offer先生暑期咨詢集訓(xùn)營上課課件

昂貴 ：當(dāng)生活消費(fèi)品行業(yè) 自由現(xiàn)金流：成熟期的公司有很大的自由現(xiàn)金流，需 派息或 回購的形式回報(bào)給投資者的。 壘打”性 性新產(chǎn)品（創(chuàng)新產(chǎn)品的市場份額達(dá)到市場第一業(yè)績表現(xiàn)、較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢(shì)及大量的自由現(xiàn)金流。尋找那些具有規(guī)模、低成本及強(qiáng)大品牌優(yōu)勢(shì)，并能不斷推出優(yōu)秀產(chǎn)品的公司。此外，日常消費(fèi)品部門擁有異乎尋常的穩(wěn)定性，而非必需消費(fèi)品部門卻常常著 周轉(zhuǎn)周期（越快越好） 但是隨著國家成品油定價(jià)機(jī)制的推行，使得油價(jià)上漲可以部分轉(zhuǎn)消費(fèi)者，這緩解了煉油部門不正常虧損 組合多樣化；b、保守的承銷和賬戶管理 6、杠桿作用：對(duì)一家擁有平均水平資產(chǎn)股東權(quán)益的銀行來說，是信用風(fēng)險(xiǎn)的第一層保護(hù)。當(dāng)虧損超過了，資產(chǎn)負(fù)債表上的準(zhǔn)備金帳戶就是第二層保護(hù)。如果虧損超過了準(zhǔn)備金，差額直接來自所有者權(quán)益。對(duì)銀行的，所有者權(quán)益就表現(xiàn)為剩余的價(jià)值。當(dāng)虧損開始摧毀所有者權(quán)益的時(shí)候，銀行就該關(guān)門了。 總資產(chǎn)總額 規(guī)模效益，僅僅需要很少的資本投入。達(dá)到一定資產(chǎn)規(guī)模是這個(gè)行業(yè)有穩(wěn)定競爭優(yōu)勢(shì)的。我們尋找的另一個(gè)競爭優(yōu)勢(shì)是多樣化（既包括產(chǎn)品也包括客戶）和資產(chǎn)的粘性（即使是的時(shí)期也把放在公司）。好的資產(chǎn)管理公司能夠持續(xù)不斷地帶來新，而且不依賴市場增加管理資產(chǎn)。密切注意資產(chǎn)增長，確信一個(gè)資產(chǎn)管理人帶來的流入比流出要多得多。 、債券 高的信用等級(jí)：大多數(shù)一流的保險(xiǎn)公司 2、基礎(chǔ)材料公司的競爭優(yōu)勢(shì)：基礎(chǔ)材料公司的競爭優(yōu)勢(shì)很少，主要原因是礦產(chǎn)品的 競爭優(yōu)勢(shì)：a、高客戶轉(zhuǎn)換成本（忠實(shí)的客戶）；b、低成本的制造商（規(guī)模優(yōu)勢(shì)和銷售）；c、無形資產(chǎn)（穩(wěn)固的市場份額和始終如一的能力是抵御強(qiáng)烈競爭的有力的競爭優(yōu)勢(shì)；強(qiáng)勢(shì)的經(jīng)營和市場：這些公司不在那些它們沒有特別競爭優(yōu)勢(shì)或者不適合它們重點(diǎn)的業(yè)務(wù)上浪費(fèi)時(shí)間化，存貨的囤積常常會(huì)給硬件公司帶來性的。 卓越的管理：軟件公司最重要的資產(chǎn)是每天在這里工作的人（例如程序員、銷售人員和管理人員等）大折扣交易，而不要被單獨(dú)的一流技術(shù)所。 行業(yè)都很重要。挑選出那些在它們的主要市場有高市場 大部分的錢是從上賺的，聽眾越多， 吸引的賺錢越多，這就意味著增長的收入可直接作為利潤。有線行業(yè)在很多獨(dú)立的市場享有奢侈的地位，它是資本高度6、行業(yè)：依賴用戶的公司常常有某些缺陷，比如現(xiàn)金流易變、利潤率低。從正面看，這類公司的資料庫受法律保護(hù)免于被品損害，還有在這些領(lǐng)域進(jìn)入壁壘比較高，但在過去的幾年，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)削弱了壁壘，尤其是音像行業(yè)。公司長期業(yè)績表現(xiàn)不良的原因是清楚的：行業(yè)的大部分利潤給了大牌演7、 1、電信業(yè)概況：電信業(yè)公司的資本收益率普普通通（而且正在下降），競爭優(yōu)勢(shì)正在甚至不復(fù)存在，規(guī)有價(jià)值評(píng)估都要認(rèn)真考慮安全的問題。 WIND湯森路透CapitalIQ 云豆丁里面的搜索引擎功能 提供，搜索結(jié)果 一樣，如 德勤中國h IBM /newsand...s_publications.html。網(wǎng) 貝恩觀 上市公司公告 ... 新新浪科技 艾瑞網(wǎng) 藝恩網(wǎng)http: 虎嗅網(wǎng)htt 36kr 游戲大觀 億歐網(wǎng) 媒介 中國票房 中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心 指數(shù) 大數(shù)據(jù)導(dǎo)航 片 行 結(jié)算公司 發(fā)改委

theworldunitedstatesCBO:http:worldfederationof 、行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；（三）modelofbusiness （五）assetspricing（六）ruleofcompetition&win-out 產(chǎn)品