信用和利息培訓(xùn)課程

第二章信用和利息Contents信用的產(chǎn)生和發(fā)展信用形式利息和利率課堂討論什么是信用？導(dǎo)入案例：子貢問政第一節(jié)信用的產(chǎn)生和發(fā)展一、信用的含義及產(chǎn)生：（一）信用的含義及特點：1、信用的含義：

信用是一種借貸行為，是以還本付息為條件的價值運動的特殊形式，體現(xiàn)著一定的生產(chǎn)關(guān)系。2、信用的特點:（1）還本付息（2）是一種借貸關(guān)系（二）信用的產(chǎn)生：信用是從屬于商品經(jīng)濟(jì)的范疇，它的產(chǎn)生同貨幣的支付手段職能的發(fā)展密切相聯(lián)。1、商品貨幣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

信用最初產(chǎn)生于商品流通過程中。2、商品、貨幣占有不平衡

信用產(chǎn)生的社會根源是商品和貨幣的不均衡分布。3、私有制和貧富兩級分化

信用存在和發(fā)展的前提是所有制和經(jīng)濟(jì)利益。二、信用的發(fā)展1、前資本主義信用——高利貸信用高利貸是指通過貸放貨幣或?qū)嵨锒@取高額利息的借貸行為，是歷史上最早的、最古老的生息資本的形式。（1）高利貸信用中的債權(quán)人與債務(wù)人債權(quán)人：商人、各類宗教機(jī)構(gòu)、奴隸主和封建主。債務(wù)人：小生產(chǎn)者、貴族。（2）高利貸信用的特點：利率高、剝削重、非生產(chǎn)性

（對生產(chǎn)具有寄生性和破壞性，導(dǎo)致社會生產(chǎn)力的衰退。）2、資本主義信用——借貸資本借貸資本是貨幣資本家為了獲取利息而貸放給職能資本家使用的貨幣資本。3、社會主義信用：商品貨幣經(jīng)濟(jì)是社會主義信用存在的客觀依據(jù)。高利貸信用與信貸信用的區(qū)別利率與用途三、信用的本質(zhì)信用不是一般的借貸行為，而是以還本付息為條件的借貸行為。信用是價值運動的特殊形式。信用是一定的生產(chǎn)關(guān)系的體現(xiàn)，并為一定生產(chǎn)關(guān)系服務(wù)。

（一）信用不是一般的借貸行為，而是以還本付息為條件的借貸行為。作為一種借貸行為，信用是有條件的商品或貨幣的轉(zhuǎn)讓行為。這種轉(zhuǎn)讓從社會本質(zhì)上講是一種分配行為。（二））信用用是價價值運運動的的特殊殊形式式。信用是是使用用權(quán)和和所有有權(quán)相相分離離的特特殊價價值運運動形形式在信用用過程程中，，價值值運動動是通通過一一系列列借貸貸、支支付、、償還還過程程來實實現(xiàn)的的。當(dāng)當(dāng)貨幣幣或商商品是是被貸貸出時時，其其所有有權(quán)并并沒有有發(fā)生生轉(zhuǎn)移移，只只有使使用權(quán)權(quán)發(fā)生生了變變化。。信用用正是是利用用使用用權(quán)和和所有有權(quán)相相分離離的特特點，，通過過對社社會資資金各各組成成部分分的重重新組組合來來實現(xiàn)現(xiàn)資金金的臨臨時再再分配配。因因此，，信用用實質(zhì)質(zhì)上在在一定定時期期之內(nèi)內(nèi)改變變了不不同經(jīng)經(jīng)濟(jì)主主體對對社會會資源源占有有的比比例關(guān)關(guān)系。。信用是是價值值運動動的特特殊形形式項目商品流通信用方式表現(xiàn)形式W——G——WG——G'實現(xiàn)過程買賣活動借貸、償還、支付活動轉(zhuǎn)移的內(nèi)容所有權(quán)的轉(zhuǎn)移使用權(quán)的讓渡交換的實質(zhì)等價交換價值單方面轉(zhuǎn)移（三））信用用是一一定的的生產(chǎn)產(chǎn)關(guān)系系的體體現(xiàn)，，并為為一定定生產(chǎn)產(chǎn)關(guān)系系服務(wù)務(wù)。信用代代表的的是一一種具具有償償還性性和增增殖性性的社社會價價值量量的再再分配配關(guān)系系信用最最初是是從商商品流流通中中產(chǎn)生生的，，以商商品的的賒購購賒銷銷體現(xiàn)現(xiàn)出來來的一一種經(jīng)經(jīng)濟(jì)活活動。。但其其本身身并不不是流流通范范疇，，而是是一個個分配配范疇疇。因因為商商品流流通實實現(xiàn)的的是價價值的的形態(tài)態(tài)變化化，通通過這這種變變化解解決商商品價價值和和使用用價值值的矛矛盾；；信用用和貨貨幣支支付手手段相相聯(lián)系系，代代表者者價值值單方方面的的轉(zhuǎn)移移，并并通過過這種種轉(zhuǎn)移移對社社會資資金各各組成成部分分進(jìn)行行重新新組合合來實實現(xiàn)社社會價價值量量的臨臨時再再分配配。這種以以等價價交換換為原原則的的價值值再分分配，，必須須約定定歸還還期限限和考考慮借借貸期期間內(nèi)內(nèi)商品品或貨貨幣資資金的的時間間價值值，因因此信信用涉涉及的的價值值運動動是具具有償償還性性和增增殖性性的一一種社社會價價值量量再分分配關(guān)關(guān)系。。這種種分配配從本本質(zhì)上上講不不同于于財政政分配配，財財政分分配雖雖然也也是一一種價價值的的單方方面運運動，，但是是它不不具有有償還還性和和增殖殖性。。第二節(jié)現(xiàn)現(xiàn)代信信用形式按信用主體體不同分為為：商業(yè)信信用；銀行行信用；國國家信用；；消費信用用；民間個個人信用。。信用形式劃劃分的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)當(dāng)事人：債債權(quán)人和債債務(wù)人經(jīng)濟(jì)內(nèi)容：：借用商品品或貨幣的的用途采取什么形形態(tài)：商品品或貨幣一、商業(yè)信信用（一）商業(yè)業(yè)信用的概概念及特點點：1、商業(yè)信用用的含義商業(yè)信用是是指企業(yè)之之間在銷售售商品時，，以賒銷和預(yù)付形式提供的的、與商品品交易直接接相聯(lián)系的的一種信用用形式。2、特點（1）商業(yè)信用用所貸出的是商品資本這種信用活活動實際上上包含了兩兩種行為：：商品買買賣行為和和借貸行為為。（2）商業(yè)信用用的債權(quán)人和債債務(wù)人都是是企業(yè)（3）商業(yè)信用用的基本規(guī)模與與經(jīng)濟(jì)周期期變化密切切相關(guān)在經(jīng)濟(jì)繁榮榮時期，商商業(yè)信用規(guī)規(guī)模也會增增大；反之之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰落時，，商業(yè)信用用的規(guī)模也也會縮小。。（二）商業(yè)業(yè)票據(jù)：商業(yè)票據(jù)是以商業(yè)信信用形式出出售商品的的債權(quán)人用用以保證自自己債權(quán)的的書面憑證證。1、種類：按按出票人的的不同分為為本票和匯票。2、商業(yè)票據(jù)據(jù)的特點：：抽象性、、流動性、、具有法律律效力3、商業(yè)票據(jù)據(jù)的貼現(xiàn)：：是指票據(jù)持持有者在票票據(jù)到期以以前，為獲獲取現(xiàn)款而而向銀行貼貼付一定利利息的票據(jù)據(jù)轉(zhuǎn)讓。計算公式為為：客戶所所得現(xiàn)金=票據(jù)面額×（1－年貼現(xiàn)利利率×未到期天數(shù)數(shù)/360天）（三）商業(yè)業(yè)信用的局局限性（1）規(guī)模上的的局限性。。商業(yè)信用的的規(guī)模以產(chǎn)產(chǎn)業(yè)資本的的規(guī)模為度度，最大作作用是產(chǎn)業(yè)業(yè)資本的充充分利用。。（2）方向上的的局限性。。如采用賒銷銷方式時，，只能由原原材料生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)向需需要這些原原材料的企企業(yè)提供商商業(yè)信用，，而不能逆逆向活動。。（3）期限上的的局限性。。企業(yè)在由對對方提供商商業(yè)信用時時，期限一一般受企業(yè)業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)時間的限限制，期限限較短，所所以商業(yè)信信用只能解解決短期資資金融資的的需要。（四）我國國的商業(yè)信信用1、建國初期期，有效利利用商業(yè)信信用，促進(jìn)進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展。2、生產(chǎn)資料料社會主義義改造完成成后，國家家禁止商業(yè)業(yè)信用的存存在。3、當(dāng)前，我我國應(yīng)有效效利用和管管理商業(yè)信信用。二、銀行信信用（一）含義義是指銀行和和其他金融融機(jī)構(gòu)以貨貨幣形式向向企業(yè)、其其他經(jīng)濟(jì)組組織和個人人提供的信信用。（二）特點點：1、無規(guī)模限限制銀行信用的的主體有一一方是金融融機(jī)構(gòu)，貸貸放的是社社會資本2、廣泛接受受性銀行信用是是以貨幣形形式提供的的信用3、期限相對對靈活可長可短（三）銀行行信用與商商業(yè)信用的的聯(lián)系與區(qū)區(qū)別商業(yè)信用是是現(xiàn)代信用用的基礎(chǔ)，，銀行信用用是現(xiàn)代信信用的主體體。銀行信信用是在商商業(yè)信用廣廣泛發(fā)展的的基礎(chǔ)上產(chǎn)產(chǎn)生發(fā)展起起來的，銀行信用的的出現(xiàn)使商商業(yè)信用進(jìn)進(jìn)一步得到到發(fā)展;銀行信用與與商業(yè)信用用是并存而而非取代關(guān)關(guān)系。（四）銀行行信用是我我國信用體體系的主體體。序號區(qū)別商業(yè)信用銀行信用1客體商品貨幣2主體企業(yè)金融機(jī)構(gòu)3地位基礎(chǔ)主體4運動與經(jīng)濟(jì)周期波動基本一致與經(jīng)濟(jì)周期波動不一致5形式賒銷、預(yù)購放款（貼現(xiàn)）6融資直接融資間接融資7優(yōu)點方便、及時、靈活規(guī)模大、范圍廣8局限規(guī)模、方向限制盲目性強(qiáng)、可控性弱風(fēng)險較大三、國家信信用導(dǎo)入案例：：債臺高筑筑皇甫謐《帝王世紀(jì)》云：周赧王王雖居天子子之位，為為諸侯所侵侵逼，與家家人無異。。貰于民，，無以歸之之，乃上臺臺避之，故故周人因名名其臺曰逃逃債臺。三、國家信信用：國家信用：：是指以國國家為一方方所進(jìn)行的的信用活動動。廣義的國家信用用包括國內(nèi)內(nèi)信用和國國際信用狹義的國家信用用只指國內(nèi)內(nèi)信用。即即國家發(fā)行行政府債券券以籌集財財政資金。。（一）國家家信用的形形式兩種：國庫券與公債券國庫券是國國家發(fā)行的的用于彌補(bǔ)補(bǔ)財政收支支不平衡的的短期債券券，期限通通常在一年年以內(nèi)。公債券是政政府發(fā)行的的籌集建設(shè)設(shè)資金的長長期債券，，期限在一一年以上。。（二）國家家信用的作作用1、調(diào)節(jié)財政政收支，彌彌補(bǔ)財政赤赤字。2、籌集建設(shè)設(shè)資金。3、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)濟(jì)運行過程程。（三）我國國的國家信信用1、我國利用用國家信用用的歷史1950年，發(fā)行人人民勝利折折實公債。。1954———1958年，發(fā)行國國家經(jīng)濟(jì)建建設(shè)公債。。1959———1980年，既無內(nèi)內(nèi)債又無外外債2、改革開放放后的國家家信用1981———至今，恢復(fù)復(fù)和快速發(fā)發(fā)展階段第一階段：：1981———1988年五年以上中中長期國債債第二階段：：1989———1993年三年期國債債，增設(shè)國國家建設(shè)債債券、財政政債券、特特種國債、、保值公債債等新品種種。1993年10月和12月上海證券券交易所正正式推出了了國債期貨貨。第三階段：：1994年以后的國國家信用。。1994年，國庫券期限結(jié)構(gòu)實實現(xiàn)多樣化化1994年財政部首次次發(fā)行了半半年和一年年的短期國債1995年“3.27”國債風(fēng)波致致使國債期期貨交易被被迫暫停。。1995年，國庫券券規(guī)范為三三種：憑證證式、無記記名式和記記賬式。1996年是國債改改革之年。。財政部改革革以往國債債集中發(fā)行行為按月滾滾動發(fā)行，，增加了國國債發(fā)行的的頻度；其其次是國債債品種多樣樣化，對短短期國債首首次實行了了貼現(xiàn)發(fā)行行，并新增增了最短期期限為3個月的國債債，還首次次發(fā)行了按按年付息的的十年期和和七年期附附息國債；；第三是在在承購包銷（四）國家家信用與銀銀行信用的的關(guān)系1、國家信用用有時可以以動員銀行行信用難以以動員的資資金。2、國債籌集集的資金比比較穩(wěn)定，，而銀行存存款的穩(wěn)定定性則較差差。3、兩者的利利息負(fù)擔(dān)不不同。國債利息由由納稅人承承擔(dān)，而銀銀行貸款的的利息則由由借款人承承擔(dān)。四、消費信信用：是指企業(yè)或或金融機(jī)構(gòu)構(gòu)向消費者者個人提供供的用于消消費的信用用。（一）消費費信用的形形式信用卡——短期消費信信用分期付款——中期消費信信用消費信貸——長期消費信信用（二）我國國的消費信信用1、銀行卡是指由商業(yè)業(yè)銀行（含含郵政金融融機(jī)構(gòu)）向向社會發(fā)行行的具有消消費信用、、轉(zhuǎn)帳結(jié)算算、存取現(xiàn)現(xiàn)金等全部部或部分功功能的信用用支付工具具。2、分期付款款1993年11月，上海銀銀信服務(wù)公公司成立，，它是我國國首家辦理理個人消費費品分期付付款業(yè)務(wù)的的消費信用用服務(wù)公司司。3、消費信貸貸（1）個人住房房貸款：是銀行向借借款人發(fā)放放的用于購購買自用普普通住房的的貸款。貸款對象為為具有完全全民事行為為能力的自自然人貸款期限最最長不超過過30年（2）耐用消費費品貸款：：銀行提供的的支付借款款人用于購購買家用電電器、汽車車、家具用用具等的貸貸款。期限一般為為3——5年（三）消費費信用的作作用1、消費信用用對生產(chǎn)有有促進(jìn)作用用。2、消費信用用可以調(diào)節(jié)節(jié)消費，調(diào)調(diào)節(jié)公眾在在購買消費費品時在時時間上和支支付能力上上的不一致致。五、民間個個人信用民間個人信信用是指城城鄉(xiāng)居民個個人之間獨獨立進(jìn)行的的信用活動動。（一）我國國民間信用用的形式1、私人之間間直接的貨貨幣借貸2、私人之間間通過中介介人進(jìn)行的的貨幣借貸貸3、有一定組組織程序的的借貸活動動。4、以實物作作抵押取得得貸款的““典當(dāng)”（二）民間間信用的特特點1、民間信用用的主客體體是獨立從從事商品生生產(chǎn)經(jīng)營活活動的個體體、組織及及一般家庭庭個人消費費者。2、民間信用用的時間一一般較短，，活動空間間有限。3、民間信用用的利率具具有較大的的彈性。4、民間信用用具有較大大的自發(fā)性性和風(fēng)險性性。六、直接融融資與間接接融資（一）直接接融資直接融資是是指公司、、企業(yè)在金金融市場上上通過發(fā)行行有價證券券融資。直接融資的的特征：直接性；分分散性；信信譽差異較較大；具有有較強(qiáng)的自自主性。（二）間接接融資間接融資是是指以銀行行為中介所所進(jìn)行的信信用活動。。間接融資的的特征：間接性；相相對集中性性；信譽差差異較小；；具有可逆逆性；融資資主動權(quán)掌掌握在金融融中介手中中。在間接融資資活動中，，資金供給給者與需求求者之間不不發(fā)生直接接的債權(quán)債債務(wù)關(guān)系。。判斷：紅樓樓夢中的信信用劉姥姥進(jìn)大大觀園，第第一次得了了二十兩銀銀子；第二二次，一百百零八兩。。王熙鳳放印印子錢斂財財。賈璉和鴛鴦鴦商議“暫暫且把老太太太查不著著的金銀家家伙偷著運運出一箱子子來，暫押押千數(shù)兩銀銀子支騰過過去。不上上半年光景景，銀子來來了，我就就贖了交還還”。第三節(jié)利利息和和利息率一、利息的的含義與本本質(zhì)利息是貨幣幣所有者（（債權(quán)人））由于貸出出貨幣而從從借款者（（債務(wù)人））手中獲得得的報酬。。利息實質(zhì)上上是利潤的的一部分，，是剩余價價值的特殊殊轉(zhuǎn)化形式式。利息的本質(zhì)質(zhì)由利息的的來源決定定，而利息息的來源由由信用關(guān)系系的性質(zhì)決決定。二、利率及及其種類利率是一定定時期內(nèi)利利息額同存存入或貸出出本金的比比率，用來來表示利息息水平的高高低。（一）利率率的表示方方法與利息息的計算1、利率的表表示：按照計算利利息的時間間把利率表表示為三種種：年利率率、月利率率、日利率率。年利率用本本金的百分分之幾來表表示月利率用千千分之幾來來表示日利率用萬萬分之幾來來表示年利率=月利率×12日利率=月利率/302、利息的計計算：單利利和復(fù)利（1）單利在計算利息息時，每一一次都按照照原先融資資雙方確認(rèn)認(rèn)的本金計計算利息，，每次計算算的利息并并不轉(zhuǎn)入下下一次本金金中。例４：張某借給李李某1000元，雙方協(xié)協(xié)商年利率率為5%，3年歸還，按按單利計算算，則李某某3年后應(yīng)收利利息為多少少？答：1000*5%*3=150元。（2）復(fù)利每一次計算算出利息后后，即將利利息重新加加入本金，，從而使下下一次的計計利在上一一次的本利利和的基礎(chǔ)礎(chǔ)上進(jìn)行，，即通常所所說的“利利滾利”。。例５：張某借給李李某1000元，雙方協(xié)協(xié)商年利率率為5%，3年歸還，按按復(fù)利計算算，則李某某3年后應(yīng)收本本利和為多多少？第一年利息息：1000*5%=50第二年利息息：（1000+50）*5%=52.5第三年利息息：（1050+52.5）*5%=55.125(55.13)3年的本利和和:1050+52.5+55.125=1157.625(1157.63)案例討論：：買下曼哈哈頓同樣的本金金,復(fù)利法計算算的到期本本利和大于于單利計算算的本利和和,期限越長,差距越大。。原因：復(fù)利利法下所得得到的利息息收入被不不斷地再投投資，從而而不斷得到到新的收益益?！坝钪骈g最大大的能量是是復(fù)利，世世界界的第八大大奇跡是復(fù)復(fù)利”。（二）利率率的種類1、基準(zhǔn)利率率：在多種種利率并存存的條件下下，起決定定作用的利利率。2、名義利率率和實際利利率：名義利率是是指在借貸貸契約或有有價證券上上載明的利利率。實際利率：：是名義利利率剔除通通貨膨脹因因素以后的的真實利率率。實際利率=名義利率-通貨膨脹率率3、固定利率率和浮動利利率4、市場利率率、行業(yè)利利率、官定定利率5、一般利率率與優(yōu)惠利利率6、長期利率率與短期利利率三、利率的的決定理論論利率理論的的兩大流派派：實際利利息理論和和貨幣利息息理論實際利息理理論是長期利息息理論，認(rèn)認(rèn)為利息是是實際節(jié)制制的報酬和和實際資本本的收益。。代表人物：：費雪。貨幣利息理理論是短期利息息理論，認(rèn)認(rèn)為利息是是借錢和出出售證券的的成本，是是貸款和購購買證券的的收益。貨幣利率決決定于貨幣幣的供求。。代表人物：：洛克、凱凱恩斯。（一）馬克克思的利率率決定理論論從利息的本本質(zhì)及其來來源展開分分析。借貸資本完完整的運動動公式為：：G——G———W………P……W’——G’——G’，分為三個個階段：1、資本使用用權(quán)的讓渡渡，即G——G2、資本的生生產(chǎn)和流通通過程，是是資本的增增值過程。。即G——W———P———W’———G’3、貨幣本金金和利息的的回流，即即G’——G’馬克思認(rèn)為為，利息在在本質(zhì)上同同利潤一樣樣，是剩余余價值的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化形式。。利率在零與與平均利潤潤率之間波波動。（二）西方方利率決定定理論1、古典利率率理論：流流行于19世紀(jì)末20世紀(jì)30年代的西方方經(jīng)濟(jì)學(xué)中中?；居^點是是：利率由由投資需求求和儲蓄意意愿的均衡衡所決定。。投資是對資資金的需求求，隨利率率上升而減減少儲蓄是對資資金的供應(yīng)應(yīng)，隨利率率上升而增增加利率是資金金需求與供供給相等時時的價格。。該理論的特特點：（1）該理論是是實際利率（2）認(rèn)為利率的功能僅僅是促使儲蓄與投資達(dá)到均衡，而不影響其它變量。（3）采用的是流量分析法，是對某一段時間內(nèi)的儲蓄量與投資量的變動進(jìn)行分析。2、凱恩斯的的“流動性性偏好”利利率理論：：基本觀點是是：利率決定于于貨幣供求求數(shù)量，而而貨幣需求求量又基本本取決于人人們的流動動性偏好。若人們的流動性偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時，利率上升；反之，則利率下降。該理論的特特點：（1）是完全的（2）貨幣可以影響實際經(jīng)濟(jì)活動水平，但只是在它首先影響利率這一限度之內(nèi)。（3）若貨幣供給曲線與貨幣需求曲線的平坦部分相交，則利率不受任何影響。（4）采用的是存量分析法。3、可貸資金金利率理論論：是新古典學(xué)學(xué)派的利率率理論，產(chǎn)產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代后期。?；居^點是是：利率決決定于可貸貸資金供給給與需求的的均衡點。。該理論的特特點：（1）是長期的的實際利率率理論，強(qiáng)強(qiáng)調(diào)實際經(jīng)經(jīng)濟(jì)變量對對利率的決決定作用。。（2）它注重對對某一時期期貨幣供求求數(shù)量的分分析。（3）兼顧貨幣幣因素和實實際因素，，存量分析析和流量分分析。（4）忽視了收收入與利率率的相互作作用。4、IS—LM分析下的利利率決定理理論將儲蓄投資資利率理論論和貨幣供供求利率理理論中提出出的各種影影響利率的的因素綜合合起來，IS曲線上所有各點均表示儲蓄與投資相等表明產(chǎn)品市場上供求相均衡的利率和收入的組合LM曲線上各點均表示貨幣供給與貨幣需求相等表明貨幣市場上供求相均衡的利率和收入的組合兩曲線的交點表示貨幣市場和產(chǎn)品市場同時均衡的利率和收入的組合在交點上所決定的利率為均衡利率，所決定的收入為均衡收入。四、利率的的期限結(jié)構(gòu)構(gòu)理論利率的期限限結(jié)構(gòu)是指指不同期限限的利率之之間的關(guān)系系。通常用債券券的回報率率曲線來表表示。有四種可能能的狀態(tài)：：長期期利利率率與與短短期期利利率率水水平平相相同同利率率水水平平與與期期限限同同增增，，期期限限越越長長，，利利率率水水平平越越高高。。期限限越越長長，，利利率率水水平平越越低低。。最初初利利率率隨隨著著期期限限的的延延長長逐逐步步上上升升，，而而一一定定期期限限后后，，利利率率水水平平隨（一一））預(yù)預(yù)期期假假說說理理論論利率率的的期期限限結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)差差異異是是由由人人們們對對未未來來利利率率的的預(yù)預(yù)期期差（二）市場分割理論各種期限的證券市場是彼此分隔、相互獨立的。由于各類市場參與者的目標(biāo)不同，對長短期資金和有價證券的供求不同，決定了長短期利率之間的差異。（三）流動性報酬理論長期債券比短期債券面臨更多的市場風(fēng)險，流動性較差，為獲取更高的回報，長期利率較高。五、、利利率率的的作作用用：：1、利率與與消費和和儲蓄貨幣利率率較高時時，生息息資本的的收益提提高，居居民會減減少即期期消費，，增加儲儲蓄；而高利率率也會使使企業(yè)縮縮減生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模，，導(dǎo)致公公眾收入入下降，，消費減減少。2、利率與與投資利率越高高，投資資成本越越大，投投資規(guī)模模會縮小??；低利率則則會減少少投資成成本，使使投資量量增加。。3、利率與與通貨膨膨脹高利率可可抑制通通貨膨脹脹的發(fā)生生，降低低利率可可防止過過度緊縮縮。4、利率與與金融機(jī)機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)根據(jù)利利率的變變動調(diào)整整自己的的資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)使中央銀銀行利用用利率杠杠桿調(diào)控控宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)成為為可能和和有效5、利率率與對對外經(jīng)經(jīng)濟(jì)活活動第一、、對進(jìn)進(jìn)出口口的影影響：：利率水水平較較高時時，出出口產(chǎn)產(chǎn)品價價格會會提高高，出出口競競爭力力下降降，形形成國國際收收支逆逆差；；反之之，降降低利利率，，可以以改善善一國國的國國際收收支狀狀況。。第二、、對資資本輸輸出入入的影影響：：高利率率會吸吸引外外國資資本大大量流流入；；低利利率則則會導(dǎo)導(dǎo)致資資本外外逃。。六、我我國的的利率率市場場化改改革（一））利率1、利率水平的高低由金融市場供求關(guān)系所決定2、利率的變化能調(diào)節(jié)資金供求，引導(dǎo)資金流向3、中央銀行成為市場利率調(diào)節(jié)的主體。（二）利率市場化改革的進(jìn)程1996年至今今，利利率市市場化化推進(jìn)進(jìn)階段段。從從1996年開始始，加加快了了利率率市場場化的的步伐伐，采采取了了有計計劃有有步驟驟的利利率市市場化化改革革。1996年和1997年，先后建立立了全國統(tǒng)一一的銀行間同同業(yè)拆借市場場和銀行間債債券市場，實實現(xiàn)了同業(yè)拆拆借和銀行間間債券利率的的市場化。自自1998年9月始，銀行間間債券市場發(fā)發(fā)行利率全面面放開。1998年10月開始，逐步步放開本外幣幣貸款和存款款利率的浮動動范圍。2000年9月實行外幣存存貸款利率的的市場化，這這是我國利率率市場化的重重要步驟之一一。2002年，進(jìn)行利率率市場化改革革試點，貸款款利率浮動幅幅度擴(kuò)大到100%，存款利率最最高可上浮50%。2003年12月，再次擴(kuò)大大金融機(jī)構(gòu)貸貸款利率浮動動空間。2004年10月，原則上放放開了貸款利利率上限，允允許存款利率率下浮，穩(wěn)住住存款利率上上限?；旧仙腺x予了金融融機(jī)構(gòu)自主定定價的權(quán)利，，作為利率市市場化改革的的核心環(huán)節(jié)——存貸款