第六講工程經(jīng)濟

會計學1第六講工程經(jīng)濟2第一節(jié)工程項目的投資估算一、投資構成總投資=固定資產(chǎn)投資+流動資金投資+建設期利息支出固定資產(chǎn)投資=工程費用+工程建設其它費+預備費工程費用=建筑工程費+安裝工程費+設備及工位器具購置費二、固定資產(chǎn)投資估算1、簡單估算法生產(chǎn)能力指數(shù)法簡單估算法比例估算法系數(shù)估算法指標估算法（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法

根據(jù)已建成的，性質類似的建設項目的投資額和生產(chǎn)能力來估算擬建項目的投資額。

K2,K1——分別是擬建項目和已建項目的投資額

Q2,Q1——分別是擬建項目和已建項目的生產(chǎn)能力

f——調整系數(shù)；m——生產(chǎn)能力指數(shù)，0<m<1第1頁/共33頁3第一節(jié)工程項目的投資估算例1：已知生產(chǎn)流程相似的年生產(chǎn)能力為10萬噸的化工裝置，兩年前建成的固定資產(chǎn)投資為2500萬元。擬建裝置生產(chǎn)能力設計為15萬噸，一年后建成。根據(jù)過去大量這種裝置的數(shù)據(jù)得出投資生產(chǎn)能力指數(shù)m=0.72。這幾年設備與物資的價格上漲率平均為7%左右，試估算擬建裝置的投資額。解：（2）比例估算法1）以擬建項目的全部設備費為基數(shù)進行估算

K——擬建項目的投資額，I——擬建項目的其他費用

C——根據(jù)擬建項目當時當?shù)貎r格計算的設備費用的總和P1,P2,P3……..——已建項目中建筑、安裝及其他工程費用等占設備費用的百分比。f1,f2,f3……..——擬建項目建筑、安裝及其他工程費用等的綜合調整系數(shù)。第2頁/共33頁4第一節(jié)工程項目的投資估算2）以擬建項目的最主要工藝設備費為基數(shù)進行估算P’1,P’2,P’3……….——已建項目中各專業(yè)工程費用占工藝設備費用的百分比。(3)系數(shù)估算法以設備費為基礎，乘以適當系數(shù)來推算項目的建設費用。K——總建設費用，C——主要設備費用；Ii——管線、儀表、建筑物等項費用的估算系數(shù)Ic——管理費、合同費、應急費等間接費在內的總估算系數(shù)。（4）指標估算法投資估算指標：綜合指標，即以建設項目的綜合生產(chǎn)能力或功能單位投資表示的指標。單項工程指標：以單項工程生產(chǎn)能力單位投資表示。第3頁/共33頁5第第一節(jié)工程項目的投資估算單位工程指標：能獨立設計、施工的工程項目的費用指標。2、分類估算法即按建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設其他費、預備費、建設期利息支出等項來估算。（1）建筑工程費的估算按單位建筑工程投資來估算按單位實物工程量來估算按概算指標來估算（2）設備及工器具購置費的估算1）國產(chǎn)標準設備費用估算設備原價（出廠價或訂貨合同價格）+運雜費2）國產(chǎn)非標準設備費用估算設備制造價格+運雜費設備制造價格包括材料費、加工費、輔助材料費、專用工具費、廢品損失費、外購配套件費、包裝費、加工利潤、稅金、設計費等。第4頁/共33頁6第一節(jié)工程項目的投資估算3）進口設備購置費估算進口設備購置費=進口設備貨價+進口從屬費+國內運雜費進口從屬費=國際運費+運輸保險費+進口關稅+增值稅+外貿(mào)手續(xù)費+銀行財務費+海關監(jiān)管手續(xù)費（3）工具、器具及生產(chǎn)家具購置費的估算工具、器具及生產(chǎn)家具購置費

=設備購置費×定額費率（4）安裝工程費的估算

安裝工程費=設備原價×安裝費率安裝工程費=設備噸位×每噸安裝費安裝工程費=安裝工程實物量×安裝費用指標（5）工程建設其他費的估算與土地使用有關的費用：土地補償費、安置補助費、地上附著物和青苗補償費。土地使用權出讓金：土地使用費與工程建設有關的其他費用：建設單位管理費、勘察設計費、研究試驗費、監(jiān)理費、技術引進費等與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關的費用：聯(lián)合試運轉費、生產(chǎn)準備費、辦公及生活家具購置費。第5頁/共33頁7第一節(jié)工程項目的投資估算（6）基本預備費預留用于設計變更或施工中可能增加的項目?；绢A備費=（建筑工程費+安裝工程費+設備工器具購置費

+工程建設其他費）×基本預備費率基本預備費率根據(jù)項目的復雜程度確定。一般5%以下。（7）漲價預備費是對工期較長的項目預留的費用。Pc——漲價預備費；m——建設工期；It——第t年的工程費，工程費=建筑工程費+安裝工程費+設備工器具購置費

f——建設期價格上漲指數(shù)。注意：漲價預備費必須分年計算，然后求和。（8）建設期利息支出當年貸款計一半的利息，往年貸款全部計算利息。第6頁/共33頁8第一節(jié)工程項目的投資估算Qt——建設期第t年應計利息；

Pt-1——建設期第t-1年末借款本息累計和；

At——建設期第t年的借款額；

i——借款年利率。但要記住，第1年借款利息為：三、流動資金的估算1、擴大指標估算法就是按照流動資金占某種費用基數(shù)的比率來估算。如：新建項目流動資金=新建項目預計的銷售收入

×已建同類項目流動資金占銷售收入的比率也可以按經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)的比率來估算。第7頁/共33頁9第一節(jié)工程項目的投資估算2、分項詳細估算法流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債其中：流動資產(chǎn)=應收帳款+存貨+現(xiàn)金流動負債=應付帳款流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金流動資金是一種周轉資金，只需估算每年增加額即可。例5：擬建年產(chǎn)10萬噸的煉鋼廠，根據(jù)可行性研究報告提供的主廠房工藝設備清單和詢價資料估算出該項目主廠房設備投資約3600萬元。已建類似項目資料有：與設備有關的其他各專業(yè)工程投資系數(shù)見表6-1，與主廠房投資有關的輔助工程及附屬設施投資系數(shù)見表6-2。

表6-1與設備有關的其他各專業(yè)工程投資系數(shù)加熱爐汽化冷卻余熱鍋爐自動化儀表起重設備供電與傳動建筑和安裝工程0.120.010.040.020.090.180.40第8頁/共33頁10第一節(jié)工程項目的投資估算表6-2與主廠房投資有關的輔助工程及附屬設施投資系數(shù)本項目的資金來源為自有資金和貸款。貸款總額為8000萬元，貸款年利率為8%。建設期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。預計建設期物價平均上漲率為3%，基本預備費費率為5%，投資方向調節(jié)稅率為0%。試完成以下問題：（1）試用系數(shù)估算法估算該項目主廠房的投資和項目建設的工程費與其他費投資。（2）估算該項目固定資產(chǎn)投資，并編制固定資產(chǎn)投資估算表。（3）若固定資產(chǎn)投資資金率為6%，試用擴大指標法估算該項目的流動資金，并確定項目的總投資。解：（1）先用系數(shù)估算法估算主廠房的投資

主廠房的投資：

=3600×(1+0.12+0.01+0.04+0.02+0.09+0.18+0.40)=6696(萬元)動力系統(tǒng)機修系統(tǒng)總圖運輸系統(tǒng)行政及生活福利設施工程工程建設其他費0.300.120.200.300.20第9頁/共33頁11第一節(jié)工程項目的投資估算其中：建筑安裝工程費=3600×0.40=1440(萬元)設備購置費=6696-1440=5256(萬元)又用系數(shù)估算法估算其他費用：工程費與工程建設其他費

=6696×(1+0.30+0.12+0.20+0.30+0.20)=14195.52(萬元)

工程費=14195.52-6696×0.20=12856.32(萬元)(2)固定資產(chǎn)投資估算表的編制1）基本預備費的估算基本預備費=14195.52×5%=709.78(萬元)由此得，項目靜態(tài)投資=14195.52+709.78=14905.30(萬元)2)漲價預備費的估算第1年12856.32×30%×[(1+3%)-1]=115.71(萬元)第2年12856.32×50%×[(1+3%)2-1]=391.47(萬元)第3年12856.32×20%×[(1+3%)3-1]=238.43(萬元)漲價預備費合計：745.61(萬元)第10頁/共33頁12第一節(jié)工程項目的投資估算3）本例投資方向調節(jié)稅為0。4）建設期貸款利息估算第1年貸款利息第2年貸款利息第3年貸款利息貸款利息合計：1068.13萬元。項目固定資產(chǎn)投資額：

=14195.52+1574.22+0+1068.13=16837.87萬元5）編制固定資產(chǎn)投資估算表，見表6-3。第11頁/共33頁13第一節(jié)工程項目的投資估算表6-3擬建項目固定資產(chǎn)投資估算表項目固定資產(chǎn)投資額=16719.05(萬元)序號工程費用名稱系數(shù)建筑安裝工程費設備購置費工程建設其他費

合計1工程費

7600.325256.0012856.321.1主廠房144.005256.006696.001.2動力系統(tǒng)0.302008.82008.81.3機修系統(tǒng)0.12803.52803.521.4總圖運輸0.201339.201339.201.5行政生活福利設施0.302008.802008.802工程建設其他費0.201339.201339.201+23預備費1455.391455.393.1基本預備費709.78709.783.2漲價預備費745.61745.614投資方向調節(jié)稅

005建設期貸款利息1068.141068.141+2+3+4+57600.325256.003862.7216719.05第12頁/共33頁14第一節(jié)工程項目的投資估算(3)流動資金的估算擬建項目流動資金=16719.05×6%=1003.14(萬元)擬建項目總投資=16719.05+1003.14=17722.19(萬元)第13頁/共33頁15第二節(jié)收入、成本、利潤的估算一、收入的估算銷售收入=產(chǎn)品產(chǎn)量×產(chǎn)品單價應分別用市場預測的方法對產(chǎn)量和單價進行估算，重點是“產(chǎn)量”的估算。1、定量估算法：回歸分析法、彈性系數(shù)法、移動平均法、指數(shù)平滑法等。2、定性估算法：類推預測法、專家會議法、德爾菲法。二、成本的估算總成本費用=外購原材料、燃料及動力費+人工工資及福利費+外部提供的勞務及服務費+修理費+折舊費

+礦山維簡費+攤銷費+財務費+其他費用經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-維簡費-攤銷費-財務費三、利潤的估算利潤總額=銷售收入-銷售稅金及附加-總成本費用第14頁/共33頁16第二節(jié)收入、成本、利潤的估算其中，銷售稅金及附加包括增值稅、營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅及教育費附加，可以按照國家各項稅收的相應規(guī)定估算，也可以根據(jù)類似工程估算一個比例，按比例估算。銷售稅金及附加=銷售收入×銷售稅金及附加稅率凈利潤=利潤總額-所得稅所得稅=利潤總額×所得稅稅率第15頁/共33頁17第三節(jié)項目的盈利能力分析目的：考察項目投資的盈利水平。就是在編制現(xiàn)金流量表和損益表的基礎上，計算財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值、投資回收期等指標來判斷項目是否盈利，以及盈利多少的過程。盈利能力分析程序：基礎數(shù)據(jù)建設投資估算銷售收入估算經(jīng)營成本估算流動資金估算現(xiàn)金流量表總成本費用表盈利能力分析投資回收期、凈現(xiàn)值、內部收益率第16頁/共33頁18第三節(jié)項目的盈利能力分析例：某企業(yè)擬建設一個生產(chǎn)項目，以生產(chǎn)國內某種急需的產(chǎn)品。該項目的建設期為2年，運營期為7年。預計建設投資800萬元（含建設期利息20萬元），并全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用年限10年，運營期末殘值50萬元，按直線折舊法折舊。

該企業(yè)建設期第1年投入項目資本金為380萬元，建設期第2年向當?shù)亟ㄔO銀行貸款400萬元（不含貸款利息），貸款年利率10%，項目第3年投產(chǎn)。投產(chǎn)當年又投入資本金200萬元，作為流動資金。運營期和正常年份每年的銷售收入為700萬元，經(jīng)營成本300萬元，產(chǎn)品銷售稅金及附加稅率6%，所得稅稅率33%，年總成本400萬元，行業(yè)基準折現(xiàn)率10%。投產(chǎn)的第1年生產(chǎn)能力僅為設計生產(chǎn)能力的70%，為簡化計算這一年的銷售收入、經(jīng)營成本和總成本費用均按照正常年份的70%估算。投產(chǎn)第2年及其以后各年份生產(chǎn)均達到設計生產(chǎn)能力。試對該項目進行財務評價，并判斷項目是否可行。第17頁/共33頁19第三節(jié)項目盈利能力分析解：（1）計算銷售稅金及附加銷售稅金及附加=銷售收入×銷售稅金及附加稅率第3年銷售稅金及附加=700×70%×6%=29.40(萬元)第4~9年銷售稅金及附加=700×1000%×6%=42.00(萬元)（2）計算運營期所得稅所得稅=（銷售收入-銷售稅金及附加-總成本）×所得稅率第3年所得稅=(490-29.40-400×70%)×33%=59.60(萬元)第4~9年所得稅=(490-29.40-400)×33%=85.14(萬元)（3）計算固定資產(chǎn)的余值。固定資產(chǎn)余值=年折舊費×（固定資產(chǎn)使用年限

-運營期）+殘值年折舊費=（固定資產(chǎn)原值-殘值）/折舊年限

=(800-50)/10=75(萬元)固定資產(chǎn)余值=75×(10-7)+50=275(萬元)第18頁/共33頁20第三節(jié)項目盈利能力分析（4）計算建設期貸款利息該項目建設期第1年沒有貸款，貸款利息為0，建設期第2年貸款400萬元，貸款利息為（0+400/2）×10%=20（萬元）（5）編制全部投資現(xiàn)金流量表，見下頁表6-4。全部投資現(xiàn)金流量表兩種現(xiàn)金流量表自有資金投資現(xiàn)金流量第19頁/共33頁21第三節(jié)項目盈利能力分析表6-4某擬建項目全部投資現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)單位：萬元序號

項目

建設期

生產(chǎn)期123456789生產(chǎn)負荷70%100%100%100%100%100%100%

1現(xiàn)金流入4907007007007007007001.1銷售收入4907007007007007007001.2回收固定資產(chǎn)余值2751.3回收流動資金200

2現(xiàn)金流出380400499427.14427.14427.14427.14427.14427.142.1固定資產(chǎn)投資3804002.2流動資金投資2002.3經(jīng)營成本2103003003003003003002.4銷售稅金及附加29.442.042.042.042.042.042.02.5所得稅59.685.1485.1485.1485.1485.1485.14

3凈現(xiàn)金流量（1-2）-380-400-9.0272.86272.86272.86272.86272.86747.864折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-380-363.64-6.67186.36169.42154.03140.03127.29317.175累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-380-743.64-750.31-563.95-394.53-240.5-100.4726.82343.99第20頁/共33頁22第三節(jié)項目盈利能力分析(6)計算投資回收期從表6-4可知,凈現(xiàn)值為:NPV=343.99(萬元)也可以用計算,NPV=747.86(1+10%)9+272.86(P/A,10%,5)(1+10%)-3

-9.0(1+10%)-3

-400(1+10%)-380=343.99(萬元)(7)計算內部收益率將NPV表達式中的利率換為iNPV=747.86(1+i)9+272.86(P/A,i,5)(1+i)-3

-9.0(1+i)-3

-400(1+i)–380取i1=15%,NPV1=869.96(萬元)取i2=20%,NPV2=-101.37(萬元)NPV>0,IRR>10%，所以方案可行。第21頁/共33頁23第四節(jié)項目的償債能力分析目的：通過編制財務報表，如資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表、還本付息表等，計算償債指標，以判斷項目的償債能力。1、利息備付率表示用項目的利潤償付借款利息的保證程度。而，息稅前利潤=稅前利潤+當期應付利息利息備付率大于2時，項目才有償債能力。2、償債備付率表示項目可用于還本付息的資金對債務的保證程度。償債備付率大于1時，項目才有償債能力?？捎糜谶€本付息資金=稅后利潤+折舊費+攤銷費+財務費第22頁/共33頁24第四節(jié)項目的償債能力分析3、借款償還期指項目能夠償還貸款的最短期限。借款償還期必須小于銀行規(guī)定的貸款期限。4、資產(chǎn)負債率一般，資產(chǎn)負債率大于1較好。5、流動比率一般，流動比率大于2較好。第23頁/共33頁25第四節(jié)項目的償債能力分析6、速動比率速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨一般，速動比率大于1較好。償債能力分析程序如下；總成本費用表還本付息表建設期利息基礎數(shù)據(jù)損益表資產(chǎn)負債表資金來源與運用表償債能力分析償債備付率、利息備付率、借款償還期第24頁/共33頁26第四節(jié)項目的償債能力分析案例：某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，以自有資金購入新產(chǎn)品專利，價格為20萬元。設備投資100萬元（自有資金40萬元，貸款60萬元），年初安裝即可投產(chǎn)使用。廠房利用本單位一座閑置的一直無法出租或轉讓的廠房。生產(chǎn)期和設備折舊年限均為5年，設備采用直線折舊法折舊，殘值率為5%，5年后設備市場凈值估計為10萬元。專利轉讓費在生產(chǎn)期5年內平均攤銷。產(chǎn)品第1年的價格為18元/件，以后每年遞增2%；經(jīng)營成本第1年為10元/件，以后每年遞增10%。設備貸款第1年初就全部發(fā)放，貸款期為5年，等額還本付息，利率5%。流動資金全部用自有資金。流動資金各年需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量見表6-5。該公司適用的所得稅率為33%，基準收益率為15%。

表6-5流動資金需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量

年份012345占用流動資金10101725210產(chǎn)量（萬件）5812106第25頁/共33頁27第四節(jié)項目的償債能力分析問題：計算該項目各年的償債備付率、利息備付率，并進行償債能力分析。解：1、計算各年的貸款還本付息額該項目采用等額還本付息方式還款，每年還本付息總額為：各年具體還款見表6-6。表6-6還本付息表單位：萬元

年份12345

年初本金6049.14237.74025.76913.199

還本付息13.85813.85813.85813.85813.858

付息32.4571.8871.2880.660

還本10.85811.40111.97112.57013.199第26頁/共33頁28第四節(jié)項目的償債能力分析2、計算設備折舊和殘值期末設備資產(chǎn)帳面價值=100×5%=5（萬元）設備處理價為10萬元，設備最后處理時應交納的所得稅為：設備所得稅=[設備處理價-帳面價值]×所得稅稅率

=[10-5]×33%=1.65（萬元）扣除交納所得稅，設備殘值為：

10-1.65

=8.5（萬元）3、無形資產(chǎn)年攤銷費無形資產(chǎn)年攤銷費=20/5=4（萬元）4、編制總成本費用表，見表6-7

第27頁/共33頁29第四節(jié)項目的償債能力分析序號

項目

生產(chǎn)期（運營期）123451

產(chǎn)量58121062

單位經(jīng)濟成本101112.113.3114.6413

經(jīng)營成本(1×2)5088145.2133.187.8464

折舊費19191919195

年攤銷費444446財務費用（建設期貸款利息）32.4571.8871.2880.6607總成本費用(3+4+5+6)76113.457170.087157.388111.506表6-7總成本費用表單位：萬元5、計算償債備付率和利息備付率，見表6-8。第28頁/共33頁30第四節(jié)項目的償債能力分析

表6-8償債備付率和利息備付率計算序號

年份項1

23451

產(chǎn)量58121062

銷售價格1818.3618.72719.10219.4843

銷售收入90146.88224.726191.017116.9034

總成本費用76113.457170.087157.388111.5065

稅前利潤(3-4)1433.42354.63933.6295.3976年應付利息32.4571.8871.2880.6607

年還本10.85811.40111.97112.57013.199

8年息稅前利潤

(5+6)

1735.88356.52634.9176.0579還本付息總額13.85813.85813.85813.85813.85810

所得稅4.