原油期貨培訓課件

原油期貨培訓投資咨詢部宋鵬原油期貨培訓投資咨詢部宋鵬1主要內(nèi)容.原油概況.影響原油價格的主要因素.原油期貨概況.國外原油期貨概況.投資者適當性制度主要內(nèi)容.原油概況.原油概況.原油概況原油的性質(zhì)原油化學構(gòu)成主要由烷烴、環(huán)烷烴、芳香烴等三類烴化合物，是一種混合物，主要包括：汽油、柴油、煤油、燃料油、石腦油、石蠟和瀝青等。不同油田產(chǎn)出的石油性質(zhì)差別較大性質(zhì)由具體成分和組成比例決定原油的性質(zhì)密度至克立方厘米凝固點高凝油（≥℃）、常規(guī)油（≥～＜℃）、低凝油（＜℃）沸點常溫至攝氏度以上溶解能力不溶于水，溶于有機溶劑顏色黑，紅，金黃，墨綠，褐紅，透明燃燒特性易燃原油的性質(zhì)原油化學構(gòu)成主要由烷烴、環(huán)烷烴、芳香烴等三類原油的組成元素：碳、氫、氧、氮、硫和一些金屬元素。原油化學元素的含量碳氫氧氮硫金屬元素〈原油的組成元素：碳、氫、氧、氮、硫和一些金屬元素。原油化學元原油的分類的《年國際能源展望》（）和《年年度能源展望》（）數(shù)據(jù)，世界頁巖油產(chǎn)量在年到年間將增加超過一倍，產(chǎn)量將從年底的萬桶天，增加到年的萬桶天。根據(jù)生產(chǎn)劃分：常規(guī)原油和非常規(guī)原油常規(guī)原油：直接開采就可獲得的天然原油（如：沙特、伊朗等）。非常規(guī)原油：經(jīng)過加工和合成后才能獲得，如油砂、頁巖油等（美國、加拿大等）。原油的分類的《年國際能源展望》（）和《年年度能源展望》（）數(shù)根據(jù)密度分類：劃分標準是原油的（美國石油協(xié)會）密度密度大于，原油比水輕，浮于水上密度小于，原油比水重，沉于水底數(shù)值大，密度小密度密度輕質(zhì)原油><

中質(zhì)原油>>

重質(zhì)原油<

超重原油<>

根據(jù)密度分類：劃分標準是原油的（美國石油協(xié)會）密度密度密度輕根據(jù)含硫度分類原油中的硫會腐蝕運輸管道和生產(chǎn)設(shè)備，影響煉制時催化劑的效果，釋放到空氣中后會造成污染含硫量越低越好含硫量高硫原油大于或者等于中硫原油至低硫原油小于根據(jù)含硫度分類原油中的硫會腐蝕運輸管道和生產(chǎn)設(shè)備，影響煉制時原油的計量單位一桶原油美制加侖升噸原油的計量單位一桶原油美制加侖升噸世界原油分布年，全球探明石油儲量減少了億桶至萬億桶，但全球探明儲量在過去十年仍增長了，即億桶；足以滿足年的全球生產(chǎn)需要。儲量下降最大的國家是巴西，其儲量下降了億桶，而挪威儲量增加了億桶。石油輸出國組織成員國繼續(xù)保持其龍頭地位，占世界石油儲量的。世界原油分布年，全球探明石油儲量減少了億桶至萬億桶，但全球探原油的供求年世界石油產(chǎn)量增速連續(xù)第二年遠超消費量增速。產(chǎn)量增長了萬桶日，主要來自中東（萬桶日）和北美洲（萬桶日）。全球石油消費量增長了萬桶日，接近過去年平均增速的一倍，主要由經(jīng)合組織國家的高增長驅(qū)動。亞太地區(qū)占全球增長的，中國再次成為對全球石油消費量增長貢獻最大的國家（萬桶日）。原油的供求年世界石油產(chǎn)量增速連續(xù)第二年遠超消費量增速。產(chǎn)量增石油化工產(chǎn)業(yè)鏈由于原油供給、運輸和精煉等過程的天然限制，原油產(chǎn)業(yè)鏈一般都高度集中。而在下游成品油的銷售中，由于石油產(chǎn)品相對較少，集中度也較高。

上游中游下游原油生產(chǎn)石油煉制石油化工化工制品油品銷售石油化工產(chǎn)業(yè)鏈由于原油供給、運輸和精煉等過程的天然限制，原油石油化工產(chǎn)業(yè)鏈圖石油化工產(chǎn)業(yè)鏈圖.影響原油價格的主要因素.影響原油價格的主要因素原油價格的影響因素地緣政治因素自然因素宏觀面因素基本面因素資金面因素原油價格替代能源因素原油價格的影響因素地緣政治因素自然因素宏觀面因素基本面因素資宏觀面因素原油市場投機旺盛，價格發(fā)現(xiàn)功能較強，對宏觀面消息反應(yīng)迅速經(jīng)濟走勢：經(jīng)濟增長，原油需求擴張，支撐油價；經(jīng)濟衰退，原油需求萎縮，推低油價；就業(yè)率：就業(yè)率增長，通勤能源需求增加，推動油價上漲:大于時，經(jīng)濟上升，化工等工業(yè)需求增加，推動油價上漲宏觀面因素原油市場投機旺盛，價格發(fā)現(xiàn)功能較強，對宏基本面因素原油的市場基本面因素包括原油市場的供應(yīng)量、消費量和庫存等供應(yīng)量增加、消費量下降，油價下跌供應(yīng)量下降、消費量上升，油價上漲庫存，一般來說，庫存下降會推動油價上漲，庫存上升則相反?；久嬉蛩卦偷氖袌龌久嬉蛩匕ㄔ褪袌龅墓┵Y金面因素市場看多，資金流入，凈多頭持倉上升；市場看空，資金流出，凈多頭持倉下降資金面因素市場看多，資金流入，凈多頭持倉上升；地緣政治因素中東局勢：兩伊戰(zhàn)爭，海灣戰(zhàn)爭，美伊戰(zhàn)爭，阿拉伯之春，伊朗核問題，敘利亞等地緣政治因素中東局勢：自然因素天氣因素：颶風季節(jié)性因素：月是原油下游的汽油消費旺季；月次年月是燃用油消費旺季自然因素天氣因素：颶風替代能源因素原油及其下游：交通運輸和化工（電動車普及）天然氣：居民生活和發(fā)電煤炭：發(fā)電和煉鋼生物能源（乙醇、生物柴油等）：交通運輸和化工核能：發(fā)電替代能源因素原油及其下游：交通運輸和化工（電動車普及）.原油期貨概況.原油期貨概況原油期貨合約交易品種中質(zhì)含硫原油交易單位桶手報價單位元（人民幣）桶（交易報價為不含稅價格）最小變動價位元（人民幣）桶漲跌停板幅度不超過上一交易日結(jié)算價±合約交割月份最近個月為連續(xù)月份以及隨后八個季月交易時間上午，下午以及上海國際能源交易中心規(guī)定的其他交易時間。最后交易日交割月份前一月的最后一個交易日；上海國際能源交易中心有權(quán)根據(jù)國家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個交易日交割品質(zhì)中質(zhì)含硫原油，基準品質(zhì)為度，硫含量，具體可交割油種及升貼水由上海國際能源交易中心另行規(guī)定。交割地點上海國際能源交易中心指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的交割方式實物交割交易代碼上市機構(gòu)上海國際能源交易中心原油期貨合約交易品種中質(zhì)含硫原油交易單位桶手報價單位元（人民保證金計算：交易單位為桶手，以的保證金計算手合約需占用保證金約為：美元桶*桶手*（匯率）*萬元交易時間段原油期貨最低交易保證金比例合約掛盤之日起交割月份前第一月的第一個交易日起最后交易日前二個交易日起保證金計算：交易單位為桶手，以的保證金計算手合約需占用保證金交易指令每次最小下單數(shù)量為手，每次最大下單數(shù)量為手，能源中心另有規(guī)定的除外。新上市合約第一個交易日的漲跌停板為合約規(guī)定的漲跌停板的倍。交易相關(guān)交易指令每次最小下單數(shù)量為手，每次最大下單每一會員應(yīng)當指派兩名以上辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)的人員（以下簡稱結(jié)算交割員）。結(jié)算交割員應(yīng)當符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）關(guān)于期貨從業(yè)人員資格的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)能源中心培訓，通過能源中心測試，并經(jīng)所屬機構(gòu)授權(quán)后取得《上海國際能源交易中心結(jié)算交割員證》（以下簡稱《結(jié)算交割員證》）結(jié)算相關(guān)每一會員應(yīng)當指派兩名以上辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)的人員（以下簡稱結(jié)結(jié)算交割員具有下列業(yè)務(wù)職責：（一）辦理所屬機構(gòu)出入金業(yè)務(wù)；（二）獲取并及時核對能源中心提供的結(jié)算數(shù)據(jù)；（三）辦理作為保證金使用的資產(chǎn)的交存與提取手續(xù)；（四）辦理實物交割手續(xù)；（五）辦理其他結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。結(jié)算交割員在能源中心辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)時，應(yīng)當出示《結(jié)算交割員證》，否則能源中心不予辦理。結(jié)算交割員具有下列業(yè)務(wù)職責：會員應(yīng)當按照業(yè)務(wù)需要在指定存管銀行開設(shè)不同幣種的保證金專用賬戶，用于存放保證金及相關(guān)款項。能源中心與會員之間期貨業(yè)務(wù)資金的往來通過能源中心專用結(jié)算賬戶和會員專用資金賬戶辦理。會員應(yīng)當按照業(yè)務(wù)需要在指定存管銀行開設(shè)不同幣種的保證金專用賬會員出金應(yīng)當符合能源中心規(guī)定。出金標準為：（一）作為保證金使用的資產(chǎn)的實際可用金額大于等于交易保證金的時：可出金額實有貨幣資金－交易保證金×－結(jié)算準備金最低余額（二）作為保證金使用的資產(chǎn)的實際可用金額小于交易保證金的時：可出金額實有貨幣資金－（交易保證金－作為保證金使用的資產(chǎn)的實際可用金額）－結(jié)算準備金最低余額會員出金應(yīng)當符合能源中心規(guī)定。出金標準為：風控相關(guān)（漲跌停和保證金）（第十六條）某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為交易日，交易日的前一交易日稱為交易日，交易日后的連續(xù)五個交易日分別稱為、、、、交易日）出現(xiàn)單邊市的，該期貨合約在交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例按照下列方式確定：（一）漲跌停板幅度在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點；（二）交易保證金比例在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點，但調(diào)整后的交易保證金比例低于交易日結(jié)算時的交易保證金比例的，按交易日結(jié)算時的交易保證金比例收取。交易日為該期貨合約上市掛盤后第一個交易日的，該期貨合約交易日交易保證金比例視為交易日結(jié)算時的交易保證金比例。風控相關(guān)（漲跌停和保證金）（第十六條）某期貨合約在某一交易日（第十七條）本細則第十六條所述的期貨合約在交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例按照下列方式確定：（一）交易日未出現(xiàn)單邊市的，漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)到正常水平；（二）交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本細則第十六條規(guī)定執(zhí)行；（三）交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，漲跌停幅度在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點；交易保證金比例在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點，但調(diào)整后的交易保證金比例低于交易日結(jié)算時的交易保證金比例的，按交易日結(jié)算時的交易保證金比例收取。（第十七條）本細則第十六條所述的期貨合約在交易日的漲跌停板幅（第十八條）本細則第十六條所述的期貨合約在交易日未出現(xiàn)單邊市的，交易日的漲跌停板幅度、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本細則第十六條規(guī)定執(zhí)行。交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，能源中心可以在交易日當日閉市結(jié)算時對部分或者全部會員暫停出金，并按下列方式處理：（一）交易日為該期貨合約最后交易日的，該期貨合約在下一交易日直接進入交割；（二）交易日為該期貨合約最后交易日的，該期貨合約在交易日繼續(xù)交易，漲跌停板幅度和交易保證金比例按照交易日的漲跌停板和保證金水平執(zhí)行，并在下一交易日直接進入交割；（三）除上述兩種情況之外，能源中心可以在交易日閉市后，根據(jù)市場情況執(zhí)行本細則第十九條或者第二十條規(guī)定的兩種措施中的任意一種措施。（第十八條）本細則第十六條所述的期貨合約在（第十九條）在交易日閉市后決定并公告該期貨合約在交易日繼續(xù)交易，并采取下列一種或者多種措施：（一）對部分或者全部會員、境外特殊參與者單邊或者雙邊、同比例或者不同比例提高交易保證金；（二）暫停部分或者全部會員、境外特殊參與者開新倉；（三）調(diào)整漲跌停板幅度為交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點；（四）限制出金；（五）限期平倉；（六）強行平倉；（七）能源中心認為必要的其他措施。

（第十九條）在交易日閉市后決定并公告該期貨合約在交易日繼續(xù)交能源中心執(zhí)行前款規(guī)定的，本細則第十六條所述期貨合約在交易日的交易按照下列方式處理：（一）交易日未出現(xiàn)單邊市的，交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)到正常水平；（二）交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本細則第十六條規(guī)定執(zhí)行；（三）交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，能源中心宣布為異常情況，并按照相關(guān)規(guī)定采取風險控制措施能源中心執(zhí)行前款規(guī)定的，本細則第十六條所述期貨合約在交易日的（第二十條）能源中心可以根據(jù)本細則第十八條第三款第三項的規(guī)定，在交易日閉市后決定并公告前條所述期貨合約在交易日暫停交易一天，并在交易日決定并公告采取本細則第二十一條和第二十二條規(guī)定的兩種方案中的任意一種方案。（第二十條）能源中心可以根據(jù)本細則第十八條第三款第三項的規(guī)持倉限額制度包括下列內(nèi)容:（一）根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份期貨合約的限倉數(shù)額；（二）根據(jù)某一月份期貨合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉數(shù)額，臨近和進入交割月份的期貨合約限倉數(shù)額從嚴控制；（三）期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者和境外中介機構(gòu)實行比例限倉，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀參與者和客戶實行數(shù)額限倉風控相關(guān)（限倉）持倉限額制度包括下列內(nèi)容:風控相關(guān)（限倉）（四）套期保值交易持倉、套利交易持倉的限倉數(shù)額由能源中心審批確定；

（五）能源中心可以根據(jù)市場情況，對不同的上市品種、合約，對特定客戶、部分或者全部會員、境外特殊參與者，制定日內(nèi)開倉交易量，具體標準由能源中心另行確定。

（四）套期保值交易持倉、套利交易持倉的限倉數(shù)額由能源中心審批交割要求：合約所稱的原油，是指從地下天然油藏直接開采得到的液態(tài)碳氫化合物或其天然形式的混合。原油期貨合約的交割單位為桶，交割數(shù)量應(yīng)當是交割單位的整數(shù)倍原油入庫的最小量為萬桶。原油出庫的最小量為萬桶，不足萬桶的，可以通過現(xiàn)貨等方式湊足萬桶以上方可辦理出庫業(yè)務(wù)，貨主與指定交割倉庫另有約定的除外。保稅交割是指以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域或者保稅監(jiān)管場所內(nèi)處于保稅監(jiān)管狀態(tài)的、期貨合約所載商品作為交割標的物進行實物交割的方式。完稅交割是指已進入國內(nèi)貿(mào)易流通的，已繳納關(guān)稅、增值稅等稅款的期貨合約所載商品作為交割標的物進行實物交割的方式交割相關(guān)交割要求：合約所稱的原油，是指從地下天然油藏直接開采得到的液原油期貨的交割結(jié)算價是原油期貨交割結(jié)算的基準價，為該期貨合約最后個有成交交易日的結(jié)算價的算術(shù)平均值。交割結(jié)算時，買方、賣方以原油期貨合約的交割結(jié)算價為基礎(chǔ)，再加上交割升貼水。到期合約保稅交割結(jié)算價的計算公式為：保稅交割結(jié)算價交割結(jié)算價原油期貨的交割結(jié)算價是原油期貨交割結(jié)算的基準價，為該期貨合約國家原油品種比重最小值（）含硫量最大值（）升貼水（人民幣元桶）阿聯(lián)酋上扎庫姆原油阿聯(lián)酋迪拜原油阿曼阿曼原油也門馬西拉原油卡塔爾卡塔爾海洋油中國勝利原油伊拉克巴士拉輕油可交割油種的品質(zhì)和升貼水國家原油品種比重最小值（）含硫量最大值（）升貼水（人民幣元桶.國外原油期貨概況

.國外原油期貨概況

.布倫特原油期貨.布倫特原油期貨原油期貨原油期貨.國際原油期貨價差原因原油期貨貼水原因基本面因素。近年來原油產(chǎn)地美國墨西哥和加拿大原油產(chǎn)量上升；而布倫特原油產(chǎn)地歐洲原油產(chǎn)量下降資金面因素。原油期貨只可進行實物交割，布倫特原油除了實物交割還可進行現(xiàn)金交割，對投機資金更有吸引力

.國際原油期貨價差原因原油期貨貼水原因.投資者適當性制度

.投資者適當性制度

客戶開戶—適當性制度（個人客戶）一)具備完全民事行為能力；二)具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試；三)具有累計不少于個交易日，筆以上的境內(nèi)期貨仿真交易成交記錄；或者已在境內(nèi)期貨交易場所、與中國證監(jiān)會簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家(地區(qū))期貨監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的境外期貨交易場所開戶的，近三年內(nèi)具有筆以上的境內(nèi)或者境外期貨交易成交記錄；四)申請交易編碼前個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣萬元或者等值外幣；五)不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進入者的情形；六)不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和能源中心業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形?？蛻糸_戶—適當性制度（個人客戶）一)具備完全民事行為能力；客戶開戶—適當性制度（機構(gòu)客戶）一)相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試；二)具有累計不少于個交易日、筆以上的境內(nèi)期貨仿真交易成交記錄，或者近三年內(nèi)具有筆以上的境內(nèi)期貨交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有筆以上的在與中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家(地區(qū))期貨監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的境外期貨交易場所的期貨交易成交記錄；三)申請交易編碼前個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣萬元或者等值外幣；四)具有健全的期貨交易管理制度，包括期貨交易決策制度，期貨交易下單、資金劃撥、實物交割等業(yè)務(wù)管理制度，期貨交易風險控制制度；五)具有健全的信息通報制度，包括向開戶機構(gòu)提供和及時更新負責期貨交易的部門主管人員及相關(guān)業(yè)務(wù)人員信息的機制；六)不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進入者的情形；七)不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和能源中心業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形。開戶機構(gòu)為特殊單位客戶申請交易編碼，可以不適用本條前三項規(guī)定。客戶開戶—適當性制度（機構(gòu)客戶）一)相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期貨交易謝謝！謝謝！原油期貨培訓投資咨詢部宋鵬原油期貨培訓投資咨詢部宋鵬49主要內(nèi)容.原油概況.影響原油價格的主要因素.原油期貨概況.國外原油期貨概況.投資者適當性制度主要內(nèi)容.原油概況.原油概況.原油概況原油的性質(zhì)原油化學構(gòu)成主要由烷烴、環(huán)烷烴、芳香烴等三類烴化合物，是一種混合物，主要包括：汽油、柴油、煤油、燃料油、石腦油、石蠟和瀝青等。不同油田產(chǎn)出的石油性質(zhì)差別較大性質(zhì)由具體成分和組成比例決定原油的性質(zhì)密度至克立方厘米凝固點高凝油（≥℃）、常規(guī)油（≥～＜℃）、低凝油（＜℃）沸點常溫至攝氏度以上溶解能力不溶于水，溶于有機溶劑顏色黑，紅，金黃，墨綠，褐紅，透明燃燒特性易燃原油的性質(zhì)原油化學構(gòu)成主要由烷烴、環(huán)烷烴、芳香烴等三類原油的組成元素：碳、氫、氧、氮、硫和一些金屬元素。原油化學元素的含量碳氫氧氮硫金屬元素〈原油的組成元素：碳、氫、氧、氮、硫和一些金屬元素。原油化學元原油的分類的《年國際能源展望》（）和《年年度能源展望》（）數(shù)據(jù)，世界頁巖油產(chǎn)量在年到年間將增加超過一倍，產(chǎn)量將從年底的萬桶天，增加到年的萬桶天。根據(jù)生產(chǎn)劃分：常規(guī)原油和非常規(guī)原油常規(guī)原油：直接開采就可獲得的天然原油（如：沙特、伊朗等）。非常規(guī)原油：經(jīng)過加工和合成后才能獲得，如油砂、頁巖油等（美國、加拿大等）。原油的分類的《年國際能源展望》（）和《年年度能源展望》（）數(shù)根據(jù)密度分類：劃分標準是原油的（美國石油協(xié)會）密度密度大于，原油比水輕，浮于水上密度小于，原油比水重，沉于水底數(shù)值大，密度小密度密度輕質(zhì)原油><

中質(zhì)原油>>

重質(zhì)原油<

超重原油<>

根據(jù)密度分類：劃分標準是原油的（美國石油協(xié)會）密度密度密度輕根據(jù)含硫度分類原油中的硫會腐蝕運輸管道和生產(chǎn)設(shè)備，影響煉制時催化劑的效果，釋放到空氣中后會造成污染含硫量越低越好含硫量高硫原油大于或者等于中硫原油至低硫原油小于根據(jù)含硫度分類原油中的硫會腐蝕運輸管道和生產(chǎn)設(shè)備，影響煉制時原油的計量單位一桶原油美制加侖升噸原油的計量單位一桶原油美制加侖升噸世界原油分布年，全球探明石油儲量減少了億桶至萬億桶，但全球探明儲量在過去十年仍增長了，即億桶；足以滿足年的全球生產(chǎn)需要。儲量下降最大的國家是巴西，其儲量下降了億桶，而挪威儲量增加了億桶。石油輸出國組織成員國繼續(xù)保持其龍頭地位，占世界石油儲量的。世界原油分布年，全球探明石油儲量減少了億桶至萬億桶，但全球探原油的供求年世界石油產(chǎn)量增速連續(xù)第二年遠超消費量增速。產(chǎn)量增長了萬桶日，主要來自中東（萬桶日）和北美洲（萬桶日）。全球石油消費量增長了萬桶日，接近過去年平均增速的一倍，主要由經(jīng)合組織國家的高增長驅(qū)動。亞太地區(qū)占全球增長的，中國再次成為對全球石油消費量增長貢獻最大的國家（萬桶日）。原油的供求年世界石油產(chǎn)量增速連續(xù)第二年遠超消費量增速。產(chǎn)量增石油化工產(chǎn)業(yè)鏈由于原油供給、運輸和精煉等過程的天然限制，原油產(chǎn)業(yè)鏈一般都高度集中。而在下游成品油的銷售中，由于石油產(chǎn)品相對較少，集中度也較高。

上游中游下游原油生產(chǎn)石油煉制石油化工化工制品油品銷售石油化工產(chǎn)業(yè)鏈由于原油供給、運輸和精煉等過程的天然限制，原油石油化工產(chǎn)業(yè)鏈圖石油化工產(chǎn)業(yè)鏈圖.影響原油價格的主要因素.影響原油價格的主要因素原油價格的影響因素地緣政治因素自然因素宏觀面因素基本面因素資金面因素原油價格替代能源因素原油價格的影響因素地緣政治因素自然因素宏觀面因素基本面因素資宏觀面因素原油市場投機旺盛，價格發(fā)現(xiàn)功能較強，對宏觀面消息反應(yīng)迅速經(jīng)濟走勢：經(jīng)濟增長，原油需求擴張，支撐油價；經(jīng)濟衰退，原油需求萎縮，推低油價；就業(yè)率：就業(yè)率增長，通勤能源需求增加，推動油價上漲:大于時，經(jīng)濟上升，化工等工業(yè)需求增加，推動油價上漲宏觀面因素原油市場投機旺盛，價格發(fā)現(xiàn)功能較強，對宏基本面因素原油的市場基本面因素包括原油市場的供應(yīng)量、消費量和庫存等供應(yīng)量增加、消費量下降，油價下跌供應(yīng)量下降、消費量上升，油價上漲庫存，一般來說，庫存下降會推動油價上漲，庫存上升則相反?；久嬉蛩卦偷氖袌龌久嬉蛩匕ㄔ褪袌龅墓┵Y金面因素市場看多，資金流入，凈多頭持倉上升；市場看空，資金流出，凈多頭持倉下降資金面因素市場看多，資金流入，凈多頭持倉上升；地緣政治因素中東局勢：兩伊戰(zhàn)爭，海灣戰(zhàn)爭，美伊戰(zhàn)爭，阿拉伯之春，伊朗核問題，敘利亞等地緣政治因素中東局勢：自然因素天氣因素：颶風季節(jié)性因素：月是原油下游的汽油消費旺季；月次年月是燃用油消費旺季自然因素天氣因素：颶風替代能源因素原油及其下游：交通運輸和化工（電動車普及）天然氣：居民生活和發(fā)電煤炭：發(fā)電和煉鋼生物能源（乙醇、生物柴油等）：交通運輸和化工核能：發(fā)電替代能源因素原油及其下游：交通運輸和化工（電動車普及）.原油期貨概況.原油期貨概況原油期貨合約交易品種中質(zhì)含硫原油交易單位桶手報價單位元（人民幣）桶（交易報價為不含稅價格）最小變動價位元（人民幣）桶漲跌停板幅度不超過上一交易日結(jié)算價±合約交割月份最近個月為連續(xù)月份以及隨后八個季月交易時間上午，下午以及上海國際能源交易中心規(guī)定的其他交易時間。最后交易日交割月份前一月的最后一個交易日；上海國際能源交易中心有權(quán)根據(jù)國家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個交易日交割品質(zhì)中質(zhì)含硫原油，基準品質(zhì)為度，硫含量，具體可交割油種及升貼水由上海國際能源交易中心另行規(guī)定。交割地點上海國際能源交易中心指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的交割方式實物交割交易代碼上市機構(gòu)上海國際能源交易中心原油期貨合約交易品種中質(zhì)含硫原油交易單位桶手報價單位元（人民保證金計算：交易單位為桶手，以的保證金計算手合約需占用保證金約為：美元桶*桶手*（匯率）*萬元交易時間段原油期貨最低交易保證金比例合約掛盤之日起交割月份前第一月的第一個交易日起最后交易日前二個交易日起保證金計算：交易單位為桶手，以的保證金計算手合約需占用保證金交易指令每次最小下單數(shù)量為手，每次最大下單數(shù)量為手，能源中心另有規(guī)定的除外。新上市合約第一個交易日的漲跌停板為合約規(guī)定的漲跌停板的倍。交易相關(guān)交易指令每次最小下單數(shù)量為手，每次最大下單每一會員應(yīng)當指派兩名以上辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)的人員（以下簡稱結(jié)算交割員）。結(jié)算交割員應(yīng)當符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）關(guān)于期貨從業(yè)人員資格的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)能源中心培訓，通過能源中心測試，并經(jīng)所屬機構(gòu)授權(quán)后取得《上海國際能源交易中心結(jié)算交割員證》（以下簡稱《結(jié)算交割員證》）結(jié)算相關(guān)每一會員應(yīng)當指派兩名以上辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)的人員（以下簡稱結(jié)結(jié)算交割員具有下列業(yè)務(wù)職責：（一）辦理所屬機構(gòu)出入金業(yè)務(wù)；（二）獲取并及時核對能源中心提供的結(jié)算數(shù)據(jù)；（三）辦理作為保證金使用的資產(chǎn)的交存與提取手續(xù)；（四）辦理實物交割手續(xù)；（五）辦理其他結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。結(jié)算交割員在能源中心辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)時，應(yīng)當出示《結(jié)算交割員證》，否則能源中心不予辦理。結(jié)算交割員具有下列業(yè)務(wù)職責：會員應(yīng)當按照業(yè)務(wù)需要在指定存管銀行開設(shè)不同幣種的保證金專用賬戶，用于存放保證金及相關(guān)款項。能源中心與會員之間期貨業(yè)務(wù)資金的往來通過能源中心專用結(jié)算賬戶和會員專用資金賬戶辦理。會員應(yīng)當按照業(yè)務(wù)需要在指定存管銀行開設(shè)不同幣種的保證金專用賬會員出金應(yīng)當符合能源中心規(guī)定。出金標準為：（一）作為保證金使用的資產(chǎn)的實際可用金額大于等于交易保證金的時：可出金額實有貨幣資金－交易保證金×－結(jié)算準備金最低余額（二）作為保證金使用的資產(chǎn)的實際可用金額小于交易保證金的時：可出金額實有貨幣資金－（交易保證金－作為保證金使用的資產(chǎn)的實際可用金額）－結(jié)算準備金最低余額會員出金應(yīng)當符合能源中心規(guī)定。出金標準為：風控相關(guān)（漲跌停和保證金）（第十六條）某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為交易日，交易日的前一交易日稱為交易日，交易日后的連續(xù)五個交易日分別稱為、、、、交易日）出現(xiàn)單邊市的，該期貨合約在交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例按照下列方式確定：（一）漲跌停板幅度在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點；（二）交易保證金比例在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點，但調(diào)整后的交易保證金比例低于交易日結(jié)算時的交易保證金比例的，按交易日結(jié)算時的交易保證金比例收取。交易日為該期貨合約上市掛盤后第一個交易日的，該期貨合約交易日交易保證金比例視為交易日結(jié)算時的交易保證金比例。風控相關(guān)（漲跌停和保證金）（第十六條）某期貨合約在某一交易日（第十七條）本細則第十六條所述的期貨合約在交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例按照下列方式確定：（一）交易日未出現(xiàn)單邊市的，漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)到正常水平；（二）交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本細則第十六條規(guī)定執(zhí)行；（三）交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，漲跌停幅度在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點；交易保證金比例在交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點，但調(diào)整后的交易保證金比例低于交易日結(jié)算時的交易保證金比例的，按交易日結(jié)算時的交易保證金比例收取。（第十七條）本細則第十六條所述的期貨合約在交易日的漲跌停板幅（第十八條）本細則第十六條所述的期貨合約在交易日未出現(xiàn)單邊市的，交易日的漲跌停板幅度、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本細則第十六條規(guī)定執(zhí)行。交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，能源中心可以在交易日當日閉市結(jié)算時對部分或者全部會員暫停出金，并按下列方式處理：（一）交易日為該期貨合約最后交易日的，該期貨合約在下一交易日直接進入交割；（二）交易日為該期貨合約最后交易日的，該期貨合約在交易日繼續(xù)交易，漲跌停板幅度和交易保證金比例按照交易日的漲跌停板和保證金水平執(zhí)行，并在下一交易日直接進入交割；（三）除上述兩種情況之外，能源中心可以在交易日閉市后，根據(jù)市場情況執(zhí)行本細則第十九條或者第二十條規(guī)定的兩種措施中的任意一種措施。（第十八條）本細則第十六條所述的期貨合約在（第十九條）在交易日閉市后決定并公告該期貨合約在交易日繼續(xù)交易，并采取下列一種或者多種措施：（一）對部分或者全部會員、境外特殊參與者單邊或者雙邊、同比例或者不同比例提高交易保證金；（二）暫停部分或者全部會員、境外特殊參與者開新倉；（三）調(diào)整漲跌停板幅度為交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加個百分點；（四）限制出金；（五）限期平倉；（六）強行平倉；（七）能源中心認為必要的其他措施。

（第十九條）在交易日閉市后決定并公告該期貨合約在交易日繼續(xù)交能源中心執(zhí)行前款規(guī)定的，本細則第十六條所述期貨合約在交易日的交易按照下列方式處理：（一）交易日未出現(xiàn)單邊市的，交易日的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)到正常水平；（二）交易日出現(xiàn)反方向單邊市的，視作新一輪單邊市開始，該日即視為交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本細則第十六條規(guī)定執(zhí)行；（三）交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，能源中心宣布為異常情況，并按照相關(guān)規(guī)定采取風險控制措施能源中心執(zhí)行前款規(guī)定的，本細則第十六條所述期貨合約在交易日的（第二十條）能源中心可以根據(jù)本細則第十八條第三款第三項的規(guī)定，在交易日閉市后決定并公告前條所述期貨合約在交易日暫停交易一天，并在交易日決定并公告采取本細則第二十一條和第二十二條規(guī)定的兩種方案中的任意一種方案。（第二十條）能源中心可以根據(jù)本細則第十八條第三款第三項的規(guī)持倉限額制度包括下列內(nèi)容:（一）根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份期貨合約的限倉數(shù)額；（二）根據(jù)某一月份期貨合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉數(shù)額，臨近和進入交割月份的期貨合約限倉數(shù)額從嚴控制；（三）期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者和境外中介機構(gòu)實行比例限倉，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀參與者和客戶實行數(shù)額限倉風控相關(guān)（限倉）持倉限額制度包括下列內(nèi)容:風控相關(guān)（限倉）（四）套期保值交易持倉、套利交易持倉的限倉數(shù)額由能源中心審批確定；

（五）能源中心可以根據(jù)市場情況，對不同的上市品種、合約，對特定客戶、部分或者全部會員、境外特殊參與者，制定日內(nèi)開倉交易量，具體標準由能源中心另行確定。

（四）套期保值交易持倉、套利交易持倉的限倉數(shù)額由能源中心審批交割要求：合約所稱的原油，是指從地下天然油藏直接開采得到的液態(tài)碳氫化合物或其天然形式的混合。原油期貨合約的交割單位為桶，交割數(shù)量應(yīng)當是交割單位的整數(shù)倍原油入庫的最小量為萬桶。原油出庫的最小量為萬桶，不足萬桶的，可以通過現(xiàn)貨等方式湊足萬桶以上方可辦理出庫業(yè)務(wù)，貨主與指定交割倉庫另有約定的除外。保稅交割是指以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域或者保稅監(jiān)管場所內(nèi)處于保稅監(jiān)管狀態(tài)的、期貨合約所載商品作為交割標的物進行實物交割的方式。完稅交割是指已進入國內(nèi)貿(mào)易流通的，已繳納關(guān)稅、增值稅等稅款的期貨合約所載商品作