2021年中國醫(yī)藥商業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及A股上市龍頭企業(yè)經(jīng)營情況對比分析（中國醫(yī)藥集團(tuán)VS上海醫(yī)藥VS九州通醫(yī)藥集團(tuán)）

2021年中國醫(yī)藥商業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及A股上市龍頭企業(yè)經(jīng)營情況對比分析（中國醫(yī)藥集團(tuán)VS上海醫(yī)藥VS九州通醫(yī)藥集團(tuán)）

一、醫(yī)藥商業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

醫(yī)藥商業(yè)，是醫(yī)藥行業(yè)的子行業(yè)，可以簡單地把醫(yī)藥商業(yè)分為零售和批發(fā)兩大類。其中，醫(yī)藥批發(fā)主要負(fù)責(zé)把藥品從生產(chǎn)者運(yùn)送到終端消費(fèi)者手中，是醫(yī)藥流通市場上的主力。也可以說，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是連接醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)終端的“搬運(yùn)大軍”，是醫(yī)藥消費(fèi)終端的紐帶。

1、上游

醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，近十幾年來，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，加上人口老齡化趨勢的加劇，使得人們對于醫(yī)療的需求不斷增長，促使國內(nèi)醫(yī)藥市場高速發(fā)展。2011年以來，中國制藥企業(yè)數(shù)量呈逐年增長趨勢，截止2020年，中國制藥企業(yè)數(shù)量7665家，同比增長3.8%，較2016年增長2981家。

目前，中國制藥企業(yè)數(shù)量最多的是江蘇省，有制藥企業(yè)數(shù)量6939家；山東省排名第二，有制藥企業(yè)數(shù)量6117家；第三是廣東省，有制藥企業(yè)數(shù)量4363家。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平的提高，中國醫(yī)藥市場已成長為僅次于美國的全球第二大醫(yī)藥市場，我國制藥企業(yè)銷售收入持續(xù)增長。截止2020年中國制藥企業(yè)銷售收入24857億元，同比增長4.00%。

從中國藥品市場格局來看，美國藥品基本以創(chuàng)新藥為主，而我們國家則以一般仿制藥/首仿藥為主，但中國一般仿制藥/首仿藥占比逐漸減小，預(yù)計(jì)2022年，中國一般仿制藥/首仿藥占45%，較2016年減少10個百分點(diǎn)；中國特色藥占15%；仿制藥、創(chuàng)新藥各占20%。

2、中游

《2022-2028年中國醫(yī)藥商業(yè)市場調(diào)查研究及未來趨勢預(yù)測報(bào)告》顯示：醫(yī)藥商業(yè)中游是醫(yī)藥銷售，主要包括對醫(yī)療機(jī)構(gòu)的銷售、對批發(fā)企業(yè)銷售、對零售藥店銷售；2020年中國醫(yī)藥終端銷售額中對對醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售額占比最大，對醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售額占49.1%；對批發(fā)企業(yè)銷售額占28.5%；對零售藥店銷售占21.6%；其他銷售渠道占0.8%，可以看出中國醫(yī)藥終端銷售是以醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主。

2016-2020年中國國藥品批發(fā)百強(qiáng)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入及市場占有率均呈增長趨勢，2020年中國藥品批發(fā)百強(qiáng)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入15742億元，較2019年增長387億元；市場占有率為73.7%，較2019年增長0.4個百分點(diǎn)。

隨著中國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化技術(shù)的不斷發(fā)展，中國電子商務(wù)發(fā)展迅猛，有的醫(yī)藥企業(yè)直接加入第三方交易服務(wù)平臺，部分傳統(tǒng)醫(yī)藥流程企業(yè)直接從線下銷售逐步轉(zhuǎn)到線上下單，線下取藥，因此藥品B2B銷售占比逐漸增長。2020年中國醫(yī)藥電商第三方交易服務(wù)平臺銷售額占39.8%；B2B銷售額占56.4%；B2C銷售額占3.8%。

3、下游

中國醫(yī)藥市場主要包括兩個主要渠道：一是醫(yī)療機(jī)構(gòu)，包括醫(yī)院和初級醫(yī)療保健提供者(指社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心及站點(diǎn)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)診所及村級診所)，二是藥店。從醫(yī)藥總體銷售情況來看，2020年中國大型醫(yī)院醫(yī)藥銷售占59.7%；小型醫(yī)院醫(yī)藥銷售占3.8%；城市藥店醫(yī)藥銷售占14.9%；縣藥店醫(yī)藥銷售占4.3%；網(wǎng)上藥店醫(yī)藥銷售占2.4%；社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心醫(yī)藥銷售占6.5%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院醫(yī)藥銷售占6.6%；診所醫(yī)藥銷售占1.8%。

從非處方藥銷售來看，大型醫(yī)院OTC醫(yī)藥銷售占17.3%；小型醫(yī)院OTC醫(yī)藥銷售占3.2%；城市藥店OTC醫(yī)藥銷售占42.7%；縣藥店OTC醫(yī)藥銷售占12.2%；網(wǎng)上藥店OTC醫(yī)藥銷售占8.7%；社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心OTC醫(yī)藥銷售占6.9%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院OTC醫(yī)藥銷售占5.3%；診所OTC醫(yī)藥銷售占3.7%。

從處方藥銷售來看，大型醫(yī)院醫(yī)藥銷售占67.7%；小型醫(yī)院醫(yī)藥銷售占3.9%；城市藥店醫(yī)藥銷售占9.6%；縣藥店醫(yī)藥銷售占2.8%；網(wǎng)上藥店醫(yī)藥銷售占1.2%；社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心醫(yī)藥銷售占6.4%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院醫(yī)藥銷售占6.9%；診所醫(yī)藥銷售占1.4%。

從2019-2020年中國醫(yī)藥市場按子渠道的銷售增速來看，網(wǎng)上藥店銷售增速高達(dá)66.1%；社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心銷售增速1.1%；其他渠道的銷售均下降，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院醫(yī)藥銷售增速負(fù)15.8%；大型醫(yī)院醫(yī)藥銷售增速負(fù)10.7%；小型醫(yī)院醫(yī)藥銷售增速負(fù)14.6%。

在社會經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級、人口老齡化與城鎮(zhèn)化多重因素驅(qū)動下，我國醫(yī)藥零售行業(yè)市場規(guī)模開始持續(xù)擴(kuò)張，藥店數(shù)量也在不斷增加。除了藥店數(shù)量不斷增長外，藥店連鎖化率也在不斷上升，2020年中國藥店連鎖化率從2016年的49.4%增長到56.5%，5年期間增長7.1個百分點(diǎn)。

從中國藥店銷售額占醫(yī)藥零售終端占比來看，2016年以來，中國藥店銷售額占醫(yī)藥零售終端占比逐年增加，2020年中國藥店銷售額占醫(yī)藥零售終端占26.3%，較2016年的22.5%增長3.8個百分點(diǎn)。

二、A股上市龍頭企業(yè)對比：中國醫(yī)藥集團(tuán)VS上海醫(yī)藥股份公司VS九州通醫(yī)藥集團(tuán)有限公司

1、主要基本情況

中國醫(yī)藥商業(yè)上市龍頭企業(yè)有中國醫(yī)藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥股份公司、九州通醫(yī)藥集團(tuán)有限公司。中國醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（以下簡稱“國藥集團(tuán)”）是由國務(wù)院國資委直接管理的大型醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，構(gòu)建了集研發(fā)、制造、物流分銷、零售連鎖、醫(yī)療健康、工程技術(shù)服務(wù)、專業(yè)會展、國際經(jīng)營、金融服務(wù)等為一體的大健康全產(chǎn)業(yè)鏈。上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“上海醫(yī)藥”或“公司”）是滬港兩地上市的大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司是一家科技驅(qū)動型的全鏈醫(yī)藥供應(yīng)鏈服務(wù)型企業(yè)。

2、總體經(jīng)營情況

2020年，中國醫(yī)藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入393.12億元，同比增長11.41%；上海醫(yī)藥股份公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1919.09億元，同比增長2.86%；九州通醫(yī)藥集團(tuán)營業(yè)收入1108.60億元，同比增長11.42%；2021年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入182.65億元，同比下降2.89%；上海醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,052.37億元（幣種為人民幣，下同），同比增長20.73%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入619.81億元，同比增長20.7%。

2020年中國醫(yī)藥集團(tuán)營業(yè)成本325.12億元，上海醫(yī)藥營業(yè)成本1644.74億元，九州通醫(yī)藥集團(tuán)營業(yè)成本1009.19億元；2021年上半年中國醫(yī)藥集團(tuán)營業(yè)成本155.72億元，上海醫(yī)藥營業(yè)成本908.10億元，九州通醫(yī)藥集團(tuán)營業(yè)成本567.76億元。

2020年中國醫(yī)藥集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤13.11億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額13.07億元；上海醫(yī)藥歸屬于母公司所有者的凈利潤44.96億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額47.82億元；九州通醫(yī)藥集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤44.96億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額29.68億元。

2021年上半年中國醫(yī)藥集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤6.61億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額6.61億元；上海醫(yī)藥歸屬于母公司所有者的凈利潤35.68億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額36.19億元；九州通醫(yī)藥集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤21.72億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額21.68億元。

3、醫(yī)藥工業(yè)及醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)營情況

從醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入來看，2020年，醫(yī)藥工業(yè)板塊受新冠疫情及“帶量采購”、醫(yī)保目錄調(diào)整、“限抗”等政策因素疊加影響，加之工業(yè)銷售體制改革調(diào)整尚未到位，個別企業(yè)停工停產(chǎn)等因素，導(dǎo)致收入與利潤均出現(xiàn)下滑，中國醫(yī)藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.39.37億元，同比下降23.47%，中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)成本17.19億元；上海醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入237.43億元，醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)成本97.13億元；九州通醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入17.16億元，醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)成本12.63億元。2021年上半年中國醫(yī)藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.09億元，中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)成本7.57億元；上海醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入126.02億元，醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)成本47.30億元；九州通醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入8.70億元，醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)成本6.24億元。

從醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入及營業(yè)成本來看，2020年中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入262.93億元，商業(yè)營業(yè)成本242.46億元；上海醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入1761.69億元，醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)成本1629.83億元九州通醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入1087.75億元，醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)成本994.49億元。2021年上半年中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入123.14億元，商業(yè)營業(yè)成本113.28億元；上海醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入926.35億元，醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)成本902.69億元九州通醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入609.33億元，醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)成本560.57億元。

從醫(yī)藥工業(yè)毛利率來看，2020年中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)毛利率56.33%，上海醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)毛利率59.09%，九州通醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)毛利率26.38%；2021年上半年中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)毛利率55.7%，上海醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)毛利率58.65%，九州通醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥工業(yè)毛利率28.27%。從醫(yī)藥商業(yè)毛利率來看，2020年中國醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)毛利率7.79%，上海醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)毛利率7.48%，九州通醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)毛利率8.57%；2021年上半年醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)毛利率8%，上海醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)毛利率6