后金融危機時代的中國

講后金融危機時代的中國保險業(yè)

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!一、全球金融危機回顧后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!1、席卷全球的金融危機！07年中期開始，全球經(jīng)濟因“次貸危機”這座冰山徹底改變了航程。這場危機速度之快、規(guī)模之大、范圍之廣、危害之深，百年未遇！后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!金融危機襲來！格林斯潘稱之為“百年一遇”；日本麻生首相稱可與1929年的危機相匹敵；比近70年來最嚴重的三次危機引發(fā)的衰退規(guī)更大、影響更嚴重、波及面更廣，全球無一國家和地區(qū)能獨善其身。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!現(xiàn)象：金融怎么就來了？2007年4月，美國新世紀金融公司申請破產(chǎn)；2008年9月，美國政府接管房地美、房利美的住房抵押貸款金融機構(gòu)；2008年9月15日，美國雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)；同日，美第三大投行美林公司被銀行收購；9月16日，美國政府同意向美國國際集團AIG提供800億元美元的緊急貸款，以控股79.9%的方式接管這家保險機構(gòu)；2008年9月25日，美國華盛頓互惠銀行被政府監(jiān)管機構(gòu)接管；后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!現(xiàn)象：金融海嘯下的全球眾生相

冰島：國家破產(chǎn)日本：勤儉節(jié)約正流行。10月初，日本大和生命保險因深陷經(jīng)營困境，于日前正式宣布破產(chǎn)俄羅斯：股市一天跌去19％，5個月內(nèi)蒸發(fā)60％印度：嚴防投資者自殺巴基斯坦瀕臨破產(chǎn)美國打個噴嚏，歐洲就感冒，亞洲就得肺炎，而非洲的肺結(jié)核就更嚴重了

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!金融危機，主要特征：，資本價格“超周期”下跌；第二，金融機構(gòu)出現(xiàn)大面積虧損，甚至面臨相繼破產(chǎn)的危險境地。解釋：金融危機是什么？后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!為什么呢？原因與實質(zhì)后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!“美國老太”和“中國老太”的對話一位美國老太和一位中國老太在天堂相遇：美國老太很釋然，說“進天堂前終于為那套住了幾十年的大房子還清了貸款”中國老太則很悵然，說“辛辛苦苦攢了幾十年錢，進天堂前總算買了套大房子，可又沒住上兩天”。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!美國政界信念：鼓勵私人擁有住房成立了房利美、房地美這樣的政府支持的抵押貸款機構(gòu)；通過《社區(qū)再投資法》等法律幫助私人，尤其是低收入人群購置住房；為私人購買住房提供大量財政補貼。2007年預計補貼總額是聯(lián)邦政府總稅收收入的5％。房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，購房人熱情不斷升溫，次級抵押貸款成了信用條件達不到優(yōu)惠級貸款要求的購房者的選擇后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!美國房貸安全的三個層次

優(yōu)質(zhì)貸款：對象為信用評分最高的個人（信用分數(shù)在660分以上），月供占收入比例不高于40%及首付超過20%以上；Alt-A貸款：對象為信用評分較高但信用記錄較弱的個人，如自雇以及無法提供收入證明的個人；次級貸款：對象為信用分數(shù)較差的個人，尤其是消費者信用評分（FICO）分數(shù)低于620、月供占收入比例較高或記錄欠佳，及首付低于20%甚至沒出有首付。

然而，三大評級機構(gòu)“把靈魂賣給了魔鬼”！后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!真實的故事

“對，這就是你在美國有房產(chǎn)的好處。在美國有房子的人都不算窮人，因為全世界的人都要把他們的錢變成美元，全世界的人都想來美國;于是美元多的不得了，移民多得不得了;美元一多，人一多，你的房子就升值了，于是，你就成為富人了;銀行是專門幫富人的，所以我們才來拜訪你?！辟J款員流利的重復著銀行內(nèi)部培訓時說的話。窮人的胸脯慢慢地挺起來，說：“你能借錢給我?!可是我失業(yè)好幾年了，除了救濟金我沒有別的收入，怎么還你們錢?”信貸員說：“沒問題，不到三年你的房子就把你送到了百萬富翁榜上了，到時銀行還會借你更多的錢，你還害怕還不上這么點錢?”后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!真實的故事

不難理解，在這樣一種社會大環(huán)境下，低收入人群自然會不顧自己的經(jīng)濟實力，“心甘情愿”當“房奴”。特別是貧窮、教育程度低下、高齡、單身母親、少數(shù)族裔、新移民等。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!次貸泡沫的生產(chǎn)鏈銀行和房貸公司聯(lián)手把次貸“打包”成MBS

金融機構(gòu)吸收次級貸款各投資機構(gòu)爭相炒作債券評級投行在MBS的基礎(chǔ)上多次打包重組放松監(jiān)管和復雜衍生品的過度使用后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!2、金融危機帶給保險業(yè)的啟示AIG前董事長莫里斯?格林伯格在AIG危機爆發(fā)前夕給當時AIG董事長的信：

“我花費了35年之久，使公司逐漸成長為一家規(guī)模最大、經(jīng)營最成功的保險公司；一家全球?qū)嵙π酆瘛⒗麧欂S厚的金融巨頭。可就在一年多的光景內(nèi)，我和其他股東就看到公司市值縮水超過90%。盡管公司及高管一再強調(diào)說一切都在掌握之中，可現(xiàn)在顯而易見的是沒什么是能夠掌握的了的?！焙蠼鹑谖C時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!與AIG不同，作為全球最大的財產(chǎn)險公司之一，ACE在最近金融危機中受到的影響微乎其微，公司財務狀況良好、資產(chǎn)實力雄厚，現(xiàn)金流、賠付準備金都很充足，這與其多年來穩(wěn)健的發(fā)展理念和先進、嚴格的風險管控手段密切相關(guān)。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!3、美國金融風暴

送給中國的5個教訓

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!

教訓3：現(xiàn)在美國用7千億美圓救市，需要中國再行購買它的國債，數(shù)額起碼1500億。如中國不買，則美國無法湊齊7千億，將導致危機繼續(xù)進行，則中國的9千億更無法收回，中國只好繼續(xù)將錢投進這個無底洞，去彌補前一個黑洞。而投進去的錢，誰也不知道未來如何。

教訓4：美國用7千億美圓救市，勢必還會大量發(fā)行貨幣，導致美圓持續(xù)貶值，則中國手上的6萬億元美圓外匯將更加不值錢，中國人之前幾十年的出口血淚史成為一場空，一場夢，一個笑柄。

教訓5：美國金融危機，導致中國股市繼續(xù)下跌，資產(chǎn)繼續(xù)縮水。一旦資產(chǎn)價值到了一個合理價格，來抄底的又是美國人，一舉兩得，用貶值后的貨幣買到了中國最便宜的企業(yè)資產(chǎn)。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!

1、當前危機已經(jīng)有所緩和2009年第三季度以來全球經(jīng)濟衰退勢頭減弱，無論是西方主要發(fā)達國家還是新興市場國家經(jīng)濟復蘇跡象表現(xiàn)明顯。2009年第四季度，美國經(jīng)濟按年率計算增長5.6％，預計今年一季度增速為3—3.5%左右。歐元區(qū)經(jīng)濟09年第三季度環(huán)比增長0.4％，結(jié)束了連續(xù)5個季度的經(jīng)濟萎縮勢頭，從而有可能走出自1999年成立以來的首次經(jīng)濟衰退。歐元區(qū)兩大經(jīng)濟體德國和法國的經(jīng)濟在第三季度分別環(huán)比增長0.7％和0.3％。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!新興經(jīng)濟體呈現(xiàn)增長態(tài)勢在新興市場和發(fā)展中國家，印度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯表現(xiàn)為經(jīng)濟復蘇，在經(jīng)歷了09年一季度5.8%的同比增長后，印度二季度經(jīng)濟增長率達到6.1%。巴西二季度經(jīng)濟增長6%，出現(xiàn)自2003年以來的最強反彈。馬來西亞09年四季度同比增長4.5%,臺灣同比增長9.2%,泰國同比增長5.8%,香港環(huán)比增長2.3%。預測2010年，馬來西亞和香港均為5%，新加坡可達4.5%--6.5%。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!世界排名1980199019952003200520072020－1.美國1.美國1.美國1.美國1.美國1.美國1.美國2.日本2.日本2.日本2.日本2.日本2.日本2.中國3.西德3.德國3.德國3.德國3.德國3.中國4.法國4.法國4.法國4.英國4.中國4.德國5.英國5.意大利5.英國5.法國6.意大利6.英國6.意大利6.中國7.中國7.加拿大7.中國8.西班牙9.巴西10.中國后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!2、后危機時代特點（一）全球經(jīng)濟復蘇表現(xiàn)缺乏活力、基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固美國2009年四季度經(jīng)濟增長折年率5.6%；其中一部分是消化庫存，并沒有新增生產(chǎn)能力。2010年1月美國制造業(yè)產(chǎn)能利用率僅72.6%,比1972—2008年平均水平80.9%低很多。歐元區(qū)為72.4%,也遠低于歷史水平。09年美國企業(yè)投資下降17.9%,四季度恢復增長,折年率2.9%,但房地產(chǎn)投資仍然下降,折年率下降15.4%。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!歐元區(qū)2010年首季增0.2%歐盟統(tǒng)計局5月12日公布,歐元區(qū)16國經(jīng)濟季度增長0.2%,前一季度持平;其中,德國一季度增長0.2%,法國增長0.1%,西班牙增長0.1%,而陷于債務危機的希臘為負增長0.8%。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!刺激政策退出釋放信號09年10月以來，澳大利亞、挪威、以色列、越南率先加利息，今年中國連續(xù)2次提高存款準備金率，美聯(lián)儲也逐步開啟信貸常態(tài)化機制，首次調(diào)升貼現(xiàn)率，將窗口貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金目標利率之間的利息差擴大50個基點。但還不是收緊信貸的正式措施，因為基準利率才是貨幣政策的標志。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!發(fā)達經(jīng)濟體債務嚴重就連財政狀況相對較好的德國和法國2009財年的財政赤字占GDP的比重也分別達到5.5%和7.5%，預計2010年歐元區(qū)財政赤字占區(qū)內(nèi)生產(chǎn)總值將達到6.9%。美國09年財政赤字1.47萬億美元,占GDP9.9%,債務總額占GDP83%；日本09年政府債務達871萬億日元，總債務占生產(chǎn)總值197%后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!圖1歐元區(qū)財政赤字率急劇上升后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!

圖2美國財政收支狀況后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!

圖32009年下半年以來的美元走勢后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!風險源自商業(yè)壞帳清理消費信貸和商用房貸核銷目前和未來都將處于迅速上升狀態(tài)。零售和商業(yè)貸款損失暴露滯后于證券資產(chǎn)，信貸壞賬清理可能取代證券資產(chǎn)清理，成為2010年一季度及全年銀行業(yè)面臨的主要壓力。2009年，美國倒閉銀行數(shù)達到140家，創(chuàng)20年來的新高。預計2010年，隨著商業(yè)貸款損失不斷擴大、抵押貸款拖欠數(shù)量創(chuàng)紀錄及房屋抵押貸款違約激增，美國中小銀行破產(chǎn)風潮仍將繼續(xù)。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!美國擔憂資產(chǎn)價格上漲過快隨著美國經(jīng)濟逐步轉(zhuǎn)暖，歐美股市不斷上漲，美國道瓊斯指數(shù)突破11000大關(guān)。引起美國監(jiān)管部門擔憂，美國證券交易委員會4月16日對高盛集團發(fā)出指控（出售有毒衍生品）后，市場擔心政府對更多金融巨頭提起訴訟，引發(fā)金融板快大跳水，紐約股市重挫。加上美國銀行公布一季度業(yè)績后，歐美股市將終止上漲步伐。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!1、金融危機對保險業(yè)的挑戰(zhàn)這場席卷全球的國際金融危機，對全球保險業(yè)的不利影響正在逐步顯現(xiàn)，2008年全球保險業(yè)自上世紀八十年代以來，業(yè)務發(fā)展首次出現(xiàn)下滑，同比負增長2%，一些大型金融保險集團陷入經(jīng)營困境，不得不通過政府救助和出售資產(chǎn)來渡過難關(guān)。與此同時部分新興市場國家的保險市場卻仍然保持了活力。中國、巴西、俄羅斯、新加坡等國，2008年的保費收入實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!

二是金融市場的風險還可能間接地通過股市給保險公司帶來影響。由于國內(nèi)銀行持有一定數(shù)量的次級債,風險的爆發(fā)導致銀行股股價下挫,而保險公司又重倉銀行股,因此股市下跌將拖累保險公司的投資收益。１０月２２日消息報道，國內(nèi)三大險股的流通市值縮水近2000億元人民幣；非上市的金融機構(gòu)或保險公司如果投資于證券市場的績效不佳，也會出現(xiàn)浮虧損失。挑戰(zhàn)來自何方？后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!

2、中國經(jīng)濟六大趨勢給保險業(yè)帶來的機遇城市化客戶需求及保險覆蓋面提高中產(chǎn)階級崛起個人資產(chǎn)管理需求大幅提升人均保費支出提升人口老齡化壽險、養(yǎng)老險及資產(chǎn)管理需求增加后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!3、中國保險業(yè)應對挑戰(zhàn)-國家層面

一是跟蹤研究金融危機的進展和影響，防范風險跨境傳遞——部分外資保險公司的母公司在這次金融危機期間，遭受了比較嚴重的財務和信任危機，為避免對國內(nèi)保險市場產(chǎn)生不利影響，中國加強了與有關(guān)國家和地區(qū)的保險監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)和溝通，及時掌握金融危機發(fā)展動向。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!中國保險業(yè)應對挑戰(zhàn)-國家層面

三是建立完善風險預警和監(jiān)測機制，建立針對重點地區(qū)、重點公司、重點業(yè)務領(lǐng)域的跟蹤報告制度，在全行業(yè)開展了風險排查、摸清風險底數(shù)，對保險業(yè)風險狀況實施動態(tài)監(jiān)測和壓力測試，制定風險應急預案，建立季度監(jiān)管例會制度，每季度末及時向全行業(yè)提示風險變化，切實防范系統(tǒng)性風險。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!中國保險業(yè)應對挑戰(zhàn)

五是密切關(guān)注國際金融保險監(jiān)管改革動向，積極參加國際保險監(jiān)管規(guī)則的修改和制定。2009年3月國際保險監(jiān)督官協(xié)會，啟動發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，全面探討金融危機后保險監(jiān)管領(lǐng)域的改革措施，中國保監(jiān)會高度重視并且積極參與國際保險監(jiān)管規(guī)則的修改和制定，在國際保險監(jiān)督官協(xié)會的戰(zhàn)略調(diào)整過程中，中國保監(jiān)會提出了許多建議和主張，大部分都被予以采納和吸收。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!四、中國保險業(yè)的發(fā)展環(huán)境及面臨的問題（一）中國保險市場現(xiàn)狀（二）中國保險市場若干具體問題分析（三）中國保險業(yè)面臨的新問題后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!2、另一方面（1）中國保險市場基本上還處于一種寡頭壟斷（2）中國保險業(yè)的發(fā)展還處于一個低水平（3）中國保險市場結(jié)構(gòu)分布不均衡（4）中國保險業(yè)的專業(yè)經(jīng)營水平還不高（5）保險市場還未形成完整體系（6）再保險市場發(fā)展滯后和保險監(jiān)管亟待加強后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!1、市場問題（1）市場發(fā)展問題(2)險種的設(shè)計問題(3)從業(yè)人員素質(zhì)問題后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!（三）中國保險業(yè)面臨的新問題1、保險市場客體結(jié)構(gòu)面臨挑戰(zhàn)2、人才流失將趨于頻繁后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!（一）保險經(jīng)營風險與我國保險行業(yè)經(jīng)營風險1、保險公司主要風險分析2、我國保險業(yè)面臨的風險后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!A.壓價競爭及風險準備金提取不足保險是先向投保人收取保費，將來以風險發(fā)生與否為條件，向投保人進行賠償、給付的業(yè)務。由于將來風險發(fā)生的不確定性，保險公司只能基于一定假設(shè)計算保費，計提風險準備金。隨著保險市場競爭日益激烈，部分保險公司采取壓低保費、提高傭金以獲取市場份額的手段開展業(yè)務，使保費收入減少，展業(yè)成本增加。此外，為應對股東壓力，公司還要定期分紅。在這種情況下，公司只能采取擠占風險準備金的方式維持經(jīng)營，造成準備金不足。在公司賠付高峰期，極易引發(fā)保險公司破產(chǎn)。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!B.投資失敗資金運用與承保業(yè)務是保險公司經(jīng)營的兩大支柱。由于競爭壓力，保險業(yè)承保利潤不斷下滑，財險業(yè)普遍承保虧損，依靠投資收益彌補損失，獲取收益；壽險公司也舉步維艱，依靠投資收益保證對投保人的給付7。注重資金運用，一方面使保險公司在巨大的市場壓力下，找到了一個獲取利潤的渠道，另一方面也加大了保險公司的投資風險。如果投資收益不能達到預期目標，就會使保險公司的經(jīng)營發(fā)生困難，在壽險業(yè)還易引發(fā)利差損問題。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!C.業(yè)務擴張過快一些保險公司為加快發(fā)展，或進入陌生地區(qū)，或通過購并新公司開展本不熟悉的新業(yè)務，這使公司迅速發(fā)展的同時也帶來了很大風險。公司在快速擴張時花費了大量資金，同時又缺少對新業(yè)務的風險管理經(jīng)驗，極易產(chǎn)生資金壓力，對償付能力造成不利影響。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!D.過度依賴代理機構(gòu)由于保險市場信息不對稱突出，專業(yè)化要求又高，保險中介機構(gòu)地位重要。在經(jīng)營中，尤其是拓展業(yè)務時，許多保險公司使用代理機構(gòu)，授予其以本保險公司名義開展承保和賠付業(yè)務甚至安排分保的權(quán)力。由于代理機構(gòu)按業(yè)務量收取傭金，受到的監(jiān)管力度又小于保險公司。在這種情況下，代理機構(gòu)具有承保高風險業(yè)務以獲取更多傭金的動力。保險公司如果不能對代理機構(gòu)進行較好的控制，就會產(chǎn)生很大的風險，給公司造成損失。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!E.誤用再保險再保險是保險的保險，直接保險公司通過其分散風險，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。但再保險不足或過度依賴再保險都會引發(fā)風險，再保險不足時，直接保險公司承擔了過多風險；過度依賴再保險時，如果再保險公司由于破產(chǎn)或其他原因不能按要求履約，也會給直保公司造成損失。實踐證明，采用不當?shù)脑俦ｋU政策，是一些非壽險公司破產(chǎn)的主要原因。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!F.關(guān)聯(lián)交易與欺詐與前面所述的幾種原因不同，采用關(guān)聯(lián)交易及欺詐方式開展業(yè)務，已經(jīng)背離了誠實信用的商業(yè)原則，這種方式雖然可能帶來一時的成功，但紙包不住火，保險公司最終難逃破產(chǎn)命運。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!G.巨災風險巨災就是巨型災害。巨災風險發(fā)生機率小，損失面廣、程度深，很難預測。其可能由單個風險引發(fā)的多筆索賠構(gòu)成也可能由單筆巨額索賠構(gòu)成。巨災既可由人為產(chǎn)生也可由自然災害形成，美國“911”事件是恐怖分子所為，地震、火山爆發(fā)、洪水、風暴等都是巨型的自然災害。當前，保險業(yè)發(fā)達國家將商業(yè)保險作為一種災后補償?shù)臋C制，這有利于維護社會穩(wěn)定，但同時也使巨災成為引發(fā)大量保險公司破產(chǎn)的一種可能因素。據(jù)瑞士再保險公司統(tǒng)計，1970年以來全球保險業(yè)因巨災事件遭受的損失呈明顯的增長趨勢：20世紀70年代，全球每年的損失約為50億美元；1987年至2003年，全球每年的損失增加到220億美元；2004年和2005年全球的損失甚至達到了400億美元。對于巨災風險，保險公司雖然能利用再保險分散部分風險，但有時因巨災產(chǎn)生的損失太大，覆蓋面廣，還是會給某個國家或地區(qū)的保險業(yè)造成整體沖擊。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁!2、我國保險業(yè)面臨的風險A.定價風險顯著B.投資風險上升C.巨災風險影響較小D.恐慌性大量退保的風險較小，但保險保障基金制度亟需完善后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁!B.投資風險上升幾年前，我國的一些保險公司就出現(xiàn)過受高利率引誘，參加證券公司提供的違規(guī)理財計劃而遭受重大損失的情況。近年來，隨著保險公司資金運用渠道的拓寬，資產(chǎn)價格尤其是股票價格的飆升，保險資金運用中，高風險資產(chǎn)份額越來越大。如果股市下跌，會導致保險公司資產(chǎn)減少，投資收益及資本金規(guī)模8降低，財務穩(wěn)健性惡化。截止2007年12月底，保險業(yè)在股票、股權(quán)的投資總額已占資金運用余額的18%，如果股票市場大幅下挫，將對保險投資產(chǎn)生較大沖擊。對此，吳定富指出，保險業(yè)必須要認真應對資產(chǎn)價格波動所帶來的風險。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁!D.恐慌性大量退保的風險較小，但保險保障基金制度亟需完善保險業(yè)具有資金融通功能，保險公司尤其是壽險公司也面臨著投保人大量退保而陷入流動性不足的威脅。雖然這種風險發(fā)生的概率不大，但因為其危害巨大，普遍為世界各國所重視。通行的做法是建立保險保障基金制度，在保險公司破產(chǎn)時對投保人進行補償，以此維持公眾對保險業(yè)的信心。2005年初，我國建立了保險保障基金制度，增強了公眾對保險業(yè)的信心，但其還存在著許多不足之處，需要進一步的完善。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁!五、后危機時代保險業(yè)如何發(fā)展

對行業(yè)的總體要求：中國是未來世界最大的保險市場，保險業(yè)的發(fā)展必須兼顧近期、中期和遠期。以具有前瞻性的戰(zhàn)略思維去引領(lǐng)保險業(yè)的發(fā)展，要做好整體戰(zhàn)略規(guī)劃和各子戰(zhàn)略規(guī)劃。永遠不忘風險管理，一個不能做好自身風險管理的企業(yè)沒有資格和能力去為客戶保險。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁!薪酬體系完善；“穩(wěn)健經(jīng)營”即保持業(yè)務平穩(wěn)增長，防范經(jīng)營風險，不大起大落；“創(chuàng)新發(fā)展”即實施“藍海戰(zhàn)略”，發(fā)展特色業(yè)務，尋求特色經(jīng)營；“實現(xiàn)不斷盈利的目標”要求承保盈利，投資促發(fā)展。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁!四個顯著特點是： 1.有效益并且可持續(xù)的增長2.業(yè)務結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的增長 3.創(chuàng)新比重日益加大的增長4.管理體系逐步升級的增長后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁!

償付能力跟得上，這是公司經(jīng)營的基本要求。償付能力一直保持在保監(jiān)會規(guī)定標準的以上，這是對客戶負責、對公司負責，也是對行業(yè)負責；管控能力跟得上，就是管得住機構(gòu)和人員，數(shù)字要準確，執(zhí)行力要強。實現(xiàn)數(shù)據(jù)大集中和資金全托管，公司成立了合規(guī)和風險管控委員會；后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁!結(jié)論

保險業(yè)已成為世界經(jīng)濟體系中的重要一環(huán)，經(jīng)過金融風暴的洗禮，它將更加健康地發(fā)展。 中國保險人在發(fā)展中不斷吸取經(jīng)驗教訓、努力發(fā)展壯大自己，一定會使中國保險業(yè)成為國民經(jīng)濟建設(shè)中的一個支柱行業(yè)。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁!金融危機襲來！

這次危機使實體經(jīng)濟者受巨大危害：生產(chǎn)、投資、出口受到重挫，造成全球股市已損失32萬億美元，相當于G7去年GDP總和；信貸增長降至二戰(zhàn)以來最低水平，將把發(fā)展中國家1億人推向貧困。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁!2007年8月11日世界各地央行48小時內(nèi)注資超3262億美元救市2007年8月17日美聯(lián)儲降低窗口貼現(xiàn)利率50個基點至5.75%。此后連續(xù)注資、降息。2007年，花旗、美林、瑞士銀行等大幅虧損。2007年8月9日法國最大銀行巴黎銀行宣布卷入美國次級債，全球大部分股指下跌，金屬原油期貨和現(xiàn)貨黃金價格大幅跳水2008年3月16日貝爾斯登（第5大投行）出售給摩根大通，危機暫告一個段落?，F(xiàn)象：金融危機日漸嚴重后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁!現(xiàn)象：無可奈何-各國政府聯(lián)合救市9月以來，各國政府紛紛采取救市行動，10月3日，美國眾議院投票表決通過7000億美元的救市方案。10月，7國集團首腦開會，同意聯(lián)合救市。10月，英國政府同意出2500億英鎊貸款給國內(nèi)金融機構(gòu)，其中350億英鎊直接注資銀行。10月8日，全球11家央行聯(lián)合大幅降息；10月13日，歐盟各國承諾用約2萬億歐元救市。10月24-25日，亞歐會議在北京召開，討論議題之一是如何應對全球金融危機。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁!現(xiàn)金為王，信貸緊縮。預期收益達不到，人們套現(xiàn)資本品，回籠資金。信心喪失，資本品價格循環(huán)下跌。為了避免更大的損失，或為了清償債務，投資者繼續(xù)套現(xiàn)資本品，越跌越賣，越賣越跌。資本品價格大幅縮水，部分金融機構(gòu)開始出現(xiàn)虧損，甚至資不抵債，面臨破產(chǎn)。債務鏈上塊骨牌倒下……解釋：金融危機是什么？后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁!安得廣廈千萬間，

大庇天下寒士俱歡顏

富蘭克林?羅斯福說，“一個居者有其屋的國家不可戰(zhàn)勝”。小布什的口號是建設(shè)一個“所有者社會”并宣布每年6月為“全國住房所有權(quán)月”?？蓡栴}是：怎么才能人人擁有房子呢？后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁!要是人還沒進天堂，錢已經(jīng)花沒了、還不上了，那會出現(xiàn)什么結(jié)果？忽悠了全體中國人借錢買房的美國老太太，昨日吞槍自殺據(jù)報道，俄亥俄州一名90歲老婦因為斷供按揭面臨迫遷，無計可施下吞槍自盡，幸而大難不死。自07年夏天美國次貸危機集中爆發(fā)后，美國就有成千上萬低收入家庭失去被指“超前消費的大房子”。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁!金融機構(gòu)的放貸沖動放貸機構(gòu)間競爭的加劇催生了多種多樣的高風險次級抵押貸款產(chǎn)品。只付利息抵押貸款，它允許借款人在借款的前幾年中只付利息不付本金?！傲闶赘丁薄ⅰ傲阄募钡馁J款方式。“獵殺”放貸也包括貸款欺詐

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁!真實的故事

原本被銀行躲得遠遠的的美國窮人，現(xiàn)在被銀行信貸員敲開門了：“需不需買新車?”“滾!我買不起?！备F人以為又是什么整天敲門的推銷員?！澳隳苜I得起，你現(xiàn)在的房子升值了?！薄拔屹u了房子去哪兒住，再說我還有20年才能還完房貸?！备F人說。“你不用賣房子，你只需把房子重新估值并同意用升值部分擔保，我們銀行就可以借錢給你;不僅如此，我們還免費給你估值，如果你的房子升值夠大，你的貸款額夠多，還可以免貸款手續(xù)費?！备F人的眼睛亮了：“天下竟有這樣的好事?!”后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁!真實的故事

窮人放心了，這個招兒他懂，他每到月末做的就是用新信用卡的錢還舊信用卡的帳?！澳呛梦屹J3萬美元!”第二天，已經(jīng)50歲，開了35年車，但從來沒開過新車的窮人開回來一輛嶄新、排氣量5升的通用大皮卡。第三天，窮人的鄰居也被貸款員敲開了門，這個鄰居已經(jīng)一晚上沒有睡好覺，就在等著貸款員呢。他的房子比買新車的那家還多一個睡房，他一咬牙貸了七萬。不過，他沒有買車，因為他目標遠大，用這七萬貸款又買了一間更大的房子。剛買了不到2個月，另外一家銀行的貸款員也來敲門了，這次是要給他第二套房子提供次貸。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁!后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁!金融危機帶給保險業(yè)的啟示保險企業(yè)是金融危機的始作俑者之一從次貸危機開始，到美國的房利美和房地美“兩房”危機，再到雷曼兄弟申請破產(chǎn)、美林銀行被收購，直至美國最大的保險公司AIG瀕臨破產(chǎn)而后被注資850億美元拯救——危機達到頂點后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁!AIG的問題出在哪里？高風險的投資業(yè)務連累保險業(yè)務。AIG在次貸危機中主營保險業(yè)務運營良好，但受房地產(chǎn)市場危機和信貸緊縮的嚴重沖擊，它下屬的證券業(yè)務和衍生品部門所遭受到的巨額虧損把AIG帶到破產(chǎn)的深淵，螻蟻之穴沖垮千里大堤。同時，世界3大信用評級機構(gòu)紛紛下調(diào)了AIG的信用等級，讓它平添了幾百億美元的追加抵押品負擔，這更是雪上加霜。治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控缺陷是危機爆發(fā)的必要條件。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁!AIG的教訓與ACE的經(jīng)驗：1、嚴密的公司治理結(jié)構(gòu)2、決定公司發(fā)展導向的細致的過程管理3、風險意識及風險管理能力后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁!教訓1：中國人連續(xù)幾十年將最優(yōu)質(zhì)、最廉價的物品出口給美國，讓美國人用最便宜的價格吃喝玩樂，用血汗換來的6萬億元美元外匯，卻在最近2年因美元貶值20%，而白白損失了1.2萬億元貨幣量。

教訓2：中國人因投資無門，只好將辛苦掙來的9千億美元用來購買美國次級債、銀行擔保等信用憑證，卻因美國金融危機，面臨顆粒無收的局面。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁!二、世界經(jīng)濟進入后危機時代面對全球經(jīng)濟衰退可能將要結(jié)束的形勢，“后危機時代”成為探討世界經(jīng)濟走向的流行語。什么是“后國際金融危機時代”？學者們眾說不一，連用詞也不一致，如有用“后危機時代”、有的用“后金融危機時期”、還有的用“危機后”。但不管如何表達，都反映學者們的一個共識：全球經(jīng)濟將進入一個特殊的時期，即與危機發(fā)生前不同的時期；同時反映了學者們探討當代資本主義經(jīng)濟危機與經(jīng)濟繁榮的周期規(guī)律問題。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁!日本經(jīng)濟日本2009年二季度GDP環(huán)比增長0.6％，按年率計算增長2.3％，為5個季度以來的首次正增長。第三季度繼續(xù)保持增長勢頭，環(huán)比增長1.2％。日本央行行長白川方明2010年4月14日表示，日本央行對于經(jīng)濟再次陷入衰退的擔憂正在減弱。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁!中國經(jīng)濟30年來近10％的高增長后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁!對2010年前景看好國際貨幣基金組織預計2010年全球經(jīng)濟增幅可達3%，較7月份預測的2.5%有所提高。28家國際咨詢機構(gòu)平均預測顯示，全球經(jīng)濟2009年達到谷底，2010年美、日、歐經(jīng)濟增長速度預計為2.1%、0.4%、1.4%；2011年將增加到3.4%、16%、1.8%。

亞洲開發(fā)銀行預計2009年東亞新興經(jīng)濟體平均經(jīng)濟增速有望超過3%，2010年東亞新興經(jīng)濟體的平均經(jīng)濟增速有望回升至6%。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁!歐元區(qū)存在不確定因素歐盟統(tǒng)計局2010年一季度公布，歐元區(qū)經(jīng)濟2009年第四季度停止增長，16個成員國中有7個國家的產(chǎn)出實際下降。德國2月工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.1%，法國和意大利均月比持平，經(jīng)濟恢復的動力下降，投資下降，消費者支出停滯，出口和較小增加的庫存成為增長的唯一來源。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁!（二）刺激政策成本加大、隱藏風險金融救援政策使中央銀行扮演最后貸款人角色，危機前美元分散存放或投資各類金融產(chǎn)品，現(xiàn)在集中于美聯(lián)儲和美國國債；不到兩年，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債總規(guī)模增長1.47倍,基礎(chǔ)貨幣投放量從08年9月到2010年1月擴張1.2倍。面臨政策延續(xù)與退出的選擇，目前經(jīng)濟恢復靠政府驅(qū)動，一旦退出，后果難料。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁!（三）政府負債隱藏主權(quán)債務危機目前全球政府負債已突破35萬億美元，其中：希臘、愛爾蘭、西班牙赤字危機有向歐元區(qū)蔓延之勢；2009年，希臘、愛爾蘭、西班牙的財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已分別升至12.9%（第二次修正后）、11%、10%，位列歐元區(qū)前三位。根據(jù)歐盟委員會的預測，到2011年，希臘公共債務所占比例將從113%上升至135%，葡萄牙和西班牙也分別升至91%和74%。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁!圖1歐元區(qū)財政赤字狀況

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁!

表1美國聯(lián)邦預算赤字走勢（單位：對GDP的比率，%）

200720092010201120142015赤字總額1.29.910.58.13.93.9周期性赤字-0.42.43.23.01.00.5結(jié)構(gòu)性赤字1.57.67.35.12.93.4債務總額65.083.494.3100.8101.9102.6公眾持有的債務36.253.063.670.872.272.9實際GDP增長率2.1-2.52.73.84.03.6數(shù)據(jù)來源：美國行政管理和預算局最新預測后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁!（四）美元步入短期階段性升值周期

去年12月以來，美元出現(xiàn)強勁反彈，近日美元指數(shù)升至80.5，自去年11月底以來升值近10%，引發(fā)了全球?qū)γ涝衲曜邉莸臓幷摗Ｔ颍毫D扭轉(zhuǎn)美國國債價格不斷下挫的趨勢，增加美債吸引力，沖銷外國政府持有美債的風險預期，誘導美國海外資金回流。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁!（五）美國金融系統(tǒng)“潛在風險”仍有爆發(fā)可能IMF預計,美國銀行業(yè)將面臨約5500億美元的資本減記,歐元區(qū)各大銀行面臨的資產(chǎn)減記將達到7500億美元，潛在風險較大。截至2009年2季度末，美國金融部門杠桿率已從2008年初的峰值下降26個百分點至20.6%，回到1979年三季度的水平，2009年美國銀行業(yè)放貸下降了7.5%，為67年來最大降幅。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁!（六）全球資產(chǎn)價格泡沫風險增大巨額的貨幣創(chuàng)造已在2009年表現(xiàn)為金融資產(chǎn)和部分國家特別是新興市場國家中不動產(chǎn)價格的大幅上升。2009年全球資本市場和資產(chǎn)價格的超預期上漲很可能引致2010年資產(chǎn)價格意料之外的快速回落。美元階段性走強和歐洲債務危機持續(xù)發(fā)酵，全球資本流動將有可能出現(xiàn)不規(guī)則性，進而刺破資產(chǎn)價格泡沫并引發(fā)全球尤其是新興市場經(jīng)濟體資本市場的強烈震蕩。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁!三、后危機時代的保險業(yè)后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第83頁!挑戰(zhàn)來自何方？

一是大型保險公司如有海外投資，有可能最終導致這家公司的資產(chǎn)縮水。國內(nèi)上市公司也會因股市下跌，造成損失。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第84頁!

三是受國際金融危的影響，證券市場不佳，銀保業(yè)務的股票或基金型理財產(chǎn)品對保險公司的經(jīng)營壓力加大，在理財產(chǎn)品收益不佳的情況下，理財產(chǎn)品的退保風險將會加大。挑戰(zhàn)來自何方？后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第85頁!新能源發(fā)展為保險投資領(lǐng)域提供了高回報的空間中國走向世界實現(xiàn)海外業(yè)務拓展技術(shù)與創(chuàng)新豐富保險產(chǎn)品與品種后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第86頁!中國保險業(yè)應對挑戰(zhàn)-國家層面

二是及時進行信息披露，加強消費者信心管理，金融危機在很大程度上是一種消費者投資者的信心危機，為此危機發(fā)生后保監(jiān)會從維護消費者的信心著手，通過多種方式，及時發(fā)布監(jiān)管制度、市場運行、業(yè)務發(fā)展等相關(guān)信息，使社會及時了解保險業(yè)發(fā)展的情況，提高透明度。同時，關(guān)注輿情動向，積極做好新聞發(fā)布和危機處理，努力維護保險市場穩(wěn)定發(fā)展局面。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第87頁!中國保險業(yè)應對挑戰(zhàn)-國家層面

四是及時防范重點領(lǐng)域風險，督促公司調(diào)整銀保渠道調(diào)整，有效控制投資型產(chǎn)品的退保風險。根據(jù)資本市場變化的新形勢加強窗口指導，及時提示風險，有效防范資金運用的風險。對償付能力不達標保險公司限制高管人員薪酬等措施，并且督促償付能力不達標的保險公司采取多種方式補充充實資本金。

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第88頁!中國保險業(yè)應對挑戰(zhàn)

政府監(jiān)管部門對保險企業(yè)已經(jīng)加強了監(jiān)管力度：一是保監(jiān)會加強對保險企業(yè)的償付能力監(jiān)管，和資金運用方面的的監(jiān)管，確保被保險人的利益不受損害；二是保監(jiān)會陸續(xù)出臺了各種法規(guī)，逐步規(guī)范和完善保險企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，并處罰或追究因不作為、亂作為而造成保險企業(yè)損失的高管人員。另外，中國險企海外投資受到嚴格限制。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第89頁!（一）中國保險市場現(xiàn)狀1、一方面表現(xiàn)（1）保費收入規(guī)模迅速擴大（2）投資渠道穩(wěn)步拓寬（3）保險監(jiān)管水平提高

后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第90頁!（二）中國保險市場若干具體問題分析

1、市場問題2、中國保險消費者對保險的誤解后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第91頁!2、中國保險消費者對保險的誤解（1）消費者對于保險的消費誤區(qū)。（2）許多客戶對保險的責任認識不夠。（3）對保險公司、保險業(yè)的認識偏見。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第92頁!中國金融風險管理體制存在的問題（一）保險經(jīng)營風險與我國保險行業(yè)經(jīng)營風險（二）我國金融風險管理現(xiàn)狀（三）原因分析（四）金融風險管理制度建設(shè)的對策選擇后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第93頁!1、保險公司主要風險分析A.壓價競爭及風險準備金提取不足B.投資失敗C.業(yè)務擴張過快D.過度依賴代理機構(gòu)E.誤用再保險F.關(guān)聯(lián)交易與欺詐G.巨災風險后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第94頁!總部位于美國加州的Mission公司原是一家主營工人補償保險的經(jīng)營穩(wěn)健的公司，1980年以后，其以低價競爭方式迅速擴張業(yè)務，這使其保費的賠付率達到400%至1000%，遠高于同業(yè)水平。為維持漂亮的財務報表以贏取公眾及再保險公司的信任，Mission公司采取了壓低已發(fā)生未報告準備金（IBNR）的手法，不顧現(xiàn)實情況，采用5年直線法提取IBNR，并在責任險與財產(chǎn)險復合保單中，人為降低責任險認定比例以少提IBNR（責任險賠付高于財產(chǎn)險需多提IBNR），造成準備金不足。當償付高峰到來時，Mission公司償付能力嚴重不足，于1987年2月被加州保險監(jiān)管當局關(guān)閉，造成了約16億美元的損失。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第95頁!非常知名的美國Executive壽險公司，1974年至1988年間利用美國垃圾債券市場高收益的機會，對垃圾債券進行了大規(guī)模投資，并取得豐厚回報，十幾年間，其管理的資產(chǎn)規(guī)模從全美國第355位上升到第15位，一度達到員工盈利率全美國最高，資本收益率（ROE）全美國第三的水平。1989年7月至1990年12月間，美國垃圾債券市場崩潰，Executive壽險公司遭受了巨額損失，在1990年1月，公司股票價格下跌了65.4%，并于1991年4月被美國加州保險監(jiān)管當局查封。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第96頁!澳大利亞的HIH集團在上世紀末進行了快速業(yè)務擴張，1995年4月并購了CIC公司，1996年6月并購了效用（Utilities）公司，1999年1月又通過投標，成功接手FAI公司。通過一系列的并購，HIH集團一度成為擁有17家子公司，業(yè)務遍及澳大利亞、美國、英國的國際保險集團，保費收入位列澳大利亞第2位。但一系列急劇擴張，也花費了公司大量現(xiàn)金，公司資本金出現(xiàn)不足。2000年澳大利亞金融監(jiān)管當局提高了對資本金的要求，使HIH陷入困境，雖然其力圖通過出售業(yè)務自救，但沒有成功。2001年3月15日，澳大利亞新南威爾士州高等法院宣布對HIH進行清算，為此，澳大利亞政府耗費了6.4億美元對HIH集團的投保人提供補償。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第97頁!成立于1945年的美國Transit公司自1979年開始依靠17家代理拓展業(yè)務，并對其中一些代理授予全權(quán)。這些代理公司又將代理權(quán)授予其他公司，發(fā)展二級代理。1980年至1985年間，Transit公司的代理發(fā)展到1000多家，直接保費自1979年的9300萬美元飛速上升至1984年2.27億美元，但同時Transit公司也失去了對代理的控制，公司對配給代理機構(gòu)的空白保單記錄不全，不能及時了解代理承保的業(yè)務，不知道代理機構(gòu)進行的再保險的安排。代理承保的許多業(yè)務風險極高，一些不法代理機構(gòu)還竊取了保費，而Transit公司未能及時發(fā)現(xiàn)并予以制止，這直接導致了公司1985年的破產(chǎn)，造成了30億美的損失。后金融危機時代的中國共109頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第98頁!英國的Drake保險公司是一家以車輛保險為主營業(yè)務的公司，業(yè)務規(guī)模位居英國車輛保險公司前20名。多年來Drake公司在承保業(yè)務中都非常重視再保險的作用，以其分散風險。但1996年，為了節(jié)約資金，Drake公司大幅減少了分保保費。1998年當風險來臨時，由于沒有安排足夠的再保險分擔，Drake公司遭受了1700萬英鎊的損失，無法保持充足的償付能力，于2000年5月被英國金融服務監(jiān)管局（FSA）責令清算。美國Int