電力設(shè)備行業(yè)點評報告：2022Q4基金持倉深度：電新重倉環(huán)比下降工控、核電均有所增長-基于11026支基金2022年四季報的前十大持倉的定量分析

18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分證券分析師曾朵紅199793證券分析師阮巧燕199793ruanqy@證券分析師陳瑤henyaodwzqcomcn增持(維持)投資要點游&整車環(huán)比略降，核心零部件&充電樁環(huán)比小幅上升行業(yè)走勢%行業(yè)走勢%Q相關(guān)研究《1月硅料降價幅度超預期，組件排產(chǎn)提前提升》3-01-29相關(guān)研究《1月硅料降價幅度超預期，組件排產(chǎn)提前提升》3-01-29和電動車需求旺盛》23-01-29小輔材、電池新技術(shù)持Q2Q4持倉環(huán)比提升外，其他板塊均環(huán)比下降Q報告2/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分 略有下降，正極、負極、添加劑、銅箔、鋁箔持倉明顯下降，結(jié)構(gòu)件持倉上升 7 ct略有下降 73.2.新能源：核電持倉環(huán)比增加，光伏、風電環(huán)比下降 83.2.1.光伏板塊2022Q4持倉占總市值比重環(huán)比下降至7.29%(環(huán)比-0.62pct) 83.2.2.風電板塊2022Q4持倉占比環(huán)比下降至3.79%(環(huán)比-2.57pct) 93.2.3.核電板塊2022Q4持倉占比環(huán)比上升至2.49%(環(huán)比+0.36pct) 9環(huán)比下降 10 3.4.1.儲能電池2022Q4環(huán)比小幅下降(環(huán)比-0.23pct)，PCS環(huán)比略有上升(環(huán)比+0.57pct) 11 分析 134.1.基金持倉環(huán)比增速前十 134.2.基金持倉市值前十 134.3.基金持倉降幅前十 134.4.基金持倉市值占總市值比例前十 14 3/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分 4/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分前言電新板塊的統(tǒng)計股票數(shù)量395支，超過申萬(248)和中信(287)的一級板塊股票池的數(shù)據(jù)給投資者展現(xiàn)趨勢。2.電新板塊整體持倉分析：電新重倉市值在基金全部重倉市值的資市值比例”最能反映市場上公募投資者對于電新板塊的配置情況，可明顯看到自Q圖1：基金前十大重倉的持股比例 00%00%數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所圖2：基金前十大重倉的持股比例5/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所6/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分3：電新子行業(yè)拆分框架數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所我們覆蓋了鋰電上游、鋰電中游(包含電池、隔膜、正極、負極、六氟磷酸鋰及電7/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分.45pct)。略有下降，正極、負極、添加劑、銅箔、鋁箔持倉明顯下降，結(jié)構(gòu)件持倉上升+0.01pct)，華友鈷業(yè)13.27%(環(huán)比-4.38pct)，當升科技8.22%(環(huán)比-3.81pct)，此處正11.05%(環(huán)比+4.46pct)。Q核心零部件小幅上升下降QQ比下8/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分圖4：新能源汽車板塊前十大重倉占股票總市值趨勢00%0%上游鋰礦鋰電池中游核心零部件整車充電樁電動車板塊整體1/3/11/6/11/9/12/3/11/3/11/6/11/9/12/3/12/6/12/9/121/12/1數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所圖5：新能源汽車板塊中，鋰電池中游子版塊前十大重倉占股票總市值趨勢8.00%6.00%4.00%0%鋰電池中游隔膜六氟磷酸鋰及電解液電池正極負極2021/3/12021/6/12021/9/12021/12/12022/3/12022/6/12022/9/12022/12/1數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所Q比重環(huán)比下降至7.29%(環(huán)比-0.62pct)pctpctpct能科光能17.11%(環(huán)比+2.40pct)，晶澳科技14.53%(環(huán)比-0.09pct)，隆基綠能10.49%(環(huán)比-3.28pct)；3)電池新技術(shù)標的環(huán)比下降t9/18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分t(環(huán)比+3.41pct)，邁為股份6.54%(環(huán)比-2.22pct)。Q79%(環(huán)比-2.57pct)pctpct一線企業(yè)(環(huán)比-3.8pct)、振江股份0.2%(環(huán)比-2.8pct)。Q9%(環(huán)比+0.36pct)18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分圖6：新能源板塊前十大重倉占股票總市值趨勢數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所其他板塊均環(huán)比下降、低壓、智能電表、電Q8.89%；其他重點標的包括宏發(fā)股份7.09%(環(huán)比+0.49pct)、中控技術(shù)12.02%(環(huán)比+3.54pct)、科華數(shù)據(jù)12.28%(環(huán)比+1.37pct)、科士達9.22%(環(huán)比+2.02pct)和麥格米QQ4.62%。請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分(環(huán)比-4.71pct)，特變電工2.61%(環(huán)比+0.03pct)，平高電器2.24%(環(huán)比+2.24pct)。圖7：電力設(shè)備及工控板塊前十大重倉占股票總市值趨勢特高壓高壓板塊中壓板塊低壓電器00%0%2021/3/12021/6/12021/9/12021/12/12022/3/12022/6/12022/9/12022/12/1數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所能共43只股票。儲能板塊總體2022Q4持倉占總市值比重為9.50%，環(huán)比-0.06pct。18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分儲能板塊儲能板塊儲能電池2022Q4整體持倉環(huán)比下降0.23pct至9.47%。其中寧德時代持倉占比10.88%(環(huán)比-0.22pct)，億緯鋰能占比20.32%(環(huán)比-0.99pct)，鵬輝能源占比19.53%(環(huán)比-2.26pct)，南都電源占比14.60%(環(huán)比+4.65pct)。pctpct威占(環(huán)比-0.48pct)，同飛股份持倉占比0.19%(環(huán)比-7.40pct)，青鳥消防持倉占比2.73%(環(huán)比-0.30pct)，國安達持倉占比0.00%(環(huán)比-0.42pct)。t比2.48%(環(huán)比-0.41pct)，科華數(shù)據(jù)持倉占比12.28%(環(huán)比+1.37)，金盤科技持倉占比(環(huán)比-0.37pct)，寶光股份持倉占比0.04%(環(huán)比-0.02pct)。圖8：儲能板塊前十大重倉占股票總市值趨勢.00%0% 儲能電池PCS溫控/消防EPC/集成/運營便攜式儲能新型儲能1/3/11/6/11/9/121/12/11/3/11/6/11/9/121/12/12/3/12/6/122/12/1數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分4.電新個股的基金持倉環(huán)比增速前十持股占總市值分析4.1.基金持倉環(huán)比增速前十4.2.基金持倉市值前十4.3.基金持倉降幅前十18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分天奈科技(環(huán)比-9.95pct)、方正電機(環(huán)比-8.43pct)、永興材料(環(huán)比-6.73pct)、思源電氣(環(huán)比-4.71pct)、融捷股份(環(huán)比-4.63pct)、華友鈷業(yè)(環(huán)比-4.38pct)、天齊鋰業(yè)(環(huán)4.4.基金持倉市值占總市值比例前十12.02%)。圖9：電新重點個股持倉分析(前十基金持倉比例)數(shù)據(jù)來源：Wind、東吳證券研究所5.電新各板塊海外持倉分析18請務(wù)必閱讀正文之后的免責請務(wù)必閱讀正文之后的免責聲明部分件板塊13.25%(環(huán)比+0.63pct)、居海外持倉比例第一，其中三花智控30.32%(環(huán)比隔膜9.42%(環(huán)比-1.77pct)等板塊均有所下降。圖10：電新板塊海外持倉占自由流通股市值趨勢.00%.00%0%0%00% 特高壓高壓板塊 特高壓高壓板