(quán)股：普通股有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，但如果在董事會規(guī)定的股權(quán)登記日之后購買股票，那么這種股票就不附有認(rèn)股權(quán)，即無權(quán)優(yōu)先認(rèn)購新發(fā)行的股票。（股票股利而言）按股票獲息多寡分類高息股：指發(fā)行公司派發(fā)較多股息的股票，一般認(rèn)為是每年股息率能達(dá)到4%-5%，派息政策比較穩(wěn)定。低息股無息股

/yhwz/information/hqg.shtmlhqg.shtml/yhwz/information/stock.shtml衡量公司股息水平的指標(biāo)是股息率，即每股股息與股價(jià)的比率。股息率與股息成正比，與股價(jià)成反比。股息率越高意味著投資回報(bào)越高，股票就越值得購買。

資本增值

股息

股票的投資收益

資本損益

（一）收益的構(gòu)成發(fā)放形式：現(xiàn)金股息股票股息財(cái)產(chǎn)股息負(fù)債股息建業(yè)股息

公積金轉(zhuǎn)增資本（二）股利分配程序1.掌握幾個(gè)重要日期（1）分配公告日公司董事會決定將在某日發(fā)放股利，并向股東宣布這一分配消息日期。（2）股權(quán)登記日股份有限公司規(guī)定的股東進(jìn)行股權(quán)登記的日期。只有在股權(quán)登記日筆記錄在公司股東名冊上的股東，才有資格分配股利。例如：中國石化，股權(quán)登記日：2009年9月21日。10股分0.7元。（3）除權(quán)除息日上市公司發(fā)放股息紅利的日子，股權(quán)登記日下一個(gè)交易日即除權(quán)基準(zhǔn)日。除權(quán)除息日買進(jìn)的股票不再享有送配公告中所登載的各種權(quán)利。如果在股權(quán)登記日已擁有該股票，在除權(quán)除息日將該股票賣出，仍然享有現(xiàn)金紅利，送紅股及配股權(quán)利。例如：中國石化，除權(quán)除息日為哪一天？2009年9月22日2.除權(quán)除息日相關(guān)符號含義（1）除息分紅利現(xiàn)金，大盤顯示XD××。（2）除權(quán)送紅股或者配股，大盤顯示XR××。（3）除權(quán)除息即分紅利又配股，大盤則顯示DR××。

3.除息除權(quán)價(jià)的計(jì)算（1）計(jì)算除息價(jià)：除息價(jià)＝股息登記日的收盤價(jià)－每股所分紅利現(xiàn)金額例如:某股票股息登記日的收盤價(jià)是4.17元，每股送紅利現(xiàn)金0.03元，則其次日股價(jià)為：4.17－0.03＝4.14(元)

（2）計(jì)算除權(quán)價(jià)送紅股后的除權(quán)價(jià)＝股權(quán)登記日的收盤價(jià)÷(1＋每股送紅股數(shù))例如:某股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)是24.75元，每10股送3股，，即每股送紅股數(shù)為0.3，則次日股價(jià)為：24.75÷(1＋0.3)=19.04(元)

配股后的除權(quán)價(jià)＝(股權(quán)登記日的收盤價(jià)＋配股價(jià)×每股配股數(shù))÷(1＋每股配股數(shù))

例如:某股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)為18.00元，10股配3股，即每股配股數(shù)為0.3，配股價(jià)為每股6.00元，則次日股價(jià)為(18.00＋6.00×0.3)÷(1＋0.3)=15.23(元)

配股配股是上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。按照慣例，公司配股時(shí)新股的認(rèn)購權(quán)按照原有股權(quán)比例在原股東之間分配，即原股東擁有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)特殊處理類型股票ST股票＊ST股票PT股票59ST股票（special

treatment)

需作特別處理的股票。針對出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的股票。日漲跌幅5%財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)異常的情況有1.

最近兩個(gè)會計(jì)年度審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)2.最近1個(gè)會計(jì)年度審計(jì)結(jié)果顯示的股東權(quán)益低于注冊資本3.注冊會計(jì)師最近1個(gè)會計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告出具無法表示意見或否定意見。4.最近1個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益扣除注冊會計(jì)師、有關(guān)部門不予確認(rèn)的部分，低于注冊資本。5.最近一份經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告對上年度利潤進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)兩個(gè)會計(jì)年度虧損6.證監(jiān)會或交易所認(rèn)定為財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)異常的。其他狀況異常指自然災(zāi)害、重大事故導(dǎo)致資產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)終止。60＊ST股票從2003年5月8日起實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度，由證券交易所對存在退市風(fēng)險(xiǎn)的股票交易實(shí)行“警示存在退市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理”。是在特別處理中增加的一類特別處理。日漲跌幅5%1.

最近兩年連續(xù)虧損2.

對以前年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告進(jìn)行調(diào)整導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損。3.

財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告存在重大會計(jì)差錯(cuò)或虛假記載，證監(jiān)會責(zé)令其改正，在規(guī)定期限內(nèi)未對虛假財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告進(jìn)行改正的。4.

在法定期限內(nèi)未依法披露年報(bào)或中報(bào)的。5.

處于股票恢復(fù)上市交易日至恢復(fù)上市后第一個(gè)年度報(bào)告披露日期間的公司。PT股票PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流通渠道的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)所產(chǎn)生的股票品種（PT是英文ParticularTransfer〈特

別轉(zhuǎn)讓〉的縮寫）,這是根據(jù)《公司法》及《證券法》的有關(guān)規(guī)定,上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況,其股票將暫停上市。滬深證券交易所從1999年7月9日

起,對這類暫停上市的股票實(shí)施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。PT股的交易價(jià)格及競價(jià)方式與正常交易股票有所不同交易時(shí)間不同。PT股只在每周五的開市時(shí)間內(nèi)進(jìn)行,一周只有一個(gè)交易日可以進(jìn)行買賣。漲跌幅限制不同。據(jù)最新規(guī)定,PT股只有5%的漲幅限制,沒有跌幅限制,風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增大。撮合方式不

同。正常股票交易是在每交易日9：15-9：25之間進(jìn)行集合競價(jià),集合競價(jià)未成交的申報(bào)則進(jìn)入9：30以后連續(xù)競價(jià)排隊(duì)成交。而PT股是交易所在周五15：00收市后一次性對當(dāng)天所有有效申報(bào)委托以集合競價(jià)方式進(jìn)行撮合,產(chǎn)生唯一的成交價(jià)格,所有符合條件的委托申報(bào)均按此價(jià)格成交。PT股作為一

種特別轉(zhuǎn)讓服務(wù),其所交易的股票并不是真正意義上的上市交易股票,因此股票不計(jì)入指數(shù)計(jì)算,轉(zhuǎn)讓信息只能在當(dāng)天收盤行情中看到。債券及其種類債券的概念債券是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而出具的、承諾按一定利率和方式支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的性質(zhì)債券是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證第二節(jié)債券一、債券概述（一）債券概念（bond）債務(wù)人在籌集資金時(shí)，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定的利率和日期支付利息和到期償還本金的可流通的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的性質(zhì)

有價(jià)證券

虛擬資本債權(quán)債券的特征流動(dòng)性安全性償還性收益性債權(quán)人的廣泛性債券及其種類債券的種類按發(fā)行主體的不同分類公債指由政府發(fā)行的債券，通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)債券

種類中央政府債券（國庫券）：國家財(cái)政部門直接發(fā)行的債券，其所籌集資金及還本付息均列入國家預(yù)算。地方政府債券：指某一國家中有財(cái)政收入的地方政府地方公共機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券金融債券由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌措中長期貸款資金而發(fā)行的債券

公司債券公司企業(yè)作為債務(wù)人發(fā)行的債券

公債的特征

安全性高流動(dòng)性強(qiáng)收益穩(wěn)定免稅待遇債券及其種類按本金的償還方式不同分類到期還本債券償債基金債券分期償還債券通知償還債券

債券及其種類按付息方式的不同分類有息票債券無息票債券（貼現(xiàn)債券）

按利率性質(zhì)不同分類固定利率債券浮動(dòng)利率債券按有抵押擔(dān)保條件分類抵押債券有擔(dān)保債信用債券

債券及其種類按還本付息期限的長短分類短期債券中期債券長期債券

按是否能上市交易分類可上市債券非上市債券

按與股票類似性分類收益公司債分紅公司債附認(rèn)股權(quán)公司債可轉(zhuǎn)換公司債

金融債券種類①根據(jù)利息的支付方式A.附息金融債券在債券上附有息票的債券,發(fā)行人定期支付利息的金融債券。

B.貼現(xiàn)全融債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值還本付息，利息為發(fā)行價(jià)與面值的差額的債券。例如：票面金額為1000元，期限為1年的貼現(xiàn)金融債券，發(fā)行價(jià)格為900元，1年到期時(shí)支付給投資者1000元，那么利息收入就是100元，而實(shí)際年利率就是11．11%。②按發(fā)行條件不同A.普通金融債券按面值發(fā)行，到期一次還本付息的債券。B.累進(jìn)利息金融債券債券的利率隨著債券期限的增加累進(jìn)例如：面值1000元、期限為5年的金融債券，第一年利率為9％，第二年利率為10％，第三年為11％，第四年為12％，第五年為13％。投資者可在第一年至第五年之間隨時(shí)去銀行兌付，并獲得規(guī)定的利息。3.公司債券（1）定義是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。

（2）公司債券的類型信用公司債券

不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券

保證公司債券

收益公司債券

可轉(zhuǎn)換公司債券附新股認(rèn)股權(quán)公司債券

短期融資券

息票累積債券

零息債券

（二）按付息方式分類附息債券

（三）按債券形態(tài)分類實(shí)物債券記賬式債券憑證式債券

特點(diǎn)：面值不定不記名不掛失可上市流通特點(diǎn)：可記名可掛失不能上市流通特點(diǎn)：效率高安全性高成本低（四）國際債券1.定義是指一國借款人在國際證券市場上，以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券。2.特點(diǎn):(1)資金來源的廣泛性,發(fā)行規(guī)模的巨額性(2)匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)性(3)國家主權(quán)的保障性(4)計(jì)價(jià)貨幣的通用性3.國際債券的分類（1）外國債券①定義是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。②特點(diǎn)A.債券發(fā)行人屬于一個(gè)國家B.債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個(gè)國家(2)歐洲債券①定義是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。②特點(diǎn)債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。（3）歐洲債券和外國債券的區(qū)別①發(fā)行方式不同外國債券：由所在地國家的金融機(jī)構(gòu)為主承銷商組成承銷歐洲債券：則由來自多個(gè)國家的金融機(jī)構(gòu)組織在國際性承銷②監(jiān)管不同外國債券：受市場所在地國家證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管歐洲債券：發(fā)行時(shí)不必向債券面值貨幣國或發(fā)行市場所在地的證券主管機(jī)構(gòu)登記，不受任何一國的管制。③發(fā)行和交易法律方面不同外國債券：受當(dāng)?shù)厥袌鲇嘘P(guān)金融法律法規(guī)的管制和約束。歐洲債券：不受面值貨幣國或發(fā)行市場所在地的法律的限制。④納稅方面不同外國債券：必須根據(jù)市場所在地的法規(guī)交納稅金；歐洲債券：采取不記名債券形式，投資者的利息收入是免稅的。⑤付息方式不同外國債券：付息方式一般與當(dāng)?shù)貒鴥?nèi)債券相同歐洲債券：通常都是每年付息一次。三、債券的投資收益1.利息2.資本損益——價(jià)差股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別股票與債券的聯(lián)系股票與債券都有是資本證券股票與債券都是投資工具股票與債券都必須是合法證券股票與債券的價(jià)格相互影響股票與債券的區(qū)別

1.發(fā)行主體不同2.收益穩(wěn)定性不同3.是否參與經(jīng)營決策不同4.風(fēng)險(xiǎn)性不同5.收益獲得渠道不同6.操作技術(shù)程度不同7.投機(jī)性強(qiáng)弱不同8.投資對象的選擇范圍不同9.性質(zhì)不同10.期限不同股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別獲利能力不同

期限不同

可投機(jī)性的強(qiáng)弱不同

證券投資的主體、目的及其作用

證券投資的主體證券投資目的

證券投資的種類

證券投資的作用

證券投資與投機(jī)

證券投資的主體證券投資主體的含義證券投資主體指向證券市場投入資金以獲得預(yù)期收益的自然人和法人。

證券投資主體的種類個(gè)人投資者

機(jī)構(gòu)投資者

企業(yè)投資者

政府投資者

證券投資目的證券投資目的獲取利潤

獲取控制權(quán)

分散風(fēng)險(xiǎn)

保持資產(chǎn)的流動(dòng)性

證券投資的種類證券投資的種類股權(quán)證券投資與債權(quán)證券投資股權(quán)證券投資的對象是股權(quán)證券債權(quán)證券投資的對象是債權(quán)證券

直接證券投資與間接證券投資直接證券投資指投資者直接到證券市場上去購買證券

間接證券投資指投資者購買金融機(jī)構(gòu)本身所發(fā)行的證券，而這種金融機(jī)構(gòu)是專門從事證券交易以謀利的

證券投資的種類長期投資與短期投資長期投資指購買長期債券或股票，并長期持有

短期投資指購買短期債券或購買長期債券、股票但短期內(nèi)又轉(zhuǎn)手賣出

固定收入投資和不定收入投資固定收入投資指投資購買收入固定的證券

不定收入投資則指投資購買收入不固定的證券

證券投資的作用證券投資的作用證券投資是股份有限責(zé)任公司建立的基礎(chǔ)

證券投資的數(shù)量影響企業(yè)的規(guī)模

證券投資影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

證券投資實(shí)現(xiàn)儲蓄向?qū)崢I(yè)投資的轉(zhuǎn)化，可促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長

證券投資受資本市場的調(diào)節(jié)，可以優(yōu)化資本的配置

證券投資影響貨幣市場與商品市場的平衡，促進(jìn)宏觀調(diào)節(jié)方式轉(zhuǎn)換

證券投資與投機(jī)

證券投機(jī)的含義在證券市場上，交易者甘冒遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)而期望從證券市場價(jià)格波動(dòng)中賺取利潤的證券交易行為。證券投機(jī)的基本形式倒賣套利買空賣空

證券投資與投機(jī)證券投機(jī)與投資的聯(lián)系交易對象相同投入資金謀取利潤并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)二者可以相互轉(zhuǎn)化（一次良好的投資實(shí)質(zhì)上是一次成功的投機(jī)）證券投資與投機(jī)證券投機(jī)與投資的區(qū)別交易動(dòng)機(jī)不同投資對象不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同決策依據(jù)不同交易方式不同證券投資與投機(jī)證券投機(jī)的作用積極作用具有平衡價(jià)格的作用

有助于證券交易的流動(dòng)性

有利于證券市場的連續(xù)運(yùn)行

有利于分擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

消極作用過度投機(jī)可能導(dǎo)致證券價(jià)格暴漲暴跌，影響市場的穩(wěn)定性證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)證券投資收益證券投資風(fēng)險(xiǎn)證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

證券投資收益證券投資收益的含義證券投資收益是投資者放棄現(xiàn)期的消費(fèi)所能在未來時(shí)期獲得的報(bào)酬。投資收益的高低可以用投資收益率來表示，具體計(jì)算公式為：

收益率

證券投資收益證券投資收益的分類名義收益與實(shí)際收益

名義收益是指投資者投入一定的貨幣資金所獲得的貨幣增值額。

實(shí)際收益率可以用名義收益率減去通貨膨脹指數(shù)來計(jì)量。