財務(wù)戰(zhàn)略管理理論探討課件

公司治理與企業(yè)價值管理

——財務(wù)戰(zhàn)略管理理論探討公司治理與企業(yè)價值管理

——財務(wù)戰(zhàn)略管理理論探1一、導(dǎo)言1、市場經(jīng)濟基本目標(biāo)：

有效地配置資源，創(chuàng)造更多的財富。

基本觀念：所有財富，不論是公有還是私有，都是社會資源。

結(jié)論：誰也沒有權(quán)力濫用資源及財富。一、導(dǎo)言1、市場經(jīng)濟基本目標(biāo)：22、財富是什么？

光有錢（貝），不能富；光有才，也不能富。

只有把錢與才合在一起，才能富。這二者合一，產(chǎn)生了企業(yè)。

背景12、財富是什么？33、企業(yè)是什么？

卡內(nèi)基“論財富”：把企業(yè)辦成“長壽公司”

——市場經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展之基礎(chǔ)3、企業(yè)是什么？44、企業(yè)怎樣才能“長生不老”

必須兼?zhèn)湫玛惔x功能！

這種新陳代謝功能表現(xiàn)為：

老股東

新股東

原董事

新董事

原經(jīng)理

新經(jīng)理

老產(chǎn)品

新產(chǎn)品

原技術(shù)

新技術(shù)結(jié)果穩(wěn)定的供應(yīng)鏈日益壯大的客戶群企業(yè)價值持續(xù)增長4、企業(yè)怎樣才能“長生不老”5二、企業(yè)長生不老的奧秘：公司治理結(jié)構(gòu)（一）公司治理結(jié)構(gòu)所要解決的主要問題（三個方面）

1、企業(yè)約束問題

（1）社會約束企業(yè)：承擔(dān)社會責(zé)任；

（2）投資者約束企業(yè)：承擔(dān)資本的安全與增值責(zé)任；

（3）董事會約束總經(jīng)理：對董事會負責(zé)；

（4）總經(jīng)理約束執(zhí)行經(jīng)理：負授權(quán)責(zé)任；（5）執(zhí)行經(jīng)理約束業(yè)務(wù)人員：承擔(dān)業(yè)務(wù)責(zé)任。

核心：實現(xiàn)利益一體化。背景2二、企業(yè)長生不老的奧秘：公司治理結(jié)構(gòu)（一）公司治理結(jié)構(gòu)所要解62、企業(yè)績效問題

（1）勝任問題：稱職（能力、素質(zhì)）

（2）負責(zé)問題：積極、敬業(yè)（激勵制度）

核心：辦一個合適的企業(yè)。

問題：什么是合適的企業(yè)？董事經(jīng)理2、企業(yè)績效問題董事7合適的企業(yè)：

①合適的規(guī)模：不是越大越好！（大象）

②合適的技術(shù)：不是越強越好?。ɡ匣ⅲ?/p>

③合適的股權(quán)與財務(wù)結(jié)構(gòu)；

④合適的董事、經(jīng)理；

⑤合適的組織結(jié)構(gòu)（體制、崗位職責(zé)、授權(quán)體系）;

⑥合適的流程；

⑦合適的標(biāo)準(zhǔn)；

⑧合適的監(jiān)督。產(chǎn)生合適的結(jié)果合適的企業(yè)：產(chǎn)83、企業(yè)行為導(dǎo)向問題

（1）1997年9月，美國改善公共政策公司首席執(zhí)行官聯(lián)合會的商業(yè)圓桌會議發(fā)表的“公司治理結(jié)構(gòu)聲明”指出：

完善的公司治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)比它的形式更加重要，一系列規(guī)則的采納和任何特殊的政策實踐原則都不能替代公司的治理結(jié)構(gòu)，也不能確保會實現(xiàn)完善的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，是為股東、董事會成員和管理團隊最有效地追求公司目標(biāo)提供保障。3、企業(yè)行為導(dǎo)向問題9

（2）1998年9月5日，國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）公司治理國際性基準(zhǔn)研究特設(shè)委員會（1998年4月成立）發(fā)布了兩個具有里程碑意義的文件：

①OECD公司治理結(jié)構(gòu)原則；②公司治理結(jié)構(gòu)：提高競爭力和聯(lián)合全球資本市場。（2）1998年9月5日，國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD10

報告認(rèn)為：

公司治理結(jié)構(gòu)是提高經(jīng)濟效率的一個關(guān)鍵因素，它包括公司的管理、董事會、股東和其他的利益相關(guān)者之間的一系列關(guān)系。公司治理結(jié)構(gòu)通過公司所追求的發(fā)展目標(biāo)、實現(xiàn)這些目標(biāo)的手段和監(jiān)督公司的績效，為公司的運作提供了一套機制。完善的公司治理結(jié)構(gòu)為董事會和管理階層提供了合適的激勵機制去追求符合公司和股東的利益目標(biāo)，并能夠發(fā)揮有效地監(jiān)督、激勵公司更加有效利用資源的作用。報告認(rèn)為：11報告提出了公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循的5大原則：

1）治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)維護股東的權(quán)利；2）治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)當(dāng)確保包括小股東和外國股東在內(nèi)的所有股東受到平等的待遇；3）公司治理結(jié)構(gòu)的框架應(yīng)當(dāng)確認(rèn)利害相關(guān)者的合法權(quán)利，并且鼓勵公司和利害相關(guān)者為創(chuàng)造財富和工作機會以及為保持企業(yè)財務(wù)健全而積極地進行合作；4）治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)當(dāng)保證及時準(zhǔn)確地披露與公司有關(guān)的任何重大問題，包括財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息；5）治理機構(gòu)框架應(yīng)確保董事會對公司的戰(zhàn)略性指導(dǎo)和對管理人員的有效監(jiān)督，并確保董事會對公司和股東負責(zé)。報告提出了公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循的5大原則：12（二）公司治理的5項制度基礎(chǔ)

1、契約制度

（1）經(jīng)濟契約：企業(yè)必須對社會經(jīng)濟資源負責(zé)。

（2）倫理契約：誠信原則?！艾F(xiàn)代市民”，樹“時代精神”。

（3）環(huán)境契約：生態(tài)、環(huán)保意識。實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2、委托代理制度

（1）委托代理主體的界定。（2）委托代理鏈的設(shè)計。

（3）社會監(jiān)管機制的建立。

3、股東治理制度

（1）用手還是用腳投票。（2）質(zhì)詢制度。

（3）大股東操縱問題。（二）公司治理的5項制度基礎(chǔ)13

4、經(jīng)營者治理制度

（1）管理制度：組織框架。（2）崗位分設(shè)與授權(quán)：權(quán)責(zé)關(guān)系。

（3）流程、關(guān)節(jié)點與標(biāo)準(zhǔn)：業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)。（4）信息流與監(jiān)督檢查：溝通與約束。

5、資本治理制度

（1）財務(wù)結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計：股權(quán)與債權(quán)。（2）融資手段的選擇：股、債、借、租、期權(quán)等。

（3）財務(wù)激勵制度：股東、管理層、職工激勵。4、經(jīng)營者治理制度14

在中國，公司治理結(jié)構(gòu)首先面臨著一個“觀念障礙”。

背景3

①

②中國企業(yè)，現(xiàn)在出現(xiàn)問題，關(guān)鍵不在于制度，而在于執(zhí)行。③制度為什么不執(zhí)行？值得深思。中國人：相信人，不相信制度西方：只相信制度不信人在中國，公司治理結(jié)構(gòu)首先面臨著一個“觀念障礙”。中國人：相15

即使在西方，公司治理結(jié)構(gòu)也遠遠沒有解決好實際問題。

安然，虛報盈利6億美元；施樂，虛報收入14億美元；世通，少列支出38億美元；

默克，虛報收入124億美元。

股東財富被蒸發(fā)。被標(biāo)榜為世界楷模的美國公司制度也不堪檢驗。即使在西方，公司治理結(jié)構(gòu)也遠遠沒有解決16反思：

1、董事不懂事不好（中國），董事太懂事也不好（美國）？

2、經(jīng)理不精理不好（中國），經(jīng)理太精理也不好（美國）？

3、缺乏有效的企業(yè)激勵制度不好（中國），具有明確的企業(yè)激勵機制也不一定好（美國）？關(guān)鍵：誰對公司負責(zé)的問題沒有解決。

在市場經(jīng)濟條件下，股東、經(jīng)理、董事、職工、供應(yīng)商及客戶，都會隨時隨地拋棄公司。

長壽公司的生命之源在哪里？反思：1、董事不懂事不好（中國），董事太懂事也不好（美17結(jié)論：

公司只有被建成一個超越具體股東、經(jīng)理、董事、職工及供應(yīng)商、客戶利益的組織，才有可能成為“長壽公司”。這是公司治理結(jié)構(gòu)所要解決的一個現(xiàn)實問題，也是既有的公司治理結(jié)構(gòu)理論無法解決的問題。

出路何在？在企業(yè)建立追求長期價值的管理機制，實行財務(wù)戰(zhàn)略管理。結(jié)論：公司只有被建成一個18三、價值管理理論

(一)價值增長概論1、定義

價值增長：一方面關(guān)注企業(yè)利潤情況，一方面通過增長將競爭者甩在后面。價值創(chuàng)造型企業(yè)帶來的是長期股東價值的可持續(xù)最大化。三、價值管理理論

(一)價值增長概論1、定義192、企業(yè)增長模式

(1)追求利潤型：把同樣的事情做得更好。

(2)單純增長型：追求更多。

(3)增長滯后型：不能保持更多或更好的狀況。

(4)價值創(chuàng)造型：實現(xiàn)更多和更好的結(jié)合2、企業(yè)增長模式(1)追求利潤型：把同樣的事情做得更好。203、增長矩陣第三象限單純增長型企業(yè)第一象限價值創(chuàng)造型企業(yè)第四象限滯后型企業(yè)第二象限追求利潤型企業(yè)？+高于行業(yè)平均水平行業(yè)平均水平低于行業(yè)平均水平高于行業(yè)平均水平行業(yè)平均水平低于行業(yè)平均水平收

入

增

長價值（資本市值）增長3、增長矩陣第三象限第一象限第四象限第二象限？+高于行業(yè)行業(yè)21(二)、企業(yè)價值增長的驅(qū)動力分析1.企業(yè)價值增長平臺：環(huán)境（外部形勢）與內(nèi)部條件的平衡價值增長平臺外部形勢內(nèi)部增長工具增長決心交流與溝通可行的業(yè)務(wù)模式員工激勵增長愿景戰(zhàn)略規(guī)劃領(lǐng)導(dǎo)模式價值意識客戶交流投資者關(guān)系業(yè)務(wù)伙伴整合結(jié)構(gòu)/流程文化氛圍資源/能力基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)力量(二)、企業(yè)價值增長的驅(qū)動力分析1.企22第三象限單純增長型企業(yè)第一象限

價值創(chuàng)造型企業(yè)滯后型企業(yè)第四象限追求利潤型企業(yè)第二象限如何推進價值創(chuàng)造？如何集中更多精力，發(fā)展核心業(yè)務(wù)和競爭力？如何調(diào)整結(jié)構(gòu),重新確定戰(zhàn)略和運營方向？突破/重組價值增長/價值導(dǎo)向收入增長/銷售推動如何保持價值增長的活力？如何為下一步做準(zhǔn)備？如何擺脫利潤陷阱？如何利用已實現(xiàn)的利潤？2.企業(yè)價值增長發(fā)展模式：面臨的挑戰(zhàn)及對策第三象限第一象限追求利潤型企業(yè)如何推進價值創(chuàng)造？23

銷售擴張

變得更強

成本降低變得更精干

價值是否增長的前提3.企業(yè)價值增長的兩大基本途徑1、關(guān)于遵循或打破常規(guī)2、技術(shù)提升還是突破性創(chuàng)新銷售擴張24

4.外部環(huán)境：企業(yè)價值增長前提要點：根據(jù)最好的情況做準(zhǔn)備有時比根據(jù)最差的情況做準(zhǔn)備更重要。滯后型和追求利潤型企業(yè)往往不會這樣。觀念：價值創(chuàng)造型企業(yè)會非常關(guān)注環(huán)境，但長期來看，對公司增長影響不大。企業(yè)整體業(yè)績中僅有13%由環(huán)境決定，87%純粹來自自身的努力，這才是關(guān)鍵。結(jié)論：企業(yè)價值增長潛力未被開發(fā)的主要原因來自內(nèi)部。業(yè)績?nèi)Q于企業(yè)自己做了什么，而不取決于周圍發(fā)生了什么。4.外部環(huán)境：企業(yè)價值增長前提要點：根據(jù)最好的情況做準(zhǔn)255.增長決心驅(qū)動力企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、增長愿景近期；簡單的目標(biāo)長期；一系列定量化指標(biāo)2、戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展核心能力注重核心資源的利用與拓展，形成核心競爭力3、領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)對企業(yè)忠誠、有抱負和凝聚力+增長激情4、價值意識比過去更快、更好比同行更快、更好5.增長決心驅(qū)動力企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、增長愿景近266.交流與溝通驅(qū)動力：整合環(huán)境與企業(yè)愿景目標(biāo)的良策企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、客戶交流市場份額最重要客戶需要最重要2、投資者關(guān)系迎合投資者需要慎重投資，追求長期價值3、業(yè)務(wù)伙伴整合核心業(yè)務(wù)不外包核心業(yè)務(wù)外包，整合供應(yīng)商，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營更經(jīng)濟4、員工激勵穩(wěn)定工作，豐厚報酬+個人能力的提高6.交流與溝通驅(qū)動力：整合環(huán)境與企業(yè)愿景目標(biāo)的良策企業(yè)類277.業(yè)務(wù)模式驅(qū)動力：促進還是破壞創(chuàng)造價值增長型

戰(zhàn)略實施企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、組織構(gòu)架：流程和信息技術(shù)從眾主動開發(fā)、投資2、企業(yè)文化氛圍獎勵好的結(jié)果獎勵好的未來（發(fā)展）3、資源與能力基礎(chǔ)量力而行在困難也要發(fā)展（研發(fā)和擴展）4、網(wǎng)絡(luò)力量關(guān)注現(xiàn)實的關(guān)系培養(yǎng)潛在的關(guān)系7.業(yè)務(wù)模式驅(qū)動力：促進還是破壞創(chuàng)造價值增長型

28(三)、價值增長型企業(yè)發(fā)展模式研究1.利潤型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、利潤型企業(yè)的致命不足：利潤陷阱

定義：短期利潤成為企業(yè)目標(biāo)，形成“利潤陷阱”。

行為特征：①注重提高效率、削減成本創(chuàng)造高利潤，不關(guān)注銷售收入；②反對研發(fā)，不愿為企業(yè)長期發(fā)展作犧牲；③企業(yè)產(chǎn)品擁有較高知名度，缺少與客戶交流，員工主動性差；④企業(yè)文化充斥著畏縮不前、一股勁削減成本的傾向。

觀念：穩(wěn)定壓倒一切。(三)、價值增長型企業(yè)發(fā)展模式研究1.利潤型向價值型29(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求增長增長愿景·建立以價值為中心的、明確的、量化的愿景目標(biāo)企業(yè)文化·創(chuàng)造決定性的增長型文化氛圍與創(chuàng)業(yè)型思維方式·清除控制型思想組織設(shè)計·建立支持價值增長的組織結(jié)構(gòu)外部發(fā)展·有選擇地并購以獲得市場份額和地域擴張客戶信息·徹底改造、加深與客戶的關(guān)系(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求增長增長愿景企業(yè)文化組織302.收入型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、收入型企業(yè)的致命不足：收入幻覺

定義：增加市場份額絕對是有利的，形成“收入幻覺”。

行為特征：①因有好的產(chǎn)品和技術(shù)，不注意對客戶的投入；②有強有力的領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)，決策隨意性大，缺乏清晰的戰(zhàn)略思路；③企業(yè)文化深受公司領(lǐng)導(dǎo)人影響，企業(yè)成功往往取決于領(lǐng)導(dǎo)人的素質(zhì)。觀念：市場是絕對重要的。2.收入型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、收入型企業(yè)的致命不足：31(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求價值股東影響·建立投資者親密關(guān)系和認(rèn)同感戰(zhàn)略規(guī)劃·整理投資組合：清除“無利潤”區(qū)·（重新）限定和/或加強核心業(yè)務(wù)組織結(jié)構(gòu)設(shè)計·調(diào)整價值的衡量和激勵機制·開發(fā)潛力提高效率(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求價值股東影響戰(zhàn)略規(guī)劃組織結(jié)構(gòu)設(shè)計323.增長滯后型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、增長之后企業(yè)的致命不足：不上不下

定義：在中期收入增長和價值創(chuàng)造上均落后于同行，即為“增長滯后型”企業(yè)。行為特征：①收入有增長，但慢于行業(yè)平均水平；②利潤有增長，但利潤水平低于行業(yè)平均水平；③員工有穩(wěn)定的收入，但收入水平不高。觀念：不求有功，但求無過。3.增長滯后型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、增長之后企33(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路從增長滯后中尋求突破增長的愿景·建立以盈利性增長為中心的清晰的、定量的愿景戰(zhàn)略規(guī)劃·設(shè)定清晰的、重新以核心業(yè)務(wù)為發(fā)展方向的戰(zhàn)略目標(biāo)；避免戰(zhàn)略的頻繁變化·根據(jù)增長和利潤來優(yōu)化業(yè)務(wù)組合資源情況·根據(jù)發(fā)展的需要，重新調(diào)整資源配置、流程及系統(tǒng)·重新設(shè)計價值鏈領(lǐng)導(dǎo)模式·建立積極進取、致力于增長的領(lǐng)導(dǎo)團隊·利用新人的進取心來推動企業(yè)增長(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路從增長滯后中尋求突破增長的愿景344.價值增長型向價值持續(xù)增長型企業(yè)轉(zhuǎn)化螺旋上升企業(yè)文化·不斷調(diào)整企業(yè)文化線路研究·持續(xù)開發(fā)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)資源組合·不斷更新價值鏈定義組織結(jié)構(gòu)設(shè)計·保持組織結(jié)構(gòu)的靈活性客戶信息·發(fā)展與重要客戶的聯(lián)系以及時回應(yīng)潛在的需求4.價值增長型向價值持續(xù)增長型企業(yè)轉(zhuǎn)化螺35(四)、企業(yè)價值增長管理技巧

1.增長矩陣分析價值創(chuàng)造型企業(yè)收入安居地帶

利潤安居地帶增長滯后型企業(yè)(四)、企業(yè)價值增長管理技巧1.增長矩陣分析36

2.價值創(chuàng)造型增長的衡量指標(biāo)(1)、銷售收入年均增長——用于衡量增長數(shù)量(2)、調(diào)整后資本市值的年均增長——用于衡量增長質(zhì)量

2.價值創(chuàng)造型增長的衡量指標(biāo)(1)、銷售收入年均增長—373.企業(yè)實現(xiàn)價值增長的一般程序(四步)

(1)、確定價值增長的位置業(yè)務(wù)部門ⅠⅡ業(yè)務(wù)部門ⅦⅥⅣⅢⅤEBIT增長收入增長各業(yè)務(wù)部門的增長組合圖：各業(yè)務(wù)部門的財務(wù)數(shù)據(jù)和定性數(shù)據(jù)獨立開來不同部門的成功依靠于：?部門/行業(yè)?規(guī)模?地域?qū)I(yè)務(wù)部門的增長戰(zhàn)略進行初步假設(shè)3.企業(yè)實現(xiàn)價值增長的一般程序(四步)

(1)、確定38說明：①建立數(shù)據(jù)庫，以滿足增長位置分析的需要；②內(nèi)部各業(yè)務(wù)排隊，可把資本市值（AMC）換成息稅前利潤（EBIT);③創(chuàng)建企業(yè)間與企業(yè)內(nèi)的評價標(biāo)準(zhǔn)；④依據(jù)價值增長驅(qū)動因素全面分析企業(yè)及企業(yè)內(nèi)各業(yè)務(wù)的增長狀況；⑤對各增長措施進行全面評估，明確潛在的增長方法。關(guān)鍵是運用“增長措施效果分析圖”。

分析已有措施評估備選措施說明：分析已有措施39增長措施效果分析圖差距分析：客戶的增長目標(biāo)和這些步驟所產(chǎn)生的定量影響進行比較經(jīng)過估計的附加收入當(dāng)前目標(biāo)實際表現(xiàn)時間當(dāng)前措施和目標(biāo)措施之間的差距時間橫軸全行業(yè)的發(fā)展增長目標(biāo)當(dāng)前各種措施實現(xiàn)的增長<6個月價格戰(zhàn)……百萬美元措施Ⅰ措施Ⅱ<12個月地域拓展……百萬美元?措施Ⅲ<24個月市場合并

……百萬美元?措施Ⅳ?措施Ⅴ<36個月電子商務(wù)

……百萬美元?措施Ⅵ?措施Ⅶ增長差距X百萬美元X百萬美元X百萬美元X百萬美元增長措施效果分析圖差距分析：客戶的增長目標(biāo)和這些步驟所產(chǎn)生的40(2)、實施增長診斷——診斷圖測試企業(yè)

低

1

2

3

4

5

高本行業(yè)最佳全體行業(yè)最佳企業(yè)外部形勢內(nèi)部增長工具?宏觀影響?技術(shù)差距的加大?……?增長決心-增長愿望-戰(zhàn)略規(guī)劃-領(lǐng)導(dǎo)模式-價值意識?交流與溝通-客戶交流

-投資者關(guān)系

-業(yè)務(wù)伙伴整合

-員工激勵?可行的業(yè)務(wù)模式

-結(jié)構(gòu)/流程-文化氛圍-資源/能力基礎(chǔ)-網(wǎng)絡(luò)力量

企業(yè)：總平均績分2.8

收入增長：7.7%價值增長：12.3%

最佳企業(yè)：總平均績分3.7收入增長：19.7%價值增長：26.2%戰(zhàn)略增長差距10%-14%增長驅(qū)動因素?????????????????????????????????????????????(2)、實施增長診斷——診斷圖測試低1241實施增長診斷——基本增長措施

追求利潤股東影響?密切與投資者的關(guān)系，獲取相關(guān)決策者/團體認(rèn)可戰(zhàn)略規(guī)化?清理工作：掃除價值障礙?（重新）界定和/或加強核心業(yè)務(wù)組織結(jié)構(gòu)設(shè)計?按照價值要求制定相應(yīng)的評估和激勵機制?改進效率增長滯后型戰(zhàn)略規(guī)劃?重新定位于核心業(yè)務(wù)：避免戰(zhàn)略多變?根據(jù)增長和利潤率要求清理業(yè)務(wù)資源情況?根據(jù)改造上的要求，重新調(diào)整資源分配、流程和系統(tǒng)控制領(lǐng)導(dǎo)模式?建立以增長為目標(biāo)、積極向上的領(lǐng)導(dǎo)層?利用新人帶來的激勵效應(yīng)促進增長

長期價值(螺旋上升)文化?持續(xù)地調(diào)整文化導(dǎo)向戰(zhàn)略規(guī)化?不斷地拓展業(yè)務(wù)范圍，開發(fā)業(yè)務(wù)資源情況?不斷地重新確定價值鏈組織結(jié)構(gòu)設(shè)計?根據(jù)客戶潛在要求，發(fā)展領(lǐng)先的、重要的客戶流機制追求增長增長愿景?為實現(xiàn)利潤快速增長、確定清晰、定量的目標(biāo)文化?創(chuàng)建立足于增長的文化以及企業(yè)家的態(tài)度?更新控制者的理念外部增長?有選擇地獲取市場份額、進行地域拓展組織結(jié)構(gòu)設(shè)計?建立支持增長的結(jié)構(gòu)增長驅(qū)動因素增長決心增長愿景戰(zhàn)略規(guī)劃文化氛圍成本意識交流與溝通客戶交流相對差增長愿景?實現(xiàn)利潤穩(wěn)步增長，確定清晰、定量的目標(biāo)客戶交流?更新/重新發(fā)現(xiàn)客戶聯(lián)系方式追求利潤戰(zhàn)略規(guī)化組織結(jié)構(gòu)設(shè)計增長滯后型戰(zhàn)略規(guī)42(3)、設(shè)計增長路線①工作程序優(yōu)化增長工作組及增長目標(biāo)制定工作時間表（藍圖）增長細化分析戰(zhàn)術(shù)與步驟

（路標(biāo)）(3)、設(shè)計增長路線①工作程序43②藍圖路標(biāo)圖企業(yè)價值增長平臺外部形勢內(nèi)部增長工具

戰(zhàn)略藍圖

?如何設(shè)定增長戰(zhàn)略

?明智的戰(zhàn)略選擇

?選擇正確的業(yè)務(wù)模式增長步驟的業(yè)績影響根據(jù)路標(biāo)實施戰(zhàn)術(shù)和戰(zhàn)略上的步驟分解結(jié)構(gòu)上的障礙職能性瓶頸的破碎利用優(yōu)勢實力發(fā)揮優(yōu)勢實力②藍圖路標(biāo)圖企業(yè)價值增長平臺外部形勢內(nèi)部增長工具44③增長步驟價值創(chuàng)造型企業(yè)們的均衡戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)步驟分解結(jié)構(gòu)上的障礙職能性瓶頸的破碎利用自身優(yōu)勢實力發(fā)揮優(yōu)勢實力?產(chǎn)品和服務(wù)

質(zhì)量上的突破?銷售推進計劃

-新的客戶

-新的渠道?優(yōu)良的采購措施?新興銷售概念-新的價值取向-實行電子商務(wù)?重新設(shè)定增長流程?修改評估和獎勵體系?全面改造?進入新地區(qū)中的市場?進入新的相關(guān)市場?改進價值取向?有目標(biāo)地進行并購?確定新市場?在空白領(lǐng)域中創(chuàng)新?重新確定部分業(yè)務(wù)戰(zhàn)略平臺戰(zhàn)術(shù)平臺增長步驟示例沖破老框框確定新思路走出新步子贏得新局面③增長步驟價值創(chuàng)造型企業(yè)們的均衡戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)步驟分解結(jié)構(gòu)職能性瓶45(4)、調(diào)整增長路線：實現(xiàn)持續(xù)增長（THEEND）(4)、調(diào)整增長路線：實現(xiàn)持續(xù)增長（THEEND）46公司治理與企業(yè)價值管理

——財務(wù)戰(zhàn)略管理理論探討公司治理與企業(yè)價值管理

——財務(wù)戰(zhàn)略管理理論探47一、導(dǎo)言1、市場經(jīng)濟基本目標(biāo)：

有效地配置資源，創(chuàng)造更多的財富。

基本觀念：所有財富，不論是公有還是私有，都是社會資源。

結(jié)論：誰也沒有權(quán)力濫用資源及財富。一、導(dǎo)言1、市場經(jīng)濟基本目標(biāo)：482、財富是什么？

光有錢（貝），不能富；光有才，也不能富。

只有把錢與才合在一起，才能富。這二者合一，產(chǎn)生了企業(yè)。

背景12、財富是什么？493、企業(yè)是什么？

卡內(nèi)基“論財富”：把企業(yè)辦成“長壽公司”

——市場經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展之基礎(chǔ)3、企業(yè)是什么？504、企業(yè)怎樣才能“長生不老”

必須兼?zhèn)湫玛惔x功能！

這種新陳代謝功能表現(xiàn)為：

老股東

新股東

原董事

新董事

原經(jīng)理

新經(jīng)理

老產(chǎn)品

新產(chǎn)品

原技術(shù)

新技術(shù)結(jié)果穩(wěn)定的供應(yīng)鏈日益壯大的客戶群企業(yè)價值持續(xù)增長4、企業(yè)怎樣才能“長生不老”51二、企業(yè)長生不老的奧秘：公司治理結(jié)構(gòu)（一）公司治理結(jié)構(gòu)所要解決的主要問題（三個方面）

1、企業(yè)約束問題

（1）社會約束企業(yè)：承擔(dān)社會責(zé)任；

（2）投資者約束企業(yè)：承擔(dān)資本的安全與增值責(zé)任；

（3）董事會約束總經(jīng)理：對董事會負責(zé)；

（4）總經(jīng)理約束執(zhí)行經(jīng)理：負授權(quán)責(zé)任；（5）執(zhí)行經(jīng)理約束業(yè)務(wù)人員：承擔(dān)業(yè)務(wù)責(zé)任。

核心：實現(xiàn)利益一體化。背景2二、企業(yè)長生不老的奧秘：公司治理結(jié)構(gòu)（一）公司治理結(jié)構(gòu)所要解522、企業(yè)績效問題

（1）勝任問題：稱職（能力、素質(zhì)）

（2）負責(zé)問題：積極、敬業(yè)（激勵制度）

核心：辦一個合適的企業(yè)。

問題：什么是合適的企業(yè)？董事經(jīng)理2、企業(yè)績效問題董事53合適的企業(yè)：

①合適的規(guī)模：不是越大越好?。ù笙螅?/p>

②合適的技術(shù)：不是越強越好?。ɡ匣ⅲ?/p>

③合適的股權(quán)與財務(wù)結(jié)構(gòu)；

④合適的董事、經(jīng)理；

⑤合適的組織結(jié)構(gòu)（體制、崗位職責(zé)、授權(quán)體系）;

⑥合適的流程；

⑦合適的標(biāo)準(zhǔn)；

⑧合適的監(jiān)督。產(chǎn)生合適的結(jié)果合適的企業(yè)：產(chǎn)543、企業(yè)行為導(dǎo)向問題

（1）1997年9月，美國改善公共政策公司首席執(zhí)行官聯(lián)合會的商業(yè)圓桌會議發(fā)表的“公司治理結(jié)構(gòu)聲明”指出：

完善的公司治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)比它的形式更加重要，一系列規(guī)則的采納和任何特殊的政策實踐原則都不能替代公司的治理結(jié)構(gòu)，也不能確保會實現(xiàn)完善的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，是為股東、董事會成員和管理團隊最有效地追求公司目標(biāo)提供保障。3、企業(yè)行為導(dǎo)向問題55

（2）1998年9月5日，國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）公司治理國際性基準(zhǔn)研究特設(shè)委員會（1998年4月成立）發(fā)布了兩個具有里程碑意義的文件：

①OECD公司治理結(jié)構(gòu)原則；②公司治理結(jié)構(gòu)：提高競爭力和聯(lián)合全球資本市場。（2）1998年9月5日，國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD56

報告認(rèn)為：

公司治理結(jié)構(gòu)是提高經(jīng)濟效率的一個關(guān)鍵因素，它包括公司的管理、董事會、股東和其他的利益相關(guān)者之間的一系列關(guān)系。公司治理結(jié)構(gòu)通過公司所追求的發(fā)展目標(biāo)、實現(xiàn)這些目標(biāo)的手段和監(jiān)督公司的績效，為公司的運作提供了一套機制。完善的公司治理結(jié)構(gòu)為董事會和管理階層提供了合適的激勵機制去追求符合公司和股東的利益目標(biāo)，并能夠發(fā)揮有效地監(jiān)督、激勵公司更加有效利用資源的作用。報告認(rèn)為：57報告提出了公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循的5大原則：

1）治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)維護股東的權(quán)利；2）治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)當(dāng)確保包括小股東和外國股東在內(nèi)的所有股東受到平等的待遇；3）公司治理結(jié)構(gòu)的框架應(yīng)當(dāng)確認(rèn)利害相關(guān)者的合法權(quán)利，并且鼓勵公司和利害相關(guān)者為創(chuàng)造財富和工作機會以及為保持企業(yè)財務(wù)健全而積極地進行合作；4）治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)當(dāng)保證及時準(zhǔn)確地披露與公司有關(guān)的任何重大問題，包括財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息；5）治理機構(gòu)框架應(yīng)確保董事會對公司的戰(zhàn)略性指導(dǎo)和對管理人員的有效監(jiān)督，并確保董事會對公司和股東負責(zé)。報告提出了公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循的5大原則：58（二）公司治理的5項制度基礎(chǔ)

1、契約制度

（1）經(jīng)濟契約：企業(yè)必須對社會經(jīng)濟資源負責(zé)。

（2）倫理契約：誠信原則?！艾F(xiàn)代市民”，樹“時代精神”。

（3）環(huán)境契約：生態(tài)、環(huán)保意識。實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2、委托代理制度

（1）委托代理主體的界定。（2）委托代理鏈的設(shè)計。

（3）社會監(jiān)管機制的建立。

3、股東治理制度

（1）用手還是用腳投票。（2）質(zhì)詢制度。

（3）大股東操縱問題。（二）公司治理的5項制度基礎(chǔ)59

4、經(jīng)營者治理制度

（1）管理制度：組織框架。（2）崗位分設(shè)與授權(quán)：權(quán)責(zé)關(guān)系。

（3）流程、關(guān)節(jié)點與標(biāo)準(zhǔn)：業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)。（4）信息流與監(jiān)督檢查：溝通與約束。

5、資本治理制度

（1）財務(wù)結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計：股權(quán)與債權(quán)。（2）融資手段的選擇：股、債、借、租、期權(quán)等。

（3）財務(wù)激勵制度：股東、管理層、職工激勵。4、經(jīng)營者治理制度60

在中國，公司治理結(jié)構(gòu)首先面臨著一個“觀念障礙”。

背景3

①

②中國企業(yè)，現(xiàn)在出現(xiàn)問題，關(guān)鍵不在于制度，而在于執(zhí)行。③制度為什么不執(zhí)行？值得深思。中國人：相信人，不相信制度西方：只相信制度不信人在中國，公司治理結(jié)構(gòu)首先面臨著一個“觀念障礙”。中國人：相61

即使在西方，公司治理結(jié)構(gòu)也遠遠沒有解決好實際問題。

安然，虛報盈利6億美元；施樂，虛報收入14億美元；世通，少列支出38億美元；

默克，虛報收入124億美元。

股東財富被蒸發(fā)。被標(biāo)榜為世界楷模的美國公司制度也不堪檢驗。即使在西方，公司治理結(jié)構(gòu)也遠遠沒有解決62反思：

1、董事不懂事不好（中國），董事太懂事也不好（美國）？

2、經(jīng)理不精理不好（中國），經(jīng)理太精理也不好（美國）？

3、缺乏有效的企業(yè)激勵制度不好（中國），具有明確的企業(yè)激勵機制也不一定好（美國）？關(guān)鍵：誰對公司負責(zé)的問題沒有解決。

在市場經(jīng)濟條件下，股東、經(jīng)理、董事、職工、供應(yīng)商及客戶，都會隨時隨地拋棄公司。

長壽公司的生命之源在哪里？反思：1、董事不懂事不好（中國），董事太懂事也不好（美63結(jié)論：

公司只有被建成一個超越具體股東、經(jīng)理、董事、職工及供應(yīng)商、客戶利益的組織，才有可能成為“長壽公司”。這是公司治理結(jié)構(gòu)所要解決的一個現(xiàn)實問題，也是既有的公司治理結(jié)構(gòu)理論無法解決的問題。

出路何在？在企業(yè)建立追求長期價值的管理機制，實行財務(wù)戰(zhàn)略管理。結(jié)論：公司只有被建成一個64三、價值管理理論

(一)價值增長概論1、定義

價值增長：一方面關(guān)注企業(yè)利潤情況，一方面通過增長將競爭者甩在后面。價值創(chuàng)造型企業(yè)帶來的是長期股東價值的可持續(xù)最大化。三、價值管理理論

(一)價值增長概論1、定義652、企業(yè)增長模式

(1)追求利潤型：把同樣的事情做得更好。

(2)單純增長型：追求更多。

(3)增長滯后型：不能保持更多或更好的狀況。

(4)價值創(chuàng)造型：實現(xiàn)更多和更好的結(jié)合2、企業(yè)增長模式(1)追求利潤型：把同樣的事情做得更好。663、增長矩陣第三象限單純增長型企業(yè)第一象限價值創(chuàng)造型企業(yè)第四象限滯后型企業(yè)第二象限追求利潤型企業(yè)？+高于行業(yè)平均水平行業(yè)平均水平低于行業(yè)平均水平高于行業(yè)平均水平行業(yè)平均水平低于行業(yè)平均水平收

入

增

長價值（資本市值）增長3、增長矩陣第三象限第一象限第四象限第二象限？+高于行業(yè)行業(yè)67(二)、企業(yè)價值增長的驅(qū)動力分析1.企業(yè)價值增長平臺：環(huán)境（外部形勢）與內(nèi)部條件的平衡價值增長平臺外部形勢內(nèi)部增長工具增長決心交流與溝通可行的業(yè)務(wù)模式員工激勵增長愿景戰(zhàn)略規(guī)劃領(lǐng)導(dǎo)模式價值意識客戶交流投資者關(guān)系業(yè)務(wù)伙伴整合結(jié)構(gòu)/流程文化氛圍資源/能力基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)力量(二)、企業(yè)價值增長的驅(qū)動力分析1.企68第三象限單純增長型企業(yè)第一象限

價值創(chuàng)造型企業(yè)滯后型企業(yè)第四象限追求利潤型企業(yè)第二象限如何推進價值創(chuàng)造？如何集中更多精力，發(fā)展核心業(yè)務(wù)和競爭力？如何調(diào)整結(jié)構(gòu),重新確定戰(zhàn)略和運營方向？突破/重組價值增長/價值導(dǎo)向收入增長/銷售推動如何保持價值增長的活力？如何為下一步做準(zhǔn)備？如何擺脫利潤陷阱？如何利用已實現(xiàn)的利潤？2.企業(yè)價值增長發(fā)展模式：面臨的挑戰(zhàn)及對策第三象限第一象限追求利潤型企業(yè)如何推進價值創(chuàng)造？69

銷售擴張

變得更強

成本降低變得更精干

價值是否增長的前提3.企業(yè)價值增長的兩大基本途徑1、關(guān)于遵循或打破常規(guī)2、技術(shù)提升還是突破性創(chuàng)新銷售擴張70

4.外部環(huán)境：企業(yè)價值增長前提要點：根據(jù)最好的情況做準(zhǔn)備有時比根據(jù)最差的情況做準(zhǔn)備更重要。滯后型和追求利潤型企業(yè)往往不會這樣。觀念：價值創(chuàng)造型企業(yè)會非常關(guān)注環(huán)境，但長期來看，對公司增長影響不大。企業(yè)整體業(yè)績中僅有13%由環(huán)境決定，87%純粹來自自身的努力，這才是關(guān)鍵。結(jié)論：企業(yè)價值增長潛力未被開發(fā)的主要原因來自內(nèi)部。業(yè)績?nèi)Q于企業(yè)自己做了什么，而不取決于周圍發(fā)生了什么。4.外部環(huán)境：企業(yè)價值增長前提要點：根據(jù)最好的情況做準(zhǔn)715.增長決心驅(qū)動力企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、增長愿景近期；簡單的目標(biāo)長期；一系列定量化指標(biāo)2、戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展核心能力注重核心資源的利用與拓展，形成核心競爭力3、領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)對企業(yè)忠誠、有抱負和凝聚力+增長激情4、價值意識比過去更快、更好比同行更快、更好5.增長決心驅(qū)動力企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、增長愿景近726.交流與溝通驅(qū)動力：整合環(huán)境與企業(yè)愿景目標(biāo)的良策企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、客戶交流市場份額最重要客戶需要最重要2、投資者關(guān)系迎合投資者需要慎重投資，追求長期價值3、業(yè)務(wù)伙伴整合核心業(yè)務(wù)不外包核心業(yè)務(wù)外包，整合供應(yīng)商，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營更經(jīng)濟4、員工激勵穩(wěn)定工作，豐厚報酬+個人能力的提高6.交流與溝通驅(qū)動力：整合環(huán)境與企業(yè)愿景目標(biāo)的良策企業(yè)類737.業(yè)務(wù)模式驅(qū)動力：促進還是破壞創(chuàng)造價值增長型

戰(zhàn)略實施企業(yè)類型一般企業(yè)價值增長企業(yè)1、組織構(gòu)架：流程和信息技術(shù)從眾主動開發(fā)、投資2、企業(yè)文化氛圍獎勵好的結(jié)果獎勵好的未來（發(fā)展）3、資源與能力基礎(chǔ)量力而行在困難也要發(fā)展（研發(fā)和擴展）4、網(wǎng)絡(luò)力量關(guān)注現(xiàn)實的關(guān)系培養(yǎng)潛在的關(guān)系7.業(yè)務(wù)模式驅(qū)動力：促進還是破壞創(chuàng)造價值增長型

74(三)、價值增長型企業(yè)發(fā)展模式研究1.利潤型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、利潤型企業(yè)的致命不足：利潤陷阱

定義：短期利潤成為企業(yè)目標(biāo)，形成“利潤陷阱”。

行為特征：①注重提高效率、削減成本創(chuàng)造高利潤，不關(guān)注銷售收入；②反對研發(fā)，不愿為企業(yè)長期發(fā)展作犧牲；③企業(yè)產(chǎn)品擁有較高知名度，缺少與客戶交流，員工主動性差；④企業(yè)文化充斥著畏縮不前、一股勁削減成本的傾向。

觀念：穩(wěn)定壓倒一切。(三)、價值增長型企業(yè)發(fā)展模式研究1.利潤型向價值型75(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求增長增長愿景·建立以價值為中心的、明確的、量化的愿景目標(biāo)企業(yè)文化·創(chuàng)造決定性的增長型文化氛圍與創(chuàng)業(yè)型思維方式·清除控制型思想組織設(shè)計·建立支持價值增長的組織結(jié)構(gòu)外部發(fā)展·有選擇地并購以獲得市場份額和地域擴張客戶信息·徹底改造、加深與客戶的關(guān)系(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求增長增長愿景企業(yè)文化組織762.收入型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、收入型企業(yè)的致命不足：收入幻覺

定義：增加市場份額絕對是有利的，形成“收入幻覺”。

行為特征：①因有好的產(chǎn)品和技術(shù)，不注意對客戶的投入；②有強有力的領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)，決策隨意性大，缺乏清晰的戰(zhàn)略思路；③企業(yè)文化深受公司領(lǐng)導(dǎo)人影響，企業(yè)成功往往取決于領(lǐng)導(dǎo)人的素質(zhì)。觀念：市場是絕對重要的。2.收入型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、收入型企業(yè)的致命不足：77(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求價值股東影響·建立投資者親密關(guān)系和認(rèn)同感戰(zhàn)略規(guī)劃·整理投資組合：清除“無利潤”區(qū)·（重新）限定和/或加強核心業(yè)務(wù)組織結(jié)構(gòu)設(shè)計·調(diào)整價值的衡量和激勵機制·開發(fā)潛力提高效率(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路追求價值股東影響戰(zhàn)略規(guī)劃組織結(jié)構(gòu)設(shè)計783.增長滯后型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、增長之后企業(yè)的致命不足：不上不下

定義：在中期收入增長和價值創(chuàng)造上均落后于同行，即為“增長滯后型”企業(yè)。行為特征：①收入有增長，但慢于行業(yè)平均水平；②利潤有增長，但利潤水平低于行業(yè)平均水平；③員工有穩(wěn)定的收入，但收入水平不高。觀念：不求有功，但求無過。3.增長滯后型向價值型企業(yè)轉(zhuǎn)化(1)、增長之后企79(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路從增長滯后中尋求突破增長的愿景·建立以盈利性增長為中心的清晰的、定量的愿景戰(zhàn)略規(guī)劃·設(shè)定清晰的、重新以核心業(yè)務(wù)為發(fā)展方向的戰(zhàn)略目標(biāo)；避免戰(zhàn)略的頻繁變化·根據(jù)增長和利潤來優(yōu)化業(yè)務(wù)組合資源情況·根據(jù)發(fā)展的需要，重新調(diào)整資源配置、流程及系統(tǒng)·重新設(shè)計價值鏈領(lǐng)導(dǎo)模式·建立積極進取、致力于增長的領(lǐng)導(dǎo)團隊·利用新人的進取心來推動企業(yè)增長(2)、轉(zhuǎn)化的具體思路從增長滯后中尋求突破增長的愿景804.價值增長型向價值持續(xù)增長型企業(yè)轉(zhuǎn)化螺旋上升企業(yè)文化·不斷調(diào)整企業(yè)文化線路研究·持續(xù)開發(fā)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)資源組合·不斷更新價值鏈定義組織結(jié)構(gòu)設(shè)計·保持組織結(jié)構(gòu)的靈活性客戶信息·發(fā)展與重要客戶的聯(lián)系以及時回應(yīng)潛在的需求4.價值增長型向價值持續(xù)增長型企業(yè)轉(zhuǎn)化螺81(四)、企業(yè)價值增長管理技巧

1.增長矩陣分析價值創(chuàng)造型企業(yè)收入安居地帶

利潤安居地帶增長滯后型企業(yè)(四)、企業(yè)價值增長管理技巧1.增長矩陣分析82

2.價值創(chuàng)造型增長的衡量指標(biāo)(1)、銷售收入年均增長——用于衡量增長數(shù)量(2)、調(diào)整后資本市值的年均增長——用于衡量增長質(zhì)量

2.價值創(chuàng)造型增長的衡量指標(biāo)(1)、銷售收入年均增長—833.企業(yè)實現(xiàn)價值增長的一般程序(四步)

(1)、確定價值增長的位置業(yè)務(wù)部門ⅠⅡ業(yè)務(wù)部門ⅦⅥⅣⅢⅤEBIT增長收入增長各業(yè)務(wù)部門的增長組合圖：各業(yè)務(wù)部門的財務(wù)數(shù)據(jù)和定性數(shù)據(jù)獨立開來不同部門的成功依靠于：?部門/行業(yè)?規(guī)模?地域?qū)I(yè)務(wù)部門的增長戰(zhàn)略進行初步假設(shè)3.企業(yè)實現(xiàn)價值增長的一般程序(四步)

(1)、確定84說明：①建立數(shù)據(jù)庫，以滿足增長位置分析的需要；②內(nèi)部各業(yè)務(wù)排隊，可把資本市值（AMC）換成息稅前利潤（EBIT);③創(chuàng)建企業(yè)間與企業(yè)內(nèi)的評價標(biāo)準(zhǔn)；④依據(jù)價值增長驅(qū)動因素全面分析企業(yè)及企業(yè)內(nèi)各業(yè)務(wù)的增長狀況；⑤對各增長措施進行全面評估，明確潛在的增長方法。關(guān)鍵是運用“增長措施效果分析圖”。

分析已有措施評估備選措施說明：分析已有措施8