產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡三

產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架1.投資：建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加。投資就是資本的形成。主要指廠房和設(shè)備等實(shí)物資本。投資類型一、投資的決定投資主體：國內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。利率與利潤率反方向變動(dòng)。（3）折舊。與投資同向變動(dòng)。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。3.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。i＝i（r）（滿足di/dr＜0）。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。線性投資函數(shù)：i＝e-dr

ir投資函數(shù)i=e－dr

假定只有利率變，其他都不變e：自主投資，是即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)，投資增加的量。4.資本邊際效率MECMarginalEfficiencyofCapital

資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率?，F(xiàn)值計(jì)算公式：R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。資本邊際效率r的計(jì)算R為資本供給價(jià)格R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值如果r大于市場利率，投資就可行。5.資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。i＝投資量r＝利率i資本邊際效率曲線MEC投資越多，資本的邊際效率越低。即利率越低，投資越多。r投資邊際效率曲線

MEIMarginalEfficiencyofinvestment

投資增加，會(huì)導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價(jià)格上漲。最終，MEI會(huì)減少。MEI＝減少了的MEC稱為投資邊際效率曲線，要低于MEC。i資本和投資的邊際效率曲線MEIMECr0r1MEI即是投資函數(shù)曲線ri06.托賓的“q”說美國的詹姆·托賓（JamasTobin1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如果ｑ>1，則企業(yè)的市場價(jià)值高于其資本的重置成本，因而相對(duì)于企業(yè)的市場價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資。如果ｑ<1，可以便宜地購買另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。ｑ＝企業(yè)的市場價(jià)值/其資本的重置成本。二、IS曲線1.IS方程的推導(dǎo)二部門經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給＝總需求,i=si=e–drs=-a+（1–b）yI：investment投資S：save儲(chǔ)蓄例：假設(shè)投資函數(shù)i=1250-250r，消費(fèi)函數(shù)c=500+0.5y，那么均衡收入即為：

s=-500+0.5y，i=1250-250r，當(dāng)i=s時(shí)，

y=（500+1250-250r）/1-0.5=3500–500r

則IS曲線為

r=7–0.002yry150020002500432i=siiyssrry投資需求函函數(shù)i=i(r)儲(chǔ)蓄函數(shù)s=y-c(y)均衡條件i=s產(chǎn)品市場均均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)IS曲線的推導(dǎo)導(dǎo)圖示2.IS曲線的經(jīng)濟(jì)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品品市場均衡衡、即i=s時(shí)，總產(chǎn)出出與利率之之間關(guān)系。。（2）均衡國民民收入與利利率之間存存在反向變變化。利率高，總總產(chǎn)出減少少；利率降降低，總產(chǎn)產(chǎn)出增加。。（3）IS曲線上任何何點(diǎn)都表示示i=s。偏離IS曲線的任何點(diǎn)點(diǎn)都表示沒沒有實(shí)現(xiàn)均均衡。（4）處于IS曲線右上邊邊某一點(diǎn)，，i＜s。利率過高高，導(dǎo)致投投資<儲(chǔ)蓄。處于IS曲線左下邊邊，i＞s。利率過低低，導(dǎo)致投投資>儲(chǔ)蓄。3.IS曲線及其斜斜率IS斜率斜率含義：總產(chǎn)產(chǎn)出對(duì)利率率變動(dòng)的敏敏感程度。。斜率越大，，曲線越陡陡峭，總產(chǎn)產(chǎn)出對(duì)利率率變動(dòng)的反反應(yīng)越遲鈍鈍。斜率越小，，曲線越平平緩，總產(chǎn)產(chǎn)出對(duì)利率率變動(dòng)的反反應(yīng)越敏感感。yIS曲線ryry2相同收入，，但利率高，，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率低，i>s區(qū)域yyIS曲線之外的的經(jīng)濟(jì)含義義y3IS●E1E2●y1例題已知消費(fèi)函函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)數(shù)i=300-5r；求IS曲線的方程程。IS曲線的方程程為：r=100-0.04y解：a＝200b＝0.8e＝300d＝5IS曲線的方程程為：y=2500-25r4.IS曲線的平移移利率不變，，外生變量量沖擊導(dǎo)致致總產(chǎn)出增增加，IS水平右移利率不變，，外生變量量沖擊導(dǎo)致致總產(chǎn)出減減少，IS水平左移如增加總需需求的膨脹脹性財(cái)政政政策：增加政府購購買性支出出。減稅，增加加居民支出出。減少總需求求的緊縮性性財(cái)政政策策：增稅，增加加企業(yè)負(fù)擔(dān)擔(dān)則減少投投資，增加加居民負(fù)擔(dān)擔(dān)，使消費(fèi)費(fèi)減少。減少政府支支出。yrIS曲線的水平平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加5.IS曲線的旋轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比比邊際消費(fèi)傾傾向b不變：d與IS斜率成反比比d是投資對(duì)于于利率變動(dòng)動(dòng)的反應(yīng)程程度。d較大，對(duì)于于利率的變變化敏感，，IS斜率就小，，平緩。d大，利率變變動(dòng)引起投投資變動(dòng)多多，進(jìn)而引引進(jìn)收入的的大變化。。變動(dòng)幅度越越大，IS曲線越平緩緩。b大，IS曲線的斜率率就小。b大，支出乘乘數(shù)大，利利率變動(dòng)引引起投資變變動(dòng)時(shí)，收收入會(huì)以較較大幅度變變動(dòng)。IS曲線平緩。。三、利率的的決定1.貨幣需求的的三個(gè)動(dòng)機(jī)機(jī)（1）交易動(dòng)機(jī)機(jī)：消費(fèi)和和生產(chǎn)等交交易所需貨貨幣。取決決于收入。。（2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)機(jī)或預(yù)防性性動(dòng)機(jī)：為為應(yīng)付突發(fā)發(fā)事件、意意外支出而持有的貨貨幣。個(gè)人取決于于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的的看法，整整個(gè)社會(huì)則則與收入成正比。。兩個(gè)動(dòng)機(jī)為：：L1=L1（y）=ky，隨國民收入變變化而變化（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：：為了抓住有有利時(shí)機(jī)，買買賣證券而持持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購購買有價(jià)證券券而持有的貨貨幣。L2=L2（r）=w－h(huán)r，隨利率變化化而變化（r指百分點(diǎn)）為了計(jì)算方便便，經(jīng)常被簡簡化為：L2=－h(huán)r投機(jī)需求的情情況利率越高，證證券價(jià)格越低低。人們就會(huì)拿貨貨幣去買證券券——低價(jià)買進(jìn)，將將來價(jià)格升高高后賣出獲利。利率越高，貨貨幣投機(jī)需求求（持有貨幣幣為了投機(jī)））越少。證券價(jià)格隨利利率變化而變變化。當(dāng)認(rèn)為利率高到不再上升、證證券價(jià)格不再下降時(shí)，會(huì)將所有有貨幣換成證券券，貨幣投機(jī)機(jī)需求為0。2.流動(dòng)偏好陷阱阱（凱恩斯陷阱阱）反之，利率極極低時(shí)，人們們認(rèn)為利率不不可能再降低低——證券價(jià)格不再上升升，而會(huì)跌落落。將所有證券全全部換成貨幣幣——不管有多少貨貨幣，都愿意意持有在手中中，以免證券價(jià)格下跌跌遭受損失；；或者準(zhǔn)備投投機(jī)，在證券券價(jià)格下跌后后再買進(jìn)。流動(dòng)偏好陷阱阱：利率極低時(shí)，，流動(dòng)性偏好好趨向于無窮窮大；不管有多少貨貨幣，都愿意意持有在手中中；國家增加貨幣幣供給，不會(huì)會(huì)促使利率再再下降的現(xiàn)象象。流動(dòng)偏好：人人們持有貨幣幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性性和靈活性最最大的資產(chǎn)，，隨時(shí)可作交交易之用、預(yù)預(yù)防不測之需和和投機(jī)。3.貨幣需求函數(shù)數(shù)實(shí)際貨幣總需需求L=L1+L2=ky––hr名義貨幣量僅僅計(jì)算票面價(jià)價(jià)值，用價(jià)格格指數(shù)P加以調(diào)整。名義貨幣需求求L＝(ky-hr)P以后再談?wù)凩(m)r％貨幣需求求曲線兩類貨幣幣需求曲曲線總的貨幣幣需求曲曲線L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(r)凱恩斯陷陷阱L(m)r％加工后的的總貨幣幣需求曲曲線加工后的的總貨幣幣需求曲曲線總的貨幣幣需求曲曲線L=L1+L2L(m)r％凱恩斯陷陷阱貨幣交易易、投機(jī)機(jī)動(dòng)機(jī)等等增加時(shí)時(shí)，貨幣幣需求曲曲線右移移；反之左移移。4.貨幣供給給貨幣供給給是一個(gè)個(gè)存量概概念：主要是狹狹義貨幣幣＝M1：硬幣、、紙幣和和銀行活活期存款款。貨幣供給給曲線mr%貨幣供給給曲線mm1m0m2貨幣供給給是一國國某個(gè)時(shí)時(shí)點(diǎn)上，，所有不不屬于政政府和銀銀行的狹狹義貨幣幣。是外生變變量，不不受利率率影響，，由國家家政策調(diào)調(diào)節(jié)。r1較高,貨幣供給給>需求。利利率下降降，直到到貨幣供供求相等等。5.貨幣供求求均衡古典貨幣幣理論中中，利率率是貨幣幣的價(jià)格格。貨幣需求求與供給給的均衡衡L(m)r％Lm=M/PEr1r0r2m1r2較低，貨貨幣需求求>供給，利利率上揚(yáng)；直直到貨幣幣供求相相等。m0m2或者：貨貨幣供給給>需求，人人們感感覺手中的貨幣幣太多，，用多余余貨幣購購進(jìn)證券券。證券價(jià)格格上升，，利率下下降。利率的調(diào)調(diào)節(jié)作用用最終使使貨幣供供求趨于于均衡。。均衡利利率r0,保證貨幣幣供求均均衡。m＞Lm＜L6.貨幣供給給與需求求曲線的的變動(dòng)貨幣交易易、投機(jī)機(jī)動(dòng)機(jī)等等變動(dòng)時(shí)時(shí)，貨幣幣需求曲曲線平移移。貨幣需求求曲線的的變動(dòng)L(m)r％L2mr1r2m0利率決定定于貨幣幣需求和和供給凱恩斯認(rèn)認(rèn)為，分分析利率率變動(dòng)主主要看貨貨幣需求求的變動(dòng)動(dòng)。L0L1r0貨幣供給給m由國家控控制，是是外生變變量，與與利率無無關(guān)。（1）貨幣需需求曲線線平移。。（2）貨幣供供給曲線線的平移移政府可自自主確定定貨幣供供應(yīng)量，，并據(jù)此此調(diào)控利利率水平平。當(dāng)貨幣供供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，利率率則由r0降至r1。在貨幣需需求的水水平階段段，貨幣幣供給降降低利率率的機(jī)制制失效。。貨幣供給給曲線的的變動(dòng)L(m)r%Lmr1m0m1m2r0貨幣供給給由m1繼續(xù)擴(kuò)大大至m2，利率維持持在r1水平不再下下降，貨貨幣需求處處于“流流動(dòng)性陷陷阱”。。此時(shí)，投投機(jī)性貨貨幣需求求無限擴(kuò)擴(kuò)張，增發(fā)發(fā)的貨幣幣將被““流動(dòng)性性陷阱”全部部吸納，，阻止了了市場利利率的進(jìn)一步步降低。。四、LM曲線1.貨幣市場場均衡的的產(chǎn)生貨幣供給給由中央央銀行控控制，假假定是外外生變量量。貨幣實(shí)際際供給量量m不變。貨幣市場場均衡，，只能通通過自動(dòng)動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場場均衡的的含義：：m＝L＝L1(y)+L2(r)維持貨幣幣市場均均衡：m固定，L1與L2必須此消消彼長。。國民收入入增加，，使得交交易需求求L1增加，這這時(shí)利率率必須提提高，從而而使得L2減少。（（國民收收入和利利率同方方向變動(dòng)動(dòng)）L：liquidity貨幣需求求M：money貨幣供供給2.LM曲線的的推導(dǎo)導(dǎo)貨幣市市場達(dá)達(dá)到均均衡，，則m=L，而L=ky––hrLM曲線：：m=ky––hryr％LM曲線m/k已知貨貨幣供供應(yīng)量量m=300，貨幣幣需求求量L=0.2y-5r；求LM曲線。。LM曲線：：y=25r+1500m=ky––hr即300=0.2y-5rLM假定對(duì)對(duì)貨幣幣的交交易需需求函函數(shù)為為m1=L1（y）=0.5y，對(duì)貨貨幣投機(jī)機(jī)需求求函數(shù)數(shù)為m2=L2（r）=1000-250r,貨幣供供應(yīng)量量m=1250，并假假定這這一實(shí)實(shí)際貨貨幣供供應(yīng)量量就是是名義義貨幣幣供應(yīng)應(yīng)量，則則貨幣幣市場場均衡衡時(shí)：：0.5y+1000-250r=1250得LM曲線方方程：：y=500+500r或r=0.002y-1舉例說說明LM曲線r%y1310002000LMLM曲線推推導(dǎo)圖圖利率（（決定定）投機(jī)需需求量量貨幣供供給固固定-投機(jī)需需求量量＝交易需需求量量交易需需求量量（取決決于））收入LM：反映映了收收入和利率率的關(guān)關(guān)系m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需需求m2=L2(r)=w-hr交易需需求m1=L1=ky貨幣供供給m=m1+m2貨幣市市場均均衡m=L1+L275013250250750100010005005001000100020002000133.LM曲線的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)含義義（3）LM上任何何點(diǎn)表表示L=m。反之，，偏離離LM曲線的的任何何點(diǎn)都都表示示L≠m，即貨貨幣市市場沒有實(shí)實(shí)現(xiàn)均均衡。。（1）貨幣幣市場場達(dá)到到均衡衡，即即L=m時(shí)，總總產(chǎn)出出與利利率之之間的關(guān)系系。（2）貨幣幣市場場，總總產(chǎn)出出與利利率之之間存存在正正向關(guān)關(guān)系。?？偖a(chǎn)出出增加加時(shí)利利率提提高，，總產(chǎn)產(chǎn)出減減少時(shí)時(shí)利率率降低低。（4）LM右邊，，表示示L>m，利率過過低，，導(dǎo)致致貨幣幣需求求>貨幣供供應(yīng)LM左邊，，表示示L<m，利率率過高高，導(dǎo)導(dǎo)致貨貨幣需需求<貨幣供供應(yīng)LM曲線之之外的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)含義義yr％LM曲線r1r2y1ABE2E1y2L＜m同樣收收入，，利率過過高L＞m同樣收收入，，利率過過低4.LM曲線的的水平平移動(dòng)動(dòng)水平移移動(dòng)：：利率不不變，，取決于于m/h和m/kyr％LM曲線的的水平平移動(dòng)動(dòng)右移左移P不變，，M增加，，m增加，，LM右移；；反之左左移M不變，，P上漲，，m減少，，LM左移；；反之右右移-m/hm/k水平移移動(dòng)取取決于于m＝M/P則M、P改變會(huì)會(huì)引起起LM移動(dòng)。。5.LM曲線的的旋轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移動(dòng)動(dòng)yr％LM曲線的的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)m/hm/kh不變，，k與斜率率成正正比；；k不變，，h與斜率率成反反比。。LM曲線斜斜率k/h經(jīng)濟(jì)意意義：：總產(chǎn)出出對(duì)利利率變變動(dòng)的的敏感感程度度。斜率越越小，，總產(chǎn)產(chǎn)出對(duì)對(duì)利率率變動(dòng)動(dòng)的反反應(yīng)越越敏感感；反反之，，越遲遲鈍。。普通LM曲線的的形成成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需需求m2=L2(r)交易需需求m=L1=ky貨幣供供給m=m1+m2產(chǎn)品市市場均均衡m=L1+L2投機(jī)性性需求求存在在流動(dòng)動(dòng)偏好好陷阱阱。LM存在一個(gè)水平平狀凱恩斯區(qū)區(qū)域。投機(jī)性需求在在利率很高時(shí)時(shí)為0。只有交易需需求。LM呈垂直狀。交易需求較穩(wěn)穩(wěn)定，LM主要取決于投投機(jī)需求，即即利率。6.LM曲線存在三個(gè)個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域h無窮大時(shí)，斜斜率為0LM呈水平狀。yr％凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)區(qū)域r1r1利率較低時(shí)，，投機(jī)需求無無限，即凱恩斯陷阱。（2）古典區(qū)域。。符合古典學(xué)派派的主張。h＝0時(shí)，斜率無窮窮大利率r2較高時(shí)，投機(jī)機(jī)需求為0，只有交易需需求。（3）古典區(qū)域和和凱恩斯區(qū)域域之間是中間間區(qū)域。斜率為正值。。(h介于0和無窮大之間，，k為正值）yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)區(qū)域r2r1五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場的同同時(shí)均衡IS是一系列利率率和收入的組組合，可使產(chǎn)產(chǎn)品市場均衡衡；LM是一系列利率率和收入的組組合，可使貨貨幣市場均衡衡。能夠同時(shí)使兩兩個(gè)市場均衡衡的組合只有有一個(gè)。解方程組得到到（r,y）LMISyr％產(chǎn)品市場和貨貨幣市場的一一般均衡Ey0r0一般而言：IS曲線、LM曲線已知。由于貨幣供給給量m假定為既定。。變量只有利率率r和收入y，解方程組可可得到。例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求均衡收入和和利率。解：i=s時(shí)，y=3500-500r(IS曲線)L=m時(shí)，y=500+500r（LM曲線）兩個(gè)市場同時(shí)時(shí)均衡，IS＝LM。解方程組，得得y=2000,r=32.一般均衡的穩(wěn)穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2<r1，投資>儲(chǔ)蓄LMISyr％IS-LM模型一般均衡衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡y2>y1,交易需求增加加生產(chǎn)和收入增增加交易需求增加加利率上升AE。利率上升BE。3.非均衡的區(qū)域域區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給供給：收入去去向指s和m需求：總產(chǎn)品品支出指i和LLMISyr％產(chǎn)品市場和貨貨幣市場的非非均衡EⅠⅡⅢⅣ4.均衡收入和利利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場和貨貨幣市場的一一般均衡的國國民收入yE，不一定能夠夠達(dá)到充分就就業(yè)的國民收收入y，依靠市場自自發(fā)調(diào)節(jié)不行行。LMISyr％產(chǎn)品市場和貨貨幣市場的非非均衡E必須依靠政府府宏觀調(diào)控。。E’’E’IS’LM‘yEyrE增加需求，ISIS’EE’,增加貨幣供給給，LMLM’EE’’yE↓↓y*六、凱恩斯有有效需求理論論框架1.有效需求有效需求：有有支付能力的的社會(huì)總需求求，即總供給給價(jià)格與總需需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)時(shí)的總總需求求?？偣┙o給價(jià)格格：企企業(yè)愿愿意雇雇傭一一定量量工人人所必必需的的價(jià)格格，包包括生生產(chǎn)成成本與與預(yù)期期的利利潤。?？傂枨笄髢r(jià)格格：企企業(yè)預(yù)預(yù)期社社會(huì)為為購買買全部部商品品所支支付的的價(jià)格格。包括消消費(fèi)和和投資資需求求兩部部分。。2.有效需需求不不足總需求求價(jià)格格>總供給給價(jià)格格，就就會(huì)擴(kuò)擴(kuò)大生生產(chǎn)；；反之，，就會(huì)會(huì)因無無法實(shí)實(shí)現(xiàn)最最低利利潤而而裁減減雇員員，收收縮生生產(chǎn)。。就業(yè)量量取決決于總總供給給與總總需求求的均均衡點(diǎn)點(diǎn)。短期內(nèi)內(nèi)，生生產(chǎn)成成本和和正常常利潤潤波動(dòng)動(dòng)不大大，總總供給給基本本穩(wěn)定定。就就業(yè)量量實(shí)際際取決決于總總需求求。凱恩斯斯否定定““供給給自行行創(chuàng)造造需求求”的的薩伊伊定律律。凱恩斯斯認(rèn)為為在自自由放放任的的條