化妝品行業(yè)研究：從研發(fā)和核心成分出發(fā)探尋國貨美妝的星辰大海

化妝品行業(yè)研究：從研發(fā)和核心成分出發(fā)，探尋國貨美妝的星辰大海1.研發(fā)已成品牌競爭的一塊重要拼圖，活性成分為競爭焦點(diǎn)1.1從渠道鋪建到品牌打造，研發(fā)的重要性顯著提高我們曾在《化妝品行業(yè)：國產(chǎn)香化如何打造百年企業(yè)》深度報(bào)告中復(fù)盤了海外美妝龍頭的發(fā)展歷程，認(rèn)為國際美妝龍頭大體經(jīng)歷了幾大發(fā)展階段，即“經(jīng)典產(chǎn)品—經(jīng)典品牌—品牌矩陣”：以經(jīng)典產(chǎn)品確立品牌定位，品牌樹立企業(yè)調(diào)性，而完善的品牌矩陣成為美妝龍頭穿越周期持續(xù)成長的護(hù)盾。多數(shù)海外品牌正在經(jīng)歷從第二曲線向第三曲線過渡階段，而海外美妝龍頭通過內(nèi)生孵化和外延不斷完善美妝市場品牌、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，當(dāng)前已處于第三增長曲線階段，領(lǐng)先于國貨美妝品牌。品牌商轉(zhuǎn)型升級的需求疊加消費(fèi)者訴求的轉(zhuǎn)變，使得研發(fā)能力的重要性進(jìn)一步提高。當(dāng)前我國多數(shù)美妝品牌仍處于第一曲線尾聲，隨著線上渠道紅利的消退，國貨美妝品牌亟需完成從第一曲線向第二曲線的跨越，即從依賴渠道紅利增長升級為通過打造經(jīng)典產(chǎn)品，并培育經(jīng)典品牌獲得長遠(yuǎn)發(fā)展。而這背后離不開研發(fā)的支撐，研發(fā)實(shí)力之于美妝企業(yè)的重要性顯著提升。與此同時(shí)，隨著消費(fèi)者對化妝品成分和功效認(rèn)知的不斷加強(qiáng)，消費(fèi)訴求也在不斷轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者對產(chǎn)品力和功效提出了更高的要求。在此背景下，國貨美妝品牌傳統(tǒng)依賴線上渠道紅利和重營銷推廣的模式已不能支撐品牌發(fā)展，依靠研發(fā)來提高產(chǎn)品力和品牌力或成為國貨美妝品牌一大破局之路。監(jiān)管趨嚴(yán)下行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，對原料成分和功效宣稱等提出了更高的要求。2020年6月新版《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例》出臺，并于2021年1月起實(shí)施，隨后一系列配套政策陸續(xù)出臺。2021年2月藥監(jiān)局出臺了《化妝品注冊備案管理方法》，對化妝品及新原料注冊和備案的程序、時(shí)限和要求進(jìn)行了明確。2021年5月出臺的《化妝品功效宣稱評價(jià)規(guī)范》表示，應(yīng)當(dāng)依據(jù)《規(guī)范》的要求對化妝品的功效宣稱進(jìn)行評價(jià)，并在國家藥監(jiān)局指定網(wǎng)站上傳產(chǎn)品功效宣稱依據(jù)的摘要。監(jiān)管趨嚴(yán)使得新品推出面臨更高標(biāo)準(zhǔn)的要求以及更高的費(fèi)用成本和時(shí)間成本，護(hù)膚品行業(yè)正式進(jìn)入功效測評時(shí)代，成分和功效的重要性顯著提高?；A(chǔ)研究和應(yīng)用研究是化妝品研發(fā)的兩大主線，原料和配方是應(yīng)用研究領(lǐng)域的核心?；瘖y品的研發(fā)大體分為三個(gè)層次：基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和檢測評價(jià)?；A(chǔ)研究是為獲得新的認(rèn)識而進(jìn)行的基本探索，在化妝品領(lǐng)域體現(xiàn)在對皮膚衰老機(jī)理、基因工程研究、皮膚微生態(tài)等與皮膚護(hù)理功能相關(guān)的前沿基礎(chǔ)科學(xué)研究，是研發(fā)的理論層面。應(yīng)用研究則是為基礎(chǔ)研究的成果探索更具體可行的道路，核心為關(guān)鍵原料的創(chuàng)新和配方技術(shù)的研究。華熙生物曾表示“原料的創(chuàng)新是下游終端消費(fèi)品創(chuàng)新的底層動(dòng)力和根本來源之一”，優(yōu)質(zhì)的原料能夠?yàn)榕浞襟w系提供良好的支撐，促進(jìn)自主高品質(zhì)產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)。配方技術(shù)包括對功效性原料的機(jī)理性研究和應(yīng)用性研究，機(jī)理性研究在于探究功能性原料對皮膚起作用的前提條件及其作用方式；應(yīng)用性研究關(guān)注這些功效性原料的穩(wěn)定性和配伍性，為原料匹配最適合作為其載體的技術(shù)幫助其進(jìn)入配方。1.2化妝品原料紛繁復(fù)雜，核心活性成分為競爭焦點(diǎn)化妝品原料成分紛繁復(fù)雜?；瘖y品是各種原料經(jīng)過合理調(diào)配加工而成的復(fù)配混合物，根據(jù)科思股份對化妝品原料的分類標(biāo)準(zhǔn)，將化妝品主要原料分為基質(zhì)、一般添加劑和活性成分三大類。基質(zhì)原料是構(gòu)成各種化妝品的主體，在化妝品配方中占有最大比重，決定了化妝品的功能和性質(zhì)。一般添加劑是指能夠?yàn)榛瘖y品提供某些特定功能的輔助性原料，在化妝品中添加量相對較小，但作用不可忽視，諸如膠質(zhì)、抗氧化劑、防腐劑、香料和色素等?；瘖y品活性成分則是指賦予化妝品特殊功能或強(qiáng)化化妝品對皮膚生理作用，使得化妝品對皮膚的保養(yǎng)作用能更有針對性的原料，也是當(dāng)下各大化妝品品牌的核心競爭力所在。化妝品原料中基質(zhì)用量占比最高，北美化妝品原料市場規(guī)模增長較緩。歐睿數(shù)據(jù)顯示，2021年北美（包括美國和加拿大）化妝品原料消耗量為282.4萬噸，其中基質(zhì)消耗量最大為231.8萬噸，占比約82.1%，一般添加劑和化妝品活性成分消耗量占比分別為10.27%和7.65%，近十年三類原料的消耗量占比變化不大。增速方面，北美化妝品原料市場市場規(guī)模近十年復(fù)合增長率約為0.75%，增長較為緩慢，其中基質(zhì)、一般添加劑和化妝品活性成分的復(fù)合增速分別為0.71%、1.37%和0.29%。保濕劑在北美化妝品原料活性成分品類中用量最大，美白劑和皮膚有益劑的銷量增速最快。歐睿數(shù)據(jù)顯示，2021年北美化妝品原料活性成分品類中保濕劑的用量占比最高，達(dá)80.5%，之后為防曬霜、牙齒護(hù)理、植物藥和止汗劑等成分。皮膚美白劑和皮膚有益劑近五年復(fù)合增速分別達(dá)到14.6%和7.3%，是化妝品活性成分品類中增速最高的兩大成分，且增速遠(yuǎn)高于其他品類。美白、抗衰、修護(hù)等功效成分用量相對較低，但增長迅速，其重要性不斷提高。皮膚有益劑具體包括果酸、氨基酸、膠原蛋白、透明質(zhì)酸鈉和肽等細(xì)分品類，除其他護(hù)膚功效劑外，果酸和氨基酸是占比相對較高的兩大品類。增速方面，肽、氨基酸、透明質(zhì)酸和果酸的近五年復(fù)合增速均超過10%，其中肽類增速最高達(dá)26.52%。皮膚美白劑具體包括煙酰胺、抗壞血酸及其衍生物、熊果苷和曲酸等細(xì)分品類，從絕對消耗量和增速方面來看，煙酰胺均位居首位。2021年煙酰胺占皮膚美白劑的消耗量占比約為76.82%，為占比最高的物質(zhì)成分；近四年復(fù)合增速約為18.9%，遠(yuǎn)高于其他美白成分。成分的銷量和熱度與消費(fèi)者需求及品牌的市場營銷密不可分，不同功效成分處于不同的生命周期階段。受消費(fèi)者需求變化和品牌營銷重點(diǎn)等因素影響，功效熱門成分的排名持續(xù)變化。美麗修行大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年度抗衰TOP3成分分別為玻色因、視黃醇和寡肽-1；美白祛斑TOP3成分分別為煙酰胺、光果甘草提取物和凝血酸；舒敏修護(hù)TOP3成分分別為積雪草提取物、神經(jīng)酰胺NP和甘草酸二鉀。很多成分如生育酚（維生素E）、光果甘草提取物、依克多因等具有保濕、修護(hù)、抗衰等多重功效。不同功效成分處于不同的周期階段，如咖啡因、煙酰胺、透明質(zhì)酸等成分已處于成熟期，視黃醇、二裂酵母等成分處于應(yīng)用膨脹期，依克多因、麥角硫因、藍(lán)銅勝肽等成分仍處于概念普及期，未來有較大發(fā)展空間。2.四大原料提取制備技術(shù)，合成生物技術(shù)有望助力國貨品牌彎道超車2.1化妝品原料制備的核心技術(shù)路線化妝品原料的提取制備主要有四種技術(shù)路線，分別為化學(xué)合成法、天然動(dòng)植物提取、微生物發(fā)酵和合成生物技術(shù)?；瘜W(xué)合成法：在工藝流程方面，化學(xué)合成法是基礎(chǔ)化工原料和精細(xì)化學(xué)品通過一系列的化學(xué)合成反應(yīng)后生成，然后經(jīng)過與之特性相適應(yīng)的物理或化學(xué)方法進(jìn)行分離、純化，如洗滌、脫溶、結(jié)晶、精餾、干燥等工序，最終獲得純度較高的產(chǎn)品?；瘜W(xué)合成反應(yīng)包括但不限于縮合、酯化、酯交換、傅克反應(yīng)、烷基化、醚化、氫化、氧化等，具體合成工藝視不同產(chǎn)品、不同的工藝路線而定。著名抗衰成分玻色因就是通過化學(xué)合成法實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)的。天然動(dòng)植物提?。簭膭?dòng)植物中提取生物活性物質(zhì),傳統(tǒng)的提取方法有溶劑法、水蒸氣蒸餾法、升華法、透析法等，新興的提取方法有超臨界流體萃取、微波提取、超聲波提取、酶法提取等。近年來“CleanBeauty”護(hù)膚理念興起，為天然動(dòng)植物提取提供了新的發(fā)展機(jī)遇。薇諾娜的馬齒筧、云南重樓，海藍(lán)之謎的海藻精華、酸橙茶精華等均來自于天然植物提??；透明質(zhì)酸最初來源于雞冠，是典型的動(dòng)物提取。微生物發(fā)酵：利用微生物在適宜的條件下，將原料經(jīng)過特定的代謝途徑轉(zhuǎn)化為人類所需要的產(chǎn)物，發(fā)酵生產(chǎn)水平主要取決于菌種本身的遺傳特性和培養(yǎng)條件。該種制備技術(shù)以微生物為原料，成本較低，且技術(shù)穩(wěn)定可控，正成為化妝品原料的研發(fā)重點(diǎn)。目前透明質(zhì)酸的生產(chǎn)主要采用微生物發(fā)酵法，二裂酵母、pitera等著名成分也是通過微生物發(fā)酵法制備的。合成生物技術(shù)：合成生物學(xué)的核心思路是借助生物技術(shù)對微生物進(jìn)行有目標(biāo)的設(shè)計(jì)、改造或創(chuàng)造賦予其非自然功能的“人造生命”，以達(dá)到更高效、更具經(jīng)濟(jì)效益、更精準(zhǔn)的制造特殊化學(xué)品和化合物，簡單來說就是通過基因編輯，讓底盤細(xì)胞能夠高效專一地生產(chǎn)各類物質(zhì)。重組膠原蛋白是最具代表性的合成生物制備成分?；瘖y品原料制備工藝不斷演進(jìn)，合成生物技術(shù)是未來發(fā)展的主要方向。化妝品的原料開發(fā)經(jīng)歷了幾個(gè)階段，從最開始在動(dòng)植物中進(jìn)行簡單提取，發(fā)展為化學(xué)合成法，再到天然菌株的發(fā)酵技術(shù)，目前主流的生產(chǎn)方式是植物萃取和生物發(fā)酵，未來會朝著工程菌種的方向發(fā)展。橫向?qū)Ρ葋砜矗铣缮锛夹g(shù)在原料可獲得性、產(chǎn)量、純度、碳排放等方面均具有絕對優(yōu)勢，但由于技術(shù)難度較高，且技術(shù)研發(fā)仍處于起步階段，目前尚未取得大范圍應(yīng)用。隨著合成生物技術(shù)的革新和不斷成熟，未來有望成為化妝品原料的核心制備技術(shù)。四大技術(shù)路徑相輔相成互為補(bǔ)充。四大制備技術(shù)并非完全割裂，天然動(dòng)植物提取技術(shù)能夠幫助發(fā)現(xiàn)自然界的優(yōu)秀物質(zhì)，但受制于原材料的可獲得性，大規(guī)模生產(chǎn)的難度和成本較高，因此后續(xù)可應(yīng)用化學(xué)合成法、微生物發(fā)酵法等進(jìn)行大規(guī)模量產(chǎn)。如歐萊雅集團(tuán)旗下的明星成分玻色因，其原料來源于西歐山毛櫸中的木糖，后采用綠色化學(xué)合成工藝來實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。發(fā)酵也是合成生物技術(shù)中的核心環(huán)節(jié)之一，并非微生物發(fā)酵技術(shù)獨(dú)有，兩者的核心區(qū)別在于微生物發(fā)酵應(yīng)用的是天然菌種，而合成生物技術(shù)應(yīng)用的是工程菌種。微生物發(fā)酵技術(shù)為合成生物學(xué)提供了技術(shù)根基，而合成生物學(xué)從源頭改進(jìn)發(fā)酵技術(shù)，并能夠通過控制發(fā)酵的各種參數(shù)來加快發(fā)酵流程。2.2合成生物技術(shù)有望助力國貨品牌彎道超車2.2.1合成生物技術(shù)的應(yīng)用價(jià)值逐漸被挖掘合成生物相關(guān)技術(shù)已擁有幾十年的發(fā)展歷史，成本的大幅降低為其廣泛應(yīng)用提供了條件。1973年基因工程的誕生為合成生物技術(shù)奠定了基礎(chǔ)，2000年合成生物學(xué)被重新定義，隨后進(jìn)入基礎(chǔ)研究迅速發(fā)展階段。2013年Amyris公司用酵母菌株商業(yè)化生產(chǎn)青蒿素，成為合成生物技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用拓展的一大里程碑。近年來，合成生物技術(shù)不斷發(fā)展，“設(shè)計(jì)-構(gòu)建-測試-學(xué)習(xí)”等理念和學(xué)科相繼提出，下游應(yīng)用領(lǐng)域也在加速拓展。合成生物學(xué)的底層技術(shù)主要是基因測序、基因編輯、基因合成三部分，這些部分在過去10年間成本下降了至少1000倍，使得合成生物技術(shù)的廣泛應(yīng)用成為可能。合成生物學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，但在消費(fèi)品方面的應(yīng)用仍處于開發(fā)早期。CBInsights數(shù)據(jù)顯示，2019年全球合成生物市場規(guī)模達(dá)到53.19億美元，其應(yīng)用場景涵蓋了醫(yī)療健康、工業(yè)化學(xué)、農(nóng)業(yè)、日用消費(fèi)品等多個(gè)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)到2024年市場規(guī)模將達(dá)到188.85億美元，5年復(fù)合增速約為28.8%。目前合成生物技術(shù)在日常食品和消費(fèi)品中的應(yīng)用仍較少，2019年在消費(fèi)品領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模僅有2.18億美元，占比約4%，但未來開發(fā)空間巨大，預(yù)計(jì)到2024年應(yīng)用規(guī)模有望達(dá)到13.46億美元，5年復(fù)合增速約為43.9%，增速僅次于食品飲料和農(nóng)業(yè)。合成生物技術(shù)的應(yīng)用價(jià)值逐漸被挖掘，各國通過政策指引來支持相關(guān)技術(shù)的研發(fā)。近期，美國啟動(dòng)《國家生物技術(shù)和生物制造計(jì)劃》，宣布將更大力度發(fā)展合成生物學(xué)。美國白宮發(fā)布的行業(yè)分析表明，在本世紀(jì)末之前，生物工程可能占全球制造業(yè)產(chǎn)出的1/3以上，價(jià)值接近30萬億美元。我國在《關(guān)于擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資培育壯大新增長點(diǎn)增長極的指導(dǎo)意見》表示要支持建設(shè)合成生物技術(shù)創(chuàng)新中心，促進(jìn)生物技術(shù)大力發(fā)展，在《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》中明確表示包括合成生物在內(nèi)的生物經(jīng)濟(jì)是未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新活力。與此同時(shí)，上海、深圳、天津等多省市也出臺了相關(guān)政策支持合成生物技術(shù)的開發(fā)及應(yīng)用。我國的合成生物技術(shù)起步相對較晚但發(fā)展迅速，在應(yīng)用層面更具優(yōu)勢。1990-2010年我國合成生物學(xué)領(lǐng)域仍處于跟跑階段，此階段的論文產(chǎn)出量僅占全球的約4.26%；2011年底國家發(fā)布《“十二五”生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》將合成生物技術(shù)列為重點(diǎn)突破的關(guān)鍵核心技術(shù)之一，隨后我國學(xué)術(shù)論文產(chǎn)量快速提高，11-19年約占全球總量的13.47%，我國已經(jīng)基本具備能夠與實(shí)力強(qiáng)國抗衡的能力。從專利內(nèi)容來看，我國在實(shí)用技術(shù)類和應(yīng)用類的專利數(shù)量快速增長且遠(yuǎn)高于其他技術(shù)發(fā)達(dá)國家，我國在合成生物應(yīng)用層面更具優(yōu)勢。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告數(shù)據(jù)，2021年中國合成生物學(xué)市場規(guī)模約為64.16億美元，同比增速達(dá)159%。2.2.2合成生物技術(shù)之于化妝品行業(yè)合成生物技術(shù)在化妝品原料的開發(fā)和生產(chǎn)方面已經(jīng)小有成就。合成生物技術(shù)已經(jīng)被應(yīng)用到了部分化妝品原料的開發(fā)生產(chǎn)中，常用到的底盤細(xì)胞包括酵母菌、谷氨酸棒狀桿菌、枯草芽孢桿菌、大腸桿菌和藍(lán)細(xì)胞等，可開發(fā)的化妝品原料包括天然產(chǎn)物，如蝦青素、白藜蘆醇、角鯊烯、重組膠原蛋白、麥角硫因、依克多因，甚至維生素C等，也包括工業(yè)化學(xué)品如乙醇、丁醇、甘油和有機(jī)酸等。角鯊?fù)椋航酋復(fù)橛山酋徬浠螳@得，是少有的化學(xué)穩(wěn)定性高，使用感極佳的動(dòng)物油脂，對皮膚有較好的親和性，并能加速配方中其他活性成分向皮膚中滲透。傳統(tǒng)的角鯊?fù)閺纳詈ｕ忯~的肝臟中提取，3000只鯊魚生物提取量僅1噸，不僅產(chǎn)量低，還具有極大的自然資源破壞性。隨著合成生物技術(shù)的不斷應(yīng)用，鯊魚源角鯊?fù)榈恼急认陆担铣山酋復(fù)榈姆蓊~快速上升，2021年已占據(jù)了約1/3的份額。蝦青素：蝦青素是從海洋動(dòng)物中發(fā)現(xiàn)的一種紅色類胡蘿卜素，其具有超強(qiáng)抗氧化活性，廣泛應(yīng)用于保健食品、藥品、化妝品等領(lǐng)域。傳統(tǒng)生產(chǎn)蝦青素的方法主要是利用水產(chǎn)品廢棄物以及雨生紅球藻等微生物。用合成生物技術(shù)制備蝦青素則是以藍(lán)細(xì)菌為底盤細(xì)胞，通過表達(dá)相關(guān)的酶系，極大提高了蝦青素生產(chǎn)效率，降低了生產(chǎn)成本。合成生物技術(shù)助力化妝品原料的高效可持續(xù)生產(chǎn)和新成分的挖掘。我們認(rèn)為，合成生物技術(shù)在化妝品領(lǐng)域的應(yīng)用優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾方面：1）由于制備技術(shù)、原材料可獲得性等因素的限制，膠原蛋白、燕窩酸、角鯊?fù)榈然瘖y品原料功效性能良好，但無法獲得大規(guī)模生產(chǎn)，合成生物技術(shù)使得優(yōu)質(zhì)原料的生產(chǎn)和應(yīng)用成為可能；2）提高純度同時(shí)降低價(jià)格：合成生物學(xué)相較植物萃取和生物發(fā)酵技術(shù)，具有成本低、純度高的核心優(yōu)勢；3）綠色環(huán)?？沙掷m(xù)：以可再生資源代替不可再生的石化資源，降低CO2排放，同時(shí)保護(hù)天然植物；4）實(shí)現(xiàn)新成分的開發(fā)：從源頭改進(jìn)發(fā)酵技術(shù)，能夠在一定程度上提高物質(zhì)生產(chǎn)的自主性，有助于化妝品新原料成分的開發(fā)和挖掘。5）加快產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)程：其他生物技術(shù)產(chǎn)品通常需要十年甚至更長的開發(fā)時(shí)間，但合成生物學(xué)可以加快創(chuàng)新，助力化妝品新品上市和演變時(shí)間縮短至一年到幾個(gè)季度。國內(nèi)公司在部分合成生物制備的化妝品原料中占據(jù)領(lǐng)先地位。我國在合成生物制備重組膠原蛋白、稀有人參皂苷等領(lǐng)域處于國際領(lǐng)先地位。膠原蛋白是一種具有結(jié)構(gòu)支撐、能夠促進(jìn)止血及細(xì)胞黏附、刺激細(xì)胞再生、增殖的大分子蛋白。制備方面，膠原蛋白可分為重組膠原蛋白和動(dòng)植物源性膠原蛋白，傳統(tǒng)的膠原蛋白主要以化學(xué)酶法通過豬皮、魚皮、牛皮等提取動(dòng)物源膠原蛋白，制備工藝簡單，生產(chǎn)成本較低，但易產(chǎn)生細(xì)胞毒性和排異反應(yīng)。通過合成生物技術(shù)制備的重組膠原蛋白生物活性和生物相容性更高，免疫原性更低，無毒性細(xì)胞，且可進(jìn)一步加工優(yōu)化，目前的核心技術(shù)點(diǎn)在于對膠原蛋白原有三螺旋結(jié)構(gòu)的完整呈現(xiàn)。目前，我國在重組膠原蛋白的研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用方面均具備較強(qiáng)的領(lǐng)先優(yōu)勢。技術(shù)層面，國貨品牌較國際品牌開發(fā)并成功商業(yè)化可生產(chǎn)的更多類型的重組膠原蛋白，包括I型、II型、III型和mini小分子重組膠原蛋白；生產(chǎn)層面，國貨品牌早于國際品牌于2009年開始了重組膠原蛋白護(hù)膚產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)；應(yīng)用拓展層面，與通常專注于重組膠原蛋白的醫(yī)療或生物醫(yī)用材料應(yīng)用的國際品牌相比，國貨品牌已經(jīng)成功探索更廣闊的下游應(yīng)用，如功能性護(hù)膚品、醫(yī)用敷料和生物醫(yī)用材料等。合成生物學(xué)或?yàn)閲浕瘖y品原料和品牌商實(shí)現(xiàn)彎道超車提供良好機(jī)遇。與國際美妝產(chǎn)業(yè)相比，我國化妝品行業(yè)長期處于弱勢地位，品牌市場地位相對較低，且大多做跟隨研究。但合成生物學(xué)新技術(shù)或?yàn)閲鴥?nèi)化妝品原料公司和品牌商提供彎道超車的機(jī)遇：（1）國際大型原料公司和美妝品牌公司具有技術(shù)優(yōu)勢，但其核心技術(shù)集中在化學(xué)合成、植物提取和生物發(fā)酵領(lǐng)域，合成生物技術(shù)在化妝品領(lǐng)域的應(yīng)用和開發(fā)尚處于起步階段，在技術(shù)和應(yīng)用層面我國與國際市場的差距均不大，甚至在部分成分領(lǐng)域我國具有領(lǐng)先優(yōu)勢；（2）目前合成生物技術(shù)在化妝品原料方面的應(yīng)用仍體現(xiàn)在原有成分的制備工藝優(yōu)化層面，未來有望向開拓新物質(zhì)層面進(jìn)階，這為國貨美妝公司開發(fā)研制獨(dú)家活性成分提供了新思路。3.復(fù)盤國際美妝品牌：一種活性成分打造一個(gè)美妝帝國3.1從核心成分看美妝大牌的崛起我們圍繞核心成分出發(fā)，通過復(fù)盤國際美妝大牌在核心原料提取、配方研發(fā)以及成分推廣等方面的做法，總結(jié)其研發(fā)路徑和成功經(jīng)驗(yàn)，為國貨美妝品牌的未來發(fā)展提供借鑒。3.1.1玻色因-歐萊雅集團(tuán)玻色因?yàn)闅W萊雅集團(tuán)獨(dú)家研制的活性抗衰成分。玻色因是一種以羥丙基四氫吡喃三醇為核心成分的溶液，對應(yīng)的商品名為Pro-Xylane，是歐萊雅集團(tuán)旗下的蘭蔻實(shí)驗(yàn)室于2006年獨(dú)家研發(fā)的活性抗衰老成分，原料來源于西歐山毛櫸中的木糖，由歐萊雅子公司Chimex采用綠色化學(xué)合成工藝來生產(chǎn)。玻色因在抗衰領(lǐng)域具有優(yōu)越表現(xiàn)。玻色因主要是通過修復(fù)糖胺聚糖和蛋白聚糖，刺激真皮和表皮中粘多糖（GAGs）和蛋白多糖的生成，以達(dá)到修復(fù)細(xì)胞外基質(zhì)的作用，對皮膚的彈性和張力有明顯的效果。歐萊雅的相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，濃度0.19%的玻色因就能夠促進(jìn)人類成纖維細(xì)胞中糖胺聚糖的合成，從而修復(fù)皮膚。目前市場上三大核心抗老成分分別為玻色因、A醇和肽類，與后兩者相比，玻色因在溫和不刺激、安全性等方面表現(xiàn)更為出色。我們認(rèn)為，歐萊雅在打造玻色因成分中具有以下突出表現(xiàn)，幫其構(gòu)筑超深護(hù)城河：1）從源頭實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，并對核心成分的功效做了大量實(shí)驗(yàn)，具有強(qiáng)理論支持。公司跳出原有以維生素（如VA/VC/VE）為核心成分的研究圈，從源頭創(chuàng)新研制獨(dú)家成分，形成獨(dú)特競爭優(yōu)勢。在研究成分對皮膚的作用和功效以及臨床實(shí)驗(yàn)方面做了大量功課，通過實(shí)驗(yàn)證明了添加玻色因使得膠原蛋白的表達(dá)變多，證明了玻色因能夠促進(jìn)纖維細(xì)胞生長因子的再生，核心成分的應(yīng)用具有充分的理論基礎(chǔ)研究和實(shí)驗(yàn)研究。2）掌握核心專利技術(shù)構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)壁壘。歐萊雅具有深厚的研發(fā)功底，深研玻色因十余年，從合成的超過20種成分中選取了刺激細(xì)胞效率最高的活性成分。公司于2000年申請了專利技術(shù)，該專利于2006年正式獲批，保護(hù)期限到2020年12月，較長的專利保護(hù)其保證了利潤的實(shí)現(xiàn)。目前玻色因核心成分的專利期已過，但由于大多數(shù)相關(guān)專利仍掌握在歐萊雅集團(tuán)手中，且成分復(fù)刻難度高，品牌的市場地位難以撼動(dòng)。3）圍繞核心成分打造經(jīng)典單品，并培育經(jīng)典品牌，成分與品牌深度綁定具有超長生命周期。公司以玻色因作為核心成分推出黑繃帶產(chǎn)品，添加30%濃度為30%的玻色因溶液，并成功打造了赫蓮娜品牌。玻色因已成為品牌代名詞。4）圍繞核心成分豐富產(chǎn)品和品牌線，滿足多樣化需求。歐萊雅集團(tuán)將玻色因成分添加到旗下多個(gè)子品牌的超過150個(gè)產(chǎn)品中，玻色因溶液的濃度等級和產(chǎn)品的添加濃度均有所不同，并添加了其他不同的原料主打不同功效，產(chǎn)品的價(jià)格帶也涵蓋了幾百至幾千元,滿足多樣化消費(fèi)需求，將與玻色因相關(guān)的全部需求收入囊中，將獨(dú)家核心成分的市場價(jià)值發(fā)揮到最大。3.1.2二裂酵母-雅詩蘭黛二裂酵母成分的開發(fā)和生產(chǎn)由原料公司CLRBerlin主導(dǎo)。二裂酵母又叫菲德氏菌，是一種自帶厭氧的革蘭氏陽性桿菌，是由雙歧桿菌（細(xì)菌）經(jīng)過培養(yǎng)、滅活再分解后得到的代謝產(chǎn)物。雙歧桿菌最早是由法國醫(yī)生HenryTissier從嬰兒糞便中提出來的，被用在治療腸道感染方面的疾病中，而后德國的化妝品原料公司“CLRBerlin”運(yùn)用生物技術(shù)，將雙歧桿菌依次培養(yǎng)、滅活、反復(fù)打碎后從中提取細(xì)胞壁組分、細(xì)胞片段和多糖復(fù)合體等代謝產(chǎn)物，取名為“RepairComplexCLR?PF”，并成為了全球二裂酵母原料最大生產(chǎn)商。二裂酵母具有修復(fù)功效。CLRBerlin研究資料顯示，二裂酵母可以阻住紫外線引起的細(xì)胞抑制，從而保護(hù)DNA損傷，并且促進(jìn)DNA修復(fù)。二裂酵母發(fā)酵產(chǎn)物溶胞物（PF）主要通過阻止免疫抑制劑IL-10的釋放，同時(shí)防止IL-12受到抑制，防止形成凋亡細(xì)胞，保持細(xì)胞的完整性和活力，從而預(yù)防皮膚光老化帶來的衰老。同時(shí)，這種產(chǎn)物包含了維他命B群、礦物質(zhì)、氨基酸等有益于護(hù)膚的小分子，能加強(qiáng)角質(zhì)層代謝，捕獲自由基，抑制脂質(zhì)過氧化，除了修復(fù)抗衰以外，還有美白、滋養(yǎng)皮膚的作用。雅詩蘭黛集團(tuán)將其買下后推廣宣傳，品牌與成分互相成就。二裂酵母研制初期并未受到市場廣泛關(guān)注，直到雅詩蘭黛夫人找到CLR公司買下該成分，于1982年申請專利并創(chuàng)造性地推出了ANR"小棕瓶"（AdvancedNightRepairCellularRecoveryComplex），首次提出細(xì)胞修復(fù)理念，二裂酵母才真正為市場熟知。而后，雅詩蘭黛圍以二裂酵母為核心成分持續(xù)升級小棕瓶產(chǎn)品，成功打造品牌標(biāo)簽，也打造了自己的商業(yè)帝國。非獨(dú)家成分壁壘相對較薄，雅詩蘭黛通過其他成分添加和升級換代鞏固市場地位。由于二裂酵母非雅詩蘭黛獨(dú)家成分，因此面臨相對較為激烈的競爭，在雅詩蘭黛推出小棕瓶后，市場上陸續(xù)有眾多品牌推出同樣主打二裂酵母成分的產(chǎn)品，如蘭蔻小黑瓶、歐萊雅黑精華等。雅詩蘭黛通過更新成分和配方推動(dòng)產(chǎn)品升級換代，鞏固市場地位。第三代添加AA2G美白成分瞄準(zhǔn)亞洲市場、第五代應(yīng)用了Chronolux?同步修復(fù)技術(shù)、第六代實(shí)現(xiàn)了ChronoluxCB?基因生物鐘同步修護(hù)科技+Catabolysis細(xì)胞代謝凈化科技，第七代加入PhytoRNxBaobab?猴面包樹提取物等成分，并申請了獨(dú)家專利，通過技術(shù)的迭代更新鞏固產(chǎn)品市場競爭力。3.1.3維生素C-修麗可維生素C在皮膚美白方面具有突出功效，市場價(jià)值極高。維生素C又稱抗壞血酸，是一種天然存在的抗氧化劑，具有對抗自由基，抑制黑色素形成的美白功效，局部使用維生素C是提升皮膚亮度光澤和減少皺紋最好最容易的方法之一。功效性護(hù)膚品中的常用維生素C一般是左旋維C以及維生素C衍生物，左旋維C（左式右旋維生素CL-ascorbicacid）是唯一能被人體直接利用的形式。DecisiveMarketsInsight曾在報(bào)告中表示，2019年左旋維C市場價(jià)值上億美元，2020年至2027年復(fù)合年增長率達(dá)到6.2%，預(yù)計(jì)在未來五到七年內(nèi)將呈現(xiàn)螺旋式上升。圍繞維生素C不斷精進(jìn)技術(shù)突破瓶頸，掌握核心配方。Cellex-C仙麗施研發(fā)部負(fù)責(zé)人威斯康星大學(xué)LorraineMeisner教授首次成功研發(fā)供人體外用型的左旋維C，并于1990年獲得美國專利，開啟了左旋維C在護(hù)膚領(lǐng)域的應(yīng)用。品牌另一位領(lǐng)導(dǎo)者美國杜克大學(xué)皮膚科教授SheldonPinnell（皮尼爾）經(jīng)過超十年研究，發(fā)現(xiàn)在酸性環(huán)境下添加乙酰酪氨酸及鋅離子，左旋維C會以穩(wěn)定的水解狀存在?；诖?，仙麗施于2000年成功研發(fā)出“水解離子型左旋維C”，申請了左旋VC+酪氨酸+硫酸鋅的專利，被稱為仙麗施鐵三角，突破了外用左旋維C護(hù)膚使用上的瓶頸。2001年MostafaOmar（歐瑪）對局部用L-抗壞血酸的經(jīng)皮吸收進(jìn)行了研究，其提出15%的左旋維C只有在pH值低于4的情況下才起作用；20%濃度的左旋維C是透皮吸收的最高濃度；連續(xù)涂抹3天之后，皮膚里的維C是普通水平的約20倍等，使得維C在護(hù)膚領(lǐng)域的應(yīng)用更為完善。推廣和營銷對于成分的破圈必不可少。仙麗施是最早開始將維C應(yīng)用到護(hù)膚品中的品牌，1991年量產(chǎn)了全球第一款左旋維C產(chǎn)品，后也將“水解離子型左旋維C”技術(shù)應(yīng)用在產(chǎn)品中。但仙麗施不擅長營銷，該品牌只有業(yè)內(nèi)人士和成分黨知曉，更像一個(gè)實(shí)驗(yàn)室品牌。1997年P(guān)innel和Omar博士離開仙麗施后創(chuàng)辦了修麗可，以原型VC+VE+阿魏酸的油溶液為基礎(chǔ)，2005年推出維生素CE復(fù)合修護(hù)精華成為品牌發(fā)展的里程碑，而后品牌圍繞核心維C成分不斷拓展產(chǎn)品矩陣，目前修麗可SkinCeuticals成為了抗氧化抗衰老領(lǐng)域的先驅(qū)品牌。近年來，修麗可在全球和我國皮膚學(xué)級護(hù)膚市場的市占率持續(xù)提高，2021年分別達(dá)到1.4%和5.7%。3.1.4Pitera-SKII專利技術(shù)并不一定構(gòu)成決定性壁壘，其背后的制備工藝為更核心的競爭力。Pitera的技術(shù)名稱為半乳糖酵母樣菌發(fā)酵濾液，該濾液由日本科學(xué)家KashiwayamaShinei（柏山正義）于1980年研發(fā)，并在歐洲、美國等多個(gè)專利局申請專利，Pitera為寶潔于1992年申請的注冊商標(biāo)。專利中明確描述了該種濾液的成分和制作方式，原材料簡單、對環(huán)境要求不苛刻，且該菌株永遠(yuǎn)對公眾開放，因此半乳糖酵母樣菌發(fā)酵濾液的原料和配方復(fù)刻性難度不大，專利技術(shù)并不構(gòu)成其核心壁壘。制備Pitera的獨(dú)有菌株和發(fā)酵工藝使其難以超越，Pitera培養(yǎng)液中的酵母抽取物是柏山正義歷時(shí)十年從培養(yǎng)的350種酵母菌中選取出最有效的酵母菌，配之以日本琵琶湖水，并采用獨(dú)特的發(fā)酵過程，使得Pitera成為獨(dú)一無二的核心成分，幫助SK-II品牌構(gòu)建核心競爭力。SK-II將Pitera作為核心成分開發(fā)產(chǎn)品，品牌與成分深度綁定相互成就。柏山正義于1980年研制出半乳糖酵母樣菌發(fā)酵濾液后便創(chuàng)立了護(hù)膚品牌SecretKey，同時(shí)推出了第一瓶SKII護(hù)膚精華露（神仙水），以Pitera為核心成分，1991年SK-II品牌及其母公司一起被寶潔P&G收購。近年來SKII在我國護(hù)膚市場的市占率持續(xù)走高，從2014年的0.6%快速提升至2021年的2.3%。3.1.5復(fù)盤總結(jié)1.國際美妝大牌大多擁有自己的王牌成分，并圍繞該核心成分進(jìn)行產(chǎn)品推出和品牌宣傳，核心成分與品牌充分綁定，提升銷量的同時(shí)還能塑造品牌形象，構(gòu)筑超寬護(hù)城河。核心成分與品牌塑造相輔相成，呈螺旋式上升的，核心成分的開發(fā)幫助打造品牌聲量，塑造品牌形象，而品牌則會反過來推動(dòng)成分的推廣。2.即使核心成分的專利期已過，由于該成分或配方的技術(shù)難度較高，或品牌對成分配方不斷升級優(yōu)化，其他品牌實(shí)現(xiàn)完美復(fù)刻仍有較大難度，且消費(fèi)者對于成分和品牌的認(rèn)知已經(jīng)形成，因此其市場地位仍難以撼動(dòng)。3.核心成分的開發(fā)可以是品牌自研，如玻色因，也可以是外部采購，如二裂酵母。外部采購或合作開發(fā)的難度相對較低，技術(shù)難度主要體現(xiàn)在應(yīng)用開發(fā)和配方研發(fā)等方面，相對自研成分構(gòu)筑的護(hù)城河也較低。自研的成分開發(fā)難度大，投入的時(shí)間成本、資金成本均較高，但構(gòu)筑的護(hù)城河較寬。4.化妝品的成分也有“萌芽期→概念普及期→膨脹期→成熟期→衰退期”，核心成分的提取和研發(fā)只是第一步，后期的消費(fèi)者教育和宣傳推廣也同樣重要。5.目前的核心成分開發(fā)主要圍繞天然植物提取、化學(xué)合成和生物發(fā)酵技術(shù)進(jìn)行，基本沒有涉及到合成生物技術(shù)，合成生物技術(shù)在化妝品領(lǐng)域的應(yīng)用仍處于起步階段，未來在發(fā)現(xiàn)新成分方面還有很大的探索空間。3.2看國際美妝集團(tuán)的研發(fā)體系搭建橫向?qū)Ρ瓤?，國際美妝集團(tuán)有兩大具有代表性的研發(fā)體系和研發(fā)思路，分別為以歐萊雅為代表的全球自研體系，和以寶潔為代表的合作聯(lián)發(fā)模式。3.2.1歐萊雅集團(tuán)——搭建全球自研體系歐萊雅在全球多地建設(shè)研發(fā)基地，搭建了覆蓋全球的研發(fā)體系。歐萊雅集團(tuán)對研發(fā)的重視程度極高，其品牌創(chuàng)始人曾提出“研發(fā)是增長和成功的基石”。截至目前，公司的研究和創(chuàng)新部門擁有來自約80個(gè)國家的4100名員工。研發(fā)基地方面，搭建了3個(gè)歐洲全球中心、6個(gè)區(qū)域極點(diǎn)、21個(gè)研究中心、13個(gè)評估中心和58個(gè)科技監(jiān)管部門，形成了覆蓋全球的研發(fā)體系。公司致力于在自研體系下實(shí)現(xiàn)高效活性成分的創(chuàng)造和開發(fā)。公司的科研人員主要應(yīng)用合成化學(xué)和生物技術(shù)，進(jìn)行高效活性成分開發(fā)，并將其申請專利以獲得長期保護(hù)，提高為產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)的能力。1978年公司發(fā)現(xiàn)了IoneneG用來修復(fù)和撫平頭發(fā)纖維；1993年發(fā)現(xiàn)了MexorylSX，并于幾年后發(fā)現(xiàn)了MexorylXL，能夠提供平衡的UVA和UVB保護(hù)；1995年研發(fā)出神經(jīng)酰胺CeramideR，可促進(jìn)皮膚角質(zhì)層的重組和凝聚力；2006年研發(fā)出明星抗衰成分——玻色因；2012年研發(fā)出分化的玫瑰細(xì)胞，能夠幫助增厚表皮、促進(jìn)生長因子分泌和組織再生。截至2021年，公司共擁有517項(xiàng)發(fā)明專利，研發(fā)能力已成為公司的一大核心競爭優(yōu)勢。3.2.2寶潔——全球開放創(chuàng)新平臺模式寶潔在研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)開拓走上開放創(chuàng)新之路。1998年寶潔投資近5億元設(shè)立中國研發(fā)中心，即位于清華科技園的北京寶潔技術(shù)有限公司，開啟了與高校等外部機(jī)構(gòu)合作研發(fā)的科研新模式。2000年寶潔CEO雷富禮上任，提出了“開放式”創(chuàng)新的概念，將寶潔的研發(fā)部門（Research&Develop）更名為聯(lián)發(fā)部門（Connect&Develop），帶領(lǐng)寶潔走上了聯(lián)合研發(fā)之路。隨后，寶潔將與清華大學(xué)開創(chuàng)的校企合作研發(fā)模式復(fù)制到亞洲其他國家、美國本土以及歐洲等地，并與巴斯夫等供應(yīng)商同步建立了聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，公司成功搭建了覆蓋全球的開放創(chuàng)新研發(fā)網(wǎng)絡(luò)。通過全球開放創(chuàng)新平臺為研發(fā)加碼，為產(chǎn)品開發(fā)賦能。寶潔搭建了“CONNECT+DEVELOP”開放平臺，公司的全球團(tuán)隊(duì)從外部尋找開拓者，旨在與世界上最具創(chuàng)新精神的人合作——從個(gè)人發(fā)明家和小型企業(yè)到財(cái)富500強(qiáng)公司，與發(fā)明家、專利持有人及其他創(chuàng)建者建立并培養(yǎng)合作伙伴關(guān)系，最終在各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域帶來全新的解決方案，以滿足公司的業(yè)務(wù)需求。截至2006年，寶潔的開放創(chuàng)新平臺已經(jīng)為公司貢獻(xiàn)了超過50%的科研創(chuàng)新成果，成為公司研發(fā)創(chuàng)新和新品開發(fā)的驅(qū)動(dòng)力和支柱。3.2.3國際美妝集團(tuán)的研發(fā)能力對比國際美妝集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用率基本持平，但研發(fā)投入絕對規(guī)模差異較大。橫向?qū)Ρ劝W萊雅、雅詩蘭黛、寶潔和聯(lián)合利華在內(nèi)的國際知名美妝集團(tuán)的研發(fā)投入，我們發(fā)現(xiàn)其2021財(cái)年的研發(fā)費(fèi)用率在1.5%-3%之間，整體差異不大，歐萊雅的研發(fā)費(fèi)用率最高為3.19%，雅詩蘭黛和聯(lián)合利華的研發(fā)費(fèi)用率相對較低。但由于收入體量的不同，各大知名美妝集團(tuán)研發(fā)投入的絕對規(guī)模差異較大，其中寶潔的研發(fā)投入規(guī)模最大，2021財(cái)年達(dá)到125.9億元，雅詩蘭黛集團(tuán)的研發(fā)投入規(guī)模相對較小，只有19.8億元，前者約為后者的6倍。國際美妝集團(tuán)專利總數(shù)方面差異較大，但均更重視發(fā)明專利，展現(xiàn)出較強(qiáng)的基礎(chǔ)研發(fā)實(shí)力。截至2022年12月15日，從專利數(shù)量上來看，兼有日化產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的寶潔公司和聯(lián)合利華專利數(shù)量最多。純美妝公司中，歐萊雅的專利數(shù)量領(lǐng)先，雅詩蘭黛擁有的有效專利相對較少。從專利類型來看，國際美妝集團(tuán)的專利均已發(fā)明申請專利為主，平均占比近80%，實(shí)用新型專利占比最低。我國的《專利法》將專利分為發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)專利三種類型，其中發(fā)明專利的申請門檻最高，需要通過初步審查和實(shí)質(zhì)審查，保護(hù)期也最長，達(dá)20年。實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利門檻相對較低，保護(hù)期為10年。化妝品行業(yè)的發(fā)明專利一般包含了新原料、新方法和新組合，強(qiáng)調(diào)從0到1的創(chuàng)造過程，國際美妝集團(tuán)在發(fā)明專利方面的投入和產(chǎn)出最高，其整體技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，研發(fā)價(jià)值更高。國際美妝集團(tuán)對中國市場的重視程度日益提高，在中國的研發(fā)投入顯著增多。國際美妝集團(tuán)在國內(nèi)研發(fā)中心的投入最早可以追溯到20世紀(jì)90年代，第一波投資高峰出現(xiàn)在2000年左右。近兩年，國際美妝集團(tuán)紛紛加大了在國內(nèi)的研發(fā)投入，掀起了第二波投資高潮。資生堂在2022年11月的150周年中國發(fā)布會上宣布，未來幾年內(nèi)將持續(xù)投資在中國打造其全球第二大研發(fā)創(chuàng)新中心。漢高集團(tuán)表示，計(jì)劃在上?；I備建設(shè)以中國為中心的“亞太消費(fèi)品研發(fā)基地”，目前正在上海建設(shè)其全球第二