財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述-課件

財(cái)務(wù)報(bào)告分析趙國(guó)強(qiáng)教授注冊(cè)會(huì)計(jì)師注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師財(cái)務(wù)報(bào)告分析趙國(guó)強(qiáng)教授1目錄第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述基礎(chǔ)知識(shí)第二章資產(chǎn)負(fù)債表分析第三章利潤(rùn)表分析會(huì)計(jì)報(bào)表分析第四章現(xiàn)金流量表分析第五章償債能力分析第六章營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析第七章盈利能力分析第八章企業(yè)發(fā)展能力分析第九章財(cái)務(wù)報(bào)表附注與其他信息分析其他信息分析第十章財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析綜合分析第十一章綜合案例分析綜合能力應(yīng)用目錄第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述22013年財(cái)務(wù)造假案例勝景山河萬福生科財(cái)務(wù)造假新大地山西天能財(cái)務(wù)造假2013年財(cái)務(wù)造假案例3

課程特點(diǎn)本課程以上市公司真實(shí)的“財(cái)務(wù)報(bào)表”為基礎(chǔ)，圍繞“財(cái)務(wù)報(bào)表的分析利用”展開。本課程不講報(bào)表的編制，以便和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分清界限，也不講財(cái)務(wù)報(bào)表以外的分析問題，以便和財(cái)務(wù)管理等其他課程分清界限。財(cái)務(wù)報(bào)告分析作為管理的分析工具可以廣泛用于財(cái)務(wù)管理、投資管理和企業(yè)管理，本門課課程的重點(diǎn)是方法和能力的培養(yǎng)，而非各項(xiàng)管理本身。課程特點(diǎn)本課程以上市公司真實(shí)4

學(xué)習(xí)方法本課程綜合性較強(qiáng)，學(xué)習(xí)前要回顧和復(fù)習(xí)先導(dǎo)課程（基礎(chǔ)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理）的內(nèi)容，為本課程的學(xué)習(xí)打下良好的基礎(chǔ)。切忌死記硬背，在基本掌握分析技巧下，靈活運(yùn)用。注意掌握每一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)報(bào)表指標(biāo)的影響。既要對(duì)書本知識(shí)融會(huì)貫通，又要注意理論聯(lián)系實(shí)際.

學(xué)習(xí)方法本課程綜合性較強(qiáng)，學(xué)5

財(cái)務(wù)分析專家看報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品鑒，而不能生吞活剝?！獊啿薄け葼柪虿煌耆脮?huì)計(jì)和財(cái)務(wù)工作的經(jīng)營(yíng)者，就好比是一個(gè)不能得分的球員，工作時(shí)礙手礙腳?！_伯特·希金斯財(cái)務(wù)分析專家看報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香6細(xì)致的財(cái)務(wù)分析可以使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展動(dòng)態(tài)和存在問題像細(xì)胞在顯微鏡下一樣清晰。通過財(cái)務(wù)分析，管理者可以全面、客觀地評(píng)價(jià)并提高企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的業(yè)績(jī)。

——梅內(nèi)茨.羅斯柴爾德大師如是說細(xì)致的財(cái)務(wù)分析可以使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展動(dòng)態(tài)和存在問題像細(xì)胞7有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特說：第一，去學(xué)會(huì)計(jì)，做一個(gè)聰明的投資人，而不是一個(gè)沖動(dòng)的投資人。第二，閱讀技巧，只投資于自己看的明白的公司。第三，耐心等待。一個(gè)人一生中真正值得投資的股票也就四五只，一旦發(fā)現(xiàn)了，就要大量買入。巴菲特的三板斧有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特的三板斧8沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗(yàn)沃倫·巴菲特是一個(gè)傳奇色彩的人，1956年他將100美元投入股市，40年間創(chuàng)造了超過200億美元的財(cái)富。如果將巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司32年來的逐年投資績(jī)效與美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價(jià)格指數(shù)績(jī)效相比可以發(fā)現(xiàn)巴菲特有29年擊敗指數(shù)。而只有3年落后指數(shù)。更難能可貴的是，其中5年當(dāng)美國(guó)股市陷入空頭走勢(shì)回落之際，巴菲特卻創(chuàng)造了逐年“永不虧損”的記錄。他不僅在投資領(lǐng)域成為無人能比的美國(guó)首富，而且成為了美國(guó)股市權(quán)威的領(lǐng)袖，被美國(guó)著名的基金經(jīng)理人彼得·林奇譽(yù)為“歷史上最優(yōu)秀的投資者”，使全球各地的眾多股票投資者都熱衷于巴菲特投資方法和理念。巴菲特總結(jié)了投資有“三要”和“三不要”原則，“三要”是指：要投資把股東利益放在首位的上市公司；要投資資源壟斷型行業(yè)；要投資容易了解、前景看好的公司?！叭灰笔侵福翰灰澙?，不要盲目跟風(fēng)，不要投機(jī)。巴菲特強(qiáng)調(diào)說“成功投資重要因素，取決與企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，和支付一個(gè)合理劃算的交易價(jià)格。我不在意最近或未來一段時(shí)間股市將如何運(yùn)作”巴菲特投資成功的最重要經(jīng)驗(yàn)是注重對(duì)公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報(bào)和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細(xì)評(píng)估公司的投資價(jià)值，把握好入市時(shí)機(jī)。因此，掌握財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法與技巧，對(duì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體顯得尤為重要。沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗(yàn)沃倫·巴菲特是一個(gè)傳奇色彩的9

第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述本章知識(shí)點(diǎn)：

財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體（Who）財(cái)務(wù)報(bào)告所反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容及相互關(guān)系(What)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法（How）

第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述本章知識(shí)點(diǎn)：10

第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的含義以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過程——過去、現(xiàn)在、末來，為財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體的決策提供依據(jù)。二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義

（一）促使資源有效配置（二）有利于提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平（三）可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的過去（四）可以全面反映企業(yè)的現(xiàn)狀（五）可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的11三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的演進(jìn)⒈為貸款銀行服務(wù)的信用分析⒉為投資者服務(wù)的收益分析⒊為經(jīng)營(yíng)者服務(wù)的管理分析4.現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的擴(kuò)展資本市場(chǎng)、企業(yè)重組、績(jī)效評(píng)價(jià)、企業(yè)評(píng)估等三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的演進(jìn)12四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論體系1.會(huì)計(jì)分析2.財(cái)務(wù)分析3.財(cái)務(wù)分析應(yīng)用四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論體系13財(cái)務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤(rùn)表分析財(cái)務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負(fù)14綜合能力分析財(cái)務(wù)分析盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析增長(zhǎng)能力分析綜合能力分析財(cái)務(wù)分析盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析增長(zhǎng)15財(cái)務(wù)分析與企業(yè)重組財(cái)務(wù)分析應(yīng)用財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)分析與價(jià)值評(píng)估財(cái)務(wù)分析與證券定價(jià)財(cái)務(wù)分析與風(fēng)險(xiǎn)防范財(cái)務(wù)分析與信用評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析與企業(yè)重組財(cái)務(wù)分析應(yīng)用財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析與財(cái)16

第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體和內(nèi)容一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體（Who）財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體是指“誰”進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析，即企業(yè)的利益關(guān)系人。一般來說，財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)以及企業(yè)其他利益關(guān)系人。不同的財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的以及分析的側(cè)重點(diǎn)是不同的。第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體和內(nèi)容一、財(cái)務(wù)報(bào)告17經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體（職工等）（決策、分析）（管理、監(jiān)督）（獲利能力）（償債能力）經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體（18債權(quán)人：我能借錢給這家伙嗎？（已經(jīng)借了）他能償還我的借款嗎？考察：償債能力權(quán)益投資人：我能買這家公司的股票嗎？我是否能控股或兼并公司？考察：獲利能力、發(fā)展能力經(jīng)理：公司的經(jīng)營(yíng)狀況如何？未來發(fā)展如何？考察：營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量政府部門：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的貢獻(xiàn)能力，發(fā)展前景如何？考察：營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、社會(huì)責(zé)任能力其他人士：工作的回報(bào)，了解某種特定的信息?？疾欤含F(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營(yíng)能力財(cái)務(wù)報(bào)表想了解什么？權(quán)益投資人：我能買這家公司的股政府部門：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)地其19投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具體包括：償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析綜合財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)數(shù)字只是結(jié)果，管理活動(dòng)才是組織創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵。分析財(cái)務(wù)報(bào)表不能只看死板的數(shù)字，還有看到產(chǎn)生數(shù)字的管理活動(dòng)，并分析這些活動(dòng)可能引導(dǎo)企業(yè)變動(dòng)的方向。二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容(What)體現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)效率

投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容(What20企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容

包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

籌資活動(dòng)是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內(nèi)部積累資金等。

籌資活動(dòng)的結(jié)果，一方面是取得運(yùn)用現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)的權(quán)利，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左方（資產(chǎn)），另一方面是產(chǎn)生對(duì)債權(quán)人和所有者的義務(wù)，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的右方（負(fù)債及所有者權(quán)益）。

客體企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容客體21

運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以取得經(jīng)營(yíng)收益，它們反映在利潤(rùn)表的上半部分；履行義務(wù)需要支付利息和分配股利，它們反映在利潤(rùn)表的下半部分?；I資活動(dòng)的過程一方面是現(xiàn)金流入企業(yè)，另一方面是向資金提供者回流現(xiàn)金（包括還本、付息和股利），它們反映在現(xiàn)金流量表的第三部分（籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。

企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容

運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以取得經(jīng)22

企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容

投資活動(dòng)是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項(xiàng)目，包括購(gòu)置各種長(zhǎng)期資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。投資活動(dòng)制約籌資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

投資活動(dòng)的直接結(jié)果是取得非現(xiàn)金資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左方。投資活動(dòng)的最終結(jié)果是運(yùn)用資產(chǎn)賺取的收益，它們反映在利潤(rùn)表上。投資活動(dòng)的過程，是現(xiàn)金流出企業(yè)（同時(shí)非現(xiàn)金資產(chǎn)流入企業(yè)）以及收回投資時(shí)現(xiàn)金流入企業(yè)（同時(shí)非現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè)），它們反映在現(xiàn)金流量表的第二部分（投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容投資活動(dòng)是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)23

企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它包括研究與開發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的直接后果是取得收入和成本支出，它們反映在利潤(rùn)表的上半部分。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占用的資源是資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左方。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)引起現(xiàn)金流動(dòng)，它們反映在現(xiàn)金流量表的第一部分（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它包括24資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的基本活動(dòng)

資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的基本活動(dòng)25利潤(rùn)表與企業(yè)的基本活動(dòng)

利潤(rùn)表與企業(yè)的基本活動(dòng)26現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動(dòng)

現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動(dòng)27第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)

一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表：

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注（增加報(bào)表信息量真實(shí)可靠）其他報(bào)告資料：

招股說明書、管理當(dāng)局的預(yù)測(cè)或計(jì)劃、新聞發(fā)布稿。審計(jì)報(bào)告：（報(bào)表的可信度）非財(cái)務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)28第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)

一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表：

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注（增加報(bào)表信息量真實(shí)可靠）其他報(bào)告資料：

招股說明書、管理當(dāng)局的預(yù)測(cè)或計(jì)劃、新聞發(fā)布稿。審計(jì)報(bào)告：（報(bào)表的可信度）非財(cái)務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)29海航2012年度報(bào)告海航2012年度報(bào)告30四張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動(dòng)表四張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動(dòng)表31期初資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本未分配利潤(rùn)貨幣資金（30萬）凈資產(chǎn)（150萬）股本未分配利潤(rùn)期末資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表所有者權(quán)益變動(dòng)表凈利潤(rùn)（20萬）其他綜合收益（30萬）期末未分配利潤(rùn)凈利潤(rùn)（20萬）其他綜合收益期初未分配利潤(rùn)現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)期初資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本貨幣資32財(cái)務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系33二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的標(biāo)準(zhǔn)就是選擇比較的“參照物”(對(duì)象）。

（1）歷史標(biāo)準(zhǔn)：揭示變化的趨勢(shì)，亦稱趨勢(shì)分析。優(yōu)點(diǎn)：比較可靠/客觀；具有較強(qiáng)的可比性。不足：比較保守；適用范圍較窄。

（2）同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平，但要注意可比性問題。

（3）預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：說明預(yù)算(計(jì)劃)的完成情況。優(yōu)點(diǎn)：符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求。不足：外部分析無法利用；預(yù)算的主觀性/未必可靠?！獌?nèi)部二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的標(biāo)準(zhǔn)34東方電子造假財(cái)務(wù)指標(biāo)的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國(guó)證券市場(chǎng)的數(shù)項(xiàng)“作假之最”：時(shí)間寬度最長(zhǎng)、造假手段最隱蔽、涉及金額最大。無論手段多么完美，這樣的大造假案總會(huì)有些蛛絲馬跡。對(duì)1999年和2000年的東方電子會(huì)計(jì)報(bào)表的分析，我們發(fā)現(xiàn)該公司不僅毛利率驚人，其存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出與眾不同的一面。我們將其相關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)或近似行業(yè)的其他上市公司比較：存貨周轉(zhuǎn)率。制造業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期有天然的聯(lián)系，按照東方電子1999年和2000年的會(huì)計(jì)報(bào)表所顯示的的存貨周轉(zhuǎn)率，轉(zhuǎn)換為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，則其可在1個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)完成從備料到完工交付產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。這與其從事大型電力工程開發(fā)的工作周期明顯不相匹配。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。東方電子的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同樣杰出，1999年一度達(dá)到過4次/年（即貨款回收期為3個(gè)月）。2000年，同樣從事電力自動(dòng)化行業(yè)的國(guó)電南自和許繼電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均在2次/年以下。而信息產(chǎn)業(yè)的大唐電信則更低，中興通訊的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖較高，達(dá)到6次/年以上，但其存貨周轉(zhuǎn)率卻不到1。事實(shí)上，由于虛擬交易使計(jì)算上述指標(biāo)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、成本嚴(yán)重?fù)剿?，基?shù)夸大后必然造成這些指標(biāo)的失常。此時(shí)，造假者若維持毛利率指標(biāo)，則意味著周轉(zhuǎn)率指標(biāo)膨脹，而保持周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的正常，則將使毛利率大大提高。因此。對(duì)于那些盈利能力超強(qiáng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)偏離正常軌道的上市公司，緊緊抓住毛利率和周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，是揭開其偽裝的有力武器。東方電子造假財(cái)務(wù)指標(biāo)的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國(guó)證券市場(chǎng)的35三、財(cái)務(wù)報(bào)告分析信息資料來源（一）上市公司信息資料網(wǎng)站1.上海證券交易所網(wǎng)站2.深圳證券交易所網(wǎng)站3.中國(guó)上市公司咨詢網(wǎng)4.巨潮咨詢網(wǎng)查2001年以來年報(bào)5.新浪網(wǎng)查業(yè)績(jī)預(yù)告匯總路徑：新浪-財(cái)經(jīng)-股票-業(yè)績(jī)預(yù)告

6.和訊網(wǎng)7.金融界報(bào)刊1.中國(guó)證券報(bào)2.上海證券報(bào)3.證券時(shí)報(bào)（二）其他網(wǎng)站1.中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師網(wǎng)站2.財(cái)經(jīng)顧問網(wǎng)，會(huì)計(jì)人才網(wǎng)3.納稅服務(wù)網(wǎng)4.中國(guó)公司治理網(wǎng)5.中國(guó)網(wǎng)6.東方財(cái)經(jīng)網(wǎng)7.互聯(lián)網(wǎng)周刊8.新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)縱橫三、財(cái)務(wù)報(bào)告分析信息資料來源36（三）政府部門信息資料1.發(fā)改委2.人民銀行3.國(guó)家外匯管理局4.稅務(wù)總局5.運(yùn)輸部6.工業(yè)和信息化部7.農(nóng)業(yè)部8.煤炭工業(yè)網(wǎng)9.紡織經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)10.食品藥品監(jiān)督管理局（三）政府部門信息資料37第四節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的程序基本要求知彼知己，了解企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，描繪企業(yè)基本輪廓霧里看花，分析企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，找出企業(yè)造假原因庭院深深，探求企業(yè)關(guān)聯(lián)交易，揭露企業(yè)造假根源具體程序確定分析目標(biāo)

明確分析范圍收集分析資料確定分析標(biāo)準(zhǔn)選擇分析方法做出分析結(jié)論第四節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的程序38財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？霧是什么霧？花值得看嗎？霧有多厚？財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？39經(jīng)營(yíng)環(huán)境與戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序40財(cái)務(wù)報(bào)表基本面分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表的基本分析方法靜態(tài)分析趨勢(shì)分析同業(yè)分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)現(xiàn)狀分析企業(yè)前景分析財(cái)務(wù)報(bào)表基本面分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表的基本分析41財(cái)務(wù)報(bào)表分析會(huì)計(jì)分析（財(cái)務(wù)數(shù)分析）報(bào)表項(xiàng)目及結(jié)構(gòu)分析異動(dòng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析尋找分析的重點(diǎn)財(cái)務(wù)分析（財(cái)務(wù)指標(biāo)分析）償債、營(yíng)運(yùn)、盈利能力分析異動(dòng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析尋找財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生異動(dòng)的原因財(cái)務(wù)報(bào)表分析會(huì)計(jì)分析（財(cái)務(wù)數(shù)分析）報(bào)表項(xiàng)目及結(jié)構(gòu)分析異動(dòng)財(cái)務(wù)42實(shí)際控制人分析的重要性實(shí)際控制人：是指雖不是上市公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。實(shí)際控制人：一般為自然人。我國(guó)包括個(gè)人；地方國(guó)資委；國(guó)務(wù)院國(guó)資委控股股東：是指占有一個(gè)公司股份比例最大者。實(shí)際控制人的實(shí)力、地位以及資本運(yùn)作思路，決定著上市公司的最終命運(yùn)，影響上市公司的未來發(fā)展前景。實(shí)際控制人的品行、理念、行為哲學(xué)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為。實(shí)際控制人操縱著關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司和其他股東利益會(huì)造成影響。實(shí)際控制人分析的重要性實(shí)際控制人：是指雖不是上市公司的股東，43實(shí)際控制人分析的重要性案例：21世紀(jì)網(wǎng)金融詐騙案董事長(zhǎng)為增加業(yè)務(wù)收入，提高高管收入收“保護(hù)費(fèi)”，“有償不聞”

中國(guó)的老子在2000多年前就說：大道至簡(jiǎn)。如果觀察21世紀(jì)的金融市場(chǎng)，可以說：大騙至簡(jiǎn)！2014年10月10日，上海市人民檢察院第一分院以涉嫌敲詐勒索、強(qiáng)迫交易、非國(guó)家工作人員受賄和對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪，依法分別對(duì)“21世紀(jì)網(wǎng)”總裁劉冬、副總編周斌、《理財(cái)周報(bào)》社發(fā)行人夏日、主編羅光輝、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》社湖南負(fù)責(zé)人夏曉柏等25人批準(zhǔn)逮捕。實(shí)際控制人分析的重要性44宇通公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖宇通公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖45雙匯投資發(fā)展與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖雙匯投資發(fā)展與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖46海爾公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖海爾公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖47股東大會(huì)董事會(huì)股份公司總裁班子煉、化分（子）公司監(jiān)事會(huì)董事會(huì)秘書局戰(zhàn)略委員會(huì)

審計(jì)委員會(huì)薪酬與考核委員會(huì)化工事業(yè)部油田勘探開發(fā)事業(yè)部油品銷售事業(yè)部煉油事業(yè)部機(jī)關(guān)職能部門總裁辦公室法律事務(wù)部發(fā)展計(jì)劃部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理部財(cái)務(wù)部科技開發(fā)部人事部安全環(huán)保部外事部工程部物資裝備部信息系統(tǒng)管理部審計(jì)部監(jiān)察部油田分（子）公司銷售分（子）公司專業(yè)公司研發(fā)單位煉油部分化工部分中國(guó)石化組織結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)股份公司總裁班子煉、化監(jiān)事會(huì)董事會(huì)秘書局戰(zhàn)略委48二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法比較分析法比例分析法趨勢(shì)分析法因素分析法二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法49（一）比較分析法比較分析法就是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是一種常用的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法。

差異額=比較指標(biāo)數(shù)量—被比較指標(biāo)數(shù)量差異率=差異額/被比較指標(biāo)數(shù)量×100%

1.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的形式（1）絕對(duì)數(shù)比較分析（2）相對(duì)數(shù)比較分析（一）比較分析法50（一）比較分析法比較分析法就是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是一種常用的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法。

差異額=比較指標(biāo)數(shù)量—被比較指標(biāo)數(shù)量差異率=差異額/被比較指標(biāo)數(shù)量×100%

1.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的形式（1）絕對(duì)數(shù)比較分析（2）相對(duì)數(shù)比較分析（一）比較分析法51（一）比較分析法比較分析法就是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是一種常用的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法。

差異額=比較指標(biāo)數(shù)量—被比較指標(biāo)數(shù)量差異率=差異額/被比較指標(biāo)數(shù)量×100%

1.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的形式（1）絕對(duì)數(shù)比較分析（2）相對(duì)數(shù)比較分析（一）比較分析法522.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法水平分析法（橫向比較法）變動(dòng)額=報(bào)表某項(xiàng)目分析期金額－報(bào)表同項(xiàng)目基期金額注：在計(jì)算變動(dòng)率時(shí)，當(dāng)報(bào)表某項(xiàng)目基期金額為負(fù)數(shù)時(shí)，在計(jì)算變動(dòng)率時(shí)應(yīng)將分母指標(biāo)項(xiàng)目以正數(shù)表示。2.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法53

W公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析比較表單位：元從表可以看出，該企業(yè)資產(chǎn)總額本年比上年增加60萬元，增長(zhǎng)了25%，其主要原因是流動(dòng)負(fù)債增加了34萬元，增長(zhǎng)了212.5%所引起的，同時(shí)所有者權(quán)益增加31萬元，這是資產(chǎn)總額增長(zhǎng)的又一個(gè)原因。從總體來看,該企業(yè)在權(quán)益總額增加的前提下，流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債，不是相應(yīng)增加，而是大幅減少，而且，流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)過快，具體原因應(yīng)結(jié)合其他資料做進(jìn)一步詳細(xì)地分析。W公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析比較表單位：元從542.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法垂直分析法（縱向向比較法）這種僅有百分比而不表示金額的會(huì)計(jì)報(bào)表稱為共同比會(huì)計(jì)報(bào)表，它是垂直分析的一種重要形式。資產(chǎn)負(fù)債表的共同比報(bào)表通常以資產(chǎn)總額為基數(shù)，利潤(rùn)表的共同比報(bào)表通常以營(yíng)業(yè)收入總額為基數(shù)。2.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法55W公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析比較單位：元從表可以看出，本年該企業(yè)資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)由上年的22.92%下降到16.67%；而非流動(dòng)資產(chǎn)則由77.08%上升到83.33%；負(fù)債總額中流動(dòng)負(fù)債由上年的6.67%上升到16.67%，相應(yīng)的長(zhǎng)期負(fù)債由上年的23.33%下降到17%；同時(shí)所有者權(quán)益由上年的70%下降到66.33%。通過比較資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析，也可以看出該企業(yè)的負(fù)債規(guī)模及債權(quán)人權(quán)益的保障程度和所有者權(quán)益的穩(wěn)健程度的變化情況。W公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析比較單位：元從表可563.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題

（1）指標(biāo)內(nèi)容、范圍和計(jì)算方法的一致性。

（2）會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法的一致性。（3）時(shí)間單位和長(zhǎng)度的一致性。（3）企業(yè)類型、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)規(guī)模以及目標(biāo)大體一致。3.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題57（二）比率分析法比率分析法是是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同對(duì)象建立起可比性——是最為常用的比較分析。相關(guān)比率結(jié)構(gòu)比率效率比率遵循以下兩個(gè)原則:財(cái)務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個(gè)企業(yè)的同一個(gè)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表,但不一定來自同一張報(bào)表；財(cái)務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計(jì)算的財(cái)務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財(cái)務(wù)意義。（二）比率分析法58（二）比率分析法財(cái)務(wù)比率分析所應(yīng)用的財(cái)務(wù)比率通?？蓺w納為以下六類:短期償債能力比率或流動(dòng)性比率,用來衡量公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)比率。長(zhǎng)期償債能力比率或長(zhǎng)期財(cái)務(wù)安全性比率,用來衡量企業(yè)長(zhǎng)期資金提供者的保障程度亦即公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率。

（二）比率分析法59資產(chǎn)運(yùn)用效率比率亦即營(yíng)運(yùn)能力比率，衡量資產(chǎn)運(yùn)用的有效性和充分性。

獲利能力比率,用來衡量企業(yè)的總體盈利能力的財(cái)務(wù)比率。

投資者特別關(guān)注的財(cái)務(wù)比率,用來衡量公司為投資者所作貢獻(xiàn)或者是投資者從公司中獲得的利益的財(cái)務(wù)比率。

與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財(cái)務(wù)比率,用來衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財(cái)務(wù)比率。

資產(chǎn)運(yùn)用效率比率亦即營(yíng)運(yùn)能力比率，衡量資產(chǎn)運(yùn)用的有效性和充分60（三）趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中某些項(xiàng)目或指標(biāo)進(jìn)行比較，計(jì)算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢(shì)百分比），以預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。

1、趨勢(shì)分析法的種類

（1）定比。計(jì)算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計(jì)算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢(shì)分析法61（三）趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中某些項(xiàng)目或指標(biāo)進(jìn)行比較，計(jì)算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢(shì)百分比），以預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。

1、趨勢(shì)分析法的種類

（1）定比。計(jì)算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計(jì)算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢(shì)分析法62

趨勢(shì)分析法運(yùn)用舉例

某企業(yè)2009-2012年間有關(guān)項(xiàng)目的趨勢(shì)變動(dòng)情況如下:

2009201020112012

銷售收入100110.8119.0157.7

其中:黃酒銷售100111.3119.8162.8

銷貨成本100111.9118.4155.9

經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用100112.5130.7176.1

凈收益100116.0131.6164.3

黃酒銷售桶數(shù)100105.2109.4132.2趨勢(shì)分析法運(yùn)用舉例63

該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì)兩個(gè)重要特征:

經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用以遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于銷售收入及銷售成本的增長(zhǎng)速度增長(zhǎng)。2009-2012年間,經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用增長(zhǎng)76.1%,而同期銷售收入和銷售成本增長(zhǎng)率則分別為57.7%和55.9%。所以,經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用增長(zhǎng)可能意味著該公司為維護(hù)或擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額,不得不增加廣告支出等方面的投入.該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì)兩個(gè)重要特征:

64

該企業(yè)黃酒的銷售額增長(zhǎng)了62.8%,而黃酒的銷售量只增加32.2%。以每年的銷售額除以銷售量,就可以計(jì)算出每年的銷售單價(jià)如下:

2009201020112012

56.0159.2461.3268.95

由此可見,該企業(yè)2009-2012年間銷售收入增長(zhǎng)的主要原因,是在于每桶黃酒售價(jià)增長(zhǎng)了23%,以及銷售數(shù)量增長(zhǎng)了32%所致。該企業(yè)黃酒的銷售額增長(zhǎng)了62.8%65同比與環(huán)比同比與環(huán)比的區(qū)別，在于基期選擇的不同。而基期選擇的不同，會(huì)使比較產(chǎn)生不同的效果。環(huán)比數(shù)據(jù)在評(píng)估上市公司發(fā)展趨勢(shì)、判斷拐點(diǎn)方面以及期敏感性與及時(shí)性，都要超過同比數(shù)據(jù)。同比的特點(diǎn)在于，由于時(shí)間間隔較長(zhǎng)，對(duì)事物的發(fā)展有一個(gè)相對(duì)準(zhǔn)確的判斷與估計(jì)。如聽聽一年前自己彈鋼琴的錄音，肯定驚訝自己的進(jìn)步。環(huán)比的特點(diǎn)在于，由于時(shí)間間隔短，對(duì)事物發(fā)展的微小變化很敏感，容易及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。如聽一周前的錄音，可能覺得沒有任何進(jìn)步，甚至在某些指法上還退步了。同比準(zhǔn)確性高，但時(shí)效性差，特別是趨勢(shì)翻轉(zhuǎn)時(shí)反映慢。具體到上市公司，則可能出現(xiàn)同比看，公司發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，但從環(huán)比看，卻發(fā)展增長(zhǎng)勢(shì)頭已經(jīng)放慢，甚至零增長(zhǎng)或下降。環(huán)比由于時(shí)間間隔短，一些短期波動(dòng)、暫時(shí)的小變化會(huì)影響對(duì)大趨勢(shì)的把握。具體到上市公司，可能從環(huán)比看，雖然增長(zhǎng)勢(shì)頭有下降趨勢(shì)，但卻是新產(chǎn)品開拓期遇到的困難，甚至只是由于財(cái)務(wù)結(jié)算周期的原因形成了正常的波動(dòng)。同比與環(huán)比同比與環(huán)比的區(qū)別，在于基期選擇的不同。而基期選擇的66同比與環(huán)比如果一家公司連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下降，則可初步判定其經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了頹勢(shì)。這種判斷有其內(nèi)在的合理性。因?yàn)椋瑯O少有公司會(huì)由于季節(jié)性等客觀原因，連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)難以避免的下滑（空調(diào)等極少數(shù)企業(yè)會(huì)在第三季度與第四季度出現(xiàn)銷售自然下滑）。注意可比性：無論是同比抑或環(huán)比，都要考慮上市公司的基本面是不是發(fā)生根本性變化。如果存在這種變化，那么數(shù)據(jù)之間的可比性就大大降低了。比如，如果上市公司增加了新股，或者進(jìn)行了大規(guī)模并購(gòu)，有或者進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組，都會(huì)使不同期間數(shù)據(jù)的可比性大大降低從同比看趨勢(shì)一家處于上升通道（凈利潤(rùn)連年大幅增長(zhǎng)）的上市公司，很可能還會(huì)百尺竿頭更近一步，一家處于下降通道（凈利潤(rùn)連年下滑）的上市公司，也很難指望他“咸魚翻身”。因此，投資者在進(jìn)行比較時(shí)，務(wù)必首先確認(rèn)上述問題。同比與環(huán)比如果一家公司連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下降，則可初步判定其經(jīng)67（四）因素分析法1、連環(huán)替代法它是將一項(xiàng)綜合性的指標(biāo)分解為各項(xiàng)構(gòu)成因素，順序用各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)替換基數(shù)，分析各項(xiàng)因素影響綜合指標(biāo)的程度的一種方法。（四）因素分析法68某企業(yè)2011年和2012年有關(guān)總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)產(chǎn)值率、產(chǎn)品銷售率和銷售利潤(rùn)率的資料如下表。要求:分析各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度。某企業(yè)2011年和2012年有關(guān)總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)產(chǎn)值率、69因素分析法

實(shí)際指標(biāo)體系:80%×98%×30%＝23.52%基期指標(biāo)體系:82%×94%×22%＝16.96%分析對(duì)象是:23.52%－16.96%＝+6.56%連環(huán)順序替代,并計(jì)算每次替代后的結(jié)果:基期指標(biāo)體系:82%×94%×22%＝16.96%替代第一因素:80%×94%×22%＝16.54%替代第二因素:80%×98%×22%＝17.25%替代第三因素:80%×98%×30%＝23.52%因素分析法實(shí)際指標(biāo)體系:80%×98%×30%＝23.5270因素分析法確定各因素對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度:

總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響:16.54%－16.96%＝－0.42%產(chǎn)品銷售率的影響:17.25%－16.54%＝＋0.71%銷售利潤(rùn)率的影響:23.52%－17.25%＝＋6.27%最后檢驗(yàn)分析結(jié)果：－0.42%＋0.71%＋6.27%＝＋6.56%因素分析法確定各因素對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度:712、差額計(jì)算法

它是連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式，仍以上例為例，計(jì)算下：分析對(duì)象:23.52%－16.96%＝+6.56%因素分析：總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響:(80%-82%)×94%×22%＝－0.42%產(chǎn)品銷售率的影響:80%×(98%-94%)×22%＝＋0.71%銷售利潤(rùn)率的影響:80%×98%×(30%-22%)＝＋6.27%最后檢驗(yàn)分析結(jié)果：－0.24%＋0.71%＋6.27%＝＋6.56%2、差額計(jì)算法它是連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式，仍以上例為例，72三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析注意的問題1.選擇合理的比較基礎(chǔ)2.分析重在發(fā)現(xiàn)問題，解釋原因，但不能提供解決問題的現(xiàn)成答案3.堅(jiān)持“從財(cái)務(wù)看經(jīng)營(yíng)，從經(jīng)營(yíng)看財(cái)務(wù)”的觀點(diǎn)4.只有真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表，才能的出正確的結(jié)論。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析注意的問題1.選擇合理的比較基礎(chǔ)73（四）會(huì)計(jì)報(bào)表分析易犯的錯(cuò)誤愛看一張表，忽視聯(lián)系愛看項(xiàng)目，忽視結(jié)構(gòu)愛看現(xiàn)在，忽視對(duì)比（四）會(huì)計(jì)報(bào)表分析易犯的錯(cuò)誤愛看一張表，忽視聯(lián)系74愛看一張表，忽視聯(lián)系１．財(cái)務(wù)報(bào)表中的三大報(bào)表是密切聯(lián)系的，各有優(yōu)缺點(diǎn)：（１）資產(chǎn)負(fù)債表：反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分布，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反映企業(yè)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利關(guān)系．缺點(diǎn)：不反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果．（２）利潤(rùn)表：反映企業(yè)收入﹑成本﹑費(fèi)用分布，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，獲利渠道．缺點(diǎn)：會(huì)受會(huì)計(jì)方法的操縱．（３）現(xiàn)金流量表：反映企業(yè)獲得現(xiàn)金的途徑和使用現(xiàn)金的方向．缺點(diǎn)：不反映企業(yè)基本的資產(chǎn)負(fù)債分布．愛看一張表，忽視聯(lián)系１．財(cái)務(wù)報(bào)表中的三大報(bào)表是密切聯(lián)系的，各75例如：某公司2011，2012年利潤(rùn)表數(shù)據(jù)如下：

只看這一張表，覺得公司經(jīng)營(yíng)還可以，銷售收入和利潤(rùn)都有50%的增長(zhǎng)。例如：某公司2011，2012年利潤(rùn)表數(shù)據(jù)如下：

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再看資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，可得公司銷售有50%的增長(zhǎng)是因?yàn)楣痉艑捫庞谜撸?012年銷售收入增長(zhǎng)了，兩者有可能變環(huán)賬，若壞賬實(shí)際為10%，則2012年實(shí)際利潤(rùn)為24萬（30萬—6萬），公司的銷售前景和利潤(rùn)增長(zhǎng)包含了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這就是兩張表的差異，看財(cái)務(wù)報(bào)表，要把相關(guān)的項(xiàng)目從不同報(bào)表中抽出分析，方可得到全面的結(jié)論。再看資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，可得公司銷售有50%77２．看科目，忽視結(jié)構(gòu)

不同的報(bào)表間有密切的聯(lián)系，若把報(bào)表看作一個(gè)個(gè)孤立科目，則可能看不見數(shù)字背后的隱藏的信息。例：資產(chǎn)負(fù)債表２．看科目，忽視結(jié)構(gòu)

不同的報(bào)表間有密切的聯(lián)系，若把報(bào)表看作78公司的負(fù)債只占資產(chǎn)的46.6%，若只看一個(gè)個(gè)的科目也許看不出問題。若進(jìn)行聯(lián)系分析可得：公司流動(dòng)資產(chǎn)4200萬，流動(dòng)負(fù)債29425萬，資不抵債。該公司負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，流動(dòng)負(fù)債比重過高，長(zhǎng)期負(fù)債比重低?？颇勘仨氝M(jìn)行分析，進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，方可看見隱藏的信息。公司的負(fù)債只占資產(chǎn)的46.6%，若只看一個(gè)個(gè)的科目也許看不出79瓊民源的利潤(rùn)陷阱分析瓊民源公司1993年在深圳上市，1997年1月22日公布1996年年報(bào)顯示：公司在1996年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.7億元，凈利潤(rùn)4.85元，每股收益高達(dá)0.867元。年報(bào)一公布，瓊民源股價(jià)便赫然飆升至26.18元。后經(jīng)查實(shí)，發(fā)現(xiàn)瓊民源公司存在財(cái)務(wù)舞弊，虛構(gòu)利潤(rùn)6.66億元，虛增資本公積6.57億元。其實(shí)，對(duì)瓊民源在短短一年的時(shí)間里就取得如此驚人的業(yè)績(jī)，略有財(cái)務(wù)報(bào)表分析知識(shí)的投資者都會(huì)提出質(zhì)疑。下面對(duì)瓊民源1995年與1996年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要指標(biāo)進(jìn)行水平分析，如下表所示。瓊民源1996年與1995年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平分析表瓊民源的利潤(rùn)陷阱分析瓊民源公司1993年在深圳上市，199780從表中可見，無論從變動(dòng)額，還是從變動(dòng)率看，公司1996年的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、每股收益、資本公積等指標(biāo)都比1995年增長(zhǎng)較大，顯然屬于一種非正常增長(zhǎng)。而對(duì)這種超長(zhǎng)增長(zhǎng)，瓊民源公司給出的解釋是“公司投資北京戰(zhàn)略決策獲得巨大成功，開啟和培育了公司獲得高收益的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，使公司今后穩(wěn)健、持續(xù)獲得利潤(rùn)有了可靠保證。”這種含糊其辭的解釋實(shí)在難以讓人信服。實(shí)際上，在1996年利潤(rùn)總額中有5.66億元是虛構(gòu)的，是公司在未取得土地使用權(quán)的情況下，通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)及其他公司簽訂的未經(jīng)過國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)的合作建房、權(quán)益轉(zhuǎn)讓等無效合同編造的。另外，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中對(duì)于資本公積發(fā)生巨額增加只字不提，沒有任何解釋。后經(jīng)查實(shí)，才發(fā)現(xiàn)資本公積的所謂增加是在未取得土地使用權(quán)，未經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)立項(xiàng)和確認(rèn)情況下，對(duì)4個(gè)投資項(xiàng)目的資產(chǎn)評(píng)估而產(chǎn)生的。顯然，這6.57億資本公積也是虛增的。從表中可見，無論從變動(dòng)額，還是從變動(dòng)率看，公司1996年的利81財(cái)務(wù)報(bào)告分析趙國(guó)強(qiáng)教授注冊(cè)會(huì)計(jì)師注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師財(cái)務(wù)報(bào)告分析趙國(guó)強(qiáng)教授82目錄第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述基礎(chǔ)知識(shí)第二章資產(chǎn)負(fù)債表分析第三章利潤(rùn)表分析會(huì)計(jì)報(bào)表分析第四章現(xiàn)金流量表分析第五章償債能力分析第六章營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析第七章盈利能力分析第八章企業(yè)發(fā)展能力分析第九章財(cái)務(wù)報(bào)表附注與其他信息分析其他信息分析第十章財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析綜合分析第十一章綜合案例分析綜合能力應(yīng)用目錄第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述832013年財(cái)務(wù)造假案例勝景山河萬福生科財(cái)務(wù)造假新大地山西天能財(cái)務(wù)造假2013年財(cái)務(wù)造假案例84

課程特點(diǎn)本課程以上市公司真實(shí)的“財(cái)務(wù)報(bào)表”為基礎(chǔ)，圍繞“財(cái)務(wù)報(bào)表的分析利用”展開。本課程不講報(bào)表的編制，以便和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分清界限，也不講財(cái)務(wù)報(bào)表以外的分析問題，以便和財(cái)務(wù)管理等其他課程分清界限。財(cái)務(wù)報(bào)告分析作為管理的分析工具可以廣泛用于財(cái)務(wù)管理、投資管理和企業(yè)管理，本門課課程的重點(diǎn)是方法和能力的培養(yǎng)，而非各項(xiàng)管理本身。課程特點(diǎn)本課程以上市公司真實(shí)85

學(xué)習(xí)方法本課程綜合性較強(qiáng)，學(xué)習(xí)前要回顧和復(fù)習(xí)先導(dǎo)課程（基礎(chǔ)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理）的內(nèi)容，為本課程的學(xué)習(xí)打下良好的基礎(chǔ)。切忌死記硬背，在基本掌握分析技巧下，靈活運(yùn)用。注意掌握每一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)報(bào)表指標(biāo)的影響。既要對(duì)書本知識(shí)融會(huì)貫通，又要注意理論聯(lián)系實(shí)際.

學(xué)習(xí)方法本課程綜合性較強(qiáng)，學(xué)86

財(cái)務(wù)分析專家看報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品鑒，而不能生吞活剝?！獊啿薄け葼柪虿煌耆脮?huì)計(jì)和財(cái)務(wù)工作的經(jīng)營(yíng)者，就好比是一個(gè)不能得分的球員，工作時(shí)礙手礙腳?！_伯特·希金斯財(cái)務(wù)分析專家看報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香87細(xì)致的財(cái)務(wù)分析可以使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展動(dòng)態(tài)和存在問題像細(xì)胞在顯微鏡下一樣清晰。通過財(cái)務(wù)分析，管理者可以全面、客觀地評(píng)價(jià)并提高企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的業(yè)績(jī)。

——梅內(nèi)茨.羅斯柴爾德大師如是說細(xì)致的財(cái)務(wù)分析可以使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展動(dòng)態(tài)和存在問題像細(xì)胞88有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特說：第一，去學(xué)會(huì)計(jì)，做一個(gè)聰明的投資人，而不是一個(gè)沖動(dòng)的投資人。第二，閱讀技巧，只投資于自己看的明白的公司。第三，耐心等待。一個(gè)人一生中真正值得投資的股票也就四五只，一旦發(fā)現(xiàn)了，就要大量買入。巴菲特的三板斧有記者問過巴菲特，選股有什么訣竅？巴菲特的三板斧89沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗(yàn)沃倫·巴菲特是一個(gè)傳奇色彩的人，1956年他將100美元投入股市，40年間創(chuàng)造了超過200億美元的財(cái)富。如果將巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司32年來的逐年投資績(jī)效與美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價(jià)格指數(shù)績(jī)效相比可以發(fā)現(xiàn)巴菲特有29年擊敗指數(shù)。而只有3年落后指數(shù)。更難能可貴的是，其中5年當(dāng)美國(guó)股市陷入空頭走勢(shì)回落之際，巴菲特卻創(chuàng)造了逐年“永不虧損”的記錄。他不僅在投資領(lǐng)域成為無人能比的美國(guó)首富，而且成為了美國(guó)股市權(quán)威的領(lǐng)袖，被美國(guó)著名的基金經(jīng)理人彼得·林奇譽(yù)為“歷史上最優(yōu)秀的投資者”，使全球各地的眾多股票投資者都熱衷于巴菲特投資方法和理念。巴菲特總結(jié)了投資有“三要”和“三不要”原則，“三要”是指：要投資把股東利益放在首位的上市公司；要投資資源壟斷型行業(yè)；要投資容易了解、前景看好的公司?！叭灰笔侵福翰灰澙罚灰つ扛L(fēng)，不要投機(jī)。巴菲特強(qiáng)調(diào)說“成功投資重要因素，取決與企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，和支付一個(gè)合理劃算的交易價(jià)格。我不在意最近或未來一段時(shí)間股市將如何運(yùn)作”巴菲特投資成功的最重要經(jīng)驗(yàn)是注重對(duì)公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報(bào)和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細(xì)評(píng)估公司的投資價(jià)值，把握好入市時(shí)機(jī)。因此，掌握財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法與技巧，對(duì)與財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體顯得尤為重要。沃倫·巴菲特的投資經(jīng)驗(yàn)沃倫·巴菲特是一個(gè)傳奇色彩的90

第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述本章知識(shí)點(diǎn)：

財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體（Who）財(cái)務(wù)報(bào)告所反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容及相互關(guān)系(What)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法（How）

第一章財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述本章知識(shí)點(diǎn)：91

第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的含義以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過程——過去、現(xiàn)在、末來，為財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體的決策提供依據(jù)。二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義

（一）促使資源有效配置（二）有利于提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平（三）可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的過去（四）可以全面反映企業(yè)的現(xiàn)狀（五）可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的92三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的演進(jìn)⒈為貸款銀行服務(wù)的信用分析⒉為投資者服務(wù)的收益分析⒊為經(jīng)營(yíng)者服務(wù)的管理分析4.現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的擴(kuò)展資本市場(chǎng)、企業(yè)重組、績(jī)效評(píng)價(jià)、企業(yè)評(píng)估等三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的演進(jìn)93四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論體系1.會(huì)計(jì)分析2.財(cái)務(wù)分析3.財(cái)務(wù)分析應(yīng)用四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論體系94財(cái)務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤(rùn)表分析財(cái)務(wù)分析理論體系現(xiàn)金流量表分析會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析基礎(chǔ)信息資產(chǎn)負(fù)95綜合能力分析財(cái)務(wù)分析盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析增長(zhǎng)能力分析綜合能力分析財(cái)務(wù)分析盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析增長(zhǎng)96財(cái)務(wù)分析與企業(yè)重組財(cái)務(wù)分析應(yīng)用財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)分析與價(jià)值評(píng)估財(cái)務(wù)分析與證券定價(jià)財(cái)務(wù)分析與風(fēng)險(xiǎn)防范財(cái)務(wù)分析與信用評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析與企業(yè)重組財(cái)務(wù)分析應(yīng)用財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析與財(cái)97

第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體和內(nèi)容一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體（Who）財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體是指“誰”進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析，即企業(yè)的利益關(guān)系人。一般來說，財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)以及企業(yè)其他利益關(guān)系人。不同的財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的以及分析的側(cè)重點(diǎn)是不同的。第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主體和內(nèi)容一、財(cái)務(wù)報(bào)告98經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體（職工等）（決策、分析）（管理、監(jiān)督）（獲利能力）（償債能力）經(jīng)管者政府部門投資者債權(quán)人其他財(cái)務(wù)報(bào)告分析主體（99債權(quán)人：我能借錢給這家伙嗎？（已經(jīng)借了）他能償還我的借款嗎？考察：償債能力權(quán)益投資人：我能買這家公司的股票嗎？我是否能控股或兼并公司？考察：獲利能力、發(fā)展能力經(jīng)理：公司的經(jīng)營(yíng)狀況如何？未來發(fā)展如何？考察：營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量政府部門：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的貢獻(xiàn)能力，發(fā)展前景如何？考察：營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、社會(huì)責(zé)任能力其他人士：工作的回報(bào)，了解某種特定的信息?？疾欤含F(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營(yíng)能力財(cái)務(wù)報(bào)表想了解什么？權(quán)益投資人：我能買這家公司的股政府部門：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)地其100投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具體包括：償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析綜合財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)數(shù)字只是結(jié)果，管理活動(dòng)才是組織創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵。分析財(cái)務(wù)報(bào)表不能只看死板的數(shù)字，還有看到產(chǎn)生數(shù)字的管理活動(dòng)，并分析這些活動(dòng)可能引導(dǎo)企業(yè)變動(dòng)的方向。二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容(What)體現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)效率

投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容(What101企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容

包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

籌資活動(dòng)是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內(nèi)部積累資金等。

籌資活動(dòng)的結(jié)果，一方面是取得運(yùn)用現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)的權(quán)利，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左方（資產(chǎn)），另一方面是產(chǎn)生對(duì)債權(quán)人和所有者的義務(wù)，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的右方（負(fù)債及所有者權(quán)益）。

客體企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容客體102

運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以取得經(jīng)營(yíng)收益，它們反映在利潤(rùn)表的上半部分；履行義務(wù)需要支付利息和分配股利，它們反映在利潤(rùn)表的下半部分?；I資活動(dòng)的過程一方面是現(xiàn)金流入企業(yè)，另一方面是向資金提供者回流現(xiàn)金（包括還本、付息和股利），它們反映在現(xiàn)金流量表的第三部分（籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。

企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容

運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以取得經(jīng)103

企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容

投資活動(dòng)是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項(xiàng)目，包括購(gòu)置各種長(zhǎng)期資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。投資活動(dòng)制約籌資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

投資活動(dòng)的直接結(jié)果是取得非現(xiàn)金資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左方。投資活動(dòng)的最終結(jié)果是運(yùn)用資產(chǎn)賺取的收益，它們反映在利潤(rùn)表上。投資活動(dòng)的過程，是現(xiàn)金流出企業(yè)（同時(shí)非現(xiàn)金資產(chǎn)流入企業(yè)）以及收回投資時(shí)現(xiàn)金流入企業(yè)（同時(shí)非現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè)），它們反映在現(xiàn)金流量表的第二部分（投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容投資活動(dòng)是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)104

企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它包括研究與開發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的直接后果是取得收入和成本支出，它們反映在利潤(rùn)表的上半部分。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占用的資源是資產(chǎn)，它們反映在資產(chǎn)負(fù)債表的左方。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)引起現(xiàn)金流動(dòng)，它們反映在現(xiàn)金流量表的第一部分（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它包括105資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的基本活動(dòng)

資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的基本活動(dòng)106利潤(rùn)表與企業(yè)的基本活動(dòng)

利潤(rùn)表與企業(yè)的基本活動(dòng)107現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動(dòng)

現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動(dòng)108第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)

一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表：

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注（增加報(bào)表信息量真實(shí)可靠）其他報(bào)告資料：

招股說明書、管理當(dāng)局的預(yù)測(cè)或計(jì)劃、新聞發(fā)布稿。審計(jì)報(bào)告：（報(bào)表的可信度）非財(cái)務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)109第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)

一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表：

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注（增加報(bào)表信息量真實(shí)可靠）其他報(bào)告資料：

招股說明書、管理當(dāng)局的預(yù)測(cè)或計(jì)劃、新聞發(fā)布稿。審計(jì)報(bào)告：（報(bào)表的可信度）非財(cái)務(wù)信息企業(yè)的外部環(huán)境第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的依據(jù)110海航2012年度報(bào)告海航2012年度報(bào)告111四張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動(dòng)表四張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系所有者權(quán)益變動(dòng)表112期初資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本未分配利潤(rùn)貨幣資金（30萬）凈資產(chǎn)（150萬）股本未分配利潤(rùn)期末資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表所有者權(quán)益變動(dòng)表凈利潤(rùn)（20萬）其他綜合收益（30萬）期末未分配利潤(rùn)凈利潤(rùn)（20萬）其他綜合收益期初未分配利潤(rùn)現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)期初資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金（10萬）凈資產(chǎn)（100萬）股本貨幣資113財(cái)務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系114二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的標(biāo)準(zhǔn)就是選擇比較的“參照物”(對(duì)象）。

（1）歷史標(biāo)準(zhǔn)：揭示變化的趨勢(shì)，亦稱趨勢(shì)分析。優(yōu)點(diǎn)：比較可靠/客觀；具有較強(qiáng)的可比性。不足：比較保守；適用范圍較窄。

（2）同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平，但要注意可比性問題。

（3）預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：說明預(yù)算(計(jì)劃)的完成情況。優(yōu)點(diǎn)：符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求。不足：外部分析無法利用；預(yù)算的主觀性/未必可靠。——內(nèi)部二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的標(biāo)準(zhǔn)115東方電子造假財(cái)務(wù)指標(biāo)的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國(guó)證券市場(chǎng)的數(shù)項(xiàng)“作假之最”：時(shí)間寬度最長(zhǎng)、造假手段最隱蔽、涉及金額最大。無論手段多么完美，這樣的大造假案總會(huì)有些蛛絲馬跡。對(duì)1999年和2000年的東方電子會(huì)計(jì)報(bào)表的分析，我們發(fā)現(xiàn)該公司不僅毛利率驚人，其存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出與眾不同的一面。我們將其相關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)或近似行業(yè)的其他上市公司比較：存貨周轉(zhuǎn)率。制造業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期有天然的聯(lián)系，按照東方電子1999年和2000年的會(huì)計(jì)報(bào)表所顯示的的存貨周轉(zhuǎn)率，轉(zhuǎn)換為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，則其可在1個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)完成從備料到完工交付產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。這與其從事大型電力工程開發(fā)的工作周期明顯不相匹配。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。東方電子的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同樣杰出，1999年一度達(dá)到過4次/年（即貨款回收期為3個(gè)月）。2000年，同樣從事電力自動(dòng)化行業(yè)的國(guó)電南自和許繼電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均在2次/年以下。而信息產(chǎn)業(yè)的大唐電信則更低，中興通訊的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖較高，達(dá)到6次/年以上，但其存貨周轉(zhuǎn)率卻不到1。事實(shí)上，由于虛擬交易使計(jì)算上述指標(biāo)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、成本嚴(yán)重?fù)剿?，基?shù)夸大后必然造成這些指標(biāo)的失常。此時(shí)，造假者若維持毛利率指標(biāo)，則意味著周轉(zhuǎn)率指標(biāo)膨脹，而保持周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的正常，則將使毛利率大大提高。因此。對(duì)于那些盈利能力超強(qiáng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)偏離正常軌道的上市公司，緊緊抓住毛利率和周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，是揭開其偽裝的有力武器。東方電子造假財(cái)務(wù)指標(biāo)的行業(yè)分析東方電子曾創(chuàng)造了中國(guó)證券市場(chǎng)的116三、財(cái)務(wù)報(bào)告分析信息資料來源（一）上市公司信息資料網(wǎng)站1.上海證券交易所網(wǎng)站2.深圳證券交易所網(wǎng)站3.中國(guó)上市公司咨詢網(wǎng)4.巨潮咨詢網(wǎng)查2001年以來年報(bào)5.新浪網(wǎng)查業(yè)績(jī)預(yù)告匯總路徑：新浪-財(cái)經(jīng)-股票-業(yè)績(jī)預(yù)告

6.和訊網(wǎng)7.金融界報(bào)刊1.中國(guó)證券報(bào)2.上海證券報(bào)3.證券時(shí)報(bào)（二）其他網(wǎng)站1.中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師網(wǎng)站2.財(cái)經(jīng)顧問網(wǎng)，會(huì)計(jì)人才網(wǎng)3.納稅服務(wù)網(wǎng)4.中國(guó)公司治理網(wǎng)5.中國(guó)網(wǎng)6.東方財(cái)經(jīng)網(wǎng)7.互聯(lián)網(wǎng)周刊8.新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)縱橫三、財(cái)務(wù)報(bào)告分析信息資料來源117（三）政府部門信息資料1.發(fā)改委2.人民銀行3.國(guó)家外匯管理局4.稅務(wù)總局5.運(yùn)輸部6.工業(yè)和信息化部7.農(nóng)業(yè)部8.煤炭工業(yè)網(wǎng)9.紡織經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)10.食品藥品監(jiān)督管理局（三）政府部門信息資料118第四節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的程序基本要求知彼知己，了解企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，描繪企業(yè)基本輪廓霧里看花，分析企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，找出企業(yè)造假原因庭院深深，探求企業(yè)關(guān)聯(lián)交易，揭露企業(yè)造假根源具體程序確定分析目標(biāo)

明確分析范圍收集分析資料確定分析標(biāo)準(zhǔn)選擇分析方法做出分析結(jié)論第四節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法一、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的程序119財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？霧是什么霧？花值得看嗎？霧有多厚？財(cái)務(wù)報(bào)告分析程序與方法霧里看花

花是什么花？120經(jīng)營(yíng)環(huán)境與戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析哈弗框架分析程序121財(cái)務(wù)報(bào)表基本面分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表的基本分析方法靜態(tài)分析趨勢(shì)分析同業(yè)分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)現(xiàn)狀分析企業(yè)前景分析財(cái)務(wù)報(bào)表基本面分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表的基本分析122財(cái)務(wù)報(bào)表分析會(huì)計(jì)分析（財(cái)務(wù)數(shù)分析）報(bào)表項(xiàng)目及結(jié)構(gòu)分析異動(dòng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析尋找分析的重點(diǎn)財(cái)務(wù)分析（財(cái)務(wù)指標(biāo)分析）償債、營(yíng)運(yùn)、盈利能力分析異動(dòng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析尋找財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生異動(dòng)的原因財(cái)務(wù)報(bào)表分析會(huì)計(jì)分析（財(cái)務(wù)數(shù)分析）報(bào)表項(xiàng)目及結(jié)構(gòu)分析異動(dòng)財(cái)務(wù)123實(shí)際控制人分析的重要性實(shí)際控制人：是指雖不是上市公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。實(shí)際控制人：一般為自然人。我國(guó)包括個(gè)人；地方國(guó)資委；國(guó)務(wù)院國(guó)資委控股股東：是指占有一個(gè)公司股份比例最大者。實(shí)際控制人的實(shí)力、地位以及資本運(yùn)作思路，決定著上市公司的最終命運(yùn)，影響上市公司的未來發(fā)展前景。實(shí)際控制人的品行、理念、行為哲學(xué)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為。實(shí)際控制人操縱著關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司和其他股東利益會(huì)造成影響。實(shí)際控制人分析的重要性實(shí)際控制人：是指雖不是上市公司的股東，124實(shí)際控制人分析的重要性案例：21世紀(jì)網(wǎng)金融詐騙案董事長(zhǎng)為增加業(yè)務(wù)收入，提高高管收入收“保護(hù)費(fèi)”，“有償不聞”

中國(guó)的老子在2000多年前就說：大道至簡(jiǎn)。如果觀察21世紀(jì)的金融市場(chǎng)，可以說：大騙至簡(jiǎn)！2014年10月10日，上海市人民檢察院第一分院以涉嫌敲詐勒索、強(qiáng)迫交易、非國(guó)家工作人員受賄和對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪，依法分別對(duì)“21世紀(jì)網(wǎng)”總裁劉冬、副總編周斌、《理財(cái)周報(bào)》社發(fā)行人夏日、主編羅光輝、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》社湖南負(fù)責(zé)人夏曉柏等25人批準(zhǔn)逮捕。實(shí)際控制人分析的重要性125宇通公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖宇通公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖126雙匯投資發(fā)展與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖雙匯投資發(fā)展與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖127海爾公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖海爾公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖128股東大會(huì)董事會(huì)股份公司總裁班子煉、化分（子）公司監(jiān)事會(huì)董事會(huì)秘書局戰(zhàn)略委員會(huì)

審計(jì)委員會(huì)薪酬與考核委員會(huì)化工事業(yè)部油田勘探開發(fā)事業(yè)部油品銷售事業(yè)部煉油事業(yè)部機(jī)關(guān)職能部門總裁辦公室法律事務(wù)部發(fā)展計(jì)劃部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理部財(cái)務(wù)部科技開發(fā)部人事部安全環(huán)保部外事部工程部物資裝備部信息系統(tǒng)管理部審計(jì)部監(jiān)察部油田分（子）公司銷售分（子）公司專業(yè)公司研發(fā)單位煉油部分化工部分中國(guó)石化組織結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)股份公司總裁班子煉、化監(jiān)事會(huì)董事會(huì)秘書局戰(zhàn)略委129二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法比較分析法比例分析法趨勢(shì)分析法因素分析法二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法130（一）比較分析法比較分析法就是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是一種常用的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法。

差異額=比較指標(biāo)數(shù)量—被比較指標(biāo)數(shù)量差異率=差異額/被比較指標(biāo)數(shù)量×100%

1.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的形式（1）絕對(duì)數(shù)比較分析（2）相對(duì)數(shù)比較分析（一）比較分析法131（一）比較分析法比較分析法就是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是一種常用的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法。

差異額=比較指標(biāo)數(shù)量—被比較指標(biāo)數(shù)量差異率=差異額/被比較指標(biāo)數(shù)量×100%

1.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的形式（1）絕對(duì)數(shù)比較分析（2）相對(duì)數(shù)比較分析（一）比較分析法132（一）比較分析法比較分析法就是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某些項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)與另外的相關(guān)資料相比較，以說明、評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是一種常用的會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法。

差異額=比較指標(biāo)數(shù)量—被比較指標(biāo)數(shù)量差異率=差異額/被比較指標(biāo)數(shù)量×100%

1.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的形式（1）絕對(duì)數(shù)比較分析（2）相對(duì)數(shù)比較分析（一）比較分析法1332.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法水平分析法（橫向比較法）變動(dòng)額=報(bào)表某項(xiàng)目分析期金額－報(bào)表同項(xiàng)目基期金額注：在計(jì)算變動(dòng)率時(shí)，當(dāng)報(bào)表某項(xiàng)目基期金額為負(fù)數(shù)時(shí)，在計(jì)算變動(dòng)率時(shí)應(yīng)將分母指標(biāo)項(xiàng)目以正數(shù)表示。2.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法134

W公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析比較表單位：元從表可以看出，該企業(yè)資產(chǎn)總額本年比上年增加60萬元，增長(zhǎng)了25%，其主要原因是流動(dòng)負(fù)債增加了34萬元，增長(zhǎng)了212.5%所引起的，同時(shí)所有者權(quán)益增加31萬元，這是資產(chǎn)總額增長(zhǎng)的又一個(gè)原因。從總體來看,該企業(yè)在權(quán)益總額增加的前提下，流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債，不是相應(yīng)增加，而是大幅減少，而且，流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)過快，具體原因應(yīng)結(jié)合其他資料做進(jìn)一步詳細(xì)地分析。W公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析比較表單位：元從1352.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法垂直分析法（縱向向比較法）這種僅有百分比而不表示金額的會(huì)計(jì)報(bào)表稱為共同比會(huì)計(jì)報(bào)表，它是垂直分析的一種重要形式。資產(chǎn)負(fù)債表的共同比報(bào)表通常以資產(chǎn)總額為基數(shù)，利潤(rùn)表的共同比報(bào)表通常以營(yíng)業(yè)收入總額為基數(shù)。2.會(huì)計(jì)報(bào)表比較分析的方法136W公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析比較單位：元從表可以看出，本年該企業(yè)資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)由上年的22.92%下降到16.67%；而非流動(dòng)資產(chǎn)則由77.08%上升到83.33%；負(fù)債總額中流動(dòng)負(fù)債由上年的6.67%上升到16.67%，相應(yīng)的長(zhǎng)期負(fù)債由上年的23.33%下降到17%；同時(shí)所有者權(quán)益由上年的70%下降到66.33%。通過比較資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析，也可以看出該企業(yè)的負(fù)債規(guī)模及債權(quán)人權(quán)益的保障程度和所有者權(quán)益的穩(wěn)健程度的變化情況。W公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析比較單位：元從表可1373.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題

（1）指標(biāo)內(nèi)容、范圍和計(jì)算方法的一致性。

（2）會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法的一致性。（3）時(shí)間單位和長(zhǎng)度的一致性。（3）企業(yè)類型、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)規(guī)模以及目標(biāo)大體一致。3.應(yīng)用比較分析法應(yīng)注意的問題138（二）比率分析法比率分析法是是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同對(duì)象建立起可比性——是最為常用的比較分析。相關(guān)比率結(jié)構(gòu)比率效率比率遵循以下兩個(gè)原則:財(cái)務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個(gè)企業(yè)的同一個(gè)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表,但不一定來自同一張報(bào)表；財(cái)務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計(jì)算的財(cái)務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財(cái)務(wù)意義。（二）比率分析法139（二）比率分析法財(cái)務(wù)比率分析所應(yīng)用的財(cái)務(wù)比率通常可歸納為以下六類:短期償債能力比率或流動(dòng)性比率,用來衡量公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)比率。長(zhǎng)期償債能力比率或長(zhǎng)期財(cái)務(wù)安全性比率,用來衡量企業(yè)長(zhǎng)期資金提供者的保障程度亦即公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率。

（二）比率分析法140資產(chǎn)運(yùn)用效率比率亦即營(yíng)運(yùn)能力比率，衡量資產(chǎn)運(yùn)用的有效性和充分性。

獲利能力比率,用來衡量企業(yè)的總體盈利能力的財(cái)務(wù)比率。

投資者特別關(guān)注的財(cái)務(wù)比率,用來衡量公司為投資者所作貢獻(xiàn)或者是投資者從公司中獲得的利益的財(cái)務(wù)比率。

與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財(cái)務(wù)比率,用來衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財(cái)務(wù)比率。

資產(chǎn)運(yùn)用效率比率亦即營(yíng)運(yùn)能力比率，衡量資產(chǎn)運(yùn)用的有效性和充分141（三）趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中某些項(xiàng)目或指標(biāo)進(jìn)行比較，計(jì)算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢(shì)百分比），以預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。

1、趨勢(shì)分析法的種類

（1）定比。計(jì)算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計(jì)算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢(shì)分析法142（三）趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中某些項(xiàng)目或指標(biāo)進(jìn)行比較，計(jì)算前后期的增減方向和幅度，并形成一系列具有比較性的百分比（趨勢(shì)百分比），以預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。

1、趨勢(shì)分析法的種類

（1）定比。計(jì)算公式為：

定基百分比=分析期數(shù)額/基期數(shù)額×100%（2）環(huán)比。計(jì)算公式為：

環(huán)比百分比=本期數(shù)額/上期數(shù)額×100%（三）趨勢(shì)分析法143

趨勢(shì)分析法運(yùn)用舉例

某企業(yè)2009-2012年間有關(guān)項(xiàng)目的趨勢(shì)變動(dòng)情況如下:

2009201020112012

銷售收入100110.8119.0157.7

其中:黃酒銷售100111.3119.8162.8

銷貨成本100111.9118.4155.9

經(jīng)營(yíng)及管理費(fèi)用100112.5130.7176.1

凈收益100116.0131.6164.3

黃酒銷售桶數(shù)100105.2109.4132.2趨勢(shì)分析法運(yùn)用舉例144

該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況