上市公司條件和情況分析

-16-上市公司條件和情況分析核心提示：第一節(jié)公司上市概述一、上市公司的性質(zhì)1、股票上市的概念股票上市是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，它是連接股票發(fā)行和股票交易的橋梁。2、上市公司的概念上市公司是第一節(jié)公司上市概述一、上市公司的性質(zhì)1、股票上市的概念股票上市是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，它是連接股票發(fā)行和股票交易的橋梁。2、上市公司的概念上市公司是指依法公開發(fā)行股票，并在獲得證券交易所審查批準(zhǔn)后，其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司的本質(zhì)是股份有限責(zé)任公司，具有股份有限公司的一般特點(diǎn)，但上市公司區(qū)別于一般公司的最大的特點(diǎn)在于可以利用證券市場進(jìn)行籌資，廣泛吸收社會(huì)上的閑散資金，從而迅速擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力和市場占有率。因此，上市公司的股本擴(kuò)張能力和市場競爭能力要比一般公司強(qiáng)。3、公司上市的意義公司之所以要上市，是因?yàn)樯鲜兄?，該公司可以獲得以下好處：（1）形成良好的獨(dú)立經(jīng)營機(jī)制。（2）形成良好的股本擴(kuò)充機(jī)制。（3）形成良好的市場評價(jià)機(jī)制。（4）形成良好的公眾監(jiān)督機(jī)制。二、公司上市的條件1、兩地上市與第二上市形式較為簡單，類似于公司先后（或者同時(shí)）發(fā)行兩種不同性質(zhì)的股票，在不同交易所上市交易，我們稱其為”兩地上市’。已在某一證券交易所上市某種股票的上市公司，通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)公司，繼續(xù)將其同種股票在另一個(gè)證券交易所掛牌交易，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場流通，我們稱其為”第二上市’。2、暫停上市與終止上市第二節(jié)、上市公司財(cái)務(wù)狀況的分析一、上市公司財(cái)務(wù)狀況分析的信息與方法1、上市公司財(cái)務(wù)狀況信息的內(nèi)容及其來財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和其他經(jīng)濟(jì)信息披露的途徑，主要是通過資產(chǎn)負(fù)債表、收益表、現(xiàn)金流量表三張財(cái)務(wù)報(bào)表與標(biāo)明作為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表一部分的附注、其它報(bào)表和說明材料來呈報(bào)。一般情況下，上市公司的會(huì)計(jì)信息披露包括如下一些內(nèi)容：（1）數(shù)量性信息。（2）非數(shù)量性信息。（3）期后事項(xiàng)信息。（4）公司分部業(yè)務(wù)的信息。（5）其它有關(guān)信息。2、上市公司財(cái)務(wù)狀況分析的方法所謂財(cái)務(wù)狀況分析，就是對上市公司的各種財(cái)務(wù)報(bào)表，以某種分析方法，對其帳面數(shù)字的變化和變動(dòng)趨勢及其相互之間的勾稽關(guān)系進(jìn)行分析和比較，以便了解一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及其經(jīng)營成果。財(cái)務(wù)分析的主要方法有差額法、比率分析法和比較分析法。二、上市公司財(cái)務(wù)狀況分析的指標(biāo)運(yùn)用1、資本結(jié)構(gòu)分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)又稱負(fù)債比率，它說明在借款人（即公司）的總資產(chǎn)中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及借款人資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，反映公司負(fù)債經(jīng)營程度，計(jì)算公式為：負(fù)債合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)該指標(biāo)值越低，表明公司負(fù)債經(jīng)營程度低，償債壓力小，利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行融資的空間就越大，公司總體抗風(fēng)險(xiǎn)能力愈強(qiáng)；反之，則表明公司負(fù)債經(jīng)營程度高，償債壓力大，公司總體抗風(fēng)險(xiǎn)能力就弱。對公司而言，負(fù)債經(jīng)營規(guī)模應(yīng)控制在合理水平內(nèi)，該指標(biāo)一般在50%左右為宜。然而，在具體分析公司的償債壓力時(shí)，還要考慮到公司負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性。（2）資本化比率。該指標(biāo)反映公司負(fù)債的資本化（或長期化）程度。計(jì)算公式為：長期負(fù)債合計(jì)（長期負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)）該指標(biāo)值越小，表明公司負(fù)債的資本化程度低，長期償債壓力??；反之，則表明公司負(fù)債的資本化程度高，長期償債壓力大。（3）固定資產(chǎn)凈值率。該指標(biāo)反映固定資產(chǎn)的新舊程度，計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)原值該指標(biāo)越大，表明公司的經(jīng)營條件相對較好，反之，則表明公司固定資產(chǎn)較舊，需投資進(jìn)行維護(hù)或更新，經(jīng)營條件相對較差。（4）資本固定化比率。該指標(biāo)反映公司自有資本的固定化程度。計(jì)算公式：（資產(chǎn)總計(jì)-流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)）所有者權(quán)益合計(jì)該指標(biāo)值越低，表明公司自有資本用于長期資產(chǎn)的數(shù)額相對較少；反之，則表明公司自有資本用于長期資產(chǎn)的數(shù)額相對較多，公司日常經(jīng)營所需資金靠借款籌集。2、償債能力分析償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力兩個(gè)內(nèi)容的分析。（1）短期償債能力分析。短期償債能力是指公司用流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力，有時(shí)也稱為”支付能力’。一般情況下，衡量上市公司短期償債能力的主要指標(biāo)是：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金對流動(dòng)負(fù)債比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。A.流動(dòng)比率該指標(biāo)反映流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系，其計(jì)算公式為流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債也稱為”營運(yùn)資金比率’。一般情況下，這項(xiàng)指標(biāo)較高為好，但不能太高，否則無從體現(xiàn)公司的經(jīng)營效益。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，一般這項(xiàng)指標(biāo)在2.0左右為宜，這2的概念是假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)中至少有50%的部分可以等于流動(dòng)負(fù)債。B.速動(dòng)比率該指標(biāo)是判定企業(yè)短期償債能力高低的重要工具，而且適用于評價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力情況，它的計(jì)算公式是速動(dòng)比率=（現(xiàn)金短期有價(jià)證券應(yīng)收帳款凈額）流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用-預(yù)付貸款）流動(dòng)負(fù)債因?yàn)樗賱?dòng)比率中的速動(dòng)資產(chǎn)主要是由現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收帳款等項(xiàng)目組成，而不包括存貨在內(nèi)。在分析時(shí)，一般認(rèn)為這項(xiàng)比率為1.0比較合適。C.現(xiàn)金比率該指標(biāo)反映各類現(xiàn)金資產(chǎn)對流動(dòng)資產(chǎn)的比率，其計(jì)算公式為現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及其等價(jià)物流動(dòng)資產(chǎn)其中現(xiàn)金資產(chǎn)即現(xiàn)金及其等價(jià)物，一般認(rèn)為現(xiàn)金比率越高越好，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，這項(xiàng)比率為0.1左右較為合適。D.現(xiàn)金對流動(dòng)負(fù)債的比率該指標(biāo)反映現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的比值，其計(jì)算公式為：現(xiàn)金負(fù)債比率=現(xiàn)金及其等價(jià)物流動(dòng)負(fù)債E.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)反映賒銷凈額與應(yīng)收帳款全年平均余額的比率，它顯示了一個(gè)會(huì)計(jì)周期內(nèi)賒銷帳款的回收能力。其計(jì)算公式為：賒銷凈額應(yīng)收帳款平均余額F.存貨周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)反映特定會(huì)計(jì)時(shí)期內(nèi)營業(yè)成本對同期存貨平均余額的比率關(guān)系，用以衡量企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，以及檢驗(yàn)企業(yè)的商品銷售能力與經(jīng)營業(yè)績。其計(jì)算公式為存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本存貨平均余額（2）長期償債能力長期償債能力反映的是企業(yè)運(yùn)用長期債務(wù)產(chǎn)生的結(jié)果，并在一定程度上影響股東的權(quán)益和企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。A.股東權(quán)益比率該指標(biāo)反映股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額這里的股東權(quán)益總額也即資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益總額。該項(xiàng)指標(biāo)反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。股東權(quán)益比率高，一般認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。B.長期負(fù)債比率該指標(biāo)從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個(gè)指標(biāo)，用公式表示為:長期負(fù)債比率=長期負(fù)債資產(chǎn)總額一般來看，對長期負(fù)債比率的分析要把握以下兩點(diǎn)：首先與流動(dòng)負(fù)債相比，長期負(fù)債比較穩(wěn)定，要在將來幾個(gè)會(huì)計(jì)年度之后才償還，所以公司不會(huì)面臨很大的流動(dòng)性不足風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)償債壓力不大。其次與所有者權(quán)益相比，長期負(fù)債是有固定償還期、固定利息支出的資金來源，其穩(wěn)定性不如所有者權(quán)益，如果長期負(fù)債比率過高，必然意味著股東權(quán)益比率較低，公司的資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較大，穩(wěn)定性較差，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期會(huì)給公司帶來額外風(fēng)險(xiǎn)。C.股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率該指標(biāo)是衡量公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的一個(gè)指標(biāo)。用公式表示為:股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額固定資產(chǎn)總額該比率反映購買固定資產(chǎn)所需要的資金有多大比例來自所有者資本。該比例越大，說明資本結(jié)構(gòu)越穩(wěn)定，當(dāng)然長期負(fù)債也可以作為購置固定資產(chǎn)的資金來源，所以并不要求該比率一定大于1。但如果該比率過低，則說明公司資本結(jié)構(gòu)不盡合理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。D.利息支付倍數(shù)該指標(biāo)反映的是一個(gè)企業(yè)每一期獲得的利潤總額與所支付的固定利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系，它被用來測量企業(yè)由所獲取的利潤總額來承擔(dān)支付利息的能力。其計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)=稅息前利潤利息費(fèi)用一般情況下，這個(gè)倍數(shù)越大越好，表示企業(yè)就有充足能力償付利息。利息保障倍數(shù)的重點(diǎn)是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒有足夠大的稅息前利潤，資本化利息的支付就會(huì)發(fā)生困難。3、經(jīng)營能力分析經(jīng)營能力是用來衡量公司在資產(chǎn)上運(yùn)作和管理效率的一種財(cái)務(wù)指標(biāo)，即公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)收入（凈值）對各項(xiàng)營運(yùn)資產(chǎn)的比例關(guān)系，所以有時(shí)也稱為”資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率’。這方面指標(biāo)主要有：（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)反映即企業(yè)本期經(jīng)營收入與現(xiàn)金及其等價(jià)物的比值，其計(jì)算公式為：經(jīng)營收入現(xiàn)金及其等價(jià)物這里的”經(jīng)營收入’可以用現(xiàn)行報(bào)表中”主營業(yè)務(wù)收入’來代替。這個(gè)比值顯示了企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)金的效率高低，而從另一個(gè)角度也顯示了企業(yè)是否保持足夠的現(xiàn)金，以應(yīng)付經(jīng)營的需要。一般講，這個(gè)比率高，顯示了現(xiàn)金可以更有效的使用，但同時(shí)也意味著現(xiàn)金調(diào)度將會(huì)比較困難，因此很難為企業(yè)制定一個(gè)所謂最佳現(xiàn)金保存量的比率*，企業(yè)在經(jīng)營的實(shí)踐中逐步體會(huì)到兩者之間的矛盾，并尋求適當(dāng)?shù)谋壤?。?）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（或應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)是用時(shí)間表示的應(yīng)收帳款的平均回收期，其計(jì)算公式是：360應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率企業(yè)應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率越高，平均收帳期越短，說明應(yīng)收帳款的回收管理效率越高，否則企業(yè)的營運(yùn)資金會(huì)過多地呆滯在應(yīng)收帳款上，影響資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。（3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（或存貨周轉(zhuǎn)率）該指標(biāo)反映的是在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占的比重較大，特別是存貨的流動(dòng)性，將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比例，而存貨資產(chǎn)的管理效率一般采用周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)兩項(xiàng)指標(biāo)來衡量。一般講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，因此這兩項(xiàng)指標(biāo)的好壞反映存貨管理水平的高低，它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（4）營業(yè)周期指的是企業(yè)從存貨開始到銷售并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間，計(jì)算公式為營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)由此可見，這項(xiàng)指標(biāo)反映的是需要多長時(shí)間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期越短，說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的各方面管理效率都比較高。(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)反映的是企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營收入對總資產(chǎn)的比值，其計(jì)算公式為:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)總額總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映企業(yè)經(jīng)營能力越強(qiáng)，而企業(yè)也可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。總而言之，企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取收入的能力，經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可以全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力。4、獲利能力分析獲利能力指的是企業(yè)賺取利潤的能力，通常是股東最為關(guān)心的分析指標(biāo)之一，因?yàn)樗麄兊墓衫蠖际菑墓镜挠腥〉玫?，加之企業(yè)盈利的增加經(jīng)常是股價(jià)上漲的直接原因，股價(jià)的上漲還可以使股東獲得股票價(jià)差的資本收益。這里討論獲利能力的主要指標(biāo)包括：主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率和資產(chǎn)收益率等。（1）主營業(yè)務(wù)利潤率該指標(biāo)反映的是主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，其公式為：主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)成本一般情況下，這項(xiàng)比率反映的是企業(yè)產(chǎn)品的利潤幅度大小，只有企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)含量越高、業(yè)務(wù)壟斷性越強(qiáng)，主營業(yè)務(wù)利潤率才會(huì)越高，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也會(huì)越好。（2）銷售凈利率該指標(biāo)反映的是凈利與銷售收入的百分比，其計(jì)算公式為:銷售凈利率=凈利銷售收入該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平。（3）資產(chǎn)收益率該指標(biāo)反映的是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。資產(chǎn)收益率計(jì)算公式為資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；否則則相反。影響資產(chǎn)收益率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等?？梢岳觅Y產(chǎn)收益率來分析經(jīng)營中存在問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)。（4）市盈率與上年度每股收益之間的關(guān)系，它被經(jīng)常用來衡量企業(yè)的盈利能力，以及反映投資者對風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)，即投資者愿意支付多少價(jià)格換取公司每1元的收益。市盈率=每股市價(jià)每股收益市盈率越高，表明市場對公司的未來越是看好，所以，發(fā)展前景較好的企業(yè)，市盈率也就越高，反之亦然。在使用這項(xiàng)指標(biāo)的時(shí)候應(yīng)當(dāng)注意：它不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿擴(kuò)展機(jī)會(huì)的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)企業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價(jià)值；每股收益很小或者虧損時(shí)，市價(jià)不會(huì)降至0，很高的市盈率往往不能說明任何問題。5、現(xiàn)金流量分析?，F(xiàn)金流量表是反映現(xiàn)金的流出和流入，匯總說明公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的會(huì)計(jì)報(bào)表。這里所指的現(xiàn)金是指庫存現(xiàn)金、銀行存款、現(xiàn)金等價(jià)物和其它一些變現(xiàn)速度較快的有價(jià)證券。所謂現(xiàn)金流量則是指某一時(shí)期內(nèi)公司現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)量及其凈差。公司的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在經(jīng)營活動(dòng)領(lǐng)域、投資活動(dòng)領(lǐng)域和籌資活動(dòng)領(lǐng)域。（1）經(jīng)營性現(xiàn)金流量狀況分析。經(jīng)營性活動(dòng)是企業(yè)工作的核心內(nèi)容，反映企業(yè)日常的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，同時(shí)，這部分的現(xiàn)金流入也是企業(yè)除了籌資活動(dòng)之外（發(fā)行新股、增資配股以及發(fā)行企業(yè)債券、銀行信貸等）最主要的現(xiàn)金來源。A.主營收入含金量指標(biāo)該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期的主營業(yè)務(wù)收入資金的回籠情況，基本上比率越高越好。其計(jì)算公式為：主營收入含金量=銷售商品或者提供勞務(wù)的現(xiàn)金收入主營業(yè)務(wù)收入B.收益指數(shù)指標(biāo)：該指標(biāo)反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤的現(xiàn)金保障程度，一般指標(biāo)越大越好，其計(jì)算公式為:收益指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈利潤C(jī).現(xiàn)金對債務(wù)的保障程度指標(biāo)它主要是償債保障比率，其計(jì)算公式為償債保障比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量負(fù)債總額該指標(biāo)反映了企業(yè)使用每年經(jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金流入償還所有債務(wù)的能力，該比例越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力也越強(qiáng)、對債務(wù)償還的保障程度也越高。D.每股現(xiàn)金流量指標(biāo)該指標(biāo)反映了企業(yè)每股現(xiàn)金流量的大小，揭示了對每股收益的保障程度，指標(biāo)越高，說明企業(yè)的資本支出能力、現(xiàn)金股利的支付能力就越強(qiáng)。其計(jì)算公式為每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量加權(quán)股本總額（2）投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況分析。（3）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況分析。通過分析現(xiàn)金流量表的變化，公司可采取有效的措施改變本公司現(xiàn)金流動(dòng)的數(shù)額與時(shí)間，以適應(yīng)意外的需要，財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者可以了解本公司現(xiàn)金的主要來源是經(jīng)營活動(dòng)還是籌資活動(dòng)。6、其他重要指標(biāo)分析這些指標(biāo)對股東衡量其購買的股票的內(nèi)在投資價(jià)值具有很重要的指導(dǎo)意義，同時(shí)也是評價(jià)上市公司質(zhì)量好壞的一個(gè)很有價(jià)值的參考指標(biāo)。（1）每股凈資產(chǎn)。該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)，即帳面權(quán)益。其計(jì)算公式為：每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)普通股股數(shù)（2）凈資產(chǎn)收益率它是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比，也叫凈值報(bào)酬或者權(quán)益報(bào)