2015金融碩士公司理財(cái)要點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與長(zhǎng)期計(jì)劃

2015金融碩士公司理財(cái)要點(diǎn)：財(cái)務(wù)報(bào)表分析與長(zhǎng)期計(jì)劃財(cái)務(wù)比率分析呢??行業(yè)專用比率?些問(wèn)題。銷售預(yù)測(cè)為什么多數(shù)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃都從銷售預(yù)測(cè)開(kāi)始?或者說(shuō)，為什么未來(lái)銷售額是關(guān)鍵?決于未來(lái)的銷售水平。可持續(xù)增長(zhǎng)RosengartenEFN的計(jì)算，RosengartenROE7.3%，利潤(rùn)再投資率約為67%Rosengarten5.14%，而在我們EFN25%?)解答可能;可持續(xù)發(fā)展公式的兩個(gè)假設(shè)條件是公司都不想賣股權(quán)，財(cái)務(wù)政策是固定的。由于ROE=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益權(quán)數(shù)，因此可以采取提高外部股權(quán)、提高銷售利潤(rùn)率()()策)或者改變股利政策提高留存比率的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)。EFN與增長(zhǎng)率Broslofski公司每年都維持一個(gè)正的留存比率，并保持負(fù)債權(quán)益比不變。當(dāng)銷售額按照20%EFN你能夠肯定內(nèi)部增長(zhǎng)率是大于還是小于20%?如果留存比率上升，預(yù)計(jì)EFN?解：①關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率(可持續(xù)增長(zhǎng)率是指在沒(méi)有外部股權(quán)融資且保持負(fù)債權(quán)益比不變的情況下所能實(shí)現(xiàn)的最大增長(zhǎng)率→1、沒(méi)有外部股權(quán)融資;2、負(fù)債權(quán)益比不變，這意味著可以外部負(fù)債融資和內(nèi)部融資，這樣同樣可以保證“負(fù)債權(quán)益比不變”)：可持續(xù)增長(zhǎng)率大于20%(因?yàn)樵?0%的增長(zhǎng)速度(增長(zhǎng)速度就是指銷售的增長(zhǎng)速度)時(shí)，EFN為負(fù)，這表明仍然有可用的資金)。→可持續(xù)增長(zhǎng)率的定性分析方法可持續(xù)增長(zhǎng)率的定量分析方法：可持續(xù)增長(zhǎng)率=QQ miKrlm74yMDE0MDYwNTExMDEwNS5qcGc="/>②關(guān)于內(nèi)部增長(zhǎng)率(內(nèi)部增長(zhǎng)率是指在沒(méi)有任何外部融資的情況下所能實(shí)現(xiàn)的最大增長(zhǎng)率→既不能有外部股權(quán)融資又不能有外部負(fù)債融資)：如果公司是百分之百的股權(quán)資金，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于內(nèi)部增長(zhǎng)率并且內(nèi)部增長(zhǎng)率超過(guò)20%是無(wú)法判斷的。efn售利潤(rùn)率×留存比率，如果留存比率上升EFNEFN;如果留存比率等于零，則存收益為零，內(nèi)部收益率和可持續(xù)增長(zhǎng)率為零(根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率=及內(nèi)部增長(zhǎng)率=)，EFN等于總資產(chǎn)的變化。共同比財(cái)務(wù)分析共同比報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的工具之一，共同比利潤(rùn)表與資產(chǎn)負(fù)債表為什么有用?現(xiàn)金流量表沒(méi)有被轉(zhuǎn)變成共同比報(bào)表的形式，為什么?EFN?提高銷售額。ROEROAROA和ROE都衡量盈利性，在對(duì)兩家公司進(jìn)行對(duì)比時(shí)，哪個(gè)指標(biāo)更加有用?為什么?解：ROE較好。ROE表示股權(quán)投資者的回報(bào)率。由于公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是最大化股東財(cái)富，比率顯示了公司的績(jī)效是否達(dá)成目標(biāo)。比率分析EBITD/資產(chǎn)這一比率說(shuō)明什么?為什么說(shuō)這個(gè)比率在比較兩家公司時(shí)比ROA更加有用?。該比例顯示公司的成本控ROA更好的度量管理績(jī)效。投資收益率www.Investor.Reuters.Com上關(guān)于零售商克羅格的幾個(gè)財(cái)務(wù)比率，其?以總資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債。5年后不得不全線終止經(jīng)營(yíng)。產(chǎn)品銷售?解：大概不會(huì)，但是假如該產(chǎn)品不熱銷，銷售不好也會(huì)面臨一樣的問(wèn)題。12.現(xiàn)金流量2?解：客戶直到發(fā)貨才付款，應(yīng)收賬款增加。公司的NWC(凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)，不是現(xiàn)金，增加了。同時(shí)，成本上升的速度比收入上升的速度快，所以營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量下降。該公司的資本性支出也增加。因此，資產(chǎn)的三種現(xiàn)金流都是負(fù)的。公司借款?因此對(duì)資金需求進(jìn)行計(jì)劃是很重要的。現(xiàn)金流量這個(gè)例子中，罪魁禍?zhǔn)资鞘裁矗嗟挠唵?太少的現(xiàn)金?過(guò)低的生產(chǎn)能力?缺乏現(xiàn)金資源通常為最常見(jiàn)的小生意失敗的原因?，F(xiàn)金流量發(fā)現(xiàn)自己處于增長(zhǎng)和銷售超過(guò)生產(chǎn)能力狀態(tài)的時(shí)候?負(fù)債增加資金來(lái)源。當(dāng)訂單超過(guò)生產(chǎn)能力時(shí)，提高產(chǎn)品價(jià)格特別有利。凱程教育：2005年，國(guó)內(nèi)首家全日制集訓(xùn)機(jī)構(gòu)考研，一直從事高端全日制輔導(dǎo)，由李凱程考研的宗旨：讓學(xué)習(xí)成為一種習(xí)慣；凱程考研的價(jià)值觀口號(hào)：凱旋歸來(lái)，前程萬(wàn)里；信念：讓每個(gè)學(xué)員都有好最好的歸宿；使命：完善全新的教育模式，做中國(guó)最專業(yè)的考研輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)；激情：永不言棄，樂(lè)觀向上；敬業(yè)：以專業(yè)的態(tài)度做非凡的事業(yè)；服務(wù)：以學(xué)員的前途為已任，為學(xué)員提供高效、專業(yè)的服務(wù)，團(tuán)隊(duì)合作，為學(xué)員服務(wù)，為學(xué)員引路。如何選擇考研輔導(dǎo)班：面來(lái)考察輔導(dǎo)班，或許能幫你找到適合你的輔導(dǎo)班。只是很普通的老師授課，對(duì)知識(shí)點(diǎn)把握和命題方向，欠缺火候。2015五道口金融學(xué)院狀元，考取五道口1