湖南城投行業(yè)分析報(bào)告

湖南城投行業(yè)分析報(bào)告2020年6月

內(nèi)容目錄湖南省內(nèi)各區(qū)縣經(jīng)濟(jì)財(cái)政債務(wù)情況如何？..............................................................................41.1.稅收角度如何區(qū)分？.....................................................................................................................61.2.區(qū)位優(yōu)勢(shì)角度如何區(qū)分？1.3.土地出讓收入角度如何區(qū)分？各區(qū)縣城投如何參與？..............................................................................................................172.1.各區(qū)縣當(dāng)下存量城投債如何？2.2.各區(qū)縣城投如何參與？圖表目錄圖12019GDP及存量城投債規(guī)模.................................................................................4圖2：湖南省各地級(jí)市公募債平均估值水平..........................................................................................4圖32019年經(jīng)濟(jì)財(cái)政債務(wù)情況.....................................................................................................4圖42013年湖南省四大功能區(qū)劃分......................................................................................................5圖52019年湖南省各地級(jí)市...............................................................................................5圖62019年湖南省各地級(jí)市財(cái)政概況.................................................................................................5圖7：湖南省內(nèi)各地級(jí)市2015年來(lái)稅收收入情況..............................................................................6圖8：湖南省各地級(jí)市2014年來(lái)稅收收入增速情況.........................................................................6圖92018年湖南省各地級(jí)市三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)........................................................................................7圖10：湖南省各城市當(dāng)下支柱產(chǎn)業(yè)及新興布局產(chǎn)業(yè).........................................................................7圖11：各地級(jí)市2018年主要支柱產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增速................................................................................8圖12：歷年湖南省各地級(jí)市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況................................................................8圖132019年湖南省各地級(jí)市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)運(yùn)行情況..........................................................8圖14：湖南省省級(jí)工業(yè)園區(qū)分布情況.....................................................................................................9圖15：湖南省各地級(jí)市進(jìn)出口總值情況圖16：湖南省各地級(jí)市外商直接投資情況圖17：湖南省功能區(qū)內(nèi)各區(qū)縣歷年公路里程數(shù)（公里）圖182017-2018年湖南省各地級(jí)市貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量情況圖192017-2018年湖南省各地級(jí)市客運(yùn)周轉(zhuǎn)量情況圖20：湖南省各地級(jí)市高鐵通車情況圖212019年湖南省各地級(jí)市土地出讓金（全部用地）圖222019年湖南省各地級(jí)市土地出讓金（住宅用地）圖23：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（全部用地）圖24：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（住宅用地）圖25：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（工業(yè)用地）圖26：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（商辦用地）圖27：湖南省各地級(jí)市歷年平均房?jī)r(jià)（全市平均）圖28：各地級(jí)市近年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資（億元）圖29：各地級(jí)市近年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資比例.........................................................152圖30：湖南省各地級(jí)市常住人口情況（萬(wàn)人）圖31：湖南省各地級(jí)市人口流入（流出）情況（萬(wàn)人）圖32：湖南省內(nèi)各地級(jí)市歷年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（單位：元）..................................16圖33：湖南省各地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模情況圖34：湖南省各地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)存款規(guī)模情況圖35：湖南各地級(jí)市酒店價(jià)格水平（元）圖362020年5月各地級(jí)市存量城投債規(guī)模（單位：億）.............................................17圖37：各地級(jí)市存量城投債估值情況（2022年6月2........................................................18圖38：歷年湖南省各地級(jí)市城投凈融資情況（億元）圖39：未來(lái)湖南省各地級(jí)市城投債到期情況（億元）圖40：各地級(jí)市有發(fā)債平臺(tái)的區(qū)縣預(yù)算收入圖41：各地級(jí)市有發(fā)債平臺(tái)的區(qū)縣廣義債務(wù)率表1：湖南省國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)分布情況..............................................................................................9表2：湖南省各地級(jí)市上市公司數(shù)量以及市值情況3年，湖南省實(shí)現(xiàn)GDP總量?jī)|元，在個(gè)省中排第九；而年末的存量城投債規(guī)模達(dá)億元，排全國(guó)第三，僅此于江蘇和浙江，且平臺(tái)眾多。從結(jié)構(gòu)上看，省內(nèi)各地級(jí)市經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力梯度差異明顯，東部城市經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力整體要強(qiáng)于西部城市當(dāng)前湖南省內(nèi)城投債收益仍較高，是機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的區(qū)域之一，那么，對(duì)于湖南省不同地級(jí)市和區(qū)域如何考慮？圖：年全國(guó)各省GDP及存量城投債規(guī)模圖：湖南省各地級(jí)市公募債平均估值水平01年之內(nèi)到期1-3年到期3年后到期公募債區(qū)域地級(jí)市公募債私募債3.71305.19146.93983.40975.2259-公募債3.96954.92217.44423.13384.08204.12654.45595.29884.33206.04755.54945.15595.1691-私募債4.20075.321010.92275.28554.54895.72804.65795.44225.77465.61085.36396.45616.59715.5333私募債5.37556.79587.81235.86966.34566.59647.14876.32417.57757.81396.54617.4335-長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州3.30032.26716.49502.67262.45242.73983.15834.31172.88874.25773.94505.1975-4.34664.79727.76096.05866.05674.74593.97285.57005.38546.68476.17046.17956.19414.5415長(zhǎng)株潭地區(qū)0洞庭湖地區(qū)4.75205.81294.20694.86698.28644.4923-湘南地區(qū)大湘西地區(qū)廣東江蘇山東浙江河南四川湖北福建湖南上海安徽北京河北陜西遼寧江西重慶云南廣西內(nèi)蒙古山西貴州天津黑龍江新疆吉林甘肅海南寧夏青海西藏張家界市3.30215.1137-資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部圖：各省2019年經(jīng)濟(jì)財(cái)政債務(wù)情況省份/2019年GDP增人均一般公共財(cái)政自政府性基金地方政府廣義債務(wù)率稅收占比債務(wù)率指標(biāo)GDP速(%)GDP預(yù)算收入給率預(yù)算收入債務(wù)余額10767199632710686235254259466164582842395397523815537114353713510525793249102475823606232242123717213170271676914104136131359711727876.87.07.66.06.05.58.03.06.38.1941721236077065310762456388557747738710713957540157279584961642204634866649571915316475828479444296467852457244643390371361835428043475329955650754217489814890212651880265277048404240403388305330077165318358173743228826522487213520741812206023481767241012631577111785080%83%74%84%70%72%75%72%69%87%69%83%70%81%73%70%72%70%63%75%76%68%68%73%64%71%68%80%63%70%71%73%70%61%70%40%45%43%60%37%88%43%83%45%40%46%39%44%31%31%40%50%30%67%25%30%28%21%44%29%15%10%6112925067431060840802350347525702962241833742216332918601242253722481591169963711957148781312812310790911409804070321017557227936496487546532888453515604795463557307355096734959474946284345311022311655210225458%73%150%313%174%198%144%289%237%252%256%105%186%339%126%254%167%211%297%240%251%166%119%310%426%143%185%204%215%109%172%213%21%81%65%64%110%78%105%105%55%80%54%87%96%137%75%89%111%96%137%67%118617111431378148%114%101%85%527665107%77%5195309814456103%116%113%12%37484241182966282245169822275資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部注：債務(wù)率=政府債務(wù)余額/（一般公共預(yù)算收入+政府性基金預(yù)算收入）廣義債務(wù)率=（政府債務(wù)余額+城投有息債務(wù)）（一般公共預(yù)算收入+政府性基金預(yù)算收入）本文延續(xù)城投債分析框架：首先分拆業(yè)務(wù)來(lái)看，城投平臺(tái)的償債來(lái)源一部分來(lái)自市場(chǎng)：這部分又可區(qū)分為準(zhǔn)公益性項(xiàng)目（觀察本身收入穩(wěn)定性）和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目（具體分析）；另一部分則是來(lái)自于政府：城投平臺(tái)來(lái)自政府的收入部分除了對(duì)應(yīng)特定項(xiàng)目的專項(xiàng)收入撥付外，重點(diǎn)觀察該區(qū)域經(jīng)濟(jì)、財(cái)政整體實(shí)力。本文從湖南省內(nèi)各區(qū)縣綜合實(shí)力出發(fā)進(jìn)行分析，進(jìn)而對(duì)其各區(qū)縣內(nèi)平臺(tái)整體信用資質(zhì)進(jìn)行評(píng)估。1.湖南省內(nèi)各區(qū)縣經(jīng)濟(jì)財(cái)政債務(wù)情況如何？4四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊構(gòu)成了湖南版圖1部分；隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全省范圍內(nèi)逐步形成了四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)板塊——長(zhǎng)株潭城市群全國(guó)兩型社會(huì)建設(shè)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)（長(zhǎng)株潭地區(qū)（洞庭湖地區(qū)湘西地區(qū)圖：年湖南省四大功能區(qū)劃分洞庭湖地區(qū)：包括岳陽(yáng)市、常德市、益陽(yáng)市，共25個(gè)縣市區(qū)，總面積4.68萬(wàn)平方公里；地區(qū)重點(diǎn)發(fā)展棉麻紡織、食品加工、船舶制造、港大湘西地區(qū)：包括湘西自治州、懷化市、張家界市、邵陽(yáng)市、婁底市，共41個(gè)縣市區(qū)，總面積8.15萬(wàn)平方公里；地區(qū)重點(diǎn)發(fā)展優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品精口物流、能源石化等產(chǎn)業(yè)深加工、生態(tài)文化旅游、中醫(yī)藥、健康養(yǎng)老、商貿(mào)物流等產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)株潭地區(qū)：包括長(zhǎng)沙市、株洲市、湘潭市，共23個(gè)縣市區(qū)，總面積2.8萬(wàn)平方公里；地區(qū)重點(diǎn)發(fā)展先進(jìn)裝備、智能制造、新一代信息技術(shù)、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代金融、文化創(chuàng)意等產(chǎn)業(yè)湘南地區(qū)：包括郴州市、永州市、衡陽(yáng)市，共34個(gè)縣市區(qū)，總面積5.69萬(wàn)平方公里；地區(qū)重點(diǎn)發(fā)展有色金屬精深加工、精密模具、電子信息、輕工制造、紅色旅游等產(chǎn)業(yè)資料來(lái)源：湖南省人民政府門戶網(wǎng)站，市場(chǎng)部總體來(lái)看，長(zhǎng)株潭地區(qū)區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，整體發(fā)展水平最好；洞庭湖地區(qū)背靠洞庭湖，工業(yè)發(fā)展較好；湘南地區(qū)重點(diǎn)發(fā)展有色金屬精深加工、精密模具、電子信息、輕工制造、紅色旅游等產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)加速發(fā)展；大湘西地區(qū)國(guó)家扶貧攻堅(jiān)示范區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后，近兩年加快發(fā)展生態(tài)經(jīng)濟(jì)。觀察經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)各地級(jí)市（自治州）年經(jīng)濟(jì)財(cái)政數(shù)據(jù)：長(zhǎng)株潭地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平最高，其長(zhǎng)沙居全省之冠；洞庭湖地區(qū)其次，其中岳陽(yáng)、常德經(jīng)濟(jì)水平最好；湘南地區(qū)次之，其中衡陽(yáng)發(fā)展最好；湘西地區(qū)地級(jí)市數(shù)量最多但整體經(jīng)濟(jì)較弱，其中邵陽(yáng)、婁底、懷化相對(duì)經(jīng)濟(jì)水平較好。圖：年湖南省各地級(jí)市GDP概況圖：年湖南省各地級(jí)市財(cái)政概況一般公共財(cái)政自政府性基金廣義債務(wù)率328%713%885%353%521%472%366%657%444%397%540%608%142%695%區(qū)域地級(jí)市債務(wù)率預(yù)算收入給率預(yù)算收入82115258長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州張家界市9502011161501847568.4%38.2%38.7%28.1%30.2%19.8%28.4%31.8%25.3%16.7%23.9%20.0%36.1%20.5%103%200%301%126%166%238%181%286%258%195%307%370%102%312%長(zhǎng)株潭地區(qū)28716775洞庭湖地區(qū)1701401251037726912137湘南地區(qū)13027湘西地區(qū)95541273810518資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind、各區(qū)縣財(cái)政預(yù)決算報(bào)告，市場(chǎng)部注：債務(wù)率=政府債務(wù)余額/（一般公共預(yù)算收入+政府性基金預(yù)算收入）廣義債務(wù)率=（政府債務(wù)余額+城投有息債務(wù)）（一般公共預(yù)算收入+政府性基金預(yù)算收入））一般公共預(yù)算收入）土地出讓收入；那么這兩部分收入的源頭分別來(lái)自哪？我們對(duì)此進(jìn)行分析：1/zhuanti/zgmhnm/mxddl/201306/t20130604_861375.html51.1.稅收角度如何區(qū)分？稅收收入的穩(wěn)定性來(lái)自于當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)實(shí)力，觀察湖南個(gè)地級(jí)市歷年稅收收入情況，總體來(lái)說(shuō)湖南省稅收收入較為平穩(wěn)，但）長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙稅收規(guī)模遠(yuǎn)高于其他地級(jí)市，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)較好；株洲的稅收規(guī)模較高，但增逐年下滑；湘2019）洞庭湖地區(qū)中，常德的稅收水平較高且穩(wěn)3）湘南地區(qū)中，郴州與衡陽(yáng)稅收規(guī)）湘西地區(qū)中，邵陽(yáng)、婁底、懷化的稅收規(guī)模相對(duì)較大；湘西州及張家界市的稅收規(guī)模較低，在全省范圍內(nèi)處于較低水平，但張家界稅收增速18年出現(xiàn)上升，而湘西州的稅收規(guī)模在2018年有所下降。圖：湖南省內(nèi)各地級(jí)市2015年來(lái)稅收收入情況圖：湖南省各地級(jí)市2014年來(lái)稅收收入增速情況0張張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘長(zhǎng)沙市株洲市湘岳陽(yáng)市常德市益衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州家界市德市州市西州潭市陽(yáng)市市資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部追根溯源，稅收角度重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)稅收，從各地級(jí)市產(chǎn)業(yè)布局來(lái)看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理且產(chǎn)業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定的城市，稅收可持續(xù)性更強(qiáng)。首先結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，觀察各地級(jí)市支柱產(chǎn)業(yè)以及當(dāng)下重點(diǎn)戰(zhàn)略布局產(chǎn)業(yè)情況：（1）長(zhǎng)株潭地區(qū)內(nèi)，長(zhǎng)沙、株洲以第三產(chǎn)業(yè)為主；但作為湖南省傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)，該地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)占比也較高；產(chǎn)業(yè)布局上，該地區(qū)總體以先進(jìn)裝備、智能制造、新一代信息技術(shù)、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代金融、文化創(chuàng)意等為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。（2）洞庭湖地區(qū)內(nèi)，岳陽(yáng)、常德三產(chǎn)結(jié)構(gòu)最為相近，均以第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)；益陽(yáng)二、三產(chǎn)業(yè)占比更加接近；產(chǎn)業(yè)布局上，由于背靠洞庭湖，該地區(qū)以棉麻紡織、食品加工、船舶制造、港口物流、能源石化等產(chǎn)業(yè)為主。（3）湘南地區(qū)內(nèi)，整體以第三產(chǎn)業(yè)為主；產(chǎn)業(yè)布局上，該地區(qū)以有色金屬精深加工、精密模具、電子信息、輕工制造、紅色旅游等為主。（4）湘西地區(qū)內(nèi)，整體也是以第三產(chǎn)業(yè)為主，同湘南地區(qū)不同的是，該地區(qū)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)以作為全國(guó)著名旅游景點(diǎn)，受旅游業(yè)的發(fā)展影響，當(dāng)?shù)氐谌a(chǎn)業(yè)占比超過(guò)70%。6圖：2018年湖南省各地級(jí)市三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)100%80%60%40%20%0%張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部圖：湖南省各城市當(dāng)下支柱產(chǎn)業(yè)及新興布局產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)區(qū)地級(jí)市支柱產(chǎn)業(yè)設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、食品制先進(jìn)裝備制造業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、長(zhǎng)沙市造業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、有色金生物產(chǎn)業(yè)、新能源汽車、信息產(chǎn)業(yè)、新能源與節(jié)屬冶煉和壓延加工業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、紡織服裝業(yè)、非金屬礦物制品硬質(zhì)新材料產(chǎn)業(yè)、航空產(chǎn)業(yè)、新能源汽車，電子新興產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)株潭地區(qū)株洲市業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)信息產(chǎn)業(yè)電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、汽車制造業(yè)、批發(fā)業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)湘潭市新材料、新一代信息技術(shù)現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)、電子信息、人工智能、生物醫(yī)藥、電磁及磁力裝備產(chǎn)業(yè)岳陽(yáng)市制品制造業(yè)、廢棄資源綜合利用業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、汽車制造業(yè)、紡織業(yè)專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、有色金屬常德市冶煉和壓延加工業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、汽車制造業(yè)先進(jìn)裝備制造、新材料、電子信息、生物和節(jié)能環(huán)保、新能源洞庭湖地區(qū)專用設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、酒、飲料和精制茶制先進(jìn)裝備制造、新材料、文化創(chuàng)意、生物、新能造業(yè)、紡織業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、非金屬源、信息、節(jié)能環(huán)保礦物制品業(yè)益陽(yáng)市計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、高端裝備、生物產(chǎn)業(yè)、新能源汽車衡陽(yáng)市備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、汽車制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)農(nóng)副食品加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、紡織服裝、服飾業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)郴州市湘南地區(qū)電子信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)裝備制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、礦物寶石產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)紡織服裝、服飾業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)備制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、汽車制保、高端裝備、生物產(chǎn)業(yè)、新能源汽車造業(yè)永州市邵陽(yáng)市農(nóng)副食品加工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、造紙和紙制先進(jìn)裝備制造、電子信息、生物醫(yī)藥、新材料、品業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)、汽車制造業(yè)通用設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、新能源現(xiàn)代金融、商貿(mào)物流、文化旅游、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、總部經(jīng)濟(jì)、賽事經(jīng)濟(jì)、智能制造婁底市專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)批發(fā)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造懷化市業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)新型礦業(yè)、食品加工業(yè)、新材料、生物醫(yī)藥、電子信息、新能源、節(jié)能環(huán)保、裝備制造大湘西地區(qū)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金現(xiàn)代金融、商貿(mào)物流、文化旅游、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、湘西州屬礦物制品業(yè)、文教、工美、體育和娛樂(lè)用品制總部經(jīng)濟(jì)、賽事經(jīng)濟(jì)、智能制造造業(yè)旅游業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電子商務(wù)、會(huì)展、物流、汽車服務(wù)業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)張家界市資料來(lái)源：Wind、政府官網(wǎng)，市場(chǎng)部具體地，從各地級(jí)市主要產(chǎn)業(yè)增速來(lái)看：（2018發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、住宿和餐飲業(yè)均有一定幅度的產(chǎn)值增加，發(fā)展穩(wěn)定；株洲市的工業(yè)產(chǎn)值下滑較大，而交通運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)值大幅增加。（2）洞庭湖地區(qū)中，各地級(jí)市的各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值均呈上升態(tài)勢(shì)，其中岳陽(yáng)的建筑業(yè)產(chǎn)值增加迅速、益陽(yáng)市交通運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)值顯著增加。7（）湘南地區(qū)中，衡陽(yáng)、永州工業(yè)產(chǎn)值有所下降，但建筑業(yè)產(chǎn)值有所上升。（4）湘西地區(qū)中，益陽(yáng)、婁底、懷化的各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值穩(wěn)定增加，其中益陽(yáng)市、懷化市的建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)值增加較大，而婁底市的建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)產(chǎn)值增加較大；張家界和湘西州工業(yè)產(chǎn)值出現(xiàn)大幅下滑，但張家界市的建筑業(yè)產(chǎn)值增幅較大。圖：各地級(jí)市2018年主要支柱產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增速農(nóng)林牧漁業(yè)長(zhǎng)沙市2.57%-4.58%10.60%6.67%批發(fā)零交通運(yùn)住宿和經(jīng)濟(jì)區(qū)地級(jí)市工業(yè)建筑業(yè)售業(yè)輸業(yè)8.48%餐飲業(yè)7.36%長(zhǎng)株潭地區(qū)株洲市2.66%-8.22%11.10%5.81%16.10%5.83%湘潭市2.27%岳陽(yáng)市5.54%常德市3.77%益陽(yáng)市4.66%3.81%11.70%5.71%4.15%18.20%5.53%5.40%10.50%6.71%4.51%6.44%5.49%7.81%8.36%7.17%洞庭湖地區(qū)5.07%12.80%6.89%11.99%7.52%衡陽(yáng)市2.67%-11.32%9.20%郴州市3.14%5.30%10.90%6.30%永州市1.93%-2.40%16.30%6.37%6.88%2.19%3.58%6.58%5.96%7.83%8.26%湘南地區(qū)益陽(yáng)市4.66%婁底市3.54%懷化市-0.29%4.07%17.60%7.23%11.66%7.85%5.07%12.80%6.89%11.99%8.13%5.69%14.60%10.41%0.58%7.13%大湘西地區(qū)湘西州4.18%-6.04%2.12%7.19%張家界2.22%-11.95%18.52%6.35%3.70%1.79%6.05%9.47%資料來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局，市場(chǎng)部進(jìn)一步結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重點(diǎn)觀察各地級(jí)市工業(yè)運(yùn)行情況：（）長(zhǎng)株潭地區(qū)內(nèi)，長(zhǎng)沙規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大幅度領(lǐng)跑全省，2019年規(guī)上工業(yè)增加值增2018年規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降；湘潭規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)近兩年遭遇滑坡，但2019年工業(yè)產(chǎn)品銷售率最高。（2）洞庭湖地區(qū)內(nèi)，常德與岳陽(yáng)的規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)接近，均高于益陽(yáng)；不過(guò)，益陽(yáng)的規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)更為穩(wěn)定。（16年下降；衡陽(yáng)次之，且19年規(guī)上工業(yè)增加值增速最高；永州規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)相對(duì)低不2016年起逐年小幅上升。（19年的規(guī)上工業(yè)產(chǎn)品銷售率最高；懷化、湘西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)接近，但懷化的規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)要高于湘西；張家界因第三產(chǎn)業(yè)占絕對(duì)比重，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)全省最低。圖12：歷年湖南省各地級(jí)市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況圖：2019年湖南省各地級(jí)市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)運(yùn)行情況%%0張家界張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益衡郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷湘西州長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州陽(yáng)市陽(yáng)市化市市資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部此外，近年來(lái)，各地均在積極開(kāi)展進(jìn)行園區(qū)建設(shè)（包括經(jīng)開(kāi)區(qū)、高新區(qū)等），而各園區(qū)通進(jìn)而較好的形成區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極。那么從國(guó)家級(jí)園區(qū)以及省級(jí)園區(qū)數(shù)量分布的視角來(lái)看，各區(qū)縣情況分別如何？8總體上看：（園區(qū)總數(shù)量也排全省第一；株洲市的國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)數(shù)量?jī)H為1然有兩家國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，但省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)數(shù)量較少。（2）洞庭湖地區(qū)中，岳陽(yáng)、常德均有兩家國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)；而益陽(yáng)有一家國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，但省級(jí)數(shù)量較少。（3）湘南地區(qū)中，衡陽(yáng)、郴州分別有兩家國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)較多；永州市無(wú)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，但有較多省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)。（4）湘西地區(qū)的國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)很少，僅婁底有一家國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，但婁底省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)數(shù)量較少，而懷化、邵陽(yáng)省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)較多；湘西州、張家界無(wú)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)也較少，湘西州數(shù)量上略占優(yōu)。圖：湖南省省級(jí)工業(yè)園區(qū)分布情況家省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)數(shù)量國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)數(shù)量15.0010.005.000.00張家界長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州市資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部表：湖南省國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)分布情況區(qū)域地級(jí)市長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市湘潭市湘潭市岳陽(yáng)市岳陽(yáng)市常德市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市郴州市國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)名稱望城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)寧鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)瀏陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)長(zhǎng)沙高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)長(zhǎng)沙黃花綜合保稅區(qū)株洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)湘潭經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)湘潭高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)湘潭綜合保稅區(qū)批準(zhǔn)時(shí)間主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)2014.022000.022010.112012.031991.032016.051992.112011.092009.032013.092010.032014.072010.062017.022011.062012.082012.012015.022016.126331200580有色金屬加工、食品、電子信息工程機(jī)械、汽車及零部件、電子信息食品飲料、裝備制造、新材料電子信息、生物醫(yī)藥、食品裝備制造、電子信息、新材料保稅加工、國(guó)際貿(mào)易、物流軌道交通裝備、汽車、生物醫(yī)藥汽車及零部件、裝備制造、電子信息新能源裝備、鋼材加工、智能裝備保稅加工、國(guó)際貿(mào)易、物流裝備制造、食品、生物醫(yī)藥進(jìn)口產(chǎn)品加工、電子主板710長(zhǎng)株潭地區(qū)173419985812461170312岳陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)岳陽(yáng)城陵磯綜合保稅區(qū)常德經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)常德高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)益陽(yáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)衡陽(yáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)衡陽(yáng)綜合保稅區(qū)800298洞庭湖地區(qū)1121378機(jī)械、新材料設(shè)備制造、非金屬礦制品1978600電子信息、裝備制造、新材料電子信息、電氣機(jī)械器材、通用設(shè)備電子信息湘南地區(qū)257郴州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)郴州綜合保稅區(qū)479有色金屬精深加工、電子信息、裝備制造有色金屬加工、電子信息、裝備制造1079湘西地區(qū)婁底市婁底經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)2012.011050黑色金屬冶煉壓延加工、通用設(shè)備資料來(lái)源：各經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)，市場(chǎng)部另外，從各地級(jí)市上市公司情況來(lái)看，全省上市公司多分布于長(zhǎng)株潭及洞庭湖地區(qū)，集中程度較高：（1）長(zhǎng)株潭地區(qū)內(nèi)，長(zhǎng)沙上市公司數(shù)量以及總市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他城市，絕對(duì)規(guī)模和相對(duì)證券化率均表現(xiàn)較好；株洲次之，證券化率也處于省內(nèi)前列；湘潭上市公司數(shù)量以及總市值較低，但在省內(nèi)也處于上游水平。（2）洞庭湖地區(qū)內(nèi)的岳陽(yáng)、常德和益陽(yáng)上市公司總市值接近，其中岳陽(yáng)的上市公司數(shù)量最多，中小企業(yè)占比較大；益陽(yáng)證券化率最高。（3）湘南地區(qū)中，衡陽(yáng)的上市公司數(shù)量及總市值最高，郴州、永州次之；該地區(qū)的證券化率普遍較低，為3%（1家上市公司，湘西州證券化率較高；婁底、邵陽(yáng)無(wú)上市公司。表：湖南省各地級(jí)市上市公司數(shù)量以及市值情況區(qū)域地級(jí)市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州張家界市上市公司數(shù)量（個(gè)）總市值（億元）GDP（億元）證券化率6187348.03493.81267.32332.02335.87338.6492.5870.5667.61--11003.412631.542120.003411.013400.001782.003046.032391.901805.651782.651540.411513.27605.0566.78%18.77%12.61%9.73%9.88%19.00%3.04%2.95%3.74%--長(zhǎng)株潭地區(qū)4104洞庭湖地區(qū)湘南地區(qū)6532----1----大湘西地區(qū)92.70114.5020.566.13%18.92%3.55%11578.92資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部注：證券化率=上市公司總市值/GDP規(guī)模上文的探討均從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出發(fā)（多以對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)），下面從各地級(jí)市出口和外商投資情況來(lái)看：（1）長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙的進(jìn)出口總值和外商直接投資額領(lǐng)跑全省，外商直接投資近幾年出現(xiàn)快速大幅增長(zhǎng)；株洲、湘潭的進(jìn)出口總值和外商直接投資額規(guī)模類似，但株洲進(jìn)出18年出現(xiàn)上升而湘潭的進(jìn)出口總值18年有所下降。（18商直接投資額最高；（18之，進(jìn)出口總值18年小幅下降；永州進(jìn)出口總值、外商直接投資相對(duì)較低，但近年來(lái)增長(zhǎng)較為穩(wěn)定。（4）湘西地區(qū)的進(jìn)出口總值、外商直接投資額全省范圍內(nèi)相對(duì)偏低，邵陽(yáng)、婁底相對(duì)較高，懷化、湘西州、張家界較低。10圖15：湖南省各地級(jí)市進(jìn)出口總值情況圖：湖南省各地級(jí)市外商直接投資情況00張家界張家界長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州市市資料來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局，市場(chǎng)部資料來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局，市場(chǎng)部1.2.區(qū)位優(yōu)勢(shì)角度如何區(qū)分？城市的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展及隨之而來(lái)的人口聚集效應(yīng)與其地理位置、交通便利程度有很大的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同樣離不開(kāi)發(fā)達(dá)的公路、鐵路、港口（水路）、航空運(yùn)輸系統(tǒng)。我們通過(guò)相關(guān)指標(biāo)對(duì)比分析各區(qū)縣的區(qū)域地理位置及交通發(fā)達(dá)程度。公路里程看成是剔除轄區(qū)面積差異的交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)。長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙市的高速里程數(shù)全省排名第一，高速公路公路里程指數(shù)排名全省第一；株洲次之；湘潭由于地區(qū)面積較小，高速里程數(shù)以及高速公路/公路里程指數(shù)均相對(duì)較低。/高，郴州次之；湘西地區(qū)中，邵陽(yáng)、懷化、湘西州的高速公路里程數(shù)較高，湘西州的高速/公路里程最高，而婁底和張家界相對(duì)較低。圖：湖南省功能區(qū)內(nèi)各區(qū)縣歷年公路里程數(shù)（公里）公里高速里程公路里程（右）高速公路里程8005.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%6004002000張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州資料來(lái)源：Wind、市場(chǎng)部境內(nèi)公路及高速公路里程數(shù)量會(huì)受到轄區(qū)內(nèi)面積大小的影響，為較好的區(qū)分其區(qū)位優(yōu)勢(shì)，我們進(jìn)一步觀察各區(qū)縣公路旅客周轉(zhuǎn)量以及貨物周轉(zhuǎn)量情況：（1）貨物周轉(zhuǎn)量角度來(lái)看：長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙貨物周轉(zhuǎn)量領(lǐng)跑全省，且增速穩(wěn)定，株洲次之；洞庭湖地區(qū)中，常德貨物周轉(zhuǎn)量高于岳陽(yáng)；湘南地區(qū)中，郴州貨物周轉(zhuǎn)量最高，衡陽(yáng)次之，永州貨運(yùn)規(guī)模較小。湘西地區(qū)中，邵陽(yáng)貨運(yùn)規(guī)模最大，且全省排名靠前，主要與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)，婁底、懷化貨運(yùn)規(guī)模次之；湘西州、張家界貨物周轉(zhuǎn)量較小且2018年貨物周轉(zhuǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，這與張家界旅游業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相關(guān)。11（2）旅客周轉(zhuǎn)量角度來(lái)看，長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙旅客周轉(zhuǎn)量領(lǐng)跑全省，且增速穩(wěn)定；洞1818南地區(qū)中，邵陽(yáng)、衡陽(yáng)旅客周轉(zhuǎn)量較大，郴州客運(yùn)規(guī)模比較??；湘西地區(qū)中，邵陽(yáng)旅客周轉(zhuǎn)量規(guī)模最大，懷化客運(yùn)規(guī)模排名第二，與邵陽(yáng)接近，湘西州次之，婁底旅客周轉(zhuǎn)量規(guī)模20182018年其傳統(tǒng)景區(qū)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力圖18：2017-2018年湖南省各地級(jí)市貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量情況圖：2017-2018年湖南省各地級(jí)市客運(yùn)周轉(zhuǎn)量情況2017年2018年2017年2018年00張家界市張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁懷化市湘西州長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵婁底市懷化市湘西州德市底市陽(yáng)市資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部在現(xiàn)今，高鐵對(duì)于人口流動(dòng)以及促進(jìn)產(chǎn)業(yè)落地、經(jīng)濟(jì)發(fā)展均有重要影響，湖南省內(nèi)各區(qū)縣當(dāng)前高鐵通車情況以及未來(lái)高鐵線路規(guī)劃情況怎么樣？目前而言，湖南省內(nèi)14個(gè)地級(jí)市中僅有湘西州受地理因素影響沒(méi)通高鐵，其余地級(jí)市均有高鐵或動(dòng)車貫通。其中常德市雖未開(kāi)通高鐵站，但于2019年12月26日正式開(kāi)通黔常鐵路，接入我國(guó)“八縱八橫”高速鐵路網(wǎng)渝(重慶)—長(zhǎng)(長(zhǎng)沙)—廈(廈門主通道，至此湖南省幾乎全省實(shí)現(xiàn)高鐵通車，這對(duì)湖南全省的區(qū)域經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)落地在一定程度有所利好。圖：湖南省各地級(jí)市高鐵通車情況目前是否通高鐵區(qū)域地級(jí)市長(zhǎng)沙市機(jī)場(chǎng)高鐵站情況通車線路長(zhǎng)沙南站：占地27.8萬(wàn)平方米，其中有京廣高鐵高速場(chǎng)8臺(tái)17線、滬昆高鐵高速場(chǎng)5臺(tái)11線；京廣高鐵、滬昆高鐵、長(zhǎng)株潭城鐵、石長(zhǎng)鐵路、長(zhǎng)益常高鐵長(zhǎng)沙西站：占地21.5萬(wàn)平方米，其中有長(zhǎng)株潭城鐵城際場(chǎng)2臺(tái)4線、石長(zhǎng)鐵路普速場(chǎng)、長(zhǎng)益常高鐵高速場(chǎng)6臺(tái)13線；長(zhǎng)沙站：占地6.80萬(wàn)平方米，其中有長(zhǎng)株潭城鐵城際場(chǎng)3臺(tái)6線、石長(zhǎng)鐵路普速場(chǎng)4臺(tái)8線。是長(zhǎng)沙黃花國(guó)際機(jī)場(chǎng)長(zhǎng)株潭地區(qū)株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市是是是否是是是是否是-株洲站：占地1.55萬(wàn)平方米，有長(zhǎng)株潭城鐵城際場(chǎng)2臺(tái)4線長(zhǎng)株潭城鐵湘潭北站：占地1.20萬(wàn)平方米，有滬昆高鐵高速場(chǎng)3臺(tái)7線滬昆高鐵岳陽(yáng)東站：占地1.51萬(wàn)平方米，有京廣高鐵高速場(chǎng)3臺(tái)7線京廣高鐵--常德桃花源機(jī)場(chǎng)洞庭湖地區(qū)-益陽(yáng)站：石長(zhǎng)鐵路普速場(chǎng)衡陽(yáng)站：占地1.04萬(wàn)平方米，有衡柳鐵路普速場(chǎng)黔常鐵路石長(zhǎng)鐵路衡柳鐵路-衡陽(yáng)南岳機(jī)場(chǎng)湘南地區(qū)-永州零陵機(jī)場(chǎng)郴州西站：占地1.95萬(wàn)平方米，有京廣高鐵高速場(chǎng)2臺(tái)6線京廣高鐵永州站：占地1.10萬(wàn)平方米，有衡柳鐵路普速場(chǎng)衡柳鐵路-婁邵鐵路---婁底站：有婁邵鐵路普速場(chǎng)2臺(tái)6線懷化南站：占地1.49萬(wàn)平方米，有滬昆高鐵高速場(chǎng)5臺(tái)14線滬昆高鐵、懷衡鐵路、、懷衡鐵路普速場(chǎng)2臺(tái)4線、張吉懷高鐵高速場(chǎng)1臺(tái)1線大湘西懷化市地區(qū)是否是懷化芷江機(jī)場(chǎng)張吉懷高鐵湘西州--張家界西站：占地3.52萬(wàn)平方米，其中有黔張常鐵路普速黔張常鐵路、-張家界市張家界荷花國(guó)際機(jī)場(chǎng)場(chǎng)4臺(tái)9線、張吉懷高鐵高速場(chǎng)3臺(tái)8線張吉懷高鐵資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部1.3.土地出讓收入角度如何區(qū)分？土地出讓收入是政府財(cái)力兌付城投相關(guān)債務(wù)的重要來(lái)源，也是化解地方政府隱性債務(wù)的一首先觀察各地級(jí)市年各類型土地的土地出讓金：（）長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙市的土地出讓金規(guī)模最高，接近900億元，其中住宅用地的土地出讓金在700潭市的土地出讓金規(guī)模最低。（）洞庭湖地區(qū)中，常德市的土地出讓金規(guī)模最高，接近300億；而益陽(yáng)市的土地出讓12金最低，不足50（）湘南地區(qū)中，衡陽(yáng)市的土地出讓金規(guī)模要高于永州和郴州，略高于200宅用地的土地出讓金接近190（4）湘西地區(qū)中，整體土地出讓金規(guī)模較低，均不足百億；其中懷化市的土地出讓金規(guī)模要高于其他地級(jí)市。圖：年湖南省各地級(jí)市土地出讓金（全部用地）圖：年湖南省各地級(jí)市土地出讓金（住宅用地）資料來(lái)源：CREIS，市場(chǎng)部資料來(lái)源：CREIS，市場(chǎng)部進(jìn)一步觀察各地級(jí)市土地成交的具體情況：（株洲和湘潭相比，株洲市的成交面積高遠(yuǎn)高于湘潭市，但湘潭市的成交均價(jià)要略高于株洲（1819年土地成交均價(jià)略有下滑，主要系住宅用地成交均價(jià)下滑所致；而益陽(yáng)市的土地成交均價(jià)有所上升。（3）湘南地區(qū)中，衡陽(yáng)市的土地成交面積逐年下滑，但住宅用地的成交面積相對(duì)穩(wěn)定；2019（2019交面積最少，且19年小幅減少，但成交均價(jià)最高，且近三年上漲幅度最大，主要系住宅和商辦用地成交均價(jià)提高所致；而湘西州土地成交均價(jià)下滑較為明顯。圖：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（全部用地）圖：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（住宅用地）成交地塊_全部用地建設(shè)用地面積(㎡)成交樓面均價(jià)(元/201720182019201720182019201720182019成交地塊_住宅用地成交土地均價(jià)(元/建設(shè)用地面積(㎡)成交樓面均價(jià)(元/201720182019201720182019201720182019成交土地均價(jià)(元/長(zhǎng)沙市151215822336132216891699273538603788長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州558379118176292138539105142706073921614833451014222201891468196736420132253211747425720612761215527082682567079437281137520421770323843584361155519091597468949734313162116161392371539013760142415581252356239313500長(zhǎng)株潭地區(qū)長(zhǎng)株潭地區(qū)株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市64730774396549483545810458783919755384662871744093601331062110513831260222826512401425890144442473268153942413363227111510851261140123222652281699793855196048353649658654152966311791039131823181797洞庭湖地區(qū)洞庭湖地區(qū)106555373459696159777761553378591463915251990200710391029116077310336877955095815975737109089277719021349288026283986826162619492362203025912630衡陽(yáng)市10831111214920972838615693104413041116109921752382湘南地區(qū)湘南地區(qū)郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州461475344139434228161416772129452849697828936293569141400158261387573361088678097367345015051949250516212780314716201895181017791663139313331727215910911323131762大湘西地區(qū)大湘西地區(qū)17079229187842971417511581146909張家界市1311059137417342288張家界市631071179823942906資料來(lái)源：CREIS，市場(chǎng)部資料來(lái)源：CREIS，市場(chǎng)部圖：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（工業(yè)用地）圖：歷年湖南省各地級(jí)市土地成交情況（商辦用地）13成交地塊_工業(yè)用地建設(shè)用地面積(㎡)成交樓面均價(jià)(元/201720182019201720182019201720182019成交地塊_商辦用地建設(shè)用地面積(㎡)成交樓面均價(jià)(元/201720182019201720182019201720182019成交土地均價(jià)(元/成交土地均價(jià)(元/長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州8061891384335122223103012361683877928922531433920329524419478105148311846257418016527920519439345269198366345262280259153248238226200269330219184327290261222218124238282207189277304272301378343263185191150314288314101252602414304350358324338264224314285301335408598411314381296313263251198303360294283395548405479402380275242246200322421401192297長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州104651498119715665201822232065408549975340119114071961187732854172132622661599240755672187長(zhǎng)株潭地區(qū)長(zhǎng)株潭地區(qū)4658581391737072125184353811156437427557826738877066787143916857215668311224208922422309洞庭湖地區(qū)洞庭湖地區(qū)146117131502961176478056348760074416231594263612381017112331873402169212961074152422961660268724360湘南地區(qū)湘南地區(qū)137636778605284251256178016163284522881233413811329243320582719大湘西地區(qū)大湘西地區(qū)16289124882171161110211629643496858841153214921916155410142271604936張家界市1912張家界市4929131512106771467資料來(lái)源：CREIS，市場(chǎng)部資料來(lái)源：CREIS，市場(chǎng)部14個(gè)地級(jí)市年以來(lái)的房?jī)r(jià)來(lái)看，總體來(lái)說(shuō)湖南省年起房?jī)r(jià)上漲幅度較大。具體來(lái)看：（2019地發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及人口虹吸效應(yīng)。（）洞庭湖地區(qū)的城市16年起房?jī)r(jià)上漲幅度較大，岳陽(yáng)、常德房?jī)r(jià)相對(duì)較高。（）湘南地區(qū)中，永州房?jī)r(jià)上漲幅度較大，目前房?jī)r(jià)在該地區(qū)內(nèi)最高。（17內(nèi)最高；湘西州房?jī)r(jià)相對(duì)較低，但穩(wěn)定上漲；其他城市房?jī)r(jià)上升較快，整體相差不大。圖：湖南省各地級(jí)市歷年平均房?jī)r(jià)（全市平均）元/平方米201720182019120000張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳常德市益陽(yáng)市衡郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州陽(yáng)市陽(yáng)市市資料來(lái)源：Wind、安居客、搜房網(wǎng)，市場(chǎng)部18規(guī)模整體有一定提升：（1518潭房地產(chǎn)投資規(guī)模雖相對(duì)低，但18年規(guī)模及占比均明顯增加，投資熱度顯著提升。（18（17年投資規(guī)模大幅下降，18年小幅回升。（18張家界房地產(chǎn)投資規(guī)?？偭肯鄬?duì)較低，但固定資產(chǎn)投資中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占比較高，尤其18年占比出現(xiàn)大幅上升，投資熱度較高。14圖：各地級(jí)市近年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資（億元）圖：各地級(jí)市近年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資比例0張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵婁底市懷化市湘西州德市陽(yáng)市資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部未來(lái)而言，各區(qū)縣房?jī)r(jià)以及其影響的土地市場(chǎng)會(huì)駛向何方？房?jī)r(jià)長(zhǎng)期來(lái)看影響因素還是在人口，我們通過(guò)各區(qū)縣常住人口及其變化有一個(gè)大致的判斷：整體來(lái)看，湖南省除長(zhǎng)沙市呈現(xiàn)大規(guī)模人口流入外，其他地級(jí)市人口流動(dòng)性較小，并有著不同程度的人口流出，整體呈現(xiàn)出向省會(huì)中心城市及周邊省份流動(dòng)的趨勢(shì)。具體來(lái)看：（）長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙市在2015-2019年，常住人口逐年增長(zhǎng)，并且人口凈流入增幅不斷上升；而湘潭和株洲人口流動(dòng)不大。（2014-20162017程度上反映了岳陽(yáng)市近年較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。（）湘南地區(qū)人口流出較為嚴(yán)重，永州、郴州人口流出較多。（）湘西地區(qū)的邵陽(yáng)人口流出較為嚴(yán)重，其他城市人口流動(dòng)相對(duì)不大。圖：湖南省各地級(jí)市常住人口情況（萬(wàn)人）圖：湖南省各地級(jí)市人口流入（流出）情況（萬(wàn)人）0張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益衡陽(yáng)市郴州市永州市邵婁底市懷化市湘西州陽(yáng)市陽(yáng)市市資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部此外，我們?cè)龠M(jìn)一步關(guān)注幾個(gè)維度的指標(biāo)來(lái)進(jìn)一步印證：、從城鎮(zhèn)居民人均可支配收入來(lái)看：近年來(lái)，各地級(jí)市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入均穩(wěn)步增長(zhǎng)且增幅相近。19年末城鎮(zhèn)居民人均可支配收入超過(guò)五萬(wàn)；株洲次之，略高于湘潭。洞庭湖地區(qū)、湘南地區(qū)的城市人均可支配收入相差不大，衡陽(yáng)、郴州、岳陽(yáng)略高于其湘西地區(qū)的人均可支配收入相對(duì)略低于其他地區(qū)，其中婁底略高。15圖：湖南省內(nèi)各地級(jí)市歷年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（單位：元）元20152016201720182019600004500030000150000張長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵婁底市懷化市湘西州家界德市陽(yáng)市市市資料來(lái)源：湖南省統(tǒng)計(jì)局，市場(chǎng)部、從個(gè)區(qū)域金融資源來(lái)看：各區(qū)縣金融機(jī)構(gòu)貸款及金融發(fā)展水平總體上同當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展吻合：整體來(lái)看，湖南省各地級(jí)市的存貸款規(guī)模均穩(wěn)定增長(zhǎng)。具體來(lái)看：長(zhǎng)株潭地區(qū)的長(zhǎng)沙市金融機(jī)構(gòu)存貸款規(guī)模遙遙領(lǐng)先，并且高速增長(zhǎng)；其余地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)存貸款規(guī)模與其經(jīng)濟(jì)總量情況相應(yīng)成正比，并且與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)實(shí)力較為匹配。洞庭湖地區(qū)中，常德存貸款規(guī)模相對(duì)較高，益陽(yáng)相對(duì)存貸款規(guī)模較低。湘南地區(qū)中，衡陽(yáng)的存貸款規(guī)模較高。湘西地區(qū)中，邵陽(yáng)存貸款規(guī)模最高，而湘西州與張家界市的金融機(jī)構(gòu)存貸款規(guī)模相對(duì)較低，且增速較低，其中湘西州略高于張家界。圖：湖南省各地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模情況圖：湖南省各地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)存款規(guī)模情況00張家界市張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘岳陽(yáng)市常德市益衡陽(yáng)市郴州市永邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷湘西州潭市陽(yáng)市州市陽(yáng)市化市市資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部、進(jìn)一步關(guān)注從各地級(jí)市中高檔酒店平均價(jià)格來(lái)看：長(zhǎng)株潭地區(qū)的長(zhǎng)沙酒店價(jià)格居全省之首，反映了長(zhǎng)沙相較湖南省其他市而言較高的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)活躍程度，側(cè)面印證了人口流動(dòng)性較高、大量人口流入的狀況，綜合反映了當(dāng)?shù)卣w經(jīng)濟(jì)、土地市場(chǎng)情況；而湘潭酒店價(jià)格最低。洞庭湖地區(qū)中，岳陽(yáng)酒店價(jià)格最高，常德次之，益陽(yáng)較低。湘南地區(qū)中，衡陽(yáng)酒店均價(jià)最高，永州其次，郴州最低。湘西地區(qū)中，邵陽(yáng)和懷化酒店價(jià)格接近；張家界景區(qū)酒店價(jià)格最高，甚至超過(guò)長(zhǎng)沙，剔除景區(qū)酒店后，酒店價(jià)格最低。圖：湖南各地級(jí)市酒店價(jià)格水平（元）16元酒店價(jià)格400350300250200張家界市長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州市資料來(lái)源：攜程、安居客，市場(chǎng)部注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)為區(qū)域內(nèi)中高檔酒店前五平均價(jià)格（剔除景區(qū)酒店）2.各區(qū)縣城投如何參與？2.1.各區(qū)縣當(dāng)下存量城投債如何？從城投債存量規(guī)模來(lái)看：（1）長(zhǎng)株潭地區(qū)中，整體存量規(guī)模最高，體量和其他三個(gè)地區(qū)總和接近，且私募占比在60%（（少，但私募債占比在50%以上。（4）湘西地區(qū)中，城投債存量規(guī)模整體較少，且私募債占比最低；其中，邵陽(yáng)、懷化存量規(guī)模最大，婁底、張家界、湘西州較低，不足百億。圖：截至2020年5月各地級(jí)市存量城投債規(guī)模（單位：億）區(qū)域地級(jí)市城投債公募債594.72239.29132.30185.68261.2857.30私募債私募占比長(zhǎng)沙市1380.84786.12477.65238.86218.74242.7845.7056.93%66.62%64.35%54.09%48.16%44.37%44.43%42.54%53.65%39.24%35.11%49.57%18.06%31.72%長(zhǎng)株潭地區(qū)株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州716.94371.16404.42504.06103.00354.30369.30109.17256.1484.88洞庭湖地區(qū)196.90212.2050.60157.40157.1058.57湘南地區(qū)155.6455.08100.5029.80大湘西地區(qū)218.6628.80110.2623.60108.405.20張家界市72.5049.5023.00資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部從存量債估值情況來(lái)看：（1）長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙市城投債總體市場(chǎng)認(rèn)可度較高；湘潭城投債估值遠(yuǎn)高于其他地區(qū)，市場(chǎng)對(duì)于其高企的債務(wù)存在較大擔(dān)憂。（2）洞庭湖地區(qū)中，當(dāng)前岳陽(yáng)、常德、益陽(yáng)的各期限城投債估值水平較為接近，其中益陽(yáng)是區(qū)域內(nèi)平臺(tái)和債務(wù)較少。（17壓力相對(duì)較?。粓D：各地級(jí)市存量城投債估值情況（2022年6月2日）1年之內(nèi)到期1-3年到期公募債3年后到期公募債區(qū)域地級(jí)市公募債私募債3.71305.19146.93983.40975.2259-私募債4.20075.321010.92275.28554.54895.72804.65795.44225.77465.61085.36396.45616.59715.5333私募債5.37556.79587.81235.86966.34566.59647.14876.32417.57757.81396.54617.4335-長(zhǎng)沙市株洲市湘潭市岳陽(yáng)市常德市益陽(yáng)市衡陽(yáng)市郴州市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州3.30032.26716.49502.67262.45242.73983.15834.31172.88874.25773.94505.1975-3.96954.92217.44423.13384.08204.12654.45595.29884.33206.04755.54945.15595.1691-4.34664.79727.76096.05866.05674.74593.97285.57005.38546.68476.17046.17956.19414.5415長(zhǎng)株潭地區(qū)洞庭湖地區(qū)4.75205.81294.20694.86698.28644.4923-湘南地區(qū)大湘西地區(qū)張家界市3.30215.1137-資料來(lái)源：Wind，市場(chǎng)部從城投債凈融資和未來(lái)到期規(guī)模來(lái)看：（）長(zhǎng)株潭地區(qū)中，長(zhǎng)沙市城投凈融資規(guī)模最高，到期規(guī)模也最高，在經(jīng)歷17-18融資規(guī)模急劇下降后，19年凈融資恢復(fù)至前期水平；株洲類似；而湘潭市自16資規(guī)模不斷降