新能源汽車行業(yè)研究：產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)化的關(guān)鍵一年重視后周期和新技術(shù)

新能源汽車行業(yè)研究：產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)化的關(guān)鍵一年，重視后周期和新技術(shù)1、國內(nèi)銷量高歌猛進(jìn)，科技企業(yè)賦能整車廠電動智能化轉(zhuǎn)型1.1、

2022

年新能源車銷量預(yù)計：全球

850

萬+，國內(nèi)

450

萬+綜合國內(nèi)雙積分政策和歐洲減排新政的規(guī)定、各大車企的銷量預(yù)期，我們預(yù)計

2021-

2025

年全球新能源車銷量分別為

587.2/853.21/1145.60/1582.48/2181.89

萬輛，同比增

速分別為

87.9/45.3/34.3/38.1/37.9%。1.2、

2022

年新能源車整體銷量預(yù)計超過

450

萬輛，中端車型占比將逐漸

擴(kuò)大國內(nèi)新能源汽車整體銷量超預(yù)期，預(yù)計

2022

年達(dá)到

450

萬輛。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，

2021

年

1-10

月國內(nèi)新能源乘用車銷量合計

235.62

萬輛，同比+202.52%，超市場預(yù)

期。其中

EV為主要銷售車型，銷量

195.17

萬輛，同比+209.5%；PHEV銷量

40.68

萬輛，同比+174.46%。分月度銷量來看，2021

年

1-10

月國內(nèi)新能源汽車銷量逐月上

升，其中

1-3

月同比增長最快，同比+280.6%/+552.4%/+275.6%，4-10

月同比維持在

200%左右，預(yù)計

2021

年整體銷量將達(dá)到

310

萬輛。1-10

月新能源車總銷量

252.53

萬輛，汽車總銷量

2094.21

萬輛，1-10

月總體滲透率約為

12.06%。8

月至

10

月單月

的滲透率維持在

16%-18%之間，我們判斷

2022

年滲透率有望小幅提升，按照

2022

年新能源汽車約

18%至

20%的滲透率，結(jié)合汽車近幾年年銷量約

2500

萬輛，預(yù)計

2022

年國內(nèi)新能源車銷量達(dá)到

450-500

萬輛。預(yù)計

2022

年

A0、A型端車型占比將繼續(xù)擴(kuò)大。年初乘用車市場整體延續(xù)“高低端兩

頭大”的格局，一季度后中端車占比呈上升趨勢。從整體上來看，低端和高端新能源

車乘用車市場銷售量占比較高，一季度“高低端兩頭大”的格局明顯。從結(jié)構(gòu)上看，

一季度后新能源乘用車領(lǐng)域中端車的市場占有率擴(kuò)大，有擠壓低、高端車市場的趨

勢。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2021

年

1-10

月國內(nèi)新能源乘用車純電型銷量

195.17

萬輛，

其中

A00

級車

65.46

萬輛，占比

33.54%，同比增長

318.93%；B級車

52.48

萬輛，占

比

26.89%，同比增長

282.5%；A0

和

A級車

74.18

萬輛，占比

38.01%，同比增長

126.11%，A0

和

A級車市場的增長主要源于榮威

Ei5（11.18

萬輛，同比+25.9%）、

比亞迪

e2（2.32

萬輛，同比+58.81%、威馬

EX5（1.98

萬輛，同比+33.35%）、以及

2021

年上市的歐拉好貓（2.35

萬輛）、哪吒

U（4.1

萬輛）和

2021

年

7

月下線的啟

辰

D60EV（2.2

萬輛），我們認(rèn)為

2022

年

A0、A型端車型占比將繼續(xù)擴(kuò)大。1.3、

比亞迪、上汽、特斯拉新能源銷量位列前三，新車型市占率大幅提

升比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉中國領(lǐng)跑國內(nèi)新能源乘用車市場。根據(jù)汽車之家數(shù)

據(jù)，分車企來看，比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉中國分列

2021

前三季度國內(nèi)新能

源乘用車銷量前三，銷量分別為

337599/317338/291128

輛，

市

占

率分

別

為

17%/16%/14.6%，其中比亞迪主要受益于漢以及

DMi系列的暢銷，上汽通用五菱主要由宏光

MINIEV推動,特斯拉銷量主要來源于

Model3

和

Y。預(yù)計

2022

年

ModelY、比亞迪漢、小鵬汽車

P7

和哪吒

U等中高端車型市占率將進(jìn)

一步提高。2021

年宏光

MINIEV、ModelY、漢和哪吒

U2021

年的市占率相較

2020

年有大幅提升，分別上升

11.5/3.2/3.9/3.2.3

個百分點，預(yù)計

2022

年市占率將進(jìn)一步

提升。1.4、

核心車企搶占新能源車市場1.4.1、

國產(chǎn)

Model3/Y銷量猛增，搶占

25-50

萬元電車市場2021

年前十月

ModelY/3

銷量突破

21

萬輛。特斯拉

ModelY/3

保持高增速，搶占

25-50

萬市場份額。2021

年

1

月

1

日，特斯拉宣布國產(chǎn)

ModelY正式發(fā)售，特斯拉

ModelY市場占有率總體保持上升態(tài)勢，2021

年

1-10

月國內(nèi)新能源汽車總銷量排名

第三，在

25-50

萬價位的新能源汽車中銷量排名第一，市場反應(yīng)良好。Model3

十月國內(nèi)產(chǎn)銷差距大，2022

年銷量預(yù)期良好。由于德國柏林超級工廠未獲批準(zhǔn)運營，上海超級工廠持續(xù)填補歐洲的交付缺口。上海工廠每季度上半季服務(wù)于

全球市場，下半季度服務(wù)于中國市場，因此

2021

年

10

月份，特斯拉

Model3

國內(nèi)銷

量僅為

422

輛，但根據(jù)特斯拉的戰(zhàn)略以及國內(nèi)新能源汽車銷售情況來看，2021

年末

以及

2022

年初

Model3

銷量將持續(xù)保持高增長態(tài)勢。我們預(yù)計

2022

年國內(nèi)特斯拉

銷量有望達(dá)

45(+50%)萬輛。特斯拉

ModelY為應(yīng)對成本上漲，下線

Model標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航車型。特斯拉官網(wǎng)在

11

月

12

日下線

ModelY標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版，上線普通

ModelY，在價格和外觀不變的同時，將

最大功率從

220KW下降到

202KW，將最大扭矩從

440

下降到

424N.m；繼續(xù)使用磷

酸鐵鋰電池，電池能量依然為

60KWh；增加

20

公里續(xù)航的同時，百公里加速降低

1.3

秒。特斯拉

ModelY將發(fā)動機降級可能是源于成本增加的影響，同時

2021

年新

能源汽車補貼僅限于

30w以下車型，故特斯拉

ModelY只能通過減配的方式變相提

價。降低入門版車型的加速成績后，特斯拉不同款型間的差異將得到凸顯。特斯拉新版車型有望

2022

年下線。根據(jù)

2021

年

1

月上海企事業(yè)單位環(huán)境信息公開

平臺，特斯拉超級工廠項目（一期）第二階段環(huán)境影響報告書報批前公示，特斯拉新

項目配套一個“新車型先期啟動項目”，試驗內(nèi)容為：本項目將在現(xiàn)有廠房內(nèi)進(jìn)行新

車型啟動相關(guān)的試驗和研究工作，包括對重要設(shè)備和生產(chǎn)流程的試驗、產(chǎn)品尺寸的

驗證、零部件功能的匹配等，該項目試驗周期約為

6

個月。據(jù)悉，這款新車不僅將在

中國生產(chǎn)，還將從下半年開始在國內(nèi)進(jìn)行路試，新車型的發(fā)售可能促使特斯拉

3/Y進(jìn)

一步降低售價，從而提升特斯拉在中國市場的整體占有率。1.4.2、

比亞迪：

DMi型成為銷量增長主要動力、e平臺

3.0

加速邁進(jìn)智能電動汽車

時代比亞迪汽車銷量市場領(lǐng)先，2022

有望達(dá)到

150

萬輛（根據(jù)公司自身的銷售指引）。

2021

年前三季度比亞迪汽車銷量累計

45.2

萬輛，同比+68.32%。其中增量大部分來

自于新能源車，同比+204.29%，而燃油車增速下降，逐漸邊緣化。從比亞迪新能源

乘用車整體銷量來看，純電動車型占比大于插電混動型，分別占比

56%/44%，從月

度銷量來看，插電混合動力銷量占比持續(xù)上升,逐漸與純電持平，9

月占比已經(jīng)達(dá)到48%，且累計同比增速超過純動，達(dá)到

470.98%，主要受

2021

年

3

月

DMi系列的驅(qū)

動。DMi性價比優(yōu)勢明顯，秦

PlusDMi在

10

萬元價格帶與燃油車正面交鋒。DMi直擊

PHEV核心痛點---成本，秦

PlusDMi以

10.78-14.78

萬元的售價擊入

10-15

萬元價格

帶，不僅較同級別

PHEV車型具備碾壓式的價格優(yōu)勢，還基本實現(xiàn)了油電平價。

高人氣

DMi引領(lǐng)銷量上漲預(yù)期。DMi系列三款車型已先后于

2021

年

3

月上市，據(jù)

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，10

月秦

PlusDMi銷量達(dá)到

17393

輛，在

10-15

萬元價格帶市占率達(dá)到

2.21%，新能源車排行榜中位居第二，具有超高人氣。電動化和智能化并進(jìn)，推動發(fā)展高端車型。2021

年

9

月

8

日，比亞迪正式發(fā)布

e平臺

3.0，e平臺

3.0

代表了比亞迪在高端純電產(chǎn)品的繼續(xù)發(fā)力和在汽車智能化方向的

探索，開始在智能化賽道上與特斯拉、蔚來小鵬、理想展開角逐。電動方面，e平臺

3.0

采用比亞迪自研的刀片電池，能夠?qū)崿F(xiàn)最多

1000

公里續(xù)航，最快百公里加速

2.9

秒，低溫續(xù)航最多可提升

20%，充電

5

分鐘續(xù)航最多可提升

150

公里；智能化方面，

e平臺

3.0

還采用智能域控制器架構(gòu)和自主研發(fā)的車用操作系統(tǒng)

BYDOS，同時在智

能駕駛輔助功能、智能座艙等智能汽車核心功能方面進(jìn)行拓展。海豚和元

Plus率先推出，基于

e平臺

3.0

首款純電小型車和純電

SUV。比亞迪已經(jīng)

推出了兩款車型，分別是海豚和比亞迪元

PLUS。海豚于

2021

年

8

月正式上市，屬于

純電動小型車，價格在

9.38-12.18

萬元，在

2021

年

8、9

月已銷售

4755

輛，月銷

量在小型車中排名第

6，2022

年有望沖擊小型車榜首。比亞迪元

PLUS將于

2022

年

一季度正式上市，將成為

e平臺

3.0

架構(gòu)旗下的首款純電

SUV，定位是緊湊型

SUV，

預(yù)計售價為

13-16

萬元。根據(jù)工信部，元

PLUS將提供兩種續(xù)航版本，分別為

430

公

里和

510

公里，兩款車型動力參數(shù)相同，均搭載磷酸鐵鋰刀片電池。兩款新車均定

位于中低端市場，或?qū)⒋龠M(jìn)未來純電動車價格與燃油車齊平。1.4.3、

小鵬

P5

訂單超預(yù)期，首搭激光雷達(dá)開啟全新技術(shù)小鵬

P5

通過市場定位和硬科技贏得細(xì)分市場青睞，A級電動轎車產(chǎn)品較少，小鵬

P5

具有廣闊市場機遇。在小鵬

P5

的定位中，環(huán)顧四周不僅沒有直接競品存在，在

面對傳統(tǒng)造車的新能源產(chǎn)品和燃油產(chǎn)品時，還擁有智能這個比較突出的標(biāo)簽。超過4.8

米的車長，2768

毫米的軸距，在燃油車中已經(jīng)可以定位于

A+級別。2021

年

9

月成都車展小鵬

P5

上市，售價

15.79-22.39

萬，在當(dāng)下所有造車新勢力中，小鵬

P5

是推出的唯一一款定位于

A級轎車的產(chǎn)品。搭載激光雷達(dá)，小鵬

P5

打造硬核賣點。小鵬

P5

作為即將成為全球首款搭載激光雷

達(dá)，并量產(chǎn)交付的純電動汽車。兩顆激光雷達(dá)，具備能夠升級到城市

NGP的

XPilot3.5

功能，具備比

P7

更強大的智能駕駛、智能座艙硬件配置，這些也都將是

小鵬

P5

面對市場的硬通貨。小鵬

P5

在開售

24

小時內(nèi)訂單就已經(jīng)超過

6,000

輛。訂單中搭載

XPILOT3.0/3.5

硬

件的車型占比超

90%，配備激光雷達(dá)的車型占比為

54%，智能空間選裝車型占比為

56%。

這一系列數(shù)據(jù)說明，智能化的駕乘體驗成為這款電動家轎的核心賣點。1.4.4、

理想新交付方案應(yīng)對斷供風(fēng)波，推出新車型或改變單一模式疫情影響銷量下滑，新交付方案推動銷量回升。受毫米波雷達(dá)供應(yīng)短缺影響，9

月

理想

ONE銷量下跌

24.80%。理想汽車于

10

月面向用戶推出“先交付后補裝毫米

波雷達(dá)”的新交付方案，即針對原定

10

月-11

月交付的用戶可先交付三雷達(dá)車型，

并在

12

月到

2022

年春節(jié)前為用戶進(jìn)行免費的補裝。選擇三雷達(dá)交付方案的用戶，

可獲得全車質(zhì)保和一萬積分。同時理想正在和供應(yīng)商全力合作恢復(fù)毫米波雷達(dá)的供

應(yīng)，10

月份理想

ONE新增定單數(shù)量超過

14,500

單。新交付方案對交付的提升或起

到一定助推作用。理想將在

2022

年推出全新

SUV，改變單一車型盈利模式。理想汽車于

2021

年

8

月上市香港，在招股書顯示理想目前依靠單一車型帶來收入，業(yè)務(wù)很大程度上取決

于理想

ONE的銷售。同時理想在招股書中表示，其正在開發(fā)新的增程式電動汽車

平臺，預(yù)計

2022

年推出基于此平臺的首款增程式電動

SUV，并在

2023

年推出另

外兩款純電動

SUV。理想在招股書中承諾，“自

2022

年起，我們的所有新車型將

配有與自主開發(fā)的未來

L4

級自動駕駛兼容的必要硬件作為標(biāo)配”。1.4.5、

哪吒專注

B端市場，藍(lán)海競爭銷量大漲哪吒汽車獲得寧德時代融資。哪吒汽車

11

月

8

日剛剛宣布，即將獲得全球動力電

池第一企業(yè)寧德時代參與的

D2

輪融資。在

360

集團(tuán)為首的財務(wù)型投資人的資金支持、寧德時代提供的電池支持、華為提供的全套智能網(wǎng)聯(lián)電動汽車技術(shù)支持下，哪

吒汽車是有可能在智能網(wǎng)聯(lián)電動汽車的智能化方面競爭，占有一席之地。

哪吒聚焦

B端市場，避免

C端紅海競爭。哪吒汽車的產(chǎn)品大多聚焦于中低端車型，

且前期銷量以

B端市場為主。大部分車輛交付給共享出行、網(wǎng)約車、企事業(yè)單位

等

B端客戶。前十月累計銷量達(dá)

49,534

量，持續(xù)保持穩(wěn)健增長。遠(yuǎn)離

C端市場

競爭，成功讓哪吒避免深陷其他造車新勢力的紅海之中。1.4.6、

蔚來或?qū)⑼瞥鲂萝囆?，涉?/p>

30

萬以下電車市場1.4.7、

大眾：ID.4、ID.6

系列車型推出，電動化進(jìn)程新里程碑大眾為傳統(tǒng)車企實施電動化轉(zhuǎn)型的先鋒。據(jù)大眾集團(tuán)第

68

輪規(guī)劃，大眾將于

2020-

2024

年間投入

330

億元于純電動領(lǐng)域；計劃于

2029

年前推出

75

款純電動車型以及

60

款混合動力車型，累計生產(chǎn)

2600

萬輛電動車。已入股國軒高科，在薩爾茨吉特實

現(xiàn)電池生產(chǎn)的工業(yè)化。電動車首發(fā)定位于中高端市場。大眾基于MEB平臺開發(fā)的首款新車型ID.3已于2020

年

9

月起于歐洲市場交付；基于

MEB平臺開發(fā)的首款純電動

SUV車型

ID.4

已于

2020

年

11

月在國內(nèi)發(fā)布，定價

19.99-27.29

萬元，在續(xù)航、加速等參數(shù)上缺乏優(yōu)勢，

但在穩(wěn)定、舒適度方面被普遍認(rèn)可。大眾

ID.6X也于

2021

年

6

月

17

日正式上市，

定位為中大型

SUV，續(xù)航里程

588km，定價為

23.9888-33.5888

萬元。ID.4

截至

2021

年

9

月總銷量達(dá)到

1.1

萬輛，在

SUV中排名不斷提升。1.4.8、

宏光

MINIEV：A00

級市場開拓者，精準(zhǔn)定位+高性價比是核心競爭力宏光

MINIEV車型憑借精準(zhǔn)定位+高性價比持續(xù)暢銷。宏光

MINIEV定位

A00

級

EV，售價

2.88-3.88

萬元，定位為微型代步車。自

2020

年

6

月

28

日上市至今，銷量

維持了高速增長態(tài)勢，2021

年

3

月實現(xiàn)銷量

4.11

萬輛，再次刷新其月銷量記錄，并

連續(xù)

15

個月奪得國內(nèi)新能源乘用車銷量冠軍。1.4.9、

傳統(tǒng)車企尋求新契機，長城汽車尋找全新賽道長城汽車出臺全新戰(zhàn)略，目標(biāo)直指“清潔智造”。2021

年

6

月

28

日在長城汽車自

主品牌技術(shù)發(fā)布會上指出，2025

年長城汽車將實現(xiàn)全球年銷量

400

萬輛，并將推出

50

余款新能源車型，使得新能源汽車占比達(dá)到

80%。

長城汽車構(gòu)建全新平臺，構(gòu)筑智能駕駛新體系。長城汽車公布其是全球首個采用高

通自動駕駛芯片的計算平臺，并將在

2022

年推出的高端車型上，率先采用高通

SnapdragonRide平臺，且應(yīng)用到其智能駕駛系統(tǒng)當(dāng)中。長城汽車突破歐拉低價定位，向上聚焦高端市場。長城汽車表示“我們希望改變純

電動車市場的尷尬，要從‘啞鈴型’結(jié)構(gòu)變成‘橄欖型’結(jié)構(gòu)，歐拉主要聚焦在

10

萬-20

萬元的市場，同時沙龍智行要進(jìn)入到

30

萬元以上的市場。”長城搭建完善氫供應(yīng)鏈條，助力開拓氫電新出行。2016

年長城切入氫能及氫燃料電

池核心部件領(lǐng)域，成立“XEV”項目開啟

FCEV研發(fā)；2018

年長城氫能技術(shù)中心建立，

是國內(nèi)首個擁有全套檢測和試制設(shè)備的氫能技術(shù)中心；同年

8

月，收購上海燃料電池汽車動力系統(tǒng)有限公司

51%股權(quán)。2021

年

3

月底，長城正式發(fā)布了氫能戰(zhàn)略，并

推出車規(guī)級“氫動力系統(tǒng)”全場景應(yīng)用解決方案——氫檸技術(shù)。長城已開發(fā)完成第

一代單堆額定功率

150kW，峰值功率

160kW燃料電池金屬板電堆，功率密度達(dá)到

4.2kW/L以上。1.4.10、

傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型在即，東風(fēng)北汽各顯神通極狐阿爾法

S聯(lián)手

SKI共造高密度電池包。在電池包上，極狐阿爾法

S采用的是與

SKI合作開發(fā)的高能量密度電芯，電芯單體能量密度超過

280Wh/kg，使其電池包能

量密度最高達(dá)到

194Wh/kg，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平

160Wh/Kg。

極狐阿爾法

S銷量猛增，超長續(xù)航成為賣點。2021

年第三季度極狐汽車銷量同比

增長了

183%，并連續(xù)

6

個月出現(xiàn)環(huán)比增長，這表明極狐汽車正被汽車市場所接受，

極狐阿爾法

S在多次測試中取得了最長續(xù)航里程和國產(chǎn)新能源汽車?yán)m(xù)航里程保持

率第一名的成績，并且憑借

708km的

NEDC續(xù)航里程，可以說是新能源汽車“真實

續(xù)航里程的天花板”。東風(fēng)嵐圖

FREE另辟蹊徑，終身免費充電或成競爭優(yōu)勢。嵐圖

FREE純電城市版將提供終身免費充電服務(wù)，車主每個月可以享受到

800

度的免費充電額度。該計劃額

度中的

800

度電可使嵐圖

FREE純電城市版行駛

3000

公里以上，并為車主節(jié)省

10

萬元左右。與同價位的蔚來

ES6

及其他車型，蔚來車主如果保留家用充電樁，那么

每個月只可以免費換電

4

次，免費行駛里程小于

2000

公里。同時，冬粉嵐圖在哈

爾濱、長春、沈陽、大連等十座寒區(qū)城市為的嵐圖

FREE純電城市版車主提供免費

享受到免費添加防凍液、免費添加玻璃水、寒區(qū)首保機油免費升級、免費全車安全

檢測四項權(quán)益。因此，嵐圖

FREE純電城市版在性價比上具有明顯優(yōu)勢。1.4.11、

華為：HI賦能整車廠邁向智能電動時代，擴(kuò)大合作伙伴打通渠道優(yōu)勢華為

HI有望打造出以華為為中心的汽車全局智能化生態(tài)圈，成為“智能汽車時代

的微軟”。2020

年

10

月

30

日，華為正式發(fā)布旗下智能汽車方案品牌

HI，正式亮相

汽車智能業(yè)務(wù)。HI全棧智能汽車解決方案包括：三大操作系統(tǒng)（AOS智能駕駛操作

系統(tǒng)、HOS智能座艙操作系統(tǒng)和

VOS智能車控操作系統(tǒng)）、智能計算平臺（智能駕

駛計算平臺、智能座艙計算平臺和智能車控計算平臺）、激光雷達(dá)等全套智能化部

件、五大智能系統(tǒng)（智能駕駛、智能座艙、智能電動、智能網(wǎng)聯(lián)和智能車云）等?；?/p>

于自研的操作系統(tǒng)，整合軟件和硬件產(chǎn)品資源。未來或?qū)⑴c小康以定制化的形式開發(fā)華為渠道的專屬車型。2021

年

4

月，華為與北

汽旗下高端品牌極狐聯(lián)合推出智能純電轎車北汽極狐阿爾法

S（華為

HI版），以及

與小康搭載其內(nèi)核的賽力斯華為智選

SF5，市場反響熱烈，其中賽力斯

SF5

開售兩

天預(yù)訂量已超過

3000

輛。華為或通過與小康的合作，深度參與智能電動汽車研發(fā)過

程，更好地將自己的系統(tǒng)和生態(tài)全面融入，獲得更大的標(biāo)準(zhǔn)制定話語權(quán)。2、歐洲碳排考核趨嚴(yán)托底銷量，PHEV仍是短期內(nèi)重要減排路徑2.1、

歐洲新能源車滲透率穩(wěn)步上升偶爾短暫回落，整體趨勢符合預(yù)期缺芯影響下車企優(yōu)先保供電動車，主流國家電動車同環(huán)比大幅增長。歐洲八國

8

月

新能源汽車滲透率

23.48%，環(huán)比上升

5.63%，滲透率逐月上升，偶爾有小幅波動，

符合預(yù)期。2021

年

1-9

月總銷量中，德國銷售

47.8

萬輛，占?xì)W洲整體銷量的

38%，

遠(yuǎn)超歐洲其他各國。英國和法國緊隨其后，銷量各占

17%和

16%。需求強勁，歐洲市場銷量漲勢良好。2021

年歐洲八國前二季度新能源汽車銷量合計

達(dá)

836,349

輛（同比+154%,環(huán)比+16.78%）,其中純電動汽車（BEV）銷量合計

410,984

輛（同比+131%,環(huán)比+2.54%），插電混動汽車（PHEV）銷量合計

425,365

輛（同比

+180.6%,環(huán)比+16.77%），第二季度新能源汽車銷量合計

241,681

輛（同比+215.3%,

環(huán)比+26.58%）,其中純電動汽車（BEV）銷量共計

241,681

輛（同比+229%,環(huán)比

+42.75%），插電混動汽車（PHEV）銷量共計225,555輛（同比+201.7%,環(huán)比+12.88%）。

銷量總體正向發(fā)展，且同比普遍存在“倍數(shù)級”增長，可見歐洲市場走向良好，需求

增長迅速。2.2、

嚴(yán)苛的碳排放目標(biāo)帶動歐洲市場電動化提速，歐洲補貼政策整體退

坡歐盟碳排政策驅(qū)動歐洲車企戰(zhàn)略規(guī)劃的轉(zhuǎn)變，帶動國際市場電動化提速，需求前移。

歐盟

2021

年的碳排目標(biāo)為

95g/km，2025

與

2030

年的目標(biāo)較

2021

繼續(xù)下降

15%和

37.5%。

德國通過

1300

億歐元歐洲復(fù)蘇計劃，撥款

500

億歐元用于推動電動汽車發(fā)展以及設(shè)

立更多充電樁。德國將原計劃

2022

年退出的新能源汽車購置補貼延長至

2025

年，

同時為了應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，提高了

2020

年

7

月

1

日至

2021

年

12

月

31

日期

間購置的新能源汽車的補貼力度。英國政府收緊了補貼政策，車價的限制由

5

萬英

鎊降低至

3.5

萬英鎊，補貼限制的最高金額也從最開始的

3500

英鎊降低至

3000

英

鎊再削減至當(dāng)前的

2500

英鎊。法國宣布出資

80

億歐元重振汽車產(chǎn)業(yè)，法國政府將

新能源汽車補貼時限延續(xù)至

2022

年，總補貼預(yù)算也由

2019

年的

2.6

億歐元提升至

2020

年的

4

億歐元。能源轉(zhuǎn)型已成定局，新能源動力將成為主流。歐洲是應(yīng)對全球氣候的先導(dǎo)者，歐洲

各國先后提出了對燃油車的禁令，挪威自

2012

年起就為電動車提供了政策支持，計

劃在

2025

年停售燃油車；英國在

2017

年發(fā)布了清潔空氣政策，并將原計劃

2040

年

禁燃提前至

2030

年；德國聯(lián)邦參議院通過提案，計劃在

2030

年后禁止售賣燃油車。

到

2040

年，西班牙等國也將禁止售賣燃油車。歐洲各國禁燃政策的出臺意味著燃油車將被淘汰，伴隨著燃油車逐步退出市場，新能源汽車勢必成為替代燃油車的主力

軍。2.3、

特斯拉歐洲工廠年產(chǎn)能將超

50

萬輛，進(jìn)一步倒逼歐洲車企加速電動

化特斯拉當(dāng)前產(chǎn)能布局主要是聚焦中美，開拓歐洲。歐洲第一家特斯拉超級工廠在柏

林建成，擁有超過

50

萬輛的年產(chǎn)能，并產(chǎn)生

50

GWh的電池容量，第一批車型最早

在

2021

年

11

月下線。到

2030

年，特斯拉電動車年銷售量將突破

2000

萬輛。

特斯拉的全球工廠布局倒逼其他車企加速電動化進(jìn)程。大眾推出了新一代電動平臺

SSP，寶馬在

2023

年底前計劃推出

12

款全電動車型，奔馳將在

2025

年實現(xiàn)所有細(xì)

分市場均有純電車型，2030

年前計劃實現(xiàn)全部車型純電動化。3、美國市場顯著復(fù)蘇，拜登政府電動車扶植政策有望超預(yù)期3.1、

政策利好下美國新能源車行業(yè)快速發(fā)展2020

年后美國電動車市場迎來快速發(fā)展。2020

年拜登上臺，推出一系列綠色政策，

持續(xù)利好新能源行業(yè)。2021

年

1-9

月美國電動車?yán)塾嬩N量

43.52

萬輛，同比增長

104.1%，2019

年

1-9

月至

2021

年

1-9

月實現(xiàn)

38.05%的復(fù)合增速。特斯拉暫時缺位，廠商向電動卡車發(fā)力。截至

2020

年，美國汽車年度銷量略有下滑，

為

1457.74

萬輛。從細(xì)分市場看，2016-2020

年，輕卡銷量占比依次為

59.5%、63.2%、

69.0%、71.7%和

75.9%，2020

年美國地區(qū)輕卡銷量

11,058,337

輛。其原因是美國地

廣人稀且油價較低，輕卡車型最能滿足美國消費者長途運載的需求，是歷來美國人

的恒久摯愛車型。目前特斯拉已上市的四款車型均為乘用車，電動皮卡

CyberTruck預(yù)計到

2022

年底才能交付，長達(dá)一年的空白期給予了其他電動皮卡制造商搶占先機

的機會。3.2、

特斯拉繼續(xù)保持美國

EV市場份額第一特斯拉

ModelY、Model3

共同瓜分

70%美國電動車市場，當(dāng)前市場頭部集中。2021

年上半年，美國銷量前十的電動車有特斯拉、雪佛蘭、福特、尼桑、大眾、保時捷、

奧迪、現(xiàn)代昂希諾、起亞極睿，市場

CR4

為

84%。其中第一季度

ModelY和

Model3

的銷量分別為

53,102

輛和

36,468

輛，第二季度分別為

28,700

輛和

21,287

輛，同比

下降

46%/41.6%，上半年二者總銷量是雪佛蘭

Bolt的

5

倍、日產(chǎn)

Leaf的

13

倍。緊

隨其后的是雪佛蘭

Bolt和福特

MustangMach-E，上半年總銷量分別為

20,141

輛和

11,068

輛。特斯拉連續(xù)三年穩(wěn)居美國電動車市場銷量第一，2021

年

Q3

在美銷量超過大眾、梅

賽德斯、寶馬。2020

后受益于美國綠色政策，特斯拉再次迎來大幅銷量增長。2021

年前三季度在美銷量分別為

66,000

輛、73,300

輛和

84,000

輛。在美國汽車市場維度

上，2021Q3

特斯拉在美銷量為

99,000

輛，同比+67.5%；大眾、梅賽德斯、寶馬

2021Q3

在美銷量分別為

79,321、75,619

和

71,185

輛，其中大眾旗下的大眾汽車和保時捷

EV比例分別為

12.2%和

7.6%，寶馬汽車

EV比例為

0.6%。3.3、

特斯拉兼顧中高端

EV市場，助力智能汽車生態(tài)構(gòu)建特斯拉

EV不斷向速度進(jìn)化，試圖構(gòu)建智能汽車生態(tài)。截至

2021

年

11

月，特斯拉

在美區(qū)共銷售

4

種型號

EV，其中

ModelY和

Model3

瞄準(zhǔn)中端市場，ModelS和

ModelX瞄準(zhǔn)高端市場，特斯拉圍繞生態(tài)、性能進(jìn)行了產(chǎn)品布局。其中生態(tài)體現(xiàn)在：

（1）創(chuàng)新駕駛方式：AP賦予了駕駛員更多放松時間，因此特斯拉加強了人車智能

交互，從音響配置、車內(nèi)游戲等方面優(yōu)化駕駛體驗；（2）超充網(wǎng)絡(luò)：擴(kuò)大駕駛范圍，

助力實現(xiàn)超長途出行場景。性能方面，從

2014

年至今各系列產(chǎn)品參數(shù)變化中，特斯

拉大幅提升了百公里加速度。在

Model3

系列的成本與配置的權(quán)衡中，標(biāo)配版更側(cè)重

通勤場景的實現(xiàn)，相應(yīng)削弱了類似揚聲器數(shù)量、座椅加熱等配置。與此同時作為售價

最低的特斯拉車型，自發(fā)布至今

Model3

一直占據(jù)者美國電動車銷量首位，ModelY的推出在成功爭奪了競爭對手市場份額的同時，也在一定程度上帶走了部分

Model3

的客戶。特斯拉加緊研發(fā)和應(yīng)用

4680

電池。海外

4680

電池研發(fā)和量產(chǎn)進(jìn)度稍快于國內(nèi)，預(yù)

計有望于

2022

年小批量裝車，國內(nèi)預(yù)計到

2023

年小批量量產(chǎn)。4680

電池在整車端

的優(yōu)勢在于提升電池的單位能量密度，提升單位電池包的帶電量，進(jìn)而提升續(xù)航里

程，有望成為未來電動豪華車的主流電池之一。3.4、

Rivian先一步特斯拉強勢進(jìn)軍美國電動卡車領(lǐng)域3.5、

拜登政府大力扶持新能源車與清潔能源行業(yè)拜登加碼綠色能源政策，持續(xù)利好新能源行業(yè)。拜登在競選提案中曾提到要實現(xiàn)美

國

2035

年無碳發(fā)電、2050

年

100%的清潔能源經(jīng)濟(jì)，為實現(xiàn)這一規(guī)劃美國政府在

2021

年出臺了多項涉及清潔能源與新能源汽車領(lǐng)域的法案。主要涉及：（1）新能源

車；（2）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：如充電站；（3）制度建設(shè)：排放標(biāo)準(zhǔn)、稅收抵免補貼等。4、后周期重點關(guān)注：氫能源&電機產(chǎn)業(yè)鏈4.1、

氫能：應(yīng)用范圍廣闊，燃料電池汽車前景明朗氫能在整個化工體系中作為原料有非常廣泛的應(yīng)用。它的來源主要是天然氣、煤炭、

石油、工業(yè)制成品等，應(yīng)用于石油的煉化、合成氨、工業(yè)冶金等，交通運輸目前占的

比例還很小。未來在交通運輸方面，可能會應(yīng)用到軌道交通、船舶、礦用卡車以及機

場牽引車等。世界多國已發(fā)布未來的氫能戰(zhàn)略或規(guī)劃，我國政府對氫能產(chǎn)業(yè)的重視程度也在不斷

提升。中國、歐盟、日本、美國等國家均發(fā)布了未來的氫能戰(zhàn)略或規(guī)劃。我國的《節(jié)

能與新能源汽車技術(shù)路線圖

2.0》明確提到，2025

年加氫站建設(shè)

1000

座，2030

年

至

2035

年建設(shè)

5000

座，總的應(yīng)用車輛達(dá)到了

100~120

萬輛的級別。國家關(guān)注綠氫，氫能是未來發(fā)展的能源方向。綠氫是從可再生能源如風(fēng)電、光伏、核

電等領(lǐng)域制的氫氣，從環(huán)保的角度來說有更大的價值。從碳中和的角度來講，氫能在

減排層面的意義是很大的。國內(nèi)在政府、企業(yè)、資本層面上，基本上已經(jīng)達(dá)成了共識：

氫能是未來發(fā)展的能源方向。同時可以注意到，以前的規(guī)劃更多關(guān)注從車和加氫站

的數(shù)量，而現(xiàn)在的規(guī)劃里面更多從能源方面出發(fā)，關(guān)注氫能在減排、在工業(yè)和建筑領(lǐng)

域的應(yīng)用等。國內(nèi)氫燃料電池汽車市場發(fā)展前景明朗，地方政府積極響應(yīng)，銷量持續(xù)爬升。傳統(tǒng)

的區(qū)域在長三角，特別是上海一直最核心示范城市。華南地區(qū)，山東積極發(fā)展氫燃料電池汽車。另外，成渝地區(qū)、西南地區(qū)、山西、內(nèi)蒙、寧夏等地也十分熱情。2021

年

各季度燃料電池汽車的銷量呈現(xiàn)穩(wěn)步提升態(tài)勢。從車型上來看，也已經(jīng)很豐富。物流

車，保溫車、冷藏車、市政垃圾車、養(yǎng)護(hù)車、灑水車、清掃車等車型均有覆蓋。國內(nèi)氫燃料電池汽車發(fā)展具備多重核心要素。核心要素包括國家戰(zhàn)略、地方響應(yīng)、

市場需求等。核心的目標(biāo)是通過國家戰(zhàn)略確定未來技術(shù)路線的選擇，培育技術(shù)的成

熟度，發(fā)掘燃料電池在各個領(lǐng)域的潛力，同時通過政策的激勵和地方的推動來發(fā)展。目前氫能和燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈有幾個關(guān)注點。（1）從技術(shù)上來看，國內(nèi)與國外差距比

較大的，主要是催化劑、碳紙、質(zhì)子交換膜等材料級別的技術(shù)。零部件、空壓機、增

濕器等系統(tǒng)級別的技術(shù)，國內(nèi)目前已經(jīng)比較成熟。制氫端國內(nèi)整體發(fā)展良好；液氫的

使用在技術(shù)層面上問題不大，但主要受國內(nèi)法規(guī)的影響，是否允許大規(guī)模應(yīng)用，這需

要逐步開放。（2）從管理政策上看，逐步傾向把氫能源民用，將氫氣從易燃易爆危

險品歸到燃?xì)夤芾砩?，這對于審批的流程會有非常大的幫助。特別是過去只能在化

工區(qū)制氫，不允許在現(xiàn)場制氫。國內(nèi)有多家企業(yè)在氫能源產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局較好，包

括美錦能源、億華通、濰柴動力、長城汽車、國電投、東方電氣等。在政策和市場需

求的雙重推動下，燃料電池汽車作為純電動汽車的重要補充，在長途物流。大型客

運、特定場景（港口、機場等）的需求量將會穩(wěn)步提升，市場前景十分良好。4