互聯(lián)網(wǎng)金融背景下傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)研究(完整版)

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)研究（完整版）(文檔可以直接使用，也可根據(jù)實際需要修改使用,可編輯歡迎下載）

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文／沐年國王輝

摘要：近幾年，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速崛起，傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨前所未有的生存危機，其依賴息差的傳統(tǒng)盈利模式岌岌可危，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)化輕資產(chǎn)、發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)需求日益迫切。本文基于SWOT分析法，分析互聯(lián)網(wǎng)金融背景下傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨的競爭形勢和主要的機會與挑戰(zhàn)，并為傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮的沖擊提出可行性策略建議。應(yīng)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮的沖擊，傳統(tǒng)商業(yè)銀行不僅僅是建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)銀行、直銷銀行、或者建立電商平臺，簡單地復(fù)制互聯(lián)網(wǎng)金融模式，更重要的是學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融思維，加強金融產(chǎn)品的創(chuàng)新力度和品牌形象，從而優(yōu)化用戶體驗；加強與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合作，優(yōu)勢互補，在合作中謀求共贏。

關(guān)鍵詞 ：互聯(lián)網(wǎng)金融；利率市場化；SWOT分析法

引言

微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨就曾經(jīng)預(yù)言：“如果傳統(tǒng)商業(yè)銀行不改變的話，他們就是21世紀一群要滅亡的恐龍?！边@句話正驗證了目前我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行面對的困境，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速崛起，傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨前所未有的生存危機，其依賴息差的傳統(tǒng)盈利模式岌岌可危，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)化輕資產(chǎn)、發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及創(chuàng)新型中間業(yè)務(wù)需求日益迫切。

1、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要優(yōu)勢

自2021年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融這個包含著強大的云計算技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)以及移動互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)基礎(chǔ)的新鮮概念迅速在我國傳統(tǒng)金融業(yè)流行起來并引起了激烈的討論?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有傳統(tǒng)商業(yè)銀行不可比擬的營銷優(yōu)勢，比如準入門檻低，便捷高效，創(chuàng)新能力強，強調(diào)客戶體驗以及成本低廉等。另外互聯(lián)網(wǎng)金融擁有巨大的潛在市場空間，日新月異的迭代速度，強大的融合滲透能力，普惠制的金融服務(wù)方式和廣泛的客戶資源覆蓋面等競爭能力。

2、傳統(tǒng)商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下受到的影響分析

2.1貨幣基金，分流活期存款

2021年以來，余額寶的風(fēng)靡?guī)恿送顿Y貨幣基金的熱潮，較之于傳統(tǒng)活期存款，貨幣基金可以在保證3%-4%年化收益率的基礎(chǔ)上實現(xiàn)T+0贖回，優(yōu)勢突出。商業(yè)銀行的個人活期存款作為低成本資金來源的一部分，在貨幣基金的沖擊下規(guī)模驟減。

2.2P2P網(wǎng)貸，引導(dǎo)金融脫媒

P2P利用互聯(lián)網(wǎng)作為信息發(fā)布平臺，直接對接了個人資金需求方與供給方，以其為代表的直接融資平臺發(fā)展迅猛，未來將對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的中介地位產(chǎn)生一定的影響，而商業(yè)銀行所受波及更大。

2.3網(wǎng)售基金，顛覆傳統(tǒng)渠道

自2021年以來，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺的銷售額持續(xù)爆發(fā)，不斷刷新了市場對互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)力的認知，其輕資產(chǎn)、廣用戶的互聯(lián)網(wǎng)渠道對以銀行為主的傳統(tǒng)基金銷售渠道的顛覆和替代仍將延續(xù)。

3、基于SWOT分析法，分析互聯(lián)網(wǎng)金融背景下傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨的競爭形勢和主要的機會與挑戰(zhàn)

4、傳統(tǒng)商業(yè)銀行面對互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮沖擊下的策略應(yīng)對

面對錯綜復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展形勢，傳統(tǒng)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式已經(jīng)難以為繼，必須做出重大改變，以更加積極的姿態(tài)融入互聯(lián)網(wǎng)金融前進的大潮中去。不僅僅是建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)銀行、直銷銀行、或者建立電商平臺，簡單地復(fù)制互聯(lián)網(wǎng)金融模式，更重要的是學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融的思維。傳統(tǒng)商業(yè)銀行要加強金融產(chǎn)品的創(chuàng)新力度和品牌形象，從而優(yōu)化用戶體驗；加強與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合作，建立互利互惠的合作關(guān)系，優(yōu)勢互補，在合作中謀求共贏?？梢钥紤]從以下幾個方面著手應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展：

4.1SO戰(zhàn)略：憑借自身資金和技術(shù)上的優(yōu)勢，加快推動互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的多元化發(fā)展，傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)當抓住機遇，利用自身得天獨厚的資金和技術(shù)上的優(yōu)勢（由表1知），加快推動建立具有自身特色的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)和技術(shù)研發(fā)部門，吸引和培養(yǎng)更多高素質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)專業(yè)人才，最大限度發(fā)揮團隊合作精神，利用大數(shù)據(jù)處理技術(shù)將現(xiàn)有客戶的信息進行有效整合處理，從而為業(yè)務(wù)部門提供具有高質(zhì)量參考價值的業(yè)務(wù)發(fā)展建議；其次要建立具有自身特色的金融超市、電子商務(wù)和在線融資平臺，走差異化道路，盡量避免金融產(chǎn)品同質(zhì)化問題，利用云技術(shù)處理自身客戶交易記錄，摸索出一條基于傳統(tǒng)商業(yè)銀行自身特色的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展道路。

4.2WO戰(zhàn)略：樹立互聯(lián)網(wǎng)思維，優(yōu)化用戶體驗

互聯(lián)網(wǎng)既是一種技術(shù)手段更是一種思維模式。從技術(shù)手段的角度上講，互聯(lián)網(wǎng)有非常強的覆蓋用戶的能力，不受地域的限制而且成本更低；從思維模式的角度上講，互聯(lián)網(wǎng)更注重用戶體驗，甚至是免費的用戶。通過群體之間的實時互動，共同協(xié)作來實現(xiàn)用戶信息平臺化、網(wǎng)絡(luò)化，從而向用戶提供更加優(yōu)質(zhì)高效的金融產(chǎn)品和服務(wù)體驗，通過大數(shù)據(jù)分析技術(shù)不斷改進創(chuàng)新，始終走在時代發(fā)展的前列。

反觀傳統(tǒng)商業(yè)銀行，其服務(wù)理念是遠遠落后于時代發(fā)展的，沒有把服務(wù)和用戶體驗放在首位（由表1知），給用戶的感覺是冰冷的，高高在上的，最終的結(jié)果就是用戶不斷的流失。傳統(tǒng)商業(yè)銀行必須從經(jīng)營理念上謀求轉(zhuǎn)變，抓住互聯(lián)網(wǎng)思維模式的精髓所在，提高對用戶的重視程度，通過加強和群體用戶之間的互動溝通，更好的滿足用戶需求。具體可以從以下兩個方向進行：

第一，根據(jù)用戶消費偏好的差異，運用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)對用戶類型進行細分，提供多樣化、差異化的金融服務(wù)；

第二，加強與戰(zhàn)略合作伙伴的業(yè)務(wù)聯(lián)盟，將不同的優(yōu)質(zhì)信息資源進行優(yōu)化整合，創(chuàng)造一個全方位的開放性金融平臺，通過“一條龍全方面服務(wù)”，更好的滿足用戶需求；

4.3ST戰(zhàn)略：加強與第三方互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)合作，優(yōu)勢互補，實現(xiàn)共贏

在經(jīng)濟新常態(tài)與互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的時代背景下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行首先應(yīng)該迅速調(diào)整、改變對互聯(lián)網(wǎng)金融的認識及應(yīng)對態(tài)度。互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融的有益補充，而不是顛覆傳統(tǒng)金融。傳統(tǒng)商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是競爭與合作的關(guān)系，兩者之間是能夠?qū)崿F(xiàn)共贏的“非零和”博弈的。傳統(tǒng)商業(yè)銀行要懂得與競爭對手建立互利互惠的合作關(guān)系，努力研發(fā)更加人性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，來應(yīng)戰(zhàn)同質(zhì)產(chǎn)品的泛濫（由表1知）；與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在競爭與合作的進程中尋求共贏的局面，而不是采用惡意競爭的方式排擠互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，或者在競爭中選擇逃避。具體的合作模式可以參考一下兩種模式：

第一，客戶資源信息共享?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)通過購物網(wǎng)站,第三方支付平臺獲取豐富的客戶資源信息,而商業(yè)銀行因為其多年的經(jīng)營,累積了很多各行各業(yè)的龍頭企業(yè)的信息（由表1知）。雙方應(yīng)增加資源共享的力度、進行優(yōu)勢互補,從而實現(xiàn)交叉銷售。

第二，共同打造小微企業(yè)在線融資平臺。傳統(tǒng)商業(yè)銀行可以共享小微企業(yè)在電商平臺的經(jīng)營數(shù)據(jù)和經(jīng)營者的信息，由電商平臺向傳統(tǒng)商業(yè)銀行推薦有貸款意向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行通過交易流水、買賣雙方評價等信息，確定小微企業(yè)自信水平，給予授信額度；由于小微企業(yè)融資難度比大型企業(yè)高得多,因此小微企業(yè)為了獲得融資愿意接受較高的融資成本,從而銀行從小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)獲得更多的利差收益。

4.4WT戰(zhàn)略：加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，拓展多元業(yè)務(wù)，降低息差所占比重

利率市場化和金融脫媒化（由表1知）趨勢將不斷壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀行的息差收入，故傳統(tǒng)商業(yè)銀行必須開拓新的收入來源，加大非利息收入的比重。從資金中介轉(zhuǎn)向綜合化金融服務(wù)機構(gòu)，加強產(chǎn)品及金融服務(wù)創(chuàng)新，為客戶提供投行承銷、財富管理、資金托管、交易結(jié)算等多元化服務(wù)，通過服務(wù)創(chuàng)造價值，帶動中間業(yè)務(wù)收入的增長,避免互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)商業(yè)銀行盈利模式產(chǎn)生巨大沖擊。具體可以從以下幾個方向進行：

第一，繼續(xù)鞏固、拓展傳統(tǒng)的優(yōu)勢基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，比如代理保險、代付業(yè)務(wù)、基金托管等發(fā)展比較大、風(fēng)險低、客戶基礎(chǔ)好的“基礎(chǔ)性”業(yè)務(wù)；

第二，健立健全服務(wù)體系，發(fā)展新興中間業(yè)務(wù)。向小微企業(yè)或個人提供附加值高、技術(shù)含量高的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如投資咨詢、財務(wù)顧問等。

5、結(jié)束語

本文通過SWOT分析，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融背景下傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨的競爭形勢和主要的機會與挑戰(zhàn)，為傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮的沖擊提出可行性策略建議。傳統(tǒng)銀行業(yè)通過引入互聯(lián)網(wǎng)思維，將有利于傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，也符合國家互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的政策。

參考文獻：

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[3]魯小明.互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2021,(23)186-187

[4]杜國強.互聯(lián)網(wǎng)金融對中國商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的影響研究[M],2021作者簡介：

沐年國，副教授，碩士生導(dǎo)師，所在單位：上海理工大學(xué)，研究方向：復(fù)雜系統(tǒng)、系統(tǒng)科學(xué)；

王輝，上海理工大學(xué)碩士研究生，研究方向：行為金融。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究–P2P

摘要：

文章首先主要介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念以及國內(nèi)外近幾年的發(fā)展狀況以及對理論的實踐，其次選取互聯(lián)網(wǎng)金融最具代表性的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺來進行分析，并運用“羊群行為”理論分析了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)量爆發(fā)性增長的原因，以及其帶來的各種法律問題和信用問題。最后通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的問題來分析互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展初期出現(xiàn)的以上兩個問題，并運用國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融理論對其生存環(huán)境進行具體分析，提出風(fēng)險規(guī)避、完善法律制度、建立完善信用體質(zhì)等政策建議。

關(guān)鍵字:

互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P；個人信用；風(fēng)險規(guī)避；在線融資；

引言

在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展迅速的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運而生。建立在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持和銀行業(yè)的移動支付需求的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融在開始就以驚人的速度迅速發(fā)展。對于傳統(tǒng)金融業(yè)來說，這既是一個挑戰(zhàn)，也是一個機遇。

正如霍學(xué)文所說的，互聯(lián)網(wǎng)金融抓住了金融現(xiàn)代業(yè)務(wù)里的盲區(qū)，這是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生并得到迅速發(fā)展的主要原因。所謂的盲區(qū)即指現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)中的信息不對稱，信息量小，而現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的主要業(yè)務(wù)是中高額貸款，民間私企、小額貸款涉及的較少，而小額貸款在民間的需求量是巨大的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融誕生的前提是小額貸款的供需不平衡。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，

這表明了兩個問題。一是互聯(lián)網(wǎng)金融在民間（或線下）的普及率很低；二是在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融具有非常大的潛在市場。如謝平先生給出了預(yù)測：在將來銀行、券商和交易所等中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及全款支付直接在網(wǎng)上進行，資金供需雙方直接交易，可以達到與直接融資和間接融資一樣的資源配置效率。市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的形式既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資[2]。這個預(yù)測過于絕對，但是它說明了互聯(lián)網(wǎng)金融在將來的金融業(yè)務(wù)中所擔任的角色是非常重要的。

一，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)是不是未來金融業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢；

二，P2P模式的出現(xiàn)是如何使社會閑散資金得到了充分利用。

目錄

第一章互聯(lián)網(wǎng)金融實踐與發(fā)展………..5

第一節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融實踐………………6

第二節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展………………8

第二章互聯(lián)網(wǎng)金融的理論綜述…………8

第三章互聯(lián)網(wǎng)金融理論應(yīng)用—P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平...………..….10

第一節(jié)國外P2P企業(yè)運營模式……………………12

第二節(jié)國內(nèi)P2P企業(yè)運營模式……………………16

第四章P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺…………………23

第一節(jié)P2P與其它小額貸款的異同……………23

第二節(jié)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款產(chǎn)生與發(fā)展………………..25

第三節(jié)P2P發(fā)展的空間……………….27

第四節(jié)P2P存在的問題……………….28

第五章P2P網(wǎng)絡(luò)貸平臺的生存環(huán)境………………….29

第一節(jié)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境分析………………….29

第二節(jié)法制環(huán)境分析………………….30

第六章總結(jié)與對策……………33

第一節(jié)總結(jié)…………………33

第二節(jié)對策…………………34

第一章互聯(lián)網(wǎng)金融實踐與發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)web2.0精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和基于大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘等，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響，以相關(guān)技術(shù)主導(dǎo)金融的行業(yè)稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融[3]

幾年前，互聯(lián)網(wǎng)金融還被人們認為是一個“超前的理念”，在短短的幾年后，就在全世界掀起了普及大浪。這對于傳統(tǒng)的電子商務(wù)來說是一個始料未及的現(xiàn)象。在經(jīng)歷了十多年的積淀與醞釀后，互聯(lián)網(wǎng)與銀行的合作終于卡過了外部技術(shù)運用的初級階段，開始核心業(yè)務(wù)的滲透于融合，這一現(xiàn)象催生了互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)和大市場，足以令各方癡迷，也同時引發(fā)了爭議和憂慮?？吹竭@一新事物的人早已開始著手。阿里小貸、騰訊財付通以及眾多第三方支付平臺和P2P貸款機構(gòu)，都在互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)開發(fā)的基礎(chǔ)上加速挖掘金融業(yè)務(wù)的商業(yè)附加值，搭建出不同于銀行傳統(tǒng)模式的業(yè)務(wù)平臺。就像中投總經(jīng)理謝平說的那樣“對于互聯(lián)網(wǎng)金融。人們應(yīng)該具備想象力”，而其今后的發(fā)展必將徹底改變現(xiàn)有的傳統(tǒng)金融模式[4]

第一節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的實踐

互聯(lián)網(wǎng)金融主要有三種模式:

第一種是類似宜信模式

因為無法獲得銀行牌照，宜信以自然人債務(wù)擔保的方式來進行著類銀行的業(yè)務(wù)。具體的操作方式是宜信以高過銀行的利率向自然人借款；借款人是宜信的某高層自然人。這樣所有的債務(wù)都會集中在自然人身上，該自然人再把錢以個人名義以更高利息借給需要資金的客戶，形成債務(wù)轉(zhuǎn)移。宜信放款利率較大，經(jīng)常達到2.5%的月息；所以其可能產(chǎn)生的壞賬成本也較高。當宜信從客戶手上以高利息借來錢時，就必然遇到要盡快把錢借出去的壓力。但是借的快，意味著放款風(fēng)險也會比較高，壞賬率很高。所以宜信也需要一套自己的精算體系來保證壞賬率可控。2021年至2021年宜信就像一家銀行一樣大舉在國內(nèi)各城市開辦事處，招信貸員。宜信的賺錢模式是利差，這一點與銀行相似。宜信的風(fēng)險主要在于政策風(fēng)險；總體來說，由于宜信和政府關(guān)系良好，即使是游走在灰色的法律邊緣，但總體上來說，風(fēng)險是可控的。

宜信模式主要有兩個特點：一是宜信的保障金制度。從宜信的運作模式看，宜信對借款人的掌控力度更強，出借人一般不參與審核，并且與借款人沒有合同，而只有與宜信第三方的債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。這樣，出借人就會有極大的風(fēng)險。二是風(fēng)險控制的措施。宜信采取的分散貸款和每月還款制度，最大限度地保障了借款人的有效還款。宜信對借

款人審核時都要求面對面洽談，以考核借款人的信用等級和基本信息。宜信模式主要借鑒的是Zopa模式，而由P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺根據(jù)信用等級確定借款人利率的方式，則是與LendingClub相同，所以宜信本質(zhì)上老說屬于復(fù)合中介型P2P。

第二種模式是為各類的銀行和小貸公司進行垂直搜索，帶客戶的模式比如由KPCB，光速和清科三家公司投資的Rong360，原康盛創(chuàng)想副總裁李明順創(chuàng)辦的好貸網(wǎng)都是這種類似的模式。這種模式通過垂直搜索引擎的方式，把有借款需求的個人和有放款需要的中小金融機構(gòu)在一個平臺上進行對接，其收入主要來源于廣告費或者交易傭金。這種模式的政策風(fēng)險小，主要原因是所有資金流不經(jīng)過中介平臺。簡而言之，這些金融垂直搜索，其實就是給銀行帶客戶的一個市場外包渠道。

第三種模式是P2P模式

P2P模式在美國是一個類似眾籌的模式；模式很簡單，打個比方我想借1萬塊錢做個生意，提供自身能夠承擔的利率，出借人如果覺得獨自借出1萬的風(fēng)險太高，那么他可以在平臺上找到n個人，每人借出100/n元，這時每個借款人都覺得借出款項風(fēng)險較低。在國內(nèi)，P2P模式目前出現(xiàn)的核心問題就是誠信。拍拍貸是最早從事這個業(yè)務(wù)的，為了管理誠信問題，拍拍貸后來提高了貸款人的門檻。而由于門檻的提高，造成交易額的下降，但是其交易風(fēng)險隨之降低了很多。這行業(yè)大部分公司都魚龍混雜，卷款而逃，設(shè)立各類騙局的大有人在。國內(nèi)比較得到公認的有宜信、拍拍貸、紅嶺、齊放和青島的部分金融

中介公司[5]。

第二節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

現(xiàn)代金融發(fā)展的三個基本要素是制度、信息和技術(shù)。而這三個要素互聯(lián)網(wǎng)金融都具備，并且互聯(lián)網(wǎng)金融在信息和技術(shù)方面還具有非常大的優(yōu)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從線上的民間借貸發(fā)展到具有良好社會形象的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，發(fā)展到阿里巴巴籌建網(wǎng)上商業(yè)銀行，再到國內(nèi)“三馬聯(lián)盟”（阿里巴巴的馬云、中國平安的馬明哲、騰訊的馬化騰）聯(lián)手設(shè)立的眾安在線財產(chǎn)保險公司，其在國內(nèi)掀起了猛烈的金融改革風(fēng)暴對傳統(tǒng)金融模式產(chǎn)生了巨大的沖擊，而我相信，這是互聯(lián)網(wǎng)金融走向輝煌時期的開始。

第二章互聯(lián)網(wǎng)金融的理論綜述

最早的互聯(lián)網(wǎng)金融的雛形是國外的移動金融。當今網(wǎng)絡(luò)技術(shù)飛速發(fā)展的年代，互聯(lián)網(wǎng)金融逐步出現(xiàn)在了歷史舞臺。國外相關(guān)理論研究有很多，從理論上給出了移動金融和移動市場的概念，并得出了電子金融與移動金融的差異，以及移動市場的關(guān)鍵特性。從而又進一步深入討論了移動業(yè)務(wù)模式和移動價值鏈構(gòu)建。

國內(nèi)研究互聯(lián)網(wǎng)金融的領(lǐng)軍人物謝平，他所倡導(dǎo)的研究理論代表國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融理論的發(fā)展趨勢。他認為，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信

息科技,特別是移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎以及云計算等等,將會對人類金融模式產(chǎn)生根本影響?？赡艹霈F(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資,也不同于資本市場直接融資的第三種金融模式,即‘互聯(lián)網(wǎng)金融模式’"。應(yīng)該承認,互聯(lián)網(wǎng)金融模式的確具有許多不同于傳統(tǒng)金融的特征,同時也顯示出了很強的創(chuàng)新性和競爭性[7]。

中國社會科學(xué)院金融研究所得曾剛認為：第一，從功能金融觀的視角分析，憑借信息處理和組織模式方面的優(yōu)勢，聯(lián)網(wǎng)金融在多數(shù)金互融功能的發(fā)揮上較傳統(tǒng)金融更加有效率，交易成本和風(fēng)險成本可能都會更低。由此，也可以大大拓展金融服務(wù)的覆蓋范圍。第二，從機構(gòu)的視角，我們也不能忽視傳統(tǒng)金融體系本身所具有的制度特征。與其他主體相比，傳統(tǒng)金融機構(gòu)有相當?shù)奶厥庑裕ㄖ饕秦泿艅?chuàng)造功能和在支付結(jié)算體系中的重要性），這些特殊性是多種因素長期演進的結(jié)果，同時也受到了現(xiàn)行法律制度的認可和監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融是否能在這些領(lǐng)域取得突破，不僅在于其技術(shù)有多先進，還取決于社會的認可與接受程度，更重要的，是監(jiān)管當局的態(tài)度，這都不是在短期內(nèi)可以實現(xiàn)的事情。在實踐中，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融也并不就是一種純粹的競爭關(guān)系。二者之間也有很大的融合空間，一方面，傳統(tǒng)金融機構(gòu)可以吸收、應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)和組織模式，以實現(xiàn)自身的轉(zhuǎn)型與調(diào)整；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融公司與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的合作，也可以進一步提升自身的服務(wù)能力和服務(wù)效率。從本質(zhì)上講，互聯(lián)網(wǎng)金融是更接近于金融市場的一種服務(wù)模式，其發(fā)展與壯大，會有助于直接融資占比的提高和金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化[8]。

德邦證券有限責(zé)任公司總裁姚文平認為第一互聯(lián)網(wǎng)金融會取代現(xiàn)代金融業(yè)的部分業(yè)務(wù)，如貸款、支付等；第二，互聯(lián)網(wǎng)金融會改變現(xiàn)代金融業(yè)的部分業(yè)務(wù)模式和商業(yè)模式。

工銀瑞信基金管理首席經(jīng)濟學(xué)家陳超認為，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)可能徹底解決信息成本和交易成本問題。他認為將所有分散的信息集中起來，建立個人完整數(shù)據(jù)庫，同時實現(xiàn)數(shù)據(jù)標準化、結(jié)構(gòu)化。如果數(shù)據(jù)庫整合成功，那么信息成本和交易成本將會大幅度降低。劉明志認為，互聯(lián)網(wǎng)金融模式的主要優(yōu)點在于，第一，使支付更方便；第二，使金融服務(wù)供需匹配；第三，是風(fēng)險評價變得更容易[9]。從以上國內(nèi)外的相關(guān)理論可以得出，互聯(lián)網(wǎng)金融是未來金融業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，在信息公開的情況下，交易成本將大大降低，效率將大大提高。但隨之產(chǎn)生的信用問題和法律問題是不可忽視的，處于法律灰色地帶的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺如果不得到的法律約束和相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的未來不容樂觀。

第三章互聯(lián)網(wǎng)金融理論應(yīng)用—P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

這一新生事物的出現(xiàn)吸引眾多研究者的關(guān)注，而關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的眾多理論也涌現(xiàn)出來。

國內(nèi)研究者如王艷、陳小輝、邢增藝（2021），他們研究得出的結(jié)論表明國內(nèi)第一家P2P——拍拍貸提供國內(nèi)個人對個人小額貸款的借貸平臺，還有為學(xué)生提供貸款的齊放網(wǎng)，面向農(nóng)戶和學(xué)生小額信貸的

51give網(wǎng)站和針對農(nóng)戶小額信貸的Wokai網(wǎng)站[21]。陳初（2021）認為網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)營模式主要分成四類。一是以企業(yè)網(wǎng)上行為參數(shù)為基礎(chǔ)綜合授信。銀行先對貸款企業(yè)進行綜合授信，然后由貸款企業(yè)客戶進行無抵押、無擔保的貸款，信貸風(fēng)險由銀行和貸款企業(yè)共同承擔。二是做銀行金融業(yè)務(wù)前端流程的外包服務(wù)商。網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)與國內(nèi)銀行共同拓展合作，主打貸款超市概念。三是“P2P”網(wǎng)絡(luò)融資模式。四是建立為學(xué)生提供貸款的社區(qū)[22]。

近幾年由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭迅猛，隨之而來的是網(wǎng)絡(luò)借貸的興起。面對信息不對稱下道德風(fēng)險和逆向選擇等金融沖突，基于一次性博弈和匿名交易等假設(shè)，正規(guī)金融機構(gòu)按新古典市場的基本原則要求農(nóng)戶、中小企業(yè)提供抵押品或擔保。而那些缺乏抵押品的農(nóng)戶尤其是貧困農(nóng)戶和中小企業(yè)便遭遇到金融排斥。網(wǎng)絡(luò)的普及和業(yè)務(wù)使用率的不斷上升，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種新生事物也開始悄然出現(xiàn)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具備簡潔、方便等特點，有利于解決部分人資金“短缺之渴”，使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這一民間草根金融被越來越多人看好。特別在2021年金融危機后幾年內(nèi)，傳統(tǒng)金融機構(gòu)融資低迷的同時卻是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸非常迅速的發(fā)展高潮。截至2021年2月，全球最大的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Prosper有1億會員，提供21．9億美元的個人借貸。

傳統(tǒng)上，供給主體主要是小額信貸機構(gòu)或民間融資主體。Prosper的業(yè)務(wù)已由美國擴展到意大利和日本等地。除Zopa和Prosper之外，國際上比較有名的個人借貸網(wǎng)站還有非盈利的Kiva，它還設(shè)臵了一種“零利率”借款，出借人將錢免息借給發(fā)展中國家的低收入者幫助

他們改善基本生活。

在英國著名的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有：Zopa，RateSetteLYes-Secure．com，QuarkleandFundingCircle。在還有為大學(xué)生提供融資的GreenNote，著名的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺還有Facebooklinks，Bayauctions，eP—alchats等。P2P信貸平臺作為金融創(chuàng)新，在中國有著宏大的市場，P2P貸款平臺的勃興在某種層面上也反映了銀行對中小企業(yè)融資的不足，以及中小企業(yè)和民間融資的需求。我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸網(wǎng)站，其模板來自歐美國家。2007年8月，中國第一個P2P借貸網(wǎng)站拍拍貸成立。經(jīng)過幾年的嘗試和發(fā)展，經(jīng)營的模式也在摸索中逐漸成熟。國內(nèi)另一較有影響力的借貸平臺是齊放網(wǎng)，它是第一個通過網(wǎng)絡(luò)借貸專為學(xué)生提供貸款的社區(qū)。國內(nèi)還有其他的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，如面向農(nóng)戶和學(xué)生小額信貸的5lgive網(wǎng)站和針對農(nóng)戶小額信貸的Wokai網(wǎng)站，這兩個網(wǎng)站都是由外國人創(chuàng)辦，采取與當?shù)匦☆~信貸機構(gòu)進行合作的形式，對借款人資信進行審查。目前國內(nèi)P2P借貸網(wǎng)站有較大影響力的如紅嶺創(chuàng)投、齊放網(wǎng)、宜信、人人貸、哈哈貸、E速貸等。下面列舉幾個具有代表性的網(wǎng)貸平臺做下具體分析:

第一節(jié)國外P2P企業(yè)運營模式

1、Kiva模式

2005年成立的Kiva是一個非營利的P2P貸款網(wǎng)站，主要面對的借款人是發(fā)展中國家收入非常低的企業(yè)。出借人根據(jù)地域、商業(yè)類型、風(fēng)險水平等選擇企業(yè)或企業(yè)家。每一個貼出的貸款請求會詳細提供各

企業(yè)家的簡歷、貸款理由和用途、從其他出借人處借貸的總金額、貸款時限(一般為6-12個月)，以及貸款的潛在風(fēng)險。Kiva采取的是“批量出借人+小額借貸”模式，一般每位出借人只要支付25美元。一旦一筆貸款的總金額募集完成，Kiva使用PayPal將貸款轉(zhuǎn)賬給Kiva的當?shù)睾匣锶恕．數(shù)睾匣锶艘话闶前l(fā)展中國家當?shù)氐男☆~金融服務(wù)機構(gòu)(MFI)，他們負責(zé)找尋、跟蹤和管理企業(yè)，同時負責(zé)支付和收集小額貸款，最后將到期的貸款收集齊后返還給Kiva，Kiva再通過PayPal返還給出借人。

2、Prosper模式

2006年，網(wǎng)站prosper.Com在美國成立并運營。prospe幫助人們更方便地相互借貸。借的人要說明自己借錢的理由和還錢的時間；貸款額最低50元。網(wǎng)站就幫助借貸雙方找到自己的需要，實現(xiàn)自己的愿望，而網(wǎng)站靠收取手續(xù)費盈利。與普通的機構(gòu)貸款對借款人過往借款歷史的嚴格審查標準不同，Prosper出借人是根據(jù)借款人的個人經(jīng)歷、朋友評價和社會機構(gòu)的從屬關(guān)系來進行判斷的。對于借款人，可以創(chuàng)建最高2.5萬美元的借款條目，并設(shè)定一個愿意支付給出借人的最高利息率。像拍賣一樣，出借人開始通過降低利息率進行競拍，拍賣結(jié)束后，Prosper將最低利率的出借人組合成一個簡單的貸款交給借款人。Prosper負責(zé)交易過程中的所有環(huán)節(jié)，包括貸款支付和收集符合借貸雙方要求的借款人和出借人。

Prosper的收入來自借貸雙方，從借款人處提取每筆借貸款的

1%～3%費用，從出借人處按年總出借款的1%收取服務(wù)費。從2006年

1月發(fā)布至2021年1月，Prosper已促成了1.17億美元的貸款交易，2007年貸款額比2006年增加了8100萬美元，增長速度達到了115%;美國國內(nèi)的總注冊會員已達到58萬人，2007年增加用戶40.5萬人，達到了230%的增長速度。這個網(wǎng)站最終引起了美國證監(jiān)會的注意，他們認為網(wǎng)站實際是在賣投資、賣金融產(chǎn)品，這種P2P(個人對個人)的借貸模式不合法，2021年初，美國證監(jiān)會勒令網(wǎng)站關(guān)閉。不過2021年加州允許該公司重新開業(yè)并重新從事P2P信貸業(yè)務(wù)。這說明P2P信貸模式在美國也是處于動蕩的探索期。

Prosper模式是比較單純的信貸中介模式，出售平臺服務(wù)并收取服務(wù)費。

3、Zopa模式

Zopa起源于英國，并在美國日本和意大利推廣。它提供的是P2P社區(qū)貸款服務(wù)。Zopa提供的是比較小的貸款，在1000美元和25000美元之間，他們運用信用評分的方式來選擇他們的借款人。首先將借款人按信用等級分為A*、A、B和C四個等級，然后出借人可以根據(jù)借款人的信用等級、借款金額和借款時限提供貸款，當然，借款人也可以相應(yīng)地選擇能夠接受的貸款利率。Zopa在整個交易中代替銀行成為了中間人，責(zé)任包括借貸雙方交易中所有有關(guān)借款的所有事務(wù)、完成法律文件、執(zhí)行借款人的信用認證、雇傭代理機構(gòu)為出借人追討欠賬等等。

Zopa希望能用各種保護措施降低出借人的風(fēng)險，比如強制要求借款人按月分期償還貸款、借款人必須簽署法律合同、允許出借人將

一筆錢貸給幾位個人借款人。Zopa的收入來源于收取借款人每筆0.5%以及出借人年借款額0.5%的服務(wù)費。Zopa的模式獲得了業(yè)界的認可，在2007年分別獲得了WebbyAward的“最佳金融/支付網(wǎng)站”獎和BankerAward的“最佳在線項目”獎。成立至今Zopa已經(jīng)獲得包括天使投資在內(nèi)的四輪共3390萬美元的投資。

Zopa模式的特點在于分散貸款、劃分信用等級、強制按月還款，網(wǎng)站擔負了更多的工作，較好地控制了風(fēng)險。

4、LendingClub模式

2007年5月上線的加州的森尼維爾市貸款的俱樂部LendingClub，看中的卻是網(wǎng)民聯(lián)絡(luò)平臺的高傳播特性及朋友之間的互相信任，使用Facebook應(yīng)用平臺和其他社區(qū)網(wǎng)絡(luò)及在線社區(qū)將出借人和借款人聚合。Facebook是一個類似于MSN的全球網(wǎng)民聯(lián)絡(luò)平臺，擁有千萬用戶。LendingClub具有固定的貸款利率及平均三年的貸款年限。借款人在進行貸款交易前必須要經(jīng)過嚴格的信用認證和A-G分級。出借人可以瀏覽借款人的資料，并根據(jù)自己能夠承受的風(fēng)險等級或是否是自己的朋友來進行借款交易。LendingClub不采取競標方式，而是根據(jù)不同的借款人的信用等級有不同的固定利率。借款人可以在LendingClubFacebook應(yīng)用中發(fā)出借款請求，因為Facebook中多為認識多時的朋友或同學(xué)，所以大多數(shù)借款人都覺得將借款請求在此公布會增加成功的可能性，同時也不必將自己的信用歷史公布，增強了私密性。LendingClub的平均貸款額為5500美元。最低1000美元，最高2.5萬美元。目前LendingClub已經(jīng)獲得了來自Canaan

VenturePartners和NorwestVenturePartners1230萬美元投資。LendingClub模式除了劃分信用等級外，網(wǎng)站還規(guī)定固定利

率，并且利用網(wǎng)民交際平臺為自己服務(wù)，這一點不得不說是一個創(chuàng)舉。

據(jù)此認為可以把國外的P2P企業(yè)歸納為：非盈利公益型（Kiva）、單純中介型（Prosper）和除了是平臺中介還是擔保人、聯(lián)合追款人、利率制定人的復(fù)合中介型（Zopa、LendingClub）三類。

第二節(jié)國內(nèi)P2P企業(yè)運營模式

P2P在線貸款模式在國外發(fā)展迅速，正是因為符合了外國人特有的消費習(xí)慣。英美等國人長期以來形成了依賴信用卡進行超前消費的習(xí)慣，所以當一種比向銀行借款更靈活更可行的形式出現(xiàn)時，他們接受起來就更加容易，同時，由于國外信用消費的歷史長，具有完善的信用評級制度，每個人的信用程度都可以有據(jù)可查。那么，在沒有完善信用制度的我國，能否復(fù)制這種P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式呢？

根據(jù)調(diào)查，中國注冊登記為擔保、金融咨詢等公司從

事民間借貸中介業(yè)務(wù)的有上萬家，但是其中可以比較規(guī)范和成功從事P2P業(yè)務(wù)的，卻仍是鳳毛麟角。比較得到公認的有宜信、拍拍貸、紅嶺、齊放和青島的部分金融中介公司。而出現(xiàn)的時間卻與外國公司相去不遠。下面針對這些P2P企業(yè)做典型性分析。

1、拍拍貸模式：無抵押無擔保模式

拍拍貸成立于2007年的上海，是國內(nèi)較為典型的P2P在線信貸平臺，可以作為國內(nèi)一些P2P網(wǎng)站的典型樣本。拍拍貸借鑒的主要是Prosper的模式，采用競標方式來實現(xiàn)在線借貸過程。利率由借款人和競標人的供需市場決定。企業(yè)利潤來自服務(wù)費。其操作流程是，借款人發(fā)布借款信息，把自己的借款原因、借款金額、預(yù)期年利率、借款期限一一列出并給出最高利率，出借人參與競標，利率低者中標。一般多個出借人出借很小的資金給一個借款人，以分散風(fēng)險。網(wǎng)頁上會有該借款人借款進度以及完成投標筆數(shù)的顯示。如果資金籌措期內(nèi)，投標資金總額達到借款人的需求，則他此次的借款宣告成功，網(wǎng)站會自動生成電子借條，借款人必須按月向放款人還本付息。若未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金，該項借款計劃則流標。其風(fēng)險控制的兩個特點是：

一，規(guī)定借款人按月還本付息。這樣每月要還的數(shù)額是很小的，還款壓力也小。而出借人可以按月收到還款，風(fēng)險也小。二是信用審核引入社會化因素。即借款人的身份證、戶口本、結(jié)婚證、學(xué)歷證明等都可以增加個人信用分，但這些資料并不需要提供原件，其真實性難以得到有效保證。所以，拍拍貸認為網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、用戶網(wǎng)上的朋友圈也是其信用等級系統(tǒng)的重要部分之一，網(wǎng)站內(nèi)圈中好友、會員好友越多，個人借入貸出次數(shù)越高，信用等級也越高。這樣，網(wǎng)路活躍度也和用戶個人身份、財務(wù)能力、銀行信用度等一起構(gòu)成了一整套的評價系統(tǒng)。拍拍貸發(fā)展迅速，在近一年半的時間內(nèi)，在全國積累了逾8萬名注冊

用戶，單2021年3月的放貸金額就接近累計總額的五分之一。雖然拍拍貸有黑名單公開曝光，但并不賠償出借人的經(jīng)濟損失，對于逾期不還的情況，拍拍貸只退還出借人手續(xù)費，所以資金回收的潛在風(fēng)險只能由出借人自行承擔。

拍拍貸對借款人只有信用要求而無抵押，對出借人也不承擔擔保責(zé)任。出借人和借款人完全是自行交易，拍拍貸只是作為一個見證人和交易平臺存在。所以，事實上這種形式對出借人來說風(fēng)險是比較大的。但是拍拍貸的中標利率往往在15%以上，對于出借人來說還是有很大的誘惑。所以筆者認為投資拍拍貸，風(fēng)險較高而收益也較高。因為是以競標形式達成交易，交易雙方自由交易，這些都是Prosper模式的典型特征。所以，拍拍貸屬于單純中介型P2P。而與拍拍貸相類似的是著名的紅嶺模式，雖然多了VIP會員保障金制度，但其高風(fēng)險和拍拍貸是類似的。

2、宜信模式：無抵押有擔保模式

宜信P2P公司成立于2006年的北京。不同于拍拍貸，宜信采取的不是競標方式。而是宜信全程掌控。當出借人決定借款，宜信就為他在借款申請人中挑選借款人，借款人的利率由宜信根據(jù)其信用審核決定。企業(yè)利潤來自服務(wù)費。

操作流程是，宜信將出借人的款項打散，做一份多人借款的

合同給出借人，等到款項到第三方賬戶，合同正式生效。宜信雖然沒有出借人和借款人雙方共立的合同，但是宜信第三方賬戶人，擔任了出借和借款的債務(wù)轉(zhuǎn)移人，即首先第三方賬戶戶主成為宜信的出借人，

等到宜信挑選好借款人后，第三方賬戶戶主就把債權(quán)轉(zhuǎn)到真正的出借人手中。對于P2P信貸服務(wù)平臺推薦的每個借款人，出借人有權(quán)利決定是否借給宜信組合的借款人；借款人每月還款，出借人每月可以動態(tài)地了解每一筆債權(quán)的償還、收益等信息，出借人可以在第二個月得到所還本金和利息。當然出借人也可以選擇不收款而繼續(xù)放在宜信找下一個借款人。三年來，宜信快速崛起，目前已經(jīng)在北京以及15個城市設(shè)立了網(wǎng)點，吸納了幾千名投資人的上億資金，成為全國性P2P借貸連鎖中介機構(gòu)。

宜信模式主要有兩個特點：

一是宜信的保障金制度。從宜信的運作模式看，宜信對借款人的掌控力度更強，出借人一般不參與審核，并且與借款人沒有合同，而只有與宜信第三方的債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。這樣，出借人就會有極大的風(fēng)險。所以，為保護出借人的借款安全，宜信在與出借人的合同中承諾，一旦出現(xiàn)借款不還的情況，宜信從公司提取的保險金里出錢，包賠出借人全部本金和利息。這是對出借人的最大化擔保。二是風(fēng)險控制的兩個絕招。作為還款的有力保障，宜信采取的分散貸款和每月還款制度，比較大限度地保障了有效還款。除此之外，值得一提的是，宜信對借款人審核時都要求面見。所以，宜信在15個城市設(shè)點，其目的之一就是方便面見。面見由本人親自出示各種證原件并當面詢問使用用途等情況，較好地保證了借款人的真實性。據(jù)稱宜信的壞賬一直控制在2%以下。

從對借貸流程的強大操控力上看，宜信主要借鑒的是Zopa

模式，而由P2P企業(yè)根據(jù)信用等級確定借款人利率的方式，則是與LendingClub相同，所以宜信屬于復(fù)合中介型P2P。筆者認為宜信模式的風(fēng)險控制力度較大，投資風(fēng)險比較小，而收益相比拍拍貸低。

3、齊放模式：助學(xué)平臺模式

齊放P2P有更多的公益的色彩，但也有可觀的利潤。

齊放網(wǎng)面對經(jīng)濟分層現(xiàn)象嚴重的大學(xué)生，將自己的目標群體鎖定在能交學(xué)費但需要參加大學(xué)之外教育培訓(xùn)和投資的學(xué)生。他們或許在國家和社會的幫助下已經(jīng)能夠邁進大學(xué)的門檻，但卻沒有錢購買電腦、參加更多的教育培訓(xùn)等等，而齊放網(wǎng)提供這種可協(xié)商利息的貸款方式，為貸款拓寬了渠道。

齊放的風(fēng)險控制有以下三個特點：一是分散貸款。這與其他P2P企業(yè)是相同的。二是嚴格審核。齊放有最嚴格的借款人的身份認證。即學(xué)生在發(fā)布求助信息前，需要通過五項相關(guān)的認證：網(wǎng)站的身份證認證、移動認證、銀行賬號認證和電子郵件認證、學(xué)生證認證。通過五次認證之后，學(xué)生身份才可以確定。三是風(fēng)險共擔。齊放借款對象主要來自與齊放合作的高校，如四川大學(xué)錦城學(xué)院、寧夏師范學(xué)院等，學(xué)校與齊放共同承擔風(fēng)險。這樣既可以更好地找到合適的受貸對象，提供受貸學(xué)生的真實有效評估，又容易讓學(xué)生通過齊放找到貸款，還能規(guī)避出借人的風(fēng)險。當借款成立后，錢也不會直接劃到學(xué)生的銀行賬戶，而是先轉(zhuǎn)到學(xué)生所在學(xué)校的賬戶，再由學(xué)校將這筆錢發(fā)給借款學(xué)生，保證了借貸的真實使用。

齊放的利潤有三個來源：一是服務(wù)費，大約2%左右。二是

網(wǎng)絡(luò)廣告收入。三是培訓(xùn)學(xué)費收入提成。這是比較有特色的一點。齊放通過與培訓(xùn)機構(gòu)或企業(yè)合作，在為無力承擔培訓(xùn)費用或企業(yè)培訓(xùn)的大學(xué)生提供助學(xué)的同時，也從培訓(xùn)機構(gòu)的學(xué)費收入中分成。齊放網(wǎng)目前還與東方標準人纔服務(wù)公司、杭州新志向教育咨詢公司等國內(nèi)多家優(yōu)秀培訓(xùn)機構(gòu)開展合作，為大學(xué)生提供就業(yè)發(fā)展計劃，將企業(yè)的實習(xí)資源、培訓(xùn)資源和優(yōu)質(zhì)的職業(yè)培訓(xùn)產(chǎn)品相結(jié)合，不但讓大學(xué)生能夠借到錢完成學(xué)業(yè)，還要幫助他們實現(xiàn)以后的就業(yè)，實現(xiàn)財務(wù)獨立，這也在一定程度上降低了借款償還的風(fēng)險。齊放2007年底啟動，6個月就已經(jīng)處理了2500項借款，平均每筆借款數(shù)目是400美元，還款期限1到2年，齊放提供給貸款人的年利率為5%～15%，根據(jù)借款人公認的信用指數(shù)進行變動。距公司創(chuàng)始人陳國權(quán)稱迄今為止還沒有拖欠記錄。

齊放的運營模式屬于復(fù)合中介型而其盈利模式也是復(fù)合的，其利潤來源并不是靠單一收取服務(wù)費，這在P2P企業(yè)中式比較特別的一點，也是值得其他P2P企業(yè)借鑒的一點。而又因為其借款人的單一學(xué)生身份使齊放具備公益性質(zhì)，這點又與Kiva有相似之處。

4、青島模式：有抵押有擔保模式

青島是民間借貸比較發(fā)達的地區(qū)。據(jù)業(yè)內(nèi)粗略統(tǒng)計，自2003年青島第一家民間借貸中介機構(gòu)成立以來，2006年本市此類機構(gòu)發(fā)展至40多家，隨后以每年50％左右的幅度增長，目前已達100家左右。而這些民間借貸中介基本都是作為個人對個人的出借和借款平臺存在，所以也基本都可以說是屬于P2P企業(yè)。青島模式由于摸索時間

較長而相對成熟。

青島模式一個最大的特點是，風(fēng)險小，不良貸款率低。青島P2P公司不良貸款率普遍較低，一個重要原因是基本上都以房產(chǎn)為抵押，汽車、股票、合同等一律不得作為抵押物，以控制風(fēng)險。調(diào)查幾家較大的P2P網(wǎng)站時發(fā)現(xiàn)，其要求的抵押物一律是房

產(chǎn)證，而且要求必須是可以看到并準確估價的青島市區(qū)的房產(chǎn)。所以，青島的P2P企業(yè)是基本不做外地人的生意的。嚴格的抵押制度的背后是出借人的低風(fēng)險保障。因為有可信的抵押物P2P企業(yè)完全可以為出借人做擔保。青島P2P借貸利率一般由P2P公司根據(jù)借款人情況決定，平均在12%左右。

青島P2P模式是風(fēng)險最低的，P2P企業(yè)也是擔負最大責(zé)任的。所以青島P2P企業(yè)是典型的“復(fù)合中介型”。但是由于其企業(yè)都是民間借貸中介轉(zhuǎn)型而來，所以并不重視網(wǎng)絡(luò)的作用，其網(wǎng)站頁面多半并沒有個人借款信息或者是出借信息，而是公司的自我宣傳，旨在讓借款人或者是出借人到其公司面見洽談，而且青島只做本地人生意，由于P2P企業(yè)的主要特點是以網(wǎng)絡(luò)為載體展開運營的，所以青島模式在一定意義還不是典型的P2P企業(yè)。

第四章P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

第一節(jié)P2P與其他小額貸款的異同

1、鄉(xiāng)村銀行模式

最早的小額貸款起源于孟加拉國的“鄉(xiāng)村銀行”（以下簡稱GB）,“鄉(xiāng)村銀行”小額貸款方式，是第三世界國家的扶貧范本，對以后的P2P網(wǎng)貸有著深遠的影響。GB模式總體可概括為三個方面。一是五戶組成一個小組并推選一名小組長，小組內(nèi)部負有連帶互助清償責(zé)任。6到8個小組成立一個中心，中心通過社員會議民主推選出一名有一定威望、組織能力和責(zé)任心強的人為中心主任，負責(zé)本中心會員的信貸事宜。二是以貧困婦女為主要對象的小額信貸和連續(xù)放貸。三是整貸零還，以每周還貸為主?！班l(xiāng)村銀行”屬于純民間的具有公益性質(zhì)的銀行，它透過放貸50美元到100美元的小額資本，幫助農(nóng)民啟動能增加收入的各種小型經(jīng)濟項目，也促成她們創(chuàng)造出了一種底層階級的微商業(yè)模式?！班l(xiāng)村銀行”不需擔保，但其還款率高達98.8%，貸款者96%是來自農(nóng)村的貧困婦女。迄今為止，其已向800萬多人提供了小額貸款。他開創(chuàng)了全球最具獨特的“小額貸款”、“微型金融”、“微型商業(yè)”等財經(jīng)超前理念及其實踐嘗試。目前“鄉(xiāng)村銀行”已被100多國家仿效并加以發(fā)展。

2、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式

通常情況下借款人無法提供合適的抵押品如住房，也沒有用于質(zhì)押的存單和國債等金融資產(chǎn)，因此一般意義上的小額貸款主要是指信用貸款和聯(lián)保貸款。GB模式是由農(nóng)村中相互了解的五戶組成的一個聯(lián)保小組，其他四戶則為其中一個貸款農(nóng)戶提供擔保。阿里巴巴和建設(shè)銀行在傳統(tǒng)五戶聯(lián)保的基礎(chǔ)上進行了創(chuàng)新，共同推出了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款即“都江堰項目”。聯(lián)保協(xié)議的企業(yè)相互擔保，某種意義上來說銀

行首先將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了聯(lián)合體中的擔保企業(yè)，所以企業(yè)聯(lián)和網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款項目不需要任何抵押，但至少需要由3家或3家以上企業(yè)組成一個聯(lián)合體來共同申請貸款。簽訂合同主體在無力履行擔保義務(wù)時，銀行才會遭受損失。此外，銀行可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺監(jiān)督獲得在網(wǎng)絡(luò)上做生意企業(yè)的資金流向和經(jīng)營狀態(tài)的具體情況。對于聯(lián)保企業(yè)來說，網(wǎng)絡(luò)下的相互考察和監(jiān)督以及網(wǎng)絡(luò)上的信息披露對借款人形成了一種約束機制，降低了銀行的信用風(fēng)險和資金流失風(fēng)險，使小額貸款更具可操作性。

3、P2P與傳統(tǒng)模式:相同與不同

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式與傳統(tǒng)金融模式的異同點：

相同點：

第一，都是作為金融媒介，來滿足借貸雙發(fā)對于資金的需求。第二，發(fā)生借貸業(yè)務(wù)時都具有風(fēng)險性，P2P網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險性相比于傳統(tǒng)銀行模式來說風(fēng)險性較大，監(jiān)管力度薄弱。第三，P2P網(wǎng)貸平臺模式和傳統(tǒng)金融模式在洽談一筆業(yè)務(wù)時都會對借款人的信用進行分析。

不同點：

第一，P2P是非常有效的金融渠道，其提供的信息量大，進入門檻較低，小額貸款是其初始階段打入金融領(lǐng)域的王牌，而傳統(tǒng)的投資融資渠道門檻過高，使個人和實力較弱的中小型企業(yè)無法通過其來滿足自身的資金需求。

第二，P2P操作過程簡單，成本較低，而傳統(tǒng)金融模式的操作過

程復(fù)雜，成本較高，這也是為什么傳統(tǒng)金融模式很少涉及小額貸款的原因。第三，P2P模式的透明性高，出借人和借款人相互了解對方的身份信息、信用信息，出借人能夠及時了解借款人的還款進度和生活狀況。而傳統(tǒng)金融模式的信息透明度較低，且只有單方面的借款人，利息是單方面定好的，沒有協(xié)商的機會。

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅僅在于金融業(yè)務(wù)所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者通過互聯(lián)網(wǎng)有了更有效的直接接觸，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的透明度更高，中間成本更低，方式上更為便捷

第二節(jié)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款產(chǎn)生與發(fā)展

1、P2P產(chǎn)生的原因

國外由2006年“諾貝爾和平獎”得主尤努斯教授(孟加拉國)首創(chuàng)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和普及，小額借貸逐漸由單一的“線下”模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬€下”與“線上”并行，主要的原因在于某種層面上銀行對中小企業(yè)融資的不足，以及中小企業(yè)和民間融資的需求促使了P2P的產(chǎn)生，并飛速發(fā)展。AgarwalandHauswald(2021)認為小企業(yè)因為無法提供公開的高信用等級，所以只有選擇進入網(wǎng)絡(luò)借貸市場。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是個人通過第三方平臺在收取一定利息的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式，其客戶對象包括兩類：一個是幫助低收入群體生產(chǎn)性活動或小本經(jīng)營項目提供小型信貸，另外一個是針對普通人群的緊金需求情況。

究其產(chǎn)生的原因，有如下幾個方面。第一，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為P2P網(wǎng)貸平臺提供了一個很好的發(fā)展平臺。第二，細分市場的需求，信貸

的多樣化需求無線放大了P2P網(wǎng)貸平臺的發(fā)展空間。第三，其高利潤和低成本空間的吸引。第四，準入門檻較低和法律無特定監(jiān)管。其四，其本身優(yōu)點決定的，方便快捷，信息量大，貸款人可以自己選擇借款人，其自由性彰顯P2P網(wǎng)貸平臺的個性。

2、P2P發(fā)展的邏輯

P2P網(wǎng)貸平臺是基于成熟的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)普及廣泛的基礎(chǔ)之上誕生的，其發(fā)展也同樣離不開互聯(lián)網(wǎng)。P2P網(wǎng)貸平臺的操作過程中可以看出，銀行和網(wǎng)絡(luò)平臺是不可缺少的。以P2P網(wǎng)貸平臺目前的業(yè)務(wù)金額來看，暫時與銀行業(yè)務(wù)沒有太多的交叉點，其對于銀行來說是成本高，利潤低，但等到平臺發(fā)展成熟后，也不排除會出現(xiàn)巨額資金業(yè)務(wù)，這時，P2P平臺與銀行便成了競爭對手，但P2P平臺業(yè)務(wù)操作過程中要使用到借款人、貸款人以及第三方支付平臺的銀行賬號，所以，對于P2P網(wǎng)貸平臺來說，銀行既是競爭對手又是合作方。在處理好這一層面的關(guān)系后，P2P網(wǎng)貸平臺才能夠確定好自己的位子，其發(fā)展空間也會擴大。而互聯(lián)網(wǎng)對于P2P網(wǎng)貸平臺來說是不可或缺的，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的越快，P2P網(wǎng)貸平臺的安全性就會越高，平臺信譽度會持續(xù)上升，這樣P2P網(wǎng)貸平臺便進入了良性的發(fā)展軌道。

第三節(jié)P2P發(fā)展的空間

作為一種新型民間借貸模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為個人提供了新的融資渠道和融資便利，但從筆者所做的訪談總結(jié)來看，互聯(lián)網(wǎng)金融在線

下的普及率有限，相當多的人不了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，從中我們可以看出，雖然P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量呈爆發(fā)性增長，但其由于普及率低，無法更大的開拓國內(nèi)市場。那么，這一潛在的巨大市場將來會給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺帶來巨大的客戶數(shù)量。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種依托于網(wǎng)絡(luò)而形成的新型金融服務(wù)模式，性質(zhì)上屬于小額民間借貸，手續(xù)簡便、方式靈活，是現(xiàn)有銀行體系的有益補充，其發(fā)展具有較強的社會意義。

其一，網(wǎng)絡(luò)借貸一般為小額無抵押借貸，覆蓋的借款人群一般是中低收入階層。而銀行對個人信用貸款申請的條件要求較高、手續(xù)復(fù)雜且信貸額度有限，個人從銀行貸款面臨困難較大且程序繁瑣，耗時較多。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為需要資金的人提供了新的融資渠道和融資便利，是銀行信貸體系必要和有效的補充。

其二，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一般不參與借款，只是依托網(wǎng)絡(luò)提供信息匹配、平臺支持等服務(wù)，因而整個借貸過程與傳統(tǒng)民間借貸不同，透明程度相對較高，融資成本相對較低，有利于促進小額貸款交易額的擴大。

其三，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸拓寬了個人投資的渠道，提高了社會閑散資金的使用率和收益率，促進了經(jīng)濟的發(fā)展。其四，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸主要是以個人信用評價為基礎(chǔ)的貸款，其發(fā)展有助于體現(xiàn)個人的信用價值，促進社會個人信用體系的建設(shè)。

由于其便利性、靈活性，加上民間小額貸款供需緊張，在其普及率高的情況下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展空間將不可估量。

第四節(jié)P2P存在的問題

個人對于P2P網(wǎng)貸平臺的急速發(fā)展，是由于投資者的非理性投資造成的。究其原因我們可以用管理學(xué)中的一個“羊群行為”（羊群行為表現(xiàn)為在某個時期，大量投資者采取相同的投資策略或者對于特定的資產(chǎn)產(chǎn)生相同的偏好）來解釋。P2P網(wǎng)貸平臺作為一個新興產(chǎn)業(yè)，當投資者們看到別人涉足這一行業(yè)，并獲得利益時，忽略自己的有價值的私有信息，而跟從市場中大多數(shù)人的決策方式，盲目跟風(fēng)，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)急劇增長。而隨之而來的是各種問題的出現(xiàn)，以下列出了P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)的主要待解決的問題：

（一）、個人信用體系不健全。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸生存和發(fā)展的一個重要前提是個人信用體系的構(gòu)建。在國外，信用評級和得分制度較為完善，個人信用有據(jù)可查。而在國內(nèi)，P2P平臺尚不能接入人民銀行個人征信系統(tǒng)，更無法準確獲知借款人的信用狀況，只能依靠借款人自己提供的身份證明、收入證明等材料判斷其還款能力的大小。由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性和沒有征信系統(tǒng)的約束，容易產(chǎn)生欺詐和發(fā)生違約欠款的糾紛，放款人的資金安全難以得到保證。

（二）、缺少針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的法律條文及相關(guān)規(guī)范。從合法性看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸本質(zhì)上屬于民間借貸，在我國《合同法》及最高人民法院的相關(guān)司法解釋中都肯定了民間借貸行為的合法性，而且還有一些關(guān)于民間借貸的特殊法律規(guī)定，如《最高人民法院關(guān)于人民法院審理

借貸案件的若干意見》規(guī)定，“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍。超出此限度的，超出部分的利息不予保護”。然而，對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這一新興的民間借貸形式，目前我國還沒有出臺明確的法律條款加以規(guī)范和保護，相關(guān)立法空白使其面臨自我定位、糾紛處理和風(fēng)險監(jiān)控等無法可依的局面。

（三）、進入門檻較低和自律性差。只要有一個借貸公司存在違法違規(guī)行為，足以影響整個行業(yè)的良好而有序的發(fā)展。而目前大部分P2P平臺都沒有進行資金監(jiān)督的第三方監(jiān)管，甚至一些公司的客戶資金還要經(jīng)過高管個人的賬戶再進行放貸，這一現(xiàn)象有很大的涉嫌非法集資的嫌疑；而一些借貸平臺則以高利率貸款吸引顧客，利率超過銀行同期貸款利率4倍的借款幾乎占到其全部借款的80%；有的借貸平臺注冊虛假借款人賬號，并給予較高的信用評價，用以詐取房貸人的資金。

第五章P2P網(wǎng)貸平臺的生存環(huán)境

第一節(jié)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境分析

對于P2P網(wǎng)貸平臺來說，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境主要包括網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和軟件。目前，大部分的P2P網(wǎng)貸平臺運行慣例是，花幾千元買個廉價的系統(tǒng)，再在網(wǎng)上注冊一個域名，P2P網(wǎng)貸平臺就這樣誕生了，甚至有傳聞，注冊資金達1000萬元的P2P網(wǎng)貸平臺，搭建網(wǎng)站模型的成本只要10

元。如此低準入門檻、低成本運作導(dǎo)致網(wǎng)站的安全系數(shù)極低。隨之而來的問題就出現(xiàn)了，大批的P2P網(wǎng)貸平臺被黑客攻陷，例如今年4月，豐達財富網(wǎng)站遭到黑客襲擊，網(wǎng)站癱瘓長達70多小時，引起大批用戶恐慌，最后在亞馬遜、CloudFlare和美國西海岸安全服務(wù)商的幫助下，才得以成功地度過這次危機，而這并非個案。開心貸在4月17日也遭到黑客攻擊，連首頁都遭到了修改，甚至對方隨后發(fā)帖稱“你的服務(wù)器對我來說真沒難度”。某業(yè)內(nèi)人士認為，平臺技術(shù)安全問題成為制約行業(yè)發(fā)展的一道坎。

廉價的系統(tǒng)加上不成熟的技術(shù)，其本身就存在非常大的隱患，如果了解這些相關(guān)信息，P2P網(wǎng)貸平臺的第一步就很艱難。即使在平臺發(fā)展到資金上千萬，如果系統(tǒng)不得到升級，技術(shù)沒有得到提升，那上P2P網(wǎng)貸平臺對于黑客們來說就是一養(yǎng)豬場，等豬養(yǎng)肥了，再來牽走。所以，在技術(shù)和軟件部成熟的情況下，貿(mào)然進入這一行業(yè)是極具危險性的。

第二節(jié)法制環(huán)境分析

1、P2P處于法律灰色地帶

傳統(tǒng)的P2P網(wǎng)貸模式是由借貸雙方直接簽訂債權(quán)債務(wù)合同，網(wǎng)貸平臺只提供第三方服務(wù)且不承諾本金保障。P2P網(wǎng)貸平臺承擔的是信息公布、信用認定、法律手續(xù)和投資咨詢的職能（有時候還包括資金托管結(jié)算中介、逾期貸款追償?shù)确?wù)），收取服務(wù)費，不參與到借貸

的實質(zhì)經(jīng)濟利益中?！逗贤ā返谑玛P(guān)于“借款合同”的規(guī)定肯定了民間借貸的合法性?！睹穹ㄍ▌t》中也有“合法的借貸關(guān)系受到法律保護”的模糊表述。需要補充和明確的是民間借貸的概念。在司法實踐中，一般把自然人作為一方當事人，而另一方不是合法金融機構(gòu)的借貸作為民間借貸。最高人民法院在《關(guān)于如何確認公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》中認為，公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于民間借貸。這也有利于確定借款方是企業(yè)法人的P2P實際案例的合法性。當然，若是企業(yè)法人作為出借方，則需要滿足其他法律要求?！逗贤ā吩诘?11條上規(guī)定：自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定?！逗贤ā坊緲?gòu)成了“高利貸標準”的定義和自然人之間合理利率借貸的合法性。除此之外，《合同法》第二十三章“居間合同”的第426條中規(guī)定：居間人促成合同成立的，委托人應(yīng)當按照約定支付報酬。此條也就肯定了P2P網(wǎng)貸平臺收取服務(wù)費的合法性。以此來看，在P2P網(wǎng)貸的模式中，各方只要守住基準貸款利率4倍的邊界，則其在《合同法》及相關(guān)司法解釋框架下，合法性問題得到初步解決。民間普遍把高于4倍基準貸款利率的借貸關(guān)系成為“高利貸”。當這種高利率被稱作“高利貸”時，也連帶了道義上的譴責(zé)。在國內(nèi)P2P網(wǎng)貸實踐中，出現(xiàn)了實際利率不超過4倍，但加上P2P平臺的服務(wù)費用超過4倍基準貸款利率的情形，目前沒有能判斷其違法的法律依據(jù)。何況，資金成本是一個市場化的行為，片面進行道義譴責(zé)也沒有必要。更明確的法律地位應(yīng)當在《放貸人條例》中體現(xiàn)出來，或?qū)贤ㄗ龀龈?/p>

細致的司法解釋，包括對“4倍”概念的合理性解釋和調(diào)整。

2、P2P行業(yè)自律和監(jiān)管

一般情況下新興行業(yè)的成熟和健康發(fā)展，主要依賴于行業(yè)的透明性、自律性和品牌聲譽。P2P網(wǎng)貸行業(yè)的自律性和透明性主要包括：一，必要財務(wù)數(shù)據(jù)的透明。P2P行業(yè)部分從業(yè)者在強調(diào)其自身平臺安全性的同時，卻對核心數(shù)據(jù)尤其是流動性指標和壞賬率指標上諱莫如深。在不涉及商業(yè)機密，但與投資者資金安全相關(guān)數(shù)據(jù)上，P2P網(wǎng)貸平臺以及專業(yè)放貸人應(yīng)該及時做出說明。

二，運營關(guān)聯(lián)性的合理切割。該合理切割包括小貸擔保模式中的網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)和擔保關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的切割，以及與關(guān)聯(lián)擔保公司的切割；債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中的資產(chǎn)評級業(yè)務(wù)不能由與專業(yè)放貸人關(guān)聯(lián)的機構(gòu)來操作，保持其風(fēng)險審核和資產(chǎn)評級的獨立性，而非內(nèi)部循環(huán)等等。當然，這樣的切割不是理想化全面化的。

三，投資者風(fēng)險說明工作。對于小額貸款這種金融形式，尤其是在信息不充分對稱的情況下，其本來就有相對較高的風(fēng)險。行業(yè)部分從業(yè)者為了吸引大量的投資者，片面地夸大了安全性，那是極具不負責(zé)任的。P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)該做好投資者風(fēng)險說明工作，并盡量挑選或者培養(yǎng)具備風(fēng)險識別和風(fēng)險承擔能力的優(yōu)秀投資人。

四，獨立意見機構(gòu)監(jiān)督管理。P2P機構(gòu)應(yīng)該加強與獨立意見（評價）機構(gòu)的合作，包括：1.第三方支付機構(gòu)；資金交易結(jié)算都通過第三方機構(gòu)實現(xiàn)，不使用平臺自身賬戶進行托管和結(jié)算，切斷資金線和業(yè)務(wù)線的關(guān)聯(lián)性，同時平臺不生享有資金的支配權(quán)。2.獨立審計機構(gòu)；

定期對壞賬率和流動性指標進行審計，保持信息公開、透明。3.獨立律師事務(wù)所；定期審計公司法人的狀況，檢查債權(quán)債務(wù)關(guān)系，抽查留底文件。4.獨立資產(chǎn)評級機構(gòu)；用其來避免債權(quán)轉(zhuǎn)讓“自評自賣”行為。

五，行業(yè)自律組織與行業(yè)標準。第一，業(yè)內(nèi)建立信息共享平臺，特別是征信信息共享和黑名單公示機制，以及與同行業(yè)平臺形成共享的常態(tài)備案機制。第二，考慮對授信共享機制形成共識和初步行業(yè)標準。第三，成立自律性組織，承擔監(jiān)督和警示責(zé)任。

對于涉及公眾利益的金融行為，僅有行業(yè)自律是不夠的，還得有嚴格的他律。相關(guān)部門應(yīng)該研究討論，確定P2P網(wǎng)貸平臺機構(gòu)性質(zhì)，確定監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容和監(jiān)管形式。主要對資金的流動性進行監(jiān)管，政策部門應(yīng)該考慮對P2P網(wǎng)貸平臺進行機構(gòu)風(fēng)險評級，對社會和投資者公布，發(fā)布風(fēng)險警示。同時通過財稅政策、資本金注冊和補充要求、風(fēng)險警示窗口指導(dǎo)和投資者保護政策引導(dǎo)進行風(fēng)險控制。

第六章總結(jié)和對策

第一節(jié)總結(jié)

根據(jù)上文的論述筆者得出以下結(jié)論；

一是，互聯(lián)網(wǎng)金融是未來金融業(yè)務(wù)發(fā)展的必然趨勢。由于互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，給人類相互之間的溝通帶了的便捷，它使人與人之間的溝通

過實現(xiàn)了跨地域化，商業(yè)也跨地域化，信息傳播快，成本低，這些優(yōu)勢是傳統(tǒng)金融模式所不具備的。

二是，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在互聯(lián)網(wǎng)普及程度較高、信息透明度較高的背景下，閑散資金由傳統(tǒng)的存入銀行或?qū)ふ彝顿Y機會的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金需求信息在線上傳播以供投。資人篩選，認真分析后進行投資，這一方式的效率比傳統(tǒng)的方式提高了不僅僅是一個檔次。所以說，P2P模式的出現(xiàn)，使閑散資金的使用率大大提高，社會資金流動量大。三是，P2P模式還存在不足，投資風(fēng)險依然存在。所以投資者在選擇投資P2P網(wǎng)貸平臺需要仔細，莫被高利率吸引而盲目投資。

第二節(jié)對策

1、風(fēng)險規(guī)避

在P2P網(wǎng)貸模式中，賬戶資金沉淀可能會導(dǎo)致道德風(fēng)險和涉嫌非法集資的法律風(fēng)險。目前大部分P2P網(wǎng)貸平臺并沒有把借貸的信息交換與資金交易兩項職能區(qū)分開來。P2P網(wǎng)貸平臺主要采用的是在銀行和第三方支付平臺開設(shè)的賬戶對借貸資金支付進行中間賬戶操作，通俗的講就是在交易的過程中用于資金過賬。但是中間賬戶的資金及其流動性處于監(jiān)管的真空地帶。即使在第三方支付的賬戶中，P2P機構(gòu)任然具有資金的使用權(quán)。倘若對時間差和條款沒有嚴格的控制，那么資金的流動方向是無法掌控的。但是如果在專業(yè)放貸人與債權(quán)轉(zhuǎn)讓的這一模式中，如果嚴格的按照先形成債權(quán)，再進行轉(zhuǎn)讓的正規(guī)模式來操作，那么就不存在放貸人賬戶產(chǎn)生資金沉淀道德風(fēng)險。需要區(qū)分的

是，如果在實際上投資人與借款人并沒有面對面接觸，平臺跨越中介的自我定位，先以平臺的名義從投資人處獲得資金，再直接決定其投資行為和資金支配，最后再把債權(quán)轉(zhuǎn)交給投資人，那么就會產(chǎn)生資金沉淀及相關(guān)風(fēng)險。如果是這樣，那已經(jīng)不能稱為P2P網(wǎng)貸模式，而是涉嫌非法集資。

做好透明，自律，再有相關(guān)部門進行監(jiān)管，那么P2P網(wǎng)貸行業(yè)將會獲得更大的發(fā)展空間，這是一把雙刃劍，發(fā)展好了可以帶動經(jīng)濟發(fā)展，增加資金流動性；發(fā)展不好，會導(dǎo)致資金流失，當網(wǎng)絡(luò)借貸平臺總共的放貸金額達到一定的水平時，風(fēng)險控制如果出現(xiàn)問題，就會產(chǎn)生嚴重后果，可能危及社會穩(wěn)定。

從政策層面上可以考慮指定社會專業(yè)評審監(jiān)督機構(gòu)來負責(zé)中間的流動性監(jiān)管工作。此外，可以成立專業(yè)的認證機構(gòu)對獨立于P2P網(wǎng)貸平臺的資金進行安全進行認證。

2、完善法律制度

從P2P網(wǎng)貸平臺的業(yè)務(wù)性質(zhì)來看，可以將其歸類為網(wǎng)絡(luò)版民間借貸的中介。目前，由于我國還沒有出臺專門針對個人對個人貸款的法律條文，有關(guān)民間借貸中介的法律法規(guī)也是一片空白，對P2P網(wǎng)貸平臺等民間借貸中介的合法性還無法準確的界定，因此，P2P網(wǎng)貸平臺的業(yè)務(wù)始終游離于法律的邊緣，缺乏對其進行嚴格監(jiān)管的依據(jù)，各地人民銀行分支機構(gòu)和銀監(jiān)會派出機構(gòu)都無法對其實施有效的監(jiān)。關(guān)于P2P網(wǎng)貸平臺的法律合法性問題，我覺得法律還沒有給出一個界定P2P網(wǎng)貸的標準，正因為模糊的行業(yè)界定導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)了不

少經(jīng)濟問題。法律上沒有具體的相關(guān)條例來加以約束，只能導(dǎo)致這一行業(yè)越來越混亂，資金流動缺乏安全，現(xiàn)今P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展迅速，對于這一新興行業(yè)的界定和監(jiān)管應(yīng)該寫進法律，不僅可以對其有保護和促進其發(fā)展的作用，還可以對其進行法律約束，保證其健康發(fā)展。

3、建立信用體質(zhì)

互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)信用體制雖然與銀行的信用體制不完全相同，但是如果兩個信用體制能夠合并，那么對于整個社會來說是一個非常好的建立社會信用體制的機會。銀行的信用卡制度限制了持卡人的不還款行為，通過各銀行之間建立統(tǒng)一的信用制度，如借款人有一次不良信用記錄，那么就會影響到借款人以后的生活，擁有不良信用記錄的持卡人將限制其在銀行的部分服務(wù)，甚至無法在銀行再貸到款項。同樣，如果P2P網(wǎng)貸平臺能夠統(tǒng)一建立信用共享體制，那么就會避免很多不必要的經(jīng)濟損失，其優(yōu)點有：（1）擁有不良信用記錄的借款人將不會被任何P2P網(wǎng)貸平臺所接受，降低社會經(jīng)濟損失。（2）對于現(xiàn)有的平臺會員有震懾作用，讓他們時刻保證自己的及時還款，保障自己的信用等級。（3）信用等級各平臺共享，有利于當今信用危機的扭轉(zhuǎn)。當然，以上是需要各P2P借貸平臺都擁有健全的信用評估標準的。如果銀行的網(wǎng)貸平臺能夠?qū)嵭行庞霉蚕眢w制的話，那將會更大限度的降低網(wǎng)絡(luò)詐騙的概率，再者，P2P無論發(fā)展到什么程度，也不會取代銀行的位臵。畢竟大部分P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)都是基于銀行賬號的基礎(chǔ)之上。這也是重新建立社會信用體制的一次非常好的機會。

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國有商業(yè)銀行薪酬激勵機制研究此頁缺內(nèi)容,,’,’...曲,伊’.,、南,..,.,,’’印雒、,,.砌山.腫.,【也,?,’:狐,,”?’,.?,,,薩.,.矗,,.:撕;;..遼’,幣范大學(xué)碩士學(xué)位論文目錄摘要?.,?..緒論??...國內(nèi)研究現(xiàn)狀..研究內(nèi)容與研究方法薪酬概念及其相關(guān)的激勵理論綜述.薪酬概念范疇的界定及本文研究的領(lǐng)域?.激勵理論及其發(fā)展?...過程型激勵理論??....內(nèi)容型激勵理論??...激勵理論的發(fā)展??.我國商業(yè)銀行薪酬管理現(xiàn)狀與存在的問題.我國商業(yè)銀行薪酬管理現(xiàn)狀.我國商業(yè)銀行薪酬體系存在的問題..薪酬制度不能反映不同崗位的工作差異?...薪酬分配不能反映不同員工的工作績效?..薪酬設(shè)計不能體現(xiàn)銀行員工的多元化需求..針對專業(yè)技術(shù)人員的薪酬增長空間狹小?..獎勵制度不規(guī)范..員工福利政策缺乏靈活性?.國有商業(yè)銀行薪酬體系問題的原因??....缺乏薪酬戰(zhàn)略意識?..慣性思維方式的束縛..薪酬制度設(shè)計不以崗位分析為前提..缺乏專業(yè)的薪酬管理人員?國外商業(yè)銀行薪酬制度及其對我國的借鑒..國外商業(yè)銀行薪酬制度?..我國商業(yè)銀行薪酬激勵機制研究..美國的商業(yè)銀行薪酬制度?..德意志銀行的薪酬制度..匯豐銀行靈活的薪酬制度?.國外商業(yè)銀行薪酬制度對我國的借鑒?....薪酬制度服務(wù)于銀行的總體戰(zhàn)略?..樹立以人為本的思想..員工薪酬水平與績效掛鉤?..注重薪酬激勵的長期性以及員工的職業(yè)生涯規(guī)劃完善我國商業(yè)銀行薪酬激勵體系的建議...根據(jù)崗位價值,以寬帶工資制建立基本工資制度..以多元化的薪酬激勵,建立較高彈性的薪酬體系.差別化的薪酬激勵制度?...薪酬激勵制度要注重內(nèi)部的公平性??...完善員工晉升體系,做好個人職業(yè)規(guī)劃設(shè)計?..結(jié)論?..論文主要結(jié)論??一.有待進一步研究的問題?..參考文獻?攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文情況??.致謝遼寧師范大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文緒論.研究背景我國在上世紀年代初才明確引出“商業(yè)銀行”這個概念,隨著商業(yè)銀行逐漸從政府職能部門中分離出來,我國商業(yè)銀行經(jīng)歷了一個快速發(fā)展時期。特別是中國加入世貿(mào)組織以后,我國對外國銀行的限制逐步放開,從年起,外資銀行開始可以在國內(nèi)經(jīng)營零售業(yè)務(wù)。外資銀行的進入,無疑會以其先進的技術(shù)、豐富的經(jīng)驗、優(yōu)良的服務(wù)、卓越的管理,給中國銀行業(yè)帶來巨大的沖擊和挑戰(zhàn)。眩外資銀行在國內(nèi)拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域,需要大批有經(jīng)驗的金融從業(yè)人才,而國內(nèi)商業(yè)銀行中擁有優(yōu)質(zhì)客戶資源和較強管理能力的員工,必然會成為外資銀行所追求的對象,這勢必會對國內(nèi)的銀行崗位體系產(chǎn)生較大的影響。梁健洪從分析知識經(jīng)濟時代人力資本是企業(yè)發(fā)展的第一資本。嵋因此,一個不容回避的“銀行人才流失”現(xiàn)象,日益嚴峻地擺在了我國商業(yè)銀行的面前。與外資銀行相比,國內(nèi)商業(yè)銀行工資水平偏低,薪資分配制度不合理也決定了我國商業(yè)銀行在人才競爭中的弱勢。表現(xiàn)為:銀行業(yè)績優(yōu)秀的員工得不到應(yīng)有的激勵,成績與薪酬不成正比;能力相對較低、勤勞程度不足的員工,缺乏憂患意識,得不到應(yīng)有的刺激,進而優(yōu)秀員工的工作積極性和主動性受到嚴重影響,造成人才流失。我國商業(yè)銀行是現(xiàn)代社會經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的樞紐之一。商業(yè)銀行職能的廣泛性,使得它在整個金融體系乃至國民經(jīng)濟中位居特殊而重要的地位。過高的人員流動率會對組織人員結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性造成不利影響,對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。富有競爭力的薪酬福利待遇和合理的薪酬制度是保證人員穩(wěn)定性的重要手段之一。我國商業(yè)銀行要控制人才不斷外流的現(xiàn)狀,就必須對薪酬體系進行改革。一是要總體提升銀行業(yè)員工的收入水平,保證相對公平的收入;二是要根據(jù)個人貢獻,合理拉大收入差距,這是商業(yè)銀行應(yīng)對國內(nèi)商業(yè)銀行和外資銀行激烈競爭的重要課題。因此,本文以國有商業(yè)銀行為研究對象,通過對我國商業(yè)銀行現(xiàn)行薪酬體系的分析,研究商業(yè)銀行如何在日益激烈的競爭環(huán)境中,借鑒國內(nèi)外先進的管理方法,通過合理的薪酬體系設(shè)計,提高員工的工作積極性,最大限度地激發(fā)員工的內(nèi)生動力,實現(xiàn)企業(yè)效益和員工收入的雙贏,對我國商業(yè)銀行的未來發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。薪酬激勵是收入分配制度中的一項重要內(nèi)容,創(chuàng)新商業(yè)銀行工資分配制度,創(chuàng)造機會公平的競爭環(huán)境,維護勞動收入的主體地位,也是完善我國收入分配結(jié)構(gòu)和制度的一項基礎(chǔ)性工作。我國商業(yè)銀行薪酬激勵機制研究.研究意義和目的世紀是知識經(jīng)濟的時代,知識是維持經(jīng)濟發(fā)展的不竭動力,而人又是知識的載體,因此,經(jīng)濟領(lǐng)域的競爭歸根結(jié)底是知識的競爭,是人才的競爭。我國商業(yè)銀行要想在與國內(nèi)及國外上也商業(yè)銀行的競