手游行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告五

手游行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告五一、中國(guó)手游出?？臻g測(cè)算：2024年中國(guó)手游出海市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)1674-2152億元（中性及樂(lè)觀預(yù)測(cè)）52017-2021年全球游戲市場(chǎng)規(guī)模由1217億美元增至1758億美元，增幅超40%，各地區(qū)玩家數(shù)量穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)Newzoo，2017-2021年亞太地區(qū)/中東、非洲及歐洲地區(qū)/北美地區(qū)/拉美地區(qū)游戲市場(chǎng)規(guī)模CAGR分別為9.61%/9.39%/9.44%/12.47%，亞太地區(qū)市場(chǎng)規(guī)模及用戶(hù)體量最大，拉美地區(qū)復(fù)合增速最快。亞太地區(qū)北美地區(qū)84316.76%882355396447426671297611（12067）

（11341）（10490）4.63%174914.99%175819.53%1521201920202021201718020189.66%13.97%2018YOY游戲市場(chǎng)規(guī)模（億美元）YOY游戲市場(chǎng)規(guī)模（億美元）14541615210212133120011.11%198123411.07%6.06%9.22%0.51%20210.95%20172018201920202021201720182020202120192020玩家數(shù)量（百萬(wàn)人）YOY玩家數(shù)量（百萬(wàn)人）YOY全球游戲市場(chǎng)規(guī)模（億美元）YOY中東、非洲及歐洲地區(qū)拉美地區(qū)3473913786872295910.37%264562681452512235321.43%2017201920206.76%6.73%2020201720620206.45%游戲市場(chǎng)規(guī)模（億美元）YOYYOY游戲市場(chǎng)規(guī)模（億美元）2893862348.65%20172018201920212017201820192020202120172018201920216玩家數(shù)量（百萬(wàn)人）YOY中東與非洲玩家數(shù)量（百萬(wàn)人）歐洲玩家數(shù)量（百萬(wàn)人）玩家數(shù)量（百萬(wàn)人）YOY資料來(lái)源：Newzoo、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣；2017-2018年各地區(qū)市場(chǎng)規(guī)模根據(jù)后一年Newzoo發(fā)布的數(shù)據(jù)除以（1+YOY）進(jìn)行計(jì)算2017-2021年全球及各地區(qū)玩家滲透率整體保持增長(zhǎng)，但各地區(qū)玩家滲透率差異較大?；贜ewzoo數(shù)據(jù)計(jì)算，全球玩家滲透率由2017年的29.29%上升至2021年的37.96%，2021年北美地區(qū)以57.47%的玩家滲透率居全球首位，非洲及中東地區(qū)的玩家滲透率僅為26.93%，遠(yuǎn)低于38.17%的全球整體水平。北

美

游

戲

市

場(chǎng)

ARPU

整

體

遠(yuǎn)

高

于

其

他

地

區(qū)

與

全

球

平

均

水

平

。

2021

年

北

美

地

區(qū)

/

全

球

/

亞

太

地

區(qū)

/

中

東

、

非

洲

及

歐

洲

地

區(qū)

/

拉

美

地

區(qū)

的

ARPU

分

別

為200.94/59.41/54.61/44.84/24.91美元。60%2502001501005057.47%54.71%54.86%47.44%53.90%49.66%212.86200.00200.94177.62164.5644.19%40.68%22.53%38.98%37.96%36.67%36.44%32.33%22.26%65.2457.9832.57%30.48%58.9554.3730.83%28.50%26.79%22.71%21.38%02017整體201720182019北美20202021北美整體亞太地區(qū)中東、非洲及歐洲拉美注：地區(qū)玩家滲透率=地區(qū)玩家數(shù)量/地區(qū)人口數(shù)量；地區(qū)游戲市場(chǎng)ARPU=地區(qū)游戲市場(chǎng)規(guī)模/地區(qū)玩家數(shù)量7資料來(lái)源：Newzoo、聯(lián)合國(guó)人口動(dòng)態(tài)、國(guó)海證券研究所70656055504515%10%5%65.8765.247.74%60.5559.3958.9555.0720177.04%2.72%0%-5%-10%-8.96%2018201920202021YOY2024EARPU（美元/人）圖表：2017-2024年全球游戲市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（億美元）圖表：

2017-2024年全球玩家數(shù)量預(yù)測(cè)（百萬(wàn)人）（14106）增幅24.40%400012%10%8%30%25%20%15%10%5%10.41%218733203220309029601749175830002512152123532210138712172000100006.73%6%14.99%6.47%13.97%4.39%4.21%9.66%2%0%0.51%2021YOY00%201720182019202020172018201920202024E玩家數(shù)量（百萬(wàn)人）全球游戲市場(chǎng)規(guī)模（億美元）8資料來(lái)源：Newzoo、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣疫情期間全球移動(dòng)游戲增速及占比顯著提升。Newzoo數(shù)據(jù)，2017-2021年全球移動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模自560億美元增長(zhǎng)至907億美元，2018-2021年同比增長(zhǎng)分別為8.93%/12.30%/25.99%/5.10%，2017-2021年在全球游戲市場(chǎng)規(guī)模中的占比分別為46%/44%/45%/49%/52%，2020年疫情期間，移動(dòng)游戲增速及規(guī)模占比顯著提升。2017-2021年全球移動(dòng)、PC、主機(jī)市場(chǎng)規(guī)模的CAGR分別為12.82%/2.24%/10.62%。全球移動(dòng)游戲市場(chǎng)仍處于設(shè)備滲透率提升的用戶(hù)紅利期。2021年全球/亞太/北美/歐洲/拉美/中東及非洲地區(qū)的智能手機(jī)用戶(hù)數(shù)量分別為38.57/21.66/3.02/4.85/3.53/5.51億人，2017-2021年CAGR分別為8.92%/10.90%/3.03%/-0.76%/11.30%/15.46%，智能手機(jī)滲透率提升預(yù)計(jì)為移動(dòng)游戲市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素。2021年全球智能手機(jī)滲透率為49.48%，仍有提升空間。圖表：2017-2021年各地區(qū)智能手機(jī)用戶(hù)數(shù)量（億人）及CAGR（5954）30.70%（4724）29.966853.422.59（3783）25.99%5123576.89%4.76%5.10%2.88%2019PCPCYOY主機(jī)

YOY9資料來(lái)源：Newzoo、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣全球移動(dòng)游戲市場(chǎng)空間ARPU各地區(qū)人口基數(shù)2021年YOY：7.57%

/

2019-2021年CAGR：19.43%

/

2017-2021年CAGR：18.05%全球移動(dòng)游戲中國(guó)自研手游收入在海外移動(dòng)市場(chǎng)的收入占比中國(guó)自研手游出海收入全球：5851億人民幣2021年：28.87%保守預(yù)測(cè)：25%中性預(yù)測(cè)：35%樂(lè)觀預(yù)測(cè)：45%2019年好萊塢六大在除美國(guó)外全球票房的市

占

率

達(dá)54.3%2021年10資料來(lái)源：國(guó)海證券研究所高增速、高人口基數(shù)的亞太地區(qū)有望帶來(lái)全球手游市場(chǎng)主要的增長(zhǎng)動(dòng)力。2021年全球智能手機(jī)用戶(hù)滲透率為49.48%，高于亞太地區(qū)的49.18%和中東及非洲地區(qū)的34.01%。通過(guò)計(jì)算各地區(qū)2017-2021年間智能手機(jī)用戶(hù)滲透率同比的最高與最低增速，我們對(duì)2024年各地區(qū)的智能手機(jī)用戶(hù)滲透率作出如下三種情景假設(shè)：保守預(yù)測(cè)：假設(shè)2024年亞太/北美/歐洲/拉美/中東及非洲地區(qū)智能手機(jī)用戶(hù)滲透率分別為55%/85%/70%/60%/40%，人口每年增長(zhǎng)1%，ARPU維持2021年水平不變。中性預(yù)測(cè)：假設(shè)2024年亞太/北美/歐洲/拉美/中東及非洲地區(qū)智能手機(jī)用戶(hù)滲透率分別為60%/87.5%/72.5%/65%/45%，人口每年增長(zhǎng)1%，ARPU每年增長(zhǎng)2%。樂(lè)觀預(yù)測(cè)：假設(shè)2024年亞太/北美/歐洲/拉美/中東及非洲地區(qū)智能手機(jī)用戶(hù)滲透率分別為65%/90%/75%/70%/50%，人口每年增長(zhǎng)1%，ARPU每年增長(zhǎng)3%。基于上述假設(shè)，在樂(lè)觀預(yù)測(cè)下，2024年全球移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1273億美元（8212億人民幣，以2021年人民幣兌美元1:6.45的匯率計(jì)算），增長(zhǎng)空間達(dá)2300億元人民幣，較2021年增長(zhǎng)40%；在中性預(yù)測(cè)下將達(dá)1160億美元，較2021年增長(zhǎng)28%；在保守預(yù)測(cè)下將達(dá)1021億美元，較2021年增長(zhǎng)13%。樂(lè)觀預(yù)測(cè)下2024年增長(zhǎng)空間達(dá)40%78.56%80%74.04%（7483）+40%+28%+13%36.15%亞太北美歐洲拉美中東及非洲2024E11資料來(lái)源：Newzoo、Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣2001501005030%20%10%0%28.87%160.923.64%80%60%40%20%0%132.219.53%76.81%46.516.28%16.50%14.40%89.011.88%201548.54%69.256.328.61%26.322.91%21.08%21.71%2021020152016201720182019202020162017201820192020202180%60%40%63.07%59.61%42.44%33.79%29.49%26.06%24.30%23.30%23.10%28.87%19.70%23.64%19.53%2019美國(guó)日本韓國(guó)歐洲德法英沙特和土耳其中國(guó)自研手游在海外移動(dòng)市場(chǎng)占比12資料來(lái)源：Newzoo、伽馬數(shù)據(jù)、Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所我們以疫情前2019年好萊塢在北美以外國(guó)際市場(chǎng)的份額，看文化產(chǎn)品出海的理論空間上限。據(jù)Deadline統(tǒng)計(jì)，2019年全球電影票房達(dá)420億美元，北美票房為114億美元，國(guó)際市場(chǎng)票房約306億美元，好萊塢六大2019年北美票房合計(jì)93.4億美元，北美份額81.9%，國(guó)際票房166.16億美元，國(guó)際市場(chǎng)份額54.3%。中性預(yù)測(cè)下，2024年中國(guó)手游出?？臻g為1674億元，樂(lè)觀預(yù)測(cè)將超2000億，有望再造一個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。我們?cè)诒Ｊ?中性/樂(lè)觀情景下，預(yù)測(cè)2024年中國(guó)自研手游在海外移動(dòng)市場(chǎng)的收入占比將分別為25%/35%/45%，基于我們?cè)谌N情景預(yù)測(cè)下的全球手游市場(chǎng)規(guī)模（保守6587億元，中性7483億元，樂(lè)觀8212億元）并假設(shè)2024年中國(guó)手游市場(chǎng)規(guī)模為2700億人民幣（2021年為2255.38億人民幣，YOY+7.57%，假設(shè)3年間增長(zhǎng)20%），中國(guó)自研手游的出海收入將達(dá)971.75-2480.40億人民幣。由于中國(guó)手游廠商出海具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，且題材上創(chuàng)新能力強(qiáng)，亦具有運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為滲透率將持續(xù)提升，在中性及樂(lè)觀預(yù)測(cè)下出海空間將達(dá)1674-2152億元。中國(guó)手游市場(chǎng)中，MOBA及FPS品類(lèi)合計(jì)占近30%份額，而騰訊在上述品類(lèi)中具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，剩余70%品類(lèi)對(duì)應(yīng)2021年約1579億元，2024年約1890億元，因此對(duì)于中國(guó)自研手游出海

中國(guó)自研手游出海手游市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)123456迪士尼33.0%24.0%28.5021.5220.0514.697.8621世紀(jì)?？怂古衫?.64166.1613資料來(lái)源：Newzoo、Deadline、伽馬數(shù)據(jù)、Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所142020

年

疫

情

拉

動(dòng)

各

地

移

動(dòng)

市

場(chǎng)

規(guī)

模

取

得

高

增

速

，

雖

然

2021

年

增

速

有

所

放

緩

，

但

看

2020-2021

兩

年

的

復(fù)

合

增

速

，

中

國(guó)

/

美

國(guó)

/

日

本

/

歐

洲

/

韓

國(guó)

分

別

為23.5%/25.3%/13.0%/22.4%/20.3%，仍有較高的整體增速。中國(guó)25%171.90201776.3120172019韓國(guó)歐洲35.44%201832.86%202046.0045.6832.2520192017注：2017-2021年按照One

Store占比7%/8.5%/12.2%/18.3%/14.2%計(jì)算韓國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)總規(guī)模15資料來(lái)源：Sensor

Tower、白鯨出海、mobileindex、wind、游戲工委、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣相比中國(guó)，海外各地移動(dòng)游戲市場(chǎng)頭部廠商集中度較低且呈下降趨勢(shì)。根據(jù)各公司財(cái)報(bào)，中國(guó)TOP5廠商市場(chǎng)集中度預(yù)計(jì)遠(yuǎn)高于圖示（未考慮第三方安卓），海外區(qū)域市場(chǎng)頭部集中度預(yù)計(jì)遠(yuǎn)低于中國(guó)，仍為中國(guó)廠商出海提供了充足的空間。雖然海外區(qū)域市場(chǎng)目前TOP5廠商基本均為本土企業(yè)（日韓市場(chǎng)，本土研發(fā)商轉(zhuǎn)型移動(dòng)較早，且對(duì)品類(lèi)題材把握度較好）或其他地區(qū)廠商（如Playtika和Playrix進(jìn)入歐美TOP5，擅長(zhǎng)歐美熱衷的休閑品類(lèi)），中國(guó)手游廠商提供更豐富的品類(lèi)和題材供給，逐漸打開(kāi)市場(chǎng)，培育起當(dāng)?shù)赝婕?。以中?guó)廠商擅長(zhǎng)的SLG品類(lèi)為代表，搭載適應(yīng)全球的題材，在美國(guó)、日本、韓國(guó)均打開(kāi)了市場(chǎng)，進(jìn)入當(dāng)?shù)豑OP100，甚至TOP20的行列。開(kāi)創(chuàng)性的產(chǎn)品，如《原神》，也打破了北美RPG難以進(jìn)入頭部的歷史情況。中國(guó)美國(guó)日本51.2%34.7%30.1%20.5%

20.3%

19.8%

19.8%2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

20212014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021產(chǎn)品CR10廠商CR5產(chǎn)品CR10廠商CR5注：中國(guó)廠商僅統(tǒng)計(jì)iOS口徑下的凈流水56.8%45.1%50.4%42.0%33.3%

32.9%

32.6%28.3%

29.0%

28.3%30.4%26.4%

27.2%

26.3%2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021產(chǎn)品CR10廠商CR516資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所美國(guó)手游市場(chǎng)CR5為25.25%，頭部競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，2021年收入TOP5廠商凈流水

歐洲手游市場(chǎng)CR5為24.48%，頭部競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，2021年收入TOP5廠商的凈流差距不大。2021年收入TOP1的動(dòng)視暴雪于2022年1月被微軟以687億美元收購(gòu)。

水接近。俄羅斯休閑手游開(kāi)發(fā)商Playrix憑借三消手游《夢(mèng)幻花園》和《夢(mèng)幻家園》美國(guó)2021年凈流水TOP10手游產(chǎn)品涵蓋休閑、角色扮演、策略、模擬經(jīng)營(yíng)、動(dòng)作

的穩(wěn)定表現(xiàn)，登頂歐洲手游廠商收入榜榜首。歐洲2021年凈流水TOP10手游產(chǎn)品等品類(lèi)，國(guó)產(chǎn)手游《原神》《王國(guó)紀(jì)元》分列第6、8位。美國(guó)市場(chǎng)TOP1產(chǎn)品月均

以射擊、休閑、策略、模擬經(jīng)營(yíng)為主，整體偏中輕度化，國(guó)產(chǎn)手游《PUBG

Mobile》和《State

of

Survival》進(jìn)入2021年凈流水TOP5行列。歐洲市場(chǎng)TOP1產(chǎn)品月均12.364.77Playrix4.366.83Aristocrat騰訊其它其它（40.19）單位：億美元單位：億美元（18.26）2.83RobloxPUBGMobile糖果粉碎傳奇金幣大師夢(mèng)幻家園

王國(guó)紀(jì)元

使命召喚

部落沖突手游動(dòng)視暴雪

Roblox

Moon

Active

Garena

Niantic米哈游PlayrixIGG動(dòng)視暴雪

SupercellSupercell

動(dòng)視暴雪

Playrix

Playrix

Niantic

SupercellMoonActive注：Supercell的收入未并入騰訊，單獨(dú)列示注：《使命召喚手游》由動(dòng)視暴雪和騰訊共同研發(fā)17資料來(lái)源：Sensor

Tower、微軟官網(wǎng)、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣日本手游市場(chǎng)CR5為32.84%，頭部市場(chǎng)集中度高于歐美市場(chǎng)，但低于韓國(guó)市場(chǎng)，

韓國(guó)手游市場(chǎng)CR5為40.41%，頭部市場(chǎng)呈現(xiàn)一家獨(dú)大的局勢(shì)。2021年，本土廠商2021年收入TOP5廠商凈流水在6.86-10.30億美元之間。日本2021年凈流水

NCSOFT以8.01億美元凈流水居首，在韓國(guó)占據(jù)17.2%市場(chǎng)份額。韓國(guó)2021年凈TOP10手游產(chǎn)品品類(lèi)覆蓋廣泛，包含模擬經(jīng)營(yíng)、三消、卡牌、動(dòng)作、LBS+AR、

流水TOP10手游產(chǎn)品主要以角色扮演品類(lèi)為主，國(guó)產(chǎn)手游《奇跡之劍》《原神》和戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技等，國(guó)產(chǎn)手游《原神》《荒野行動(dòng)》《放置少女》分別居于第8-10名。日

《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》分列第4、8、10位。韓國(guó)市場(chǎng)TOP1產(chǎn)品月均流水近3億元。本市場(chǎng)TOP1產(chǎn)品月均流水超5億元。10.308.016.86Sony其它（44.71）單位：億美元單位：億美元3.28賽馬娘

智龍迷城

命運(yùn)/冠位

怪物彈珠

職業(yè)棒球奧?。?/p>

奇跡之劍

姜餅人

二之國(guó)：

天堂W神叛王國(guó)交錯(cuò)世界CyberAgent

GungHo索尼MixiKonami

NianticSQUARE

ENIX

米哈游網(wǎng)易有愛(ài)互娛NCSOFT

NCSOFT

Kakao4399

Devsisters

Netmarble

NCSOFT

米哈游

Netmarble

莉莉絲18資料來(lái)源：Sensor

Tower、新浪科技、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣東南亞?wèn)|南亞手游市場(chǎng)CR5為30.14%，頭部廠商凈流水相差較大，2021年收入TOP1廠

中東手游市場(chǎng)CR5為37.28%，2021年收入TOP5廠商凈流水差距大，中國(guó)廠商騰商Garena

Games在東南亞代理發(fā)行《使命召喚手游》和《王者榮耀》，凈流水達(dá)

訊以2.42億美元凈流水力壓其它廠商奪得第一，Yalla位于第2位。中東2021年凈流2.47億美元，遠(yuǎn)超其它廠商。中國(guó)廠商字節(jié)跳動(dòng)、米哈游、騰訊與莉莉絲進(jìn)入

水TOP10手游產(chǎn)品以策略、射擊、動(dòng)作游戲?yàn)橹?，?款國(guó)產(chǎn)手游進(jìn)入2021年凈流TOP5行列。東南亞2021年凈流水TOP10手游產(chǎn)品以MOBA、RPG、射擊為主，

水TOP10行列，其中《PUBG

Mobile》位列第一。中東市場(chǎng)TOP1產(chǎn)品月均流水共5款國(guó)產(chǎn)手游入圍，字節(jié)旗下沐瞳科技的MOBA手游《無(wú)盡對(duì)決》凈流水排名第2。

近2億元。東南亞市場(chǎng)TOP1產(chǎn)品月均流水超1億元。2.472.42騰訊騰訊莉莉絲其它其它單位：億美元2.39單位：億美元（10.64）0.430.20RobloxRobloxPUBG

GarenaRoblox

無(wú)盡對(duì)決

萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒

蘇丹的

使命召喚

荒野亂斗

部落沖突復(fù)仇

手游Mobile

FreeFire

LudoGarena

字節(jié)跳動(dòng)

米哈游騰訊莉莉絲

Moon

Active

騰訊動(dòng)視暴雪

字節(jié)跳動(dòng)騰訊GarenaYallaRoblox

字節(jié)跳動(dòng)

莉莉絲

龍騰簡(jiǎn)合

動(dòng)視暴雪

Supercell

Supercell19資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所注：括號(hào)內(nèi)貨幣單位為人民幣美國(guó)流水TOP100手游主要為消除、SLG、博彩類(lèi)，整體偏中輕度化，或體現(xiàn)出手游發(fā)展尚處早期。SLG及沙盒類(lèi)占比有所提升。消除類(lèi)流水主要由常居美國(guó)手游收入榜頭名的動(dòng)視暴雪旗下King的《糖果粉碎傳奇》（2012）及Playrix夢(mèng)幻系列貢獻(xiàn)，SLG則由IGG《王國(guó)紀(jì)元》和騰訊旗下Supercell《部落沖突》（2012）貢獻(xiàn)。日本流水TOP100手游主要為RPG和卡牌類(lèi)，RPG流水占比在索尼《Fate/Grand

Order》和米哈游《原神》帶動(dòng)下逐年遞增，而卡牌類(lèi)占比則逐年下降。模擬經(jīng)營(yíng)、SLG占比呈上升趨勢(shì)。2021年模擬經(jīng)營(yíng)類(lèi)流水占比出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，增量主要由CyberAgent《賽馬娘》貢獻(xiàn)。韓國(guó)流水TOP100手游的品類(lèi)占比中，RPG連續(xù)3年穩(wěn)定貢獻(xiàn)超六成流水，本土廠商N(yùn)CSOFT（《天堂M》《天堂2M》）、Kakao（《奧丁：神叛》）RPG領(lǐng)域研發(fā)能力較強(qiáng)，中國(guó)廠商4399的《奇跡之劍》突圍進(jìn)入頭部。SLG占比上升明顯，增量主要由莉莉絲《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》、Funplus《State

of

Survival》等國(guó)產(chǎn)手游貢獻(xiàn)。0%10%20%30%0%10%20%30%0%50%100%MMORPG/ARPG卡牌類(lèi)MMORPG/ARPGSLG射擊類(lèi)體育競(jìng)技類(lèi)卡牌類(lèi)消除類(lèi)博彩類(lèi)MMORPG/ARPG模擬經(jīng)營(yíng)類(lèi)卡牌類(lèi)消除類(lèi)射擊類(lèi)SLG201920192019棋牌類(lèi)202020212020202120202021休閑類(lèi)放置類(lèi)其他其他其他20資料來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù)、Newzoo、國(guó)海證券研究所2019Q3糖果粉碎傳奇精靈寶可夢(mèng)GORoblox2020Q1糖果粉碎傳奇Roblox23糖果粉碎傳奇金幣大師金幣大師夢(mèng)幻花園金幣大師金幣大師部落沖突夢(mèng)幻家園金幣大師夢(mèng)幻花園部落沖突金幣大師4PUBG

Mobile部落沖突堡壘之夜王國(guó)紀(jì)元5夢(mèng)幻花園金幣大師6金幣大師原神精靈寶可夢(mèng)GO使命召喚手游夢(mèng)幻家園7夢(mèng)幻家園夢(mèng)幻花園Garena

Free

Fire原神8PUBG

Mobile精靈寶可夢(mèng)GOToonBlast使命召喚手游糖果粉碎蘇打傳奇部落沖突皇室戰(zhàn)爭(zhēng)部落沖突9夢(mèng)幻花園10PUBGMobileDoubleDown使命召喚手游Jackpot

Party糖果粉碎蘇打傳奇BingoBlitzTM夢(mèng)幻水族箱使命召喚手游Stateof

Survival夢(mèng)幻家園11

權(quán)力的游戲：征服糖果粉碎蘇打傳奇萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒Stateof

Survival

Project

Makeover王國(guó)紀(jì)元BingoBlitz糖果粉碎蘇打傳奇突襲：暗影傳說(shuō)Stateof

Survival

State

of

SurvivalBingoBlitzTM

PUBG

Mobile權(quán)力的游戲：征服

權(quán)力的游戲：征服PUBGMobileBingoBlitzTM糖果粉碎蘇打傳奇

突襲：暗影傳說(shuō)糖果粉碎蘇打傳奇夢(mèng)幻水族箱Slotomania糖果粉碎蘇打傳奇夢(mèng)幻水族箱17

漫威：超級(jí)爭(zhēng)霸戰(zhàn)堡壘之夜漫威神威戰(zhàn)隊(duì)ToonBlastJackpot

Party夢(mèng)想小鎮(zhèn)萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒漫威：超級(jí)爭(zhēng)霸戰(zhàn)

漫威：超級(jí)爭(zhēng)霸戰(zhàn)JackpotParty

DoubleDownDoubleDown帝國(guó)與謎題突襲：暗影傳說(shuō)

權(quán)力的游戲：征服Slotomania動(dòng)作游戲（包含體育、格斗等）21資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所2019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q32021Q4怪物彈珠怪物彈珠怪物彈珠怪物彈珠怪物彈珠怪物彈珠怪物彈珠賽馬娘賽馬娘23456789Fate/Grand

Order

勇者斗惡龍Walk

Fate/Grand

Order

Fate/Grand

Order

Fate/Grand

Order

Fate/Grand

Order

Fate/Grand

Order怪物彈珠智龍迷城Fate/Grand

Order

職業(yè)棒球之魂A怪物彈珠

怪物彈珠智龍迷城荒野行動(dòng)Fate/Grand

Order

勇者斗惡龍Walk智龍迷城荒野行動(dòng)職業(yè)棒球之魂A

Fate/Grand

Order七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)智龍迷城精靈寶可夢(mèng)GO職業(yè)棒球之魂A放置少女荒野行動(dòng)原神賽馬娘原神職業(yè)棒球之魂A公主連結(jié)!

Re:Dive

精靈寶可夢(mèng)GO偶像大師

浪漫沙加荒野行動(dòng)職業(yè)棒球之魂A公主連結(jié)!

Re:Dive勇者斗惡龍Walk勇者斗惡龍Tact精靈寶可夢(mèng)GO職業(yè)棒球之魂A

公主連結(jié)!

Re:Dive

精靈寶可夢(mèng)GO

公主連結(jié)!

Re:Dive

七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)荒野行動(dòng)碧藍(lán)幻想黑道風(fēng)云DisneyTsumTsum

迪士尼

扭曲仙境七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)原神七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)放置少女世界計(jì)劃勇者斗惡龍Walk

七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)浪漫沙加放置少女放置少女浪漫沙加DisneyTsumTsum

公主連結(jié)!

Re:Dive

七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)

公主連結(jié)!

Re:DivePuzzles&Survival

Puzzles&Survival關(guān)于我轉(zhuǎn)生變成史萊姆這13

DisneyTsumTsum黑道風(fēng)云浪漫沙加龍族幻想黑道風(fēng)云勇者斗惡龍Tact偶像大師DisneyTsumTsum

迪士尼

扭曲仙境

DisneyTsumTsum檔事14

實(shí)況力量職業(yè)棒球偶像大師勇者斗惡龍Tact

DisneyTsum

Tsum

偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

Guardian

Tales黑道風(fēng)云黑道風(fēng)云勇者斗惡龍Tact

偶像夢(mèng)幻祭!!

Music三國(guó)志·戰(zhàn)略版碧藍(lán)幻想DisneyTsumTsum

迪士尼

扭曲仙境

世界計(jì)劃彩色舞臺(tái)！少女樂(lè)團(tuán)派對(duì)DisneyTsumTsum

FFBE

幻影戰(zhàn)爭(zhēng)

偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

二之國(guó)：交錯(cuò)世界放置少女偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

實(shí)況力量職業(yè)棒球eFootball

PES

2021

二之國(guó)：交錯(cuò)世界

七龍珠Z爆裂激戰(zhàn)夢(mèng)幻家園LinePokoPokoeFootball

PES

2020黑色加粗字體：二次元畫(huà)風(fēng)手游22資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所23洛汗M天堂2：革命劍靈天堂2M天堂2M天堂2M劍與遠(yuǎn)征萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒V4天堂2M風(fēng)之國(guó)天堂2M天堂2M天堂MSeven

Knights

2

Seven

Knights

2天堂M4跑跑卡丁車(chē)Rush+MUArchangel仙境傳說(shuō)ROV4天堂M5夢(mèng)幻模擬戰(zhàn)黑色沙漠荒野亂斗萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒戰(zhàn)神之路風(fēng)之大陸萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒6奇跡之劍姜餅人王國(guó)萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒7奇跡之劍原神8A3奇跡之劍V49劍靈萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒10R2M風(fēng)之國(guó)劍靈V411

FIFA

ONLINE4M風(fēng)之國(guó)風(fēng)之國(guó)12

七大罪

光與暗的交戰(zhàn)R2MStateof

Survival天天富翁劍靈FIFA

ONLINE4M

跑跑卡丁車(chē)Rush+天堂2：革命冒險(xiǎn)島M黑色沙漠FIFA

ONLINE4M

Guardian

Tales

Stateof

SurvivalA3

A3卡巴拉島MSeven

Knights

2

MU

Archangel2FIFA

ONLINE4M

FIFA

ONLINE4M

MU

Archangel

FIFA

ONLINE4MMUArchangel

跑跑卡丁車(chē)Rush+GranSagaRoblox風(fēng)之國(guó)夢(mèng)幻花園魔靈召喚跑跑卡丁車(chē)Rush+

跑跑卡丁車(chē)Rush+20

公主連結(jié)！Re:Dive

七大罪

光與暗的交戰(zhàn)Stateof

SurvivalV4高能手辦團(tuán)黑色加粗字體：二次元畫(huà)風(fēng)手游藍(lán)色加粗字體：魔幻題材手游23資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所24圖表：2019-2021年中國(guó)自研手游在美日韓的收入（億美元）604027.5019.9412.7316.324.312009.974.903.52代表中國(guó)廠商出海真正的“全球化”。20192021美國(guó)日本韓國(guó)沙特和土耳其2019年2020年2021年其他,其他,美國(guó),26.25%27.29%27.55%,美國(guó)32.58%189.66億元137.52億元印度,

0.34%土耳其,

0.91%87.79億元80.38億元74.64億元德國(guó),

4.96%日本,日本,18.54%韓國(guó),

8.81%23.91%韓國(guó),

7.19%25資料來(lái)源：游戲工委、IDC、伽馬數(shù)據(jù)、國(guó)海證券研究所2019-2021年SLG、角色扮演類(lèi)和射擊類(lèi)在海外市場(chǎng)收入合計(jì)占比分別為73.40%/66.50%/67.82%，其中SLG占比從2019年的23.2%提升至2021年的41.4%，2020及2021年增量流水為196.7/90.59億元。一些國(guó)內(nèi)手游出海廠商聚焦SLG品類(lèi)的策略使其在海外大獲成功，部分原因在于對(duì)比其他主流品類(lèi)，SLG手游的受眾面廣，流水穩(wěn)定性強(qiáng)且生命周期更長(zhǎng)，更利于手游廠商發(fā)揮宣發(fā)和運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，在歐美市場(chǎng)表現(xiàn)突出的有莉莉絲的多文明SLG《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》、Funplus的末日喪尸題材SLG《Stateof

Survival》、IGG的戰(zhàn)爭(zhēng)題材SLG《王國(guó)紀(jì)元》，其中《State

of

Survival》2020-2021年在除重點(diǎn)出海地區(qū)之外的新興市場(chǎng)收入占比近40%。2020年射擊品類(lèi)收入同比大幅上升，主要系騰訊《PUBGMobile》和網(wǎng)易《荒野行動(dòng)》貢獻(xiàn)增量。此外，消除類(lèi)手游收入占比穩(wěn)步增長(zhǎng)，成為2021年收入占比Top4的品類(lèi)。歐美市場(chǎng)尤其是美國(guó)市場(chǎng)由于主機(jī)的普及度較高，玩家更偏好在手機(jī)上游玩輕度休閑游戲，因而對(duì)玩法輕度的消除類(lèi)游戲接納度較高。2021年表現(xiàn)突出的出海產(chǎn)品有Magic

Tavern推出的美妝題材“三消+改造”手游《Project

Makeover》和莊園題材三消手游《奇妙莊園（Matchingtown

Mansion）》。2019年,2020年競(jìng)速類(lèi),其他,其他劇情互動(dòng),2021年消除類(lèi),卡牌類(lèi),休閑類(lèi),

卡牌類(lèi),其他,

5.71%1.80%1.20%8.09%,1.91%2.49%博彩類(lèi)

2.90%7.50%

2.40%角色扮演類(lèi)策略類(lèi)（含策略類(lèi)（含3.27%SLG）,

41.40%SLG）,

37.18%放置類(lèi),劇情互動(dòng),射擊類(lèi),12.40%3.81%3.38%卡牌類(lèi),4.53%MOBA,5.10%232.00億元339.12億元429.71億元消除類(lèi),放置類(lèi),5.81%6.07%103.49億元134.51億元142.42億元163.93億元139.73億元角色扮演類(lèi)角色扮演類(lèi)（ARPG/MMO策略類(lèi)（含SLG）,RPG),

11.35%23.20%26資料來(lái)源：游戲工委、IDC、Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所2021年1-12月，F(xiàn)unplus共9次登頂國(guó)內(nèi)游戲廠商出海收入月度排行榜，其代表作《State

of

Survival》2021年出海流水達(dá)47.85億元，但若剔除世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的收入，騰訊、米哈游、莉莉絲為2021年出海廠商收入Top3。沐瞳科技、智明星通、Tap4Fun在2021年排名上升迅速。圖表：2021年國(guó)內(nèi)頭部游戲廠商出海收入排行與代表作海外流水12月比1月排名變化

優(yōu)勢(shì)品類(lèi)1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月

11月

12月FunPlus（含點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)）-

SLG《State

of

Survival》

47.85億元騰訊-

射擊、MOBA

《PUBG

Mobile》《原神》米哈游莉莉絲三七互娛網(wǎng)易《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》+4

SLG、模擬經(jīng)營(yíng)

《末日喧囂》博樂(lè)游戲IGG-3

SLG+2

SLG友塔游戲殼木游戲（神州泰岳旗下）

+5

SLG龍創(chuàng)悅動(dòng)

+1

SLG沐瞳科技（字節(jié)跳動(dòng)旗下）

+7

MOBA《Age

ofZ

Origins》

16.57億元《末日孤城》《無(wú)盡對(duì)決》《口袋奇兵》《列王的紛爭(zhēng)》《明日方舟》《奇跡之劍》《偶像夢(mèng)幻祭》《蘇丹的復(fù)仇》《戰(zhàn)爭(zhēng)之吻》《無(wú)盡城戰(zhàn)》14.75億元22.24億元27.25億元5.35億元12.35億元13.38億元14.10億元4.05億元5.27億元2.84億元江娛互動(dòng)智明星通悠星網(wǎng)絡(luò)4399+4

休閑+8

SLG-2

SLG-

RPG+3

休閑+6

SLG+8

射擊-2

卡牌樂(lè)元素龍騰簡(jiǎn)合尼畢魯游族網(wǎng)絡(luò)27資料來(lái)源：data.ai、國(guó)海證券研究所中國(guó)手游出海廠商頭部集中度持續(xù)拉升，2018-2021年的CR20分別為36.79%/44.17%/50%/53.35%，頭部廠商間競(jìng)爭(zhēng)激烈，Top10廠商變動(dòng)較大，頭部梯隊(duì)門(mén)檻逐年提升。這意味著小廠開(kāi)拓海外市場(chǎng)的難度進(jìn)一步加大，藍(lán)海時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈。頭部廠商中，網(wǎng)易、騰訊、IGG、世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)始終保持在收入前10名。部分廠商憑借爆款產(chǎn)品推動(dòng)收入排名攀升，如米哈游于2020年9月推出《原神》，該作2021年在海外流水超9億美元，推動(dòng)米哈游登頂2021年國(guó)內(nèi)廠商出海收入榜；莉莉絲于2018年9月推出《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》，該作持續(xù)運(yùn)營(yíng)且流水穩(wěn)定，使莉莉絲自2019年起連續(xù)3年穩(wěn)居Top3。網(wǎng)易網(wǎng)易5.514.184.987.36IGG莉莉絲騰訊2018年2019年點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)智明星通字節(jié)跳動(dòng)龍創(chuàng)悅動(dòng)騰訊整體出海收入：69.2億美元整體出海收入：89億美元1.141.62Top20廠商出海收入：25.46Top20廠商出海收入：39.31億美元3.81億美元3.662.321.114.603.412.52莉莉絲騰訊米哈游騰訊8.8710.272020年2021年18.7124.96網(wǎng)易莉莉絲網(wǎng)易8.94整體出海收入：132.2億美元整體出海收入：160.9億美元Top20廠商出海收入：66.10Top20廠商出海收入：85.85億美元億美元米哈游4.345.803.435.205.28注：紅橙色系為上市公司；騰訊的收入未包含Supercell、Riot等收購(gòu)公司；Funplus的收入份額中不含點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)；餅圖旨在表明出海收入Top10廠商的收入在Top20廠商收入中所占份額28資料來(lái)源：Sensor

Tower、游戲工委、七麥數(shù)據(jù)、國(guó)海證券研究所對(duì)比2021年和2020年中國(guó)手游出海各梯隊(duì)的產(chǎn)品流水，我們發(fā)現(xiàn)頭部產(chǎn)品的流水同比均實(shí)現(xiàn)提升，且越靠近頭部，增幅越顯著。2021年流水同比增幅較為顯著的頭部產(chǎn)品包括米哈游《原神》、Funplus《State

of

Survival》、動(dòng)視暴雪&騰訊《使命召喚手游》、IGG《王國(guó)紀(jì)元》、三七互娛《Puzzles&Survival》等，其中《原神》《P&S》為2020H2上線的產(chǎn)品，《State

of

Survival》《使命召喚手游》《王國(guó)紀(jì)元》則憑借長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)與版本更新，推動(dòng)流水持續(xù)提升。流水同比下滑的產(chǎn)品包括莉莉絲《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》《劍與遠(yuǎn)征》、網(wǎng)易《荒野行動(dòng)》、友塔游戲《黑道風(fēng)云》、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《阿瓦隆之王》等。除中重度游戲外，Magic

Tavern《Project

Makeover》2020H2上線后，憑借三消+改造的輕度玩法成為收入TOP20的出海手游，樂(lè)元素《偶像夢(mèng)幻祭!!

Music》憑借音游玩法和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)流水的同比提升181%。PUBG

Mobile：73.47億元PUBG

Mobile：76.00億元萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒：57.76億元荒野行動(dòng)：40.81億元State

ofSurvival：47.85億元TOP4-52020年：33.50-35.61億元2021年：42.77-44.05億元State

ofSurvival：33.50億元黑道風(fēng)云：30.46億元TOP6-102020年：21.25-30.46億元2021年：26.42-41.38億元放置少女：20.90億元TOP11-202020年：11.43-20.90億元2021年：14.17-24.49億元龍族幻想：11.43億元第五人格：10.50億元帝國(guó)紀(jì)元：8.75億元29資料來(lái)源：Sensor

Tower，國(guó)海證券研究所米哈游博樂(lè)游戲IGG其他注：紅橙色系為上市公司；騰訊收入份額中不含Supercell等收購(gòu)廠商圖表：2019Q2-2021Q3中國(guó)手游在美國(guó)頭部手游市場(chǎng)表現(xiàn)12

億美元圖表：2021年美國(guó)Top5出海產(chǎn)品凈流水（億美元）及換算流水（億元）30%25%20%15%10%5%20%17%16%16%16%2.84（26.17）15%15%64202524181717戰(zhàn)爭(zhēng)題材SLG戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技FPS末日題材SLG戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技FPS2.28（21.01）2.27（20.92）1.90（17.51）4.14.23.90%使命召喚手游State

of

SurvivalPUBG

Mobile入圍暢銷(xiāo)榜TOP100中國(guó)手游產(chǎn)品數(shù)入圍暢銷(xiāo)榜TOP100中國(guó)手游累計(jì)收入（億美元）入圍暢銷(xiāo)榜中國(guó)手游累計(jì)收入占比TOP100總收入1.88（17.32）30資料來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù)、Sensor

Tower、七麥數(shù)據(jù)、國(guó)海證券研究所注：換算流水=【凈流水/（1-渠道分成）】*匯率23456789使命召喚手游奇妙莊園劍與遠(yuǎn)征王國(guó)紀(jì)元萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒守望黎明阿瓦隆之王蘇丹的游戲列王的紛爭(zhēng)黑道風(fēng)云火槍紀(jì)元Stateof

Survival

State

ofSurvival王國(guó)紀(jì)元萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒守望黎明奇妙莊園王國(guó)紀(jì)元火槍紀(jì)元PUBGMobile

ProjectMakeover

StateofSurvival王國(guó)紀(jì)元阿瓦隆之王守望黎明使命召喚手游ProjectMakeover

ProjectMakeover王國(guó)紀(jì)元口袋奇兵王國(guó)紀(jì)元?jiǎng)εc遠(yuǎn)征Cash

Frenzy守望黎明萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒口袋奇兵王國(guó)紀(jì)元口袋奇兵口袋奇兵奇妙莊園Cash

FrenzyCash

Frenzy奇妙莊園劍與遠(yuǎn)征火槍紀(jì)元黑道風(fēng)云劍與遠(yuǎn)征Puzzles&Survival

Puzzles&Survival黑道風(fēng)云火槍紀(jì)元守望黎明黑道風(fēng)云火槍紀(jì)元火槍紀(jì)元兵人大戰(zhàn)弓箭傳說(shuō)無(wú)盡對(duì)決海戰(zhàn)游戲奇跡暖暖奇妙莊園劍與遠(yuǎn)征西部風(fēng)云列王的紛爭(zhēng)兵人大戰(zhàn)帝國(guó)紀(jì)元弓箭傳說(shuō)無(wú)盡對(duì)決無(wú)盡對(duì)決帝國(guó)紀(jì)元蘇丹的游戲戰(zhàn)火與秩序WestGameWestGame動(dòng)作游戲（包含體育、格斗等）31資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所4.5018.46注：紅橙色系為上市公司圖表：2019Q2-2021Q3中國(guó)手游在日本頭部手游市場(chǎng)表現(xiàn)圖表：2021年日本Top5出海產(chǎn)品凈流水（億美元）及換算流水（億元）27%27%30%25%12

億美元26%25%25%23%10818%9.616%15%18276415%10%5%4.000%入圍暢銷(xiāo)榜TOP100中國(guó)手游產(chǎn)品數(shù)黑幫題材SLG32資料來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù)、Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所注：換算流水=【凈流水/（1-渠道分成）】*匯率排名12019Q3荒野行動(dòng)黑道風(fēng)云放置少女第五人格2019Q4荒野行動(dòng)黑道風(fēng)云放置少女第五人格2020Q1荒野行動(dòng)放置少女黑道風(fēng)云明日方舟第五人格萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒PUBG

Mobile碧藍(lán)航線江山美人明日之后風(fēng)之大陸2021Q12021Q32021Q4原神原神原神234偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

Puzzles&Survival

Puzzles&Survival偶像夢(mèng)幻祭!!Music

偶像夢(mèng)幻祭!!Music5偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

偶像夢(mèng)幻祭!!

Music

偶像夢(mèng)幻祭!!

Music67風(fēng)之大陸江山美人明日方舟8風(fēng)之大陸夢(mèng)幻模擬戰(zhàn)新三國(guó)志江山美人第五人格奇跡之劍江山美人第五人格碧藍(lán)航線龍族幻想第五人格萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒奇跡之劍碧藍(lán)檔案第五人格奇跡之劍萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒碧藍(lán)航線明日方舟江山美人9新三國(guó)志明日之后仙境傳說(shuō)RO碧藍(lán)航線江山美人第五人格王國(guó)紀(jì)元12

拳皇98終極之戰(zhàn)OL

拳皇98終極之戰(zhàn)OL王國(guó)紀(jì)元萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒白夜極光使命召喚手游明日之后碧藍(lán)航線明日之后重裝戰(zhàn)姬華武戰(zhàn)國(guó)碧藍(lán)航線王國(guó)紀(jì)元風(fēng)之大陸萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒大老板少女前線戰(zhàn)國(guó)布武華武戰(zhàn)國(guó)華武戰(zhàn)國(guó)風(fēng)之大陸王國(guó)紀(jì)元華武戰(zhàn)國(guó)明日之后明日之后使命召喚手游大老板使命召喚手游碧藍(lán)檔案戰(zhàn)艦帝國(guó)戰(zhàn)艦帝國(guó)戰(zhàn)國(guó)布武偶像夢(mèng)幻祭三國(guó)群英傳明日之后拳皇98終極之戰(zhàn)OL蒼藍(lán)誓約碧藍(lán)航線射擊游戲策略游戲其他游戲33資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所0.92注：紅橙色系為上市公司圖表：2021年韓國(guó)Top5出海產(chǎn)品凈流水（億美元）及換算流水（億元）0.350.3產(chǎn)品名稱(chēng)品類(lèi)2021年出海凈流水及25%25%25%24%22%21%0.250.2魔幻MMORPG0.150.1382.01.60.050入圍暢銷(xiāo)榜TOP100中國(guó)手游產(chǎn)品數(shù)34資料來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù)、Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所注：換算流水=【凈流水/（1-渠道分成）】*匯率2019Q3夢(mèng)幻模擬戰(zhàn)萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒風(fēng)之大陸2020Q1萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒劍與遠(yuǎn)征奇跡之劍明日方舟熱血神劍23456789奇跡之劍萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒奇跡之劍萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒一拳超人奇跡之劍萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒原神萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒Stateof

Survival

State

of

SurvivalPUBG

Mobile云上城之歌無(wú)盡對(duì)決崩壞3PUBG

MobileAgeofZOrigins

AgeofZOrigins神魔三國(guó)志高能手辦團(tuán)三國(guó)志·戰(zhàn)略版碧藍(lán)航線PUBG

Mobile弓箭傳說(shuō)三國(guó)志·戰(zhàn)略版風(fēng)之大陸劍與遠(yuǎn)征叫我萬(wàn)歲爺天姬物語(yǔ)口袋奇兵明日方舟帝國(guó)紀(jì)元崩壞3白夜極光口袋奇兵EATER王國(guó)紀(jì)元放置奇兵弓箭傳說(shuō)黑道風(fēng)云黑道風(fēng)云王國(guó)紀(jì)元王國(guó)紀(jì)元Ageof

ZOrigins

Infinity

Kingdom崩壞3申命記2：阿修羅女孩×獵人浮生為卿歌崩壞3王國(guó)紀(jì)元一拳超人口袋奇兵王國(guó)紀(jì)元弓箭傳說(shuō)放置戰(zhàn)艦江山美人少女前線藍(lán)月傳奇火槍紀(jì)元帝國(guó)紀(jì)元Kairos黑道風(fēng)云明日方舟一拳超人王國(guó)紀(jì)元火槍紀(jì)元風(fēng)之大陸夢(mèng)幻模擬戰(zhàn)夢(mèng)幻模擬戰(zhàn)金鏟鏟之戰(zhàn)射擊游戲策略游戲其他游戲35資料來(lái)源：Sensor

Tower、國(guó)海證券研究所2021年國(guó)內(nèi)廠商在歐洲的出海收入為18.27億美元（僅包含德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)），其中Top5廠商占比51.74%，頭部集中度高。Top5廠商中，騰訊獨(dú)占鰲頭，在出海歐洲的全部國(guó)內(nèi)廠商中，其收入份額在2021年已超過(guò)20%。歐美地區(qū)玩家的品類(lèi)偏好重合度較高，射擊和SLG占據(jù)頭部市場(chǎng)，題材偏好末日和戰(zhàn)爭(zhēng)。2021年最大的變化是《原神》成功打開(kāi)了歐美中重度二次元的市場(chǎng)空間。頭部廠商中，騰訊憑借《PUBG

Mobile》全年人民幣26.08億元的流水位居2021年出海歐洲廠商收入榜第1名，該作持續(xù)進(jìn)行地圖更新和場(chǎng)景打磨，并舉辦形式多樣的跨圈聯(lián)動(dòng)活動(dòng)，長(zhǎng)期位居全球海外收入及下載量Top3。IGG《王國(guó)紀(jì)元》和莉莉絲《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》作為戰(zhàn)爭(zhēng)題材的SLG手游，2021年全年流水分別為7.83、7.10億元。圖表：

2021年頭部出海廠商在歐洲的凈流水（億美元）圖表：2021年歐洲Top5出海產(chǎn)品凈流水（億美元）及換算流水（億元）Funplus點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)莉莉絲IGG8.811.78萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒注：紅橙色系為上市公司；騰訊收入份額中不含Supercell等收購(gòu)廠商36資料來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù)、Sensor

Tower、國(guó)海證