證券投行業(yè)務(wù)介紹課件

證券投行業(yè)務(wù)介紹1.證券投行業(yè)務(wù)介紹1.證券投行業(yè)務(wù)類型一、IPO全稱為首次公開募股（Initialpublicofferings）二、上市公司再融資［配股、增發(fā)（公開、定向）、可轉(zhuǎn)債、公司債］三、企業(yè)債（非上市公司）四、直投業(yè)務(wù)五、新三板（代辦股份轉(zhuǎn)讓）2.證券投行業(yè)務(wù)類型一、IPO全稱為首次公開募股（Initia

第一部分IPO3.第一部分IPO3.第一章資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用第二章A股市場股權(quán)融資規(guī)定第三章A股市場發(fā)行上市流程4.第一章資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用4.資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用第一章5.資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用第一章5.高效的融資途徑

公司通過上市可以獲得高效的融資途徑直接融資通過上市，公司可以獲得較自身積累及銀行信貸更為便捷的融資渠道。以2010年凈利潤為8000萬計(jì)算，首次公開發(fā)行攤薄市盈率30倍，按發(fā)行數(shù)量為首次公開發(fā)行后總股本的25%計(jì)算，募集資金約為6億。假設(shè)每年凈利潤為8000萬，則首次公開發(fā)行籌集資金相當(dāng)于自身積累約7.5年。上市后，可選擇配股、定向增發(fā)、公開增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、可分離交易可轉(zhuǎn)債等多種融資品種進(jìn)行再融資。上市后再融資按二級市場市盈率進(jìn)行定價(jià)，效率高于iPO。間接融資首次公開發(fā)行上市后可降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升間接融資的空間。公司上市后良好的市場形象將增加公司的評級，可進(jìn)一步提升間接融資空間。6.高效的融資途徑公司通過上市可以獲得高效的融資途徑直接融資6收購上市后，公司可以募集資金收購國內(nèi)競爭對手。上市后，公司可以憑借A股高市盈率的優(yōu)勢，收購市盈率較低的國外競爭對手。公司可以將現(xiàn)金或股權(quán)作為對價(jià)進(jìn)行收購。反收購按2010年8000萬利潤測算，上市后公司的市值有望達(dá)24億元左右，其他資本必須以高于公司二級市場市盈率的要約價(jià)格為代價(jià)，進(jìn)行收購。收購與反收購

公司上市之后不僅可以擇機(jī)全面收購競爭對手，還可抵御其他資本的收購。7.收購收購與反收購公司上市之后不僅可以擇機(jī)全面收購競爭對手提高公司治理水平公眾化上市后，公司成為公眾公司，企業(yè)對持有公司股票的社會公眾負(fù)責(zé)。同時(shí)當(dāng)?shù)卣矊⑴?chuàng)造有利條件，促進(jìn)公司發(fā)展，以保障社會公眾的利益。三會運(yùn)作上市后，通過進(jìn)一步深化三會的職能分工，規(guī)范股東會、董事會及監(jiān)事會的委托-代理-監(jiān)督關(guān)系，可提高公司的公司治理水平。獨(dú)立董事制度公司上市需要建立獨(dú)立董事制度，挑選與公司無股權(quán)關(guān)系的優(yōu)秀行業(yè)專家、財(cái)務(wù)專家及法律專家等作為獨(dú)立董事。利用獨(dú)立董事的專業(yè)能力和素養(yǎng)，一方面對企業(yè)的經(jīng)營管理進(jìn)行監(jiān)督檢查以保護(hù)中小股東利益，另一方面獨(dú)立董事利用自身的專業(yè)能力也可為企業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

公司通過上市將提高公司治理水平8.提高公司治理水平公眾化公司通過上市將提高公司治理水平8.上市后管理層的穩(wěn)定對公司也有重大意義，實(shí)施股權(quán)激勵以保持管理層和員工的穩(wěn)定，激勵管理層進(jìn)一步提升管理水平，激勵員工為企業(yè)做出更多貢獻(xiàn)。公司可以通過股權(quán)激勵吸引國內(nèi)外人才，共同發(fā)展企業(yè)。據(jù)Wind資訊2011年2月17日統(tǒng)計(jì)，剔除74家已經(jīng)停止實(shí)施的公司，仍有182家上市公司已推出了股權(quán)激勵計(jì)劃。

股權(quán)激勵與穩(wěn)定管理層

公司上市后可以實(shí)施股權(quán)激勵9.上市后管理層的穩(wěn)定對公司也有重大意義，實(shí)施股權(quán)激勵以保持管理A股市場股權(quán)融資規(guī)定第二章10.A股市場股權(quán)融資規(guī)定第二章10.根據(jù)《公司法》、《證券法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，在A股市場發(fā)行股票的主體必須為：依法設(shè)立、合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票。股份有限公司自設(shè)立后，必須持續(xù)運(yùn)行3年以上，方可發(fā)行股票。但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司若按原帳面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可從原有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。

股權(quán)融資主體資格公司規(guī)模、盈利性、持續(xù)經(jīng)營及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求公司規(guī)模：發(fā)行前股本總額不低于3000萬元（一般發(fā)行規(guī)模8000萬以上的公司在上海證券交易所上市、發(fā)行規(guī)模小于8000萬的公司在深圳證券交易所上市）。盈利能力要求：（1）最近3個(gè)會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；（2）最近3個(gè)會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個(gè)會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。（3）最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。持續(xù)經(jīng)營要求：不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求：最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20％融資主體資格11.根據(jù)《公司法》、《證券法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法創(chuàng)業(yè)板上市條件

（1）發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

（2）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。

（3）最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。

（4）發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。12.創(chuàng)業(yè)板上市條件12.產(chǎn)品、經(jīng)營模式發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；行業(yè)環(huán)境和地位發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；收入、利潤來源（1）發(fā)行人最近1個(gè)會計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；（2）發(fā)行人最近1個(gè)會計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；無形資產(chǎn)取得發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形?！妒状喂_發(fā)行股票并上市管理辦法》關(guān)于影響持續(xù)盈利能力的禁止性規(guī)定：持續(xù)盈利能力13.產(chǎn)品、經(jīng)營模式發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)。人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。財(cái)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會計(jì)制度和對分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。機(jī)構(gòu)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。股票發(fā)行人必須在申請發(fā)行股票前實(shí)現(xiàn)以下五項(xiàng)獨(dú)立性要求獨(dú)立性要求14.資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生出資完整性要求發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。股權(quán)清晰性要求發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。合法合規(guī)性要求最近36個(gè)月內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券的情況；最近36個(gè)月內(nèi)沒有違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)；不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。沒有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。公司治理結(jié)構(gòu)符合法規(guī)要求。規(guī)范運(yùn)行要求15.出資完整性要求發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控募集資金運(yùn)用規(guī)定使用方向要求（1）募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。（2）除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。募集數(shù)額要求募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。投資項(xiàng)目要求（1）募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。（2）發(fā)行人董事會應(yīng)當(dāng)對募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效率。（3）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會產(chǎn)生同業(yè)競爭或者對發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。資金管理要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會決定的專項(xiàng)賬戶。募集資金運(yùn)用16.募集資金運(yùn)用規(guī)定使用方向要求（1）募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用A股市場發(fā)行上市流程第三章17.A股市場發(fā)行上市流程第三章17.組成上市工作團(tuán)隊(duì)第一步第二步完成對中介機(jī)構(gòu)的聘請第四步制定上市方案、修改公司章程及召開股東大會第五步起草招股書和申請文件第六步設(shè)計(jì)投資故事/進(jìn)行估值第七步證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行申請第八步設(shè)計(jì)發(fā)行結(jié)構(gòu)第九步預(yù)路演和路演定價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購第十步交易所上市申請第三步保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查、引入戰(zhàn)略投資者A股上市工作流程18.組成上市工作團(tuán)隊(duì)第一步第二步完成對中介機(jī)構(gòu)的聘請第四步制定上改制上市工作改制階段工作上市輔導(dǎo)階段工作申報(bào)階段工作發(fā)行上市階段工作對業(yè)務(wù)、架構(gòu)針對合規(guī)性規(guī)定進(jìn)行重組、增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者（或有）整體變更為股份有限公司股份有限公司成立后，選取董事會、監(jiān)事會成員…………促進(jìn)公司產(chǎn)權(quán)明晰、獨(dú)立運(yùn)營進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)知識培訓(xùn)促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)營整改并考試評估…………各中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備全部申請文件保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資價(jià)值分析全部文件上報(bào)證監(jiān)會，并按反饋意見補(bǔ)充材料…………路演推介確定發(fā)行價(jià)格并網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行股票上市A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容19.改制上市工作改制階段工作上市輔導(dǎo)階段工作申報(bào)階段工作發(fā)行上市■

中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場，確立設(shè)立審計(jì)基準(zhǔn)日，并開始審計(jì)、盡職調(diào)查及準(zhǔn)備改制及設(shè)立文件?！?/p>

將業(yè)務(wù)整合

為了滿足證監(jiān)會要求股份公司成立后滿三年方可上市的要求，建議公司整體改制后上市。

為了保證上市公司主業(yè)清晰，以及投資故事的更好演繹，我們建議公司先將業(yè)務(wù)整合后整體改制?！鰰?jì)師完成設(shè)立審計(jì)，各股東簽署完畢發(fā)起人協(xié)議和公司章程等法律文件。■設(shè)立股份有限公司為保持業(yè)績連續(xù)計(jì)算，整體變更不進(jìn)行評估調(diào)帳。公司以變更前凈資產(chǎn)1:1折股。■完成工商登記，股份有限公司正式成立?！稣匍_第一次股東大會選舉董事會成員、監(jiān)事會成員，并隨后召開第一次董事會和監(jiān)事會選舉

董事長和監(jiān)事長。

改制階段工作（針對有限責(zé)任公司）A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）20.改制階段工作（針對有限責(zé)任公司）A股發(fā)行上市主要■

輔導(dǎo)從輔導(dǎo)材料報(bào)送江蘇證監(jiān)局并獲確認(rèn)后開始計(jì)算，輔導(dǎo)時(shí)間沒有限制，以保薦機(jī)構(gòu)判斷

為準(zhǔn)，但須江蘇證監(jiān)局驗(yàn)收并出具意見，以表示輔導(dǎo)階段結(jié)束?！?/p>

與保薦機(jī)構(gòu)簽署輔導(dǎo)協(xié)議，準(zhǔn)備輔導(dǎo)備案文件。

上市輔導(dǎo)工作由有輔導(dǎo)資格的證券公司主持，在會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助下共同完成。■

獲證監(jiān)局確認(rèn)后正式開展輔導(dǎo)工作并針對輔導(dǎo)中的問題進(jìn)行整改。

保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行上市、材料制作、上市規(guī)則等輔導(dǎo)（側(cè)重于實(shí)務(wù)）；律師進(jìn)行《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)的輔導(dǎo)（側(cè)重于法律），幫助企業(yè)建立法人治理結(jié)構(gòu)；會計(jì)師進(jìn)行內(nèi)部控制制度、會計(jì)準(zhǔn)則等方面的輔導(dǎo)；對相關(guān)問題進(jìn)行整改。

輔導(dǎo)方式包括集中面授、個(gè)別面授、書面輔導(dǎo)等?！?/p>

進(jìn)行相關(guān)考試評估，遞交輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告及驗(yàn)收申請?！?/p>

證監(jiān)局進(jìn)行現(xiàn)場驗(yàn)收并出具合格意見，輔導(dǎo)結(jié)束。上市輔導(dǎo)階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）21.■輔導(dǎo)從輔導(dǎo)材料報(bào)送江蘇證監(jiān)局并獲確認(rèn)后開始計(jì)算，輔導(dǎo)時(shí)■中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場，投行統(tǒng)一安排各中介工作進(jìn)度。

確定主要時(shí)間節(jié)點(diǎn)及工作安排，各中介安排各自工作進(jìn)程。■保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師及律師開始準(zhǔn)備各自文件。

中介機(jī)構(gòu)與公司保持密切溝通，獲取材料。保薦機(jī)構(gòu)結(jié)合在改制和輔導(dǎo)中的情況，進(jìn)一步了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，提煉公司核心競爭力，以撰寫招股意向書?！鋈〉猛陚涞墓炯{稅申報(bào)表、重大合同、產(chǎn)權(quán)證書、特許經(jīng)營權(quán)證書、募資投資項(xiàng)目

備案文件等系列申報(bào)所需文件?！霰Ｋ]機(jī)構(gòu)研究人員進(jìn)場研究公司情況，準(zhǔn)備撰寫投資價(jià)值分析報(bào)告?！鋈咨陥?bào)文件定稿后向證監(jiān)會申報(bào)。

審核期間將根據(jù)證監(jiān)會的反饋意見遞交補(bǔ)充材料，并且會計(jì)師將對年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)作為補(bǔ)充材料上報(bào)。公司高管人員及保薦代表人將參加證監(jiān)會對公司首次公開發(fā)行舉行的發(fā)審會?！鋈〉米C監(jiān)會的核準(zhǔn)批文后進(jìn)入發(fā)行階段申報(bào)階段階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）22.■中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場，投行統(tǒng)一安排各中介工作進(jìn)度。申報(bào)階段階段■路演推介確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間

保薦機(jī)構(gòu)將對公司發(fā)行時(shí)主要投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)金頭寸狀況進(jìn)行分析，并結(jié)合前期與投資機(jī)構(gòu)的溝通所了解到的其對石油機(jī)械行業(yè)的投資意愿，選定若干家重點(diǎn)投資機(jī)構(gòu)一對一拜訪，對其它投資機(jī)構(gòu)可采取一對多等溝通方式。

路演結(jié)束后，回收向詢價(jià)對象分發(fā)的詢價(jià)函，確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間?！龃_定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行■公司股票上市發(fā)行上市階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）23.■路演推介確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間發(fā)行上市階段工作A股發(fā)行上市主明確融資方式明確融資地（是否為國內(nèi)A股市場）確定股份制改造初步計(jì)劃選擇股份制改造中介機(jī)構(gòu)1確定股權(quán)融資愿景計(jì)劃股份制改造123整體變更為股份公司4確定融資方案5股權(quán)融資準(zhǔn)備工作6上報(bào)審核8上市交易7詢價(jià)發(fā)行45678確定融資規(guī)模、募集資金投向等確定保薦人、律師、會計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)有限公司整體變更為股份公司變更的同時(shí)需考慮到未來A股市場的股權(quán)融資，確保股份公司具有A股融資資格中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)報(bào)告制作首次公開發(fā)行A股申報(bào)文件與證監(jiān)會進(jìn)行溝通獲得商務(wù)部等相關(guān)部位的批準(zhǔn)發(fā)行文件正式報(bào)送中國證監(jiān)會證監(jiān)會預(yù)審召開發(fā)審會獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)路演向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格股票網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行向交易所報(bào)送上市文件23確定股份公司發(fā)起人必要時(shí)引入戰(zhàn)略投資調(diào)整有限公司治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)狀況，滿足整體變更為股份公司的要求募集資金到位證券登記托管證券上市交易上市后續(xù)事項(xiàng)公司A股發(fā)行上市流程圖24.明確融資方式1確定股權(quán)融資愿景計(jì)劃股份制改造123整體變第二部分上市公司再融資25.第二部分上市公司再融資25.在證監(jiān)會的監(jiān)管框架下，上市公司再融資的工具包括配股、增發(fā)（公開、定向）、可轉(zhuǎn)債（“分離債”）以及公司債。26.在證監(jiān)會的監(jiān)管框架下，上市公司再融資的工具包括配股、增發(fā)（公是否稀釋股權(quán)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求規(guī)模期限擔(dān)保融資成本投資者保護(hù)信息披露程度配股是三年連續(xù)盈利不超過配售前股本30%無限期-有分紅要求-高公開增發(fā)是三年連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)收益率≥6%-無限期-有分紅要求-高定向增發(fā)是--無限期-有分紅要求-較高可轉(zhuǎn)債是三年連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)收益率≥6%不超過公司凈資產(chǎn)40%1-6年凈資產(chǎn)≥15億元可免除債券利率成本低，但轉(zhuǎn)股后有分紅要求通過債券持有人會議保護(hù)債券投資者高分離債是凈資產(chǎn)規(guī)?！?5億元，現(xiàn)金流情況好不超過公司凈資產(chǎn)40%最短1年不要求債券利率成本低，但行權(quán)后有分紅要求通過債券持有人會議保護(hù)債券投資者高公司債否最近三年可分配利潤足夠支付一年利息不超過公司凈資產(chǎn)40%1年以上不要求債券利率高于可轉(zhuǎn)債，但長期成本低于股權(quán)融資要求聘請債券受托管理人，代理維護(hù)投資者利益較低27.是否稀釋股權(quán)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求規(guī)模期限擔(dān)保融資成本投資者保護(hù)信息披第三部分企業(yè)債28.第三部分企業(yè)債28.發(fā)行企業(yè)債券的條件股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；累計(jì)債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%；最近三年持續(xù)盈利，且三年平均可分配利潤（凈利潤）足以支付債券一年的利息；籌集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%。用于收購產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的20%；債券利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定，但不得超過國務(wù)院限定水平；已發(fā)行企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；最近三年沒有重大違法違規(guī)行為。29.發(fā)行企業(yè)債券的條件29.企業(yè)債券發(fā)行流程圖企業(yè)（發(fā)行人）作出發(fā)行債券融資的決定30.企業(yè)債券發(fā)行流程圖企業(yè)（發(fā)行人）作出發(fā)行債券融資的決定30.階段一：前期準(zhǔn)備工作階段二：債券發(fā)行申請階段三：債券發(fā)行進(jìn)場前的準(zhǔn)備工作包括：企業(yè)走訪調(diào)研，方案框架論證等；發(fā)行申請文件定稿，確保文件的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整；主承銷商配合發(fā)行人選擇發(fā)行時(shí)機(jī)；發(fā)行人決策層對發(fā)債事項(xiàng)作出決議；發(fā)行人對有關(guān)文件簽章；主承銷商出具推薦意見書；聯(lián)系機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)行宣傳推介；主承銷商進(jìn)場，協(xié)助公司制定債券發(fā)行方案；制作發(fā)行文件；全套申請文件定稿，經(jīng)省級發(fā)改委上報(bào)國家發(fā)改委；完成債券托管；發(fā)行人選擇評級機(jī)構(gòu)、律師等中介機(jī)構(gòu)；中介機(jī)構(gòu)開展工作；收到申請文件后，國家發(fā)改委依據(jù)法律法規(guī)及有關(guān)文件規(guī)定，對申請材料進(jìn)行審核，并提出反饋意見；債券正式發(fā)行；安排債券的擔(dān)保事宜；經(jīng)過人民銀行、證監(jiān)會的會簽；募集資金到位并驗(yàn)資；安排財(cái)務(wù)報(bào)表三年連審。國家發(fā)改委自受理申請之日起3個(gè)月內(nèi)（發(fā)行人及主承銷商補(bǔ)充和修改材料的時(shí)間除外）作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定?；I備債券上市事宜。31.階段一：前期準(zhǔn)備工作階段二：債券發(fā)行申請階段三：債券發(fā)行進(jìn)場第四部分直投32.第四部分直投32.重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)33.重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)33.34.34.35.35.企業(yè)發(fā)展階段要求成立時(shí)間在3年以上，有穩(wěn)定的收入、利潤和現(xiàn)金流市場份額在10％以上，或在該行業(yè)國內(nèi)排名前5名企業(yè)利潤和增長率要求最近一年的凈利潤1000萬元以上，年增長率超過50％，且有獨(dú)特的商業(yè)模式最近一年的凈利潤3000萬元以上，年增長率在30％～50％最近一年凈利潤超過5000萬元，年增長率達(dá)到30％企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)和盈利模式要求企業(yè)要有團(tuán)結(jié)、開明、誠信，有執(zhí)行力的管理團(tuán)隊(duì)企業(yè)要擁有有效的盈利模式，能保證公司未來的長期可持續(xù)增長36.企業(yè)發(fā)展階段要求36.第五部分新三板37.第五部分新三板37.以前只有中關(guān)村科技園目前正擴(kuò)大到全國國家級高新園區(qū)江蘇符合條件的高新園區(qū)有：蘇州高新區(qū)、蘇州工業(yè)園區(qū)、無錫高新區(qū)、南京高新區(qū)、常州高新區(qū)、泰州醫(yī)藥高新區(qū)和昆山高新區(qū)。

38.以前只有中關(guān)村科技園38.股份轉(zhuǎn)讓公司委托代辦轉(zhuǎn)讓應(yīng)具備以下條件：

（一）為合法存續(xù)的股份有限公司，存續(xù)期滿兩年；

（二）主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力；

（三）公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；

（四）股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；

（五）取得公司所在市人民政府出具的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函；

（六）中國證券業(yè)協(xié)會要求的其他條件。39.股份轉(zhuǎn)讓公司委托代辦轉(zhuǎn)讓應(yīng)具備以下條件：

（一）為合法存續(xù)40.40.41.41.謝謝關(guān)注！42.謝謝關(guān)注！42.證券投行業(yè)務(wù)介紹43.證券投行業(yè)務(wù)介紹1.證券投行業(yè)務(wù)類型一、IPO全稱為首次公開募股（Initialpublicofferings）二、上市公司再融資［配股、增發(fā)（公開、定向）、可轉(zhuǎn)債、公司債］三、企業(yè)債（非上市公司）四、直投業(yè)務(wù)五、新三板（代辦股份轉(zhuǎn)讓）44.證券投行業(yè)務(wù)類型一、IPO全稱為首次公開募股（Initia

第一部分IPO45.第一部分IPO3.第一章資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用第二章A股市場股權(quán)融資規(guī)定第三章A股市場發(fā)行上市流程46.第一章資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用4.資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用第一章47.資本市場對企業(yè)發(fā)展的推動作用第一章5.高效的融資途徑

公司通過上市可以獲得高效的融資途徑直接融資通過上市，公司可以獲得較自身積累及銀行信貸更為便捷的融資渠道。以2010年凈利潤為8000萬計(jì)算，首次公開發(fā)行攤薄市盈率30倍，按發(fā)行數(shù)量為首次公開發(fā)行后總股本的25%計(jì)算，募集資金約為6億。假設(shè)每年凈利潤為8000萬，則首次公開發(fā)行籌集資金相當(dāng)于自身積累約7.5年。上市后，可選擇配股、定向增發(fā)、公開增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、可分離交易可轉(zhuǎn)債等多種融資品種進(jìn)行再融資。上市后再融資按二級市場市盈率進(jìn)行定價(jià)，效率高于iPO。間接融資首次公開發(fā)行上市后可降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升間接融資的空間。公司上市后良好的市場形象將增加公司的評級，可進(jìn)一步提升間接融資空間。48.高效的融資途徑公司通過上市可以獲得高效的融資途徑直接融資6收購上市后，公司可以募集資金收購國內(nèi)競爭對手。上市后，公司可以憑借A股高市盈率的優(yōu)勢，收購市盈率較低的國外競爭對手。公司可以將現(xiàn)金或股權(quán)作為對價(jià)進(jìn)行收購。反收購按2010年8000萬利潤測算，上市后公司的市值有望達(dá)24億元左右，其他資本必須以高于公司二級市場市盈率的要約價(jià)格為代價(jià)，進(jìn)行收購。收購與反收購

公司上市之后不僅可以擇機(jī)全面收購競爭對手，還可抵御其他資本的收購。49.收購收購與反收購公司上市之后不僅可以擇機(jī)全面收購競爭對手提高公司治理水平公眾化上市后，公司成為公眾公司，企業(yè)對持有公司股票的社會公眾負(fù)責(zé)。同時(shí)當(dāng)?shù)卣矊⑴?chuàng)造有利條件，促進(jìn)公司發(fā)展，以保障社會公眾的利益。三會運(yùn)作上市后，通過進(jìn)一步深化三會的職能分工，規(guī)范股東會、董事會及監(jiān)事會的委托-代理-監(jiān)督關(guān)系，可提高公司的公司治理水平。獨(dú)立董事制度公司上市需要建立獨(dú)立董事制度，挑選與公司無股權(quán)關(guān)系的優(yōu)秀行業(yè)專家、財(cái)務(wù)專家及法律專家等作為獨(dú)立董事。利用獨(dú)立董事的專業(yè)能力和素養(yǎng)，一方面對企業(yè)的經(jīng)營管理進(jìn)行監(jiān)督檢查以保護(hù)中小股東利益，另一方面獨(dú)立董事利用自身的專業(yè)能力也可為企業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

公司通過上市將提高公司治理水平50.提高公司治理水平公眾化公司通過上市將提高公司治理水平8.上市后管理層的穩(wěn)定對公司也有重大意義，實(shí)施股權(quán)激勵以保持管理層和員工的穩(wěn)定，激勵管理層進(jìn)一步提升管理水平，激勵員工為企業(yè)做出更多貢獻(xiàn)。公司可以通過股權(quán)激勵吸引國內(nèi)外人才，共同發(fā)展企業(yè)。據(jù)Wind資訊2011年2月17日統(tǒng)計(jì)，剔除74家已經(jīng)停止實(shí)施的公司，仍有182家上市公司已推出了股權(quán)激勵計(jì)劃。

股權(quán)激勵與穩(wěn)定管理層

公司上市后可以實(shí)施股權(quán)激勵51.上市后管理層的穩(wěn)定對公司也有重大意義，實(shí)施股權(quán)激勵以保持管理A股市場股權(quán)融資規(guī)定第二章52.A股市場股權(quán)融資規(guī)定第二章10.根據(jù)《公司法》、《證券法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，在A股市場發(fā)行股票的主體必須為：依法設(shè)立、合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票。股份有限公司自設(shè)立后，必須持續(xù)運(yùn)行3年以上，方可發(fā)行股票。但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司若按原帳面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可從原有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。

股權(quán)融資主體資格公司規(guī)模、盈利性、持續(xù)經(jīng)營及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求公司規(guī)模：發(fā)行前股本總額不低于3000萬元（一般發(fā)行規(guī)模8000萬以上的公司在上海證券交易所上市、發(fā)行規(guī)模小于8000萬的公司在深圳證券交易所上市）。盈利能力要求：（1）最近3個(gè)會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；（2）最近3個(gè)會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個(gè)會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。（3）最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。持續(xù)經(jīng)營要求：不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求：最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20％融資主體資格53.根據(jù)《公司法》、《證券法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法創(chuàng)業(yè)板上市條件

（1）發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

（2）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。

（3）最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。

（4）發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。54.創(chuàng)業(yè)板上市條件12.產(chǎn)品、經(jīng)營模式發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；行業(yè)環(huán)境和地位發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；收入、利潤來源（1）發(fā)行人最近1個(gè)會計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；（2）發(fā)行人最近1個(gè)會計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；無形資產(chǎn)取得發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形?！妒状喂_發(fā)行股票并上市管理辦法》關(guān)于影響持續(xù)盈利能力的禁止性規(guī)定：持續(xù)盈利能力55.產(chǎn)品、經(jīng)營模式發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)。人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。財(cái)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會計(jì)制度和對分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。機(jī)構(gòu)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。股票發(fā)行人必須在申請發(fā)行股票前實(shí)現(xiàn)以下五項(xiàng)獨(dú)立性要求獨(dú)立性要求56.資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生出資完整性要求發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。股權(quán)清晰性要求發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。合法合規(guī)性要求最近36個(gè)月內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券的情況；最近36個(gè)月內(nèi)沒有違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)；不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。沒有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。公司治理結(jié)構(gòu)符合法規(guī)要求。規(guī)范運(yùn)行要求57.出資完整性要求發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控募集資金運(yùn)用規(guī)定使用方向要求（1）募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。（2）除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。募集數(shù)額要求募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。投資項(xiàng)目要求（1）募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。（2）發(fā)行人董事會應(yīng)當(dāng)對募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效率。（3）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會產(chǎn)生同業(yè)競爭或者對發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。資金管理要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會決定的專項(xiàng)賬戶。募集資金運(yùn)用58.募集資金運(yùn)用規(guī)定使用方向要求（1）募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用A股市場發(fā)行上市流程第三章59.A股市場發(fā)行上市流程第三章17.組成上市工作團(tuán)隊(duì)第一步第二步完成對中介機(jī)構(gòu)的聘請第四步制定上市方案、修改公司章程及召開股東大會第五步起草招股書和申請文件第六步設(shè)計(jì)投資故事/進(jìn)行估值第七步證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行申請第八步設(shè)計(jì)發(fā)行結(jié)構(gòu)第九步預(yù)路演和路演定價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購第十步交易所上市申請第三步保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查、引入戰(zhàn)略投資者A股上市工作流程60.組成上市工作團(tuán)隊(duì)第一步第二步完成對中介機(jī)構(gòu)的聘請第四步制定上改制上市工作改制階段工作上市輔導(dǎo)階段工作申報(bào)階段工作發(fā)行上市階段工作對業(yè)務(wù)、架構(gòu)針對合規(guī)性規(guī)定進(jìn)行重組、增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者（或有）整體變更為股份有限公司股份有限公司成立后，選取董事會、監(jiān)事會成員…………促進(jìn)公司產(chǎn)權(quán)明晰、獨(dú)立運(yùn)營進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)知識培訓(xùn)促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)營整改并考試評估…………各中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備全部申請文件保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資價(jià)值分析全部文件上報(bào)證監(jiān)會，并按反饋意見補(bǔ)充材料…………路演推介確定發(fā)行價(jià)格并網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行股票上市A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容61.改制上市工作改制階段工作上市輔導(dǎo)階段工作申報(bào)階段工作發(fā)行上市■

中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場，確立設(shè)立審計(jì)基準(zhǔn)日，并開始審計(jì)、盡職調(diào)查及準(zhǔn)備改制及設(shè)立文件。■

將業(yè)務(wù)整合

為了滿足證監(jiān)會要求股份公司成立后滿三年方可上市的要求，建議公司整體改制后上市。

為了保證上市公司主業(yè)清晰，以及投資故事的更好演繹，我們建議公司先將業(yè)務(wù)整合后整體改制?！鰰?jì)師完成設(shè)立審計(jì)，各股東簽署完畢發(fā)起人協(xié)議和公司章程等法律文件?！鲈O(shè)立股份有限公司為保持業(yè)績連續(xù)計(jì)算，整體變更不進(jìn)行評估調(diào)帳。公司以變更前凈資產(chǎn)1:1折股?！鐾瓿晒ど痰怯?，股份有限公司正式成立?！稣匍_第一次股東大會選舉董事會成員、監(jiān)事會成員，并隨后召開第一次董事會和監(jiān)事會選舉

董事長和監(jiān)事長。

改制階段工作（針對有限責(zé)任公司）A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）62.改制階段工作（針對有限責(zé)任公司）A股發(fā)行上市主要■

輔導(dǎo)從輔導(dǎo)材料報(bào)送江蘇證監(jiān)局并獲確認(rèn)后開始計(jì)算，輔導(dǎo)時(shí)間沒有限制，以保薦機(jī)構(gòu)判斷

為準(zhǔn)，但須江蘇證監(jiān)局驗(yàn)收并出具意見，以表示輔導(dǎo)階段結(jié)束?！?/p>

與保薦機(jī)構(gòu)簽署輔導(dǎo)協(xié)議，準(zhǔn)備輔導(dǎo)備案文件。

上市輔導(dǎo)工作由有輔導(dǎo)資格的證券公司主持，在會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助下共同完成?！?/p>

獲證監(jiān)局確認(rèn)后正式開展輔導(dǎo)工作并針對輔導(dǎo)中的問題進(jìn)行整改。

保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行上市、材料制作、上市規(guī)則等輔導(dǎo)（側(cè)重于實(shí)務(wù)）；律師進(jìn)行《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)的輔導(dǎo)（側(cè)重于法律），幫助企業(yè)建立法人治理結(jié)構(gòu)；會計(jì)師進(jìn)行內(nèi)部控制制度、會計(jì)準(zhǔn)則等方面的輔導(dǎo)；對相關(guān)問題進(jìn)行整改。

輔導(dǎo)方式包括集中面授、個(gè)別面授、書面輔導(dǎo)等?！?/p>

進(jìn)行相關(guān)考試評估，遞交輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告及驗(yàn)收申請?！?/p>

證監(jiān)局進(jìn)行現(xiàn)場驗(yàn)收并出具合格意見，輔導(dǎo)結(jié)束。上市輔導(dǎo)階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）63.■輔導(dǎo)從輔導(dǎo)材料報(bào)送江蘇證監(jiān)局并獲確認(rèn)后開始計(jì)算，輔導(dǎo)時(shí)■中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場，投行統(tǒng)一安排各中介工作進(jìn)度。

確定主要時(shí)間節(jié)點(diǎn)及工作安排，各中介安排各自工作進(jìn)程?！霰Ｋ]機(jī)構(gòu)、會計(jì)師及律師開始準(zhǔn)備各自文件。

中介機(jī)構(gòu)與公司保持密切溝通，獲取材料。保薦機(jī)構(gòu)結(jié)合在改制和輔導(dǎo)中的情況，進(jìn)一步了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，提煉公司核心競爭力，以撰寫招股意向書?！鋈〉猛陚涞墓炯{稅申報(bào)表、重大合同、產(chǎn)權(quán)證書、特許經(jīng)營權(quán)證書、募資投資項(xiàng)目

備案文件等系列申報(bào)所需文件?！霰Ｋ]機(jī)構(gòu)研究人員進(jìn)場研究公司情況，準(zhǔn)備撰寫投資價(jià)值分析報(bào)告。■全套申報(bào)文件定稿后向證監(jiān)會申報(bào)。

審核期間將根據(jù)證監(jiān)會的反饋意見遞交補(bǔ)充材料，并且會計(jì)師將對年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)作為補(bǔ)充材料上報(bào)。公司高管人員及保薦代表人將參加證監(jiān)會對公司首次公開發(fā)行舉行的發(fā)審會。■取得證監(jiān)會的核準(zhǔn)批文后進(jìn)入發(fā)行階段申報(bào)階段階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）64.■中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場，投行統(tǒng)一安排各中介工作進(jìn)度。申報(bào)階段階段■路演推介確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間

保薦機(jī)構(gòu)將對公司發(fā)行時(shí)主要投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)金頭寸狀況進(jìn)行分析，并結(jié)合前期與投資機(jī)構(gòu)的溝通所了解到的其對石油機(jī)械行業(yè)的投資意愿，選定若干家重點(diǎn)投資機(jī)構(gòu)一對一拜訪，對其它投資機(jī)構(gòu)可采取一對多等溝通方式。

路演結(jié)束后，回收向詢價(jià)對象分發(fā)的詢價(jià)函，確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間?！龃_定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行■公司股票上市發(fā)行上市階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）65.■路演推介確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間發(fā)行上市階段工作A股發(fā)行上市主明確融資方式明確融資地（是否為國內(nèi)A股市場）確定股份制改造初步計(jì)劃選擇股份制改造中介機(jī)構(gòu)1確定股權(quán)融資愿景計(jì)劃股份制改造123整體變更為股份公司4確定融資方案5股權(quán)融資準(zhǔn)備工作6上報(bào)審核8上市交易7詢價(jià)發(fā)行45678確定融資規(guī)模、募集資金投向等確定保薦人、律師、會計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)有限公司整體變更為股份公司變更的同時(shí)需考慮到未來A股市場的股權(quán)融資，確保股份公司具有A股融資資格中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)報(bào)告制作首次公開發(fā)行A股申報(bào)文件與證監(jiān)會進(jìn)行溝通獲得商務(wù)部等相關(guān)部位的批準(zhǔn)發(fā)行文件正式報(bào)送中國證監(jiān)會證監(jiān)會預(yù)審召開發(fā)審會獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)路演向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格股票網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行向交易所報(bào)送上市文件23確定股份公司發(fā)起人必要時(shí)引入戰(zhàn)略投資調(diào)整有限公司治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)狀況，滿足整體變更為股份公司的要求募集資金到位證券登記托管證券上市交易上市后續(xù)事項(xiàng)公司A股發(fā)行上市流程圖66.明確融資方式1確定股權(quán)融資愿景計(jì)劃股份制改造123整體變第二部分上市公司再融資67.第二部分上市公司再融資25.在證監(jiān)會的監(jiān)管框架下，上市公司再融資的工具包括配股、增發(fā)（公開、定向）、可轉(zhuǎn)債（“分離債”）以及公司債。68.在證監(jiān)會的監(jiān)管框架下，上市公司再融資的工具包括配股、增發(fā)（公是否稀釋股權(quán)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求規(guī)模期限擔(dān)保融資成本投資者保護(hù)信息披露程度配股是三年連續(xù)盈利不超過配售前股本30%無限期-有分紅要求-高公開增發(fā)是三年連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)收益率≥6%-無限期-有分紅要求-高定向增發(fā)是--無限期-有分紅要求-較高可轉(zhuǎn)債是三年連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)收益率≥6%不超過公司凈資產(chǎn)40%1-6年凈資產(chǎn)≥15億元可免除債券利率成本低，但轉(zhuǎn)股后有分紅要求通過債券持有人會議保護(hù)債券投資者高分離債是凈資產(chǎn)規(guī)?！?5億元，現(xiàn)金流情況好不超過公司凈資產(chǎn)40%最短1年不要求債券利率成本低，但行權(quán)后有分紅要求通