商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論

商業(yè)銀行管理理論資產(chǎn)管理理論（AssetManagement）負債管理理論（LiabilityManagement）資產(chǎn)負債綜合管理理論（Asset-LiabilityManagement）一、資產(chǎn)管理理論是一種傳統(tǒng)管理辦法，20世紀60年代以前，資金來源以活期存款為主，資金來源的水平和結(jié)構(gòu)被認為是不可控制的外生變量，銀行應(yīng)主要通過資產(chǎn)方面項目的調(diào)整和組合來實現(xiàn)三性原則和經(jīng)營目標商業(yè)性貸款理論（TheCommercialLoanTheory）資金的運用只能是短期的工商企業(yè)周轉(zhuǎn)性貸款，是以真實的商業(yè)票據(jù)作抵押的短期貸款缺陷資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換性理論（TheShiftablityTheory）仍強調(diào)資產(chǎn)的流動性，但可放寬資產(chǎn)運用范圍，資金運用中可持有可轉(zhuǎn)換性資產(chǎn)預(yù)期收入理論（TheAnticipatedIncomeTheory）基本思想：銀行的流動性狀況從根本上來說取決于貸款的按期還本付息，這與借款人的未來預(yù)期收入和銀行對貸款的合理安排相關(guān)二、負債管理理論商業(yè)銀行資產(chǎn)按照既定的目標增長，主要通過調(diào)整負債項目，在貨幣市場上的主動性負債來實現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合優(yōu)點缺陷三、資產(chǎn)負債管理理論商業(yè)銀行應(yīng)當運用各種手段對資產(chǎn)和負債進行綜合計劃、調(diào)控和管理，實現(xiàn)三性目標管理方法：線性規(guī)劃模型、利率敏感性缺口管理、存續(xù)期缺口管理等等四、資產(chǎn)負債表外管理理論產(chǎn)生于20世紀80年代末，該理論認為存、貸款只是商業(yè)銀行經(jīng)營的一條主軸，在其旁側(cè)，可以發(fā)展多樣化的金融服務(wù)資產(chǎn)負債管理方法利率風險當利率波動時，銀行的凈利息收入發(fā)生變動當利率波動時，改變了銀行的資產(chǎn)和負債的市場價值，故改變了銀行的凈值，即所有者在銀行投資的價值利率風險種類價格風險再投資風險利率風險管理套期保值：遠期利率合約、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、利率上限、下限和雙限資產(chǎn)負債利率敏感性管理持續(xù)期缺口管理利率上限:借款人得到到保證不能將將貸款利率提提高到上限水水平上,借款款人也可以向向第三方購買買利率上限一家銀行為其其從歐洲美元元市場上借入入的1億美元元1年期貸款款購買了另一一家金融機構(gòu)構(gòu)提供的最高高利率為11%的利率上上限。假設(shè)該該市場當年的的利率升至12%，那么么作為利率上上限買方的銀銀行為此需多多支付1%的的利率，賣方方對這額外的的1%作出補補償。銀行收到的補補償金是（12%-11%）×1億億美元利率下限：無論貸款利利率下降多少少，銀行都能能得到一個最最低的收益率率，或者證券券持有者為保保證其收益率率，向銀行購購買一個利率率下限假設(shè)一家銀行行以優(yōu)惠利率率向一名企業(yè)業(yè)客戶發(fā)放了了金額為1000萬美元元的1年期浮浮動利率貸款款，并規(guī)定利利率下限為7%。如果一一年內(nèi)優(yōu)惠利利率跌至6%，那么該客客戶首先向銀銀行支付6%的貸款利息息60萬，還要支付利利息返還額10萬美元利率雙限：將利率上限限和利率下限限合并在一份份協(xié)議里假設(shè)一家銀行行與一名企業(yè)業(yè)老客戶簽定定了一項貸款款協(xié)議，貸款款金額為1000萬美元元，期限3年年，利率浮動動，初始利率率為8%，同同時簽定利率率上限為10%和利率下下限為6%。。假設(shè)在貸款款的第2年初初，浮動貸款款利率跌至5%并持續(xù)一一年，而第3年初，浮動動貸款利率又又升至10%并持續(xù)一年年。那么協(xié)議各方方需支付的補補償金是多少少？這是特殊類型的期期權(quán)，設(shè)計用來處處理銀行和客客戶持有的資資產(chǎn)和負債的的利率風險敞敞口的。期限限范圍可從幾幾周到長達10年1、資產(chǎn)負債債利率敏感性性管理和融資資缺口模型采用融資缺口模型型來衡量銀行凈凈利息收益對對市場利率變變動的敏感性性，通過資產(chǎn)產(chǎn)負債的配比比減輕利率波波動帶來的震震蕩，甚至有有可能用這種種波動來牟利利利率敏感資金金：那些在一定定時限內(nèi)到期期的或需要重重新定價的資資產(chǎn)或負債利率敏感資產(chǎn)產(chǎn)RSA（Rate-SensitiveAsset）利率敏感負債債RSL（Rate-SensitiveLiability））資金缺口FG（FundingGap）指利率敏感資資產(chǎn)與利率敏敏感負債之間間的差額即：：FG=RSA-RSL，表示示了缺口的絕絕對量的差額額正缺口、負缺缺口、零缺口口敏感性比率SR（SensitiveRatio）SR=RSA/RSL，反映了利利率敏感資產(chǎn)產(chǎn)負債的相對對量的大小SR=1即零零缺口，SR>1即正缺缺口，SR<1即負缺口口固定利率資產(chǎn)固定利率負債利率敏感資產(chǎn)利率敏感負債固定利率資產(chǎn)固定利率負債利率敏感資產(chǎn)利率敏感負債固定利率資產(chǎn)固定利率負債利率敏感資產(chǎn)利率敏感負債零缺口：RSA=RSL，利率率風險處于““免疫”狀態(tài)態(tài)正缺口：在利率上升升時獲利，利利率下降時受受損負缺口：在利率上升升時受損，利利率下降時獲獲利注意點：該結(jié)論只有有在利率變化化完全一致時時才正確，故故現(xiàn)實中，即即使資金缺口口為零，利率率變動也會影影響到凈利息息收入缺口模型的應(yīng)應(yīng)用當能較準確地地預(yù)測利率波波動趨勢時，，預(yù)測利率上上升時應(yīng)采取取何種缺口策策略？當發(fā)生生變化時,該該如何應(yīng)對?ttrSRab1利率敏感資金金配置狀況的的分析技術(shù)衡量缺口的時時間區(qū)間，如如稱“計劃期”，是理解利利率敏感頭寸寸的關(guān)鍵所在在累積缺口：是一個總體體上衡量利率率風險敞口程程度的有用指指標，即在一一個既定時間間內(nèi)可重新定定價的銀行資資產(chǎn)與負債的的差額凈利息收入的的變化=利利率變動×累累積缺口缺口管理就是是在銀行對利利率預(yù)測的基基礎(chǔ)上，調(diào)整整計劃期內(nèi)的的資金缺口的的正負和大小小利率敏感資金金報告銀行A（負缺口）銀行B（正缺口）中介機構(gòu)（保證收付）付固定利息收固定利息收浮動利息付浮動利息利率互換避免免利率風險案例1巴內(nèi)特第一國國民銀行目前前資產(chǎn)負債表表上利率敏感感型資產(chǎn)與負負債如下(單位:百萬萬元)聯(lián)邦基金貸款65有價證券總存量42貸款與租賃230貨幣市場借款78有息存款185銀行當前的利利率敏感型缺缺口是多少?如果利率上上升或下降1個百分點,那么銀行的的凈利息收入入會受何影響響?案例2A銀行發(fā)現(xiàn),其資產(chǎn)與負負債組合包含含如下到期日日與重新定價價機會的分布布(單位:100萬元)見下表請分析銀行何何時會面臨利利率風險,程程度如何?在在每每個計劃期內(nèi)內(nèi),利率如何何變動會對銀銀行有利?哪哪種種變動又對銀銀行不利?在下述日期到期或有待重新定價的資產(chǎn)與負債的數(shù)額下周未來30天未來31~90天90天以上貸款144110164184證券2919298交易存款232---定期帳戶988419635貨幣市場存款366--案例3A銀行在未來來30天的利利率敏感資產(chǎn)產(chǎn)為7900萬美元,利利率敏感型負負債為6800萬美元,而同期市場場利率可能會會下降.在這種情況下下,通常可采采用哪種期貨貨或期權(quán)進行行避險?如果果用利率互換換如何操作?缺口管理的限限制選擇什么樣的的計劃期作為為銀行的既定定目標：資金金缺口的正負負值會隨著計計劃期的長短短而變化預(yù)測利率變動動的準確性銀行并不能完完全控制和調(diào)調(diào)整它的資產(chǎn)產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)構(gòu)融資缺口分析析是一種靜態(tài)態(tài)的分析方法法，只分析一一定計劃期內(nèi)內(nèi)的資金流量量，沒有考慮慮資金的時間間價值，具有有很大的局限限性持續(xù)期缺口管管理持續(xù)期，又稱久期（（Duration），，固定收入金金融工具現(xiàn)金金流的加權(quán)平平均時間，度度量了收回一一項投資所需需時間?？疾旃潭ㄊ杖肴氲慕鹑诠ぞ呔叩膶嶋H償還還期和利率風風險持續(xù)期等于金金融工具各期期現(xiàn)金流發(fā)生生的相應(yīng)時間間乘以各期現(xiàn)現(xiàn)金流現(xiàn)值與與該金融工具具現(xiàn)值的商之之和，實際上是加權(quán)權(quán)的現(xiàn)金流現(xiàn)現(xiàn)值與未加權(quán)權(quán)的現(xiàn)值之比比持續(xù)期計算假設(shè)面額為1000元的的5年期債券券，每年按10%付息，，如果市場利利率為10%，債券價格格為1000元，那么在持有期間不支付利息的金融工具，，其有效持續(xù)續(xù)期等于到期期限或償償還期限，而而對分期付息息的金融工具具，其持續(xù)期期總是短于償償還期限，反反映了現(xiàn)金流流量的時間價價值金融工具價格格變動的近似似表達式證券的持續(xù)期期越長，對利利率的變動就就越敏感，利利率風險就越越大；因此決決定證券利率率風險的因素素是持續(xù)期，，而不是償還還期限持續(xù)期缺口模模型持續(xù)期缺口：：比較總資產(chǎn)產(chǎn)和總負債的的平均有效持持續(xù)期，實際際就是銀行凈凈值的持續(xù)期期，由此考察察利率波動對對銀行凈值的的影響持續(xù)期缺口=總資產(chǎn)持持續(xù)期—總總負債持續(xù)續(xù)期×資產(chǎn)負債率持續(xù)期缺口的的絕對值越大大，銀行對利利率的變動就就越敏感，銀銀行利率風險險就越大持續(xù)期缺口對對銀行凈值的的影響利率變動對銀銀行凈值量的的影響如下面的案例例里，銀行資資產(chǎn)和負債的的利率都上升升了2個百分分點，則銀行行的凈值會如如何變動？案例1：計算算持續(xù)期缺口口并進行管理理分析案例2利蘭國民銀行行存在4.5年的平均資資產(chǎn)久期與3.25年的的平均負債久久期.在其最最新的財務(wù)報報告中,該銀銀行記錄的總總資產(chǎn)為18億美元,總總負債為15億美元.如如果利率從開開始的7%突突然上升到9%,利蘭的的凈值變動量量是多少?如如果利率不是是上升而是從從7%下降到到5%,利蘭蘭的凈值又會會變化多少?案例3A銀行報告顯顯示,其資資產(chǎn)