一汽轎車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析畢業(yè)

Goodisgood,butbettercarriesit.

精益求精，善益求善。Goodisgood,butbettercarriesit.

精益求精，善益求善。一汽轎車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析畢業(yè)內(nèi)蒙古自治區(qū)公務(wù)員及直屬事業(yè)單位招聘考試內(nèi)蒙古自治區(qū)公務(wù)員及直屬事業(yè)單位招聘考試PAGEPAGEPAGE23內(nèi)蒙古自治區(qū)公務(wù)員及直屬事業(yè)單位招聘考試PAGE

目錄引言 7第一章 理論概述 8第二章一汽轎車股份有限公司簡(jiǎn)介 8第三章一汽轎車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 93.3盈利能力分析 143.3.1凈資產(chǎn)收益率 153.3.2總資產(chǎn)收益率 153.3.3凈利潤(rùn)率 153.3.4毛利率 163.4營(yíng)運(yùn)能力分析 173.4.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 173.4.2凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 173.4.3存貨周轉(zhuǎn)率 183.4.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 18企業(yè)的總資產(chǎn)率三年來(lái)都在50%以上，說(shuō)明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較好，資產(chǎn)利用率高。企業(yè)的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增加，表明企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)銷售能力也較強(qiáng)。企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)的銷售能力增強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的比重較少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率高。 18 19 19結(jié)論 192.償債能力：一汽轎車因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，較容易取得借款，直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力很強(qiáng)。企業(yè)有較強(qiáng)的償還債務(wù)的能力，企業(yè)結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性，企業(yè)支付債務(wù)利息的能力增強(qiáng)。 203.盈利能力：企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力增強(qiáng)。企業(yè)持續(xù)收益的能力增強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。企業(yè)在三年內(nèi)保持原有的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，企業(yè)并不是靠舉債經(jīng)營(yíng)。凈利潤(rùn)質(zhì)量較高，企業(yè)也不太可能存在虛增成本和收入隱匿的形式。 20參考文獻(xiàn) 20謝辭 21圖目錄圖3—1：08-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表 4圖3—2年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖 5圖3—308-10年企業(yè)現(xiàn)金比率變化趨勢(shì)圖 4圖3—408-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖 4圖3—508-10年企業(yè)利息保障倍數(shù)變化趨勢(shì)圖 4圖3—608-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖 4圖3—708-10年企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖 5圖3—808-10年企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)變化趨勢(shì)圖 5表目錄表3—108-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表 5表3—208-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo) 5表3—3表3-308-10年企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 5表3—4表3-408-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo) 5表3—508-10年企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 5摘要本文從財(cái)務(wù)報(bào)表入手，運(yùn)用內(nèi)部與外部分析、定性與定量分析、靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析、整體與結(jié)構(gòu)分析等分析方法對(duì)一汽轎車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱一汽轎車）的資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表及利潤(rùn)表進(jìn)行分析，通過(guò)從全面、綜合的角度評(píng)價(jià)一汽轎車的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)結(jié)果，研究一汽轎車的償債能力和盈利能力，評(píng)價(jià)企業(yè)收入費(fèi)用水平，為一汽轎車的財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)控制提供可靠的信息支持。分析中發(fā)現(xiàn)企業(yè)從2008年到到2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)逐年增加，但從2011年開(kāi)始營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度下降。本文對(duì)一汽轎車公司從結(jié)構(gòu)方面，償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面進(jìn)行詳分析，找到公司因成本增加，受國(guó)家政策影響，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇等原因造成的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降，并提出建議和相應(yīng)的改進(jìn)措施。關(guān)鍵字：財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力；營(yíng)運(yùn)能力；償債能力AbstractThispaperstartfromthefinancialstatements,theuseofinternalandexternalanalysis,qualitativeandquantitativeanalysis,staticanddynamicanalysis,theoverallanalysisandstructuralanalysismethodsFAWCarCo.,Ltd.(hereinafterreferredtoasFAW)balancesheet,cashflowstatementandanalysisoftheincomestatementthroughfromacomprehensive,integratedperspectiveevaluationFAWCar'sfinancialconditionandresultsofoperations,researchFAWCar'ssolvencyandprofitability,evaluatecorporateincomeleveloffeesfortheFAW'sfinancialdecision-makingandfinancialcontroltoprovidereliableinformationsupport.Analysisfoundthatcompaniesfrom2008to2010,operatingprofitincreasedyearbyyear,butin2011beganamajordeclineinoperatingprofit.Inthispaper,FAWCarCompanyfromstructure,solvency,profitability,operationalcapacityandotheraspectsofdetailedanalysis,findthecompanyduetoincreasedcosts,subjecttonationalpolicies,domesticproductsincreasedcompetitionandothercausesofdeclineinoperatingprofit,andmakerecommendationsandcorrespondingmeasuresforimprovement.

Keywords:financialstatements;profitability;operationalcapacity;solvency引言財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于19世紀(jì)末，財(cái)務(wù)分析起源于為銀行服務(wù)的信用分析。財(cái)務(wù)分析最先由美國(guó)銀行家所倡導(dǎo)主要用來(lái)評(píng)估貸款公司能否按時(shí)償還貸款。資本市場(chǎng)形成后，財(cái)務(wù)分析主要為投資者服務(wù)。隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革和完善，不僅企業(yè)投資者、債權(quán)人重視財(cái)務(wù)分析，公司經(jīng)營(yíng)者也開(kāi)始認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)分析的重要性，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去，通過(guò)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析企業(yè)可以直接準(zhǔn)確的了解過(guò)去的業(yè)績(jī)，分析出企業(yè)存在的問(wèn)題及原因。還可以反映企業(yè)的現(xiàn)狀，財(cái)務(wù)分析根據(jù)不同的主體和服務(wù)對(duì)象，使用不同的分析方法可以反映企業(yè)某個(gè)方面的現(xiàn)狀，這種分析可以全面分析企業(yè)的現(xiàn)狀。估價(jià)企業(yè)的未來(lái)，可以為企業(yè)做出財(cái)務(wù)決策，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等指明方向，防止財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。通過(guò)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)，領(lǐng)悟了財(cái)務(wù)分析這一數(shù)據(jù)分析工具在企業(yè)信息分析中的重要性。所以選擇財(cái)務(wù)分析作為這次論文的研究方向。本文的第一章對(duì)財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行了理論概括并列出多種分析方法及其特點(diǎn)。第二章對(duì)所要分析的對(duì)象一汽轎車的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)狀況等進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹。第三章對(duì)一汽轎車公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行詳細(xì)的分析，首先是對(duì)公司2008年-2012年的各項(xiàng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析和比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存貨占用的資金逐年增加，增加企業(yè)的存貨成本等；其次是通過(guò)對(duì)公司的盈利能力分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力逐年下降，說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，企業(yè)發(fā)展可能會(huì)受到局限。通過(guò)對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力有所下降，即利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造收益的能力降低。通過(guò)對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行詳細(xì)的分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的償債能力逐年下降，而且在2012年最低，表明企業(yè)近幾年很有可能出現(xiàn)難以清償?shù)膫鶆?wù)困難，經(jīng)營(yíng)效益也有大幅度下降。最后一章通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析得出企業(yè)近幾年出現(xiàn)巨額虧損，但發(fā)展?jié)摿^好，有較大的回升空間和發(fā)展空間。1理論概述不同的分析方法有著不同的適用范圍，要選擇恰當(dāng)?shù)姆治龇椒ú拍芸茖W(xué)的進(jìn)行有效的分析并獲得相應(yīng)的信息。財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)核算及其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息為依據(jù)，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及償債能力進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，全面客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)結(jié)果，為企業(yè)的籌資、投資以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供準(zhǔn)確的信息和理論依據(jù)。財(cái)務(wù)分析的方法1.比較分析法是指通過(guò)對(duì)相關(guān)連的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，以確定指標(biāo)之間的相關(guān)差異及原因。比較分析法是財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用最廣泛、最主要的方法。不同的比較標(biāo)準(zhǔn)有著不同的比較分析方法。根據(jù)不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求，比較方法可分為：實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)相比較，實(shí)際指標(biāo)與預(yù)算指標(biāo)相比較，本企業(yè)指標(biāo)與同行業(yè)平均水平相比較。根據(jù)指標(biāo)形式的不同，比較分析法可分為：絕對(duì)數(shù)值表的比較、相對(duì)數(shù)指標(biāo)的比較。2.比率分析法是指利用兩個(gè)指標(biāo)之間的某種相關(guān)因素聯(lián)系起來(lái)。通過(guò)計(jì)算比率，來(lái)分析和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。比率分析法是財(cái)務(wù)分析中最基本、最具有特殊意義的一種分析方法。由于各種比率的計(jì)算方法不同，其分析的目的及作用也不相同。大體可以分為三大類：1）相關(guān)比率是對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析2）構(gòu)成比率是對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析3）動(dòng)態(tài)比率是對(duì)趨勢(shì)進(jìn)行分析。要注意的是，在分析過(guò)程中，帶負(fù)號(hào)的數(shù)據(jù)所計(jì)算的比率是沒(méi)有意義的。3.趨勢(shì)分析法是指通過(guò)選擇觀察若干個(gè)企業(yè)連續(xù)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算趨勢(shì)比率，確定各項(xiàng)目的增減變化，分析引起變化的原因并預(yù)測(cè)未來(lái)可能出現(xiàn)的結(jié)果。趨勢(shì)分析法是財(cái)務(wù)分析的基本方法。不同的分析標(biāo)準(zhǔn)有著不同的對(duì)應(yīng)方法，具體可分為：定必趨勢(shì)百分比、環(huán)比趨勢(shì)百分比。趨勢(shì)分析法可以用文字表述、表格、圖解或比較報(bào)告的形式進(jìn)行比較，也可以采用指數(shù)滑動(dòng)平均法，銷售百分比法等加以比較。4.結(jié)構(gòu)分析法是指財(cái)務(wù)報(bào)表中的某個(gè)項(xiàng)目數(shù)值占總項(xiàng)目數(shù)值的比重，從而分析出各項(xiàng)目在結(jié)構(gòu)上的規(guī)律，分析其變化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生的影響。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以更加全面、詳細(xì)的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中的問(wèn)題，改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，及時(shí)作出決策。第二章一汽轎車股份有限公司簡(jiǎn)介一汽轎車股份有限公司是中國(guó)第一汽車集團(tuán)控股的子公司，是一家集開(kāi)發(fā)、制造和銷售乘用車及其配件于一體的上市公司。公司的前身為“第一汽車制造廠”，隸屬于中國(guó)機(jī)械工業(yè)部，成立于1953年。1997年6月18日在深圳證券交易所掛牌上市。是中國(guó)轎車制造業(yè)第一家股份制上市公司。公司擁有兩家子公司——一汽馬自達(dá)汽車銷售有限公司和一汽轎車銷售有限公司，員工11701人，年生產(chǎn)能力轎車整車為40萬(wàn)輛，發(fā)動(dòng)機(jī)33萬(wàn)臺(tái)，變速器52萬(wàn)臺(tái)。汽轎車現(xiàn)有紅旗、一汽奔騰、Mazda等乘用車系列，公司品牌和產(chǎn)品的知名度和信譽(yù)不斷提高。一汽轎車成立至2012年，公司總資產(chǎn)由48億增加到163億左右，銷售收入由52億將增長(zhǎng)到163億左右，累計(jì)分紅派息超過(guò)36億元，帶動(dòng)了自主轎車產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。一汽轎車的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，主要是由于企業(yè)收入逐步增長(zhǎng)，銷售規(guī)模也逐步擴(kuò)大，公司還提出降低成本新倡導(dǎo)，增加企業(yè)的盈利能力。公司利潤(rùn)水平較往期水平增長(zhǎng)加快的另一個(gè)原因是技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用可以資本化，在公司執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后。雖然公司總資產(chǎn)在增加，但是從2011年開(kāi)始，公司的盈利出現(xiàn)巨額虧損，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-75,647.26萬(wàn)元，同比減少448.87%。究其原因，大致是因?yàn)閲?guó)內(nèi)各企業(yè)增加實(shí)力，推出不同產(chǎn)品，使競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)家推出多種政策，減少乘用車使用量，油價(jià)上漲，制作成本增加，導(dǎo)致銷售量下降。第三章一汽轎車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.1結(jié)構(gòu)分析指標(biāo)名稱08年09年10年09年相對(duì)08年10年相對(duì)09年增長(zhǎng)額相對(duì)增長(zhǎng)增長(zhǎng)額相對(duì)增長(zhǎng)流動(dòng)資產(chǎn)6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.356,768,901,980.6618%2,425,107,473.324%存貨1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,338,954.76204,995,255.8616%439,733,568.7229%應(yīng)收賬款198,486,931.5773,648,830.4186,430,798.49-124,838,101.16-63%72,516,834.3792%總資產(chǎn)10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98-5,840,609,056.93-58%-1,033,835,077.05-69%流動(dòng)負(fù)債3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.823,166,466,303.8292%1,806,830,107.6235%總負(fù)債3,511,594,011.766,674,740,141.198,898,373,025.333,163,146,129.4390%2223632884.1433%所有者權(quán)益6,618,269,295.077,744,377,415.548,776,163,703.61,126,108,120.4717%1,031,786,288.0613%表3-1：08-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表圖3-1：08-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表如圖表2-2所示，09年各類與財(cái)務(wù)狀況相關(guān)的指標(biāo)與08年相比，除應(yīng)收賬款和總資產(chǎn)有一定幅度的下降外,其他指標(biāo)均有不同程度的上浮，其中流動(dòng)負(fù)債上長(zhǎng)的程度尤其高。賒銷收入也有所降低，致使09年應(yīng)收賬款比08年下降了63%。存貨的增加，說(shuō)明企業(yè)存貨的使用量較大。10年與09年相比，各項(xiàng)指標(biāo)除總資產(chǎn)下降外，其他指標(biāo)均有不同程度的提高，特別是應(yīng)收賬款，提高了92%，流動(dòng)負(fù)債次之，所有者權(quán)益提高幅度最小，說(shuō)明10年企業(yè)銷量大大加強(qiáng)了，賒銷金額也大大加強(qiáng)，應(yīng)收賬款以驚人的速度發(fā)展。綜上所述，10年企業(yè)的賬務(wù)狀況比08年的財(cái)務(wù)狀況有大幅度提高。企業(yè)今后應(yīng)合理地、適當(dāng)?shù)卣{(diào)整企業(yè)賬務(wù)結(jié)構(gòu)，企業(yè)從08年開(kāi)始，加大步伐向前邁進(jìn)。3.2償債能力償債能力分析是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過(guò)這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理者、債權(quán)人及股權(quán)投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。3.2.1短期償債能力分析短期償債能力分析是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。評(píng)價(jià)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債用于評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。該指標(biāo)值，一般以2為宜。2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債用于衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中可立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率越高，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，越容易取得借款；該比率越低，表明企業(yè)存在不能迅速償還流動(dòng)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，取得借款會(huì)有困難。一般認(rèn)為，企業(yè)的速動(dòng)比率至少應(yīng)維持在1。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資）/流動(dòng)負(fù)債最能反映企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率越高說(shuō)明企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，現(xiàn)金比率保持在0.3左右為宜。表3-208-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)報(bào)告期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率08年年度1.823.861.409年年度1.545.821.2710年年度1.504.461.26從表3-2可以看出一汽轎車的流動(dòng)比率較高，表明企業(yè)因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。速動(dòng)比率雖有小幅波動(dòng)，但仍有較高比率，表明企業(yè)償債能力較強(qiáng)，較容易取得借款。企業(yè)的現(xiàn)金比率雖逐年下降，但比率仍高于0.3，說(shuō)明企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力很強(qiáng)。圖3-2：08-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖圖3-3：08-10年企業(yè)現(xiàn)金比率變化趨勢(shì)圖從表3-2和圖3-2和圖3-3我們可以看出一汽轎車三年的短期償債能力從2008年至2010年有所下降，但都在正常范圍內(nèi)波動(dòng)?，F(xiàn)金比率長(zhǎng)期保持在30%以上，說(shuō)明公司短期償債能力較強(qiáng)。3.2.2長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債等。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)人來(lái)說(shuō)，他們不僅關(guān)心企業(yè)短期償債能力，更關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，因此我們還需要分心企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)。1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%該比率反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，以權(quán)益的保障程度。這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。不高于70%為宜。2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益該比率揭示負(fù)債資金與權(quán)益資金的比例關(guān)系，指標(biāo)高，說(shuō)明企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性；反之，則說(shuō)明企業(yè)擁有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)。3.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用該比率反應(yīng)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個(gè)比率太低，卓明企業(yè)難以保證用經(jīng)營(yíng)所得來(lái)按時(shí)按量支付債務(wù)利息，這就會(huì)引起債權(quán)人的擔(dān)心。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以償付債務(wù)及利息，若長(zhǎng)此以往，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。表3-308-10年企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)報(bào)告期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)08年年度0.350.5316.1209年年度0.460.8671.2510年年度0.501.0185.77從表3-3可以看出，一汽轎車的資產(chǎn)負(fù)債率雖逐年增加，但是仍低于70%，說(shuō)明企業(yè)還是有較強(qiáng)的償還債務(wù)的能力。產(chǎn)權(quán)比率也在逐年增加，說(shuō)明企業(yè)的結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性。企業(yè)的利息倍數(shù)從2009年開(kāi)始迅速增加，說(shuō)明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力增強(qiáng)。圖3-408-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖圖3-508-10年企業(yè)利息保障倍數(shù)變化趨勢(shì)圖由表3-5和圖3-12圖3-14可知，一汽轎車的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和在2008-2010年一直處于穩(wěn)定的水平并且有小幅度上升，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)綜上所述，企業(yè)的具有較強(qiáng)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，雖然部分指標(biāo)有小幅度下降，但都是在正常范圍內(nèi)波動(dòng)，并不影響企業(yè)的償債能力。3.3盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，因此，企業(yè)債權(quán)人、所有者及經(jīng)營(yíng)管理者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。它通常體現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低，通過(guò)采用一定的分析方法，判斷企業(yè)能獲取多大利潤(rùn)數(shù)額的能力。反映贏利能力的指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷售毛利率和每股收益。3.3.1凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/[（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2]該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用權(quán)益資本獲取收益的能力。凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢的投資能夠獲得的凈收益，評(píng)價(jià)企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力。反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。如果該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如:增發(fā)股票，接受捐贈(zèng)等。一汽轎車三年來(lái)凈資產(chǎn)收益率逐年增加，表明收益能力比較好。3.3.2總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額((年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/2)×100%總資產(chǎn)收益率（ROA）是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí)，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益（EPS）及凈資產(chǎn)收益率（ROE）等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA）是一個(gè)更為有效的指標(biāo)。總資產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力,也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)?？傎Y產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%）一起分析，可以根據(jù)兩者的差距來(lái)說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度；對(duì)于凈資產(chǎn)所剩無(wú)幾的公司來(lái)說(shuō)，雖然它們的指標(biāo)數(shù)值相對(duì)較高，但仍不能說(shuō)明它們的風(fēng)險(xiǎn)程度較小;而凈資產(chǎn)收益率作為配股的必要條件之一，是公司調(diào)整利潤(rùn)的重要參考指標(biāo)。一汽轎車的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率都很高，具有很強(qiáng)收益能力。3.3.3凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn)率又稱銷售凈利率是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤(rùn)率，計(jì)算公式為：凈利潤(rùn)率=（凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100%凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額×（1－所得稅率）利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－期間費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益－公允價(jià)值變動(dòng)損失+投資收益（－投資損失）只關(guān)注凈利潤(rùn)的絕對(duì)額增減變動(dòng)不足以反映公司盈利狀況的變化，還需要結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)。例如，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率快于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，則公司的凈利潤(rùn)率會(huì)出現(xiàn)下降，說(shuō)明公司盈利能力在下降，相反，如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快于收入則凈利潤(rùn)率會(huì)提升，說(shuō)明公司盈利能力在增強(qiáng)。所以，凈利潤(rùn)率比凈利潤(rùn)更能說(shuō)明問(wèn)題。但是，如果凈利潤(rùn)中存在大量非經(jīng)常性損益、非主營(yíng)收入，以及所得稅變動(dòng)，這樣的凈利潤(rùn)率質(zhì)量會(huì)下降，不能完全反映公司業(yè)務(wù)的盈利狀況，這時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率或EBITDA利潤(rùn)率就是更好的指標(biāo)。3.3.4毛利率毛利率（grossprofitmargin）是毛利與銷售收入（或營(yíng)業(yè)收入）的百分比，其中毛利是收入和與收入相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本之間的差額，用公式表示：毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入×100%=（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入×100%企業(yè)老板都是理性的經(jīng)濟(jì)人，不可能老是做虧本的生意，毛利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利的基礎(chǔ)，企業(yè)要經(jīng)營(yíng)盈利，首先要獲得足夠的毛利，在其他條件不變的情況下，毛利額大，毛利率高，則意味著利潤(rùn)總額也會(huì)增加，而利潤(rùn)總額是征收企業(yè)所得稅的稅基，企業(yè)交納企業(yè)所得稅和股東紅利稅的多少，都與企業(yè)的利潤(rùn)正向相關(guān)，根據(jù)增值稅理論稅負(fù)的相關(guān)原理，決定增值稅的交多交少與企業(yè)的毛利率正向相關(guān)，企業(yè)為了逃避繳納增值稅或企業(yè)所得稅，通常會(huì)在企業(yè)外帳做假，可能通過(guò)虛增成本，或虛降售價(jià)的方式去降低企業(yè)帳面體現(xiàn)的毛利總額和毛利率，進(jìn)而降低增值稅或企業(yè)所得稅的計(jì)稅稅基，以達(dá)到其偷逃增值稅和企業(yè)所得稅或股東紅利稅的目的，對(duì)于出口企業(yè)，通過(guò)價(jià)格轉(zhuǎn)移方式降低毛利率，還可以獲取多退稅款的好處。在進(jìn)行審計(jì)稅審稽查作業(yè)時(shí)，如發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的毛利率太低，或者與同行業(yè)同類產(chǎn)品相比低得太離譜，而其毛利總額剛好或不足維持其期間費(fèi)用，帳面長(zhǎng)期體現(xiàn)微利或虧損時(shí)，則其成本和收入的真實(shí)性也有值得懷疑的地方，毛利率太低通常是虛增成本和收入隱匿的表現(xiàn)形式。一汽轎車三年來(lái)的毛利率達(dá)平均20%以上，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力比較好。表3-408-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo)報(bào)告期盈利能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率（%）總資產(chǎn)收益率（%）凈利潤(rùn)率（%）毛利率（%）08年年度17.2111.155.3422.3709年年度21.3211.236.2822.1610年年度22.3111.365.1621.35從表3-4可以看出，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益逐年增加，說(shuō)明企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力增強(qiáng)。也反映出企業(yè)持續(xù)收益的能力增強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。企業(yè)的總資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)幅度不大，說(shuō)明了公司在三年內(nèi)保持原有的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力,也說(shuō)明公司并不是靠舉債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)的凈利潤(rùn)率有小幅度波動(dòng)，但是在正常波動(dòng)范圍內(nèi)。企業(yè)并不存在大量非營(yíng)業(yè)收入等，說(shuō)明凈利潤(rùn)質(zhì)量較高。企業(yè)的毛利潤(rùn)增加哦幅度不大，平局在20%以上，說(shuō)明企業(yè)不太可能存在虛增成本和收入隱匿的形式。圖3-608-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖由表3-3和圖3-6可以看出，09年到10年各項(xiàng)指標(biāo)雖有小幅度下降，但一汽轎車的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率都很高，說(shuō)明企業(yè)具有很強(qiáng)收益能力。綜上所述，一汽轎車的各項(xiàng)指標(biāo)雖有小幅度變動(dòng)，但并沒(méi)有較大起伏。也說(shuō)明一汽轎車的盈利能力很強(qiáng)。3.4營(yíng)運(yùn)能力分析3.4.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額該比率可用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較低，說(shuō)明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收入或者處置資產(chǎn)，以提高資產(chǎn)利用率。一汽轎車三年來(lái)每年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在50%以上，經(jīng)營(yíng)效率較高。3.4.2凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/『（期初凈資產(chǎn)總額+期末凈資產(chǎn)總額）/2』凈資產(chǎn)總額=總資產(chǎn)-負(fù)債總額用來(lái)分析企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，速度越快，企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，越可以采用薄利多銷的形式，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)更多的收益。一汽轎車的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年來(lái)都維持在50%以上，說(shuō)明企業(yè)的銷售能力很強(qiáng)。3.4.3存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額該比率說(shuō)明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過(guò)量。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。在正常的經(jīng)營(yíng)情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的越少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率越高；反之，存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)低常常是存貨管理不利，銷售狀況不好，造成存貨積壓說(shuō)明企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面存在一定的問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)采取積極的銷售策略提高存貨的周轉(zhuǎn)速度。一般來(lái)說(shuō)存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。一汽轎車的存貨周轉(zhuǎn)率三年來(lái)平均達(dá)100%以上，表明企業(yè)的銷售能力很強(qiáng)。3.4.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公司的應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說(shuō)明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期銷售凈收入/（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。一汽轎車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，資產(chǎn)流動(dòng)性極強(qiáng)，資金使用效率很高。表3-508-10年企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)報(bào)告期經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)總資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率存貨

周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款

周轉(zhuǎn)率08年年度1.993.0312.166.5009年年度1.923.5814.4125.8710年年度2.114.2515.2526.00企業(yè)的總資產(chǎn)率三年來(lái)都在50%以上，說(shuō)明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較好，資產(chǎn)利用率高。企業(yè)的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增加，表明企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)銷售能力也較強(qiáng)。企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)的銷售能力增強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的比重較少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率高。圖3-708-10年企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖圖3-808-10年企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)變化趨勢(shì)圖企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周準(zhǔn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都有提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最明顯，說(shuō)明企業(yè)的資金使用效率有大幅提高。周轉(zhuǎn)率高表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失。綜上所述，企業(yè)的擁有