創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)與融資課件

第八章創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)與融資1感謝你的觀看2019年6月24第八章創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)與融資1感謝你的觀看2019年6月24參考書目1.《財務(wù)成本管理》：中國注冊會計師協(xié)會編，中國財政經(jīng)濟出版社，2009年4月第一版2.《創(chuàng)業(yè)學(xué)：原理與實踐》：林篙，謝作渺主編，清華大學(xué)出版社，2008年10月第一版3.《創(chuàng)業(yè)管理》：張玉立，李新春主編，清華大學(xué)出版社，2006年8月第一版4.《創(chuàng)業(yè)學(xué)》：葛建新主編，清華大學(xué)出版社，2004年10月第一版5.《創(chuàng)業(yè)投資原理與方略》劉健鈞主編，中國經(jīng)濟出版社，2003年第一版2感謝你的觀看2019年6月24參考書目1.《財務(wù)成本管理》：中國注冊會計師協(xié)會編，中國財政推薦網(wǎng)站1.中國創(chuàng)業(yè)網(wǎng)2.聯(lián)合國中小企業(yè)技術(shù)網(wǎng)——中國門戶網(wǎng)站3.中國中小企業(yè)融資平臺網(wǎng)3感謝你的觀看2019年6月24推薦網(wǎng)站1.中國創(chuàng)業(yè)網(wǎng)3感謝你的觀看2019年6月24第一節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容一財務(wù)管理的概念財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項價值管理工作。4感謝你的觀看2019年6月24第一節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容一財務(wù)管理的概念4感謝你的觀二財務(wù)活動所謂財務(wù)活動是指資金的融集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。（一）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資活動思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，則在你創(chuàng)辦一家企業(yè)之初，你在你的融資決策中會考慮到的因素有哪些？5感謝你的觀看2019年6月24二財務(wù)活動所謂財務(wù)活動是指資金的融集、投放、使用、收回及分在融資活動中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要確定融資規(guī)模、融資渠道、融資方式和融資結(jié)構(gòu)，以降低融資成本風險，提高企業(yè)價值。你想到了嗎？6感謝你的觀看2019年6月24在融資活動中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要確定融資規(guī)模、融資渠道、融資方式和（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資活動思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，則在你創(chuàng)辦一家企業(yè)之初，你會投入到該企業(yè)的東西有哪些？7感謝你的觀看2019年6月24（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資活動思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，我們通常會考慮：如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，這些屬于企業(yè)內(nèi)部使用資金過程如購買股票、債券、基金等，這些屬于

對外投放資金的過程你想到了嗎？8感謝你的觀看2019年6月24我們通常會考慮：你想到了嗎？8感謝你的觀看2019年6月24（三）創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金運營活動1.概念因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動。思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，則在你創(chuàng)辦的這家企業(yè)的日常經(jīng)營會引起的財務(wù)活動你認為有哪些？9感謝你的觀看2019年6月24（三）創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金運營活動1.概念9感謝你的觀看2019年62.活動過程在資金運營活動中，⑴企業(yè)需要采購材料和商品，從事生產(chǎn)和銷售活動，并支付工資和其他費用。⑵當企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，取得收入、收回資金。⑶如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要利用商業(yè)信用來融通資金。你想到了嗎？10感謝你的觀看2019年6月242.活動過程你想到了嗎？10感謝你的觀看2019年6月24（四）創(chuàng)業(yè)企業(yè)分配活動思考：你認為作為一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，它的分配活動包括哪些？這是大家最關(guān)注的哦！11感謝你的觀看2019年6月24（四）創(chuàng)業(yè)企業(yè)分配活動思考：你認為作為一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，它的分配1.對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程，包括稅收繳納、利息支付、租金支付、薪酬分配和利潤分配等2.對利潤尤其是凈利潤的分配你想到了嗎？12感謝你的觀看2019年6月241.對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程，包括稅收繳納、利息支三財務(wù)關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與利益相關(guān)者所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)的財務(wù)活動不是生活在真空中的哦！13感謝你的觀看2019年6月24三財務(wù)關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與利益相思考：假如你是一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的老總，你認為你的企業(yè)就財務(wù)活動這方面的利益相關(guān)者有哪些？14感謝你的觀看2019年6月24思考：假如你是一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的老總，你認為你的企業(yè)就財務(wù)活動這企業(yè)的財務(wù)活動方面的利益相關(guān)者政府所有者債權(quán)人受資者債務(wù)人你想到了嗎？15感謝你的觀看2019年6月24企業(yè)的財務(wù)活動方面的利益相關(guān)者政府你想到了嗎？15感謝你的觀（一）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容中央政府和地方政府作為社會管理者，行使政府行政職能。政府依據(jù)這一身份，無償參與企業(yè)利潤的分配。2.關(guān)系強制無償?shù)姆峙潢P(guān)系16感謝你的觀看2019年6月24（一）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容16感謝你的觀看201（二）企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容所有者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其所有者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系2.關(guān)系所有者可以對企業(yè)進行一定程度的控制；所有者可以參與企業(yè)利潤的分配；所有者對企業(yè)的凈資產(chǎn)享有分配權(quán)；所有者對企業(yè)承擔一定的經(jīng)濟法律責任17感謝你的觀看2019年6月24（二）企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容17感謝你的觀看20（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系。2.關(guān)系體現(xiàn)債權(quán)與債務(wù)關(guān)系18感謝你的觀看2019年6月24（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容18感謝你的觀看20（四）企業(yè)與受資者之間的關(guān)系1.內(nèi)容企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。2.關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系19感謝你的觀看2019年6月24（四）企業(yè)與受資者之間的關(guān)系1.內(nèi)容19感謝你的觀看2019（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系1.內(nèi)容企業(yè)將其資金購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系。2.關(guān)系體現(xiàn)債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系20感謝你的觀看2019年6月24（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系1.內(nèi)容20感謝你的觀看2019第二節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境一財務(wù)管理環(huán)境的含義財務(wù)管理環(huán)境是指企業(yè)組織財務(wù)活動和處理財務(wù)關(guān)系產(chǎn)生的企業(yè)內(nèi)外部各種條件的統(tǒng)稱。21感謝你的觀看2019年6月24第二節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境一財務(wù)管理環(huán)境的含義21感思考：你認為哪些環(huán)境因素對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大？22感謝你的觀看2019年6月24思考：你認為哪些環(huán)境因素對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大？22感對財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素經(jīng)濟環(huán)境法律環(huán)境金融環(huán)境你想到了嗎？23感謝你的觀看2019年6月24對財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素經(jīng)濟環(huán)境你想到了嗎？23感謝你的二對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素（一）經(jīng)濟環(huán)境影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟政策（二）法律環(huán)境影響財務(wù)管理的主要法律環(huán)境因素有企業(yè)組織形式的法律規(guī)定和稅收法律規(guī)定等24感謝你的觀看2019年6月24二對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素（一）經(jīng)濟環(huán)境24（三）金融環(huán)境思考：你認為有哪些因素是影響一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的金融環(huán)境的？25感謝你的觀看2019年6月24（三）金融環(huán)境25感謝你的觀看2019年6月241.影響財務(wù)管理的金融環(huán)境的內(nèi)容：金融機構(gòu)、金融市場和利息率。你想到了嗎？26感謝你的觀看2019年6月241.影響財務(wù)管理的金融環(huán)境的內(nèi)容：金融機構(gòu)、金融市場和利息率2.金融市場（1）金融市場的含義與要素金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。金融市場的要素主要有：市場主體、金融工具、交易價格和組織方式27感謝你的觀看2019年6月242.金融市場（1）金融市場的含義與要素27感謝你的觀看201（2）金融工具的含義及特點含義金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，它對于交易雙方所應(yīng)承擔的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力特點金融工具對于持有者來說是金融資產(chǎn)，而對于發(fā)行者來說則是他們的負債。①流動性②收益性③風險性三者的關(guān)系：流動性與收益性呈反比，收益性與風險性呈正比，三者互相作用，相互聯(lián)系。28感謝你的觀看2019年6月24（2）金融工具的含義及特點含義金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的（3）金融市場的分類與特點按期限分①短期金融市場（貨幣市場）：交易期限短；交易目的是滿足資金周轉(zhuǎn)的需要；所交易的金融工具具有較強的貨幣性②長期金融市場（資本市場）：交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供給需要；收益性較高而流動性較差；資金借貸量大；價格變動幅度大29感謝你的觀看2019年6月24（3）金融市場的分類與特點按期限分29感謝你的觀看2019年按交割時間分①現(xiàn)貨市場：是指買賣雙方成交后，當場或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場②期貨市場：是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來某一特定的時日才交割的交易市場30感謝你的觀看2019年6月24按交割時間分①現(xiàn)貨市場：是指買賣雙方成交后，當場或幾天之內(nèi)買按證券交易的方式和次數(shù)分①初級市場（發(fā)行市場或一級市場）：新發(fā)行證券的市場，這類市場使預(yù)先存在的資產(chǎn)交易成為可能；可以理解為“新貨市場”②次級市場（二級市場或交易市場）：是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易場所；可以理解為“舊貨市場”31感謝你的觀看2019年6月24按證券交易的方式和次數(shù)分①初級市場（發(fā)行市場或一級市場）：新3.金融市場上的利息率的含義、分類及決定因素（1）含義：從資金借貸的關(guān)系看，利率是一定時期運用資金的交易價格。（2）分類按利率間的變動關(guān)系：基準利率、套算利率按與市場資金供給情況的關(guān)系：固定利率、浮動利率按利率形成的機制：市場利率、法定利率32感謝你的觀看2019年6月243.金融市場上的利息率的含義、分類及決定因素（1）含義：從資思考：從我們已有的知識出發(fā)，想想有哪些要素對金融市場的利率起決定作用？33感謝你的觀看2019年6月24思考：從我們已有的知識出發(fā)，想想有哪些要素對金融市場的利率起（3）利率的決定因素純利率通貨膨脹補償率風險回報率你想到了嗎？34感謝你的觀看2019年6月24（3）利率的決定因素純利率你想到了嗎？34感謝你的觀看20①純利率

純利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。純利率的高低受平均利潤率、資金供求情況和國家調(diào)節(jié)的影響。純利率的最高限不超過平均利潤率，最低限要大于035感謝你的觀看2019年6月24①純利率

純利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。純利②通貨膨脹補償率

由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下降，他們在把資金借給借款人時，會在純粹利息率的基礎(chǔ)上再加上通貨膨脹補償率，以彌補通貨膨脹造成的購買力損失36感謝你的觀看2019年6月24②通貨膨脹補償率

由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下③風險回報率

風險越大，要求的收益率也就越高，風險和收益之間存在對應(yīng)關(guān)系。風險回報率

是投資者要求的除了純利率和通貨膨脹之為的風險補償37感謝你的觀看2019年6月24③風險回報率

風險越大，要求的收益率也就越高，風險和收益之間從國內(nèi)的現(xiàn)狀來看，相對于數(shù)量眾多的創(chuàng)業(yè)者，現(xiàn)有的投資渠道遠遠不夠。融資難，也成為創(chuàng)業(yè)過程中的一個重大障礙。而融資是創(chuàng)業(yè)過程中的重要活動，剛剛寫好商業(yè)計劃的創(chuàng)業(yè)者需要一筆啟動資金來搭建企業(yè)，成長型的企業(yè)也需要積極拓展融資渠道來支持企業(yè)的高速發(fā)展。所以，本章的重點就在討論創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資問題38感謝你的觀看2019年6月24從國內(nèi)的現(xiàn)狀來看，相對于數(shù)量眾多的創(chuàng)業(yè)者，現(xiàn)有的投資渠道遠遠第三節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資難的成因一創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金資源的重要性（一）在企業(yè)開辦過程中，創(chuàng)業(yè)者需要較多的資金（二）在市場開拓方面，創(chuàng)業(yè)者需要較多的資金（三）在產(chǎn)品開發(fā)方面，也需要創(chuàng)業(yè)者投入較多的資金39感謝你的觀看2019年6月24第三節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資難的成因一創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金資源的重要性3思考：如果你現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的負責人之一，你的企業(yè)現(xiàn)在面臨極大的資金問題，需要向外融資。你現(xiàn)在出去跑融資會遇到些什么障礙？40感謝你的觀看2019年6月24思考：如果你現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的負責人之一，你的企業(yè)現(xiàn)在面臨極大二創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難原因分析（一）法律層面1.缺乏完善的法律法規(guī)的支持和保障（缺乏一部統(tǒng)一的中小企業(yè)立法，使得各種所有制形式的中小企業(yè)在法律地位和權(quán)利方面與大中企業(yè)不平等）2.法律執(zhí)行環(huán)境較差（一些地方政府為了維護自身局部利益，默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，法律對銀行債權(quán)的保護能力低，這也加劇了金融機構(gòu)的“恐貸”心理）41感謝你的觀看2019年6月24二創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難原因分析（一）法律層面41感謝你的觀看20（二）社會層面：針對企業(yè)資金需求的擔保機構(gòu)對于創(chuàng)業(yè)者的擔保功能存在較大的局限性

1.中介機構(gòu)本身的市場化運作還不夠，個人信用評估體系和企業(yè)資信評估體系不健全，擔保風險分散與損失分擔、補償機制尚未形成，使得擔保資金的放大作用和擔保機構(gòu)信用能力均受到極大制約2.專門針對創(chuàng)業(yè)者提供專門融資服務(wù)的機構(gòu)也非常少（我國現(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是與大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相匹配42感謝你的觀看2019年6月24（二）社會層面：針對企業(yè)資金需求的擔保機構(gòu)對于創(chuàng)業(yè)者的擔保功（三）企業(yè)層面1.企業(yè)自身實力弱、經(jīng)營風險較大2.很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理不規(guī)范，資信情況不透明，難以提供準確完整的財務(wù)資料，使金融機構(gòu)無法掌握企業(yè)真實的生產(chǎn)經(jīng)營和資金運用狀況3.一些創(chuàng)業(yè)者短期行為傾向嚴重，也影響了企業(yè)整體的信用環(huán)境43感謝你的觀看2019年6月24（三）企業(yè)層面1.企業(yè)自身實力弱、經(jīng)營風險較大43感謝你的觀思考：假如你打算創(chuàng)業(yè)，你認為你創(chuàng)業(yè)的第一桶資金應(yīng)該是怎么得到的？44感謝你的觀看2019年6月24思考：假如你打算創(chuàng)業(yè)，你認為你創(chuàng)業(yè)的第一桶資金應(yīng)該是怎么得到第四節(jié)創(chuàng)業(yè)融資的主要渠道自有資金家庭與朋友的投資天使投資信用擔保體系創(chuàng)業(yè)投資孵化器融資銀行貸款你想到了嗎？45感謝你的觀看2019年6月24第四節(jié)創(chuàng)業(yè)融資的主要渠道自有資金你想到了嗎？45感謝你的觀一自有資金、家庭與朋友的投資世界銀行所屬的國際金融公司（IFC)對北京、成都、順德、溫州4個地區(qū)的私營企業(yè)的調(diào)查表明：我國私營中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初始階段幾乎完全依靠自籌資金，90%以上的初始資金都是由主要業(yè)主、創(chuàng)業(yè)團隊成員及家庭提供的，而銀行、其他金融機構(gòu)所占比重很小46感謝你的觀看2019年6月24一自有資金、家庭與朋友的投資世界銀行所屬的國際金融公司（I（一）自有資金1.將自己的積累傾囊而出，這本身就傳遞給其他投資者，特別是親人和朋友一個信號——你對未來的事業(yè)是充滿信心的，并且將會全力以赴的投入。2.用個人的積累投資，也會促使投資者背水一戰(zhàn)，投資前對投資項目審慎思考，投資后不遺余力47感謝你的觀看2019年6月24（一）自有資金1.將自己的積累傾囊而出，這本身就傳遞給其他投1.投資的創(chuàng)造性和靈活性2.一般情況下，投資者希望在一個合理的時間范圍內(nèi)收回投資，并有盈利。盡管很多投資者都面臨著從朋友與家庭處尋求投資的情況，但是他們不知道該怎樣做才能使雙方滿意，往往是友情與親情代替了法律，為以后產(chǎn)生糾紛埋下了隱患。所以，投資者即使是從朋友與家庭從尋求投資，也要解決好投資前期的法律問題，比如，要有書面協(xié)議。（二）家庭與朋友的投資48感謝你的觀看2019年6月241.投資的創(chuàng)造性和靈活性（二）家庭與朋友的投資48感謝你的觀二天使投資（一）含義天使投資是自由投資者或非正式風險投資結(jié)構(gòu)對原創(chuàng)項目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資。（二）資金來源大多是民間資本（三）取得資金的門檻取得資金的門檻較低，有時即便是一個創(chuàng)業(yè)構(gòu)思，只有有發(fā)展?jié)摿Γ湍塬@得資金。49感謝你的觀看2019年6月24二天使投資（一）含義49感謝你的觀看2019年6月24（四）天使投資者的投資動機1.一般來講，天使投資者除了經(jīng)濟上的收入外，還追求一種精神上的收入，很多投資者還希望貢獻他們的經(jīng)驗2.投資者尋求好的管理團隊和具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。3.天使投資者曾經(jīng)在事業(yè)上取得輝煌成就，他們不僅家財萬貫，更具有豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗，但由于年齡或社會地位等因素的制約，不大可能從零開始創(chuàng)業(yè)。但是對過去的懷念以及對新挑戰(zhàn)的渴望，使他們希望找到志同道合的創(chuàng)業(yè)者，通過后者進一步實現(xiàn)自己的夢想。50感謝你的觀看2019年6月24（四）天使投資者的投資動機1.一般來講，天使投資者除了經(jīng)濟上三信用擔保體系（一）含義信用擔保體系主要指企業(yè)向銀行融通資金過程中，根據(jù)合同約定，由依法成立的擔保機構(gòu)以保證的方式為債務(wù)人提供擔保，在債務(wù)人不能依法履行債務(wù)時，由擔保機構(gòu)償還合同約定的償還責任，從而保障銀行債權(quán)實現(xiàn)的一種金融支持制度。51感謝你的觀看2019年6月24三信用擔保體系（一）含義51感謝你的觀看2019年6月2（二）國外的實踐20世紀90年代以來，美國每年向中小企業(yè)提供的擔保貸款額在130億-150億＄之間。日本在“二戰(zhàn)”后相繼成立了中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和工商組合中央公庫，專門向中小企業(yè)提供低息融資。據(jù)統(tǒng)計，這三家金融機構(gòu)平均每年給中小企業(yè)的?？罴s為6萬億日元，已有53%的日本中小企業(yè)接受了信用擔保體系的幫助。52感謝你的觀看2019年6月24（二）國外的實踐20世紀90年代以來，美國每年向中小企業(yè)提供從我國實際情況和國外的實踐來看，信用擔?？梢詾橹行∑髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營融資提供便利，分散金融機構(gòu)信貸風險，推進銀企合作。53感謝你的觀看2019年6月24從我國實際情況和國外的實踐來看，信用擔?？梢詾橹行∑髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)（三）種類1.按資金運作方式劃分①實收制的中小企業(yè)信用擔保體系②權(quán)責制的中小企業(yè)信用擔保體系2.按擔保實施的主體劃分①政府直接操作型的中小企業(yè)信用擔保體系②市場公開操作型的中小企業(yè)信用擔保體系54感謝你的觀看2019年6月24（三）種類1.按資金運作方式劃分54感謝你的觀看2019年6（四）特征1.政府出資、資助和承擔一定的補償責任2.擔保體系和機構(gòu)絕大部分由政府負責55感謝你的觀看2019年6月24（四）特征1.政府出資、資助和承擔一定的補償責任55感謝你的四創(chuàng)業(yè)投資（一）起源創(chuàng)業(yè)投資的起源最早可以追溯到15世紀英國、葡萄牙、西班牙等西歐島國創(chuàng)建遠洋貿(mào)易企業(yè)時期，到美國19世紀西部創(chuàng)業(yè)潮時期“創(chuàng)業(yè)投資”一詞在美國開始流行56感謝你的觀看2019年6月24四創(chuàng)業(yè)投資（一）起源56感謝你的觀看2019年6月24（二）概念的界定1.世界上第一個成型的“創(chuàng)業(yè)投資”概念是由1973年“美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會”成立時所給出的定義，所謂創(chuàng)業(yè)投資指專業(yè)機構(gòu)提供的投資于極具增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并參與其管理的權(quán)益資本。2.經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）將“創(chuàng)業(yè)投資”界定為“凡是以高技術(shù)與知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的高技術(shù)或服務(wù)的投資，均可視為創(chuàng)業(yè)投資”3.研究中國創(chuàng)業(yè)投資的學(xué)者劉健鈞博士把“創(chuàng)業(yè)投資”界定為：所謂“創(chuàng)業(yè)投資”，系指向具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，并通過提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)參與所投企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，以期在所投企業(yè)發(fā)育成熟后即通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)高資本增值收益的資本運營方式。57感謝你的觀看2019年6月24（二）概念的界定1.世界上第一個成型的“創(chuàng)業(yè)投資”概念是由1（三）本質(zhì)內(nèi)涵1.以股權(quán)方式投資于具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)，從而建立起創(chuàng)業(yè)內(nèi)在需要的“共擔風險、共享受益”機制2.積極參與所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，一方面彌補所投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)管理就要上的不足；另一方面積極主動控制創(chuàng)業(yè)投資的高風險3.并不經(jīng)營具體的產(chǎn)品，而是以整個創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為經(jīng)營對象，即通過支持“創(chuàng)建企業(yè)”并在適當時機轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，來獲得資本增值收益。58感謝你的觀看2019年6月24（三）本質(zhì)內(nèi)涵1.以股權(quán)方式投資于具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)（四）意義1.為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供“收益共享、風險共擔”的長期股權(quán)資本2.為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供增值服務(wù)3.改善內(nèi)部治理機制，為創(chuàng)建現(xiàn)代企業(yè)奠定制度基礎(chǔ)59感謝你的觀看2019年6月24（四）意義1.為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供“收益共享、風險共擔”的長期股權(quán)四孵化器融資（一）含義孵化器，是一種集政府扶持、企業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、綜合服務(wù)、集團化管理于一體的組織創(chuàng)業(yè)模式；是一種由政府、企業(yè)和其他相關(guān)機構(gòu)幫助個體創(chuàng)業(yè)，以降低創(chuàng)業(yè)成本、創(chuàng)業(yè)風險，提高創(chuàng)業(yè)效率和創(chuàng)業(yè)成功率的創(chuàng)業(yè)模式。（二）目標把人才，特別是科技創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)成高素質(zhì)的企業(yè)家60感謝你的觀看2019年6月24四孵化器融資（一）含義60感謝你的觀看2019年6月24（三）國內(nèi)外的發(fā)展情況1.中國的企業(yè)孵化器起步于20世紀80年代，發(fā)展于20世紀90年代初期，繁榮于20世紀90年代后期，至今仍在發(fā)展2.企業(yè)孵化器的概念是由美國的喬.曼庫索于1959年首次提出，直到20世紀70年代末期，在美國創(chuàng)辦企業(yè)孵化器還只是處于探索試驗階段。由于當時大量中小企業(yè)群體大量出現(xiàn)，為美國企業(yè)孵化器的發(fā)展提供了市場需求61感謝你的觀看2019年6月24（三）國內(nèi)外的發(fā)展情況1.中國的企業(yè)孵化器起步于20世紀80（四）孵化器融資的形態(tài)1.綜合型孵化器2.專業(yè)技術(shù)型孵化器3.聯(lián)合型孵化器4.虛擬型孵化器5.投資集團型孵化器62感謝你的觀看2019年6月24（四）孵化器融資的形態(tài)1.綜合型孵化器62感謝你的觀看201（五）進入孵化器的一般步驟1.人才測評與項目評審2.孵化器成立項目部由創(chuàng)業(yè)者經(jīng)營管理，并為創(chuàng)業(yè)者提供資金、管理、信息、策劃等必要資源，以及觀念方法、企業(yè)管理、法律咨詢、財務(wù)稅收、基金申報等一系列創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)和支持服務(wù)。3.當項目部開始穩(wěn)定盈利后，項目部注冊成為具有獨立法人資格的子公司，創(chuàng)業(yè)者出任公司管理者。4.當創(chuàng)業(yè)者的股份達到控股額度時，其所在公司即重新進行工商登記，創(chuàng)業(yè)者從孵化器畢業(yè)，成為該公司的法人代表，孵化器成為該公司的參股企業(yè)63感謝你的觀看2019年6月24（五）進入孵化器的一般步驟1.人才測評與項目評審63感謝你的（六）銀行貸款

1.抵押貸款2.信用貸款3.擔保貸款4.貼現(xiàn)貸款64感謝你的觀看2019年6月24（六）銀行貸款

1.抵押貸款64感謝你的觀看2019年6月2近年來主要的中小企業(yè)銀行融資創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)品貸款方式保全倉庫貸款銀行要求中小企業(yè)將貨物放入指定的倉庫充當貨款抵押物無限責任擔保貨款中小企業(yè)的法人代表或主要股東承擔企業(yè)貸款的無限責任動產(chǎn)質(zhì)押擔保貸款銀行要求大中型企業(yè)對關(guān)聯(lián)中小企業(yè)的貸款進行擔保，中小企業(yè)則將專用性的動產(chǎn)進行反擔保應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款銀行要求中小企業(yè)將擁有的大中型企業(yè)的應(yīng)收賬款作為貸款質(zhì)押保付代理業(yè)務(wù)銀行購買中小企業(yè)的短期應(yīng)收債權(quán)聯(lián)保協(xié)議貸款多個企業(yè)之間開展貸款聯(lián)保創(chuàng)業(yè)貸款由地方再就業(yè)基金或是其他方式擔保發(fā)放的無指定性貸款65感謝你的觀看2019年6月24近年來主要的中小企業(yè)銀行融資創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)品貸款方式保全倉庫第五節(jié)創(chuàng)業(yè)融資中應(yīng)注意的問題一融資的注意事項（一）什么時候需要錢（二）需要多少錢（三）需要什么樣的錢（四）是否愿意讓投資者了解企業(yè)的秘密（五）如何看待自己的企業(yè)66感謝你的觀看2019年6月24第五節(jié)創(chuàng)業(yè)融資中應(yīng)注意的問題一融資的注意事項66感謝你的二不同階段的資本需求特征（一）根據(jù)企業(yè)成熟程度，可以將創(chuàng)業(yè)企業(yè)劃分為以下發(fā)展階段，即種子期起步期成長期發(fā)展期67感謝你的觀看2019年6月24二不同階段的資本需求特征（一）根據(jù)企業(yè)成熟程度，可以將創(chuàng)業(yè)（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式發(fā)展階段資本需求特征融資渠道種子期資本需求量小，但風險大自有資本、親朋借貸、國家創(chuàng)業(yè)基金、天使資本起步期資本需求量增大零階段創(chuàng)業(yè)投資成長期資本需求量增大，尤其是現(xiàn)金需求量增大創(chuàng)業(yè)投資成熟期資本需求量穩(wěn)定銀行貸款、股票融資、債券融資68感謝你的觀看2019年6月24（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式發(fā)展階段資本需求特征融資三資本需求量的測算（一）預(yù)估銷售收入、銷售成本、銷售費用、利潤（二）預(yù)計財務(wù)報表1.預(yù)計利潤表第一步：根據(jù)基年預(yù)計利潤表的資料，確定相關(guān)項目在銷售收入中所占的百分比第二步:對計劃年度的銷售收入做出預(yù)測，并用基年相關(guān)項目在銷售收入中所占百分比預(yù)測相關(guān)項目的資本需求量，并編制計劃年度利潤表第三步：利用預(yù)計的比率，測算出計劃年度的留存利潤數(shù)額69感謝你的觀看2019年6月24三資本需求量的測算（一）預(yù)估銷售收入、銷售成本、銷售費用、2.預(yù)計資產(chǎn)負債表第一步：取得基年資產(chǎn)負債表資料，并計算其敏感項目與銷售收入的百分比第二步：用計劃年度預(yù)計銷售收入乘以第一步所計算出來的百分比，求得敏感項目金額第三步：確定計劃年度留用利潤增加額及資產(chǎn)負債表中的留用利潤累計額。留用利潤增加額可根據(jù)利潤額、所得稅率和留用利潤比例來確定第四步：增加總預(yù)計資產(chǎn)負債表的兩方，如果負債和所有者權(quán)益的總額小于資產(chǎn)總額，則差額既是使資產(chǎn)負債表兩方相等的平衡數(shù)，也是需要的增加外部融資數(shù)額70感謝你的觀看2019年6月242.預(yù)計資產(chǎn)負債表第一步：取得基年資產(chǎn)負債表資料，并計算其敏3.預(yù)計現(xiàn)金流量表（三）結(jié)合企業(yè)發(fā)展規(guī)劃預(yù)測融資需求量71感謝你的觀看2019年6月243.預(yù)計現(xiàn)金流量表71感謝你的觀看2019年6月24四資本結(jié)構(gòu)決策資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系。（一）資本結(jié)構(gòu)的種類1.資本的屬性結(jié)構(gòu)股權(quán)資本債權(quán)資本2.資本的期限結(jié)構(gòu)長期資本短期資本72感謝你的觀看2019年6月24四資本結(jié)構(gòu)決策資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)（二）資本結(jié)構(gòu)的決策方法資本結(jié)構(gòu)的決策就是要確定最佳資本結(jié)構(gòu)。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在適度財務(wù)風險的條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低，同時使企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)，可以采用資本成本比較法73感謝你的觀看2019年6月24（二）資本結(jié)構(gòu)的決策方法資本結(jié)構(gòu)的決策就是要確定最佳資本結(jié)構(gòu)五融資的基本原則（一）效益性原則（二）合理性原則（三）及時性原則（四）合法性原則74感謝你的觀看2019年6月24五融資的基本原則（一）效益性原則74感謝你的觀看2019年75感謝你的觀看2019年6月2475感謝你的觀看2019年6月24第八章創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)與融資76感謝你的觀看2019年6月24第八章創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)與融資1感謝你的觀看2019年6月24參考書目1.《財務(wù)成本管理》：中國注冊會計師協(xié)會編，中國財政經(jīng)濟出版社，2009年4月第一版2.《創(chuàng)業(yè)學(xué)：原理與實踐》：林篙，謝作渺主編，清華大學(xué)出版社，2008年10月第一版3.《創(chuàng)業(yè)管理》：張玉立，李新春主編，清華大學(xué)出版社，2006年8月第一版4.《創(chuàng)業(yè)學(xué)》：葛建新主編，清華大學(xué)出版社，2004年10月第一版5.《創(chuàng)業(yè)投資原理與方略》劉健鈞主編，中國經(jīng)濟出版社，2003年第一版77感謝你的觀看2019年6月24參考書目1.《財務(wù)成本管理》：中國注冊會計師協(xié)會編，中國財政推薦網(wǎng)站1.中國創(chuàng)業(yè)網(wǎng)2.聯(lián)合國中小企業(yè)技術(shù)網(wǎng)——中國門戶網(wǎng)站3.中國中小企業(yè)融資平臺網(wǎng)78感謝你的觀看2019年6月24推薦網(wǎng)站1.中國創(chuàng)業(yè)網(wǎng)3感謝你的觀看2019年6月24第一節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容一財務(wù)管理的概念財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項價值管理工作。79感謝你的觀看2019年6月24第一節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容一財務(wù)管理的概念4感謝你的觀二財務(wù)活動所謂財務(wù)活動是指資金的融集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。（一）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資活動思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，則在你創(chuàng)辦一家企業(yè)之初，你在你的融資決策中會考慮到的因素有哪些？80感謝你的觀看2019年6月24二財務(wù)活動所謂財務(wù)活動是指資金的融集、投放、使用、收回及分在融資活動中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要確定融資規(guī)模、融資渠道、融資方式和融資結(jié)構(gòu)，以降低融資成本風險，提高企業(yè)價值。你想到了嗎？81感謝你的觀看2019年6月24在融資活動中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要確定融資規(guī)模、融資渠道、融資方式和（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資活動思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，則在你創(chuàng)辦一家企業(yè)之初，你會投入到該企業(yè)的東西有哪些？82感謝你的觀看2019年6月24（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資活動思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，我們通常會考慮：如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，這些屬于企業(yè)內(nèi)部使用資金過程如購買股票、債券、基金等，這些屬于

對外投放資金的過程你想到了嗎？83感謝你的觀看2019年6月24我們通常會考慮：你想到了嗎？8感謝你的觀看2019年6月24（三）創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金運營活動1.概念因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動。思考：假如你現(xiàn)在打算跟同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)，則在你創(chuàng)辦的這家企業(yè)的日常經(jīng)營會引起的財務(wù)活動你認為有哪些？84感謝你的觀看2019年6月24（三）創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金運營活動1.概念9感謝你的觀看2019年62.活動過程在資金運營活動中，⑴企業(yè)需要采購材料和商品，從事生產(chǎn)和銷售活動，并支付工資和其他費用。⑵當企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，取得收入、收回資金。⑶如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要利用商業(yè)信用來融通資金。你想到了嗎？85感謝你的觀看2019年6月242.活動過程你想到了嗎？10感謝你的觀看2019年6月24（四）創(chuàng)業(yè)企業(yè)分配活動思考：你認為作為一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，它的分配活動包括哪些？這是大家最關(guān)注的哦！86感謝你的觀看2019年6月24（四）創(chuàng)業(yè)企業(yè)分配活動思考：你認為作為一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，它的分配1.對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程，包括稅收繳納、利息支付、租金支付、薪酬分配和利潤分配等2.對利潤尤其是凈利潤的分配你想到了嗎？87感謝你的觀看2019年6月241.對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程，包括稅收繳納、利息支三財務(wù)關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與利益相關(guān)者所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)的財務(wù)活動不是生活在真空中的哦！88感謝你的觀看2019年6月24三財務(wù)關(guān)系企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與利益相思考：假如你是一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的老總，你認為你的企業(yè)就財務(wù)活動這方面的利益相關(guān)者有哪些？89感謝你的觀看2019年6月24思考：假如你是一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的老總，你認為你的企業(yè)就財務(wù)活動這企業(yè)的財務(wù)活動方面的利益相關(guān)者政府所有者債權(quán)人受資者債務(wù)人你想到了嗎？90感謝你的觀看2019年6月24企業(yè)的財務(wù)活動方面的利益相關(guān)者政府你想到了嗎？15感謝你的觀（一）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容中央政府和地方政府作為社會管理者，行使政府行政職能。政府依據(jù)這一身份，無償參與企業(yè)利潤的分配。2.關(guān)系強制無償?shù)姆峙潢P(guān)系91感謝你的觀看2019年6月24（一）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容16感謝你的觀看201（二）企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容所有者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其所有者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系2.關(guān)系所有者可以對企業(yè)進行一定程度的控制；所有者可以參與企業(yè)利潤的分配；所有者對企業(yè)的凈資產(chǎn)享有分配權(quán)；所有者對企業(yè)承擔一定的經(jīng)濟法律責任92感謝你的觀看2019年6月24（二）企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容17感謝你的觀看20（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系。2.關(guān)系體現(xiàn)債權(quán)與債務(wù)關(guān)系93感謝你的觀看2019年6月24（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系1.內(nèi)容18感謝你的觀看20（四）企業(yè)與受資者之間的關(guān)系1.內(nèi)容企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。2.關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系94感謝你的觀看2019年6月24（四）企業(yè)與受資者之間的關(guān)系1.內(nèi)容19感謝你的觀看2019（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系1.內(nèi)容企業(yè)將其資金購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系。2.關(guān)系體現(xiàn)債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系95感謝你的觀看2019年6月24（五）企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系1.內(nèi)容20感謝你的觀看2019第二節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境一財務(wù)管理環(huán)境的含義財務(wù)管理環(huán)境是指企業(yè)組織財務(wù)活動和處理財務(wù)關(guān)系產(chǎn)生的企業(yè)內(nèi)外部各種條件的統(tǒng)稱。96感謝你的觀看2019年6月24第二節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境一財務(wù)管理環(huán)境的含義21感思考：你認為哪些環(huán)境因素對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大？97感謝你的觀看2019年6月24思考：你認為哪些環(huán)境因素對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大？22感對財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素經(jīng)濟環(huán)境法律環(huán)境金融環(huán)境你想到了嗎？98感謝你的觀看2019年6月24對財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素經(jīng)濟環(huán)境你想到了嗎？23感謝你的二對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素（一）經(jīng)濟環(huán)境影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟政策（二）法律環(huán)境影響財務(wù)管理的主要法律環(huán)境因素有企業(yè)組織形式的法律規(guī)定和稅收法律規(guī)定等99感謝你的觀看2019年6月24二對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素（一）經(jīng)濟環(huán)境24（三）金融環(huán)境思考：你認為有哪些因素是影響一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的金融環(huán)境的？100感謝你的觀看2019年6月24（三）金融環(huán)境25感謝你的觀看2019年6月241.影響財務(wù)管理的金融環(huán)境的內(nèi)容：金融機構(gòu)、金融市場和利息率。你想到了嗎？101感謝你的觀看2019年6月241.影響財務(wù)管理的金融環(huán)境的內(nèi)容：金融機構(gòu)、金融市場和利息率2.金融市場（1）金融市場的含義與要素金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。金融市場的要素主要有：市場主體、金融工具、交易價格和組織方式102感謝你的觀看2019年6月242.金融市場（1）金融市場的含義與要素27感謝你的觀看201（2）金融工具的含義及特點含義金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，它對于交易雙方所應(yīng)承擔的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力特點金融工具對于持有者來說是金融資產(chǎn)，而對于發(fā)行者來說則是他們的負債。①流動性②收益性③風險性三者的關(guān)系：流動性與收益性呈反比，收益性與風險性呈正比，三者互相作用，相互聯(lián)系。103感謝你的觀看2019年6月24（2）金融工具的含義及特點含義金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的（3）金融市場的分類與特點按期限分①短期金融市場（貨幣市場）：交易期限短；交易目的是滿足資金周轉(zhuǎn)的需要；所交易的金融工具具有較強的貨幣性②長期金融市場（資本市場）：交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供給需要；收益性較高而流動性較差；資金借貸量大；價格變動幅度大104感謝你的觀看2019年6月24（3）金融市場的分類與特點按期限分29感謝你的觀看2019年按交割時間分①現(xiàn)貨市場：是指買賣雙方成交后，當場或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場②期貨市場：是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來某一特定的時日才交割的交易市場105感謝你的觀看2019年6月24按交割時間分①現(xiàn)貨市場：是指買賣雙方成交后，當場或幾天之內(nèi)買按證券交易的方式和次數(shù)分①初級市場（發(fā)行市場或一級市場）：新發(fā)行證券的市場，這類市場使預(yù)先存在的資產(chǎn)交易成為可能；可以理解為“新貨市場”②次級市場（二級市場或交易市場）：是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易場所；可以理解為“舊貨市場”106感謝你的觀看2019年6月24按證券交易的方式和次數(shù)分①初級市場（發(fā)行市場或一級市場）：新3.金融市場上的利息率的含義、分類及決定因素（1）含義：從資金借貸的關(guān)系看，利率是一定時期運用資金的交易價格。（2）分類按利率間的變動關(guān)系：基準利率、套算利率按與市場資金供給情況的關(guān)系：固定利率、浮動利率按利率形成的機制：市場利率、法定利率107感謝你的觀看2019年6月243.金融市場上的利息率的含義、分類及決定因素（1）含義：從資思考：從我們已有的知識出發(fā)，想想有哪些要素對金融市場的利率起決定作用？108感謝你的觀看2019年6月24思考：從我們已有的知識出發(fā)，想想有哪些要素對金融市場的利率起（3）利率的決定因素純利率通貨膨脹補償率風險回報率你想到了嗎？109感謝你的觀看2019年6月24（3）利率的決定因素純利率你想到了嗎？34感謝你的觀看20①純利率

純利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。純利率的高低受平均利潤率、資金供求情況和國家調(diào)節(jié)的影響。純利率的最高限不超過平均利潤率，最低限要大于0110感謝你的觀看2019年6月24①純利率

純利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。純利②通貨膨脹補償率

由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下降，他們在把資金借給借款人時，會在純粹利息率的基礎(chǔ)上再加上通貨膨脹補償率，以彌補通貨膨脹造成的購買力損失111感謝你的觀看2019年6月24②通貨膨脹補償率

由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下③風險回報率

風險越大，要求的收益率也就越高，風險和收益之間存在對應(yīng)關(guān)系。風險回報率

是投資者要求的除了純利率和通貨膨脹之為的風險補償112感謝你的觀看2019年6月24③風險回報率

風險越大，要求的收益率也就越高，風險和收益之間從國內(nèi)的現(xiàn)狀來看，相對于數(shù)量眾多的創(chuàng)業(yè)者，現(xiàn)有的投資渠道遠遠不夠。融資難，也成為創(chuàng)業(yè)過程中的一個重大障礙。而融資是創(chuàng)業(yè)過程中的重要活動，剛剛寫好商業(yè)計劃的創(chuàng)業(yè)者需要一筆啟動資金來搭建企業(yè)，成長型的企業(yè)也需要積極拓展融資渠道來支持企業(yè)的高速發(fā)展。所以，本章的重點就在討論創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資問題113感謝你的觀看2019年6月24從國內(nèi)的現(xiàn)狀來看，相對于數(shù)量眾多的創(chuàng)業(yè)者，現(xiàn)有的投資渠道遠遠第三節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資難的成因一創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金資源的重要性（一）在企業(yè)開辦過程中，創(chuàng)業(yè)者需要較多的資金（二）在市場開拓方面，創(chuàng)業(yè)者需要較多的資金（三）在產(chǎn)品開發(fā)方面，也需要創(chuàng)業(yè)者投入較多的資金114感謝你的觀看2019年6月24第三節(jié)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資難的成因一創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金資源的重要性3思考：如果你現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的負責人之一，你的企業(yè)現(xiàn)在面臨極大的資金問題，需要向外融資。你現(xiàn)在出去跑融資會遇到些什么障礙？115感謝你的觀看2019年6月24思考：如果你現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的負責人之一，你的企業(yè)現(xiàn)在面臨極大二創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難原因分析（一）法律層面1.缺乏完善的法律法規(guī)的支持和保障（缺乏一部統(tǒng)一的中小企業(yè)立法，使得各種所有制形式的中小企業(yè)在法律地位和權(quán)利方面與大中企業(yè)不平等）2.法律執(zhí)行環(huán)境較差（一些地方政府為了維護自身局部利益，默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，法律對銀行債權(quán)的保護能力低，這也加劇了金融機構(gòu)的“恐貸”心理）116感謝你的觀看2019年6月24二創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難原因分析（一）法律層面41感謝你的觀看20（二）社會層面：針對企業(yè)資金需求的擔保機構(gòu)對于創(chuàng)業(yè)者的擔保功能存在較大的局限性

1.中介機構(gòu)本身的市場化運作還不夠，個人信用評估體系和企業(yè)資信評估體系不健全，擔保風險分散與損失分擔、補償機制尚未形成，使得擔保資金的放大作用和擔保機構(gòu)信用能力均受到極大制約2.專門針對創(chuàng)業(yè)者提供專門融資服務(wù)的機構(gòu)也非常少（我國現(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是與大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相匹配117感謝你的觀看2019年6月24（二）社會層面：針對企業(yè)資金需求的擔保機構(gòu)對于創(chuàng)業(yè)者的擔保功（三）企業(yè)層面1.企業(yè)自身實力弱、經(jīng)營風險較大2.很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理不規(guī)范，資信情況不透明，難以提供準確完整的財務(wù)資料，使金融機構(gòu)無法掌握企業(yè)真實的生產(chǎn)經(jīng)營和資金運用狀況3.一些創(chuàng)業(yè)者短期行為傾向嚴重，也影響了企業(yè)整體的信用環(huán)境118感謝你的觀看2019年6月24（三）企業(yè)層面1.企業(yè)自身實力弱、經(jīng)營風險較大43感謝你的觀思考：假如你打算創(chuàng)業(yè)，你認為你創(chuàng)業(yè)的第一桶資金應(yīng)該是怎么得到的？119感謝你的觀看2019年6月24思考：假如你打算創(chuàng)業(yè)，你認為你創(chuàng)業(yè)的第一桶資金應(yīng)該是怎么得到第四節(jié)創(chuàng)業(yè)融資的主要渠道自有資金家庭與朋友的投資天使投資信用擔保體系創(chuàng)業(yè)投資孵化器融資銀行貸款你想到了嗎？120感謝你的觀看2019年6月24第四節(jié)創(chuàng)業(yè)融資的主要渠道自有資金你想到了嗎？45感謝你的觀一自有資金、家庭與朋友的投資世界銀行所屬的國際金融公司（IFC)對北京、成都、順德、溫州4個地區(qū)的私營企業(yè)的調(diào)查表明：我國私營中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初始階段幾乎完全依靠自籌資金，90%以上的初始資金都是由主要業(yè)主、創(chuàng)業(yè)團隊成員及家庭提供的，而銀行、其他金融機構(gòu)所占比重很小121感謝你的觀看2019年6月24一自有資金、家庭與朋友的投資世界銀行所屬的國際金融公司（I（一）自有資金1.將自己的積累傾囊而出，這本身就傳遞給其他投資者，特別是親人和朋友一個信號——你對未來的事業(yè)是充滿信心的，并且將會全力以赴的投入。2.用個人的積累投資，也會促使投資者背水一戰(zhàn)，投資前對投資項目審慎思考，投資后不遺余力122感謝你的觀看2019年6月24（一）自有資金1.將自己的積累傾囊而出，這本身就傳遞給其他投1.投資的創(chuàng)造性和靈活性2.一般情況下，投資者希望在一個合理的時間范圍內(nèi)收回投資，并有盈利。盡管很多投資者都面臨著從朋友與家庭處尋求投資的情況，但是他們不知道該怎樣做才能使雙方滿意，往往是友情與親情代替了法律，為以后產(chǎn)生糾紛埋下了隱患。所以，投資者即使是從朋友與家庭從尋求投資，也要解決好投資前期的法律問題，比如，要有書面協(xié)議。（二）家庭與朋友的投資123感謝你的觀看2019年6月241.投資的創(chuàng)造性和靈活性（二）家庭與朋友的投資48感謝你的觀二天使投資（一）含義天使投資是自由投資者或非正式風險投資結(jié)構(gòu)對原創(chuàng)項目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資。（二）資金來源大多是民間資本（三）取得資金的門檻取得資金的門檻較低，有時即便是一個創(chuàng)業(yè)構(gòu)思，只有有發(fā)展?jié)摿?，就能獲得資金。124感謝你的觀看2019年6月24二天使投資（一）含義49感謝你的觀看2019年6月24（四）天使投資者的投資動機1.一般來講，天使投資者除了經(jīng)濟上的收入外，還追求一種精神上的收入，很多投資者還希望貢獻他們的經(jīng)驗2.投資者尋求好的管理團隊和具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。3.天使投資者曾經(jīng)在事業(yè)上取得輝煌成就，他們不僅家財萬貫，更具有豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗，但由于年齡或社會地位等因素的制約，不大可能從零開始創(chuàng)業(yè)。但是對過去的懷念以及對新挑戰(zhàn)的渴望，使他們希望找到志同道合的創(chuàng)業(yè)者，通過后者進一步實現(xiàn)自己的夢想。125感謝你的觀看2019年6月24（四）天使投資者的投資動機1.一般來講，天使投資者除了經(jīng)濟上三信用擔保體系（一）含義信用擔保體系主要指企業(yè)向銀行融通資金過程中，根據(jù)合同約定，由依法成立的擔保機構(gòu)以保證的方式為債務(wù)人提供擔保，在債務(wù)人不能依法履行債務(wù)時，由擔保機構(gòu)償還合同約定的償還責任，從而保障銀行債權(quán)實現(xiàn)的一種金融支持制度。126感謝你的觀看2019年6月24三信用擔保體系（一）含義51感謝你的觀看2019年6月2（二）國外的實踐20世紀90年代以來，美國每年向中小企業(yè)提供的擔保貸款額在130億-150億＄之間。日本在“二戰(zhàn)”后相繼成立了中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和工商組合中央公庫，專門向中小企業(yè)提供低息融資。據(jù)統(tǒng)計，這三家金融機構(gòu)平均每年給中小企業(yè)的?？罴s為6萬億日元，已有53%的日本中小企業(yè)接受了信用擔保體系的幫助。127感謝你的觀看2019年6月24（二）國外的實踐20世紀90年代以來，美國每年向中小企業(yè)提供從我國實際情況和國外的實踐來看，信用擔?？梢詾橹行∑髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營融資提供便利，分散金融機構(gòu)信貸風險，推進銀企合作。128感謝你的觀看2019年6月24從我國實際情況和國外的實踐來看，信用擔?？梢詾橹行∑髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)（三）種類1.按資金運作方式劃分①實收制的中小企業(yè)信用擔保體系②權(quán)責制的中小企業(yè)信用擔保體系2.按擔保實施的主體劃分①政府直接操作型的中小企業(yè)信用擔保體系②市場公開操作型的中小企業(yè)信用擔保體系129感謝你的觀看2019年6月24（三）種類1.按資金運作方式劃分54感謝你的觀看2019年6（四）特征1.政府出資、資助和承擔一定的補償責任2.擔保體系和機構(gòu)絕大部分由政府負責130感謝你的觀看2019年6月24（四）特征1.政府出資、資助和承擔一定的補償責任55感謝你的四創(chuàng)業(yè)投資（一）起源創(chuàng)業(yè)投資的起源最早可以追溯到15世紀英國、葡萄牙、西班牙等西歐島國創(chuàng)建遠洋貿(mào)易企業(yè)時期，到美國19世紀西部創(chuàng)業(yè)潮時期“創(chuàng)業(yè)投資”一詞在美國開始流行131感謝你的觀看2019年6月24四創(chuàng)業(yè)投資（一）起源56感謝你的觀看2019年6月24（二）概念的界定1.世界上第一個成型的“創(chuàng)業(yè)投資”概念是由1973年“美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會”成立時所給出的定義，所謂創(chuàng)業(yè)投資指專業(yè)機構(gòu)提供的投資于極具增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并參與其管理的權(quán)益資本。2.經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）將“創(chuàng)業(yè)投資”界定為“凡是以高技術(shù)與知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的高技術(shù)或服務(wù)的投資，均可視為創(chuàng)業(yè)投資”3.研究中國創(chuàng)業(yè)投資的學(xué)者劉健鈞博士把“創(chuàng)業(yè)投資”界定為：所謂“創(chuàng)業(yè)投資”，系指向具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，并通過提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)參與所投企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，以期在所投企業(yè)發(fā)育成熟后即通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)高資本增值收益的資本運營方式。132感謝你的觀看2019年6月24（二）概念的界定1.世界上第一個成型的“創(chuàng)業(yè)投資”概念是由1（三）本質(zhì)內(nèi)涵1.以股權(quán)方式投資于具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)，從而建立起創(chuàng)業(yè)內(nèi)在需要的“共擔風險、共享受益”機制2.積極參與所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，一方面彌補所投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)管理就要上的不足；另一方面積極主動控制創(chuàng)業(yè)投資的高風險3.并不經(jīng)營具體的產(chǎn)品，而是以整個創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為經(jīng)營對象，即通過支持“創(chuàng)建企業(yè)”并在適當時機轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，來獲得資本增值收益。133感謝你的觀看2019年6月24（三）本質(zhì)內(nèi)涵1.以股權(quán)方式投資于具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)（四）意義1.為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供“收益共享、風險共擔”的長期股權(quán)資本2.為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供增值服務(wù)3.改善內(nèi)部治理機制，為創(chuàng)建現(xiàn)代企業(yè)奠定制度基礎(chǔ)134感謝你的觀看2019年6月24（四）意義1.為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供“收益共享、風險共擔”的長期股權(quán)四孵化器融資（一）含義孵化器，是一種集政府扶持、企業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、綜合服務(wù)、集團化管理于一體的組織創(chuàng)業(yè)模式；是一種由政府、企業(yè)和其他相關(guān)機構(gòu)幫助個體創(chuàng)業(yè)，以降低創(chuàng)業(yè)成本、創(chuàng)業(yè)風險，提高創(chuàng)業(yè)效率和創(chuàng)業(yè)成功率的創(chuàng)業(yè)模式。（二）目標把人才，特別是科技創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)成高素質(zhì)的企業(yè)家135感謝你的觀看2019年6月24四孵化器融資（一）含義60感謝你的觀看2019年6月24（三）國內(nèi)外的發(fā)展情況1.中國的企業(yè)孵化器起步于20世紀80年代，發(fā)展于20世紀90年代初期，繁榮于20世紀90年代后期，至今仍在發(fā)展2.企業(yè)孵化器的概念是由美國的喬.曼庫索于1959年首次提出，直到20世紀70年代末期，在美國創(chuàng)辦企業(yè)孵化器還只是處于探索試驗階段。由于當時大量中小企業(yè)群體大量出現(xiàn)，為美國企業(yè)孵化器的發(fā)展提供了市場需求136感謝你的觀看2019年6月24（