證券投資基金

匯聚財(cái)智共享成長證券投資基金東莞鴻福路營業(yè)部張宏偉一、概述概念

通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。法律形式契約型基金——不具有法人資格（我國目前設(shè)立的基金形式）公司型基金——具有法人資格一、概述參與主體證券投資基金當(dāng)事人1、基金份額持有人—基金投資者2、基金管理人——核心3、基金托管人——商業(yè)銀行基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司與基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一、概述監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)法律法規(guī)2004.6.1《證券投資基金法》正式實(shí)施二、基金的類型運(yùn)作方式封閉式：基金份額在合同期限內(nèi)固定不變開放式：基金份額不固定法律形式契約型公司型二、基金的類型投資對(duì)象股票型：60%以上投資于股票債券型：80%以上投資于債券貨幣市場型：投資于貨幣市場工具（到期日不足1年的短期金融工具）混合型：偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型投資目標(biāo)成長型：以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入收入型：以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)；大盤藍(lán)籌、公司債等平衡型：既注重資本增值又注重當(dāng)期收入二、基金的類型投資理念主動(dòng)型基金：力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)被動(dòng)指數(shù)型：試圖復(fù)制指數(shù)募集方式公募基金：面向社會(huì)公眾公開發(fā)售私募基金：采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售資金來源和用途在岸基金：在本國募集資金并投資于本國證券市場離岸基金：在他國發(fā)售基金，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場二、基金的類型特殊類型基金系列基金：傘型基金，多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金之間可相互轉(zhuǎn)換基金中的基金：FOF保本基金：采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能獲得投資本金或一定回報(bào)的證券投資基金。交易型開放式指數(shù)基金ETF與上市開放式基金LOF股票基金類型投資市場：國內(nèi)、國外（單一國家型、區(qū)域型、國際型）、全球股票規(guī)模：大盤/小盤劃分方法：市值（絕對(duì)值/排名）股票性質(zhì)：價(jià)值型：收益穩(wěn)定、價(jià)值低估、PE較低：低PE股、藍(lán)籌股、防御型股成長型：收益增長較快、PE較高：持續(xù)成長型股、趨勢(shì)增長型、周期型股票基金投資風(fēng)格：成長混合價(jià)值

中盤小盤大盤小盤成長中盤成長大盤成長小盤混合中盤混合大盤混合小盤價(jià)值中盤價(jià)值大盤價(jià)值股票基金投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)，指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格造成的風(fēng)險(xiǎn)——不可分散風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：指個(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)?？赏ㄟ^分散投資加以規(guī)避——可分散風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)：指由于基金經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)性操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。股票基金分析指標(biāo)經(jīng)營業(yè)凈值增長率=（期末份額凈值-期初份額凈值+期間分紅）/期初份額凈值*100%風(fēng)險(xiǎn)大小貝塔值=基金凈值增長率/股票指數(shù)增長率>1:活躍或激進(jìn)型基金<1:穩(wěn)定或防御型基金運(yùn)作成本費(fèi)用率=基金運(yùn)作費(fèi)用/基金平均凈資產(chǎn)*100%債券基金與債券的區(qū)別債券債基收益是否固定固定不固定到期日確定不確定收益率可預(yù)測(cè)難以預(yù)測(cè)

風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)較集中可避免單一的信用風(fēng)險(xiǎn)債券基金投資風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)：利率上升,債券價(jià)格下降;反之則反之信用風(fēng)險(xiǎn):指債券發(fā)行人沒有能力按時(shí)支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)：指債券發(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：通脹會(huì)吞噬固定收益所形成的購買力。債券基金債券基金的分析久期指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間。它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對(duì)債券價(jià)格的影響，可以用以反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響。久期越長，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。舉例：某債基的久期是5年，當(dāng)市場利率下降1%時(shí)，其資產(chǎn)凈值約增加5%，反之亦反之。債券信用等級(jí)信用等級(jí)較高，收益率較低；信用等級(jí)較低，收益率較高ETF特點(diǎn)被動(dòng)操作的指數(shù)型基金：完全復(fù)制指數(shù)獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制：一攬子股票一級(jí)市場與二級(jí)市場并存：一級(jí)市場申購、贖回；二級(jí)市場掛牌交易ETF套利交易二級(jí)市場ETF交易價(jià)格<份額凈值(折價(jià)交易):

二級(jí)市場買入ETF

一級(jí)市場贖回（高價(jià)賣出）份額——獲得一攬子股票

二級(jí)市場賣出股票ETF二級(jí)市場ETF交易價(jià)格>份額凈值(溢價(jià)交易):

二級(jí)市場買入一攬子股票

一級(jí)市場按凈值份額申購ETF(低價(jià)買進(jìn))

二級(jí)市場賣出ETFQDIIQualifiedDomesticInstitutionalInvestor經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資的機(jī)構(gòu)。保本基金特點(diǎn)

招募說明書說明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期后，為投資者提供本金或收益的保障。投資目標(biāo)：鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。鎖定風(fēng)險(xiǎn)：將大部分資金投資于與基金到期日一致的債券；提高收益：將其余資金投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上保本基金保本策略對(duì)沖保險(xiǎn)策略——依賴金融衍生產(chǎn)品，國際固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）——國內(nèi)CPPI：通過比較投資組合現(xiàn)時(shí)凈值與投資組合價(jià)值底線，從而動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例，以兼顧保本與增值目標(biāo)。保本基金STEP1：根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價(jià)值（基金的本金）和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的價(jià)值，即投資組合的價(jià)值底線STEP2：計(jì)算投資組合現(xiàn)時(shí)凈值超過價(jià)值底線的數(shù)額（安全墊），即風(fēng)險(xiǎn)投資可承受的最高損失限額。STEP3：按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)（如債券），從而在確保實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)投資組合的增值。保本基金投資風(fēng)險(xiǎn)有保本期，只有持有到期才能獲得本金保證或收益保證。在一定程度上限制了基金收益的上升空間?？紤]投資的機(jī)會(huì)成本和通貨膨脹的損失。保本基金在投資到期后，當(dāng)基金份額累計(jì)凈值低于投資者的投入資本金時(shí)，基金管理人或基金擔(dān)保人應(yīng)向投資者支付其中的差額部分。保本基金保本基金的分析分析指標(biāo)：保本期保本比例：80%~100%贖回費(fèi)：提前贖回會(huì)收取較高的贖回費(fèi)安全墊：較小的很難通過放大操作提高收益；較高的可提高基金的靈活性，有助于增強(qiáng)基金到期保本的安全性擔(dān)保人三、基金的募集、交易封閉式基金批準(zhǔn)：受理募集申請(qǐng)起6個(gè)月內(nèi)發(fā)售：自基金份額發(fā)售日起3個(gè)月發(fā)售價(jià)格：1元面值+0.01元發(fā)售費(fèi)用=1.01元基金募集失敗,基金管理人承擔(dān)下列責(zé)任

A以因有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用

B在基金募集期限屆滿30日內(nèi)返還投資者已繳納款項(xiàng),并加計(jì)銀行同期存款利息基金的募集、交易上市交易條件

A.基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上

B.基金合同期限在5年以上

C.基金募集金額不低于2億元RMBD.基金份額持有人不少于1000人

E.其他條件交易規(guī)則:同股票交易費(fèi)用：0.3%,不足5元的按5元收取基金的募集、交易二、開放式基金基本同封基合同生效條件:A.基金募集份額不少于2億份，募集金額不少于2億元RMBB基金持有人數(shù)不少于200人基金認(rèn)購：在基金募集期內(nèi)（IPO）購買基金份額流程：開戶——認(rèn)購——確認(rèn)（T+2）認(rèn)購方式：金額認(rèn)購收費(fèi)模式：前端/后端收費(fèi)認(rèn)購費(fèi)率：股票型：1%~1.5%債券型:1%以下貨幣型:0基金的募集、交易基金申購:在基金合同生效后購買基金開放式基金在基金合同生效后,可有一段短暫的封閉期,可以不辦理贖回,但該期限最長不得超過3個(gè)月。申購、贖回原則A未知價(jià)原則：當(dāng)日的基金份額凈值B金額申購、份額贖回申購、贖回登記A申購成功——T+1日權(quán)益登記——T+2日可以贖回B贖回款項(xiàng)應(yīng)在接受有效贖回申請(qǐng)后7日內(nèi)支付（我國一般為4