美債危機對市場的影響

美債危機對市場的影響學(xué)號：11721096姓名：陳朝猛美債危機對市場的影響1：有關(guān)美債危機的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)2：因美債危機對其自身產(chǎn)生的影響3：美債危機對世界經(jīng)濟的影響4：美債危機對中國的影響一：美債危機的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)美國債務(wù)主要持有人及其持有數(shù)額和近幾屆政府產(chǎn)生國債具體情況如下公眾持有3.6萬億美元，具體為個人、企業(yè)、銀行、保險公司、養(yǎng)老金基金、共同基金、美國各州及地方政府持有。外國持有4萬多億美元，具體為中國1.2萬億、日本0.9萬億、英國和石油出口國數(shù)千億，其它國家1.9萬億美元。美國聯(lián)邦政府共持有6.2萬億美元，具體為美聯(lián)儲1.6萬億(貨幣擔(dān)保和應(yīng)急流動儲備)、社保信托基金(結(jié)余投資政府債券部分)2.7萬億、其它政府信托基金1.9萬億美元。14.3萬億美元“滾雪球”過程奧巴馬任內(nèi)(2009-2011)：經(jīng)濟刺激計劃支出、減稅，以及2007年-2009年經(jīng)濟衰退造成的政府收入下降和失業(yè)救濟金增加，共計2.4萬億美元。小布什任內(nèi)(2001-2009)：減稅、伊拉克戰(zhàn)爭和阿富汗戰(zhàn)爭，2001年經(jīng)濟下滑及始于2007年的經(jīng)濟衰退，共計6.1萬億美元?？肆诸D任內(nèi)(1993-2001)：盡管有兩年時間預(yù)算盈余，但其它年份均出現(xiàn)赤字，共計1.4萬億美元。老布什任內(nèi)(1989-1993)：第一次海灣戰(zhàn)爭，經(jīng)濟下滑致政府收入降低，共計1.5萬億美元。里根任內(nèi)(1981-1989)：冷戰(zhàn)時期國防支出及持久減稅，共計1.9萬億美元。里根政府之前(1981年前)：戰(zhàn)爭和經(jīng)濟衰退產(chǎn)生赤字，共計1.0萬億美元。美債危機后面的博弈美國債務(wù)上限談判背后的博弈：A:奧巴馬想為自己爭取更多：此次債務(wù)談判中，奧巴馬代表的民主黨一方面打算著手提高對富人的征稅以找到流動資金。另一方面，國會中的多數(shù)派政黨要求他勒緊聯(lián)邦政府的腰帶。這一爭論將成為2012年競選活動的中心議題。奧巴馬所在的民主黨正式提交的計劃則稱，將在未來10年減赤2.7億美元，但要提高舉債上限直至2012年11月的總統(tǒng)大選結(jié)束，屆時奧巴馬和許多議員將面臨改選。參議員民主黨議員里德的2.7萬億美元減支計劃，包括從國內(nèi)和國防計劃節(jié)省的費用而且可讓美國政府的開銷度過2012年。其中還包括民主黨宣稱已獲共和黨同意的1.2萬億美元節(jié)支計劃。B:共和黨想借此次談判要挾奧巴馬，為2012大選鋪路：眾所周知，在此次談判中奧巴馬的一個方案是要向富人多征稅，這讓代表著美國富人階層的共和黨大為不滿。自然不會同意民主黨的這一觀點。而共和黨為了自己的利益共要求減稅和削減醫(yī)療社保開支，對抗奧巴馬對高收入人群增稅和維護針對老人的Medicare和針對窮人的Medicaid計劃，因為后兩者是民主黨的“票倉”。在談判的“第二階段”的重點已經(jīng)轉(zhuǎn)移，共和黨愿意近期提高1萬億左右的債務(wù)上限，但一個顯著的條件是在明年大選前再次討論新的舉債。司馬昭之心昭然若揭，共和黨希望保持債務(wù)上限談判的連續(xù)性，從而變成總統(tǒng)大選前的重要博弈工具。但共和黨黨的方案遭到參議院否定乃至總統(tǒng)奧巴馬行使否決權(quán)，因為奧巴馬一再強調(diào)不接受短期提高債務(wù)上限的方案。二;美債危機對其自身產(chǎn)生的影響1、繼續(xù)提高債務(wù)：8月2日，美國參議員以74票對26票通過提高政府債務(wù)上限的議案，而眾議院在前一天以269票對161票通過了此議案。根據(jù)議案，美國政府債務(wù)上限將獲上調(diào)2.1萬億美元至2013年，同時分兩步削減赤字約2.4萬億美元。2、標(biāo)普下調(diào)美債評級：8月5日，評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA+，評級展望負(fù)面。這是美國歷史上首次失去AAA信用評級。標(biāo)普下調(diào)美債評級的原因1、美減赤力度不夠

未來債務(wù)負(fù)擔(dān)或加重8月2日，美國國會參議院同意提高債務(wù)上限，意味著美國政府的債務(wù)水平短期內(nèi)還會繼續(xù)攀升，財政狀況仍將惡化。按本次達成的提高債務(wù)上限的規(guī)模推算，奧巴馬4年任期積累的負(fù)債總額，預(yù)計會達到約6萬億美元，創(chuàng)歷屆美國總統(tǒng)之最。IMF最新數(shù)據(jù)顯示，美國國債占GDP的比例今年將達99%，明年預(yù)計會升至103%。2、各黨派斗爭激烈

不能穩(wěn)定長期公共財務(wù)狀況美國政壇各黨派在財政政策上存在巨大分歧對，標(biāo)普國會和政府在簽署的協(xié)議能否轉(zhuǎn)化為全面的財政整固的能力感到悲觀。標(biāo)普認(rèn)為，“從更廣的層面看，降級反映出，我們認(rèn)為，與2011年4月18日我們將評級列入負(fù)面觀察時預(yù)想的相比，在面臨財政和經(jīng)濟方面的挑戰(zhàn)時，美國決策和政治機構(gòu)的效力、穩(wěn)定性和判斷力都減弱了一個等級以上?！?、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀（1）美國制造業(yè)增長兩年來最慢：7月制造業(yè)指數(shù)降至50.9，低于預(yù)期的54.9，為2009年7月以來最低。該數(shù)據(jù)低于50表明制造業(yè)萎縮，而國會削減開支的計劃更令制造業(yè)前景堪憂。（2）美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，華爾街再裁員：7月19日，高盛集團首席財務(wù)官表示，高盛在2011年可能在全球范圍內(nèi)逐步裁減1000名員工。摩根士丹利近期宣布在第一季度已經(jīng)裁員300人的基礎(chǔ)上，進一步縮減財富管理部門的經(jīng)紀(jì)人數(shù)。歐洲大投行匯豐在8月1日表示，擬到2013年裁員3萬人。（三）美國債務(wù)危機對世界經(jīng)濟的影響1、市場影響：標(biāo)準(zhǔn)普爾一聲吼，全球市場抖三抖

（1）黃金：受市場恐慌情緒影響，8月9日上午，紐約黃金期貨電子盤一度突破1750美元，再創(chuàng)歷史新高。

（2）原油：紐約商業(yè)交易所(NYMEX)9月份交割的原油期貨價格下跌5.57美元，報收于每桶81.31美元，跌幅為6.4%，創(chuàng)下主力合約自5月初以來最高的單日跌幅。在上周的交易中，紐約原油期貨價格下跌了9.2%。

（3）金融市場：亞太股市低開低走，主要股市均大幅下跌，多個市場跌幅超過3%，韓國股市午后一度因跌幅過大暫停交易。繼亞洲股市重挫之后，周一歐美股大幅下跌，道指跌5.55%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收于10809.85點；納斯達克指數(shù)跌6.90%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌6.66%。英國金融時報100指數(shù)跌3.4%，德國股市跌5%。美國債務(wù)危機對全球經(jīng)濟的影響：1、增速放緩，風(fēng)險增加國際貨幣基金組織6月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》下調(diào)今年世界經(jīng)濟增長預(yù)期至4.3%，比該組織4月份的預(yù)測低0.1個百分點。2008年后，得益于各國政府的財政和貨幣刺激政策，世界經(jīng)濟在較短時間內(nèi)走向復(fù)蘇。刺激政策一方面使金融市場領(lǐng)先于實體經(jīng)濟出現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)；另一方面，各國央行大規(guī)模釋放流動性，推動大宗商品，尤其是黃金、石油的價格一路攀升，在全球范圍造成了事實上的通脹壓力，成為世界經(jīng)濟的現(xiàn)實威脅。2、美國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)再次衰退彭博社7月24日預(yù)計，美國二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值可能僅增長1.8%，低于一季度的1.9%。而且，美國目前房產(chǎn)銷售下滑，消費者信心低落，經(jīng)濟擴張的步伐已經(jīng)放緩至1年以來的新低。美國經(jīng)濟學(xué)者戈德伯格在接受中新社記者采訪時說，目前出臺的美債法案所起到的作用僅僅是令美國勉強渡過了眼下的債務(wù)危機，充其量只是民主、共和兩黨的政治惡斗告一段落。法案對美國經(jīng)濟的影響才剛剛開始。3、歐元區(qū)經(jīng)濟和日本前景黯淡歐元地區(qū)經(jīng)濟增長已經(jīng)降至兩年來新低。而日本在遭遇大地震、海嘯以及核泄漏事故的沖擊之后，經(jīng)濟復(fù)蘇前景更加暗淡。4、新型經(jīng)濟體遭受通脹風(fēng)險作為本輪世界經(jīng)濟復(fù)蘇的引擎，新興經(jīng)濟體普遍面臨不斷升溫的通脹風(fēng)險。為了抵御通脹，大部分新興經(jīng)濟體不斷加息或采取其他緊縮政策給經(jīng)濟降溫，這在一定程度上限制了其經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇。四：美國債務(wù)危機對中國經(jīng)濟的影響1、外儲經(jīng)營壓力有所增加作為全球最大外匯儲備國，目前我國擁有著3.2萬億美元的巨額外匯儲備。在這些資產(chǎn)中，70%以上為美元資產(chǎn)。此次美國主權(quán)信用評級的下調(diào)，給中國外匯儲備管理帶來一定壓力。降級之后，可能會帶來投資者對美債的拋售行為，不排除美元貶值的可能，這可能會讓中國外匯儲備遭遇一定的損失。2、引發(fā)熱錢壓境之憂由于此次降級是美國主權(quán)信用評級的“史上首次”，因此其給全球金融市場帶來的震蕩不言而喻。這一事件將引發(fā)全球金融市場掀起一股“震蕩波”，同時也將加快國際游資沖擊新興市場的步伐。相比于歐美等國，由于中國等新興市場國家經(jīng)濟持續(xù)高增長，利率水平較高，匯率升值空間大，因此中國市場可能會成為部分國際游資的覬覦之地。3、輸入性通脹壓力上升美國長期主權(quán)信用評級的下調(diào)，會帶來美元走勢繼續(xù)疲軟，人民幣會面臨一定升值壓力。由于美元是全球最主要貿(mào)易結(jié)算貨幣，美元的貶值將導(dǎo)致以美元計價的大宗商品價格持續(xù)上漲，這對進口大量原材料的我國來說，輸入性通脹壓力將有所增加。4、我國貨幣政策操作空間受制約美國長期主權(quán)信用評級的下調(diào)，給全球經(jīng)濟的復(fù)蘇增添了更多不確定性，一定程度上制約著我國貨幣政策的操作空間。美國主權(quán)信用評級的下調(diào)，令央行加息前景充滿了不確定性1、通脹仍未見頂，A股市場不確定性仍然很大國家統(tǒng)計局9日公布數(shù)據(jù)顯示，7月份全國居民消費價格總水平同比上漲6.5%。創(chuàng)2008年7月以來的37個月新高。7月PPI同比漲幅為7.5%，創(chuàng)2008年10月以來的34個月新高。CPI拐點仍沒有出現(xiàn)，通脹壓力仍然很大。2、金融危機并未結(jié)束，世界經(jīng)濟二次探底本次債務(wù)危機所導(dǎo)致的全球金融市場大幅波動，實際上是2008年爆發(fā)的國際金融危機的中期延續(xù)，本質(zhì)屬于二次探底。原因是過度負(fù)債帶來的，源頭來自于美國，危機的制度基礎(chǔ)都是國際貨幣體系的美元本位制。為拯救和穩(wěn)定資本市場，美聯(lián)儲實施QE3的概率大幅增加，美元進一步泛濫，一方面使全球通脹加劇，另一方面美元衰落加速。美國債務(wù)危機對A股市場的影響3、美債危機短期內(nèi)仍將繼續(xù)影響A股市場歐美市場在短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)大幅波動，回歸平靜仍需時日。WSJ認(rèn)為，此次危機不像2008年，政府救市資金無用，而CNBC則認(rèn)為，此次危機更像1987年，市場更被技術(shù)操作所控制而非基本面?？v然A