國際收支 國際金融

第一章國際收支一、開放條件下的國民收入賬戶二、開放條件下的國際收支賬戶一、開放條件下的國民收入賬戶（一）國民收入等式1、封閉經(jīng)濟：I=S2、開放經(jīng)濟Y=C+I+G+NX其中：NX=X-M，表示產(chǎn)品和服務的出口與進口之間的差額，稱為貿(mào)易賬戶余額或凈出口。（二）開放經(jīng)濟下的國民收入1、GNP=GDP+NFP其中：NFP為凈要素收入，包括工人的凈報酬、凈投資收益和單方面轉(zhuǎn)移凈額。2、經(jīng)常項目余額CA=NX+NFP（三）經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟分析1、經(jīng)常賬戶與進出口貿(mào)易（1）當NFP=0時，CA=NX，反映一國產(chǎn)品競爭力（2）當NFP≠0時，則不一定，可能NX很大，但NFP為大的負值。2、經(jīng)常項目與國內(nèi)吸收（令NFP=0）

A=C+I+G為國內(nèi)吸收則CA＝Ｙ－Ａ３、經(jīng)常項目與國際投資頭寸（１）國際投資頭寸：反映一國某一時點上對世界其他地方的資產(chǎn)和負債的概念，IIP；（２）凈國際投資頭寸：一國對外資產(chǎn)與負債相抵后所得的凈值，NIIP；（３）經(jīng)常賬戶余額對凈國際投資頭寸的影響凈國際投資頭寸是一個一國對外財富總量的概念，它是有限的，CA可以為負，但不可能永遠維持。４、經(jīng)常項目與儲蓄、投資當NFP＝０時記SP為私人部門儲蓄、SG為政府儲蓄，則這表明：當一國儲蓄超過投資時，會通過經(jīng)常項目把多余資本流入到經(jīng)常項目赤字的國家。同時：這表明，如果政府預算赤字過大，可能導致經(jīng)常項目赤字。（雙赤字問題）二、開放條件下的國際收支賬戶一、國際收支的概念1、定義：一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟交易的貨幣價值總和。2、理解：（1）流量；（2）貨幣記錄的交易：交換、轉(zhuǎn)移、移居、推論交易；（3）居民與非居民。（居民：指在一個國家的經(jīng)濟領土內(nèi)具有一定經(jīng)濟利益的經(jīng)濟單位）（二）國際收支賬戶的基本原理1、賬戶設置（1）經(jīng)常賬戶：指對實際資源在國際間流動行為進行記錄的賬戶實際資源：貨物、服務、收入（非居民工人報酬、對外金融資產(chǎn)和負債的收入和支出）、經(jīng)常轉(zhuǎn)移。（2）資本和金融賬戶：指對資產(chǎn)所有權在國際間流動行為進行記錄的賬戶，不按借貸總額來記錄，而按凈額來記錄。①資本賬戶：資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄；②金融賬戶：直接投資、證券投資（股、債）、其他投資（貿(mào)易信貸、貨幣存款、貸款）、儲備資產(chǎn)。（3）錯誤和遺漏：借貸不相等時，用來平衡的抵銷賬戶。2、記賬規(guī)則（1）復式記賬：每筆交易都是由兩筆價值相等、方向相反的賬目表示；（2）原則：不論是實際資源還是金融資產(chǎn)，借方表示該經(jīng)濟體資產(chǎn)（資源）的持有量增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量減少。借方貸方經(jīng)常項目進口出口資本項目資產(chǎn)增加負債減少資產(chǎn)減少負債增加任何導致對外國人支付的交易記入借方，任何導致從外國人獲得收入的交易記入貸方。（三）國際收支賬戶分析1、國際收支狀況的統(tǒng)計與衡量（1）國際收支平衡表：指系統(tǒng)地記錄一個國家某一特定時期各種國際經(jīng)濟交易的收入和支出的一種統(tǒng)計表，它集中反映了該國國際收支的構成和總貌。（2）自主性交易與調(diào)節(jié)性交易①自主性交易：經(jīng)濟主體自動自發(fā)的交易；②調(diào)節(jié)性交易：彌補性交易，自主性交易有缺口，需要采取手段應對。③靜態(tài)來看，只有自主性交易收支相抵，國際收支才實質(zhì)平衡，需要調(diào)節(jié)性交易正好說明不平衡；④一般認為：經(jīng)常項目和長期資本項目屬于自主性交易，而官方儲備資產(chǎn)屬于調(diào)節(jié)性交易，短期資本比較復雜，因此這個標準操作起來比較困難。（3）國際收支的結構（國際收支手冊第四版）貸方（+）借方（-）差額商品出口商品進口貿(mào)易差額無形、單方面轉(zhuǎn)移收入無形、單方面轉(zhuǎn)移支出經(jīng)常項目差額長期資本流入長期資本流出基本差額私人短期資本流入私人短期資本流出官方結算差額官方貸款官方借款綜合差額儲備減少（儲備增加）0用哪一個差額來判斷國際收支平衡：用經(jīng)常項目差額，沒有考慮日益重要的資本和金融項目；用基本差額，本意為區(qū)分長短期，但許多交易的期限是可能變化的；用官方結算差額，本意是區(qū)分自主性交易和調(diào)節(jié)性交易，但如果通過利率上升導致短期資本流入過多，會讓人迷惑；IMF出于對一國儲備壓力考慮，建議觀察綜合差額。2、國際收支分析的意義（1）通過分析，了解編表國國際收支的基本狀況，找出順逆差原因從而制定相應的政策；（2）通過時間序列分析，了解編表國在國際往來中消長對比的數(shù)據(jù)，進而了解該國正在發(fā)生的變化；（3）通過分析，能了解編表國的經(jīng)濟實力，并預測其國際收支，幣值、財政、貨幣政策的動向；（4）通過多國國際收支分析，能了解世界各國外貿(mào)及世界經(jīng)濟發(fā)展狀況，了解各國發(fā)展特點及彼此聯(lián)系，掌握國際金融、國際貿(mào)易及世界經(jīng)濟的發(fā)展動向。3、國際收支平衡表分析的方法（1）逐項分析各項目內(nèi)容；（2）分析各項局部差額及它們與總差額的關系；（3）應連續(xù)分析一個國家不同時期國際收支平衡表；（4）應分析比較幾個不同國家的國際收支平衡表。4、國際收支失衡的影響（1）國際收支逆差的影響不干預，本幣貶值，進口商品價格上漲，通貨膨脹，資本流出，國內(nèi)資金短缺、利率上升，影響國內(nèi)投資和金融市場穩(wěn)定；干預，儲備夠用則流失，儲備不夠即負債，易陷入債務危機；如果無處借債，不得不管制，縮減進口，影響國內(nèi)經(jīng)濟，招致外國報復。（2）國際收支順差的影響不干預，本幣升值，出口減少，失業(yè)加重；干預，購入外匯，儲備增加，本幣流動性大，通用壓力大；匯率過于堅挺，遭到搶購，引發(fā)大規(guī)模套匯、套利等投機活動，不利于金融市場穩(wěn)定；長期順差影響國際貿(mào)易關系，加劇摩擦。5、國際收支失衡的原因和類型（1）季節(jié)性失衡與偶然性失衡；（農(nóng)產(chǎn)品出口國、自然災害）（2）周期性失衡：因一國經(jīng)濟景氣循環(huán)而發(fā)生的盈余和赤字交互出現(xiàn)的國際收支失衡；（3）貨幣性失衡：一國貨幣價值變動引起物價水平變化，從而對實際匯率造成影響導致的失衡；（4）