11家銀行2022業(yè)績(jī)快報(bào)匯總：利潤(rùn)保持高增優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行投放強(qiáng)、質(zhì)量?jī)?yōu)

截至2023年1月26日，已有11家銀行(詳見(jiàn)正文)披露截至2023年1月26日，已有11家銀行(詳見(jiàn)正文)披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)，我們對(duì)關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行匯總分析。營(yíng)收增速略承壓，利潤(rùn)增速保持堅(jiān)挺。截至2022年末，11家銀行累計(jì)(若無(wú)特殊說(shuō)明，均為累計(jì)值)營(yíng)收同比增速較前三季度-1.3pct，其中農(nóng)商行-2.9pct，降幅高于股份、城商行，或表明凈息差收窄壓力相對(duì)更大。個(gè)股方面，從披露數(shù)量較多的農(nóng)商行看，滬農(nóng)商行營(yíng)收同比增速收窄幅度最小，江陰銀行最大。利潤(rùn)增速基本持平，農(nóng)商行內(nèi)部分化加劇。11家銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速較前三季度-0.1pct，其中股份、城商行均實(shí)現(xiàn)回升。個(gè)股維度，6家農(nóng)商行中3家增速實(shí)現(xiàn)回升(前三季度為5家)，其中無(wú)錫銀行增幅相對(duì)領(lǐng)先。股份行僅招商銀行小幅提升。城商行中，長(zhǎng)沙銀行實(shí)現(xiàn)近三個(gè)季度利潤(rùn)增速逐季抬升。 優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行存貸兩旺。截至2022年末，農(nóng)商行貸款總額同比增速較22Q3逆勢(shì)提升0.8pct，或是22Q4居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸投放較好的反映。個(gè)股維行表現(xiàn)較好，其中瑞豐、常熟銀行優(yōu)勢(shì)突出。2家城商行貸款增速均約15%，或可對(duì)優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行有更多期待。股份行增速仍相對(duì)疲軟。股份行存款增速仍領(lǐng)先，農(nóng)商行上行幅度更大。10家銀行(不含中信銀行，下同)存款總額同比增速較22Q3+1pct，達(dá)到年內(nèi)最高水平。股份行自22H1以來(lái)增速保持領(lǐng)先，2022年末已升至近年來(lái)新高，農(nóng)商行存款同比增速較22Q3大幅抬升3.1pct，或表明這兩類(lèi)銀行受理財(cái)贖回后回流存款影響相對(duì)明顯。 資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，農(nóng)商行更優(yōu)。截至2022年末，10家銀行不良率較22Q3+1BP，主要受股份行拖累，城農(nóng)商行不良率均有所下降，其中農(nóng)商行改善幅度相對(duì)明顯，部分表明疫情等因素對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量沖擊較小。個(gè)股維度，農(nóng)商行中瑞豐、無(wú)錫銀行不良率降幅較大；2家城商行均與22Q3持平；股份行中招行、平安銀行不良率均小幅上行，中信銀行與22Q3持平。撥備計(jì)提力度保持平穩(wěn)，城農(nóng)商行撥備覆蓋率溫和抬升。10家銀行撥備覆蓋率仍維持近400%高水平，撥貸比與22Q3持平。受益于不良率改善，城農(nóng)商行撥備覆蓋率均小幅提升，其中農(nóng)商行已升至460%，反哺利潤(rùn)空間充足。投資建議：利潤(rùn)增速堅(jiān)挺，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健從11家銀行業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)看，利潤(rùn)增速整體保持堅(jiān)挺，江浙地區(qū)農(nóng)商行信貸投哺利潤(rùn)空間充足。建議關(guān)注股份行招行、興業(yè)、平安，城農(nóng)商行寧波、成都、蘇州、常熟。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑；區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)暴露；政策效果不及預(yù)期。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)EPS(元)2021A2022EPE(倍)2021A2022E (元)2023E2023E601166.SH興業(yè)銀行17.963.984.505.19543推薦招商銀行600036.SH推薦41.054.696.265.39897000001.SZ平安銀行15.131.872.362.99865推薦蘇州銀行002966.SZ推薦0.937.871.341.08867601838.SH成都銀行14.362.172.583.32764推薦寧波銀行002142.SZ推薦33.214.352.963.58189常熟銀行推薦601128.SH1.001.227.430.809672022業(yè)績(jī)快報(bào)匯總：利潤(rùn)保持高增，優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行投放強(qiáng)、質(zhì)量?jī)?yōu)2023年01月28日維持評(píng)級(jí)師究助理鑫S120003yujinxin@S020008yubowen@相關(guān)研究1.12月社融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：信貸超預(yù)期且結(jié)構(gòu)優(yōu)化，社融受債券融資拖累-2023/01/11托起個(gè)貸-2022/12/1812/05本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告1行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21營(yíng)收增速略承壓，利潤(rùn)增速保持堅(jiān)挺 32優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行存貸兩旺 5 4投資建議 95風(fēng)險(xiǎn)提示 10插圖目錄 11本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告319Q119H119Q3201920Q120H12019Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q320221營(yíng)收增速略承壓，利潤(rùn)增速保持堅(jiān)挺截至2023年1月26日，共11家A股上市銀行(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“11家銀行”)家，為常熟、無(wú)錫、張家港、滬農(nóng)、江陰以及瑞豐銀行。因11家銀行中三家股份行體量占比較高，因此匯總數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)與股份行較為相似。營(yíng)收同比增速較前三季度回落，農(nóng)商行相對(duì)更為明顯。截至2022年末，11家銀行累計(jì)(若無(wú)特殊說(shuō)明，以下均為累計(jì)值)營(yíng)收同比增速較前三季度-1.3pct，其中農(nóng)商行較前三季度-2.9pct，降幅高于股份、城商行，或表明凈息差收窄壓力相對(duì)更大。圖1：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速(按銀行類(lèi)型)股份行股份行城商行農(nóng)商行11家銀行匯總30%25%20%15%10%5%0%-5%個(gè)股方面，從披露數(shù)量較多的農(nóng)商行看，滬農(nóng)商行營(yíng)收同比增速收窄幅度最小，江陰銀行最大。此外，中信銀行營(yíng)收增速基本與前三季度持平，長(zhǎng)沙銀行亦表現(xiàn)較本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告419Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q119Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022圖2：已披露業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速22Q32022廈門(mén)銀行廈門(mén)銀行長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀行平安銀行常熟銀行無(wú)錫銀行瑞豐銀行張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行利潤(rùn)增速較為堅(jiān)挺。截至2022年末，11家銀行累計(jì)(若無(wú)特殊說(shuō)明，以下均為累計(jì)值)歸母凈利潤(rùn)同比增速較前三季度基本持平，其中股份、城商行均實(shí)現(xiàn)較前三季度回升，農(nóng)商行受營(yíng)收增速回落明顯的影響，利潤(rùn)增速小幅走低，但仍維持在18.8%的較高水平。圖3：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速(按銀行類(lèi)型)股份行股份行城商行農(nóng)商行11家銀行匯總20%10%0%度，農(nóng)商行內(nèi)部分化加劇。截至2022年末，6家農(nóng)商行中4家歸母凈利潤(rùn)同比增速保持在25%以上，3家(常熟、無(wú)錫及江陰銀行)增速較前三季度回升(前三季度為5家)，其中無(wú)錫銀行增幅相對(duì)領(lǐng)先。股份行表現(xiàn)較為穩(wěn)定，其中招商銀行較前三季度小幅提升，平安銀行絕對(duì)增速優(yōu)勢(shì)仍明顯。城商行中，長(zhǎng)沙銀行實(shí)現(xiàn)近三個(gè)季度利潤(rùn)增速逐季抬升。行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告519Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q119Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022廈門(mén)銀行長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀行平安銀行常熟銀行無(wú)錫銀行瑞豐銀行張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行圖4：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速22H122Q320222優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行存貸兩旺農(nóng)商行貸款增速逆勢(shì)提升。截至2022年末，11家銀行中城農(nóng)商行總資產(chǎn)同比增速較22Q3實(shí)現(xiàn)提升，股份行則略有下降。貸款總額方面，股份行、城商行同比增速均較22Q3回落，其中城商行更為明顯，農(nóng)商行則逆勢(shì)較22Q3+0.8pct，或是22Q4居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸投放較好的反映。圖5：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行總資產(chǎn)同比增速股份行股份行城商行農(nóng)商行11家銀行匯總20%15%10%5%0%行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告619Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q19Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q320222019-012019-042019-072020-012020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-07圖6：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速(按銀行類(lèi)型)40%35%30%25%20%15%140%35%30%25%20%15%10%5%0%nd 圖7：截至2022年末金融機(jī)構(gòu)居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸余額同比增速25%20%15%10%個(gè)股維度，江浙地區(qū)農(nóng)商行表現(xiàn)較好。截至2022年末，瑞豐銀行、常熟銀行貸款同比增速優(yōu)勢(shì)突出，瑞豐、江陰銀行實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度貸款增速逐季抬升。2家城商行貸款增速均在15%左右的較好水平，或許可以對(duì)優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行有更多期待。從招商和平安銀行數(shù)據(jù)看，股份行貸款增速仍相對(duì)疲軟。本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告719Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q319Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022圖8：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速22H122Q32022廈門(mén)銀長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀平安銀行常熟銀行無(wú)錫銀行瑞豐銀張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行nd股份行存款增速仍領(lǐng)先，農(nóng)商行較前三季度上行幅度更大。截至2022年末，11家銀行存款總額同比增速較22Q3+1pct，也達(dá)到年內(nèi)最高水平。其中股份行自22H1以來(lái)存款增速保持領(lǐng)先，截至2022年末已升至16%的近幾年新高水平，農(nóng)商行存款同比增速較22Q3大幅抬升3.1pct，或表明這兩類(lèi)銀行受理財(cái)贖回后回流存款影響相對(duì)明顯。圖9：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行存款總額同比增速股股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總20%15%10%5%0%nd不良率小幅抬升，主要是股份行拖累。截至2022年末，11家銀行不良率較22Q3+1BP，主要是股份行受地產(chǎn)等因素影響下的不良逐步暴露。城農(nóng)商行不良率均有所改善，其中農(nóng)商行不良率較22Q3-1.6BP，改善幅度相對(duì)明顯，部分表明疫情等因素對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量沖擊較小。本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告819Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q3202219Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022.6%圖10：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率(按銀行類(lèi)型)股份行股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總1.5%1.4%1.3%1.2%1.1%1.0%0.9%0.8%商行中除了常熟銀行，不良率均保持平穩(wěn)或向下，其中瑞豐、無(wú)錫銀行降幅相對(duì)明顯；2家城商行不良率均與22Q3持平；股份行中，招行、平安銀行不良率均小幅上行，中信銀行與22Q3持平。 圖11：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率H122Q32022%廈門(mén)銀長(zhǎng)沙銀行中信銀行招商銀平安銀行常熟銀行無(wú)錫銀行瑞豐銀張家港行江陰銀行滬農(nóng)商行撥備計(jì)提力度保持平穩(wěn)，城農(nóng)商行撥備覆蓋率溫和抬升。截至2022年末，10家銀行(不含中信銀行)撥備覆蓋率較22Q3小幅-3BP，仍維持近400%高水平，撥貸比與22Q3持平。受益于不良率的改善，城農(nóng)商行撥備覆蓋率均較22Q3小幅提升2BP，其中農(nóng)商行已升至460%，反哺利潤(rùn)空間充足，股份行則略有下行。本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告919Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q3202219Q119H119Q319Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q3202219Q119H119Q3201920Q120H120Q3202021Q121H121Q3202122Q122H122Q32022圖12：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥備覆蓋率(按銀行類(lèi)型)股股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總450%400%350%300%250%200%150% 圖13：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥貸比(按銀行類(lèi)型)5.0%股份行城商行農(nóng)商行10家銀行匯總5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%4投資建議從11家銀行業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)看，利潤(rùn)增速整體保持堅(jiān)挺，江浙地區(qū)農(nóng)商行信貸投放強(qiáng)勁，略超預(yù)期，城農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)改善，帶動(dòng)撥備覆蓋率溫和抬升，反足。建議關(guān)注股份行招行、興業(yè)、平安，城農(nóng)商行寧波、成都、蘇州、本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告105風(fēng)險(xiǎn)提示1)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑：受外部環(huán)境及內(nèi)需影響，經(jīng)濟(jì)增速面臨一定下行壓力，居民、企業(yè)信貸需求走弱，行業(yè)擴(kuò)張放緩。2)區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)暴露：受海內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境影響，若特定區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)有所暴露，可能給當(dāng)?shù)爻寝r(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)壓力。3)政策效果不及預(yù)期：地產(chǎn)托底政策等對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激效果若低于預(yù)期，或?qū)︺y行盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)擾動(dòng)。本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告11插圖目錄圖1：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速(按銀行類(lèi)型) 3圖2：已披露業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)營(yíng)收同比增速 4圖3：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速(按銀行類(lèi)型) 4圖4：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速 5圖5：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行總資產(chǎn)同比增速 5圖6：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速(按銀行類(lèi)型) 6圖7：截至2022年末金融機(jī)構(gòu)居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸余額同比增速 6圖8：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行貸款總額同比增速 7圖9：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行存款總額同比增速 7圖10：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率(按銀行類(lèi)型) 8圖11：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行不良貸款率 8圖12：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥備覆蓋率(按銀行類(lèi)型) 9圖13：已披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)A股上市銀行撥貸比(按銀行類(lèi)型) 9行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告/銀行本公司具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告