國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理

第八章國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理一、教學(xué)目的與要求通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生掌握國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的概念和類(lèi)型，理解國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法和模型，了解國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的管理技術(shù)。

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二、教學(xué)內(nèi)容主要內(nèi)容：賬面資本、監(jiān)管資本與經(jīng)濟(jì)資本的概念及比較；資本充足性的衡量；經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量與配置；《巴塞爾協(xié)議》及其發(fā)展；資本管理在我國(guó)的實(shí)踐。重點(diǎn)和難點(diǎn)：監(jiān)管資本與經(jīng)濟(jì)資本的概念及比較；經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量與配置；《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》及《巴塞爾協(xié)Ⅲ》。2本章結(jié)構(gòu)第一節(jié)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的概念和類(lèi)型第二節(jié)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估第三節(jié)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的管理3第一節(jié)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的概念和類(lèi)型一、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的概念和特征（一）概念：是指跨國(guó)界從事信貸、投資與金融交易時(shí)可能蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。具體包括：1、為保存外匯或其他方面的原因不能或不愿完成對(duì)貸款者或投資者的外匯償付義務(wù)所造成的風(fēng)險(xiǎn)；2、其他借款者由于貸款或投資本身以外的原因不能完成對(duì)貸款者或投資者的償付義務(wù)造成的風(fēng)險(xiǎn)。4理解：1、凡是跨國(guó)境信貸，不論其授信的對(duì)象為該國(guó)政府、私人企業(yè)或個(gè)人，均有可能遭遇國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)損失。因此，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)比主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)或政治風(fēng)險(xiǎn)的概念更為寬廣。5主權(quán)評(píng)級(jí)(sovereignrating)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)(countryriskrating)有何不同？

（1）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)——對(duì)一個(gè)特定國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)之后，采用一個(gè)統(tǒng)一的簡(jiǎn)單符號(hào)來(lái)對(duì)該國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示，衡量的是來(lái)自特定主權(quán)國(guó)的借款人（包括政府、民間組織、個(gè)人等）在將來(lái)能否獲得足夠的外幣以?xún)斶€其外幣債務(wù)的可能性?？鐕?guó)投資者、貿(mào)易合作伙伴、金融機(jī)構(gòu)等可以通過(guò)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)來(lái)了解目標(biāo)國(guó)家的投資環(huán)境、經(jīng)營(yíng)狀況以及外匯轉(zhuǎn)移限制等，進(jìn)而作出投資和經(jīng)營(yíng)決策。6（2）主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)——針對(duì)主權(quán)政府未來(lái)償付到期債務(wù)（包括債券、借款等）的能力和意愿展開(kāi)的，服務(wù)對(duì)象主要是對(duì)購(gòu)買(mǎi)該主權(quán)政府債券或?qū)υ撝鳈?quán)政府借款的投資者服務(wù)的。主權(quán)信用級(jí)別反映的是該主權(quán)政府中央銀行及該主權(quán)政府本身獲得足夠外幣償還借款的能力和意愿的程度。

72、必須是政府能控制的事故所導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)才是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。8三、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型（一）按照事故的性質(zhì)劃分，可分為政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)埃塞俄比亞的內(nèi)戰(zhàn)、南非的種族沖突和菲律賓的宗教糾紛就是社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)例。（二）按照借款者的行為劃分，可以分為間接風(fēng)險(xiǎn)、到期不還風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)重新安排風(fēng)險(xiǎn)。9債務(wù)重新安排風(fēng)險(xiǎn)概念：就是經(jīng)借貸雙方共同協(xié)商，就有關(guān)債務(wù)的支付安排做出變動(dòng)。內(nèi)容：一是議定用新貸款償付已有債務(wù)的本息借款；二是為延期還本付息或改變償還利息支付條件做出安排。10債務(wù)重新安排主要通過(guò)兩個(gè)途徑進(jìn)行：官方間債務(wù)重新安排，一般通過(guò)巴黎俱樂(lè)部(ParisClub)來(lái)進(jìn)行；商業(yè)銀行債務(wù)重新安排則由商業(yè)銀行特別國(guó)際財(cái)團(tuán)(有時(shí)稱(chēng)為倫敦俱樂(lè)部)組織。

11（1）官方債務(wù)重新安排官方債務(wù)重新安排是由“巴黎俱樂(lè)部”負(fù)責(zé)安排的。“巴黎俱樂(lè)部”會(huì)議的主要作用在于幫助要求債務(wù)重新安排的債務(wù)國(guó)和各債權(quán)政府，一起協(xié)商尋求解決的辦法。通常，參加“巴黎俱樂(lè)部”的債務(wù)國(guó)，要先接受IMF的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃，然后才能向會(huì)議主席提出召開(kāi)債務(wù)重新安排會(huì)議。獲得重新安排的借款只限于政府的直接借款和由政府擔(dān)保的各種中、長(zhǎng)期借款，短期借款很少獲得重新安排。12巴黎俱樂(lè)部又稱(chēng)十國(guó)集團(tuán)。它不是一個(gè)專(zhuān)門(mén)的組織，而只是一個(gè)講壇性質(zhì)的松散的聯(lián)合體。十國(guó)都是主要的西方發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家，自80年代初以來(lái)，巴黎俱樂(lè)部為解決發(fā)展中國(guó)家債務(wù)問(wèn)題，同廣大發(fā)展中國(guó)家政府進(jìn)行了積極廣泛的合作，達(dá)成了數(shù)十項(xiàng)的債務(wù)重新安排協(xié)議，并為債務(wù)國(guó)提供新的資金援助。13典型的重新安排協(xié)議條款包括：將現(xiàn)在所有借款的80～100％延長(zhǎng)時(shí)間償還，通常有4-5年的寬限期，然后分8-10年時(shí)間償付。至于利率方面，會(huì)議不作明確規(guī)定，而由各債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)協(xié)商。此外，其中有一小部分是采用再融通方式解決，即借新債還舊債。

14（2）商業(yè)銀行債務(wù)重新安排

商業(yè)銀行債務(wù)重新安排在某種意義上比官方債務(wù)重新安排更復(fù)雜。因?yàn)樯虡I(yè)貸款的債權(quán)銀行數(shù)目可能十分龐大，每家銀行自然都會(huì)盡最大努力去爭(zhēng)取自己的利益。而且，商業(yè)貸款的種類(lèi)很多。15例如，歐洲債券市場(chǎng)的首次外債重新安排中，債權(quán)人以不同貸款形式分成三個(gè)集團(tuán)：一是債券的持有人，二是中、長(zhǎng)期的銀團(tuán)貸款債權(quán)，三是短期信貸的債權(quán)人。它們經(jīng)過(guò)將近兩年的時(shí)間才達(dá)成初步的協(xié)議。商業(yè)銀行主要對(duì)本期或一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)重新安排，有時(shí)也包括到期未付的本金，但對(duì)利息的償還期不予重新安排，必須在償還利息欠款后，重新安排協(xié)議才能生效。債務(wù)重新安排后典型的還款期為6-9年，包括2-4午的寬限期。利率會(huì)高于倫敦銀行同業(yè)間拆放利率。16債務(wù)重新安排協(xié)商會(huì)議要求各債權(quán)銀行共同尋求一個(gè)大家都能接受的方案，同時(shí)實(shí)事求是地衡量債務(wù)國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)，擬定一個(gè)符合債務(wù)國(guó)償還能力的還款協(xié)議。通常，銀行要求債務(wù)國(guó)在完成政府官方債務(wù)重新安排后，才去達(dá)成商業(yè)貸款重新安排。債務(wù)重新安排給了債務(wù)國(guó)喘息的時(shí)間，并使債務(wù)國(guó)有可能將大量到期債務(wù)轉(zhuǎn)為中長(zhǎng)期債務(wù)。

17（三）按借款者的形態(tài)劃分，可分為政府風(fēng)險(xiǎn)、私人部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn)及個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)等。（四）按照貸款的目的劃分，可分為信用額度、輸出融資、計(jì)劃性融資、國(guó)際收支融資及開(kāi)發(fā)性融資等不同貸款類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)。18（五）按照風(fēng)險(xiǎn)程度大小劃分，可分為高度風(fēng)險(xiǎn)、中度風(fēng)險(xiǎn)及低度風(fēng)險(xiǎn)。19第二節(jié)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估一、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估機(jī)構(gòu)（一）專(zhuān)門(mén)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)（二）國(guó)際資信評(píng)估公司（三）國(guó)際性銀行20二、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)（一）概念：是國(guó)際評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)一國(guó)與其他國(guó)家相比較在外債償還中的信譽(yù)對(duì)借款國(guó)做出的評(píng)價(jià)。21（二）國(guó)際上著名的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)1、商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)信息機(jī)構(gòu)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)2、《歐洲貨幣》雜志的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)3、《機(jī)構(gòu)投資者》雜志的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)4、“國(guó)際報(bào)告集團(tuán)”的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)22（三）我國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)信保”）于2005年11月中旬對(duì)外發(fā)布中國(guó)首份《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》，填補(bǔ)了中國(guó)在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估方面的空白。

中國(guó)信保是我國(guó)惟一承辦出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的政策性保險(xiǎn)公司，于2001年12月由財(cái)政部全額注資正式揭牌運(yùn)營(yíng)。23中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司發(fā)布2006年版《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》。中國(guó)信保用兩年時(shí)間完成了對(duì)全球190個(gè)主權(quán)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，這是個(gè)龐大的工程，它向世人宣布中國(guó)從此建立了自己的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析體系，這無(wú)論是對(duì)國(guó)家、對(duì)企業(yè)、對(duì)金融機(jī)構(gòu)都是幸事。24三、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的因素分析結(jié)構(gòu)性因素貨幣性因素外部經(jīng)濟(jì)因素流動(dòng)性因素國(guó)內(nèi)政治因素25四、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法

（一）定性分析法完全定性分析結(jié)構(gòu)定性分析清單分析德?tīng)柗品ㄇ榫胺治?6（二）定量分析法1、因子計(jì)量法2、判別分析法27第三節(jié)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的管理一、設(shè)定信貸限額（一）對(duì)信貸國(guó)家設(shè)定放款最大百分比以可供貸款的資金訂立一個(gè)固定百分比（二）按資本額設(shè)定放款百分比（三）按外債狀況設(shè)定信貸百分比（四）按國(guó)家信用評(píng)級(jí)授予信用額度（五）不預(yù)先設(shè)立信貸限額，而按交易性質(zhì)個(gè)案