我國礦產資源分析

PAGEPAGE33我國礦產資源分析報告一、我國礦產資源概況和特點（一）概況新中國成立60多年來，開展了大規(guī)模礦產地質勘察工作，取得了巨大成就，現已發(fā)現的礦產有171種，探明有一定數量的礦產有158種，其中石油、天然氣、煤、鈾、地熱等能源礦產10種，鐵、錳、銅、鋁、鉛、鋅等金屬礦產54種，石墨、磷、硫、鉀鹽等非金屬礦產91種，地下水、礦泉水等水氣礦產3種，探明儲量潛在價值居世界前列，是世界上礦產資源最豐富、礦種齊全配套的少數幾個國家之一。其中，煤炭查明資源儲量居世界第3位，鐵礦居第4位，銅礦居第3位，鋁土礦居第5位，鉛鋅、鎢、錫、銻、稀土、菱鎂礦、石膏、石墨、重晶石等居第1位，原油和天然氣產量分別居世界第5位和第11位，原煤、鐵礦石、鎢、錫、銻、稀土、菱鎂礦、石膏、石墨、重晶石、滑石、螢石開采量連續(xù)多年居世界第一。2009年底我國主要礦種保有儲量礦種單位儲量礦種單位儲量煤炭億噸1636.9鋅金屬萬噸1922.9石油億噸29.5金金屬噸1015.3天然氣億立方37074.2鉬金屬萬噸145.2鐵礦石億噸93.0鎢三氧化鎢萬噸94.9銅金屬萬噸1461.4磷礦石億噸11.8鋁礦石億噸5.1硫礦石億噸7.3鉛金屬萬噸642.5錫萬噸68.52010年我國新增查明資源儲量礦種單位儲量礦種單位儲量煤炭億噸2115鋅金屬萬噸372石油原油億噸11.0金金屬噸475天然氣億立方6384鉬金屬萬噸271鐵礦石億噸36鎢三氧化鎢萬噸53銅金屬萬噸258磷礦石億噸10.74鋁礦石億噸2.0硫礦石萬噸264鉛金屬萬噸336錫萬噸11（二）礦產資源地區(qū)分布我國地質發(fā)育的特點，決定了我國礦產資源地區(qū)分布的不均衡性。以我國三列東西走向山脈為例：天山—陰山及秦嶺構造帶在歷次造山運動中，均受到巖漿活動的影響，形成了以稀土、鎳、鉻、銅、鉬、鉛鋅、金、鐵等為主的多種金屬礦帶；南嶺構造帶則成為我國著名的鎢、銻、錫、鉛、鋅、汞等有色金屬礦帶。

從主要礦種來看，目前我國煤炭北方17省區(qū)占89％，南方14省區(qū)只占11％。其中，山西、陜西、內蒙古三省區(qū)占全國的70％以上，云南、貴州、四川三省則占南方煤炭總儲量的88％。全國1／2以上的鐵礦集中在遼寧、河北、四川三省；鉻礦則主要分布在西藏和新疆。磷礦資源的79％集中在湖南、湖北、云南、貴州、四川5?。汇~礦主要集中在江西、西藏、云南、甘肅等地區(qū)。鋁土礦主要分布在山西、河南、廣西、貴州地區(qū)；鉛鋅礦主要分布在滇西、川滇、西秦嶺、祁連山、內蒙古狼山和大興安嶺、南嶺等五大成礦集中區(qū)；鎢礦主要集中在湖南、江西地區(qū)，鉬礦主要集中在陜西、河南、吉林地區(qū)；錫銻礦主要分布在湖南、云南、廣西等地區(qū)，稀土主要集中在內蒙、江西、四川地區(qū)；陸上石油分布在黑龍江、山東、河北、新疆等少數省區(qū)。據統計，我國鐵、錳、銅、鋁、鋅、鎢等15種重要的金屬礦產資源中，有37％分布在西部地區(qū)，38.8％分布在中部地區(qū)，而經濟發(fā)達的東部地區(qū)僅擁有其中的24.2％。青海省有37種礦產的儲量居全國前10位、居首位的就有8種，其中，全國探明儲量78％的鍶和一半以上的鹽礦分布在柴達木盆地。新疆則擁有全國99％的稀有金屬鈹和80％的石棉。（三）、礦業(yè)資源的主要特點我國礦產資源既有優(yōu)勢，也有劣勢。優(yōu)劣并存的基本態(tài)勢主要表現在以下幾個方面：1、礦產資源總量豐富，人均資源相對不足我國已查明礦產資源總量占世界總量的12%，其潛在價值居世界前三，但人均占有量很低，僅為世界人均占有量的53%。如石油資源的人均占有量只有世界人均的11%，天然氣不足5%，化石資源(包括石油、煤炭、天然氣)只有世界人均占有量的58%，為世界第53位，居于世界中檔水平。2、礦產質量貧富不均，貧礦多，富礦少，開發(fā)利用難度大我國鐵礦平均品位為33.5%，比世界平均品位低10%以上；錳礦平均品位22%，而世界平均品位為48%；鋁土礦以一水硬鋁石為主，三水鋁石和一水軟鋁石較少；銅礦品位大于1%的儲量僅35%，而大于2％的僅占6％左右，平均品位0.87%；磷礦平均品位僅16.95%，富礦少，且膠磷礦多，選礦難度大。在礦床規(guī)模上，中小型礦床所占比例較大，不利于規(guī)模開發(fā)。礦床規(guī)模大的礦產僅有鎢、錫、鉬、銻、鉛鋅、鎳、稀土、菱鎂礦、石墨、北方煤炭等。一些重要礦床規(guī)模以小型為主，如鐵、銅、鋁、硫鐵、南方煤等，大型超大型礦少，單個礦區(qū)難以形成規(guī)模開發(fā)。此外有些大中型礦床分布于西部邊遠地區(qū)，開發(fā)利用難度極大，如西藏的鉻礦等。3、共生伴生礦多，單礦種礦床少，分選冶煉困難，綜合利用水平較低我國由于地質條件復雜，成礦的疊加作用比較顯著，很多礦床都是由多種礦物共生或伴生組成的綜合性礦床，尤以內生金屬礦床最為突出。例如：我國的釩礦儲量居世界首位，但91％的釩分散在其它礦床之中，以釩為主的礦床僅占9％。我國的銀有2／3是鉛鋅礦的伴生礦，獨立銀礦極少，銅礦中單一銅礦只占27.1%，而綜合型的共伴生銅礦占了72.8%，以共伴生礦形式生產出的汞、銻、鉬的資源儲量分別占到各自資源總資源儲量的20%-33%。二、我國主要金屬礦產資源供需形勢改革開放以來，我國國民經濟以年均約10%的速度高速增長。經濟的高速增長必然帶來礦產資源的巨大消耗，特別是上世紀90年代以來，我國對礦產資源的消耗速度呈現加速的趨勢。我國礦產資源總量大，但人均少、稟賦差，大宗、支柱性礦產不足，經濟社會發(fā)展的階段性特征和資源國情，決定了礦產資源大量快速消耗態(tài)勢短期內難以逆轉，資源供需矛盾日益突出。1、我國主要金屬礦產資源產量、消費量快速增長目前，我國資源消費量居世界第一，已成世界最大的鋼和有色金屬消費國。2010年，因固定資產投資穩(wěn)步增長，我國鋼材和有色金屬消費量高于2009年。2010年，鋼材消費6億噸，同比增長6.1%，精銅表觀消費747萬噸，同比增長3.78％，這是在2009年同比大幅增長39.85％的高基數下實現的，顯示國內銅消費形勢依然強勁；鋁錠表觀消費1602萬噸，同比增長11.92％，顯示國內鋁錠消費形勢依然穩(wěn)??；鉛表觀消費414萬噸，同比增長10.58％；鋅表觀消費543萬噸，同比增長8.32％。2010年，我國鐵礦石（原礦）產量為10.7億噸，比2001年2.2億噸的產量增長了486%，消費量為16.9億噸，進口量為6.2億噸；銅精礦含量為127.7萬噸，比2001年56.5萬噸的產量增長126％，消費量為792萬噸；鉛精礦含量為219.3萬噸，比2001年59.9萬噸的產量增長266.1％；鋅精礦含量為392.8萬噸，比2001年157.2萬噸的產量增長149.9％；錫精礦含量為7.6萬噸，比2001年7.88萬噸的產量下降3.6％；氧化鋁為2893.9萬噸，比2001年474.6萬噸的產量增長509.8％。2009年、2010年我國主要礦產品產量產品名稱單位2009年2010年增減變化原煤億噸30.5338.2%原油億噸1.892.037.4%天然氣億立方米851.7944.810.9%鐵礦石億噸8.810.7221.8%粗鋼億噸5.686.2710.4%黃金噸313.98340.888.6%10種有色金屬萬噸2650315319%磷礦石萬噸6021680713.1%2、對外依存度居高不下2010年，我國共進口鐵礦石6.2億噸，比2001年9231萬噸增長672%；銅礦砂及其精礦648萬噸，比2001年增長186.7％；進口鋁礦砂及其精礦3036萬噸，比2001年增長9387.5％；進口鋅礦砂及其精礦324萬噸，比2001年增長了398.5％；進口鉛礦砂及其精礦161萬噸，比2001年增長302.5％。2010年鐵礦石對外依存度達到64.7%，銅礦74.6%，鋁礦52.7%，重要礦產資源對外依存居高不下。2010年重要礦產品進口量礦產品進口量（萬噸）礦產品進口量（萬噸）煤炭18471銅礦砂及精礦646.8原油23931鋁礦砂及精礦3007鐵礦砂及精礦61848鎳礦砂及精礦2501錳礦砂及精礦1158硫磺1050鉻礦砂及精礦866氯化鉀5263、未來我國礦產資源供需形勢依然嚴峻隨著“十二五”規(guī)劃的實施，我國工業(yè)化、城市化將快速推進，我國未來一段時間經濟增長依然主要靠固定資產投資拉動，基礎設施建設、城市住房建設（保障房和商品房）和汽車交通支柱產業(yè)的發(fā)展，對主要金屬要求巨大，根據它們之間的需求關系，鋼鐵將是主要材料；鋁在建筑住房市場中占37%，在汽車交運市場中占16%；銅在建筑住房市場中占到40%，在汽車交運市場中占到30%；而鉛則主要用在汽車交運市場中，高達79%；鋅是汽車交運市場中的主要金屬之一，達50％。金屬的大規(guī)模需求將帶動礦產資源市場需求強勁。我國主要礦產資源由于支柱型礦產儲量少、人均礦產資源占有率低、資源消耗增長速度大于經濟增長速度，未來幾年，礦產資源緊缺、品位低下的局面將不會得到好轉，甚至會進一步加劇。根據我國《2008-2015年礦產資源規(guī)劃》預測，到2020年，我國煤炭消費量將超過35億噸，2008-2020年累計需求超過430億噸；石油5億噸，累計需求超過60億噸；鐵礦石13億噸，累計需求超過160億噸；精煉銅730－760萬噸，累計需求將近1億噸；鋁1300－1400萬噸，累計需求超過1.6億噸。我國45種主要礦產中，有19種礦產將出現不同程度的短缺，其中11種（石油、天然氣、鐵、錳、銅、鎳、硫、鋁、鉀等）為國民經濟支柱性礦產，石油的對外依存度將上升到60%，鐵礦石的對外依存度在40%左右，銅和鉀的對外依存度仍將保持在70%左右。我國主要礦產資源供需形勢仍不樂觀。三、礦產業(yè)投資情況（一）國內礦業(yè)投資情況2009年我國礦業(yè)固定資產總投資為22350億元，其中地質勘探業(yè)有關產業(yè)投資1066億元，采礦業(yè)投資8093億元，冶煉和加工業(yè)投資13191億元。受世界金融危機的影響礦業(yè)總體投資增勢趨緩，增幅平穩(wěn)下降，但投資結構發(fā)生了變化，改變前幾年礦業(yè)固定資產投資一直呈現上游低、下游高的倒金字塔結構，呈現增長速度上游高、下游低的新現象。1、采礦業(yè)投資情況

采礦業(yè)投資8093億元，同比增長18.2%，比上年降低13.2個百分點，比全國固定資產投資平均增長30.1%的平均水平低11.9個百分點，從全年變化趨勢來看，增速呈現逐漸減緩之勢，從一季度的9%到上半年的24.4%，再到前三季度的17.3%。分行業(yè)看，煤炭開采及洗選業(yè)投資3021億元，同比增長25.9%；石油和天然氣開采業(yè)投資2793億元，同比增長4.4%；黑色金屬礦采選業(yè)投資841億元，同比增長23.9%；有色金屬礦采選業(yè)投資792億元，同比增長21.1%；其增速分別降低7.7、17.6、35.1和14個百分點；非金屬礦采選業(yè)投資627億元，同比增長49.5%，比上年加快4.1個百分點。

2、冶煉加工業(yè)在冶煉加工方面總投資13191億元，其中黑色金屬采選和冶煉及壓延加工業(yè)投資3206億元，降低1.3%，出現負增長；有色金屬采選和冶煉及壓延加工業(yè)投資2202億元，增長16.8%；非金屬礦物制品業(yè)投資5948億元，增長43.5%；石油加上、煉焦及核燃料加工業(yè)投資1835億元，增長0.4%。3、地質勘查業(yè)

地質勘查業(yè)有關產業(yè)（包括科學研究、技術服務）投資1066億元，同比增長48.5%，其中地質勘查業(yè)投資178億元，增長101.0%。但是勘查業(yè)固定資產投資總量還很少，僅為采礦業(yè)的2.2%，冶煉加工業(yè)的1

.3％。

（二）境外礦業(yè)投資情況1.境外礦業(yè)投資概況截至2009年11月，我國企業(yè)境外礦產資源投資項目933例，投資方式主要是合資、合作、獨資及購買股權等，涉及主體(企事業(yè)單位)300多個，項目地點分布在70多個國家，涉及金額831.3億美元。2.從項目數量上看海外投資的熱門礦種在933例項目中，從項目數量上來看，可分為四個等級。第一等級是企業(yè)境外投資項目，數量位列前三位的銅、鐵和黃金，項目數量分別都有上百例，遠遠高出其它礦種。其次是鉛鋅礦、鎳礦、鋁土礦、鉻鐵礦以及石油、天然氣和煤炭等能源礦產，投資項目數量分別在50例左右。第三等級是錳、鈾、鉀鹽、錫、鎢、銻、鉭、鉬、鋯礦，項目數量分別在十幾例左右。其它礦種為鉑、鈀、鈷、鈦、寶石、螢石、大理石、石英、水晶、石膏、石墨等，項目數量都不多。3.從投資金額上看海外投資的熱門礦種從933例項目的投資金額看，我們將并購案以目標公司的主營礦種進行統計，將勘查、開采項目以項目的主礦種進行統計。則我國礦業(yè)企業(yè)境外礦產資源投資資金向目標礦種的流向亦可分為四個等級。第一個等級為鐵礦、銅礦及油氣類資源，其中鐵礦和油氣類資源的吸資數額均在200億美元以上，銅礦的投資金額在150億美元以上。排除油氣類資源不談，可以說銅礦和鐵礦基本上占據了我國境外礦產資源開發(fā)投資的半壁江山。第二個等級是鋁土礦、鎳礦、金礦及煤礦，投資金額均在50億美元左右。第三等級是鉛鋅礦、鉻鐵礦、鈾礦、鉀鹽、鎢、錳、錫、鋯，投資金額分別在1億—10億美元之間。其它礦種有鉭、鉬、銻、鉑、鈀、鈷、鈦、寶石、螢石、大理石、石英、水晶、石膏、石墨等，投資金額均在1億美元以下。4.從項目數量上看海外礦業(yè)投資的熱門國家我們將勘查、開采項目以項目的實際勘查開采地點進行統計；并購等間接投資以目標礦業(yè)企業(yè)的所屬國進行統計。若該公司在兩個以上國家設有總部，則按該公司的主營礦種總部所在地進行統計。從項目數量上看，我國礦業(yè)企業(yè)境外投資的熱門國家是東南亞的老撾、印尼、菲律賓；亞洲的俄羅斯、蒙古；澳洲的澳大利亞；非洲的贊比亞、剛果。具體來說，所有對象國按項目數量等級依次可分為五個等級。我國礦業(yè)企業(yè)境外投資項目最多的國家是老撾，項目數量超過150例。其次是澳大利亞、俄羅斯和蒙古，項目數量均超過70例。第三個等級是印尼、菲律賓、贊比亞、剛果，項目數量在50例左右。第四個等級是加拿大、南非、津巴布韋、埃塞俄比亞、智利、秘魯、吉爾吉斯斯坦、哈薩克斯坦、緬甸、朝鮮、柬埔寨、越南，項目數量分別在10—20例之間。最后一檔是美國、巴西、玻利維亞、阿根廷、墨西哥、馬達加斯加、阿爾及利亞、蘇丹、加蓬、巴布亞新幾內亞、博茨瓦納、尼日爾、安哥拉、伊朗、巴基斯坦、阿富汗、泰國等國家，投資項目數量均在10例以下。5.從投資金額上看海外礦業(yè)投資的熱門國家從投資金額上看，我國礦業(yè)企業(yè)境外投資最多的國家是澳大利亞、加拿大、秘魯、加蓬，按投資金額也可以分為五個等級。第一個等級是投資金額在100億美元以上的國家，分別是澳大利亞和加拿大。第二個等級是投資金額在50億美元以上的國家，分別是南美洲的秘魯和非洲的加蓬。第三個等級是投資金額在10億—50億美元之間的國家，分別是安哥拉、蘇丹、剛果、蒙古、俄羅斯、哈薩克斯坦、朝鮮、越南、菲律賓、老撾、阿富汗、伊朗及南美洲的玻利維亞。第四個等級是投資金額在1億—10億美元之間的國家，分別是南非、贊比亞、津巴布韋、馬達加斯加、阿爾及利亞、巴布亞新幾內亞、尼日爾、博茨瓦納、吉爾吉斯斯坦、緬甸、柬埔寨、印尼、巴基斯坦、巴西、智利、阿根廷、墨西哥、美國。第五檔是投資金額在1億美元以下的國家，如埃塞俄比亞、泰國等。（三）礦業(yè)投資呈現的特點1、國內從我國投資的總體形勢、對象和產業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)上來看，我國礦業(yè)投資呈現以下特點：第一，礦業(yè)投資總額依然處于高位，但受世界金融危機的影響礦業(yè)總體投資增勢趨緩，增幅平穩(wěn)下降，投資結構發(fā)生了變化，改變前幾年礦業(yè)固定資產投資增長速度一直呈現地質勘查業(yè)低、冶煉加工業(yè)高的倒金字塔結構，呈現增長速度上游高、下游低的新現象。第二，從投資額的分配比例來看，采礦業(yè)和冶煉加工業(yè)占有絕對比重，地質勘探投資比重小，僅為采礦業(yè)的2.2%，冶煉加工業(yè)的1

.3％。但增長速度快，達到100%以上。第三，從投資對象來看，無論采礦業(yè)還是冶煉加工業(yè)，絕大部分資金投向石油、天然氣和煤炭資源領域，但增速有所回落，非金屬礦物質和有色金屬比重小，但增速快。2、海外從我國海外礦產資源投資的對象、區(qū)域和產業(yè)鏈的關系來看，我國礦業(yè)國際化趨勢呈現如下特點：第一，從項目數量及企業(yè)接洽的活躍程度上來看，我國礦業(yè)國際化步伐明顯加快。雖然勘查項目的目標礦種較分散，并購目標礦種相對集中，但總體看，不論勘查還是股權收購，對銅礦和鐵礦的投資都占據了我國境外礦產資源開發(fā)投資的半壁江山。第二，礦業(yè)公司并購主要是購買澳大利亞及加拿大等成熟礦業(yè)公司的股權，由于股權并購需要的資金量巨大，因此我國境外礦業(yè)投資的大量資金流向澳大利亞及加拿大的礦業(yè)公司，對這兩個國家的投資均超過百億美元，位列各投資對象國之首。第三，礦業(yè)公司勘查、開采、加工等境外礦業(yè)投資對象國主要是亞、非、拉等經濟欠發(fā)達地區(qū)，其中境外投資項目最多的國家是老撾為首的東南亞各國，其次是非洲和拉美各國；而對于礦產資源儲量豐富并且礦業(yè)開發(fā)法律較為完善的歐洲地區(qū)幾乎很少涉足。第四，投資主體呈現多元化趨勢，中小企業(yè)、礦業(yè)行業(yè)外的投資集團、私營企業(yè)均參與其中。第五，投資方式更加成熟多樣，有中國獨資，也有中外合作，在項目的上下游均有參與。第六，勘查投資與礦業(yè)并購投資呈現兩極分化。在項目所處階段上，勘查項目大多為草根階段的風險勘查項目，開發(fā)并購的對象則主要是擁有采礦項目的采礦公司，缺乏中間階段的項目。四、有色金屬行業(yè)企業(yè)發(fā)展情況分析（一）有色金屬采礦業(yè)1、行業(yè)規(guī)模2009年，我國有色金屬礦采選業(yè)的企業(yè)數量達到2457家，從業(yè)人數總計46.54萬人，較2008年減少了3.1萬人。行業(yè)的資產規(guī)模達到2548.67億元，同比增長11.28%，增速比2008年下降了15個百分點。資產擴張速度放緩。行業(yè)的負債規(guī)模達到1202.49億元，同比增長14.6%，增速比去年同期下降了6.1個百分點，負債的擴張速度也有所下降?？傮w來說，行業(yè)的規(guī)模擴張速度呈下降趨勢，特別是從業(yè)人員在減少，這與2009年有色金屬行業(yè)面對的外部宏觀環(huán)境是密切相關的。2005-2009年有色金屬礦采選業(yè)規(guī)模指標單位：個、人、億元、%年份企業(yè)數量從業(yè)人員資產總計增長率負債總計增長率20051445398445891.3134.11469.9524.42200616884401461459.0563.7696.948.29200721834921971813.3324.3868.8424.67200825394961002290.326.31048.8420.7200924574654462548.6711.281202.4914.6資料來源：國家統計局（2）供求狀況2009年，我國有色金屬礦采選業(yè)共實現工業(yè)總產值2814.67億元，同比增長3.18%，增速比去年同期下降了16個百分點，生產增長顯著放緩。2005-2009年有色金屬礦采選業(yè)工業(yè)產值情況單位：億元、%年份工業(yè)總產值增長率2005913.5342.2720061671.7382.9920072288.7536.920082727.8419.220092814.673.18資料來源：國家統計局0050010001500200025003000億元0102030405060%工業(yè)總產值913.531671.732288.752727.842814.67增長率42.2782.9936.919.23.1820052006200720082009.2009年，有色金屬礦采選業(yè)共實現銷售收入2859億元，同比增長5.65%，增速比去年同期下降了15.2個百分點，這主要是由于下游的冶煉企業(yè)面對惡劣的外部環(huán)境，紛紛采取了減產和限產的措施，導致對礦石的需求下降。2005-2009年有色金屬礦采選業(yè)銷售收入情況單位：億元、%年份銷售收入增長率2005902.348.8620061714.8690.0520072239.3930.5820082705.9920.8420092859.05.65資料來源：國家統計局雖然有色金屬礦采選業(yè)的供給和需求都出現了下滑，但需求的下滑幅度略微小于供給的下滑幅度，這從行業(yè)的產銷率情況可以看出；有色金屬礦采選業(yè)的產銷率自2004年開始上升，在2006年達到頂峰，2007年略有下降，而2008年則出現了大幅度的下降，低于2005年的水平，而2009年企業(yè)普遍采取以銷定產的策略，使得產銷率比2009年有較大的提升，從而導致在行業(yè)產能過剩的情況下供給有所限制的情況。96.8396.8393.0999.97102.8293.888688909294969810010210420052006200720082009%產銷率資料來源：國家統計局2005-2009年有色金屬礦采選業(yè)產銷率（3）財務狀況2003年起有色金屬行業(yè)利潤率開始逐步上升，2006年有色金屬礦采選業(yè)和冶煉及壓延加工業(yè)銷售利潤率均達到歷史高點，分別為21.25%和6.81%，利潤率相差14.44%，亦為最高水平，2007年開始逐步下行。從歷史走勢看，礦采選業(yè)的利潤率均顯著高于冶煉及延壓加工業(yè)，礦產資源成為有色金屬企業(yè)的重要利潤來源，擁有礦產資源增長潛力的公司具有較大的發(fā)展?jié)摿?。?）未來發(fā)展趨勢我國有色金屬礦采選業(yè)利潤較高，銷售利潤率歷年均顯著高于下游冶煉及延壓加工業(yè)，并且隨著金屬價格的上揚，這一趨勢更為明顯。隨著2009年價格的回升，金屬產量不斷創(chuàng)出新高，礦石依賴進口的占比不斷加大。從而利潤的變化很大程度上取決于進口原材料價格的變化。在此輪金屬價格上漲過程中，精礦價格隨金屬價格水漲船高。國外擁有資源優(yōu)勢的礦企在定價上占據主動，相較處于產業(yè)鏈上游的有色金屬礦采選業(yè)，下游的有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)由于缺乏原材料定價能力，有限的利潤空間被持續(xù)壓縮。因此，可以判斷，自身擁有礦產資源優(yōu)勢的公司在業(yè)內占據相對優(yōu)勢。以銅業(yè)子行業(yè)為例。目前我國銅礦石的進口依存度僅次于鐵礦石，銅精礦進口依存度高于65%。2008年中國銅消費占全球消費比重為26.4%，為銅消費和銅精礦進口大國。然而世界銅資源主要集中在智利、美國、贊比亞、俄羅斯和秘魯等國，其中智利銅金屬儲量約占世界總儲量的1/3。礦權集中在必和必拓、力拓、自由港等國際礦業(yè)巨頭手中。中國銅原料聯合談判組CSPT議價能力有限，冶煉行業(yè)的上游原材料價格高企?？梢灶A計，冶煉企業(yè)向上游拓展產業(yè)鏈將是今后發(fā)展的方向。（二）有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)1、總體分析2009年，我國有色金屬行業(yè)內共有規(guī)模以上企業(yè)8095家，其中大型企業(yè)有110家，占1.36%；中型企業(yè)742家，占9.13%；小型企業(yè)7135家，占89.47%。大中型企業(yè)的數量比例較少，小型企業(yè)數量占有較大比例。2009年不同規(guī)模企業(yè)構成類型企業(yè)單位數全部8095大型110中型742小型7243資料來源：國家統計局資料來源：國家統計局2009年有色金屬行業(yè)企業(yè)規(guī)模分布情況我國有色金屬行業(yè)總資產規(guī)模達16130億元，同比增長16.07%，每家企業(yè)的平均資產1.99億元。全國有色金屬行業(yè)的從業(yè)人員數量接近172萬，每家企業(yè)的平均從業(yè)人員數量僅為200人。2、規(guī)模特征分析從2009年有色金屬行業(yè)內大中小型企業(yè)的資產增長情況來看，所有類型企業(yè)的規(guī)模平均增速為16.07%，各型企業(yè)的資產增速比較差距不大，但小型企業(yè)的資產增長速度較為突出；從資產比重來看，大型企業(yè)資產比重達到47.5%，在全行業(yè)內占據絕對主導地位，并且單個企業(yè)平均資產達到69.65億元，遠遠超過中小企業(yè)的規(guī)模水平。2009年不同規(guī)模企業(yè)資產結構企業(yè)類型資產總計（億元）同比增長（％）比重（%）累計比重平均資產（億元）全部16130.2816.07100.001.99大型7661.6112.5547.5047.5069.65中型4593.8015.6928.4875.986.19小型3874.8624.2524.02100.000.53資料來源：國家統計局（1）大型企業(yè)虧損情況較為嚴重從有色金屬行業(yè)全國的虧損面來看，2009年為20.96%，小型企業(yè)的虧損面低于全國平均水平，而大型企業(yè)的虧損面則相對較高，達到了34.55%，超過全國平均水平；從虧損額情況來看，大型企業(yè)的虧損總額最多，達到68.81億元，占全國的62.59%；從虧損額的增長情況來看，2009年我國有色金屬行業(yè)的虧損情況一般，全部規(guī)模以上企業(yè)的虧損額較去年增長了7.16%，其中大型企業(yè)增長了62.59%，小型企業(yè)的虧損情況較好，降低34.07%；總體來說，有色金屬行業(yè)整體經營狀況略有惡化。2009年不同規(guī)模企業(yè)虧損狀況類型企業(yè)個數虧損企業(yè)虧損面（%）虧損總額（億元）同比增長（%）比重（％）全部8095169720.96165.277.16大型1103834.5568.8162.5941.63中型74220327.3659.536.5036.02小型7243145620.1036.94-34.0722.35資料來源：國家統計局（2）小型企業(yè)盈利增長較好2009年，有色金屬行業(yè)內除小型企業(yè)外銷售收入都出現不同程度的下降，其中小型企業(yè)銷售收入與2008年同期增長7.44%；在利潤總額方面，大中型企業(yè)都出現了負增長，小型企業(yè)的利潤總額增長了31.77%。2009年，在國內外經濟增速下滑的影響下，有色金屬行業(yè)的經營出現了較大的變化，在這種情況下，各型企業(yè)的利潤實現都受負面影響。而大中型企業(yè)由于高價原材料庫存多，產品庫存也大的原因，導致大中型有色金屬企業(yè)的利潤出現負增長。小型企業(yè)的庫存小，生產比較靈活，成本控制較好，所以小型企業(yè)的利潤仍實現正增長。2009年不同規(guī)模企業(yè)盈利狀況企業(yè)類型銷售收入（億元）同比增長（％）利潤總額（億元）同比增長（％）銷售利潤率（%）全部18434.36-2.02552.65-17.113.00大型5420.70-8.38214.72-42.413.96中型4734.44-8.80126.89-5.112.68小型8279.227.44211.0431.772.55資料來源：國家統計局3、所有制特征分析（1）所有制形式眾多私營企業(yè)數量最多根據國家統計局對于有色金屬行業(yè)內企業(yè)所有制形式的劃分可以看出，在我國有色金屬行業(yè)內企業(yè)的所有制形式眾多，包括：國有企業(yè)、集體企業(yè)、股份合作企業(yè)、股份制企業(yè)、私營企業(yè)、外商和港澳臺投資企業(yè)等，基本涵蓋了我國現存的全部企業(yè)類型。從數量上來看，在我國的8095家規(guī)模以上有色金屬企業(yè)中，私營企業(yè)占比達到59.15%，在數量上占據較大比例。資料來源：國家統計局2009年我國有色金屬行業(yè)內企業(yè)所有制類型分布（2）國有企業(yè)資產規(guī)模占據主導2009年，我國有色金屬行業(yè)內，不同所有制類型企業(yè)的資產規(guī)模都有所增長，其中，其他企業(yè)和國有企業(yè)的資產擴張速度較快，分別是21.72%和20.86%，外資企業(yè)的擴張速度也達到14.12%；從資產規(guī)模比重來看，其他企業(yè)和國有企業(yè)的規(guī)模占比最大，達到了24.42%和23.7%，我國有色金屬行業(yè)中國有企業(yè)的主導地位比較明顯。2009年有色金屬行業(yè)內不同所有制企業(yè)資產情況所有制資產總計（億元）同比增長（%）比重（%）全部16130.2816.07100.00國有企業(yè)3823.2720.8623.70集體企業(yè)494.741.523.07股份合作企業(yè)184.220.261.14股份制企業(yè)2494.1910.4715.46私營企業(yè)2457.6113.2515.24外商和港澳臺投資企業(yè)2737.1514.1216.97其他3939.0921.7224.42資料來源：國家統計局（3）國有企業(yè)虧損面最大股份制企業(yè)虧損增長最快2009年，我國有色金屬行業(yè)內，各種類型的企業(yè)都有虧損企業(yè)存在，全國平均虧損面達到20.96%，其中，國有企業(yè)的虧損面最大，達到36.16%，集體企業(yè)的虧損面較小，為18.79%；從虧損額來看，股份制企業(yè)的虧損額較高，為42.27億元；從虧損額增速來看，國有企業(yè)的虧損增長最快，達到了70.19%。2009年有色金屬行業(yè)內不同所有制企業(yè)虧損情況類型企業(yè)個數虧損企業(yè)虧損面（%）虧損總額（億元）同比增長（%）比重（％）全部8095169720.96165.277.16100.00國有企業(yè)1776436.1632.6670.1919.76集體企業(yè)3145918.791.35-58.200.81股份合作企業(yè)1242822.583.9442.642.38股份制企業(yè)2425924.3842.2760.5625.57私營企業(yè)478880716.8520.54-26.5112.43外商和港澳臺投資企業(yè)88129533.4829.9117.0318.10其他156938524.5434.61-29.6920.94資料來源：國家統計局（4）私營企業(yè)收入增長較快股份制企業(yè)效率較高2009年，我國有色金屬行業(yè)內，多數所有制企業(yè)的銷售收入都較2008年有較快下降，其中股份制企業(yè)的銷售收入下降最快，達到12.45%，僅有股份合作制企業(yè)和私營企業(yè)實現了增長；從利潤總額增速來看，有集體企業(yè)實現了9.57%的增長，私營企業(yè)也實現了26.5%的增長。國有企業(yè)的利潤總額增速下降最快，從代表盈利能力的銷售利潤率來看，集體企業(yè)的盈利能力相對較強，企業(yè)的運營效率較高。2009年有色金屬行業(yè)內不同所有制企業(yè)盈利情況企業(yè)類型銷售收入（億元）同比增長（％）利潤總額（億元）同比增長（％）銷售利潤率（%）全部18434.36-2.02552.65-17.113.00國有企業(yè)2960.28-4.4962.98-63.252.13集體企業(yè)803.14-1.1143.709.575.44股份合作企業(yè)215.9522.633.44-28.491.59股份制企業(yè)1963.44-12.4550.68-48.152.58私營企業(yè)5394.666.07153.5826.502.85外商和港澳臺投資企業(yè)2745.12-6.70122.95-1.964.48其他4351.77-2.32115.328.662.65五、國家政策及行業(yè)影響因素（有色金屬）（一）行業(yè)準入及限制政策1、行業(yè)準入條件銅礦采選業(yè)屬采礦業(yè)，投資周期長、開采成本高。另外，我國礦產資源屬于國家所有，根據《中華人民共和國礦產資源法》、《礦產資源勘查區(qū)塊登記管理辦法》、《礦產資源開采登記管理辦法》，企業(yè)進入本行業(yè)，必須依法申請并取得國土資源部門頒發(fā)的探礦證和采礦權。2、行業(yè)規(guī)模限制表2-1有色重金屬礦業(yè)生產建設規(guī)模一覽表礦種類別礦山生產建設規(guī)模級別最低生產建設規(guī)模計量單位/年大型中型小型銅礦石萬噸≥100100－30<303萬噸/年鉛礦石萬噸≥100100－30<303萬噸/年鋅礦石萬噸≥100100－30<303萬噸/年錫礦石萬噸≥100100－30<303萬噸/年銻礦石萬噸≥100100－30<303萬噸/年鎳礦石萬噸≥100100－30<303萬噸/年鈷礦石萬噸≥100100－30<30

鉍礦石萬噸≥100100－30<30

汞礦石萬噸≥100100－30<30

鎂礦石萬噸≥100100－30<30

鋁土礦礦石萬噸≥100100－30<306萬噸/年金(巖金)礦石萬噸≥1515－6<61.5萬噸/年金(砂金船采)礦石萬立方米≥210210－60<6010萬立方米/年金(砂金機采)礦石萬立方米≥8080－20<2010萬立方米/年銀礦石萬噸≥3030－20<20

鉬礦石萬噸≥100100－30<303萬噸/年稀土、稀有金屬礦石萬噸≥100100－30<306萬噸/年3、工業(yè)要求下面以常用的銅、鉛、鋅、鎳四種金屬礦作為代表，對其工業(yè)指標作如下介紹。表3-1銅礦床工業(yè)指標一般要求表項目硫化礦石氧化礦石坑采露采邊界品位銅（Cu）%0.2~最低工業(yè)品位銅（Cu）%0.4~最低可采厚度（米）1~22~41夾石剔除厚度（米）2~44~82表3-2銅礦床伴生有益組份評價參考表元素鉛鋅鉬鈷三氧化鎢錫鎳鉍含量%10.010.050.050.10.05元素金銀鎘、硒、碲、鎵、鍺、錸、銦、鉈含量0.1g/T1g/T＞0.001%表3-3鉛鋅礦床工業(yè)指標一般要求表項目硫化礦石混合礦氧化礦石鉛鋅鉛鋅鉛鋅邊界品位(ωB)%1.3～0.50.5～10.5～0.70.8～1.50.5～11.5～2最低工業(yè)品位(ωB)%0.7～11～21～1.52～31.5～23～6最小可采厚度m1～21～21～2夾石剔除厚度m2～42～42～4表3-4鉛鋅礦床伴生有用組分評價參考表組分銅三氧化鎢錫鉬鉍硫銻氟化鈣金銀質量分數%0.060.060.080.020.0240.45

質量分數g/t

0.12組分砷鎘銦鎵鍺硒碲鉈汞質量分數%0.020.010.0010.0010.0010.0010.0010.0010.005表3-5鎳礦床工業(yè)指標一般要求表項目硫化鎳礦氧化鎳—硅酸鎳礦原生礦石氧化礦石坑采露采坑采露采邊界品位(ωB)%0.2～0.30.2～0.5最低工業(yè)品位(ωB)%0.3～0.50.3～0.5111最小可采厚度m12121夾石剔除厚度m≥2≥3≥2≥31～2表3-6鎳礦床伴生有用組分評價參考表元素鉑、鉛鋨、釕、銠、銥金銀鈷硒碲質量分數g/t0.080.020.05～0.11.0

質量分數%

0.010.00060.0002（二）探礦權與采礦權1、審批權限（1）探礦權根據《國務院關于全面整頓和規(guī)范礦產資源開發(fā)秩序的通知》（國發(fā)[2005]28號）第一款勘查第三條、第四條規(guī)定：錫、銻礦產勘查投資大于500萬元人民幣（含），或勘查區(qū)塊面積大于15平方公里（含）的勘查項目，由國土資源部頒發(fā)勘查許可證，其余授權省級人民政府國土資源主管部門頒發(fā)勘查許可證；鈷、銅、鉛、鋅、鎳礦產勘查投資大于500萬元人民幣（含）的勘查項目，由國土資源部頒發(fā)勘查許可證，其余授權省級人民政府國土資源主管部門頒發(fā)勘查許可證；（2）采礦權根據《國務院關于全面整頓和規(guī)范礦產資源開發(fā)秩序的通知》（國發(fā)[2005]28號）第二款勘查第十條、第十一條規(guī)定：錫、銻礦床儲量規(guī)模為中型（含）以上的，由國土資源部頒發(fā)采礦許可證，其余授權省級人民政府國土資源主管部門頒發(fā)采礦許可證。鈷、銅、鉛、鋅、鎳礦床儲量規(guī)模為大型（含）以上的，由國土資源部頒發(fā)采礦許可證，其余授權省級人民政府國土資源主管部門頒發(fā)采礦許可證。2010年國家繼續(xù)對鎢礦、銻礦和稀土礦實行開采總量控制管理；2013年6月30日前，原則上暫停受理新的鎢礦、銻礦和稀土礦勘查、開采登記申請。2、對采礦權申請人資質要求由于礦產資源開采的高風險和特殊技術要求，國家在授予采礦權時，要求采礦權人必須具有獨特的行為能力，即采礦權申請人必須具有相應的資質條件。采礦權申請人的資質條件是：（1）有與開采方案相適應的資金、技術和設備。技術和設備決定了礦山企業(yè)開采、利用和保護礦產資源的程度。資金更是企業(yè)生產建設的前提。（2）有能夠獨立承擔民事責任、履行法定義務的能力。采礦權人必須是能夠獨立行使民事權利、承擔民事義務的企業(yè)。（3）具備采礦權設立的法定前提。一是采礦權申請人為探礦權人，探礦權人在法律上具有在其探礦權范圍內的采礦優(yōu)先權。二是采礦權申請人申請開采的礦區(qū)范圍是未設立任何礦業(yè)權的“空白地”。具備上述兩項條件之一，即具備了申請采礦權的基本前提。（三）行業(yè)影響因素1、國家鼓勵政策的影響國土資源部出臺《礦產勘查開采分類目錄》，對礦業(yè)權實施分類管理。為了鼓勵開展銅、錳、鉻、釩、鉛、鋅等高風險性礦產勘查，國家規(guī)定，凡是首先提出探礦權申請的，只要沒有他人申請并符合規(guī)定，申請人就可以取得探礦權，找不到礦，風險自擔，找到礦，優(yōu)先取得采礦權。2、國務院《新三十六條》的影響2010年5月國務院出臺了《關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》，即《新三十六條》，該文件第十條明確了：鼓勵民間資本參與土地整治和礦產資源勘探開發(fā)。積極引導民間資本通過招標投標形式參與土地整理、復墾等工程建設，鼓勵和引導民間資本投資礦山地質環(huán)境恢復治理，堅持礦業(yè)權市場全面向民間資本開放。3、冶煉行業(yè)準入條件的影響發(fā)改委制定了《銅冶煉行業(yè)準入條件》并自2006年7月1日起實施。該《條件》中對冶煉企業(yè)規(guī)模有了明確的要求，即：單系統銅熔煉能力要在10萬噸/年以上，自有礦山原料比例達到25%以上，項目資本金比例達到35%以上。對新建鉛鋅冶煉項目同樣也要求企業(yè)自有礦山原料比例達到30%以上。這些準入條件的出臺，將使得銅、鉛、鋅冶煉行業(yè)的新進入者不得不開發(fā)自有礦山，對礦山企業(yè)形成一定的影響。4、《有色金屬工業(yè)“十二五”規(guī)劃》的影響“十二五”期間，有色金屬行業(yè)發(fā)展的總體思路將以滿足國內市場需求為主，充分利用境內外兩種礦產資源，大力發(fā)展循環(huán)經濟，嚴格控制冶煉產能盲目擴張，堅決淘汰落后產能，加大自主創(chuàng)新，推進產業(yè)結構調整和優(yōu)化升級。金屬產量提出總量控制目標，銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等十種常用有色金屬的總產量將被控制在略超4000萬噸的水平。中東部地區(qū)將嚴格限制冶煉產能建設，并引導其向西部資源產地靠攏。國家將加大對有色金屬行業(yè)的兼并重組，提高產業(yè)的集中度，要求到2015年，銅、鋁、鉛、鋅排名前10位企業(yè)產量占全國總產量比例分別達到90%、90%、70%、70%。還對鎢、鉬、錫、銻、稀土等戰(zhàn)略性小金屬的發(fā)展做了專項規(guī)劃，并提出要建立完整的國家儲備體系。5、《找礦突破戰(zhàn)略行動綱要（2011—2020年）》的影響2011年10月19日，國務院常務會議通過了《找礦突破戰(zhàn)略行動綱要（2011—2020年）》（以下簡稱《綱要》），要求我國地質礦產勘查工作通過實施找礦戰(zhàn)略，實現新的重大突破，形成一批重要礦產資源戰(zhàn)略接續(xù)區(qū)，建立重要礦產資源儲備體系，為經濟平穩(wěn)較快發(fā)展提供有力的資源保障和產業(yè)支撐。一要加強基礎地質調查與研究。推進重點成礦區(qū)帶基礎地質調查和綜合研究，查明資源潛力和勘探開發(fā)前景。加快重點成礦區(qū)帶的礦產遠景調查，尋找新的找礦靶區(qū)。加強基礎地質和成礦理論研究，研發(fā)和推廣礦產勘查新技術新方法。二要加強重要礦產勘查。加強主要含油氣盆地的地質勘查和老油氣區(qū)的新領域深度挖潛?？辈殚_發(fā)以頁巖氣、煤層氣為重點的非常規(guī)油氣資源。通過整裝勘查，增加重要礦產資源儲量，形成大型礦產資源基地。開展老礦山深部和外圍接替資源勘查，延長礦山服務年限。三要實施以企業(yè)為主體的礦產資源節(jié)約與綜合利用示范工程，發(fā)展礦產資源領域循環(huán)經濟。實施找礦突破戰(zhàn)略行動，要充分發(fā)揮市場機制作用，建立多元化投資平臺。六、民營企業(yè)投資該行業(yè)的分析（一）典型業(yè)內民營企業(yè)分析1、北京華夏建龍北京華夏建龍礦業(yè)科技有限公司于2003年成立，是一家集礦山投資開發(fā)、礦產品采選技術研究和礦產品加工、銷售于一體的綜合性高新技術企業(yè)。經過幾年的發(fā)展，在原有4個礦山的基礎上，通過收購、新建及技術改造，礦山數量已發(fā)展到目前的31個，礦山分布河北、遼寧、吉林、黑龍江、內蒙古和湖北省等地區(qū)，礦產資源占有總量16.89億噸，其中鐵礦資源14.7億噸，原煤資源1.6億噸，方解石資源470萬噸，銅礦資源930萬噸。企業(yè)總資產27.18億元，已成為建龍集團的第二大產業(yè)，現已形成年產350萬噸鐵精粉，30萬噸原煤，3000噸鉬精粉，10萬噸方解石，10000噸粗銅的生產能力。2006年，生產鐵精粉305萬噸，實現銷售收入15.95億元，利潤3.32億元，躋身于全國大型鐵礦企業(yè)行列，成為國內最大的民營礦山企業(yè)之一。未來五年內，建龍礦業(yè)將形成以鐵礦和有色金屬資源、油頁巖和煤炭資源為主，兼顧非金屬資源的戰(zhàn)略發(fā)展格局，至2010年底資源占有量達到50億噸。2、復星國際復星國際2003年通過參股建龍集團，進入鋼鐵工業(yè)行業(yè)，再通過參股、控股等多種資本資本運作形式兼并寧波鋼鐵、南鋼聯合等企業(yè)，并向產業(yè)上游資源類進行投資，先后投資的海南礦業(yè)、金安礦業(yè)、華夏礦業(yè)三家鐵礦石和山焦五磷、遵義世紀以及招金礦業(yè)，形成復星新的礦業(yè)板塊，主要生產鐵礦石、焦煤、黃金等礦石。2010年形成年產焦炭300萬噸，焦煤800萬噸，甲醇30萬噸，鐵精粉380萬噸，煤炭32萬噸，鉬精粉1萬噸、銅金屬2