企業(yè)IO上市流程三

目錄基本背景第一部分收購(gòu)資質(zhì)方案的選擇第二部分股權(quán)融資第三部分IPO上市概要1、上市意義2、上市條件第四部分IPO流程中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率預(yù)計(jì)在2009年底為80%左右。發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)平均水平在100--150%之間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率仍有相當(dāng)大的提高空間。中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，資產(chǎn)證券化的需求仍然相當(dāng)強(qiáng)烈，中國(guó)資產(chǎn)證券化活動(dòng)仍然會(huì)相當(dāng)活躍。證券化的方式：IPO上市，借殼上市，都相當(dāng)活躍。實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，通過證券市場(chǎng)放大公司價(jià)值、個(gè)人價(jià)值的需求相當(dāng)龐大，這是也是目前中國(guó)證券市場(chǎng)上市公司重組活躍，殼價(jià)值較高的一個(gè)主要原因。（國(guó)家）證券化率=上市公司總市場(chǎng)價(jià)值/GDP企業(yè)上市是資產(chǎn)證券化的過程實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，企業(yè)價(jià)值和股東價(jià)值放大股權(quán)融資平臺(tái)提高債務(wù)融資的能力品牌、知名度提升促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作有利于吸引優(yōu)勢(shì)人才企業(yè)上市的好處政府監(jiān)管嚴(yán)格信息透明公開要求=經(jīng)營(yíng)者壓力增大股權(quán)稀釋，甚至可能喪失控股權(quán)企業(yè)上市的不利方面上市的優(yōu)點(diǎn)較多，但不利方面也很突出，總體上優(yōu)點(diǎn)要遠(yuǎn)大于缺點(diǎn)對(duì)于希望放大企業(yè)及股東價(jià)值、希望融資擴(kuò)張、借助證券市提升企業(yè)實(shí)力的企業(yè)來說，上市是實(shí)現(xiàn)這三個(gè)目標(biāo)的最佳途徑對(duì)于實(shí)力很強(qiáng)、資金充裕的企業(yè)，依控制人的意愿和發(fā)展期望，不一定會(huì)選擇上市總結(jié)企業(yè)IPO上市：絕對(duì)的正價(jià)值上市給中信及其股東帶來的巨額收益綜合實(shí)力的全面提升上市融資不僅可以使企業(yè)獲取穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來源、擴(kuò)充資本實(shí)力，而且有助于改善法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)范化，從而將使公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力有質(zhì)的飛躍。給原始股東帶來巨額回報(bào)上市能夠充分利用資本市場(chǎng)的廣闊平臺(tái)，為原始股東帶來巨額的投資回報(bào)。中信證券即是典型案例，通過上市，中信證券的資本實(shí)力明顯提升，使之能夠在行業(yè)低迷時(shí)進(jìn)行一系列大手筆的并購(gòu)，從而一躍成為行業(yè)的龍頭，同時(shí)，其股東的原始投資也得到極大增值。主板、中小板IPO條件中國(guó)主板或中小板市場(chǎng)IPO必須滿足如下財(cái)務(wù)條件：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。IPO創(chuàng)業(yè)板上市條件中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO必須滿足如下財(cái)務(wù)條件：最近2個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)?；蛘咦罱荒暧覂衾麧?rùn)不少于500萬元，收入不少于5000萬元，營(yíng)收增長(zhǎng)不低于30%。發(fā)行后股本總額不少于人民幣3000萬元。最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。IPO創(chuàng)業(yè)板上市條件/續(xù)發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。IPO創(chuàng)業(yè)板上市條件/續(xù)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：(一)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；(二)發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；(三)發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；(四)發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；(五)發(fā)行人最近一年的凈利潤(rùn)主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；(六)其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。IPO創(chuàng)業(yè)板上市條件/續(xù)發(fā)行人依法納稅，享受的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)。發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛。發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。IPO創(chuàng)業(yè)板板上市條件/續(xù)發(fā)行人會(huì)計(jì)基基礎(chǔ)工作規(guī)范范，財(cái)務(wù)報(bào)表表的編制符合合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)會(huì)計(jì)制度的規(guī)規(guī)定，在所有有重大方面公公允地反映了了發(fā)行人的財(cái)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)現(xiàn)金流量，并并由注冊(cè)會(huì)計(jì)計(jì)師出具無保保留意見的審審計(jì)報(bào)告。發(fā)行人內(nèi)部控控制制度健全全且被有效執(zhí)執(zhí)行，能夠合合理保證公司司財(cái)務(wù)報(bào)告的的可靠性、生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合合法性、營(yíng)運(yùn)運(yùn)的效率與效效果，并由注注冊(cè)會(huì)計(jì)師出出具無保留結(jié)結(jié)論的內(nèi)部控控制鑒證報(bào)告告。發(fā)行人具有嚴(yán)嚴(yán)格的資金管管理制度，不不存在資金被被控股股東、、實(shí)際控制人人及其控制的的其他企業(yè)以以借款、代償償債務(wù)、代墊墊款項(xiàng)或者其其他方式占用用的情形。發(fā)行人的公司司章程已明確確對(duì)外擔(dān)保的的審批權(quán)限和和審議程序，，不存在為控控股股東、實(shí)實(shí)際控制人及及其控制的其其他企業(yè)進(jìn)行行違規(guī)擔(dān)保的的情形。IPO創(chuàng)業(yè)板板上市條件/續(xù)發(fā)行人的董事事、監(jiān)事和高高級(jí)管理人員員了解股票發(fā)發(fā)行上市相關(guān)關(guān)法律法規(guī)，，知悉上市公公司及其董事事、監(jiān)事和高高級(jí)管理人員員的法定義務(wù)務(wù)和責(zé)任。發(fā)行人的董事事、監(jiān)事和高高級(jí)管理人員員應(yīng)當(dāng)忠實(shí)、、勤勉，具備備法律、行政政法規(guī)和規(guī)章章規(guī)定的資格格，且不存在在下列情形：：(一)被中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)采取取證券市場(chǎng)禁禁入措施尚在在禁入期的；；(二)最近三三年內(nèi)受到中中國(guó)證監(jiān)會(huì)行行政處罰，或或者最近一年年內(nèi)受到證券券交易所公開開譴責(zé)的；(三)因涉嫌嫌犯罪被司法法機(jī)關(guān)立案?jìng)蓚刹榛蛘呱嫦酉舆`法違規(guī)被被中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)立案調(diào)查，，尚未有明確確結(jié)論意見的的。發(fā)行人及其控控股股東、實(shí)實(shí)際控制人最最近三年內(nèi)不不存在損害投投資者合法權(quán)權(quán)益和社會(huì)公公共利益的重重大違法行為為。發(fā)行人及其控控股股東、實(shí)實(shí)際控制人最最近三年內(nèi)不不存在未經(jīng)法法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)準(zhǔn)，擅自公開開或者變相公公開發(fā)行證券券，或者有關(guān)關(guān)違法行為雖雖然發(fā)生在三三年前，但目目前仍處于持持續(xù)狀態(tài)的情情形。IPO創(chuàng)業(yè)板板上市條件/續(xù)發(fā)行人募集資資金應(yīng)當(dāng)用于于主營(yíng)業(yè)務(wù)，，并有明確的的用途。募集集資金數(shù)額和和投資項(xiàng)目應(yīng)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)財(cái)務(wù)狀況、技技術(shù)水平和管管理能力等相相適應(yīng)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建建立募集資金金專項(xiàng)存儲(chǔ)制制度，募集資資金應(yīng)當(dāng)存放放于董事會(huì)決決定的專項(xiàng)賬賬戶。目錄基本背景第一部分收收購(gòu)資質(zhì)方案案的選擇第二部分股股權(quán)融資第三部分IPO上市概概要第四部分IPO流程改制設(shè)立上市輔導(dǎo)、規(guī)規(guī)范運(yùn)作制作申報(bào)材料料發(fā)行審核發(fā)行上市首次公開發(fā)行行上市（IPO）的主要要工作階段改制設(shè)立12345上市輔導(dǎo)制作材料發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行上市首次公開發(fā)行行上市(IPO)業(yè)務(wù)流流程圖辰安IPO上上市的可能時(shí)時(shí)間及流程序號(hào)事項(xiàng)名稱、內(nèi)容時(shí)間1董事會(huì)/股東會(huì)確定上市計(jì)劃2010年3月2律師進(jìn)場(chǎng)（先協(xié)助完成融資、收購(gòu)資質(zhì)），同時(shí)開始法律調(diào)查3月開始3確定融資方案,確定收購(gòu)方案4月中4完成融資4月底,或5月中5完成收購(gòu)和不良資產(chǎn)處置券商進(jìn)場(chǎng),從7月開始輔導(dǎo)期6月6審計(jì)進(jìn)場(chǎng)7月7以6月30日為基準(zhǔn)日,股改7月完成8以2010年12月31日為審計(jì)基準(zhǔn)日,上報(bào)上市申請(qǐng)材料2011年2月9創(chuàng)業(yè)板上市2011年底前以上是一個(gè)理理想的、但經(jīng)經(jīng)過努力能夠夠?qū)崿F(xiàn)的時(shí)間間表。其實(shí)現(xiàn)現(xiàn)還依賴于企企業(yè)現(xiàn)狀條件件以及在融資資、收購(gòu)、改改制、上市等等后續(xù)工作的的高水平、高高效率的操作作與完成。目錄基本背景第一部分收收購(gòu)資質(zhì)方案案的選擇第二部分股股權(quán)融資第三部分IPO上市概概要第四部分IPO流程改制設(shè)立上市輔導(dǎo)、規(guī)規(guī)范運(yùn)作制作申報(bào)材料料發(fā)行審核發(fā)行上市設(shè)立方式出資資規(guī)范運(yùn)作發(fā)起人出資到位和產(chǎn)權(quán)過戶情況企業(yè)業(yè)績(jī)能否連續(xù)計(jì)算改制過程中相關(guān)行為的規(guī)范性改制設(shè)立(一)改制制設(shè)立流程圖圖辦理工商登記召開創(chuàng)立大會(huì)中介機(jī)構(gòu)出具改制文件確定改制方案顧問公司律師會(huì)計(jì)師評(píng)估師（二）改制設(shè)設(shè)立方式發(fā)起設(shè)立募集設(shè)立整體變更

標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立部分改制整體改制合并改制有限公司依法整體變更股份公司公開募集設(shè)立向200人以上特定對(duì)象募集設(shè)立向200人以下特定對(duì)象募集設(shè)立設(shè)立方式比較較與選擇原則則一般不用評(píng)估估、調(diào)賬對(duì)于歷史問題題較多的公司司不宜采用符合條件能連連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)績(jī)、上市輔導(dǎo)導(dǎo)后即能申報(bào)報(bào)材料整體變更適用范圍較窄窄符合條件的國(guó)國(guó)企可以連續(xù)續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)整體改制合并改制資產(chǎn)評(píng)估重新建賬不能連續(xù)計(jì)算算業(yè)績(jī)、三年年后才能申報(bào)報(bào)材料設(shè)立時(shí)靈活性性較大、新公司歷史簡(jiǎn)簡(jiǎn)單、規(guī)范；；擬改制公司有有歷史遺留問問題的最好采采用部分改制財(cái)務(wù)考慮缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)改制方式整體變更設(shè)立立方式適用性設(shè)立方式注意事項(xiàng)資本規(guī)模的設(shè)設(shè)定（三）發(fā)起人人主體資格有限責(zé)任公司司、股份有限限公司√自然人√具有法人資格格的企業(yè)√有限責(zé)任公司司、股份有限限公司的分公公司×具有法人資格格的事業(yè)單位位、社會(huì)團(tuán)體體及民辦非企企業(yè)單位（除禁止經(jīng)商商辦企業(yè)的））√企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的的事業(yè)單位，，應(yīng)辦理企業(yè)業(yè)法人登記√√具有法人資格格的合作社√√工會(huì)、職工持持股會(huì)×具有法人資格格的農(nóng)村集體體經(jīng)濟(jì)組織√√村民委員會(huì)√√具有投資能力力的城市居民民委員會(huì)√政府部門（除除國(guó)家授權(quán)投投資的部門））×?xí)?jì)師、審計(jì)計(jì)、律師事務(wù)務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)評(píng)估機(jī)構(gòu)×商業(yè)銀行、保保險(xiǎn)公司、證證券公司×受限制成為股股東或發(fā)起人人的主體境外投資者和和外商投資企企業(yè)外商投資企業(yè)業(yè)可成為股份份公司發(fā)起人人的約束條件件外商投資企業(yè)業(yè)所投資企業(yè)業(yè)申請(qǐng)上市應(yīng)應(yīng)適用現(xiàn)行的的有關(guān)規(guī)定股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)穩(wěn)定性應(yīng)關(guān)注發(fā)起人人及股東中自自然人的數(shù)量量,200人人限制對(duì)公開發(fā)行進(jìn)進(jìn)行界定股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)穩(wěn)定性與流動(dòng)動(dòng)性股權(quán)結(jié)構(gòu)的集集中與分散發(fā)起人主體資資格（四）出資分期出資、驗(yàn)驗(yàn)資貨幣出資比例例全體股東的貨貨幣出資不得得低于注冊(cè)資資本的30%。出資方式股東可以用貨貨幣出資,也可以用實(shí)物物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)、土地使用用權(quán)等可以用用貨幣估價(jià)并并可以依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的非貨幣幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出出資。相關(guān)的兩個(gè)文文件:1、財(cái)政部關(guān)于于《公司法》施行后有關(guān)企企業(yè)財(cái)務(wù)處理理問題的通知知（2006.3.15)2、工商總局《公司注冊(cè)資本本登記管理規(guī)規(guī)定》(2005.12.20)（五）商標(biāo)使使用權(quán)有關(guān)要求：主要產(chǎn)品或經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)使用用的商標(biāo)權(quán)須須進(jìn)入股份公公司。擬上市公公司應(yīng)在在獲準(zhǔn)發(fā)發(fā)行前將將商標(biāo)權(quán)權(quán)處置相相關(guān)的手手續(xù)辦理理完畢，，并在招招股說明明書中充充分披露露商標(biāo)權(quán)權(quán)的處置置方式。。對(duì)商標(biāo)權(quán)權(quán)以外的的其他工工業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)、非專專利技術(shù)術(shù)處置方方式應(yīng)比比照商標(biāo)標(biāo)權(quán)的上上述要求求進(jìn)行處處理。處理方式式：一是在發(fā)發(fā)行前大大股東將將商標(biāo)所所有權(quán)（（有償或或無償））轉(zhuǎn)讓給給發(fā)行人人；二是對(duì)大大股東授授予發(fā)行行人永久久（有償償或無償償）商標(biāo)標(biāo)使用權(quán)權(quán)（六）土土地使用用權(quán)股份公司司獲得土土地使用用權(quán)的主主要方式式為：出讓取得得轉(zhuǎn)讓取得得租賃取得得出資入股股授權(quán)經(jīng)營(yíng)營(yíng)以土地使使用權(quán)出出資應(yīng)注注意的事事項(xiàng)（七）集集體產(chǎn)權(quán)權(quán)對(duì)集體產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界界定和量量化應(yīng)把把握以下下要求和和原則：：集體企業(yè)業(yè)產(chǎn)權(quán)界界定和有有償轉(zhuǎn)讓讓，符合合規(guī)定程程序的，，予以確確認(rèn)。凡涉及集集體企業(yè)業(yè)產(chǎn)權(quán)改改制無償償量化到到個(gè)人的的，均應(yīng)應(yīng)由省級(jí)級(jí)人民政政府或辦辦公廳對(duì)對(duì)上述產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)動(dòng)事項(xiàng)出出具確認(rèn)認(rèn)函。集體企業(yè)業(yè)產(chǎn)權(quán)的的權(quán)利主主體應(yīng)當(dāng)當(dāng)根據(jù)《《鄉(xiāng)村企企業(yè)條例例》和《《城鎮(zhèn)企企業(yè)條例例》的規(guī)規(guī)定由相相應(yīng)的主主體行使使。集體企業(yè)業(yè)產(chǎn)權(quán)中中其產(chǎn)權(quán)權(quán)性質(zhì)不不明，應(yīng)應(yīng)當(dāng)由當(dāng)當(dāng)?shù)貒?guó)有有資產(chǎn)管管理部門門出具確確認(rèn)函。。（八）資資產(chǎn)剝離離非經(jīng)營(yíng)性性資產(chǎn)剝剝離公司改制制時(shí)，對(duì)對(duì)承擔(dān)社社會(huì)職能能的非經(jīng)經(jīng)營(yíng)性資資產(chǎn)必須須剝離。。非經(jīng)營(yíng)性性資產(chǎn)剝剝離后，，應(yīng)明確確非經(jīng)營(yíng)營(yíng)性資產(chǎn)產(chǎn)的所有有人。防止非經(jīng)經(jīng)營(yíng)性資資產(chǎn)剝而而不離的的問題。。因特殊原原因無法法剝離，，應(yīng)在招招股說明明書作出出專門的的披露。。在非經(jīng)營(yíng)營(yíng)性資產(chǎn)產(chǎn)剝離的的同時(shí)，，對(duì)人員員的劃分分也應(yīng)作作出明確確的規(guī)定定。（九）對(duì)對(duì)外投資資比例舊公司法法發(fā)行人人的累計(jì)計(jì)對(duì)外投投資額不不得超過過其凈資資產(chǎn)的50％，，新法無無此限制制。案例：上?！痢痢翆?duì)外投投資金額額較大、、投資企企業(yè)眾多多、業(yè)務(wù)務(wù)多元化化。截止止2002年6月30日，公公司及其其下屬控控股子公公司共有有合并報(bào)報(bào)表企業(yè)業(yè)35家家（其中中一級(jí)合合并報(bào)表表公司12家）），權(quán)益益法核算算投資公公司27家，成成本法核核算投資資公司16家。。公司業(yè)業(yè)務(wù)涉及及公交客客運(yùn)、出出租客運(yùn)運(yùn)、長(zhǎng)途途客運(yùn)、、貨運(yùn)物物流、金金融及實(shí)實(shí)業(yè)投資資、文化化體育、、教育、、房地產(chǎn)產(chǎn)等業(yè)務(wù)務(wù)。結(jié)論：鑒于公司司對(duì)外投投資金額額較大，，且近三三年對(duì)外外投資較較大，下下屬企業(yè)業(yè)眾多，，業(yè)務(wù)多多元化，，我們認(rèn)認(rèn)為，存存在公司司對(duì)外投投資管理理失控的的風(fēng)險(xiǎn)和和業(yè)務(wù)多多元化的的管理風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。（十）業(yè)業(yè)績(jī)連續(xù)續(xù)計(jì)算問問題國(guó)有企業(yè)業(yè)整體改改制設(shè)立立股份公公司不滿滿三年，，連續(xù)計(jì)計(jì)算經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)應(yīng)應(yīng)當(dāng)具備備下列條條件有限責(zé)任任公司變變更為股股份公司司的時(shí)間間尚不足足三年，，如須連連續(xù)計(jì)算算經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)，應(yīng)應(yīng)符合的的條件連續(xù)盈利利是指審審計(jì)后的的利潤(rùn)可支付股股利外商獨(dú)資資企業(yè)變變更為股股份公司司能否連連續(xù)計(jì)算算業(yè)績(jī)目錄基本背景景第一部分分收購(gòu)購(gòu)資質(zhì)方方案的選選擇第二部分分股權(quán)權(quán)融資第三部分分IPO上市市概要第四部分分IPO流程程改制制設(shè)設(shè)立立上市市輔輔導(dǎo)導(dǎo)、、規(guī)規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作制作作申申報(bào)報(bào)材材料料發(fā)行行審審核核發(fā)行行上上市市上市市輔輔導(dǎo)導(dǎo)、、規(guī)規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作股份份公公司司在在提提出出首首次次公公開開發(fā)發(fā)行行股股票票申申請(qǐng)請(qǐng)前前，，應(yīng)應(yīng)聘聘請(qǐng)請(qǐng)輔輔導(dǎo)導(dǎo)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行行輔輔導(dǎo)導(dǎo)。。輔導(dǎo)過程中需要關(guān)注的問題日常經(jīng)營(yíng)的規(guī)范運(yùn)作問題納稅和補(bǔ)貼收入的問題募集資金投向的問題財(cái)務(wù)的問題法人治理結(jié)構(gòu)的問題上市市輔輔導(dǎo)導(dǎo)及及改改制制事事項(xiàng)項(xiàng)完完善善階階段段輔導(dǎo)導(dǎo)的的工工作作目目標(biāo)標(biāo)：：完善善改改制制遺遺留留問問題題消除除影影響響公公司司通通過過發(fā)發(fā)行行審審核核的的潛潛在在隱隱患患（一一））輔輔導(dǎo)導(dǎo)規(guī)規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作：：獨(dú)獨(dú)立立性性是否否具具有有面面向向市市場(chǎng)場(chǎng)自自主主經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的的能能力力，，具具體體表表現(xiàn)現(xiàn)為為：：業(yè)務(wù)務(wù)獨(dú)獨(dú)立立－－－－研研、、產(chǎn)產(chǎn)、、供供、、銷銷等等是是否否體體系系完完整整、、獨(dú)獨(dú)立立財(cái)務(wù)務(wù)獨(dú)獨(dú)立立－－－－是是否否獨(dú)獨(dú)立立核核算算、、獨(dú)獨(dú)立立納納稅稅、、共共用用銀銀行行賬賬號(hào)號(hào)人員員獨(dú)獨(dú)立立－－－－是是否否一一套套班班子子、、兩兩塊塊牌牌子子，，兼兼職職情情況況較較多多資產(chǎn)產(chǎn)完完整整－－－－是是否否有有清清晰晰的的資資產(chǎn)產(chǎn)范范圍圍、、完完整整的的權(quán)權(quán)屬屬機(jī)構(gòu)構(gòu)獨(dú)獨(dú)立立－－－－是是否否存存在在合合署署辦辦公公、、共共設(shè)設(shè)部部門門的的情情形形（二二））核核查查、、規(guī)規(guī)范范公公司司改改制制過過程程中中遺遺留留法法律律問問題題核查查發(fā)發(fā)行行人人設(shè)設(shè)立立的的程程序序、、主主體體資資格格、、條條件件、、出出資資是是否否符符合合有有關(guān)關(guān)法法律律、、法法規(guī)規(guī)、、規(guī)規(guī)范范性性文文件件的的規(guī)規(guī)定定，，并并得得到到有有權(quán)權(quán)部部門門的的批批準(zhǔn)準(zhǔn)。。發(fā)行行人人設(shè)設(shè)立立過過程程中中所所簽簽訂訂的的改改制制重重組組合合同同應(yīng)應(yīng)符符合合有有關(guān)關(guān)法法律律、、法法規(guī)規(guī)和和規(guī)規(guī)范范性性文文件件的的規(guī)規(guī)定定，，發(fā)發(fā)行行人人設(shè)設(shè)立立行行為為是是否否存存在在潛潛在在糾糾紛紛。。股股權(quán)權(quán)設(shè)設(shè)置置和和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓、、增增資資擴(kuò)擴(kuò)股股、、資資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)評(píng)估估、、資資本本驗(yàn)驗(yàn)證證等等方方面面是是否否合合法法，，產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)關(guān)關(guān)系系是是否否明明晰晰。。是否履履行設(shè)設(shè)立過過程中中的驗(yàn)驗(yàn)資、、評(píng)估估等必必要程程序。。是否辦辦理資資產(chǎn)權(quán)權(quán)屬變變更登登記手手續(xù)，，是否否妥善善處置置了商商標(biāo)、、專利利、土土地、、房屋屋等資資產(chǎn)的的法律律權(quán)屬屬問。。（三））輔導(dǎo)導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作作：日日常運(yùn)運(yùn)作合合法合合規(guī)日常規(guī)規(guī)范運(yùn)運(yùn)作要要求上上市公公司能能夠按按照股股份公公司的的一般般原理理和證證券法法律、、法規(guī)規(guī)以及及監(jiān)管管機(jī)構(gòu)構(gòu)的現(xiàn)現(xiàn)實(shí)要要求從從事各各項(xiàng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)活活動(dòng)。。案例：：廣西康康達(dá)：：由于于股東東爭(zhēng)奪奪控制制權(quán)，，在股股東會(huì)會(huì)上有有股東東提出出一名名法人人股東東因?yàn)闉闆]有有實(shí)際際出資資，系系名義義股東東，不不能行行使表表決權(quán)權(quán)；三三名已已當(dāng)選選的董董事因因二股股東未未取得得多數(shù)數(shù)董事事席位位聲明明辭職職，企企圖使使當(dāng)選選董事事人數(shù)數(shù)不足足法定定最低低人數(shù)數(shù)導(dǎo)致致選舉舉無效效。三三名當(dāng)當(dāng)選董董事同同意接接受提提名，，當(dāng)選選有效效，不不能隨隨意辭辭職。。經(jīng)深深交所所協(xié)調(diào)調(diào)，三三名董董事收收回辭辭呈。。(1)擔(dān)擔(dān)保行行為審慎對(duì)對(duì)待和和嚴(yán)格格控制制對(duì)外外擔(dān)保保產(chǎn)生生的債債務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)??！對(duì)外外擔(dān)保保行為為,須須經(jīng)股股東大大會(huì)審審議通通過。。(2)資資金占占用上市公公司與與控股股股東東及其其他關(guān)關(guān)聯(lián)方方的資資金往往來，，應(yīng)當(dāng)當(dāng)遵守守的規(guī)規(guī)定(3)借貸貸行為為要規(guī)規(guī)范上市公公司不不得有有償或或無償償?shù)夭鸩鸾韫镜牡馁Y金金給控控股股股東及及其他他關(guān)聯(lián)聯(lián)方使使用；；上市市公司司不得得通過過銀行行或非非銀行行金融融機(jī)構(gòu)構(gòu)向關(guān)關(guān)聯(lián)方方提供供委托托貸款款；(4)股利利分配配股東會(huì)會(huì)決議議后兩兩個(gè)月月內(nèi)分分配，，除非非股東東出承承諾函函，承承諾認(rèn)認(rèn)同此此安排排。（三））輔導(dǎo)導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作作：日日常運(yùn)運(yùn)作合合法合合規(guī)（四））輔導(dǎo)導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作作：同同業(yè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)問問題避免和和消除除同業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)同業(yè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)限限制（1））同業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)界定定（2））不屬屬于實(shí)實(shí)質(zhì)性性同業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)的特特定情情形，，應(yīng)請(qǐng)請(qǐng)公司司做出出解釋釋（3））同業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)的規(guī)規(guī)范（4））公司司應(yīng)專專節(jié)詳詳細(xì)披披露同同業(yè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)及及其解解決措措施（5））公司司律師師進(jìn)行行核查查并發(fā)發(fā)表意意見（6））關(guān)注注將來來產(chǎn)生生新的的同業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)（五））輔導(dǎo)導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作作：關(guān)關(guān)聯(lián)交交易問問題上市公司大股東兄弟公司其他股東關(guān)聯(lián)自然人控制的公司>5%控制控制主要的的關(guān)聯(lián)聯(lián)方原則：：盡量量減少少、依依法規(guī)規(guī)范規(guī)范關(guān)關(guān)聯(lián)交交易制度規(guī)規(guī)范定價(jià)規(guī)規(guī)范披露規(guī)規(guī)范（六））輔導(dǎo)導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作作：會(huì)會(huì)計(jì)政政策穩(wěn)穩(wěn)健問問題發(fā)行人人選擇擇運(yùn)用用的會(huì)會(huì)計(jì)政政策和和會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)計(jì)是否否恰當(dāng)當(dāng)遵循循謹(jǐn)慎慎、一一貫性性的原原則；；發(fā)行行人會(huì)會(huì)計(jì)核核算收收入、、成本本、費(fèi)費(fèi)用是是否符符合有有關(guān)會(huì)會(huì)計(jì)制制度、、會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則則的規(guī)規(guī)定。。謹(jǐn)慎性性方面面關(guān)注注：資產(chǎn)減減值準(zhǔn)準(zhǔn)備固定資資產(chǎn)折折舊的的提取取方法法與比比例廣告、、研發(fā)發(fā)、利利息等等費(fèi)用用的確確認(rèn)與與攤銷銷收入確確認(rèn)不不符合合會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則則規(guī)定定非經(jīng)常常性損損益的的確認(rèn)認(rèn)不符符合會(huì)會(huì)計(jì)制制度和和會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則則的規(guī)規(guī)定（七）輔輔導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作：：財(cái)務(wù)和和經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)信息息失真、、存在重重大財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的的情形存在大量量的關(guān)聯(lián)聯(lián)交易，，公司對(duì)對(duì)關(guān)聯(lián)方方嚴(yán)重依依賴公司司所獲得得的非經(jīng)經(jīng)常性損損益占利利潤(rùn)總額額的比例例較高同同行業(yè)其其他公司司相比比比率極不不合理公司存在在的或有有風(fēng)險(xiǎn)可可能影響響公司的的持續(xù)經(jīng)經(jīng)營(yíng)能力力公司被被出具了了非標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)無保留留意見的的審計(jì)報(bào)報(bào)告（八）輔輔導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作：：內(nèi)部治治理存在在問題沒有做到到“三分分開”的的常見情情況分析析民企更應(yīng)應(yīng)完善公公司治理理（九）輔輔導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作：：稅收問問題目前中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)認(rèn)可的的稅收優(yōu)優(yōu)惠政策策所得稅的的優(yōu)惠問問題增值稅問問題合資企業(yè)業(yè)免稅問問題補(bǔ)貼收入入是否真真實(shí)的問問題稅收優(yōu)惠惠和財(cái)政政補(bǔ)貼的的資格和和合法性性（十）輔輔導(dǎo)規(guī)范范運(yùn)作：：環(huán)保要要求發(fā)行人必必須提供供符合環(huán)環(huán)境保護(hù)護(hù)要求的的說明對(duì)于跨省省重污染染行業(yè)的的企業(yè)的的環(huán)保文文件要求求近三年是是否因環(huán)環(huán)保被處處罰（十一））輔導(dǎo)規(guī)規(guī)范運(yùn)作作：勞動(dòng)動(dòng)人事與與社會(huì)保保障與員工簽簽署勞動(dòng)動(dòng)合同且且勞動(dòng)合合同符合合《勞動(dòng)動(dòng)法》等等相關(guān)規(guī)規(guī)定。勞動(dòng)工作作制度符符合《勞勞動(dòng)法》》等相關(guān)關(guān)規(guī)定。。依法繳納納社會(huì)保保險(xiǎn)。（十二））輔導(dǎo)規(guī)規(guī)范運(yùn)作作：董事事、監(jiān)事事和高管管人員選選任1、任職職資格不得擔(dān)任任公司的的董事、、監(jiān)事、、經(jīng)理的的情形2、聘任任程序、、任期和和數(shù)量3、擬上上市公司司管理層層的獨(dú)立立性和穩(wěn)穩(wěn)定性4、獨(dú)立立董事5、董事事會(huì)秘書書（一）法法律地位位（二）法法定職責(zé)責(zé)目錄基本背景景第一部分分收購(gòu)購(gòu)資質(zhì)方方案的選選擇第二部分分股權(quán)權(quán)融資第三部分分IPO上市市概要第四部分分IPO流程程改制設(shè)立立上市輔導(dǎo)導(dǎo)、規(guī)范范運(yùn)作制作申報(bào)報(bào)材料發(fā)行審核核發(fā)行上市市制作申報(bào)報(bào)材料申報(bào)文件件制作階階段證券公司司－招股股說明書書審計(jì)機(jī)構(gòu)構(gòu)－近三三年的財(cái)財(cái)務(wù)審計(jì)計(jì)報(bào)告法律咨詢?cè)儥C(jī)構(gòu)－－法律意意見書及及律師工工作報(bào)告告申報(bào)材料料制作和和報(bào)批是是保薦上上市流程程中的一一個(gè)重要要環(huán)節(jié)保薦人與與發(fā)行人人以及相相關(guān)中介介機(jī)構(gòu)應(yīng)應(yīng)當(dāng)互相相配合，，努力發(fā)發(fā)掘發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)營(yíng)亮點(diǎn)，體現(xiàn)現(xiàn)發(fā)行人的價(jià)價(jià)值，撰寫出出高質(zhì)量的申申報(bào)材料目錄基本背景第一部分收收購(gòu)資質(zhì)方案案的選擇第二部分股股權(quán)融資第三部分IPO上市概概要第四部分IPO流程改制設(shè)立上市輔導(dǎo)、規(guī)規(guī)范運(yùn)作制作申報(bào)材料料發(fā)行審核發(fā)行上市（一）發(fā)行審審核程序發(fā)行監(jiān)管部構(gòu)構(gòu)成：七個(gè)處室1、綜合處2、發(fā)行審核核一處3、發(fā)行審核核二處4、發(fā)行審核核三處5、發(fā)行審核核四處6、發(fā)行審核核五處7、發(fā)審委工工作處1、受理申請(qǐng)請(qǐng)文件2、初審見面會(huì)靜默期書面反饋與充充分溝通形成初審報(bào)告告對(duì)外聯(lián)系與溝溝通專項(xiàng)復(fù)核制度度舉報(bào)信核查制制度3、發(fā)行審核核委員會(huì)審核核4、核準(zhǔn)發(fā)行行5、復(fù)議（二）核準(zhǔn)制制下的審核理理念發(fā)行審核發(fā)行上市條件的審核合規(guī)性審核其他事項(xiàng)股票發(fā)行上市市的法律框架架法規(guī)制度體系系股票發(fā)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則制度內(nèi)容與格式準(zhǔn)準(zhǔn)則重要規(guī)定公司法法律編報(bào)規(guī)則規(guī)范問答證券法《首次公開發(fā)行行股票并上市市管理辦法》》《首次公開發(fā)發(fā)行股票并在在創(chuàng)業(yè)板上市市管理暫行辦法法》股票發(fā)行與交交易管理暫行行條例會(huì)計(jì)法審計(jì)法財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告告條例審計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則問題題解解答答1234企業(yè)業(yè)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)制制度度發(fā)行行審審核核備備忘忘錄錄相關(guān)法法規(guī)制制度體體系信息披披露內(nèi)容與與格式式準(zhǔn)則則編報(bào)規(guī)規(guī)則規(guī)范問問答發(fā)行審審核備備忘錄錄相關(guān)：181號(hào)-招股股說明明書7號(hào)-股票票上市市公告告書9號(hào)-首次次公開開發(fā)行行股票票申請(qǐng)請(qǐng)文件件相關(guān)：199號(hào)─凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率和和每股股收益益的計(jì)計(jì)算及及披露露12號(hào)號(hào)─公公開發(fā)發(fā)行證證券的的法律律意見見書和和律師師工作作報(bào)告告15號(hào)號(hào)─財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告的的一般般規(guī)定定相關(guān)：61號(hào)——非經(jīng)經(jīng)常性性損益益2號(hào)──中高高層管管理人人員激激勵(lì)基基金的的提取取3號(hào)──彌補(bǔ)補(bǔ)累計(jì)計(jì)虧損損的來來源、、程序序及信信息披披露6號(hào)-支付付會(huì)計(jì)計(jì)師事事務(wù)所所報(bào)酬酬及其其披露露均密切切相關(guān)關(guān)（三））審核核重點(diǎn)點(diǎn)關(guān)注注問題題業(yè)績(jī)真真實(shí)可可靠會(huì)計(jì)政政策穩(wěn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能能力持持續(xù)出資真真實(shí)合合法業(yè)績(jī)計(jì)計(jì)算連連續(xù)盈利預(yù)預(yù)期合合理稅收優(yōu)優(yōu)惠合合法信息披披露充充分其他事事項(xiàng)目錄基本背背景第一部部分收收購(gòu)購(gòu)資質(zhì)質(zhì)方案案的選選擇第二部部分股股權(quán)權(quán)融資資第三部部分IPO上上市概概要第四部部分IPO流流程改制設(shè)設(shè)立上市輔輔導(dǎo)、、規(guī)范范運(yùn)作作制作申報(bào)報(bào)材料發(fā)行審核核發(fā)行上市市發(fā)行上市市基本規(guī)定定：中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)2006年年5月8日公布布的《上上市公司司證券發(fā)發(fā)行管理理辦法》》、2006年年9月18日公公布的《《證券發(fā)發(fā)行與承承銷管理理辦法》》、2009年公公布的《首次公公開發(fā)行行股票并并在創(chuàng)業(yè)業(yè)板上市市管理暫暫行辦法法》。發(fā)行政策策一直在在變化中中，二級(jí)級(jí)市場(chǎng)行行情一直直在變化化中，所所以一級(jí)級(jí)市場(chǎng)發(fā)發(fā)行情況況也時(shí)時(shí)時(shí)在變化化中，要要用變化化的眼光光去看待待這個(gè)市市場(chǎng)IPO發(fā)發(fā)行基本本規(guī)定——11、首次次公開發(fā)發(fā)行股票票，應(yīng)當(dāng)當(dāng)通過向向特定機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者詢價(jià)的方式確確定股票票發(fā)行價(jià)價(jià)格。詢?cè)儍r(jià)對(duì)象象及其管管理的證證券投資資產(chǎn)品（（以下稱稱股票配配售對(duì)象象）應(yīng)當(dāng)當(dāng)在中國(guó)國(guó)證券業(yè)業(yè)協(xié)會(huì)登登記備案案，接受受中國(guó)證證券業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)的自自律管理理2、主承承銷商應(yīng)應(yīng)當(dāng)在詢?cè)儍r(jià)時(shí)向向詢價(jià)對(duì)對(duì)象提供供投資價(jià)值值研究報(bào)報(bào)告。發(fā)行人人、主承承銷商和和詢價(jià)對(duì)對(duì)象不得得以任何何形式公公開披露露投資價(jià)價(jià)值研究究報(bào)告的的內(nèi)容3、發(fā)行行人及其其主承銷銷商應(yīng)當(dāng)當(dāng)在刊登登首次公公開發(fā)行行股票招招股意向向書和發(fā)發(fā)行公告告后向詢?cè)儍r(jià)對(duì)象象進(jìn)行推介和詢?cè)儍r(jià)，并通過過互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)向公眾眾投資者者進(jìn)行推推介4、詢價(jià)價(jià)分為初步詢價(jià)價(jià)和累計(jì)計(jì)投標(biāo)詢?cè)儍r(jià)。發(fā)行人人及其主主承銷商商應(yīng)當(dāng)通通過初步步詢價(jià)確確定發(fā)行行價(jià)格區(qū)區(qū)間，在在發(fā)行價(jià)價(jià)格區(qū)間間內(nèi)通過過累計(jì)投投標(biāo)詢價(jià)價(jià)確定發(fā)發(fā)行價(jià)格格。首次次發(fā)行的的股票在在中