工業(yè)投資項目財務(wù)評價

第7章工業(yè)投資項目財務(wù)評價

技術(shù)經(jīng)濟評價：財務(wù)評價；國民經(jīng)濟評價。7.1財務(wù)評價概述7.1.1財務(wù)評價的概念

財務(wù)分析財務(wù)評價是在已有技術(shù)方案的基礎(chǔ)上，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，從項目（投資者）的角度出發(fā)，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，分析項目的盈利能力、清償能力和財務(wù)生存能力，評價項目在財務(wù)上的可行性。

7.1.2財務(wù)評價的作用

考察項目的財務(wù)盈利能力；

籌措資金的依據(jù)；

合作或?qū)徟囊罁?jù)；

國民經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)。7.1.3財務(wù)評價的原則

遵循國家有關(guān)的法律、法規(guī)、政策；以經(jīng)濟效益為核心原則；在可比性的基礎(chǔ)上，通過比較選擇最優(yōu)方案；采用行業(yè)或部門頒布的評價方法和參數(shù)；綜合考慮各方面的要求。7.1.4財務(wù)評價的效益和費用

效益：營業(yè)收入，資產(chǎn)回收，補貼收入；費用：投資（包括維持運營投資），銷售稅金及附加，經(jīng)營成本，所得稅。7.1.5財務(wù)評價的步驟

財務(wù)效益、費用識別；匯集、整理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；

編制財務(wù)報表；計算評價指標(biāo)；進(jìn)行綜合財務(wù)分析（財務(wù)能力評價）。

7.2財務(wù)評價報表的編制基本財務(wù)報表現(xiàn)金流量表利潤與利潤分配表(損益表）資金來源與運用表→財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表借款還本付息計劃表

輔助財務(wù)務(wù)報表建設(shè)投資資估算表表建設(shè)期利利息估算算表流動資金金估算表表項目總投投資使用用計劃與與資金籌籌措表營業(yè)收入入、營業(yè)業(yè)稅金及及附加和和增值稅稅估算表表總成本費費用估算算表總成本費費用估算算的基礎(chǔ)礎(chǔ)報表采用生產(chǎn)要素素法編制的總總成本費費用估算算表，應(yīng)應(yīng)編制下下列：外外購原材材料費估估算表、、外購燃燃料和動動力費估估算表、、固定資資產(chǎn)折舊舊費估算算表、無無形資產(chǎn)產(chǎn)和其他他資產(chǎn)攤攤銷估算算表、工工資及福福利費估估算表；；采用生產(chǎn)成本本加期間間費用估估算法編制的總總成本費費用估算算表。7.3財務(wù)評價價指標(biāo)與與評價參參數(shù)財務(wù)盈利利能力分分析財務(wù)清償償能力分分析財務(wù)生存存能力分分析7.3.1財務(wù)盈利利能力分分析指標(biāo)標(biāo)1.財務(wù)內(nèi)部部收益率率（FIRR）FIRR≥ic，項目可可行FIRR＜ic，項目不不可行2.投資回收收期（Pt）Pt≤Pc，項目可可行Pt＞Pc，項目不不可行3．財務(wù)凈凈現(xiàn)值（（FNPV）FNPV≥0，項目可可行FNPV＜0，項目不不可行4．投資利利稅率年利稅總總額＝年年銷售收收入－年年總成本本費用年利稅總總額＝年年利潤總總額＋年年銷售稅稅金及附附加評價標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：行業(yè)業(yè)最低參參考值或或行業(yè)平平均值。。5．資本金金利潤率率（ROE）評價標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：行業(yè)業(yè)最低參參考值或或行業(yè)平平均值。。6．總投資資收益率率（ROI）EBIT——項目正常常年份的的年息稅稅前利潤潤或運營營期內(nèi)年年平均息息稅前利利潤；TI———項目總投投資。評價標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：行業(yè)業(yè)最低參參考值或或行業(yè)平平均值。。7.3.2項目清償償能力分分析指標(biāo)標(biāo)1．固定資資產(chǎn)投資資國內(nèi)借借款償還還期判別標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)貸款機構(gòu)構(gòu)要求。。2．資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率適度的資資產(chǎn)負(fù)債債率，表表明企業(yè)業(yè)經(jīng)營安安全、穩(wěn)穩(wěn)健，具具有較強強的籌資資能力，，也表明明企業(yè)和和債權(quán)人人的風(fēng)險險較小。。對該指標(biāo)標(biāo)的分析析，應(yīng)結(jié)結(jié)合國家家宏觀經(jīng)經(jīng)濟狀況況、行業(yè)業(yè)發(fā)展趨趨勢、企企業(yè)所處處競爭環(huán)環(huán)境等具具體條件件判定。。3．流動比比率4．速動比比率5．利息備備付率（（ICR）PI———計入總成成本費用用的應(yīng)付付利息。。利息備付付率應(yīng)分分年計算算。利息息備付率率高，表表明利息息償付的的保障程程度高。。利息備備付率應(yīng)應(yīng)當(dāng)不低低于2，并結(jié)結(jié)合債債權(quán)人人的要要求確確定。。6．償債債備付付率（（DSCR）EBITAD———息稅前前利潤潤加折折舊和和攤銷銷；TAX——企業(yè)所所得稅稅；PD———應(yīng)還本本付息息金額額。償債備備付率率應(yīng)分分年計計算，，償債債備付付率高高，表表明可可用于于還本本付息息的資資金保保障程程度高高。償債備備付率率應(yīng)不不低于于1.3，并結(jié)結(jié)合債債權(quán)人人的要要求確確定。。債務(wù)償償還方方式等額償償還法法等額還還本，，利息息照付付法等額利利息法法一次性性償付付法氣球法法例7-1某建設(shè)設(shè)項目目借款款金額額為1500萬元，，建設(shè)設(shè)期三三年，，各年年投資資分別別為400萬元、、600萬元、、500萬元，，借款款利率率為12%，第四四年投投產(chǎn)并并達(dá)到到設(shè)計計能力力，規(guī)規(guī)定借借款在在投產(chǎn)產(chǎn)后五五年內(nèi)內(nèi)償還還。試試計算算還款款總金金額。。建設(shè)期利息計算表單位：萬元年份年初本息累計本年借款本年應(yīng)計利息年末本利和140024424242460086.881110.8831110.88500163.311774.19合計1500274.19各種還款方式還款總金額單位：萬元年份45678合計等額償還法492.16492.16492.16492.16492.162460.80等額還本利息照付法567.74525.16482.58440.00397.422412.90等額利息法212.90212.90212.90212.901987.092838.69一次性償付法3126.66可用于于還款款的資資金總總額全部利利息總成本本費用用還本付付息計計算表表總成本本費用用表損益表表企業(yè)實實際償償債方方式7.3.3財務(wù)生生存能能力分分析分析項項目是是否有有足夠夠的凈凈現(xiàn)金金流量量維持持正常常運營營，以以實現(xiàn)現(xiàn)財務(wù)務(wù)可持持續(xù)性性。財務(wù)可可持續(xù)續(xù)性應(yīng)應(yīng)首先先體現(xiàn)現(xiàn)在有有足夠夠大的的經(jīng)營營活動動凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量；；其次各各年累累計盈盈余資資金不不應(yīng)出出現(xiàn)負(fù)負(fù)值。。7.3.4財務(wù)評評價參參數(shù)行業(yè)財財務(wù)基基準(zhǔn)收收益率率基準(zhǔn)投投資回回收期期平均投投資利利潤率率和平平均投投資利利稅率率7.4工業(yè)投投資項項目國國民經(jīng)經(jīng)濟評評價經(jīng)濟分分析國民經(jīng)經(jīng)濟評評價是在已已有技技術(shù)方方案的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，，在合合理配配置社社會資資源的的前提提下，，從國國家（（區(qū)域域）經(jīng)經(jīng)濟整整體利利益的的角度度出發(fā)發(fā)，計計算項項目對對國民民經(jīng)濟濟的貢貢獻(xiàn)，，分析析項目目的經(jīng)經(jīng)濟效效率、、效果果和對對社會會的影影響，，評價價項目目在宏宏觀經(jīng)經(jīng)濟上上的合合理性性。項目國國民經(jīng)經(jīng)濟評評價的的意義義能夠客客觀的的估算算出投投資項項目為為社會會作出出的貢貢獻(xiàn)和和社會會為項項目付付出的的代價價；能夠?qū)Y源源和投投資的的合理理流動動起到到導(dǎo)向向的作作用；；可以達(dá)達(dá)到統(tǒng)統(tǒng)一標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的的目的的，使使不同同地區(qū)區(qū)、不不同行行業(yè)的的投資資項目目具有有可比比性。。國民經(jīng)經(jīng)濟評評價與與財務(wù)務(wù)評價價的相相同點點評價目目的相相同；；評價基基礎(chǔ)相相同；；計算期期相同同。國民經(jīng)經(jīng)濟評評價與與財務(wù)務(wù)評價價的區(qū)區(qū)別評價的的角度度不同同；計算費費用和和效益益的范范圍不不同；；評價中中采用用的價價格與與參數(shù)數(shù)不同同；評價中采用用的核心指指標(biāo)不同。。國民經(jīng)濟評評價的應(yīng)用用范圍對于財務(wù)價價格扭曲，，不能真實實反映項目目產(chǎn)出的經(jīng)經(jīng)濟價值，，財務(wù)成本本不能包含含項目對資資源的全部部消耗，財財務(wù)效益不不能包含項項目產(chǎn)出的的全部經(jīng)濟濟效果的項項目，需要要進(jìn)行經(jīng)濟濟費用效益益分析。對于關(guān)系公公共利益、、國家安全全和市場不不能有效配配置資源的的經(jīng)濟和社社會發(fā)展的的項目；對于特別重重大的建設(shè)設(shè)項目尚應(yīng)應(yīng)輔以區(qū)域域經(jīng)濟與宏宏觀經(jīng)濟影影響分析方方法進(jìn)行國國民經(jīng)濟評評價。具有壟斷特特征的項目目；產(chǎn)出具有公公共產(chǎn)品特特征的項目目；外部效果顯顯著的項目目；資源開發(fā)項項目；涉及國家經(jīng)經(jīng)濟安全的的項目；受過度行政政干預(yù)的項項目。9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨雨中中黃黃葉葉樹樹，，燈燈下下白白頭頭人人。。。。14:20:1314:20:1314:201/6/20232:20:13PM11、以我獨沈沈久，愧君君相見頻。。。1月-2314:20:1314:20Jan-2306-Jan-2312、故人江海別別，幾度隔山山川。。14:20:1314:20:1314:20Friday,January6,202313、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。1月-231月-2314:20:1314:20:13January6,202314、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。06一月月20232:20:13下下午14:20:131月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。一月232:20下下午午1月-2314:20January6,202316、行動出成果果，工作出財財富。。2023/1/614:20:1314:20:1306January202317、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時時，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點的的射線向前前。。2:20:13下下午2:20下下午14:20:131月-239、沒有有失敗敗，只只有暫暫時停停止成成功！！。1月-231月-23Friday,January6,202310、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。14:20:1314:20:1314:201/6/20232:20:13PM11、成成功功就就是是日日復(fù)復(fù)一一日日那那一一點點點點小小小小努努力力的的積積累累。。。。1月月-2314:20:1314:20Jan-2306-Jan-2312、世間間成事事，不不求其其絕對對圓滿滿，留留一份份不足足，可可得無無限完完美。。。14:20:1314:20:1314:20Friday,January6,202313、不不知知香香積積寺寺，，數(shù)數(shù)里里入入云云峰峰。。。。1月月-231月月-2314:20:1414:20:14January6,202314、意志堅強的的人能把世界界放在手中像像泥塊一樣任任意揉捏。06一月20232:20:14下午14:20:141月-2315、楚塞三湘接接，荊門九派派通。。。一月232:20下下午1月-2314:20January6,202316、少年十五五二十時，，步行奪得得胡馬騎。。。2023/1/614:20:1414:20:1406January202317、空山新雨后后，天氣晚來來秋。。2:20:14下午2:20下下午14:20:141月-239、楊柳散和和風(fēng)，青山山澹吾慮。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、閱閱讀讀一一切切好好書書如如同同和和過過去去最最杰杰出出的的人人談?wù)勗捲??！?4:20:1414:20:1414:201/6/20232:20:14PM11、越越是是沒沒有有本本領(lǐng)領(lǐng)的的就就越越加加自自命命不不凡凡。。1月月-2314:20:1414:20Jan-2306-Jan-2312、越是無能的的人，越喜歡歡挑剔別人的的錯兒。14:20:1414:20:141