財務(wù)管理-第三章 會計與財務(wù)報表分析課件

第三章財務(wù)報表分析第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析第2節(jié)利潤表分析第3節(jié)現(xiàn)金流量表分析第4節(jié)企業(yè)財務(wù)綜合分析第三章財務(wù)報表分析第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析1第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析一.資產(chǎn)負(fù)債表的初步分析1．資產(chǎn)增加，負(fù)債增加，所有者權(quán)益不變或減少。2．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變或減少，投入資本增加，留存收益不變。3．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變，投入資本不變，留存收益增加。4．資產(chǎn)減少，負(fù)債減少，所有者權(quán)益不變。第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析一.資產(chǎn)負(fù)債表的初步分析1．25．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變。6．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本不變或增加，留存收益減少。7．資產(chǎn)不變，負(fù)債減少，投入資本減少；留存收益增加。5．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變3二.資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是流動資產(chǎn)率，其計算公式為：流動資產(chǎn)率=流動資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額當(dāng)流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說明企業(yè)的資金流動性、可變現(xiàn)能力越強。利用該指標(biāo)分析時必需考慮不同行業(yè)間的差異。二.資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是流42.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債結(jié)構(gòu)，主要是反映負(fù)債總額與所有者權(quán)益、長期負(fù)債與短期負(fù)債之間的比例關(guān)系。自有資金負(fù)債率：自有資金負(fù)債率=負(fù)債總額（流動負(fù)債+長期負(fù)債）/資本總額（所有者權(quán)益）短期負(fù)債率：短期負(fù)債率=短期負(fù)債/總負(fù)債（長期負(fù)債+短期負(fù)債）2.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債結(jié)構(gòu)，主要是反映負(fù)債總額與所有者權(quán)益53.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性=金融資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)）/總資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性反映了企業(yè)的付現(xiàn)能力。3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性=金融資產(chǎn)（貨幣資金+短期6三.償債能力分析1.短期償債能力分析短期償債能力是反映企業(yè)在不用變賣或處置固定資產(chǎn)的情況下能夠償還短期債務(wù)的能力。評估企業(yè)的短期償債能力可通過分析營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來進(jìn)行。三.償債能力分析1.短期償債能力分析短期償債能力是反映企7(1)營運資本營運資本是衡量一個企業(yè)償還短期債務(wù)能力的一項重要指標(biāo)，它是流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的那部分資金，也稱營運資金。其計算公式為：營運資本=流動資產(chǎn)－流動負(fù)債(1)營運資本營運資本是衡量一個企業(yè)償還短期債務(wù)能力的8(2)流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動進(jìn)行比較的結(jié)果，它是分析短期償債能力的指標(biāo)。其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債(2)流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動進(jìn)行比較的結(jié)果，9(3)速動比率速動比率與流動比率的差異，就是在流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比較時，將流動資產(chǎn)中的存貨（庫存材料、庫存商品）進(jìn)行扣除。速動比率=速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負(fù)債(3)速動比率速動比率與流動比率的差異，就是在流動資產(chǎn)10財務(wù)管理-第三章會計與財務(wù)報表分析課件11(4)現(xiàn)金比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負(fù)債的比率,它可以從現(xiàn)金流角度來反映當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力.現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流/流動負(fù)債(4)現(xiàn)金比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金122.長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)的長期負(fù)債主要包括長期借款、應(yīng)付長期債券、長期應(yīng)付款等償還期在一年以上的債務(wù)。分析和評價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）。2.長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能13(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負(fù)債率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債獲得的資產(chǎn)。其計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比14(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是所有者投入的資金。其計算公式為：股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額15(3)產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。其計算公式為：負(fù)債股權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額(3)產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比16(4)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利潤（所得稅前利潤+利息費用）與利息費用的比率。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）/利息費用(4)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利17例:某公司適用的所得稅稅率為33%，2007年度應(yīng)交所得稅為33萬元。2007年度計算應(yīng)稅所得時的調(diào)整項包括超過計稅工資標(biāo)準(zhǔn)的工資費用15萬元和取得國庫券利息收入10萬元兩項；2007年度支付給債權(quán)人的利息為20萬元（假設(shè)全部在稅前列支）。假定不考慮其他因素，計算2007年該公司已獲利息倍數(shù)?例:某公司適用的所得稅稅率為33%，2007年度應(yīng)交所得稅為18第2節(jié)利潤表分析損益表項目企業(yè)的基本活動一、主營業(yè)務(wù)收入主要經(jīng)營活動收入主營業(yè)務(wù)成本主要經(jīng)營活動費用主營業(yè)務(wù)稅金及附加主要經(jīng)營活動費用二、主營業(yè)務(wù)利潤主要經(jīng)營活動毛利其他業(yè)務(wù)利潤次要經(jīng)營活動毛利營業(yè)費用經(jīng)營活動費用管理費用經(jīng)營活動費用息前、稅前經(jīng)營利潤（報表中未列示）全部經(jīng)營活動利潤財務(wù)費用籌資活動費用（債權(quán)人所得）第2節(jié)利潤表分析損益表項目企業(yè)的基本活動一、主營業(yè)務(wù)19投資收益投資活動收益補貼收入非經(jīng)營活動收益營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動損失四、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）所得稅全部活動費用（政府所得）五、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）三、營業(yè)利潤全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權(quán)人利息）投資收益投資活動收益補貼收入非經(jīng)營活動收益20一、利潤的質(zhì)量分析(一）利潤實現(xiàn)過程的質(zhì)量1.收入的質(zhì)量收入的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成收入的地區(qū)構(gòu)成實現(xiàn)收入的方式產(chǎn)品的抗變能力一、利潤的質(zhì)量分析(一）利潤實現(xiàn)過程的質(zhì)量1.收入的質(zhì)量212、費用的質(zhì)量基本不能降低的固定部分；與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費用；與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動費用；與人氣有關(guān)的費用。2、費用的質(zhì)量22（二）利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量1.注意年度間營業(yè)利潤與投資收益的變化2.注意營業(yè)利潤與投資收益所帶來的現(xiàn)金流量的對比。3.注意利潤的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系。（二）利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量1.注意年度間營業(yè)利潤與投資收益的變化23（三）利潤結(jié)果的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量投資質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量（三）利潤結(jié)果的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量24二.企業(yè)獲利能力分析1.銷售毛利分析當(dāng)一個商品有銷售時，銷售毛利就是移動平均成本和售價之間的差異:銷售毛利=銷售收入-銷售成本

二.企業(yè)獲利能力分析1.銷售毛利分析當(dāng)一個商品有銷售時252.營業(yè)利潤率分析影響營業(yè)利潤率的因素:主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加營業(yè)費用管理費用其他因素是指企業(yè)經(jīng)營利潤與銷售收入的對比關(guān)系.2.營業(yè)利潤率分析影響營業(yè)利潤率的因素:是指企業(yè)經(jīng)營利潤與263.總資產(chǎn)報酬率分析3.總資產(chǎn)報酬率分析274.凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報酬率;是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比;是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo).利潤凈額應(yīng)為稅后凈利；平均所有者權(quán)益＝(期初所有者權(quán)益＋期末所有者權(quán)益)÷24.凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報酬率;利潤28例:某企業(yè)2007年平均資產(chǎn)總額為4000萬元，實現(xiàn)銷售收入凈額1400萬元，實現(xiàn)凈利潤224萬元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率是多少?例:某企業(yè)2007年平均資產(chǎn)總額為4000萬元，實現(xiàn)銷售收入295.每股收益的計算分析每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。它反映了某會計年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程度。5.每股收益的計算分析每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股30例:甲公司2006年初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，2006年3月1日新發(fā)行4500萬股，12月1日回購1500萬股，2006年實現(xiàn)凈利潤5000萬元，要求確定基本每股收益。

例:甲公司2006年初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，20316.市盈率分析是指普通股每股市價與普通股每股收益的比率。市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。6.市盈率分析是指普通股每股市價與普通股每股收益的比率。327.市凈率分析市凈率是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系（每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額）。市凈率小于1，表明投資者對股票的前景感到樂觀,投資價值越高。反之，市凈率大于1，表明這個企業(yè)沒有發(fā)展前景,投資價值較低.7.市凈率分析市凈率是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系33三.資產(chǎn)運用效率分析(營運能力)資產(chǎn)運用效率的衡量指標(biāo):分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率三.資產(chǎn)運用效率分析(營運能力)資產(chǎn)運用效率的衡量指標(biāo):分類341.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。(一)分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收352.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率的指標(biāo)。2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營363.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運用效率的指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固371.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(二)單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運用效率的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(二)單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是38例:某公司2008年銷售收入為500萬元。未發(fā)生銷售退回和折讓，年初應(yīng)收賬款為120萬元。年末應(yīng)收賬款為240萬元。則該公司2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.86B.129.6C.146D.173

例:某公司2008年銷售收入為500萬元。未發(fā)生銷售退回和折392.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動性分析。二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性分析。2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。40四.發(fā)展能力分析1.營業(yè)收入增長率反映企業(yè)營業(yè)收入增減變化.=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額*100%四.發(fā)展能力分析1.營業(yè)收入增長率反映企業(yè)營業(yè)收入增減變化.412.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)經(jīng)過一年的經(jīng)營給股東新創(chuàng)造的資產(chǎn).=年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%2.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)423.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)經(jīng)過一年的經(jīng)營給股東新創(chuàng)造的資產(chǎn).=年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%3.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)434.總資產(chǎn)率反映企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模變化=本年資產(chǎn)變動/年初總資產(chǎn)*100%4.總資產(chǎn)率反映企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模變化445.技術(shù)投入比反映企業(yè)科研投入.=本年科研投入/本年營業(yè)收入*100%5.技術(shù)投入比反映企業(yè)科研投入.45某股份公司2006年有關(guān)資料如下：項目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或平均數(shù)存貨72009600

流動負(fù)債60008000

總資產(chǎn)1500017000

流動比率

1.5

速動比率0.8

權(quán)益乘數(shù)

1.5流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

4凈利潤

2880某股份公司2006年有關(guān)資料如下：項目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或46計算：（1）流動資產(chǎn)的年初余額為（）。

（2）流動資產(chǎn)的年末余額為（）。

（3）流動資產(chǎn)的平均余額為（）。（假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成）

（4）本年產(chǎn)品銷售收入凈額為（）。

（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。

（6）銷售凈利率為（）。

（7）凈資產(chǎn)收益率為（）。

計算：（1）流動資產(chǎn)的年初余額為（）。

（2）流動資47第3節(jié)現(xiàn)金流量分析一.現(xiàn)金流量表的項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量（二）投資活動現(xiàn)金流量（三）籌資活動現(xiàn)金流量第3節(jié)現(xiàn)金流量分析一.現(xiàn)金流量表的項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流48（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入（1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（2）收到的稅費返還（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出（1）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（3）支付的各項稅費（4）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入49（二）投資活動的現(xiàn)金流量投資活動的現(xiàn)金流入(1)收回投資所收到的現(xiàn)金(2)取得投資收益所收到的現(xiàn)金(3)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金(4)收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動的現(xiàn)金流出項目有：(1)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金(2)投資所支付的現(xiàn)金(3)支付的其他與投資收到的現(xiàn)金（二）投資活動的現(xiàn)金流量投資活動的現(xiàn)金流入50（三）籌資活動現(xiàn)金流量籌資活動的現(xiàn)金流入項目包括：(1)吸收投資所收到的現(xiàn)金(2)借款收到的現(xiàn)金(3)收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動的現(xiàn)金流出項目包括：(1)償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金(2)分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金(3)支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金（三）籌資活動現(xiàn)金流量籌資活動的現(xiàn)金流入項目包括：51二.現(xiàn)金流量財務(wù)比率分析(一)現(xiàn)金流動性比率分析1.現(xiàn)金負(fù)債比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流/短期負(fù)債這項比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動比率有關(guān)。該指標(biāo)數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?，表明企業(yè)的流動性越好；反之，則表明企業(yè)的流動性較差。二.現(xiàn)金流量財務(wù)比率分析(一)現(xiàn)金流動性比率分析1.現(xiàn)金負(fù)債522.債務(wù)保障率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流/全部債務(wù)總額表明企業(yè)現(xiàn)金流量對其全部債務(wù)償還的滿足程度。2.債務(wù)保障率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流/全部債務(wù)總額表明企業(yè)現(xiàn)金流量53(二)獲取現(xiàn)金能力分析1.每元銷售現(xiàn)金凈流入=凈現(xiàn)金流入/主營業(yè)務(wù)銷售收入它反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。(二)獲取現(xiàn)金能力分析1.每元銷售現(xiàn)金凈流入=凈現(xiàn)金流入/主542.每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量/普通股股數(shù)該指標(biāo)實質(zhì)上是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)越高越為股東們所樂意接受。2.每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量/普通股股數(shù)該指標(biāo)實質(zhì)553.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=營業(yè)凈現(xiàn)流÷全部資產(chǎn)反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=營業(yè)凈現(xiàn)流÷全部資產(chǎn)反映企業(yè)運用全部56(三)財務(wù)彈性分析1．現(xiàn)金流量適合比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流÷(資本支出+存貨購置+發(fā)放現(xiàn)金股利)它反映經(jīng)營活動現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)金需求的程度。(三)財務(wù)彈性分析1．現(xiàn)金流量適合比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流÷(資572.現(xiàn)金再投資比率=(經(jīng)營凈現(xiàn)流－股利支出－利息支出)÷企業(yè)總投資這個比率反映有多少現(xiàn)金留下來，并投入公司用于資產(chǎn)更新和企業(yè)發(fā)展。2.現(xiàn)金再投資比率=(經(jīng)營凈現(xiàn)流－股利支出－利息支出)÷企583.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流÷現(xiàn)金股利支付額3.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流÷現(xiàn)金股利支付額594.收益質(zhì)量分析營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷經(jīng)營所得現(xiàn)金經(jīng)營所得現(xiàn)金是指經(jīng)營活動凈收益與非付現(xiàn)費用之和。意義:營運指數(shù)反映企業(yè)營運管理的水平和收益的質(zhì)量;營運指數(shù)等于1，說明經(jīng)營所得現(xiàn)金全部實現(xiàn)；營運指數(shù)小于1，說明經(jīng)營所得現(xiàn)金被營運資金占用；營運指數(shù)大于1，說明一部分營運資金被收回。4.收益質(zhì)量分析營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷經(jīng)營所得現(xiàn)金經(jīng)60三.現(xiàn)金流量的趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析(一)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析內(nèi)容經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流入等在全部現(xiàn)金流入中的比重各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入中具體項目的構(gòu)成情況分析三.現(xiàn)金流量的趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析(一)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)61企業(yè)的各項現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金支出的百分比，它具體地反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。2.現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析內(nèi)容企業(yè)的各項現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金支出的百分比，它具體地反62(二)現(xiàn)金流量趨勢分析通常是采用編制歷年財務(wù)報表的方法將連續(xù)多年的報表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的財務(wù)報表并列在一起加以分析，以觀察變化趨勢。(二)現(xiàn)金流量趨勢分析通常是采用編制歷年財務(wù)報表的方法63(二)杜邦分析法杜邦財務(wù)分析體系的基礎(chǔ)與本質(zhì)

杜邦財務(wù)分析體系的基礎(chǔ)和本質(zhì)是企業(yè)股東權(quán)益最大化。凈資產(chǎn)收益率作為最核心的指標(biāo)反映了企業(yè)將資本所有者權(quán)益最大化作為企業(yè)的首要財務(wù)目標(biāo)。杜邦財務(wù)分析體系實現(xiàn)了企業(yè)財務(wù)目標(biāo)與企業(yè)活動的有機結(jié)合。杜邦財務(wù)分析體系將企業(yè)財務(wù)目標(biāo)與各環(huán)節(jié)、各領(lǐng)域的財務(wù)活動緊密相連，形成完善的分析指標(biāo)體系。第4節(jié)會計報表綜合分析與企業(yè)業(yè)績評價(二)杜邦分析法杜邦財務(wù)分析體系的基礎(chǔ)與本質(zhì)第4節(jié)會計報64財務(wù)管理-第三章會計與財務(wù)報表分析課件65杜邦財務(wù)比率分析原理杜邦財務(wù)比率分析原理66財務(wù)管理-第三章會計與財務(wù)報表分析課件67二.企業(yè)財務(wù)報表綜合分析案例二.企業(yè)財務(wù)報表綜合分析案例68第三章財務(wù)報表分析第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析第2節(jié)利潤表分析第3節(jié)現(xiàn)金流量表分析第4節(jié)企業(yè)財務(wù)綜合分析第三章財務(wù)報表分析第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析69第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析一.資產(chǎn)負(fù)債表的初步分析1．資產(chǎn)增加，負(fù)債增加，所有者權(quán)益不變或減少。2．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變或減少，投入資本增加，留存收益不變。3．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變，投入資本不變，留存收益增加。4．資產(chǎn)減少，負(fù)債減少，所有者權(quán)益不變。第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析一.資產(chǎn)負(fù)債表的初步分析1．705．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變。6．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本不變或增加，留存收益減少。7．資產(chǎn)不變，負(fù)債減少，投入資本減少；留存收益增加。5．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變71二.資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是流動資產(chǎn)率，其計算公式為：流動資產(chǎn)率=流動資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額當(dāng)流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說明企業(yè)的資金流動性、可變現(xiàn)能力越強。利用該指標(biāo)分析時必需考慮不同行業(yè)間的差異。二.資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是流722.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債結(jié)構(gòu)，主要是反映負(fù)債總額與所有者權(quán)益、長期負(fù)債與短期負(fù)債之間的比例關(guān)系。自有資金負(fù)債率：自有資金負(fù)債率=負(fù)債總額（流動負(fù)債+長期負(fù)債）/資本總額（所有者權(quán)益）短期負(fù)債率：短期負(fù)債率=短期負(fù)債/總負(fù)債（長期負(fù)債+短期負(fù)債）2.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債結(jié)構(gòu)，主要是反映負(fù)債總額與所有者權(quán)益733.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性=金融資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)）/總資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性反映了企業(yè)的付現(xiàn)能力。3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性=金融資產(chǎn)（貨幣資金+短期74三.償債能力分析1.短期償債能力分析短期償債能力是反映企業(yè)在不用變賣或處置固定資產(chǎn)的情況下能夠償還短期債務(wù)的能力。評估企業(yè)的短期償債能力可通過分析營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來進(jìn)行。三.償債能力分析1.短期償債能力分析短期償債能力是反映企75(1)營運資本營運資本是衡量一個企業(yè)償還短期債務(wù)能力的一項重要指標(biāo)，它是流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的那部分資金，也稱營運資金。其計算公式為：營運資本=流動資產(chǎn)－流動負(fù)債(1)營運資本營運資本是衡量一個企業(yè)償還短期債務(wù)能力的76(2)流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動進(jìn)行比較的結(jié)果，它是分析短期償債能力的指標(biāo)。其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債(2)流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動進(jìn)行比較的結(jié)果，77(3)速動比率速動比率與流動比率的差異，就是在流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比較時，將流動資產(chǎn)中的存貨（庫存材料、庫存商品）進(jìn)行扣除。速動比率=速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負(fù)債(3)速動比率速動比率與流動比率的差異，就是在流動資產(chǎn)78財務(wù)管理-第三章會計與財務(wù)報表分析課件79(4)現(xiàn)金比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負(fù)債的比率,它可以從現(xiàn)金流角度來反映當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力.現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流/流動負(fù)債(4)現(xiàn)金比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金802.長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)的長期負(fù)債主要包括長期借款、應(yīng)付長期債券、長期應(yīng)付款等償還期在一年以上的債務(wù)。分析和評價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）。2.長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能81(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負(fù)債率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債獲得的資產(chǎn)。其計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比82(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是所有者投入的資金。其計算公式為：股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額83(3)產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。其計算公式為：負(fù)債股權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額(3)產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比84(4)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利潤（所得稅前利潤+利息費用）與利息費用的比率。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）/利息費用(4)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利85例:某公司適用的所得稅稅率為33%，2007年度應(yīng)交所得稅為33萬元。2007年度計算應(yīng)稅所得時的調(diào)整項包括超過計稅工資標(biāo)準(zhǔn)的工資費用15萬元和取得國庫券利息收入10萬元兩項；2007年度支付給債權(quán)人的利息為20萬元（假設(shè)全部在稅前列支）。假定不考慮其他因素，計算2007年該公司已獲利息倍數(shù)?例:某公司適用的所得稅稅率為33%，2007年度應(yīng)交所得稅為86第2節(jié)利潤表分析損益表項目企業(yè)的基本活動一、主營業(yè)務(wù)收入主要經(jīng)營活動收入主營業(yè)務(wù)成本主要經(jīng)營活動費用主營業(yè)務(wù)稅金及附加主要經(jīng)營活動費用二、主營業(yè)務(wù)利潤主要經(jīng)營活動毛利其他業(yè)務(wù)利潤次要經(jīng)營活動毛利營業(yè)費用經(jīng)營活動費用管理費用經(jīng)營活動費用息前、稅前經(jīng)營利潤（報表中未列示）全部經(jīng)營活動利潤財務(wù)費用籌資活動費用（債權(quán)人所得）第2節(jié)利潤表分析損益表項目企業(yè)的基本活動一、主營業(yè)務(wù)87投資收益投資活動收益補貼收入非經(jīng)營活動收益營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動收益營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動損失四、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）所得稅全部活動費用（政府所得）五、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）三、營業(yè)利潤全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權(quán)人利息）投資收益投資活動收益補貼收入非經(jīng)營活動收益88一、利潤的質(zhì)量分析(一）利潤實現(xiàn)過程的質(zhì)量1.收入的質(zhì)量收入的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成收入的地區(qū)構(gòu)成實現(xiàn)收入的方式產(chǎn)品的抗變能力一、利潤的質(zhì)量分析(一）利潤實現(xiàn)過程的質(zhì)量1.收入的質(zhì)量892、費用的質(zhì)量基本不能降低的固定部分；與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費用；與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動費用；與人氣有關(guān)的費用。2、費用的質(zhì)量90（二）利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量1.注意年度間營業(yè)利潤與投資收益的變化2.注意營業(yè)利潤與投資收益所帶來的現(xiàn)金流量的對比。3.注意利潤的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系。（二）利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量1.注意年度間營業(yè)利潤與投資收益的變化91（三）利潤結(jié)果的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量投資質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量（三）利潤結(jié)果的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量92二.企業(yè)獲利能力分析1.銷售毛利分析當(dāng)一個商品有銷售時，銷售毛利就是移動平均成本和售價之間的差異:銷售毛利=銷售收入-銷售成本

二.企業(yè)獲利能力分析1.銷售毛利分析當(dāng)一個商品有銷售時932.營業(yè)利潤率分析影響營業(yè)利潤率的因素:主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加營業(yè)費用管理費用其他因素是指企業(yè)經(jīng)營利潤與銷售收入的對比關(guān)系.2.營業(yè)利潤率分析影響營業(yè)利潤率的因素:是指企業(yè)經(jīng)營利潤與943.總資產(chǎn)報酬率分析3.總資產(chǎn)報酬率分析954.凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報酬率;是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比;是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo).利潤凈額應(yīng)為稅后凈利；平均所有者權(quán)益＝(期初所有者權(quán)益＋期末所有者權(quán)益)÷24.凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報酬率;利潤96例:某企業(yè)2007年平均資產(chǎn)總額為4000萬元，實現(xiàn)銷售收入凈額1400萬元，實現(xiàn)凈利潤224萬元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率是多少?例:某企業(yè)2007年平均資產(chǎn)總額為4000萬元，實現(xiàn)銷售收入975.每股收益的計算分析每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。它反映了某會計年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程度。5.每股收益的計算分析每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股98例:甲公司2006年初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，2006年3月1日新發(fā)行4500萬股，12月1日回購1500萬股，2006年實現(xiàn)凈利潤5000萬元，要求確定基本每股收益。

例:甲公司2006年初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，20996.市盈率分析是指普通股每股市價與普通股每股收益的比率。市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。6.市盈率分析是指普通股每股市價與普通股每股收益的比率。1007.市凈率分析市凈率是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系（每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額）。市凈率小于1，表明投資者對股票的前景感到樂觀,投資價值越高。反之，市凈率大于1，表明這個企業(yè)沒有發(fā)展前景,投資價值較低.7.市凈率分析市凈率是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系101三.資產(chǎn)運用效率分析(營運能力)資產(chǎn)運用效率的衡量指標(biāo):分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率三.資產(chǎn)運用效率分析(營運能力)資產(chǎn)運用效率的衡量指標(biāo):分類1021.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。(一)分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收1032.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率的指標(biāo)。2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營1043.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運用效率的指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固1051.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(二)單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運用效率的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(二)單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是106例:某公司2008年銷售收入為500萬元。未發(fā)生銷售退回和折讓，年初應(yīng)收賬款為120萬元。年末應(yīng)收賬款為240萬元。則該公司2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.86B.129.6C.146D.173

例:某公司2008年銷售收入為500萬元。未發(fā)生銷售退回和折1072.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動性分析。二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性分析。2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。108四.發(fā)展能力分析1.營業(yè)收入增長率反映企業(yè)營業(yè)收入增減變化.=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額*100%四.發(fā)展能力分析1.營業(yè)收入增長率反映企業(yè)營業(yè)收入增減變化.1092.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)經(jīng)過一年的經(jīng)營給股東新創(chuàng)造的資產(chǎn).=年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%2.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)1103.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)經(jīng)過一年的經(jīng)營給股東新創(chuàng)造的資產(chǎn).=年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%3.資本保值增值率年末所得者權(quán)益與年初所有者權(quán)益比.反映企業(yè)1114.總資產(chǎn)率反映企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模變化=本年資產(chǎn)變動/年初總資產(chǎn)*100%4.總資產(chǎn)率反映企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模變化1125.技術(shù)投入比反映企業(yè)科研投入.=本年科研投入/本年營業(yè)收入*100%5.技術(shù)投入比反映企業(yè)科研投入.113某股份公司2006年有關(guān)資料如下：項目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或平均數(shù)存貨72009600

流動負(fù)債60008000

總資產(chǎn)1500017000

流動比率

1.5

速動比率0.8

權(quán)益乘數(shù)

1.5流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

4凈利潤

2880某股份公司2006年有關(guān)資料如下：項目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或114計算：（1）流動資產(chǎn)的年初余額為（）。

（2）流動資產(chǎn)的年末余額為（）。

（3）流動資產(chǎn)的平均余額為（）。（假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成）

（4）本年產(chǎn)品銷售收入凈額為（）。

（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。

（6）銷售凈利率為（）。

（7）凈資產(chǎn)收益率為（）。

計算：（1）流動資產(chǎn)的年初余額為（）。

（2）流動資115第3節(jié)現(xiàn)金流量分析一.現(xiàn)金流量表的項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量（二）投資活動現(xiàn)金流量（三）籌資活動現(xiàn)金流量第3節(jié)現(xiàn)金流量分析一.現(xiàn)金流量表的項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流116（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入（1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（2）收到的稅費返還（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出（1）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（3）支付的各項稅費（4）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入117（二）投資活動的現(xiàn)金流量投資活動的現(xiàn)金流入(1)收回投資所收到的現(xiàn)金(2)取得投資收益所收到的現(xiàn)金(3)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金(4)收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動的現(xiàn)金流出項目有：(1)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金(2)投資所支付的現(xiàn)金(3)支付的其他與投資收到的現(xiàn)金（二）投資活動的現(xiàn)金流量投資活動的現(xiàn)金流入118（三）籌資活動現(xiàn)金流量籌資活動的現(xiàn)金流入項目包括：(1)吸收投資所收到的現(xiàn)金(2)借款收到的現(xiàn)金(3)收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動的現(xiàn)金流出項目包括：(1)償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金(2)分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金(3)支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金（三）籌資活動現(xiàn)金流量籌資活動的現(xiàn)金流入項目包括：119二.現(xiàn)金流量財務(wù)比率分析(一)現(xiàn)金流動性比率分析1.現(xiàn)金負(fù)債比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流/短期負(fù)債這項