衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理研究

沈陽(yáng)理工大學(xué)研究生課程考試卷評(píng)分課程名稱：衍生金融工具會(huì)計(jì)姓名：陳琪專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)年級(jí)：2013級(jí)考號(hào)：1382040014授課或主講教師簽字：評(píng)語(yǔ)：評(píng)閱人：年月日我國(guó)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理研究隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展以及金融開放程度的日益加深，我國(guó)的衍生金融工具雖然起步較晚，但由于企業(yè)對(duì)其需求日益增加，因此衍生金融工具在較短的時(shí)間內(nèi)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，不僅其種類日漸增加，同時(shí)各類衍生金融工具的交易數(shù)量也顯著增長(zhǎng)。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深，企業(yè)迫切需要充分利用衍生金融工具幫助企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的，因此越來(lái)越多的企業(yè)選擇通過衍生金融工具交易來(lái)為企業(yè)的既定目標(biāo)服務(wù)，并且這一趨勢(shì)在全球金融危機(jī)爆發(fā)后仍在持續(xù)。而衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的不斷完善以及各類新型衍生金融工具的推出，使得企業(yè)在衍生品交易中的可選擇空間得到了擴(kuò)充，企業(yè)也能夠根據(jù)自身的實(shí)際需要選擇更為恰當(dāng)?shù)难苌鹑诠ぞ邅?lái)達(dá)到特定的目的。一、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)我們都知道衍生金融工因其具有諸多積極功能而得以在世界范圍內(nèi)經(jīng)歷著迅猛的發(fā)展，但是衍生金融工具也并非僅僅具有積極功能，衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)便是與其積極功能相伴而生的消極事物。由于衍生金融工具所具有的獨(dú)特交易方式、衍生產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性以及交易雙方在信息披露和合約執(zhí)行上存在著非對(duì)稱性等原因，衍生金融工具交易中也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，涉及衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)較之傳統(tǒng)金融工具所具有的風(fēng)險(xiǎn)更加難以控制，這主要是由衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的下列特點(diǎn)所決定的：（1）衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性絕大多數(shù)基礎(chǔ)余融工具交易時(shí)奉行的都是一手交錢一手交貨的準(zhǔn)則，衍生金融工具與之相比有所不同：首先，由于衍生金融工具合約實(shí)質(zhì)上是對(duì)未來(lái)可能會(huì)發(fā)生的一系列權(quán)利義務(wù)的約定，因而其交易具有時(shí)間和金額上的不確定性；其次，根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，衍生金融工具交易無(wú)需在報(bào)表中列出或只需在會(huì)計(jì)報(bào)表的附注中予以說(shuō)明，所以衍生金融工具交易所導(dǎo)致的損益屬于“表外”項(xiàng)目。這決定了衍生金融工具所具有的風(fēng)險(xiǎn)更加隱蔽，致使很難對(duì)其所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的評(píng)估與有效的管理。（2）衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)具有雙重性基礎(chǔ)金融工具所具有的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為工具自身價(jià)格變動(dòng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，如債券、股票等；對(duì)于基礎(chǔ)金融工具，投資者只需關(guān)注債券或股票本身的價(jià)格升跌情況。而衍生金融工具是由基礎(chǔ)金融工具衍生而來(lái)的，因此情況則要復(fù)雜的多。衍生金融工具的價(jià)格通常都以基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格為基礎(chǔ)，使得基礎(chǔ)金融工具價(jià)格的變動(dòng)會(huì)引起衍生金融工具價(jià)格的波動(dòng)。也就是說(shuō)衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)不僅包括其在自身所屬金融市場(chǎng)中運(yùn)作所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，還包括基礎(chǔ)金融工具傳遞過來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這種關(guān)系可以為用等式表示：T(R)=Z(R)+C(R)，其中T(R)為衍生金融工具的總風(fēng)險(xiǎn)，Z(R)為自身所屬金融市場(chǎng)中運(yùn)作產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，C(R)為基礎(chǔ)金融工具傳遞而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，可以看出衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)具有雙重性。（3）衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的蔓延具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)衍生金融工具同基礎(chǔ)金融工具不同，通常具有很高的杠桿性，這一特性使得投資者運(yùn)用少量資金，就能夠在未來(lái)的某一特定時(shí)期內(nèi)，獲得在價(jià)值上數(shù)倍于初始資金的資產(chǎn)的管理權(quán)。投資者往往由于這種超高回報(bào)率常常會(huì)誘而從事投機(jī)性交易，但高收益與高風(fēng)險(xiǎn)總是相伴而生，衍生金融工具交易可能會(huì)造就一夜暴富的傳奇，但也可能會(huì)釀成傾家蕩產(chǎn)的悲劇。同時(shí)，衍生金融工具還具有虛擬性的特點(diǎn)，絕大多數(shù)衍生金融工具本身并沒有價(jià)值，但卻常常作為其基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有權(quán)證書而存在，從而使得衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)的交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品市場(chǎng)，此外隨著金融創(chuàng)新的不斷深入，衍生金融工具同其基礎(chǔ)金融資產(chǎn)之間、不同種類的衍生金融工具之間的關(guān)系日益復(fù)雜化，因此當(dāng)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，通常極易擴(kuò)散傳染，能夠在極短的時(shí)間內(nèi)蔓延至整個(gè)金融市場(chǎng)，甚至?xí)l(fā)全球性的金融危機(jī)。二、我國(guó)企業(yè)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題我國(guó)企業(yè)因從事衍生金融工具交易而出現(xiàn)巨虧的情況時(shí)有發(fā)生，結(jié)合當(dāng)前我國(guó)企業(yè)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際狀況，可以看出當(dāng)前我國(guó)企業(yè)在衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)管理上還存在著諸多問題，概括起來(lái)主要有一下幾點(diǎn)：（1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組成要素不健全首先企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境并沒有健康的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)文化，因此健全的風(fēng)險(xiǎn)管理理念未能在多數(shù)企業(yè)全面建立起來(lái)，更不能將其應(yīng)用于企業(yè)的日常管理中。作為內(nèi)部環(huán)境重要組成部分的董事會(huì)也并未能充分發(fā)揮其監(jiān)督作用。此外，許多企業(yè)特別是中小企業(yè)在企業(yè)的組織架構(gòu)設(shè)計(jì)以及權(quán)責(zé)分配上也存在諸多問題。其次在事項(xiàng)識(shí)別上，由于很多衍生金融工具的價(jià)值與全球或某一國(guó)家、地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本狀況有著密切的聯(lián)系，因此從事衍生金融工具交易的企業(yè)必須密切關(guān)注相關(guān)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。但在實(shí)際中由于種種原因，我國(guó)企業(yè)在此方面尚存在很大欠缺，往往不能有效識(shí)別出可能會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響的外部事件，甚至輕信交易對(duì)手的游說(shuō)或市場(chǎng)傳言。再次許多企業(yè)由于技術(shù)人才缺乏、主觀意識(shí)淡薄以及風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性等原因，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和應(yīng)對(duì)上難以對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)作出準(zhǔn)確的定量估計(jì)，甚至定性分析也存在偏差，而如果無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的評(píng)估，管理層自然無(wú)法制定出正確的應(yīng)對(duì)之策。第四在控制活動(dòng)上，某些情況下，盡管企業(yè)制定了一系列衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)規(guī)章制度，卻在實(shí)踐操作中流于形式，并未能得到真正貫徹執(zhí)行，而這種風(fēng)險(xiǎn)管理制度形同虛設(shè)的現(xiàn)象在我國(guó)企業(yè)中并不少見。第五在信息與溝通上，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)普遍缺乏有效的信息共享與溝通的渠道，無(wú)論是在企業(yè)內(nèi)部還是企業(yè)與外部之間，這必然會(huì)導(dǎo)致信息與溝通遲滯的發(fā)生，這顯然無(wú)法適應(yīng)衍生金融工具價(jià)值波動(dòng)頻率快、幅度大的特性。最后在監(jiān)控上，衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)要求企業(yè)對(duì)其必須進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，隨時(shí)檢驗(yàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的組成要素是否健全并有效運(yùn)行。但是我國(guó)企業(yè)在從事衍生品交易時(shí)常常為利潤(rùn)所蒙蔽，放松了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的監(jiān)控。具體表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)一些違規(guī)操作反應(yīng)遲鈍或根本無(wú)視，管理層也常在利益的驅(qū)動(dòng)下，對(duì)這些違規(guī)操作視而不見，這常常又會(huì)誘使一些交易人員為了個(gè)人利益不惜鋌而走險(xiǎn)進(jìn)行違規(guī)操作。（2）衍生金融工具交易的投機(jī)動(dòng)機(jī)明顯在我國(guó)衍生金融市場(chǎng)發(fā)展滯后的背景下，許多企業(yè)在使用衍生金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往不得不到境外尋求交易對(duì)手，主要包括一些國(guó)際知名投行或銀行，或者是通過這些公司尋找到的交易對(duì)手。這些投行或銀行通常深諳衍生金融工具交易之道，并常常會(huì)向企業(yè)客戶極力兜售其衍生金融產(chǎn)品。而我國(guó)企業(yè)由于涉世未深，對(duì)很多新型衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)特征并無(wú)詳細(xì)了解，往往會(huì)基于這些投行所提供的一些所謂的分析報(bào)告做出自己對(duì)世界宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主觀判斷，并以此做出衍生金融工具的投資交易策略。而在此過程中，很多企業(yè)出于對(duì)自己判斷的盲目自信，試圖通過衍生金融工具交易來(lái)獲取超額利潤(rùn)，這就導(dǎo)致其逐漸偏離了套期保值對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的最初目標(biāo)，從而使其投資策略表現(xiàn)出十分明顯的投機(jī)意圖，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口不僅未縮小反而由于衍生產(chǎn)品投機(jī)而進(jìn)一步擴(kuò)大。在此情況下，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與企業(yè)最初判斷相悖，企業(yè)就會(huì)因所投資衍生金融工具而遭受巨虧。因此由于企業(yè)自身對(duì)于衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)上的缺乏加之國(guó)際投行或銀行的蠱惑，使得很多企業(yè)為了追求利潤(rùn)而無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作成投機(jī)。（3）缺乏精通衍生工具的專業(yè)人才近年來(lái)隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，衍生金融工具也日趨復(fù)雜化，無(wú)論是其價(jià)值的確定還是具體的交易方式都需要精通衍生金融工具的專業(yè)化人才來(lái)進(jìn)行操作，但是由于我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展起步較晚，特別是對(duì)于衍生金融工具在很長(zhǎng)一段時(shí)間里都被認(rèn)為是投機(jī)的代名詞，因而發(fā)展更為滯后，直至近年來(lái)其發(fā)展才被提上日程。因此當(dāng)前我國(guó)尚缺乏大量精通衍生金融工具的專業(yè)人才，無(wú)論是從歷史經(jīng)驗(yàn)、運(yùn)營(yíng)方式上還是從薪酬激勵(lì)上，都缺乏相應(yīng)的人才積累。專業(yè)人才的缺乏導(dǎo)致很多企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其投資的戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)時(shí)，不敢使用衍生金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，或是即使敢使用衍生金融工具卻無(wú)法確定選擇對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)方法和最優(yōu)策略，也不會(huì)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)模型并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，進(jìn)而找出衍生產(chǎn)品背后隱藏著的風(fēng)險(xiǎn)，并最終找出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)之策。由此帶來(lái)的后果是許多進(jìn)行衍生金融工具交易的企業(yè)很可能以技術(shù)消息面盲目跟風(fēng)炒作或同交易對(duì)手方對(duì)賭，從而導(dǎo)致企業(yè)巨額虧損。（4）衍生金融工具交易的監(jiān)管滯后我國(guó)在衍生金融工具交易監(jiān)管上的滯后主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，我國(guó)關(guān)于衍生金融工具交易監(jiān)管的法規(guī)體系還不完善，當(dāng)前我國(guó)并沒有一套統(tǒng)一的監(jiān)管法律，也缺少對(duì)于衍生金融產(chǎn)品的交易的指引。關(guān)于衍生金融工具交易的相關(guān)法規(guī)，大都是個(gè)監(jiān)管主體針對(duì)不同類別的衍生品來(lái)制定的，無(wú)法適應(yīng)衍生金融工具市場(chǎng)發(fā)展的要求，尤其是無(wú)法有效應(yīng)對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)傳播所具有的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的特點(diǎn)。其次，根據(jù)衍生金融工具交易的種類和過程來(lái)看，目前能夠?qū)ρ苌a(chǎn)品交易實(shí)施監(jiān)管的主體主要有人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和外匯管理局等，如此多的監(jiān)管主體之間尚缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)，因而在實(shí)際監(jiān)管過程中難免會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管過度或監(jiān)管不足的情況。最后，由于有相當(dāng)一部分衍生金融工具是在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易的，而與場(chǎng)內(nèi)交易有著嚴(yán)格的信息披露制度不同，場(chǎng)外交易由于只涉及交易雙方，因而交易信息的披露存在很大困難。這導(dǎo)致衍生金融工具的信息披露存在嚴(yán)重欠缺，市場(chǎng)透明度較低。三、完善衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)具有雙重性、隱蔽性及其傳播的網(wǎng)絡(luò)性等的特點(diǎn)，決定了在衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)紕漏都有可能導(dǎo)致千里之堤毀于蟻穴的嚴(yán)重后果。針對(duì)我國(guó)企業(yè)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理所存在的問題，本部分提出以下相應(yīng)對(duì)策：（1）完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系第一，優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部環(huán)境。首先企業(yè)應(yīng)著眼于培養(yǎng)健康的風(fēng)險(xiǎn)文化，高層應(yīng)當(dāng)積極參與到風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中，積極配合、支持企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，為風(fēng)險(xiǎn)管理奠定強(qiáng)有力的基調(diào)。企業(yè)還應(yīng)對(duì)其員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)，向員工灌輸企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理念、文化和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并將之作為一項(xiàng)持續(xù)性工作。其次應(yīng)強(qiáng)化董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的關(guān)鍵作用。企業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建一個(gè)參與性強(qiáng)、積極的公司董事會(huì)，這樣一個(gè)董事會(huì)應(yīng)當(dāng)具有企業(yè)管理、專業(yè)技術(shù)以及其它專業(yè)方面的恰當(dāng)能力，并能積極行使自己的監(jiān)督職權(quán)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行質(zhì)詢和監(jiān)督，并能提出合理的替代觀點(diǎn)或糾正措施。再次企業(yè)應(yīng)構(gòu)建合理的組織架構(gòu)并進(jìn)行適當(dāng)?shù)臋?quán)責(zé)分配。針對(duì)衍生金融工具交易的特點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立起相互制衡的內(nèi)部組織架構(gòu)，如在董事會(huì)下設(shè)衍生金融工具交易管理委員會(huì)，全面負(fù)責(zé)衍生金融工具交易中的政策制定、交易方式選擇、風(fēng)險(xiǎn)管理方法選擇以及部門協(xié)調(diào)等工作。第二，完善對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估及應(yīng)對(duì)。首先從事衍生金融工具交楊的企業(yè)應(yīng)對(duì)提高其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。企業(yè)應(yīng)具有一批能夠?qū)Υ诉M(jìn)行分析預(yù)測(cè)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，能夠充分識(shí)別出可能會(huì)給企業(yè)衍生品交易帶來(lái)影響，特別是不利影響的事件。其次企業(yè)還應(yīng)提高其對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用定性與定量的方法來(lái)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。定量主要是采用相關(guān)的數(shù)學(xué)模型或技術(shù)來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行數(shù)量上的分析評(píng)估，而定性分析則主要是依靠企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理者的常識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和判斷來(lái)對(duì)分析評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。最后企業(yè)還應(yīng)當(dāng)提高其對(duì)衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。企業(yè)在識(shí)別出衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之后，管理層就要選擇出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)之策。管理層應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，同時(shí)充分考慮到企業(yè)自身的技術(shù)、資源等客觀條件，選擇最佳的應(yīng)對(duì)策略，確保將衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容量以內(nèi)。第三，強(qiáng)化企業(yè)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的控制活動(dòng)。首先企業(yè)應(yīng)當(dāng)將衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)責(zé)任在企業(yè)內(nèi)部自上而下進(jìn)行分配，每一層中的每一個(gè)人都在決策中被賦予了一定的權(quán)限，那么必然也就要肩負(fù)起相應(yīng)的責(zé)任，企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格責(zé)任政策，確保從上到下每一層級(jí)、每一部門、每一個(gè)員工都能切實(shí)履行自己的責(zé)任，確保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施能夠得到有效實(shí)施。其次企業(yè)還應(yīng)當(dāng)設(shè)定合適的風(fēng)險(xiǎn)限額。風(fēng)險(xiǎn)限額反映了企業(yè)所愿意承受的量化風(fēng)險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)容量的表現(xiàn)形式，由于其具有較強(qiáng)的可操作性和精確性，因而是一種比較有效的控制方法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于特定的業(yè)務(wù)，設(shè)定合理的風(fēng)險(xiǎn)限額，使管理人員能夠據(jù)以對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制。最后企業(yè)還應(yīng)當(dāng)建立健全對(duì)失職行為的處罰機(jī)制。為了確保企業(yè)員工能夠有效履行自己衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理中的責(zé)任，企業(yè)必須具有一套健全的懲處機(jī)制，根據(jù)員工違規(guī)性質(zhì)與程度，給予相應(yīng)的處罰。第四，完善衍生金融工具交易相關(guān)的信息與溝通。首先企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化其衍生產(chǎn)品交易相關(guān)信息的收集與傳遞能力，加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的重視力度，投資建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)，并進(jìn)行定期維護(hù)管理，借此提高企業(yè)收集信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性。其次企業(yè)應(yīng)當(dāng)在內(nèi)部培育出良好的信息共享與溝通氛圍。企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過召開例會(huì)、座談會(huì)等方式，構(gòu)建起有效的溝通、交流平臺(tái)，積極鼓勵(lì)管理層、風(fēng)險(xiǎn)管理人員以及交易操作人員就衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行溝通、討論，通過信息共享改進(jìn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。（2）嚴(yán)格堅(jiān)守套期保值的基本原則對(duì)于我國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)而言，從事衍生產(chǎn)品交易的根本目的都是為了套期保值以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，這些企業(yè)在明確套期保值的根本目標(biāo)后，就必須嚴(yán)格堅(jiān)守套期保值的基本原則。所謂堅(jiān)守套期保值的基本原則是指企業(yè)在利用衍生金融工具進(jìn)行套保時(shí)，首先企業(yè)套保的工具要對(duì)應(yīng)或相關(guān)。其次方向要與其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的交易相反，以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。再次套保數(shù)量要對(duì)應(yīng)，如果數(shù)量錯(cuò)配就存在投機(jī)動(dòng)機(jī)。然而在現(xiàn)實(shí)中，許多企業(yè)卻在利潤(rùn)的誘惑下將套期保值轉(zhuǎn)變?yōu)榱送稒C(jī)，致使企業(yè)遭受虧損，因此企業(yè)必須從交易理念、規(guī)章制度等各方面著手，嚴(yán)格遵守套期保值的根本目標(biāo)，不為短期利益所誘惑，杜絕套期保值向投機(jī)演變。（3）加強(qiáng)衍生金融工具