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文檔簡介
第一章復習財務管理決策有哪三種類型?他們各自應回答哪些問題?企業(yè)組織形態(tài)有哪三種主要類型?財務管理的目標是什么?什么是代理問題?為什么在公司中會存在代理問題?1-1第2章
財務報表、稅與現(xiàn)金流量重要概念與技能了解賬面價值與市場價值之間的區(qū)別了解會計利潤與現(xiàn)金流量之間的區(qū)別了解平均稅率與邊際稅率之間的區(qū)別知道如何根據(jù)公司的財務報表來推導其現(xiàn)金流量2-3本章大綱資產(chǎn)負債表利潤表稅現(xiàn)金流量2.1資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是公司在特定時點所擁有資產(chǎn)和所承擔負債情況的一張快照(強調(diào)靜態(tài))資產(chǎn)按流動性進行排列是否容易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金轉(zhuǎn)化時是否發(fā)生重大價值損失資產(chǎn)負債表衡等式資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負債表2010200920102009流動資產(chǎn):流動負債:現(xiàn)金及等價物$140$107應付賬款$213$197應收賬款294270應付票據(jù)5053存貨269280應計費用223205其他5850流動負債合計$486$455流動資產(chǎn)合計$761$707長期負債固定資產(chǎn):遞延稅款$117$104財產(chǎn)、廠房及設備$1,423$1,274長期債務471458減:累計折舊(550)(460)長期負債合計$588$562財產(chǎn)、廠房及設備凈值873814無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)245221所有者權(quán)益固定資產(chǎn)合計$1,118$1,035優(yōu)先股$39$39普通股(面值為$1)5532股本溢價347327累積留存收益390347減:庫藏股票(26)(20)所有者權(quán)益合計$805$725資產(chǎn)總計$1,879$1,742負債與所有者權(quán)益總計$1,879$1,742資產(chǎn)按照持續(xù)經(jīng)營前提下轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要花費的正常時間長短進行排列很明顯,現(xiàn)金比財產(chǎn)、廠房及設備更加具有流動性2.1.3凈營運資本與流動性凈營運資本(NetWorkingCapital)定義:=流動資產(chǎn)–流動負債2-7資產(chǎn)負債表-圖2.12-82.1.3凈營運資本與流動性凈營運資本(NetWorkingCapital)定義:=流動資產(chǎn)–流動負債如果在未來12個月能將要收到的現(xiàn)金大于在這一期間內(nèi)的現(xiàn)金支付需求,則凈營運資本將為正對財務健康的公司來說,常常是為正的流動性在不發(fā)生顯著的價值減損情形下快速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力流動性好的公司不容易陷入財務危機但流動性好的資產(chǎn)往往獲利能力較低【錦繡中華即如此】因此,需要在流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)中進行權(quán)衡2-9美國公司的資產(chǎn)負債表–表2.1PlaceTable2.1(USCorpBalanceSheet)here2-10資產(chǎn)負債表分析分析資產(chǎn)負債表時,財務管理人員應注意以下三個問題:流動性負債與權(quán)益市價與成本流動性指在不引起價值大幅損失的前提下,資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。流動資產(chǎn)的流動性最強一些固定資產(chǎn)是無形的公司資產(chǎn)的流動性越強,對短期債務的清償能力就越強流動資產(chǎn)的收益率通常低于固定資產(chǎn)的收益率負債與權(quán)益?zhèn)鶛?quán)人享有對企業(yè)現(xiàn)金流量的第一索取權(quán)所有者權(quán)益等于資產(chǎn)與負債之差額市價與成本根據(jù)公認會計原則(GAAP),在美國,經(jīng)審計的企業(yè)財務報表對資產(chǎn)應按成本進行計價市價是指資產(chǎn)、負債或權(quán)益在實際買賣中能達成的價格,與歷史成本是兩個不同的概念市場價值與賬面價值資產(chǎn)負債表可提供資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的賬面價值。而市場價值是指資產(chǎn)、負債或股東權(quán)益可通過實際買賣交易到的價格2-15為什么市場價值與帳面價值通常都不相等?在決策過程中,市場價值與帳面價值誰更有用?例2.2克林根公司2-16本章大綱資產(chǎn)負債表利潤表稅現(xiàn)金流量利潤表利潤表更象公司在一段時期內(nèi)經(jīng)營情況的錄像帶通常是先報告收入,然后從中減去當期的費用配比原則–公認會計原則(GAAP)要求按權(quán)責發(fā)生制確認收入然后將為獲取該收入而發(fā)生的費用進行配比2-18美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費用及管理費用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費用稅前利潤所得稅當期:$71遞延:$13凈利潤增加留存收益$43股利:$43利潤表的經(jīng)營活動部分報告了公司主要業(yè)務創(chuàng)造的收入和發(fā)生的費用$2,262
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84$86美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費用及管理費用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費用稅前利潤所得稅當期:$71遞延:$13凈利潤增加留存收益$43股利:$43利潤表非經(jīng)營活動部分列示全部融資費用,利潤利息費用。$2,262
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84$86美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費用及管理費用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費用稅前利潤所得稅當期:$71遞延:$13凈利潤增加留存收益$43股利:$43通常需要單獨披露對利潤課征的所得稅$2,262
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84$86美國聯(lián)合公司利潤表總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費用及管理費用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費用稅前利潤所得稅當期:$71遞延:$13凈利潤增加留存收益$43股利:$43$2,262
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84$86“底線”為凈利潤利潤表分析分析利潤表時,應注意三個問題:公認會計準則(GAAP)非現(xiàn)金項目時間與成本公認會計準則(GAAP)按公認會計準則中的配比原則要求,收入應與費用相配比因此,在收入發(fā)生或應計的時候,即使沒有相應的現(xiàn)金流量配合,也要在利潤表上報告非現(xiàn)金項目折舊是最明顯的非現(xiàn)金項目。沒有公司會為“折舊”開支票付款。因此,凈利潤與現(xiàn)金是完全不同的兩個概念時間與成本在短期內(nèi),企業(yè)的特定設備、資源和責任義務是固定的,但企業(yè)可改變勞動力和原材料等投入的大小。從長期來看,所有的生產(chǎn)投入都是可以變動的(因此,相關(guān)的成本也是可變的
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