財務(wù)管理-課件第1章總論

第一章財務(wù)管理總論第一章財務(wù)管理總論第一節(jié)財務(wù)管理概念第二節(jié)財務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)境第四節(jié)財務(wù)管理原則第五節(jié)財務(wù)管理環(huán)節(jié)第一節(jié)財務(wù)管理概念

財務(wù)管理：是組織企業(yè)財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。一.財務(wù)活動財務(wù)活動—是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金運動。1.物資運動∣供應(yīng)過程∣生產(chǎn)過程∣銷售過程∣材料投入→貨幣資金→設(shè)備→在產(chǎn)品→產(chǎn)成品→貨幣資金再生產(chǎn)工資

圖1-1企業(yè)物資運動過程退出退出

2.資金運動∣←供應(yīng)過程→∣←生產(chǎn)過程→∣←銷售過程→∣投入→貨幣資金→儲備資金→在產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金再生產(chǎn)

資金籌集資金投放資金運營資金回收與分配圖1-2企業(yè)資金運動過程3.財務(wù)活動的內(nèi)容

籌資活動投資活動資金營運活動利潤分配活動特例：為滿足企業(yè)日常經(jīng)營活動需要而采取短期借款方式籌集資金的活動屬于資金營運活動。包括對內(nèi)投資、對外投資。資產(chǎn)負債表

流動負債

長期負債現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨長期投資籌資活動投資活動未分配利潤固定資產(chǎn)資本金利潤分配活動盈余公積金營運資金活動二.財務(wù)關(guān)系

財務(wù)關(guān)系—企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系。

種類性質(zhì)1企業(yè)與所有者之間的關(guān)系受資者與投資者之間的關(guān)系2企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系3企業(yè)與其被投資單位之間的關(guān)系所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系4企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系5企業(yè)與供應(yīng)商之間的關(guān)系購買商品或勞務(wù)6企業(yè)與客戶之間的關(guān)系銷售商品或勞務(wù)7企業(yè)內(nèi)部各個單位之間的關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各個單位之間的利益關(guān)系8企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系9企業(yè)與職工之間的關(guān)系職工個人和企業(yè)集體在勞動成果上的分配關(guān)系企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程物資運動價值運動企業(yè)財務(wù)管理體現(xiàn)圖1-3財務(wù)管理的實質(zhì)所謂財務(wù)管理？資金運動財務(wù)關(guān)系第二節(jié)財務(wù)管理目標(biāo)一.財務(wù)管理目標(biāo)的特征

1.概念財務(wù)管理目標(biāo)(GoalsofFinancialManagement)—--企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的。財務(wù)管理的基本目標(biāo)-—生存、獲利、發(fā)展。

2.特征

1）具有相對穩(wěn)定性

2）具有多元性

3）具有層次性

二.財務(wù)管理的總體目標(biāo)

(一)利潤最大化(ProfitMaximization)

評價指標(biāo):利潤總額

1.優(yōu)點

1)直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余價值的多少；

2)在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；

3)最大限度地創(chuàng)造利潤能夠使整個社會的財富實現(xiàn)最大化。

2.缺點

1)沒有考慮資金的時間價值；

2)沒有考慮風(fēng)險因素；

3)導(dǎo)致短期圖利行為。

4)不能反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。(二)每股利潤最大化評價指標(biāo):每股利潤

1.優(yōu)點

1）有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高；

2）能夠反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。

2.缺點

1）沒有考慮資金時間價值；

2）沒有考慮風(fēng)險因素；

3）導(dǎo)致短期圖利行為；

4）只適用于上市公司。(三)股東財富最大化(StockholderWealthMaximization)

評價指標(biāo):每股市價

1.優(yōu)點

1）考慮了風(fēng)險因素；

2）一定程度上克服了短期圖利現(xiàn)象；

3）容易量化，便于考核和獎懲。

2.缺點

1）只適用于上市公司，對非上市公司很難適用；

2）只強調(diào)股東的利益，而對公司其他相關(guān)者的利益重視不夠；

3）股票價格受多種因素影響，也存在不可控因素。(四)企業(yè)價值最大化(CompanyValueMaximization)

評價指標(biāo)：未來企業(yè)收益貼現(xiàn)值；資產(chǎn)評估值

1.優(yōu)點

1）考慮了資金的時間價值；

2）考慮了風(fēng)險與報酬的聯(lián)系；

3）用價值代替價格，有效規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

2.缺點

1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；

2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值。

（五）相關(guān)者利益最大化

相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的理想目標(biāo)。1.強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。2.強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。3.強調(diào)對經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實施。4.關(guān)心本企業(yè)職工的利益,創(chuàng)造和諧優(yōu)美的工作環(huán)境和合理恰當(dāng)?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長期努力為企業(yè)工作。5.不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。6.關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。7.加強與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。8.保持與政府部門的良好關(guān)系。具體內(nèi)容：1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；2）體現(xiàn)了多贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益與社會效益的統(tǒng)一；3）本身是多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；4）體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。優(yōu)點：三.財務(wù)管理的分部目標(biāo)

財務(wù)管理內(nèi)容分部目標(biāo)核心任務(wù)⑴籌資管理在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務(wù)風(fēng)險。①確定籌資規(guī)模②確定籌資結(jié)構(gòu)⑵投資管理認(rèn)真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風(fēng)險。①確定投資規(guī)模②確定投資結(jié)構(gòu)⑶資金營運管理合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的利用效果。①保證生產(chǎn)經(jīng)營需要②加速資金周轉(zhuǎn)⑷利潤分配管理采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。①確定分配規(guī)模②確定分配方式四.利益沖突的協(xié)調(diào)

相關(guān)關(guān)系人利益沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方式所有者與經(jīng)營者①經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能獲得更多的報酬、更多的享受；②所有者和股東則希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。①解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；②接收：通過市場約束經(jīng)營者；③激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤。基本方式：“股票期權(quán)”和“績效股?！彼姓吲c債權(quán)人①所有者要求經(jīng)營者改變舉債資金的原定用途，用于風(fēng)險更高的項目；②所有者未經(jīng)現(xiàn)有債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者舉借新債。因償債風(fēng)險相應(yīng)增大，從而致使原有債權(quán)的價值降低。①債權(quán)人通過事先規(guī)定借款用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件，使所有者不能通過以上兩種方式削弱債權(quán)人的債權(quán)價值；②收回借款或停止借款。第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)境宏觀環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境法律環(huán)境金融環(huán)境經(jīng)濟體制經(jīng)濟周期經(jīng)濟發(fā)展水平宏觀經(jīng)濟政策通貨膨脹金融工具利息率金融機構(gòu)金融市場一、宏觀環(huán)境復(fù)蘇繁榮衰退蕭條①增加廠房設(shè)備②實行長期租賃③建立庫存④開發(fā)新產(chǎn)品⑤增加勞動力①擴充廠房設(shè)備②繼續(xù)建立存貨③提高價格④開展?fàn)I銷規(guī)劃⑤繼續(xù)增加雇員①停止擴張②處置閑置設(shè)備③停產(chǎn)不利產(chǎn)品④停止長期采購⑤減少庫存存貨⑥停止增加雇員①建立投資標(biāo)準(zhǔn)②保持市場份額③縮減管理費用④放棄次要利益⑤繼續(xù)減少存貨⑥裁減雇員經(jīng)濟周期與財務(wù)管理策略中國金融機構(gòu)的分類農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行金融機構(gòu)金融機構(gòu)是指社會資本融通的一種組織機構(gòu)。金融市場金融市場金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。貨幣市場、資本市場發(fā)行市場、流通市場資本市場、外匯市場、黃金市場基礎(chǔ)性金融市場、金融衍生品市場地方性、全國性、國際性金融市場期限功能融資對象是否與實際信用地理范圍活動直接相關(guān)金融工具在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)、債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交