金融變革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

中國人民大學(xué)財金學(xué)院教授龐紅金融變革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

云南省農(nóng)村信用社是云南最大的金融機(jī)構(gòu)，無論是網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量還是存款總額都是云南省行業(yè)第一，也是最扎根三農(nóng)，最接地氣，最有戰(zhàn)斗力，最受尊敬的金融機(jī)構(gòu)。學(xué)習(xí)了萬主任的講話，看了信用社網(wǎng)點(diǎn)的模型，我很受感動也很震撼，在座的各位領(lǐng)導(dǎo)是中國農(nóng)村金融的脊梁，是中國農(nóng)村信用社發(fā)展變革的英雄，是帶領(lǐng)云南信用社發(fā)揮金融功能，助推云南經(jīng)濟(jì)騰飛，人民安康幸福的領(lǐng)袖人才。

一討論三個問題，了解經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展變化的趨勢

美國富勒基金會做了一個試驗(yàn)，假設(shè)世界上有足夠的財富平均分配給每一個人，討論1資本在A手中和在B手中差異很大，人和人的能力、努力、膽識、視野、以及對趨勢和環(huán)境的判斷決定了資本運(yùn)作的差異，因此金融需要學(xué)習(xí)和實(shí)踐。資本的特性：1資本逐利的同時也追逐了風(fēng)險。因此利率僵化，不市場化，不利于民間資本、銀行資本、政府資本的效率，反而使資本繞道而行并鋌而走險，利率市場化了才能讓資本走光明正大的路，并讓資本集中在專業(yè)機(jī)構(gòu)手中。還要注意:資本是由人驅(qū)動的，人也具有兩面性。金融的兩面性是個難題：過度信貸，經(jīng)濟(jì)中就會有泡沫，泡沫太大經(jīng)濟(jì)虛假繁榮，容易發(fā)生金融危機(jī)。而沒有信貸，大家都找不到資金，生產(chǎn)力得不到發(fā)展，經(jīng)濟(jì)就會衰退。對金融監(jiān)管的太多，金融就沒有活力。不管金融，讓它過分自由，又會爆發(fā)金融危機(jī)。因此，金融有極強(qiáng)的兩面性，它來自于資本和人的兩面性。金融既是好東西又是壞東西，要利用它正面的力量發(fā)展經(jīng)濟(jì)，還要限制它負(fù)面的力量破壞經(jīng)濟(jì)。

2信息對資本的影響很大，無論正面的信息還是負(fù)面的信息都對資本有影響。信息先影響資產(chǎn)的價格，進(jìn)而再影響商品的價格。3資本投資的收益在未來，未來具有不確定性，人們的預(yù)期對資本影響很大。討論2

一個經(jīng)濟(jì)學(xué)家在環(huán)游世界時，喜歡問他所遇到的人：“富人為什么富”絕大多數(shù)人回答，有錢人的財產(chǎn)是通過繼承得來的。

繼富創(chuàng)富思富乞富中國過去35年創(chuàng)富主要依靠1市場化的改革——制度紅利2中國人脫貧致富的強(qiáng)烈愿望——窮則思變3中國的比較優(yōu)勢——廉價勞動力全球暢銷書：《第三次工業(yè)革命》《一場新工業(yè)革命》中信出版社第一次和第二次工業(yè)革命出現(xiàn)了以蒸汽機(jī)、紡織、石油、鐵路、汽車等為代表性的產(chǎn)業(yè)，它們的誕生也創(chuàng)造了集中式、垂直化的組織管理結(jié)構(gòu)。而第三次工業(yè)革命受到信息、互聯(lián)網(wǎng)、通訊技術(shù)、納米、生物電子、數(shù)碼技術(shù)的影響，帶來了互聯(lián)網(wǎng)式的能源產(chǎn)業(yè)，出現(xiàn)了分權(quán)式、扁平化管理結(jié)構(gòu)。第三次工業(yè)革命是以分布在世界各地，隨處可見的再生能源為基礎(chǔ)，太陽能、風(fēng)能、水資源、地?zé)?、生物能、海浪、潮汐等，通過智能網(wǎng)絡(luò)整合分配，維持經(jīng)濟(jì)高效可持續(xù)發(fā)展。分散式合作經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了。整個世界在互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)從傳播連接信息、知識、新聞數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)向傳播人和社會的數(shù)據(jù)，進(jìn)而輪到傳播物體和物質(zhì)的數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)時代的到來，引發(fā)一場新的工業(yè)革命。第三次工業(yè)革命顛覆了集中的大生產(chǎn)，不是沒有紡織、汽車、制造業(yè)，而是智能機(jī)器人、機(jī)器手在集中生產(chǎn)，而富有創(chuàng)造性的人類則分散在家中工作，廉價勞動力將更加廉價。習(xí)近平當(dāng)選中共中央總書記后表示：“人民對美好生活的向往，就是我們的奮斗目標(biāo)”習(xí)近平講話中：“人民”出現(xiàn)26次，“責(zé)任”出現(xiàn)11次?！案背霈F(xiàn)10次。發(fā)展經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)增長的目的到底為了什么？為了“人”所有的機(jī)構(gòu)都是：為人民服務(wù)討論3

美國兩個名人打的賭。1980年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安.西蒙和生物學(xué)家保羅.厄爾里奇打了一個賭。2013年我們可以再賭貴金屬十年后的漲跌？在沒有新的技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)之前，隨著紙幣的超發(fā)和資源的不可再生，大宗商品、貴金屬價格將上漲，2023年可能又該保羅·厄爾里奇贏了。GDP↑CPI↑GDP↓CPI↓GDP↑CPI↓GDP↓CPI↑二讓金融的基本法則在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮作用金融法則一金融賺的是管理風(fēng)險的錢?！帮L(fēng)險”是經(jīng)濟(jì)活動的不確定性和損失的可能性?！帮L(fēng)險”一詞起源于漁民，風(fēng)起浪涌，風(fēng)高浪急，漁民要做出判斷，今天是否出海，能控制住風(fēng)浪就選擇出海，控制不住就選擇避險，避險就打不到魚。雖然沒有打到魚，但卻保住了人和船。金融學(xué)是對確定的風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移、分散、規(guī)避和控制。

借貸貨幣、經(jīng)營貨幣、實(shí)際上是在管理風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)要么在管理風(fēng)險中賺取利潤，要么就死于風(fēng)險。

金融法則二

金融的核心是：資本化資本化是提前變現(xiàn)的能力，包括“借”。

只要產(chǎn)權(quán)明晰，以契約的方式買賣就叫資本化。

馬克思時代資本三要素：土地、資金、勞動力現(xiàn)代社會的資本：只要能導(dǎo)致收入增加的東西都是資本。金融機(jī)構(gòu)金融市場資金盈余者資金短缺者投資融資把現(xiàn)在的錢留到未來用未雨綢繆型把未來的錢拿到現(xiàn)在用按揭人生型金融改變了貨幣的時間。金融是做貨幣時間的游戲。35年前，中國改革開放起步時我們是“雙缺口”內(nèi)資和外資都不足，我們是從吸引外資開始改革開放的而外資是國外儲蓄我們能有今天的成就是當(dāng)年敢向外借錢花中國目前推進(jìn)的匯改、股改、新土改、壟斷行業(yè)改革。都是進(jìn)一步的資本化。城鎮(zhèn)化，新農(nóng)村，一系列改革都需要資本。錢都要從資本化來，無論上市還是發(fā)債都是在做資本化。中國過去是“土地?fù)Q發(fā)展，將來是產(chǎn)權(quán)換發(fā)展”，資本化是中國經(jīng)濟(jì)未來增長的主要推動力。資本化就是金融化金融法則三

金融的靈魂是：流動性資本像水，水只有流動才有生命，才有力量。貨幣的生命在于運(yùn)動，靜止就不稱之為金融了。資金三性

安全性——風(fēng)險低，收益也低。盈利性——風(fēng)險高，收益也高，損失的可能性也高。流動性——收益低于盈利性且高于安全性，抗風(fēng)險能力最強(qiáng)。中國古代《呂氏春秋·盡數(shù)》講：流水不腐，戶樞不蠹意思是:流動的水不會腐臭，經(jīng)常轉(zhuǎn)動的門軸不會遭受蟲蛀。比喻經(jīng)常運(yùn)動的事物不易受到外力的侵蝕，可以經(jīng)久不衰。金融最重要的是創(chuàng)造流動性。比如:存款自愿，取款自由。只讓買股票不讓賣股票，還有人買股票嗎？“流動性”一詞有幾個涵義1變現(xiàn)能力強(qiáng)2周轉(zhuǎn)速度快3最活躍的東西4甚至流動性本身就當(dāng)“資金和款項(xiàng)”講農(nóng)業(yè)社會：低消費(fèi)驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)，土地創(chuàng)造財富。財富的形式是：牛羊、糧食。工業(yè)社會：生產(chǎn)驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)，勞動創(chuàng)造財富。財富的形式是：商品、資源?，F(xiàn)代社會：投資驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)，投資創(chuàng)造財富。投資=交易+預(yù)期

現(xiàn)代財富：土地+勞動，交易+預(yù)期銀行間市場錢荒，是過去幾年商業(yè)銀行過度擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，（把理財產(chǎn)品的資金調(diào)到表外，減少上交存款準(zhǔn)備金，把貸款通過信托通道貸出，規(guī)避貸存比限制等）風(fēng)險控制不審慎，流動性管理問題較多。到業(yè)績檢查時點(diǎn)時，各行資金收縮，同業(yè)拆借利率被推高。其實(shí)問題一直都存在，只不過，過去一到業(yè)績檢查時點(diǎn)時，央行配合各家商業(yè)銀行，向市場投放資金，這次央行請示了國務(wù)院，總理很明確地表示，不注入流動性，不降息，不降準(zhǔn)?！袄羁藦?qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”“巴克萊資本”最近創(chuàng)造了一個新詞“Likonomics”（李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)）李克強(qiáng)總理認(rèn)為政府要管住自己的手，少管市場多放權(quán)，促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)體的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，拯救實(shí)體經(jīng)濟(jì)，向市場化調(diào)整后的長期經(jīng)濟(jì)繁榮要紅利。西方認(rèn)為“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的三個支柱：不出臺刺激措施；去杠桿化；結(jié)構(gòu)性改革問題的原因主要是支持中國原來經(jīng)濟(jì)增長的動力機(jī)制在下降。改革的紅利、出口的紅利、土地的紅利、人口的紅利、環(huán)境的紅利在逐漸消失，李克強(qiáng)認(rèn)為一定要找到新的動力，新的增長機(jī)制。作為經(jīng)濟(jì)學(xué)出身的總理，師從兩位改革派經(jīng)濟(jì)學(xué)家蕭灼基、厲以寧，因此對市場經(jīng)濟(jì)理解的要更深，李克強(qiáng)的博士論文獲得了中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界最高榮譽(yù)獎——孫冶方經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。李克強(qiáng)認(rèn)為：市場主體是社會財富的創(chuàng)造者，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動力的源泉，把該放的權(quán)利放到位，激發(fā)市場主體的活力和創(chuàng)造力。7月5日，國務(wù)院出臺了<<關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見>>（簡稱“金十條”），要求金融對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展給予支持?！敖鹗畻l”提出，擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)，嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立的自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行?！敖鹗畻l”還提出，盤活存量，用好增量。李克強(qiáng)要在謀求變革和社會穩(wěn)定之間尋求平衡，所以提出穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)中有為，穩(wěn)中提質(zhì)，不因經(jīng)濟(jì)增速放緩轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

三新一輪中國金融業(yè)變革新一輪金融改革的特點(diǎn)自上而下自下而上央行7月20號起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消銀行貸款利率下限，票據(jù)貼現(xiàn)利率限制，農(nóng)村信用社貸款利率上限。這次貸款利率放開并不是一場疾風(fēng)暴雨式的改革，但按照中國利率市場化的步驟，利率完全市場化，對銀行和信用社經(jīng)營能力，風(fēng)險定價能力、信用管理能力和服務(wù)能力才是大考。中國商業(yè)銀行終將迎來生死攸關(guān)的考驗(yàn)。存款是銀行和信用社的生命線，一旦資金成本變化，資金供不應(yīng)求的話，銀行和信用社才會真正消滅低效貸款。這次貸款利率的放開，銀行可以自主的差別化的制定貸款定價政策，也會增加銀行業(yè)的競爭，長期看銀行體系的貸款利率水平可能有所下降，凈利差收窄，促使銀行提升效率，改善服務(wù)。這次利率改革，象征意義大于實(shí)際影響，體現(xiàn)央行利率市場化的決心。今年以來，國務(wù)院和央行一直在金融業(yè)“防風(fēng)險、擠泡沫、去杠桿”同時推進(jìn)金融市場化改革。主要原因是中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，整體債務(wù)風(fēng)險上升，金融政策必須以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)防范金融風(fēng)險為主題。用市場化來調(diào)節(jié)貸款資金的流向。

日本商業(yè)銀行在金融市場開放前，在全球前十大銀行中有七家是日本的，金融市場開放后，全球金融機(jī)構(gòu)，前一百名都看不到日本銀行的影子了。因?yàn)殚_放后傳統(tǒng)銀行的盈利模式終結(jié)了（利差模式）。中國商業(yè)銀行也面臨同樣的問題，一旦中國金融市場對外開放，中國商業(yè)銀行目前的盈利模式是無法支撐持續(xù)發(fā)展的，唯有提高變革中的經(jīng)營和服務(wù)。今年中央為進(jìn)一步推動國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)改革，成立了7個高層工作小組，負(fù)責(zé)起草7大領(lǐng)域的改革方案。1金融部門、2財政體系、3土地使用權(quán)、4生產(chǎn)要素價格、5簡化行政審批程序、6社會收入不公、7戶籍制度等等，新一屆領(lǐng)導(dǎo)人的思路：習(xí)近平：“實(shí)現(xiàn)兩個100年奮斗目標(biāo)，需要深化改革，下大力氣解決體制弊端”李克強(qiáng)：“改革是中國最大的紅利”金融改革的重點(diǎn)：1讓市場機(jī)制在社會資源配置中發(fā)揮作用。（建立繁榮有活力的多層次、多功能、多元化、多工具的金融市場）2讓資金價格決定市場供求（利率、匯率市場化）3讓金融機(jī)構(gòu)真正商業(yè)化、市場化。真正做到自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險、自我發(fā)展。4讓金融風(fēng)險處置和金融機(jī)構(gòu)退出都市場化。5讓金融宏觀調(diào)控市場化。馬云說：“如果銀行不改變，那就改變銀行。”馬蔚華說：“招行最大的威脅不是來自銀行，而是行業(yè)之外的馬云?！本W(wǎng)絡(luò)消費(fèi)已占到全部消費(fèi)的40%，網(wǎng)上消費(fèi)記錄積累了大量的信用。電子商務(wù)平臺建立了一種新的信用體系。馬云退休前做的最后一件事，是把阿里集團(tuán)拆分，成立阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)，做面向小微企業(yè)以及消費(fèi)者個人服務(wù)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。阿里金融集團(tuán)正在招收貸款審核、風(fēng)險控制、金融分析師、金融工程師等等。IT行業(yè)中的google公司、apple公司等都要建立自己的銀行，他們已經(jīng)提出了申請，并正在辦理銀行的經(jīng)營執(zhí)照。索尼公司也在承攬保險業(yè)務(wù)，甚至快遞巨頭UPS也開始涉足金融領(lǐng)域。中國的阿里巴巴提供的支付寶業(yè)務(wù)，就是一種成功的在線金融服務(wù)。產(chǎn)業(yè)間的融合和企業(yè)多元化在發(fā)生，金融服務(wù)在未來會成為企業(yè)服務(wù)的一種手段，就像互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)一樣，企業(yè)已經(jīng)在借助于金融服務(wù)，為其消費(fèi)者提供更多的服務(wù)。山東六和集團(tuán)形成產(chǎn)業(yè)鏈，上下游都是自己做，把銀行擠出產(chǎn)業(yè)鏈條。五金融變革和金融服務(wù)要關(guān)注的問題1金融必須為“人”服務(wù)金融和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，本質(zhì)上是更好的服務(wù)于社會，提高全人類的快樂水平和幸福指數(shù)。金融服務(wù)機(jī)構(gòu)成為讓世界更健康發(fā)展和繁榮的催化劑。銀行、保險、養(yǎng)老基金的本質(zhì)，存在原因及深層次意義在于他們的巨大社會效用，這些機(jī)構(gòu)促進(jìn)了貨幣流通，從而帶來了安全或至少減少了不安全因素?！笆澜?00強(qiáng)”金融危機(jī)發(fā)現(xiàn)：只要生產(chǎn)的產(chǎn)品是圍繞人的產(chǎn)品，無論是否發(fā)生金融危機(jī)，人們都離不開這些產(chǎn)品。20世紀(jì)之前的經(jīng)濟(jì)是以生產(chǎn)驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)，投資機(jī)會存在于改進(jìn)人類生產(chǎn)制造能力的“工業(yè)技術(shù)”上，20世紀(jì)后技術(shù)革命集中到改善人的生活上，出現(xiàn)了“消費(fèi)”驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)，投資機(jī)會在每個家庭的開支清單上。居民財富增加帶來保值增值的需求上升，消費(fèi)升級帶來信貸需求的增加，人口結(jié)構(gòu)變化，帶來了養(yǎng)老等一系列人生服務(wù)業(yè)務(wù)的需求強(qiáng)烈。金融市場不發(fā)達(dá)時，人們主要依靠養(yǎng)兒防老，買房養(yǎng)老?；?、債券、保險、理財、投資以及活躍的流動性很強(qiáng)的金融市場出現(xiàn)后，人們開始把養(yǎng)老問題交給金融市場解決。中國社保和公共支出缺乏，居民依賴房地產(chǎn)財富

作為自身保障資料來源：各國統(tǒng)計局、彭博、中金研究部2堅持創(chuàng)新，創(chuàng)新是財富的源泉。

華爾街每年都要公布即將消失的企業(yè)名單，這些企業(yè)都曾經(jīng)是大名鼎鼎的行業(yè)巨頭，它們并不一定不存在了，但已經(jīng)進(jìn)入要被時代拋棄的行列中，就是因?yàn)闂l件變了，外部環(huán)境變了，答案就要變。華爾街公布的名單有：柯達(dá)、摩托羅拉、黑莓、諾基亞、索尼、松下以及一些超市和網(wǎng)站，等等達(dá)爾文說：不是那些最龐大的物種能夠存活，也不是最聰明的，而是那些最能適應(yīng)變化的?？梢娨粩嗟某阶约?，不斷的轉(zhuǎn)型和調(diào)整，“折騰自己才能活的更好”轉(zhuǎn)型對于今天的每一個中國人都非常重要，不愿意為轉(zhuǎn)型付出努力，時代將拋棄一切落伍者！

三星超越了蘋果并殺出一條血路就在于創(chuàng)新。在三星從上到下最重要的口號是：“除了妻兒一切都要變”變革和創(chuàng)新是財富的來源三星是一支鐵的軍隊(duì)，現(xiàn)任董事長李健熙花的最大力氣和最大投入就是研發(fā)和科技創(chuàng)新。惟有創(chuàng)新才能在全球拿到領(lǐng)先利潤。人們越來越發(fā)現(xiàn)：

引領(lǐng)未來的核心力量是創(chuàng)新銀行、信用社要以觀念創(chuàng)新為先導(dǎo)，以戰(zhàn)略創(chuàng)新為方向，以組織創(chuàng)新為保障，以技術(shù)創(chuàng)新為手段，以市場和產(chǎn)品創(chuàng)新為目標(biāo)。3堅持創(chuàng)造客戶和為客戶創(chuàng)造價值彼得·德魯克說：“企業(yè)的目的就是創(chuàng)造客戶”經(jīng)營的本質(zhì)是為顧客創(chuàng)造價值金融機(jī)構(gòu)只有一個立場，就是客戶的立場。

組織存在的目的是服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)存在的目的是服務(wù)人存在的目的也是服務(wù)中國過去10年，德魯克武裝了中國企業(yè)家的頭腦，未來10年，稻盛和夫?qū)⒊鋵?shí)中國企業(yè)家的靈魂。稻盛和夫：想明白人生的目的，才能想明白做企業(yè)的目的。敬天愛人！——敬畏上天，關(guān)愛眾人自利而生，利他則久！現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營哲學(xué)：選擇滿足自身欲望的利己人生觀還是選擇關(guān)愛和共榮的利他的人生觀，決定企業(yè)的死活。服務(wù)是行動!是承諾！服務(wù)是增值!衡量現(xiàn)代商業(yè)銀行有兩