人民幣10月1日正式入籃回顧SDR的誕生與發(fā)展課件

SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二2016年10月1日，人民幣將正式“入籃”，舉世矚目。在評估人民幣“入籃”的影響SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二20161、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關(guān)背景知識(shí)。SDR的前身國際上對于超主權(quán)貨幣的討論由來已久。兩次世界大戰(zhàn)期間，各、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關(guān)背景知2國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前就開始籌劃新的國際經(jīng)濟(jì)秩序，特別是討論建立新的國際貨幣體系。國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世3當(dāng)時(shí)美國助理財(cái)長懷特和英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯分別提出了具體的國際貨幣體系改革方案，其內(nèi)容都包括建立全球統(tǒng)一的超主權(quán)貨幣。懷特方案的主要內(nèi)當(dāng)時(shí)美國助理財(cái)長懷特和英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯分別提出了具體的國際4容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權(quán)取決于各國繳納份額的多少。同時(shí)各國貨幣通過一種叫“尤尼塔（Unitas）”的容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權(quán)取決5計(jì)價(jià)單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄心、也更加激進(jìn)的改革方案，方案的核心就是超主權(quán)貨幣“班柯（Bancor）計(jì)價(jià)單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄6”。凱恩斯建議成立一個(gè)稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，由其發(fā)行班柯，班柯的價(jià)值與黃金掛鉤，但不可兌換。所有的國際交易都要用班柯”。凱恩斯建議成立一個(gè)稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，7計(jì)價(jià)和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應(yīng)的官方債權(quán)債務(wù)。由于美國當(dāng)時(shí)的綜合國力和全球影響力已超過英國，因此1944年7月在美國計(jì)價(jià)和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應(yīng)的官方債權(quán)債務(wù)8新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會(huì)最后還是通過了以懷特方案為基礎(chǔ)的國際貨幣體系改革方案，各國貨幣與美元掛鉤，而美元與新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會(huì)最后還是通9黃金直接掛鉤，同時(shí)成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推動(dòng)國際貨幣合作，維持國際貨幣體系穩(wěn)定，避免競爭性貶值，并在必要時(shí)向國際收黃金直接掛鉤，同時(shí)成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推10支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。但“布雷頓森林體系”在建立之初就存在國際儲(chǔ)備資產(chǎn)不足的內(nèi)在缺陷。在這種體支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。11系下，國際儲(chǔ)備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時(shí)期世界貿(mào)易和國際支付迅速增長，國民收入迅速增加，全球?qū)H儲(chǔ)備的需求日益增長，但黃金和美元的系下，國際儲(chǔ)備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時(shí)期世界貿(mào)易和國際支付12供給卻十分有限。黃金儲(chǔ)備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)大幅增長，而美元與黃金掛鉤，在美國黃金儲(chǔ)備有限的情況下，美元供應(yīng)的增長也無供給卻十分有限。黃金儲(chǔ)備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)大13法滿足全球?qū)?chǔ)備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬曾指出，為了保證美元在國際市場上的供應(yīng)，美國需長期維持國際收支逆差，隨著時(shí)間推移，美元貶值法滿足全球?qū)?chǔ)備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬曾指出，為了保證美14的壓力會(huì)越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過來需要美國糾正其國際收支逆差，這樣美元供給則會(huì)進(jìn)一步減少。這就是著名的“的壓力會(huì)越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過15特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，以應(yīng)對全球儲(chǔ)備資產(chǎn)不足的問題。SDR應(yīng)運(yùn)而生，凱恩斯的班柯設(shè)想再度具有了現(xiàn)特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，以16實(shí)意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會(huì)起草了“國際貨幣基金組織特別提款權(quán)大綱”。同年秋，在IMF與世界銀行的聯(lián)合年會(huì)上，各成實(shí)意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會(huì)起草了“國際貨17員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進(jìn)行了討論。1968年5月，IMF完成了對《基金組織協(xié)定》的第一次修訂，補(bǔ)充了有關(guān)SDR員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進(jìn)行了討論。1918分配、使用和取消等的相關(guān)條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1969年7月28日開始生效，SDR正式創(chuàng)立。根據(jù)《基金組織協(xié)定》規(guī)定，SD分配、使用和取消等的相關(guān)條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1919R是一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)一起構(gòu)成國際儲(chǔ)備。顧名思義，SDR是一種提款權(quán)，即在一定條件下持有者可用它提取基金R是一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)一起構(gòu)成國20組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR籃子貨幣實(shí)際上是等價(jià)的。人民幣入籃后，可自由使用貨幣將包括美元、歐元、人組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR21民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價(jià)值及利率由IMF確定。最初SDR的價(jià)值被確定為1SDR等于0.888671克黃金，這也是當(dāng)時(shí)民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價(jià)值及利率由IMF確定。最22布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦解后，美元對黃金貶值，但SDR繼續(xù)維持對黃金的名義價(jià)格。SDR的演變布布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦23雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動(dòng)匯率制。黃金不再在國際貨幣體系中發(fā)揮實(shí)際上的“本位”作用。1974年，IMF決定以一籃雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動(dòng)匯率制。黃金不24子貨幣來定義SDR的價(jià)值，即以美元表示的SDR的價(jià)值是將各籃子貨幣對美元的匯率乘以其權(quán)重進(jìn)行加總。IMF最初選擇了16個(gè)在世界貿(mào)易中子貨幣來定義SDR的價(jià)值，即以美元表示的SDR的價(jià)值是將各籃25所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成的籃子使用起來很不方便，可操作性很差，而且其中有些貨幣并不是國際經(jīng)濟(jì)交往所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成26中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的利率低，所以從價(jià)值儲(chǔ)藏的角度講，SDR也不是一種好的工具。因此到1981年中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的利27，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國法郎五種當(dāng)時(shí)的主要儲(chǔ)備貨幣。1999年歐元誕生后，歐元取代了德國馬克和法，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國28國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿(mào)易規(guī)模的不斷擴(kuò)張以及人民幣可自由使用程度的提高，經(jīng)審查，IMF決定從2016年1國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿(mào)易規(guī)模的290月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來第一個(gè)新增的SDR籃子貨幣。人民幣入籃后，SDR貨幣籃子將包括美元、歐元0月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來30、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權(quán)重將分別為41.73%、30.9%、10.92%、8.33%和8.09%。隨著SDR貨幣籃子的變化、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權(quán)重將分別為41.73%、331，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應(yīng)變化。最初SDR的利率被固定在1.5%的較低水平。1974年，SDR的價(jià)值改由一籃子貨幣決定后，S，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應(yīng)變化。最初SDR的利率被固32DR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場利率的加權(quán)平均數(shù)的一半，SDR的利率開始向市場利率看齊。1981年SDRDR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場33貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利率的加權(quán)平均數(shù)，而不再減半，利率調(diào)整頻率也由原來的半年一次改為每周一次，貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利34以更適應(yīng)市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其價(jià)值隨籃子貨幣種類的變動(dòng)而變動(dòng)。SDR的使用SDR目前僅在官方部門使用，以更適應(yīng)市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其35其功能主要有三種：價(jià)值儲(chǔ)藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要分為指定交易和協(xié)議交易。SDR的價(jià)值儲(chǔ)藏功能主要反映在它可以作為儲(chǔ)備資產(chǎn)其功能主要有三種：價(jià)值儲(chǔ)藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要36被各國持有。實(shí)際上，早在20世紀(jì)70年代初，國際社會(huì)就已經(jīng)認(rèn)可SDR作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的諸多優(yōu)點(diǎn)，比如以SDR作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，可以杜絕多種儲(chǔ)被各國持有。實(shí)際上，早在20世紀(jì)70年代初，國際社會(huì)就已經(jīng)認(rèn)37備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價(jià)值相對比較穩(wěn)定，可以為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有利的環(huán)境等。作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的SDR主要是通過備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價(jià)值相對比較穩(wěn)38IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和特殊分配。所謂普遍分配就是根據(jù)各成員國在IMF中的份額按比例向所有成員國IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和39的分配，特殊分配則被用于解決個(gè)別成員國因?yàn)楹蠹尤隝MF而沒有參加以前的SDR分配等問題。截至目前，IMF已進(jìn)行過三次SDR分配。第一的分配，特殊分配則被用于解決個(gè)別成員國因?yàn)楹蠹尤隝MF而沒有40次是1970-1972年，其時(shí)SDR剛剛誕生，IMF向當(dāng)時(shí)的112個(gè)成員國分配了93億SDR。第二次是1978-1981年，IMF認(rèn)次是1970-1972年，其時(shí)SDR剛剛誕生，IMF向當(dāng)時(shí)的41為當(dāng)時(shí)國際貿(mào)易增速較快，需相應(yīng)增加儲(chǔ)備，因此又分配了121億SDR。發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家就是否需要進(jìn)行SDR分配一直存在分歧。以美國為當(dāng)時(shí)國際貿(mào)易增速較快，需相應(yīng)增加儲(chǔ)備，因此又分配了121億42為首的發(fā)達(dá)國家基本上都反對進(jìn)一步分配SDR，認(rèn)為目前不存在補(bǔ)充全球性的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的長期需求，資本市場的發(fā)展使得各個(gè)國家都可以通過在為首的發(fā)達(dá)國家基本上都反對進(jìn)一步分配SDR，認(rèn)為目前不存在補(bǔ)43國際市場上籌資以補(bǔ)充儲(chǔ)備。而發(fā)展中國家則希望進(jìn)一步分配SDR，因?yàn)榘l(fā)展中國家的貨幣都不是儲(chǔ)備貨幣，發(fā)展中國家只有通過增加出口等手段才國際市場上籌資以補(bǔ)充儲(chǔ)備。而發(fā)展中國家則希望進(jìn)一步分配SDR44能獲得國際儲(chǔ)備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權(quán)評級一般較低，很難在國際資本市場上獲得低成本融資。由于分歧長期存在，直至20能獲得國際儲(chǔ)備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權(quán)評級4509年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，各國需要大量資金應(yīng)對危機(jī)。在這種背景下，發(fā)達(dá)國家對SDR的作用有了09年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機(jī)爆46新的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為有必要通過進(jìn)行SDR分配為各國補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備，增加全球流動(dòng)性，穩(wěn)定市場信心。在2009年4月G20倫敦峰會(huì)的呼吁下，各國新的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為有必要通過進(jìn)行SDR分配為各國補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備，增47就再次進(jìn)行SDR分配迅速達(dá)成共識(shí)，IMF于當(dāng)年8月進(jìn)行了第三次SDR普遍分配，分配了2500億美元的SDR（1612億SDR），并于就再次進(jìn)行SDR分配迅速達(dá)成共識(shí)，IMF于當(dāng)年8月進(jìn)行了第三48同年9月進(jìn)行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SDR總量提高至2041億SDR。此次分配是危機(jī)救助的重要手段之一，發(fā)揮了S同年9月進(jìn)行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SD49DR在維護(hù)國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲(chǔ)備資產(chǎn)外，SDR的另外一個(gè)重要作用是充當(dāng)記賬單位。使用SDR作為記賬單位的優(yōu)勢在于，DR在維護(hù)國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲(chǔ)備資產(chǎn)外，S50SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動(dòng)的影響，以SDR作為報(bào)告貨幣可使資產(chǎn)價(jià)值等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)更為客觀。事實(shí)上，很多國際金SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動(dòng)的影響51融機(jī)構(gòu)已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、西非國家經(jīng)濟(jì)共同體和伊斯蘭開發(fā)銀行等。IMF向各國提融機(jī)構(gòu)已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)52供以SDR標(biāo)價(jià)的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國向IMF繳納份額、向IMF還款以及IMF向成員國支付利息均可以使用SDR供以SDR標(biāo)價(jià)的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國53支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎(chǔ)是SDR可以被方便地交易。目前SDR交易可以通過指定交易和協(xié)議交易兩種方式進(jìn)行。所謂指定交易，就是成員支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎(chǔ)是SDR可以被方便地交易。目前54國如因國際收支需要，可用SDR與IMF指定的其他成員國換取可以自由流通的貨幣。協(xié)議交易指的是SDR持有者在雙方自愿的基礎(chǔ)上達(dá)成的交易國如因國際收支需要，可用SDR與IMF指定的其他成員國換取可55，無需IMF指定交易對手方，而且交易也未必與國際收支有關(guān)。1987年9月以后，所有SDR交易均通過協(xié)議交易的方式進(jìn)行，指定交易僅作為，無需IMF指定交易對手方，而且交易也未必與國際收支有關(guān)。156備用選項(xiàng)，以便在流動(dòng)性趨緊時(shí)提供保障。SDR使用中存在的問題雖然SDR具有價(jià)值儲(chǔ)藏、記賬單位和支付手段等諸多功能，交易也較為便利，但備用選項(xiàng)，以便在流動(dòng)性趨緊時(shí)提供保障。SDR使用中存在的問題57從創(chuàng)立之初至今，SDR并未被廣泛使用。SDR占國際儲(chǔ)備的比例持續(xù)下降，從1972年的最高達(dá)6%下降到2015年底的不到2.5%。這其從創(chuàng)立之初至今，SDR并未被廣泛使用。SDR占國際儲(chǔ)備的比例58中既有外界環(huán)境的原因，也有SDR本身的問題。SDR創(chuàng)設(shè)后不久，國際貨幣體系就發(fā)生了重大變化。隨著布雷頓森林體系的崩潰和美元與黃金的脫中既有外界環(huán)境的原因，也有SDR本身的問題。SDR創(chuàng)設(shè)后不久59鉤，美元的供給不再受限，儲(chǔ)備資產(chǎn)荒的問題也就不復(fù)存在，國際社會(huì)對SDR的需求有所下降。同一時(shí)期,國際上還討論過建立“替代賬戶”等機(jī)制鉤，美元的供給不再受限，儲(chǔ)備資產(chǎn)荒的問題也就不復(fù)存在，國際社60，探討將各國的美元外匯儲(chǔ)備有序地轉(zhuǎn)化為SDR，擴(kuò)大SDR使用，減少對美元的依賴。然而，由于各方始終無法在一系列關(guān)鍵問題上達(dá)成一致，設(shè)，探討將各國的美元外匯儲(chǔ)備有序地轉(zhuǎn)化為SDR，擴(kuò)大SDR使用61立“替代賬戶”的動(dòng)議在經(jīng)歷了一波三折后無果而終。此外，由于擔(dān)心SDR的大量分配和使用會(huì)對美元和歐洲貨幣的地位構(gòu)成威脅，歐美等國對于S立“替代賬戶”的動(dòng)議在經(jīng)歷了一波三折后無果而終。此外，由于擔(dān)62DR的分配并不熱衷，并推動(dòng)IMF出臺(tái)了一些限制性規(guī)定。20世紀(jì)80年代后，全球經(jīng)濟(jì)和國際貨幣體系進(jìn)入相對平穩(wěn)發(fā)展的時(shí)期，國際上對于國DR的分配并不熱衷，并推動(dòng)IMF出臺(tái)了一些限制性規(guī)定。20世63際貨幣體系和SDR作用的討論也不再活躍。當(dāng)然SDR本身也存在設(shè)計(jì)缺陷。最初訂立的條款就規(guī)定SDR的使用僅限于官方部門，SDR不能直接際貨幣體系和SDR作用的討論也不再活躍。當(dāng)然SDR本身也存在64用于對外支付，需兌換成可自由使用貨幣后才能用于支付。初始的SDR貨幣籃子包含16種貨幣，幣種過多，價(jià)值計(jì)算復(fù)雜，操作性差，這也從一開用于對外支付，需兌換成可自由使用貨幣后才能用于支付。初始的S65始就阻礙了SDR的廣泛使用?？偠灾?，盡管SDR本身具有多種功能，但由于其分配機(jī)制和使用范圍等種種限制，SDR的作用一直未能得到充分始就阻礙了SDR的廣泛使用。總而言之，盡管SDR本身具有多種66發(fā)揮。直到2008年，全球金融危機(jī)的爆發(fā)再度引發(fā)了人們對國際貨幣體系和SDR作用的關(guān)注。今年中國接任G20主席國后，也將擴(kuò)大SDR的發(fā)揮。直到2008年，全球金融危機(jī)的爆發(fā)再度引發(fā)了人們對國際67使用納入了G20議程。隨著杭州峰會(huì)達(dá)成了關(guān)于SDR的相關(guān)共識(shí)以及人民幣的正式“入籃”，未來SDR有望在國際貨幣體系中發(fā)揮更積極的作用使用納入了G20議程。隨著杭州峰會(huì)達(dá)成了關(guān)于SDR的相關(guān)共識(shí)68。。69禁止轉(zhuǎn)載，謝謝支持。禁止轉(zhuǎn)載，謝謝支持。70SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二2016年10月1日，人民幣將正式“入籃”，舉世矚目。在評估人民幣“入籃”的影響SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二201671、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關(guān)背景知識(shí)。SDR的前身國際上對于超主權(quán)貨幣的討論由來已久。兩次世界大戰(zhàn)期間，各、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關(guān)背景知72國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前就開始籌劃新的國際經(jīng)濟(jì)秩序，特別是討論建立新的國際貨幣體系。國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世73當(dāng)時(shí)美國助理財(cái)長懷特和英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯分別提出了具體的國際貨幣體系改革方案，其內(nèi)容都包括建立全球統(tǒng)一的超主權(quán)貨幣。懷特方案的主要內(nèi)當(dāng)時(shí)美國助理財(cái)長懷特和英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯分別提出了具體的國際74容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權(quán)取決于各國繳納份額的多少。同時(shí)各國貨幣通過一種叫“尤尼塔（Unitas）”的容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權(quán)取決75計(jì)價(jià)單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄心、也更加激進(jìn)的改革方案，方案的核心就是超主權(quán)貨幣“班柯（Bancor）計(jì)價(jià)單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄76”。凱恩斯建議成立一個(gè)稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，由其發(fā)行班柯，班柯的價(jià)值與黃金掛鉤，但不可兌換。所有的國際交易都要用班柯”。凱恩斯建議成立一個(gè)稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，77計(jì)價(jià)和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應(yīng)的官方債權(quán)債務(wù)。由于美國當(dāng)時(shí)的綜合國力和全球影響力已超過英國，因此1944年7月在美國計(jì)價(jià)和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應(yīng)的官方債權(quán)債務(wù)78新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會(huì)最后還是通過了以懷特方案為基礎(chǔ)的國際貨幣體系改革方案，各國貨幣與美元掛鉤，而美元與新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會(huì)最后還是通79黃金直接掛鉤，同時(shí)成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推動(dòng)國際貨幣合作，維持國際貨幣體系穩(wěn)定，避免競爭性貶值，并在必要時(shí)向國際收黃金直接掛鉤，同時(shí)成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推80支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。但“布雷頓森林體系”在建立之初就存在國際儲(chǔ)備資產(chǎn)不足的內(nèi)在缺陷。在這種體支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。81系下，國際儲(chǔ)備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時(shí)期世界貿(mào)易和國際支付迅速增長，國民收入迅速增加，全球?qū)H儲(chǔ)備的需求日益增長，但黃金和美元的系下，國際儲(chǔ)備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時(shí)期世界貿(mào)易和國際支付82供給卻十分有限。黃金儲(chǔ)備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)大幅增長，而美元與黃金掛鉤，在美國黃金儲(chǔ)備有限的情況下，美元供應(yīng)的增長也無供給卻十分有限。黃金儲(chǔ)備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)大83法滿足全球?qū)?chǔ)備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬曾指出，為了保證美元在國際市場上的供應(yīng)，美國需長期維持國際收支逆差，隨著時(shí)間推移，美元貶值法滿足全球?qū)?chǔ)備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬曾指出，為了保證美84的壓力會(huì)越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過來需要美國糾正其國際收支逆差，這樣美元供給則會(huì)進(jìn)一步減少。這就是著名的“的壓力會(huì)越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過85特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，以應(yīng)對全球儲(chǔ)備資產(chǎn)不足的問題。SDR應(yīng)運(yùn)而生，凱恩斯的班柯設(shè)想再度具有了現(xiàn)特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，以86實(shí)意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會(huì)起草了“國際貨幣基金組織特別提款權(quán)大綱”。同年秋，在IMF與世界銀行的聯(lián)合年會(huì)上，各成實(shí)意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會(huì)起草了“國際貨87員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進(jìn)行了討論。1968年5月，IMF完成了對《基金組織協(xié)定》的第一次修訂，補(bǔ)充了有關(guān)SDR員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進(jìn)行了討論。1988分配、使用和取消等的相關(guān)條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1969年7月28日開始生效，SDR正式創(chuàng)立。根據(jù)《基金組織協(xié)定》規(guī)定，SD分配、使用和取消等的相關(guān)條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1989R是一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)一起構(gòu)成國際儲(chǔ)備。顧名思義，SDR是一種提款權(quán)，即在一定條件下持有者可用它提取基金R是一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)一起構(gòu)成國90組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR籃子貨幣實(shí)際上是等價(jià)的。人民幣入籃后，可自由使用貨幣將包括美元、歐元、人組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR91民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價(jià)值及利率由IMF確定。最初SDR的價(jià)值被確定為1SDR等于0.888671克黃金，這也是當(dāng)時(shí)民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價(jià)值及利率由IMF確定。最92布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦解后，美元對黃金貶值，但SDR繼續(xù)維持對黃金的名義價(jià)格。SDR的演變布布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦93雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動(dòng)匯率制。黃金不再在國際貨幣體系中發(fā)揮實(shí)際上的“本位”作用。1974年，IMF決定以一籃雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動(dòng)匯率制。黃金不94子貨幣來定義SDR的價(jià)值，即以美元表示的SDR的價(jià)值是將各籃子貨幣對美元的匯率乘以其權(quán)重進(jìn)行加總。IMF最初選擇了16個(gè)在世界貿(mào)易中子貨幣來定義SDR的價(jià)值，即以美元表示的SDR的價(jià)值是將各籃95所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成的籃子使用起來很不方便，可操作性很差，而且其中有些貨幣并不是國際經(jīng)濟(jì)交往所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成96中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的利率低，所以從價(jià)值儲(chǔ)藏的角度講，SDR也不是一種好的工具。因此到1981年中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的利97，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國法郎五種當(dāng)時(shí)的主要儲(chǔ)備貨幣。1999年歐元誕生后，歐元取代了德國馬克和法，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國98國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿(mào)易規(guī)模的不斷擴(kuò)張以及人民幣可自由使用程度的提高，經(jīng)審查，IMF決定從2016年1國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿(mào)易規(guī)模的990月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來第一個(gè)新增的SDR籃子貨幣。人民幣入籃后，SDR貨幣籃子將包括美元、歐元0月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來100、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權(quán)重將分別為41.73%、30.9%、10.92%、8.33%和8.09%。隨著SDR貨幣籃子的變化、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權(quán)重將分別為41.73%、3101，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應(yīng)變化。最初SDR的利率被固定在1.5%的較低水平。1974年，SDR的價(jià)值改由一籃子貨幣決定后，S，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應(yīng)變化。最初SDR的利率被固102DR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場利率的加權(quán)平均數(shù)的一半，SDR的利率開始向市場利率看齊。1981年SDRDR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場103貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利率的加權(quán)平均數(shù)，而不再減半，利率調(diào)整頻率也由原來的半年一次改為每周一次，貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利104以更適應(yīng)市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其價(jià)值隨籃子貨幣種類的變動(dòng)而變動(dòng)。SDR的使用SDR目前僅在官方部門使用，以更適應(yīng)市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其105其功能主要有三種：價(jià)值儲(chǔ)藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要分為指定交易和協(xié)議交易。SDR的價(jià)值儲(chǔ)藏功能主要反映在它可以作為儲(chǔ)備資產(chǎn)其功能主要有三種：價(jià)值儲(chǔ)藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要106被各國持有。實(shí)際上，早在20世紀(jì)70年代初，國際社會(huì)就已經(jīng)認(rèn)可SDR作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的諸多優(yōu)點(diǎn)，比如以SDR作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，可以杜絕多種儲(chǔ)被各國持有。實(shí)際上，早在20世紀(jì)70年代初，國際社會(huì)就已經(jīng)認(rèn)107備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價(jià)值相對比較穩(wěn)定，可以為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有利的環(huán)境等。作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的SDR主要是通過備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價(jià)值相對比較穩(wěn)108IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和特殊分配。所謂普遍分配就是根據(jù)各成員國在IMF中的份額按比例向所有成員國IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和109的分配，特殊分配則被用于解決個(gè)別成員國因?yàn)楹蠹尤隝MF而沒有參加以前的SDR分配等問題。截至目前，IMF已進(jìn)行過三次SDR分配。第一的分配，特殊分配則被用于解決個(gè)別成員國因?yàn)楹蠹尤隝MF而沒有110次是1970-1972年，其時(shí)SDR剛剛誕生，IMF向當(dāng)時(shí)的112個(gè)成員國分配了93億SDR。第二次是1978-1981年，IMF認(rèn)次是1970-1972年，其時(shí)SDR剛剛誕生，IMF向當(dāng)時(shí)的111為當(dāng)時(shí)國際貿(mào)易增速較快，需相應(yīng)增加儲(chǔ)備，因此又分配了121億SDR。發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家就是否需要進(jìn)行SDR分配一直存在分歧。以美國為當(dāng)時(shí)國際貿(mào)易增速較快，需相應(yīng)增加儲(chǔ)備，因此又分配了121億112為首的發(fā)達(dá)國家基本上都反對進(jìn)一步分配SDR，認(rèn)為目前不存在補(bǔ)充全球性的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的長期需求，資本市場的發(fā)展使得各個(gè)國家都可以通過在為首的發(fā)達(dá)國家基本上都反對進(jìn)一步分配SDR，認(rèn)為目前不存在補(bǔ)113國際市場上籌資以補(bǔ)充儲(chǔ)備。而發(fā)展中國家則希望進(jìn)一步分配SDR，因?yàn)榘l(fā)展中國家的貨幣都不是儲(chǔ)備貨幣，發(fā)展中國家只有通過增加出口等手段才國際市場上籌資以補(bǔ)充儲(chǔ)備。而發(fā)展中國家則希望進(jìn)一步分配SDR114能獲得國際儲(chǔ)備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權(quán)評級一般較低，很難在國際資本市場上獲得低成本融資。由于分歧長期存在，直至20能獲得國際儲(chǔ)備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權(quán)評級11509年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，各國需要大量資金應(yīng)對危機(jī)。在這種背景下，發(fā)達(dá)國家對SDR的作用有了09年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機(jī)爆116新的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為有必要通過進(jìn)行SDR分配為各國補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備，增加全球流動(dòng)性，穩(wěn)定市場信心。在2009年4月G20倫敦峰會(huì)的呼吁下，各國新的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為有必要通過進(jìn)行SDR分配為各國補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備，增117就再次進(jìn)行SDR分配迅速達(dá)成共識(shí)，IMF于當(dāng)年8月進(jìn)行了第三次SDR普遍分配，分配了2500億美元的SDR（1612億SDR），并于就再次進(jìn)行SDR分配迅速達(dá)成共識(shí)，IMF于當(dāng)年8月進(jìn)行了第三118同年9月進(jìn)行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SDR總量提高至2041億SDR。此次分配是危機(jī)救助的重要手段之一，發(fā)揮了S同年9月進(jìn)行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SD119DR在維護(hù)國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲(chǔ)備資產(chǎn)外，SDR的另外一個(gè)重要作用是充當(dāng)記賬單位。使用SDR作為記賬單位的優(yōu)勢在于，DR在維護(hù)國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲(chǔ)備資產(chǎn)外，S120SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動(dòng)的影響，以SDR作為報(bào)告貨幣可使資產(chǎn)價(jià)值等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)更為客觀。事實(shí)上，很多國際金SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動(dòng)的影響121融機(jī)構(gòu)已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、西非國家經(jīng)濟(jì)共同體和伊斯蘭開發(fā)銀行等。IMF向各國提融機(jī)構(gòu)已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)122供以SDR標(biāo)價(jià)的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國向IMF繳納份額、向IMF還款以及IMF向成員國支付利息均可以使用SDR供以SDR標(biāo)價(jià)的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國123支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎(chǔ)是SDR可以被方便地交易。目前SDR交易可以通過指定交易和協(xié)議交易兩種方式進(jìn)行。所謂指定交易，就是成員支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎(chǔ)是SDR可以被方便地交易。目前124國如因國際收支需要，可用SDR與IMF指定的其他成員國換取可以自由流通的貨幣。協(xié)議交易指的是SDR持有者在雙方自愿的基礎(chǔ)上達(dá)成的交易國如因國際收支需要，可用SDR