銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析框架與模型

序言近年我國(guó)續(xù)發(fā)生些銀行險(xiǎn)事件至個(gè)別大案件給國(guó)家市場(chǎng)主造成大損失但這些險(xiǎn)事件發(fā)生也味著我國(guó)“銀信用幻覺(jué)”被破，銀行用風(fēng)險(xiǎn)性化，方要以為市場(chǎng)的方式理好銀風(fēng)險(xiǎn)，此銀行用風(fēng)評(píng)價(jià)成一項(xiàng)重工作。前我國(guó)行數(shù)量多，大分投資不具備每家行進(jìn)行度調(diào)研析的條，因此場(chǎng)亟需種快速批量分方法，對(duì)量行行步險(xiǎn)查。由銀行信風(fēng)險(xiǎn)的雜性、蔽性，們無(wú)法靠簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)數(shù)就能識(shí)風(fēng)險(xiǎn)而要兼更多的財(cái)務(wù)指，甚至一些偏觀的“軟息”。此，參考行各銀綜評(píng)體系們?nèi)〔亢托杏秒U(xiǎn)度關(guān)指標(biāo)，過(guò)學(xué)權(quán)建行用險(xiǎn)價(jià)系演一模供資參考。銀行業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)可控，部分銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露本文重點(diǎn)關(guān)注商業(yè)銀行目我國(guó)銀業(yè)金融構(gòu)類型多，為方便研，本文稱銀行要是指業(yè)銀，包括行、股行、城行、農(nóng)行、民銀行和資銀行在分析程中用到的行業(yè)數(shù)口徑可有差別但由于業(yè)銀行資產(chǎn)占行業(yè)金機(jī)的成上因誤可容，便見(jiàn)我不明區(qū)口的別。圖銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分類理一公開(kāi)發(fā)過(guò)證券包括股、債券同業(yè)存等）的行可以較方便獲取其報(bào)信息不過(guò)也少數(shù)銀未能按披露年。我們理了260家披年的本行據(jù)后將這銀為本行析。表不同類型銀行總數(shù)及樣本銀行分布銀數(shù)量納樣本數(shù)量大行66股行22城行99農(nóng)行14民銀行95外銀行14W止22年5月12）銀行業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)可控近年來(lái)，著經(jīng)濟(jì)速放緩銀行增市場(chǎng)減，存量爭(zhēng)激烈經(jīng)營(yíng)壓增大。著我國(guó)義GDP增速緩，銀業(yè)總資增速中明顯下，近幾銀行總產(chǎn)增速本在個(gè)數(shù)水平而在增放緩的況下，量競(jìng)爭(zhēng)益激烈銀面凈差窄信風(fēng)持暴等營(yíng)力凈潤(rùn)速處低。圖銀行業(yè)總資產(chǎn)增速中樞明顯下移W理圖以上市銀行為例，近幾年凈息差有所收窄W理圖銀行業(yè)不良貸款率處于高位理圖銀行業(yè)凈利潤(rùn)低速增長(zhǎng)2120。近來(lái)監(jiān)管門(mén)不斷求銀行強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)理、壓資產(chǎn)質(zhì)，銀行整體風(fēng)可控雖然當(dāng)銀行業(yè)良貸款仍然處高位，考慮到認(rèn)力度強(qiáng)，以關(guān)類款比降們?yōu)榍靶挟a(chǎn)量險(xiǎn)比205前的值平已降低經(jīng)過(guò)205前的樣輪力試后們以斷前行業(yè)體險(xiǎn)控外前行撥覆率為197體言然一緩沖間。圖以上市銀行為例，銀行業(yè)不良確認(rèn)嚴(yán)格程度持續(xù)提高W理圖銀行業(yè)關(guān)注貸款率持續(xù)降低，潛在風(fēng)險(xiǎn)減小理圖銀行業(yè)撥備覆蓋率明顯下降，但仍有一定緩沖空間理部分銀行風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其是中小行盡行業(yè)整風(fēng)險(xiǎn)可，但內(nèi)分化，分銀行臨的風(fēng)較大，中中小行為出2021四度行融構(gòu)級(jí)果顯中銀風(fēng)相較大，中城商有10的機(jī)為高風(fēng)機(jī)構(gòu)，產(chǎn)占全城商行的3；農(nóng)機(jī)構(gòu)村銀分有96機(jī)為風(fēng)機(jī)構(gòu)產(chǎn)別本型構(gòu)的57。圖中小銀行不良率相對(duì)較高理圖中小銀行撥備覆蓋率相對(duì)較低理圖央行評(píng)級(jí)結(jié)果：其中810級(jí)和D級(jí)的機(jī)構(gòu)屬于高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)理銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析框架與模型示例銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析框架由中小銀數(shù)量眾，很難家一家析，因我們從觀和主兩方面發(fā)做評(píng)估，批量分與個(gè)別行分析結(jié)合。們的主框架或說(shuō)思路：首從定量角進(jìn)行客評(píng)估。我建立公治理、產(chǎn)負(fù)債、利潤(rùn)、資產(chǎn)質(zhì)、盈利力、信披露和部環(huán)境個(gè)一級(jí)標(biāo)，在級(jí)指標(biāo)面設(shè)立級(jí)指，以便更加全的角度銀行信風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)評(píng)價(jià)。評(píng)估過(guò)中通過(guò)向?qū)?lái)判斷行的表，然后各個(gè)指做出評(píng)，最后過(guò)加權(quán)到客觀價(jià)結(jié)；二從定性度，引專家參，對(duì)于些平時(shí)資本市研究程較深的行，以觀評(píng)價(jià)式對(duì)評(píng)結(jié)果進(jìn)調(diào)整，過(guò)主客評(píng)價(jià)相合的方得綜評(píng)結(jié)。模中涉及的指標(biāo)權(quán)重及家參數(shù)可按需整，因模型并一成不。此我們按過(guò)往經(jīng)，基于述框架建了一簡(jiǎn)易模，我們此簡(jiǎn)易型對(duì)260家樣銀行的險(xiǎn)情況行評(píng)估結(jié)果顯我們所建的簡(jiǎn)模型效良，有篩出風(fēng)銀，結(jié)的定也好。模型示例：指標(biāo)維度及其情況介紹理們?cè)?00年1發(fā)的題告中銀風(fēng)：前別事處》中，通對(duì)包商行、錦銀行的例分析發(fā)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)財(cái)分析識(shí)，但的風(fēng)險(xiǎn)由公司理問(wèn)題發(fā)，且果更為重，因單純通財(cái)務(wù)分難以全識(shí)別這是因如果一銀行的司治理在問(wèn)題那么其務(wù)數(shù)據(jù)信會(huì)打扣考到一，們公治列首的級(jí)標(biāo)。公治理的涵很廣此處我主要關(guān)前十大東情況包括前大股東國(guó)企與府持股例、疑殼公司民企持比例。從260家銀數(shù)據(jù)來(lái)，大部分銀行的前十大股東中，國(guó)企及政府持股比例不足50，大量中小銀行前十大股中資政持比不足10。圖樣本銀行前十大股東中國(guó)企或政府持股比例的分布情況W理當(dāng)，股東民企并一定代風(fēng)險(xiǎn)，們需要一步觀樣本銀的民企東情。對(duì)于營(yíng)企業(yè)我們重關(guān)注那員工數(shù)僅有個(gè)數(shù)的企，并稱為“疑殼公司”。入該指主要是為部分控人會(huì)過(guò)一些公司持銀行股權(quán)比如原商銀行股東中有大量樣的公。從260家銀數(shù)據(jù)來(lái)，少銀的似公持比超過(guò)20。要出是司理涵富們處通兩指評(píng)公治風(fēng)險(xiǎn)，其必然會(huì)疏漏，其會(huì)遺一些難量化的素。比新網(wǎng)銀的第二股四銀科有責(zé)公的工量顯為0其東小集背景，顯不是真的殼公。我們通過(guò)后的財(cái)務(wù)析等數(shù)豐富模維度，引入家參數(shù)行調(diào)整來(lái)減少種誤差來(lái)的影，但在觀評(píng)價(jià)分中不直對(duì)始據(jù)行觀整。表包商銀行216年報(bào)披露的前十大股東情況排名股名稱持?jǐn)?shù)量?jī)|股)占股本比()員數(shù)1頭太商集有公司9752頭大投有責(zé)公司1173頭精科有責(zé)公司2254頭百投有責(zé)公司6965頭瀚技業(yè)限司57a6蒙網(wǎng)計(jì)機(jī)限任司3547蒙森旭商有責(zé)公司9138頭精印有責(zé)公司3859爾斯天威商有責(zé)公司72310頭康機(jī)有責(zé)公司315理圖樣本銀行前十大股東中民企或個(gè)人持股比例的分布情況以及疑似殼公司分布情況W理表產(chǎn)債方，們過(guò)個(gè)標(biāo)行價(jià)：三資存增剪差產(chǎn)張超款長(zhǎng)明規(guī)擴(kuò)沖動(dòng)強(qiáng)而戶基礎(chǔ)與擴(kuò)張?jiān)覆黄?，隱含風(fēng)險(xiǎn)較。有225家銀披露了關(guān)據(jù)其大分行較地現(xiàn)款資增的配。圖樣本銀行近三年資產(chǎn)存款增速剪刀差區(qū)間分布情況W。債存占比款般言于動(dòng)債定相好存好往往味著銀的客戶礎(chǔ)也更，經(jīng)營(yíng)力強(qiáng)。于那些債端存占比偏的行隱的險(xiǎn)大有228銀披了關(guān)據(jù)其比布況下。圖樣本銀行負(fù)債端存款占比的區(qū)間分布情況W理存比存曾是保會(huì)監(jiān)指求能于75目已經(jīng)作為硬約束。存比越的銀行其貸款大程度依賴其主動(dòng)負(fù)，流動(dòng)管理壓越大。本銀行有228家銀披露了關(guān)數(shù)據(jù)其中部銀行的貸比超過(guò)90甚至個(gè)別銀超過(guò)100，說(shuō)其存款力大，也有不銀的存低于75說(shuō)其金裕。圖樣本銀行貸存比的區(qū)間分布情況W理十借人中度十借人計(jì)款銀總本比重指標(biāo)高明行款放集中散度夠險(xiǎn)大本行僅有69家行披露相關(guān)數(shù)，我們其列示可以對(duì)行貸款中度的況做到中數(shù)。圖樣本銀行前十大借款人集中度的區(qū)間分布情況W理心級(jí)本足率行本管要資充率級(jí)本足和核一級(jí)資充足率個(gè)指標(biāo)其中核一級(jí)資充足率要求最，也是對(duì)風(fēng)的最后道防線因此我主要觀該指標(biāo)權(quán)益投者一般望銀行核一資充率持適水平高是費(fèi)本對(duì)權(quán)而則反，銀行核心一資本充率越高安全墊厚。樣銀行中有155家銀披露了關(guān)據(jù)可看沒(méi)銀的心級(jí)本足低于7.監(jiān)最標(biāo)，有分行核一資充率足8.5資壓較。圖樣本銀行核心一級(jí)資本充足率的區(qū)間分布情況W理表利表方面?zhèn)冎攸c(diǎn)注負(fù)債本。生資產(chǎn)收率不是們關(guān)注重點(diǎn)，要是慮到資的收益高低不反映銀的風(fēng)險(xiǎn)況，這因?yàn)閮桑阂皇乾F(xiàn)行計(jì)政策，銀行息收入些失真二是收率高的行，其產(chǎn)端風(fēng)未必一定大因?yàn)檫@涉及到風(fēng)控上資源投，并不把貸款單投給企業(yè)可以高無(wú)憂，不是把款投給微企業(yè)一定出大風(fēng)險(xiǎn)因此我通過(guò)面的資質(zhì)量指評(píng)估資端風(fēng)險(xiǎn)況，而再關(guān)注息資產(chǎn)益率情。有228銀披了債本況其大分行負(fù)成在2.內(nèi)。圖樣本銀行負(fù)債成本的區(qū)間分布情況W理量產(chǎn)量面我通五指進(jìn)評(píng)：良款率良款是映行產(chǎn)量直的標(biāo)有145銀行露不貸率況其大分行不貸率在2內(nèi)。圖樣本銀行不良貸款率的區(qū)間分布情況W理注款率注貸的險(xiǎn)次不貸款占反了行在的良力有70銀披了指中部銀的注款在3內(nèi)。W理期率不貸率注款等據(jù)比期是個(gè)對(duì)言更客的標(biāo)也較地映行產(chǎn)量況有71銀披了指，中部銀的期在3內(nèi)。圖樣本銀行逾期率的區(qū)間分布情況W理不良逾期我們用指標(biāo)衡銀行對(duì)良貸款認(rèn)定程，該指標(biāo)高，味銀對(duì)良款認(rèn)越格有69銀可計(jì)該標(biāo)中少銀的良/期過(guò)100不貸認(rèn)非嚴(yán)。W理備蓋率備蓋本不資質(zhì)的量標(biāo)是映行不良款的撥計(jì)提情，該指越高，味著銀撥備計(jì)越充分應(yīng)對(duì)未資產(chǎn)質(zhì)不確定沖擊的力越強(qiáng)有145家銀披露了指標(biāo)，中大部銀行撥覆率過(guò)150。圖樣本銀行撥備覆蓋率的區(qū)間分布情況W理力RO。ROE銀經(jīng)能的合映ROE高說(shuō)銀的爭(zhēng)越。我們這里使用的是RO(平均)，有235家銀行披露的數(shù)據(jù)足以用來(lái)計(jì)算該指標(biāo)，們以到同行間盈能分很。W理ROA。ROE的高低受權(quán)益乘數(shù)影響，因此我們還觀察ROA情況，在ROE相同的情下，我更喜歡ROA高而益乘數(shù)的銀行有229家銀的數(shù)據(jù)以用來(lái)計(jì)該指標(biāo)我們可看到ROA的分同樣也大ROA超過(guò)0.9就算行業(yè)比優(yōu)的行。圖樣本銀行RA的區(qū)間分布情況W理末益數(shù)從東度看過(guò)的益數(shù)能味資的費(fèi)，但觀而言在其他件不變情況下權(quán)益乘低意味信用風(fēng)低，對(duì)權(quán)人有。有232家銀的數(shù)據(jù)以用來(lái)算該指，我們以看到部分銀的益數(shù)在1115之。圖樣本銀行權(quán)益乘數(shù)的區(qū)間分布情況W理況銀之間的息披露度差別大，有銀行披詳細(xì)，些銀行管也披定報(bào)告信有缺失樣銀來(lái)產(chǎn)量標(biāo)信缺的災(zāi)區(qū)。按經(jīng)驗(yàn)，們一般為信息失越多則銀行潛在風(fēng)越大，此我們?nèi)搿跋⒙稑?biāo)從在合價(jià)對(duì)息失多銀給調(diào)。表樣本銀行信息披露情況：資產(chǎn)質(zhì)量信息缺失較多披相關(guān)數(shù)的銀行數(shù)占比國(guó)持股比例 00疑殼公司例 00近年資產(chǎn)款增速刀差 57存占比 88貸比 88前大借款集中度 97核一級(jí)資充足率 50負(fù)成本 88不率 56關(guān)率 07逾率 17不良逾期 97撥覆蓋率 56RE 50RA 98權(quán)乘數(shù) 29W理境對(duì)國(guó)性銀而言，觀經(jīng)濟(jì)境變化其經(jīng)營(yíng)響很大對(duì)區(qū)域銀行而，其營(yíng)則受域經(jīng)濟(jì)展影響我們引外部環(huán)指標(biāo)來(lái)價(jià)銀行營(yíng)環(huán)境此僅銀所省三平均GDP速一簡(jiǎn)評(píng)。圖樣本銀行所屬省份的分布情況W。參數(shù)設(shè)定與效果檢驗(yàn)：模型能有效篩選出高風(fēng)險(xiǎn)銀行配有前述數(shù)，我們以進(jìn)一設(shè)定參，對(duì)銀的信用險(xiǎn)進(jìn)行價(jià)。我的思是，首將各個(gè)級(jí)指標(biāo)檔打分然后按定權(quán)重算一級(jí)標(biāo)得分再既權(quán)計(jì)最得，據(jù)終分風(fēng)從到分十。我所用權(quán)如下表示。我給予公治理較的權(quán)重主要是慮到公治理瑕疵的行，其務(wù)數(shù)據(jù)信度較，因此司治理要性很；我們予信披露較的權(quán)重相當(dāng)于勵(lì)銀行強(qiáng)信息露，這利于更地實(shí)現(xiàn)部監(jiān)；我們予資產(chǎn)量較高權(quán)重，考慮到前銀行營(yíng)中面的風(fēng)險(xiǎn)要資質(zhì)風(fēng)。表模型權(quán)重分配一指標(biāo)一權(quán)重二指標(biāo)二權(quán)重司理0資股例似公比例00三資存增剪差0款比0產(chǎn)債表0存比0十借人中度0心級(jí)本足率0潤(rùn)表0債本0良率0注率0產(chǎn)量0期率0良期0備蓋率0E3利力0A3益數(shù)4息露況0報(bào)露細(xì)度0部境0在份三年P(guān)速0不投資者能對(duì)權(quán)設(shè)定有同的觀，因此們最后過(guò)改變重的方測(cè)試模型的定性，現(xiàn)對(duì)于檔靠后高風(fēng)險(xiǎn)行而言模型的選結(jié)果較定。行我使用前數(shù)據(jù)和重，按前述思將樣本行分檔成后，過(guò)計(jì)算同檔的樣本行同業(yè)單發(fā)行較同期國(guó)債收率的風(fēng)溢價(jià)，檢驗(yàn)?zāi)５男?。從果?lái)看模型較地將高險(xiǎn)銀行選了出來(lái)——分為后面檔的銀，同存風(fēng)溢平來(lái)明提高其分為第10的行升為明。考慮銀行同存單發(fā)利率不受到信風(fēng)險(xiǎn)影，還受不同發(fā)時(shí)間市場(chǎng)流性情況系統(tǒng)性險(xiǎn)情況及市場(chǎng)期失效因素影，因此一果經(jīng)當(dāng)錯(cuò)。W理們基于2020年數(shù)據(jù)對(duì)201年5份202年4份和2021年5月-222年4月行的同存單風(fēng)溢價(jià)進(jìn)了檢驗(yàn)效果同較好。且樣本增大之，型有性體地加顯。圖各檔銀行不同期限的同業(yè)存單風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)基點(diǎn)數(shù)：221年5月發(fā)行的存單W理W理圖各檔銀行不同期限的同業(yè)存單風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)基點(diǎn)數(shù)：221年5月-02年4月發(fā)行的存單W理此，從不檔銀行風(fēng)險(xiǎn)溢最大值最小值況來(lái)看其曲線構(gòu)與風(fēng)溢平值表接。圖各檔銀行不同期限的同業(yè)存單風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)基點(diǎn)數(shù)：221年5月-02年4月發(fā)行的存單W理穩(wěn)定性檢驗(yàn)：高風(fēng)險(xiǎn)銀行篩選結(jié)果較為穩(wěn)定模的果能權(quán)分影響此們過(guò)變重驗(yàn)?zāi)５亩ㄐ?，果示重配結(jié)會(huì)較影，越處兩的行受響小。圖改變權(quán)重會(huì)引起銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)變化，但處于兩端的銀行受影響較小W理處后三檔銀行，不同權(quán)下分檔有變動(dòng)但基本仍在后三檔，不同重分配后三檔行的風(fēng)溢價(jià)均顯更高因此我建議對(duì)險(xiǎn)評(píng)價(jià)果于三的行予別注。圖后三檔銀行的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在不同權(quán)重分配下均明顯更高W理表處于后三檔的銀行在不同權(quán)重下分檔基本上仍在后三檔原重下的第10檔機(jī)原重下第9檔構(gòu)原重下的第8檔構(gòu)原重下的第10檔機(jī)原重下第9檔構(gòu)原重下的第8檔構(gòu)構(gòu)一級(jí)指平均分在級(jí)指標(biāo)均分配在級(jí)指標(biāo)均分配構(gòu)二級(jí)指平均分在級(jí)指標(biāo)均分配在級(jí)指標(biāo)均分配配重下處哪一 權(quán)下處于一檔？權(quán)下處于一檔？配重下處哪一 權(quán)下處于一檔？權(quán)下處于一檔？檔？檔？第1檔------第2檔------第3檔------第4檔------第5檔-----3第6檔--1--2第7檔--8-17第8檔-44-60第9檔483454第10檔34-34-W理可引入專家參數(shù)作為主觀評(píng)價(jià)補(bǔ)充我在前文及樣本據(jù)中有數(shù)據(jù)是誤的，如新網(wǎng)行的第大股東川銀科技有責(zé)任公顯示為似殼公，但其東為小集團(tuán)背，顯然是真的殼公。我們未在客評(píng)價(jià)中有誤的據(jù)進(jìn)行整，而通過(guò)引專家數(shù)的方，對(duì)不指標(biāo)中能存在誤差進(jìn)統(tǒng)一調(diào)。我們思路是通過(guò)述模型到一個(gè)觀評(píng)價(jià)果，然根據(jù)自的研究驗(yàn)給予個(gè)主觀價(jià)果按定重兩結(jié)，出個(gè)合價(jià)果。作一個(gè)簡(jiǎn)的演示我們此將所有A股市銀行行主觀整，這做主要是慮到這銀行信披露更面，受的媒體監(jiān)管部等關(guān)注更多，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)而言該更低數(shù)據(jù)顯調(diào)整后模型評(píng)效果與前差別大，只稍微滑一些當(dāng)然，應(yīng)的效也會(huì)受主客觀價(jià)權(quán)重配的影。不同資可會(huì)某銀有同主評(píng)，以需整關(guān)數(shù)。圖引入專家參數(shù)后的模型評(píng)價(jià)效果：一個(gè)示例W理投資建議近年銀行營(yíng)壓力大，雖銀行業(yè)體風(fēng)險(xiǎn)控，但小銀行險(xiǎn)較大本文出了一銀行信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)思路，