《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》第七章 企業(yè)營運(yùn)能力分析

第七章企業(yè)營運(yùn)能力分析主要內(nèi)容總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)利用效率分析流動(dòng)資產(chǎn)管理效果分析營運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容第一節(jié)營運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容營運(yùn)能力分析的目的營運(yùn)能力分析的內(nèi)容一、營運(yùn)能力分析的目的企業(yè)營運(yùn)能力分析就是通過對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。第一，評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。第二，幫助企業(yè)內(nèi)部管理者改善經(jīng)營管理。第三，幫助外部利益相關(guān)者做出正確決策。一、營運(yùn)能力分析的目的營運(yùn)能力分析的內(nèi)容包含流動(dòng)資產(chǎn)管理效果分析、固定資產(chǎn)利用效率分析和總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析三方面。第一，流動(dòng)資產(chǎn)管理效果分析。通過對(duì)存貨周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度進(jìn)行分析，反映流動(dòng)資產(chǎn)管理效果。二、營運(yùn)能力分析的內(nèi)容第二，固定資產(chǎn)利用效率分析。通過對(duì)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況和固定資產(chǎn)利潤(rùn)率進(jìn)行分析，反映固定資產(chǎn)利用效率。第三，總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析。通過對(duì)總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)產(chǎn)值率進(jìn)行分析，反映總資產(chǎn)的營運(yùn)能力。二、營運(yùn)能力分析的內(nèi)容存貨周轉(zhuǎn)速度分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析第二節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)管理效果分析一、存貨周轉(zhuǎn)速度分析存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)期（一）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率也叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用營業(yè)成本和存貨平均余額的比值來表示。（一）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率高也不一定表明企業(yè)經(jīng)營狀況好，當(dāng)企業(yè)為了擴(kuò)大銷路而降價(jià)銷售或大量賒銷時(shí)，則營業(yè)利潤(rùn)會(huì)受到影響或者產(chǎn)生大量應(yīng)收賬款。而一個(gè)適合的存貨周轉(zhuǎn)率水平的確定不僅需要參考企業(yè)的歷史水平，還要考慮同行業(yè)平均水平。（二）存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期也叫存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，用計(jì)算期天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率的比值來表示。二、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析應(yīng)收賬款指企業(yè)因銷售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)營活動(dòng)，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。應(yīng)收賬款能夠擴(kuò)大銷售，提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率；減少企業(yè)庫存，降低存貨風(fēng)險(xiǎn)及管理成本，但應(yīng)收賬款持有過多則增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度不僅反映應(yīng)收賬款管理水平的高低，而且反映了企業(yè)營運(yùn)能力。二、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)賒銷額產(chǎn)生營業(yè)收入的能力，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，其產(chǎn)生收入的能力越高。（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就應(yīng)收賬款本身而言，一個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)檩^高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量好、回收率高。但是，應(yīng)收賬款在本質(zhì)上屬于實(shí)際還沒收到的現(xiàn)金，其本身在營運(yùn)的意義上并無增值性。企業(yè)實(shí)行賒銷的政策主要是為了擴(kuò)大銷售規(guī)模，增強(qiáng)銷售的競(jìng)爭(zhēng)力，但賒銷額作為資產(chǎn)（應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)）對(duì)企業(yè)的營運(yùn)并無幫助。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期只是表明在應(yīng)收賬款已經(jīng)發(fā)生后應(yīng)收賬款本身的收回效率，而不能認(rèn)為從整個(gè)營運(yùn)的角度看應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期反映企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定期限內(nèi)完成一次周轉(zhuǎn)所需的天數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，其完成一次周轉(zhuǎn)所需的時(shí)間越短，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率越高。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期從整個(gè)營運(yùn)的角度看，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最好的辦法并不是加緊催討，因?yàn)槟且呀?jīng)是事后的行為，最好的辦法是在確定賒銷政策的時(shí)候就縮短賒銷期限，這樣有利于提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，但是，這樣也會(huì)降低企業(yè)銷售的競(jìng)爭(zhēng)力，影響銷售額。因此，從整個(gè)營運(yùn)的角度看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的設(shè)定是一個(gè)兩難選擇的權(quán)衡，企業(yè)應(yīng)權(quán)衡利弊，制定適合自身的賒銷政策。三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期來表示。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一段時(shí)間內(nèi)營業(yè)收入和流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，反映一段時(shí)間內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的循環(huán)次數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期是計(jì)算期天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比率，反映一段時(shí)間內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)完成一次循環(huán)過程所需的時(shí)間。三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期越短，則其流動(dòng)性越大，管理效果越好。第三節(jié)固定資產(chǎn)利用效率分析固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的使用壽命超過一個(gè)會(huì)計(jì)年度的非貨幣性資產(chǎn)。固定資產(chǎn)利用效率高低用固定資產(chǎn)產(chǎn)值率、固定資產(chǎn)收入率和固定資產(chǎn)利潤(rùn)率這三個(gè)指標(biāo)來反映。第三節(jié)固定資產(chǎn)利用效率分析固定資產(chǎn)產(chǎn)值率固定資產(chǎn)收入率固定資產(chǎn)利潤(rùn)率固定資產(chǎn)比率分析的注意事項(xiàng)一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率固定資產(chǎn)產(chǎn)值率是總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總額的比率，固定資產(chǎn)產(chǎn)值率越大，說明固定資產(chǎn)利用的越好。一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率上式中，固定資產(chǎn)平均總額可使用固定資產(chǎn)原值也可使用固定資產(chǎn)凈值。當(dāng)分析的內(nèi)容和企業(yè)規(guī)模有關(guān)的時(shí)候，一般使用固定資產(chǎn)原值，原因在于，隨著固定資產(chǎn)的折舊，雖然其價(jià)值不斷下降，但其生產(chǎn)能力卻不會(huì)有太大變化。當(dāng)分析的內(nèi)容和企業(yè)價(jià)值有關(guān)的時(shí)候，一般使用固定資產(chǎn)凈值。二、固定資產(chǎn)收入率分析固定資產(chǎn)收入率是營業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均總額的比率，反映每一元固定資產(chǎn)產(chǎn)生多少營業(yè)收入。固定資產(chǎn)收入率越高，表明固定資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力越高。三、固定資產(chǎn)利潤(rùn)率分析固定資產(chǎn)利潤(rùn)率是一段時(shí)間內(nèi)的利潤(rùn)總額與固定資產(chǎn)平均余額的比率，反映每一元固定資產(chǎn)產(chǎn)生多少利潤(rùn)。固定資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，表明其產(chǎn)生利潤(rùn)的能力越高。四、固定資產(chǎn)比率分析的注意事項(xiàng)當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率偏低的時(shí)候，如果忽略原材料存貨和在產(chǎn)品存貨的影響的話，我們幾乎可以確定，存貨周轉(zhuǎn)率偏低的直接原因是企業(yè)的銷售部門業(yè)績(jī)下滑。然而，當(dāng)一個(gè)企業(yè)的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率下降時(shí)，我們卻不容易進(jìn)行直接判斷，確定是企業(yè)的哪個(gè)營運(yùn)部門或者程序出了問題，這是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)產(chǎn)值率是一個(gè)綜合性指標(biāo)，受多種因素的影響。四、固定資產(chǎn)比率分析的注意事項(xiàng)一般來說，在全部固定資產(chǎn)平均余額中生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占多少，在生產(chǎn)用固定資產(chǎn)中生產(chǎn)設(shè)備占多少，都會(huì)影響固定資產(chǎn)利用效果。因此，將固定資產(chǎn)產(chǎn)值率進(jìn)行分解，得出以下公式。四、固定資產(chǎn)比率分析的注意事項(xiàng)通過上述公式可知，當(dāng)一個(gè)企業(yè)的固定資產(chǎn)產(chǎn)值率下降的時(shí)候，可能的原因有兩個(gè)：第一，開工率不高，也即生產(chǎn)設(shè)備利用率較低；第二，生產(chǎn)設(shè)備占有率較低。這樣，我們對(duì)比率計(jì)算結(jié)果的解釋會(huì)更加有針對(duì)性些。四、固定資產(chǎn)比率分析的注意事項(xiàng)一般來說，在全部固定資產(chǎn)平均余額中生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占多少，在生產(chǎn)用固定資產(chǎn)中生產(chǎn)設(shè)備占多少，都會(huì)影響固定資產(chǎn)利用效果。因此，將固定資產(chǎn)產(chǎn)值率進(jìn)行分解，得出以下公式。第四節(jié)總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)營運(yùn)能力反映企業(yè)總資產(chǎn)營運(yùn)的效率和效益，用總資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)收入率來表示。總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映企業(yè)投入產(chǎn)出率，是衡量企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)營效率的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收入率則反映了企業(yè)總資產(chǎn)營運(yùn)的效益。第四節(jié)總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)收入率一、總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率是總產(chǎn)值和平均總資產(chǎn)的比率，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)的投入產(chǎn)出率越高。但該指標(biāo)只能說明企業(yè)每投入一單位的總資產(chǎn)能產(chǎn)出多少產(chǎn)品，但并不能反映出這些產(chǎn)品能否為消費(fèi)者所接受，也就是說如果這些產(chǎn)品并未銷售出去，那么即使產(chǎn)值率再高也無法帶來經(jīng)濟(jì)利益的流入。一、總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率還可以從另外一個(gè)角度來分析，如下式所示。該式子反映了企業(yè)創(chuàng)造每1元產(chǎn)值需要占用多少資產(chǎn)，該數(shù)值越低，則企業(yè)的生產(chǎn)能力就越強(qiáng)。二、總資產(chǎn)收入率總資產(chǎn)收入率是營業(yè)收入與平均總資產(chǎn)的比率，反映每一單位總資產(chǎn)能夠產(chǎn)生多少營業(yè)收入?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率僅僅反映企業(yè)的投入產(chǎn)出率，無