財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題綱

第一章一．企業(yè)的四種財(cái)務(wù)活動(dòng)，也是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)內(nèi)容。1.籌資活動(dòng)—企業(yè)籌資管理2.投資活動(dòng)—企業(yè)投資管理資金運(yùn)動(dòng)3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)—營(yíng)運(yùn)資本管理4.分配活動(dòng)—利潤(rùn)及其分配管理二．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)以公司價(jià)值最大化為目標(biāo)〔它結(jié)合了利潤(rùn)最大化和股東財(cái)富最大化，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)〕三利息率由哪些因素構(gòu)成，如何測(cè)算？P20利率由三部分購(gòu)成：純利率、通貨膨脹補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)收益；〔1〕純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率，通常是以無(wú)通貨膨脹情況下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)代表純利率；〔2〕通貨膨脹情況下，資金的供應(yīng)者必然要求提高利率水平來(lái)補(bǔ)償購(gòu)買力的損失，短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償；〔3〕風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要考慮違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)，他們都會(huì)導(dǎo)致利率的增加。四企業(yè)利益相關(guān)者與股東利益是否存在矛盾，如何解決？看第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念PPT一、計(jì)算貨幣的時(shí)間價(jià)值：二、單項(xiàng)資產(chǎn)報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)：P40-451、期望報(bào)酬率〔投資者估計(jì)得到的報(bào)酬率〕2、標(biāo)準(zhǔn)差〔衡量風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就越大〕3、離散系數(shù)離散程度越小，單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。三、證券〔投資〕組合的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)：

1計(jì)算證券組合的報(bào)酬P(guān)47例題2-112證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可分散風(fēng)險(xiǎn)〔非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)〕，不能通過(guò)投資組合完全消除只能有效降低不可分散風(fēng)險(xiǎn)〔系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)〕，β衡量不可分散風(fēng)險(xiǎn)〔市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)〕，β值越大，說(shuō)明市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者所要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高RP=βp(RM-RF)四、資本資產(chǎn)定價(jià)模型P57Ri=RF+βi(RM-RF)這個(gè)模型，就是用來(lái)計(jì)算證券的必要報(bào)酬率，也是投資者所要要的必要投資收益率和資本成本率。五、債券估值和股票估值1、債券估值：P622、普通股股票估值：P66〔1〕普通股的估值〔2〕股利政策的不同：估值模型也不同√股利穩(wěn)定不變：假設(shè)投資者永久的持有股票V0=D/R√股利穩(wěn)定不變，增長(zhǎng)率為gV0=D0(1+g)/(r-g)V0=D/(r-g)D0和D1的關(guān)系是：D1=D0(1+g)D0和D1的本質(zhì)區(qū)別是：與D0對(duì)應(yīng)的股利“已經(jīng)支付〞，而與D1對(duì)應(yīng)的股利“還未支付〞。第三章財(cái)務(wù)分析就是計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率的計(jì)算公式，然后簡(jiǎn)單的分析企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)狀況。償債能力：〔債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的償債能力〕√短期償債能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率√長(zhǎng)期償債比率：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)盈利能力分析：〔所有者關(guān)心企業(yè)的盈利能力〕資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率、每股利潤(rùn)、每股股利、市盈率和市凈率杜邦分析法:權(quán)益凈利率是杜邦財(cái)務(wù)分析體系中最綜合的，最具有代表性的財(cái)務(wù)比率。第四章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算〔涉及企業(yè)籌資管理〕一、試分析說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征與和類型P117

二、SWOT分析法⑴調(diào)查公司的外部財(cái)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)條件⑵因素定性：確定外部財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)和威脅；確定內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)三、試分析營(yíng)業(yè)預(yù)算、資本預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算三者之間的相互關(guān)系P123第五章長(zhǎng)期籌資方式〔涉及企業(yè)籌資管理〕長(zhǎng)期籌資是企業(yè)籌資的主要方面，而短期籌資〔資本〕那么是企業(yè)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的范疇。一、股權(quán)性籌資1、投入資本=適用于非股份制企業(yè)2、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)P155二．債務(wù)性籌資1.長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)P159、補(bǔ)償性余額貸款2.發(fā)行普通債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)P1663.融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)P170第六章資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決策〔涉及企業(yè)的籌資管理〕一、資本成本率的計(jì)算P1851、個(gè)別資本成本率測(cè)算原理：用資費(fèi)用與有效籌資額的比例K=D／P-f或=D／P(1-f)注意，測(cè)算債務(wù)資本成本率時(shí)，要考慮所得稅因素，因?yàn)閭鶆?wù)的利息能從息稅前利潤(rùn)中扣除，可以抵免企業(yè)的所得稅，因此企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的資本成本率要低些。2、綜合資本成本率測(cè)算P191：用于決定企業(yè)的長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)兩個(gè)因素決定綜合資本成本率：√各種長(zhǎng)期資本的個(gè)別資本成本率√各種長(zhǎng)期資本在長(zhǎng)期資本總額中所占的比例因此，在資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，綜合資本成本率的高低是由個(gè)別資本成本率決定的。在個(gè)別資本成本率一點(diǎn)的條件下，綜合資本成本率的高低是由各種長(zhǎng)期資本比例決定的。三、留用利潤(rùn)資本成本率的測(cè)算P191

四、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算P199〔關(guān)于企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)〕五、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算P202〔關(guān)于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)〕第七章投資決策管理〔涉及企業(yè)投資管理〕一、投資現(xiàn)金流量的分析P224初始現(xiàn)金流量：營(yíng)運(yùn)資本的處理每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量〔NCF〕=年?duì)I業(yè)收入-年付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利+折舊終結(jié)現(xiàn)金流量：營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量、營(yíng)運(yùn)資本回收和固定資產(chǎn)殘值回收二、關(guān)于NPV、IRR、折現(xiàn)回收期NPV=未來(lái)現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值-初始投資額〔t=0〕IRR:內(nèi)含報(bào)酬率是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率〔折現(xiàn)率〕在投資決策指標(biāo)中：對(duì)于常規(guī)的獨(dú)立項(xiàng)目，NPV法和IRR法的結(jié)論是完全一致的。但是，在互斥項(xiàng)目中，NPV法更優(yōu)越。第八章投資決策實(shí)務(wù)〔涉及企業(yè)投資管理〕一、固定資產(chǎn)更新決策P249第九章短期資產(chǎn)管理〔涉及企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本管理〕一、什么是營(yíng)運(yùn)資本？它與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)之間的關(guān)系是怎么樣的？(P277-278)二、現(xiàn)金管理現(xiàn)金持有量決策P290：成本分析模型、存貨模型三、試對(duì)比分析銀行短期借款、商業(yè)信用、短期融資券的優(yōu)缺點(diǎn)。四、應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款政策〔信用政策〕制定P299√信用標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，也要在成本增加和擴(kuò)大銷售帶來(lái)的收益增加之間的一種權(quán)衡，只要提供商業(yè)信用增加的成本低于擴(kuò)大銷售增加的利益，企業(yè)就可以進(jìn)一步提供商業(yè)信用。

√信用條件：2/10n/30如何解釋信用條件？P301√收賬政策五、存貨規(guī)劃及控制P310√經(jīng)濟(jì)批量計(jì)算√再訂貨點(diǎn)√保險(xiǎn)儲(chǔ)備一．短期籌資政策的類型及其特征。見(jiàn)ppt二．放棄現(xiàn)金折扣的資本成本率P329-330第十一章盈利理論與政策〔涉及企業(yè)分配管理〕一、股利發(fā)放