非財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理02報(bào)表分析課件

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來(lái)源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過(guò)程，其目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來(lái)，以幫助報(bào)表使用人改善決策。第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企1第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系第二節(jié)分析準(zhǔn)備1、行業(yè)分析2、企業(yè)戰(zhàn)略分析3、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析第三節(jié)報(bào)表分析方法1、一般分析方法2、比率分析3、綜合分析第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系2第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系一、資產(chǎn)負(fù)債表二、利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表三、現(xiàn)金流量表四、各種附表和明細(xì)表：如應(yīng)上交款項(xiàng)表等第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系一、資產(chǎn)負(fù)債表3一、資產(chǎn)負(fù)債表1、什么是資產(chǎn)負(fù)債表？資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。一、資產(chǎn)負(fù)債表1、什么是資產(chǎn)負(fù)債表？42、資產(chǎn)負(fù)債表的目的(1)反映資產(chǎn)及其分布狀況

資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)擁有的資產(chǎn)及其分布狀況的信息。它表明企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)所擁有的資產(chǎn)總量有多少，資產(chǎn)是什么。例如流動(dòng)資產(chǎn)有多少，固定資產(chǎn)有多少，長(zhǎng)期投資有多少，無(wú)形資產(chǎn)有多少等。2、資產(chǎn)負(fù)債表的目的(1)反映資產(chǎn)及其分布狀況5(2)表明企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)及其償還時(shí)間

資產(chǎn)負(fù)債表能夠表明企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)所承擔(dān)的債務(wù)、償還時(shí)間及償還對(duì)象。如果是流動(dòng)負(fù)債，就必須在1年內(nèi)償還；如果是長(zhǎng)期負(fù)債，償還期限就可以超過(guò)1年。因此，從負(fù)債表可以清楚地知道，在特定時(shí)點(diǎn)上企業(yè)欠了誰(shuí)多少錢(qián)，該什么時(shí)候償還。(2)表明企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)及其償還時(shí)間6(3)反映凈資產(chǎn)及其形成原因資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映在特定時(shí)點(diǎn)投資人所擁有的凈資產(chǎn)及其形成的原因。凈資產(chǎn)其實(shí)是股東權(quán)益，或者是所有者權(quán)益的另外一種叫法。在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)，資產(chǎn)應(yīng)該等于負(fù)債加股東權(quán)益，因此，凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)減負(fù)債。應(yīng)該注意的是，可以說(shuō)資產(chǎn)等于負(fù)債加股東權(quán)益，但絕不能說(shuō)資產(chǎn)等于股東權(quán)益加負(fù)債，它們有著根本性的區(qū)別。(3)反映凈資產(chǎn)及其形成原因7(4)反映企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r趨勢(shì)

資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r的趨勢(shì)。當(dāng)然，孤立的看一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，也許反映的問(wèn)題不夠明顯，但是如果把幾個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)排列在一起，企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r的趨勢(shì)就很明顯了。如果一個(gè)企業(yè)的管理者能夠關(guān)注每一個(gè)時(shí)點(diǎn)的狀況，就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)比較全面的了解；反之，不注重捕捉時(shí)點(diǎn)數(shù)，將會(huì)給企業(yè)的管理造成比較大的失誤。(4)反映企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r趨勢(shì)83、把資產(chǎn)分成這樣幾類(lèi)的意義是什么？就是讓讀者一看到流動(dòng)資產(chǎn)就知道1年內(nèi)它能夠變成錢(qián)；看到長(zhǎng)期投資就知道回收期要超過(guò)1年；看到固定資產(chǎn)就知道它們的具體表現(xiàn)形式就是機(jī)器設(shè)備；看到無(wú)形資產(chǎn)就知道是專利等等。而且從上往下看，變現(xiàn)能力是越來(lái)越差。如果企業(yè)需要錢(qián)，需要把資產(chǎn)變成錢(qián)，上邊比較容易實(shí)現(xiàn)，例如流動(dòng)資產(chǎn)很容易變成錢(qián)，但是要想把其他資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)變成錢(qián)則比較困難。因此，讀表時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，下邊資產(chǎn)占的比重越大，企業(yè)變現(xiàn)能力就越差。3、把資產(chǎn)分成這樣幾類(lèi)的意義是什么？就是讓94、總額觀察

面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表，首先需要考慮的就是觀察總額的變化。不管資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目有多少，其大項(xiàng)目只有三個(gè)：資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益，而這三個(gè)數(shù)字之間內(nèi)在的數(shù)量關(guān)系就是資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益。

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn)的增減變化量=負(fù)債的增減+所有者權(quán)益的變化量增減變化量4、總額觀察面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表，首先需要考慮的就是觀察總額的變105、注意在現(xiàn)實(shí)中真實(shí)的情況要復(fù)雜得多。如也有可能當(dāng)資產(chǎn)增加時(shí)，可能負(fù)債在增加，而所有者權(quán)益在減少。研究這三個(gè)數(shù)字的關(guān)系，就可以基本上把握企業(yè)在某個(gè)經(jīng)營(yíng)時(shí)段中發(fā)生了哪些重大變化，也就可以摸清這個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展變化的基本方向。

5、注意在現(xiàn)實(shí)中真實(shí)的情況要復(fù)雜得多。如也有可能當(dāng)資產(chǎn)增加時(shí)11

總額觀察的目的就是要把握一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展的方向是什么。比如，某企業(yè)報(bào)表呈現(xiàn)資產(chǎn)減少、負(fù)債減少、所有者權(quán)益增加。既然知道資產(chǎn)總量減少只是個(gè)結(jié)果，而引起這種結(jié)果的原因就是負(fù)債的變化和股東所有權(quán)的變化，讀表人心里馬上就要想到，既然是負(fù)債在減少，那么負(fù)債到底是因?yàn)槭裁丛驕p少；既然是所有者權(quán)益在增加，那么所有者權(quán)益是因?yàn)槭裁丛蛟黾?；?fù)債變化與所有者權(quán)益變化哪個(gè)更多。總額觀察的目的就是要把握一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展的方向是什12二、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定期間全部活動(dòng)成果的報(bào)表，是兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日之間的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。我國(guó)的利潤(rùn)表采用多步式格式，分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)五個(gè)步驟，分步反映凈利潤(rùn)的形成過(guò)程。利潤(rùn)分配表是反映企業(yè)對(duì)利潤(rùn)與前期未分配利潤(rùn)在本期如何進(jìn)行分配，有多少用于留存，有多少分配給所有者，體現(xiàn)企業(yè)的分配政策。二、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定期間全部活動(dòng)成果13資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債400所有者權(quán)益100014002005年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2005年年度2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表收益表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者140014資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債400所有者權(quán)益100014002005年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者140015資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債400所有者權(quán)益10001400200016004002003年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2003年年度2003年12月31日收益表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者140016資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債560所有者權(quán)益8401400收入2000費(fèi)用1600凈利4002005年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2005年年度2005年12月31日收益表資產(chǎn)負(fù)債表股利160留存240資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者140017三、現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息。該表的項(xiàng)目，按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三項(xiàng)基本活動(dòng)分別列示。三、現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金182、現(xiàn)金流量表中企業(yè)三大基本活動(dòng)的含義投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)?；I資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在必要的籌資和投資前提下，運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，這里界定為投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易活動(dòng)。2、現(xiàn)金流量表中企業(yè)三大基本活動(dòng)的含義投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資19經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入

XXXXXX經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出XXXXXX經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)現(xiàn)金流入XXXXXX投資活動(dòng)現(xiàn)金流出

XXXXXX投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入XXXXXX籌資活動(dòng))現(xiàn)金流出XXXXXX籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加值經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入20流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者權(quán)益合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)21流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者權(quán)益合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~貨幣資金（變動(dòng)額）流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)22第二節(jié)財(cái)務(wù)分析準(zhǔn)備一、

行業(yè)分析二、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析三、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析準(zhǔn)備一、

行業(yè)分析23現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)威脅替代產(chǎn)品的威脅客戶的議價(jià)能力供應(yīng)商的議價(jià)能力一、行業(yè)分析－－波特模型現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)一、行業(yè)分析－－波特模型24行業(yè)盈利能力新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)替代產(chǎn)品的威脅現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)供應(yīng)商議價(jià)能力客戶的議價(jià)能力波特的五種競(jìng)爭(zhēng)力量模型行業(yè)盈利能力新加入企業(yè)替代產(chǎn)品現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)供應(yīng)商議價(jià)能力客25個(gè)人電腦行業(yè)盈利能力為何不高？１、該市場(chǎng)高度細(xì)分，許多公司生產(chǎn)相同的產(chǎn)品。ＩＢＭ也僅占１５％，最大的十家占５３％。２、零部件成本占個(gè)人電腦總成本８０％－－９０％，而批量購(gòu)買(mǎi)可以降低成本，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額激烈競(jìng)爭(zhēng)。３、產(chǎn)品實(shí)際上幾乎無(wú)法區(qū)別，品牌越來(lái)越不重要。４、不同品牌替代成本相對(duì)較低，都與ＩＢＭ兼容。５、分銷(xiāo)渠道不是主要的障礙，商店愿意經(jīng)銷(xiāo)幾種不同的產(chǎn)品。６、所有零部件都可以買(mǎi)到，進(jìn)入幾乎無(wú)障礙。７、個(gè)人電腦所用關(guān)鍵硬件和軟件事實(shí)上都由壟斷公司控制。８、買(mǎi)方獲得了更多的議價(jià)能力，公司買(mǎi)主對(duì)價(jià)格高度敏感。最終，盡管個(gè)人電腦代表了一個(gè)高技術(shù)和充滿活力的行業(yè)，但它的利潤(rùn)率已很低。個(gè)人電腦行業(yè)盈利能力為何不高？１、該市場(chǎng)高度細(xì)分，許多公司生26二、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析波特的三種基本戰(zhàn)略1、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略2、追求差異戰(zhàn)略3、集中一點(diǎn)（專門(mén)化）戰(zhàn)略二、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析波特的三種基本戰(zhàn)略271、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略達(dá)到成本領(lǐng)先的方法規(guī)模經(jīng)濟(jì)改進(jìn)經(jīng)濟(jì)高效生產(chǎn)簡(jiǎn)單的產(chǎn)品（服務(wù)）設(shè)計(jì)低投入成本有效的組織實(shí)施

1、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略達(dá)到成本領(lǐng)先的方法282、追求差異戰(zhàn)略產(chǎn)品（服務(wù)）質(zhì)量產(chǎn)品品種供貨時(shí)間品牌形象商譽(yù)等2、追求差異戰(zhàn)略產(chǎn)品（服務(wù)）質(zhì)量29案例：深圳面點(diǎn)王

經(jīng)歷：1996年，深圳石化集團(tuán)開(kāi)設(shè)。2004年，在深圳，麥當(dāng)勞開(kāi)店大約46家，肯德基開(kāi)店51家，而面點(diǎn)王也達(dá)到了38家，營(yíng)業(yè)面積已經(jīng)超過(guò)肯德基，直逼麥當(dāng)勞，并且發(fā)展勢(shì)頭很好。2001年在中國(guó)餐飲業(yè)100強(qiáng)里，深圳面點(diǎn)王居32位，2003年，還被評(píng)為中國(guó)十大快餐品牌。

成功的經(jīng)驗(yàn)：成功運(yùn)用集中一點(diǎn)戰(zhàn)略，并同時(shí)獲得成本領(lǐng)先和追求差異的優(yōu)勢(shì)案例：深圳面點(diǎn)王經(jīng)歷：1996年，深圳石化集團(tuán)開(kāi)設(shè)。30面點(diǎn)王的具體策略策略之二：快（追求差異）迎合深圳生活節(jié)奏顧客等待時(shí)間不超過(guò)5分種平均上菜速度2分種策略之一瞄準(zhǔn)北方白領(lǐng)階層（專門(mén)化）市場(chǎng)測(cè)算：300萬(wàn)/6×50%=25萬(wàn)圍繞面食設(shè)計(jì)了150多道食品

策略之三：便宜（與眾不同）口號(hào)：不讓顧客消費(fèi)超過(guò)30元策略之四：標(biāo)準(zhǔn)化（低成本）革新中式快餐建立統(tǒng)一的、大規(guī)模的配送中心面點(diǎn)王的具體策略策略之二：快（追求差異）迎合深圳生活節(jié)奏31三、會(huì)計(jì)分析1、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略公司會(huì)計(jì)政策是否與行業(yè)的通用做法一致？如果不一致，是否由于該公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略具有獨(dú)特性？公司是否有濫用會(huì)計(jì)彈性的傾向？公司有無(wú)改變其會(huì)計(jì)政策和假設(shè)？理由是什么？引起什么結(jié)果？公司會(huì)計(jì)政策和假設(shè)是否符合事實(shí)公司有無(wú)為了實(shí)現(xiàn)某些會(huì)計(jì)目標(biāo)而進(jìn)行重大的交易三、會(huì)計(jì)分析1、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略322、發(fā)現(xiàn)潛在問(wèn)題信息未加解釋的會(huì)計(jì)變更，尤其是業(yè)績(jī)不佳時(shí)未加解釋的提高利潤(rùn)的業(yè)務(wù)與銷(xiāo)售增長(zhǎng)相比的應(yīng)收賬款非正常增長(zhǎng)與銷(xiāo)售增長(zhǎng)相比的存貨非正常增長(zhǎng)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量之間的差距擴(kuò)大運(yùn)用融資機(jī)制的傾向和金融工具的使用未預(yù)計(jì)到的大量資產(chǎn)注銷(xiāo)理由不充分的審計(jì)意見(jiàn)或獨(dú)立審計(jì)人員方面的變動(dòng)關(guān)聯(lián)方交易一些項(xiàng)目中的其他數(shù)的異常變化2、發(fā)現(xiàn)潛在問(wèn)題信息未加解釋的會(huì)計(jì)變更，尤其是業(yè)績(jī)不佳時(shí)33案例：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷(xiāo)售收入

一些上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“應(yīng)收帳款”居高不下，利用應(yīng)收帳款粉飾利潤(rùn)具有易于操縱和隱蔽性強(qiáng)的兩大特點(diǎn)：1．應(yīng)收帳款的變化可以直接導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變化，從而影響最終利潤(rùn)；2．應(yīng)收帳款的增加是一種隱性操縱，采用這種方式不需要披露，容易隱藏，很難通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析查清特定的原因。因此，應(yīng)收帳款已成為上市公司對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱的主要手段之一。案例：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷(xiāo)售收入一些上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“應(yīng)收34這一作假手段從鄭百文1995、1996、1997年三年的會(huì)計(jì)報(bào)表中可見(jiàn)一斑：三年內(nèi)應(yīng)收帳款大幅增加，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)高速增長(zhǎng)，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑，尤其1997年不正常地大幅降低。這無(wú)疑在一定程度上表明公司靠大量應(yīng)收帳款撐起的高額利潤(rùn)有著值得懷疑的地方。這一作假手段從鄭百文1995、1996、19935費(fèi)用“減肥”，利潤(rùn)“虛胖”

對(duì)當(dāng)期費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，也可實(shí)現(xiàn)虛增利潤(rùn)的目的。在實(shí)際處理中，一些公司往往利用“待攤費(fèi)用”、“遞延資產(chǎn)”、“在建工程”等科目進(jìn)行調(diào)帳。如把當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用列為遞延資產(chǎn)，將本該記入當(dāng)期費(fèi)用的利息資本化，都可以達(dá)到減少當(dāng)期費(fèi)用、增加資產(chǎn)價(jià)值、虛增利潤(rùn)的目的。費(fèi)用“減肥”，利潤(rùn)“虛胖”對(duì)當(dāng)期費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整36

藍(lán)田股份2000年在中央電視臺(tái)投放的巨額上市公司廣告費(fèi)用是由“中國(guó)藍(lán)田總公司”投放的，因?yàn)樵谒{(lán)田股份的會(huì)計(jì)報(bào)表中找不到該廣告費(fèi)用支出。但實(shí)際上，藍(lán)田股份的飲料產(chǎn)品是通過(guò)集團(tuán)公司遍布于全國(guó)的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售的，自身銷(xiāo)售僅占公司全部銷(xiāo)售量的1.9％?？梢?jiàn)，藍(lán)田股份利用集團(tuán)公司義務(wù)分?jǐn)偛缓侠淼母哳~廣告費(fèi)用支出的方法，虛增了利潤(rùn)。藍(lán)田股份2000年在中央電視臺(tái)投放的巨額上市公司廣告37從藍(lán)田股份現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄中看出，2000年度該公司職工工資支出人均每月收入僅144.5元，2001年上半年人均收入為185元。如此低廉的收入水平，不論是對(duì)于員工30％以上為大專水平的藍(lán)田股份職工，還是對(duì)于歷年業(yè)績(jī)?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，都難以合乎情理，這里也存在利用工資調(diào)減費(fèi)用、虛增利潤(rùn)的嫌疑。從藍(lán)田股份現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”38因此，在閱讀公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)對(duì)成本費(fèi)用出現(xiàn)大幅下降的情況予以特別關(guān)注，并進(jìn)一步分析其下降原因，看究竟是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理等原因，還是一些會(huì)計(jì)手段的運(yùn)用和操縱所致。有關(guān)成本費(fèi)用大幅下降的因素，如存貨計(jì)價(jià)方法變更等都是會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的必要內(nèi)容，因此投資者對(duì)這部分的分析應(yīng)結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注進(jìn)行。必要時(shí)，可以剔除由于會(huì)計(jì)手段運(yùn)用而降低的成本費(fèi)用，重新判斷公司的真實(shí)盈利情況。因此，在閱讀公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)對(duì)成本費(fèi)用出現(xiàn)大幅下降39第三節(jié)報(bào)表分析方法一、一般分析方法二、比率分析方法三、綜合分析方法

第三節(jié)報(bào)表分析方法40非財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理02報(bào)表分析課件41一、報(bào)表分析的一般方法1、比較分析2、結(jié)構(gòu)分析3、趨勢(shì)分析一、報(bào)表分析的一般方法1、比較分析421、比較分析比較分析是指對(duì)同口徑的任何一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在兩個(gè)會(huì)計(jì)期間或一個(gè)會(huì)計(jì)期間與它的預(yù)算數(shù)之間進(jìn)行比較，借以揭示其增減金額及增減幅度的方法。比較方法的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ)，差異性使它們具有了不同的特征。在實(shí)際分析時(shí)，這兩方面的比較往往結(jié)合使用。

1、比較分析比較分析是指對(duì)同口徑的任何一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在兩個(gè)會(huì)計(jì)432、結(jié)構(gòu)分析所謂結(jié)構(gòu)分析是指對(duì)構(gòu)成某一指標(biāo)的各組成部分占總體的比重所進(jìn)行的分析。結(jié)構(gòu)分析可用于任何一個(gè)由部分構(gòu)成總體的指標(biāo)。如應(yīng)收帳款中各客戶余額的百分比、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入中各產(chǎn)品占總收入的比重等等。2、結(jié)構(gòu)分析所謂結(jié)構(gòu)分析是指對(duì)構(gòu)成某443、趨勢(shì)分析所謂趨勢(shì)是指同一事物在相同時(shí)間階段上的變化趨勢(shì)。趨勢(shì)分析往往能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)或損益指標(biāo)的變動(dòng)規(guī)律，借以對(duì)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行很好的預(yù)測(cè)和規(guī)劃。趨勢(shì)分析由于分析角度不一樣，又可分為絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析和相對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析兩種。3、趨勢(shì)分析所謂趨勢(shì)是指同一事物在相同時(shí)間階段上的變化45

絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)是指某一指標(biāo)在本年各月度之間、各季度之間、進(jìn)而各年度之間并行排列，借以觀察其發(fā)展的動(dòng)態(tài)趨向和規(guī)律。

相對(duì)數(shù)趨勢(shì)有一個(gè)基礎(chǔ)，是指某期與一個(gè)基數(shù)相比的變化趨勢(shì)，由于其基礎(chǔ)的不同。又分為定基趨勢(shì)和環(huán)比趨勢(shì)。定基趨勢(shì):指各期間與指定基期相比的變動(dòng)額、變動(dòng)幅度等趨勢(shì)。環(huán)比趨勢(shì):指各會(huì)計(jì)期間指標(biāo)分別與上期相比的發(fā)展趨勢(shì)。絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)是指某一指標(biāo)在本年各月度之間、各季度之間、進(jìn)46二、比率分析法財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同比較對(duì)象建立起可比性,因此被廣泛加以運(yùn)用。二、比率分析法財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反47比率分析的五個(gè)方面短期償債能力長(zhǎng)期償債能力企業(yè)獲利能力資產(chǎn)運(yùn)用能力

市場(chǎng)價(jià)值比率比率分析的五個(gè)方面短期償債能力48衡量比率的標(biāo)準(zhǔn)？歷史比較分析同業(yè)比較分析預(yù)算比較分析與慣例比較分析衡量比率的標(biāo)準(zhǔn)？歷史比較分析49短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。一個(gè)企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。1、短期償債能力比率短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)50流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量

是指流動(dòng)資產(chǎn)的“流動(dòng)性”，即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí)間。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)以下三點(diǎn)理解：第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過(guò)正常交易程序變現(xiàn)的。第二，流動(dòng)性的強(qiáng)弱主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間和資產(chǎn)預(yù)計(jì)出售價(jià)格與實(shí)際出售價(jià)格的差額。第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)正常營(yíng)業(yè)周期。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量是指流動(dòng)資產(chǎn)的“流動(dòng)性”，即51流動(dòng)負(fù)債也有“質(zhì)量”問(wèn)題一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，但是并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立即償還，債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。

流動(dòng)負(fù)債也有“質(zhì)量”問(wèn)題一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還52企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的程度，就是企業(yè)的償債能力。從數(shù)量上看，營(yíng)運(yùn)資本就反映償債能力營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的程度，就是企業(yè)的償債能53速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率＝流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率＝流動(dòng)負(fù)債短期償債能力比率計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率＝54現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資凈額)÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資凈額)÷流動(dòng)負(fù)債55注意流動(dòng)比率雖然能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視：1、流動(dòng)比率是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，只表明在某一時(shí)點(diǎn)每一元流動(dòng)負(fù)債的保障程度，即在某一時(shí)點(diǎn)流動(dòng)負(fù)債與可用于償債資產(chǎn)的關(guān)系。只有債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生時(shí)，流動(dòng)比率才能正確反映償債能力。2、流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉(zhuǎn)性有關(guān)，對(duì)流動(dòng)比率的評(píng)價(jià)也與流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況相結(jié)合。注意流動(dòng)比率雖然能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視56影響短期償債能力的表外因素除過(guò)從財(cái)務(wù)報(bào)表中取得資料外,還需要分析財(cái)務(wù)報(bào)表資料中沒(méi)有反映出來(lái)的因素,以做出正確的判斷。(一)增加變現(xiàn)能力的因素1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)3、償債能力的聲譽(yù)(二)減少變現(xiàn)能力的因素1、已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債2、未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債3、為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債影響短期償債能力的表外因素除過(guò)從財(cái)務(wù)報(bào)表中取得資料外,還需要57負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率＝資產(chǎn)息稅前收益利息保障倍數(shù)＝利息費(fèi)用2、長(zhǎng)期償債能力比率負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率＝息稅前收益利息保障倍數(shù)＝利息費(fèi)用2、長(zhǎng)期償債58

從一個(gè)企業(yè)的安全角度來(lái)講，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率適度，或者資產(chǎn)負(fù)債率比較低，這個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)上是安全的；如果一個(gè)企業(yè)的負(fù)債率比較高，那么這樣的企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)就很不穩(wěn)定，因?yàn)榇罅康馁Y產(chǎn)是借別人的，而借別人的資產(chǎn)到時(shí)需要償還，就存在償還風(fēng)險(xiǎn)。從一個(gè)企業(yè)的安全角度來(lái)講，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)59利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期利息費(fèi)用是衡量企業(yè)償付到期利息能力的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)相對(duì)于本期所需要支付利息費(fèi)用越多，說(shuō)明企業(yè)支付到期利息的能力越強(qiáng)，債權(quán)人的利益就越有保障。該指標(biāo)通常越高越好。

預(yù)警：如果利息保障倍數(shù)<1,說(shuō)明企業(yè)存在嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，不但沒(méi)有還本的能力，連償還分期利息都有困難。

利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期利息費(fèi)用60表外因素分析長(zhǎng)期租賃中的經(jīng)營(yíng)租賃擔(dān)保責(zé)任或有項(xiàng)目表外因素分析長(zhǎng)期租賃中的經(jīng)營(yíng)租賃61托普軟件違規(guī)擔(dān)保半年虧損6個(gè)多億，每股虧2.74元!2000年公司年報(bào),每股收益還高達(dá)0.72元。時(shí)隔三年，公司業(yè)績(jī)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)已不可同日而語(yǔ)。托普軟件從績(jī)優(yōu)到巨虧，違規(guī)擔(dān)保是罪魁禍?zhǔn)?，凈資產(chǎn)不過(guò)4億多元的托普軟件，幾年的時(shí)間時(shí)竟一口氣為關(guān)聯(lián)方違規(guī)提供了高達(dá)16億元的擔(dān)保。公司計(jì)提的65000多萬(wàn)元預(yù)計(jì)負(fù)債，恐怕還不足以反映公司真實(shí)的資產(chǎn)狀況，大量的或有負(fù)債已成為隨時(shí)吞噬公司業(yè)績(jī)的“黑洞”，巨額違規(guī)擔(dān)保讓托普軟件身陷官司難以自拔，更影響到了公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。校園網(wǎng)、教育電腦業(yè)務(wù)收入都出現(xiàn)較大幅度的下降。在肆無(wú)忌憚的違規(guī)擔(dān)保面前，昔日所謂的績(jī)優(yōu)高科技股，終于淪為今天巨虧垃圾股，個(gè)中滋味，發(fā)人深省。托普軟件違規(guī)擔(dān)保半年虧損6個(gè)多億，每股虧2.74623、企業(yè)盈利能力比率盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是投資者取得投資收益，債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源，是衡量企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展能力的重要指標(biāo)。(1)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率(2)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(3)成本費(fèi)用利潤(rùn)率(4)總資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額(5)凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)平均額等3、企業(yè)盈利能力比率盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是投資63（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力。通常，這個(gè)指標(biāo)越高越好。

（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額-主營(yíng)64（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

反映主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入帶來(lái)凈利潤(rùn)的能力。這個(gè)指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)每銷(xiāo)售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越高。這個(gè)指標(biāo)通常越高越好。

（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額65（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)反映企業(yè)每投入一元錢(qián)的成本費(fèi)用，能夠創(chuàng)造的利潤(rùn)凈額。企業(yè)在同樣的成本費(fèi)用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷(xiāo)售，或者在一定的銷(xiāo)售情況下，能夠節(jié)約成本和費(fèi)用，這個(gè)指標(biāo)都會(huì)升高。這個(gè)指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多。這個(gè)指標(biāo)也是越高越好。（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+66（4）總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤(rùn)的能力，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，整個(gè)企業(yè)的活力能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。該指標(biāo)越高越好。

（4）總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額

67（5）凈資產(chǎn)收益率（ROE）凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益

凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢(qián)的投資能夠獲得多少凈收益。該指標(biāo)通常也是越高越好。

（5）凈資產(chǎn)收益率（ROE）凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均股東68（6）每股收益（EPS）每股收益=利潤(rùn)總額/年末普通股股份總數(shù)

表明普通股每股所享有的利潤(rùn)。每股收益越大，企業(yè)越有能力發(fā)放股利，從而投資者得到回報(bào)越高。通常這個(gè)指標(biāo)越大越好。

（6）每股收益（EPS）每股收益=利潤(rùn)總額/年末普通股股份總69（7）主營(yíng)業(yè)務(wù)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額

該指標(biāo)揭示在企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成中，經(jīng)常性主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占的比率。通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)要獲得長(zhǎng)足的進(jìn)步依賴于，主營(yíng)業(yè)務(wù)的積累。該項(xiàng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利越穩(wěn)定。該項(xiàng)指標(biāo)越高越好。

（7）主營(yíng)業(yè)務(wù)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額

704、資產(chǎn)運(yùn)用效率比率(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(3)存貨周轉(zhuǎn)率(4)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(5)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(6)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(7)營(yíng)業(yè)周期(8)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、資產(chǎn)運(yùn)用效率比率(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率71(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平72（3）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)轉(zhuǎn)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明存貨的流動(dòng)性較好，存貨的管理也具有較高的效率，銷(xiāo)售形勢(shì)也好。

（3）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額73（4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率＝存貨平均余額÷主營(yíng)業(yè)務(wù)成本×360該指標(biāo)與存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)應(yīng)，是從另一角度反映存貨周轉(zhuǎn)狀況。

（4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率74（5）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)可以完成更多的銷(xiāo)售，流動(dòng)資產(chǎn)的利用效果越好。在一定的銷(xiāo)售額情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明平均需要占用的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)越少，資產(chǎn)的管理越有效。流動(dòng)資產(chǎn)的任何一個(gè)環(huán)節(jié)的管理都會(huì)直接影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的變化。通常來(lái)說(shuō)，這個(gè)指標(biāo)越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)越高效。（5）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入75（6）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值這一指標(biāo)表明一定的銷(xiāo)售收入，平均需要占用的固定資產(chǎn)。同時(shí)也表明，一定數(shù)量的固定資產(chǎn)，能夠帶來(lái)多少銷(xiāo)售收入。通常，這一比率越高，公司固定資產(chǎn)利用效率越高。這一指標(biāo)通常是越大越好。

（6）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均固76（7）營(yíng)業(yè)周期

營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)該指標(biāo)反映了企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)周期所經(jīng)歷的天數(shù)。從購(gòu)進(jìn)原材料開(kāi)始，經(jīng)歷了生產(chǎn)過(guò)程中從原材料到半成品到產(chǎn)成品中間的過(guò)程，之后產(chǎn)品售出，直到應(yīng)收賬款收回為止的周期。通常來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)周期越短，企業(yè)的運(yùn)作效率越高

（7）營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)77（8）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額

這一比率用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率。資產(chǎn)管理的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)影響指標(biāo)值的高低。通常來(lái)說(shuō)，這一指標(biāo)也是越好越好。

（8）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總785、結(jié)合現(xiàn)金流量表設(shè)計(jì)的指標(biāo)

＿＿現(xiàn)金流量指標(biāo)

現(xiàn)金流量指標(biāo)反映現(xiàn)金流量信息。按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)難以全面反映公司的真實(shí)財(cái)務(wù)與盈利狀況，用現(xiàn)金流量表示的指標(biāo)能夠與之相互補(bǔ)充。

5、結(jié)合現(xiàn)金流量表設(shè)計(jì)的指標(biāo)

＿＿現(xiàn)金流量指標(biāo)現(xiàn)金79（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率（3）營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量（4）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（5）現(xiàn)金股利支付率（6）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率（7）現(xiàn)金自給率（8）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析80（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量/總凈現(xiàn)金流量

該結(jié)構(gòu)比率是“主營(yíng)業(yè)務(wù)比率”的現(xiàn)金流量修正，說(shuō)明了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量在總凈現(xiàn)金流量中占的比率。該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)越高越好。

（1）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量/總81（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率指標(biāo)是“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率”的修正，反映了完成的銷(xiāo)售中獲得現(xiàn)金的能力，該指標(biāo)排除了不能回收的壞帳損失的影響，因此較為保守。該指標(biāo)通常越高越好。

（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈82（3）營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量表明了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中以現(xiàn)金形式流入的部分，通常該指標(biāo)越高說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量越高。該指標(biāo)越高越好。

（3）營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈83（4）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/年末普通股股數(shù)

該指標(biāo)是"每股收益"指標(biāo)的修正，反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量的能力。該指標(biāo)通常越高越好。

（4）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈84（5）現(xiàn)金股利支付率現(xiàn)金股利支付率=本年度發(fā)放的現(xiàn)金股利/凈利潤(rùn)

現(xiàn)金股利支付率指標(biāo)反映公司的股利政策，每一元錢(qián)的凈利潤(rùn)中有多少以現(xiàn)金股利方式發(fā)放給股東。該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況具體判斷。

（5）現(xiàn)金股利支付率現(xiàn)金股利支付率=本年度發(fā)放的現(xiàn)金股利/凈85（6）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)增加額

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率指標(biāo)反映公司長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的比率。指標(biāo)值大于1，說(shuō)明增加的長(zhǎng)期資產(chǎn)可以由企業(yè)自身的資金解決。該指標(biāo)通常越大越好。

（6）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資本性支出比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)86（7）現(xiàn)金自給率現(xiàn)金自給率=近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之和/近三年固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、購(gòu)買(mǎi)存貨所支付的現(xiàn)金、現(xiàn)金股利之和

現(xiàn)金自給率指標(biāo)反映了企業(yè)通過(guò)自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金，滿足企業(yè)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)投資、存貨規(guī)模擴(kuò)大以及發(fā)放股利需要的能力。指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金自給能力越強(qiáng)，企業(yè)的資金實(shí)力就越強(qiáng)。該指標(biāo)通常越高越好。

（7）現(xiàn)金自給率現(xiàn)金自給率=近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之87（8）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=（本年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量）/上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率指標(biāo)反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)能力。該指標(biāo)越高越好。

（8）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量88總結(jié)第一步是總額觀察。比如，資產(chǎn)增加，有可能是負(fù)債增加或者是所有者權(quán)益增加；資產(chǎn)減少，有可能是負(fù)債減少或者是所有者權(quán)益減少。目的是把握財(cái)務(wù)變化的方向。 第二步是具體項(xiàng)目瀏覽。方法是上下看和左右比，目的是找變動(dòng)原因，特點(diǎn)是有的放矢。 第三步是借助相關(guān)的財(cái)務(wù)比率，檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)上常規(guī)指標(biāo)是否正常。 通過(guò)這三個(gè)步驟的分析，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表就基本上能做到方向明、情況清了。總結(jié)第一步是總額觀察。比如，資產(chǎn)89三、綜合分析方法1、杜邦財(cái)務(wù)分析體系2、綜合評(píng)分法三、綜合分析方法1、杜邦財(cái)務(wù)分析體系901、杜邦財(cái)務(wù)分析體系凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1－負(fù)債比率）總資產(chǎn)收益率＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售收入÷總資產(chǎn)1、杜邦財(cái)務(wù)分析體系凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)91非財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理02報(bào)表分析課件92＊沃爾瑪輸給卡瑪特百貨了嗎？

沃爾瑪百貨通過(guò)采用先進(jìn)的信息技術(shù)和采購(gòu)管理系統(tǒng)，有著其獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式，它們并不要求每個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)都盡善盡美。與卡瑪特百貨相比，它的銷(xiāo)售成本率高于卡瑪特百貨，單位利潤(rùn)率低于卡瑪特百貨，但這并不說(shuō)明沃爾瑪百貨的經(jīng)營(yíng)效率低下。實(shí)際上，低利潤(rùn)率反而代表了良好的客戶滿意度，沃爾瑪百貨的低價(jià)促銷(xiāo)政策吸引了廣大客戶，加快其銷(xiāo)售運(yùn)轉(zhuǎn)速度，更快的增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)化為更多的經(jīng)濟(jì)增加值。1981年，沃爾瑪百貨的銷(xiāo)售額僅僅為16億美元，是卡瑪特百貨的十分之一，而如今，沃爾瑪百貨已是世界上銷(xiāo)售額最大的公司。＊沃爾瑪輸給卡瑪特百貨了嗎？沃爾瑪百貨通過(guò)采用先進(jìn)93總資產(chǎn)收益率變動(dòng)的不同原因總資產(chǎn)收益率＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A公司第一年10％＝5％×2次第二年10％＝4％×2．5次B公司第一年10％＝4％×2．5次第二年8％＝4％×2次C公司第一年10％＝4％×2．5次第二年8％＝3．2％×2．5次總資產(chǎn)收益率變動(dòng)的不同原因總資產(chǎn)收益率＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率×941995年度不同公司的ROE和業(yè)績(jī)杠桿ROE＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿阿納羅格設(shè)備公司18.2=12.7×0.94×1.53美洲聯(lián)合銀行13.2=13.1×0.09×11.49杜克電力14.9=15.3×0.35×2.79福特萊恩公司15.7=2.1×3.10×2.40惠普公司20.4=7.7×1.29×2.06耐克公司25.8=8.4×1.51×2.041995年度不同公司的ROE和業(yè)績(jī)杠桿ROE＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總952、綜合評(píng)分法

選擇若干財(cái)務(wù)比率，分別給定在總評(píng)分中所占比重，總和為100分，然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總得分。2、綜合評(píng)分法選擇若干財(cái)務(wù)比率，分別給定在總96

指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率實(shí)際比率實(shí)際除以標(biāo)準(zhǔn)

權(quán)數(shù)實(shí)際得分銷(xiāo)售利潤(rùn)率15%20%1.331519.95總資產(chǎn)報(bào)酬率10%8%0.801512.00凈資產(chǎn)收益率12%9%0.751511.25資本保值增值率8%10%1.251012.50資產(chǎn)負(fù)債率50%80%0.6353.15流動(dòng)比率22.51.2556.25應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率451.2556.25存貨周轉(zhuǎn)率21.50.7553.75社會(huì)貢獻(xiàn)率20%15%0.75107.50社會(huì)積累率40%5%0.13151.95合計(jì)10084.55標(biāo)準(zhǔn)比率實(shí)際實(shí)際除97第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來(lái)源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過(guò)程，其目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來(lái)，以幫助報(bào)表使用人改善決策。第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企98第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系第二節(jié)分析準(zhǔn)備1、行業(yè)分析2、企業(yè)戰(zhàn)略分析3、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析第三節(jié)報(bào)表分析方法1、一般分析方法2、比率分析3、綜合分析第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系99第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系一、資產(chǎn)負(fù)債表二、利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表三、現(xiàn)金流量表四、各種附表和明細(xì)表：如應(yīng)上交款項(xiàng)表等第一節(jié)會(huì)計(jì)報(bào)表體系一、資產(chǎn)負(fù)債表100一、資產(chǎn)負(fù)債表1、什么是資產(chǎn)負(fù)債表？資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。一、資產(chǎn)負(fù)債表1、什么是資產(chǎn)負(fù)債表？1012、資產(chǎn)負(fù)債表的目的(1)反映資產(chǎn)及其分布狀況

資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)擁有的資產(chǎn)及其分布狀況的信息。它表明企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)所擁有的資產(chǎn)總量有多少，資產(chǎn)是什么。例如流動(dòng)資產(chǎn)有多少，固定資產(chǎn)有多少，長(zhǎng)期投資有多少，無(wú)形資產(chǎn)有多少等。2、資產(chǎn)負(fù)債表的目的(1)反映資產(chǎn)及其分布狀況102(2)表明企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)及其償還時(shí)間

資產(chǎn)負(fù)債表能夠表明企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)所承擔(dān)的債務(wù)、償還時(shí)間及償還對(duì)象。如果是流動(dòng)負(fù)債，就必須在1年內(nèi)償還；如果是長(zhǎng)期負(fù)債，償還期限就可以超過(guò)1年。因此，從負(fù)債表可以清楚地知道，在特定時(shí)點(diǎn)上企業(yè)欠了誰(shuí)多少錢(qián)，該什么時(shí)候償還。(2)表明企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)及其償還時(shí)間103(3)反映凈資產(chǎn)及其形成原因資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映在特定時(shí)點(diǎn)投資人所擁有的凈資產(chǎn)及其形成的原因。凈資產(chǎn)其實(shí)是股東權(quán)益，或者是所有者權(quán)益的另外一種叫法。在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)，資產(chǎn)應(yīng)該等于負(fù)債加股東權(quán)益，因此，凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)減負(fù)債。應(yīng)該注意的是，可以說(shuō)資產(chǎn)等于負(fù)債加股東權(quán)益，但絕不能說(shuō)資產(chǎn)等于股東權(quán)益加負(fù)債，它們有著根本性的區(qū)別。(3)反映凈資產(chǎn)及其形成原因104(4)反映企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r趨勢(shì)

資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r的趨勢(shì)。當(dāng)然，孤立的看一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，也許反映的問(wèn)題不夠明顯，但是如果把幾個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)排列在一起，企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r的趨勢(shì)就很明顯了。如果一個(gè)企業(yè)的管理者能夠關(guān)注每一個(gè)時(shí)點(diǎn)的狀況，就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)比較全面的了解；反之，不注重捕捉時(shí)點(diǎn)數(shù)，將會(huì)給企業(yè)的管理造成比較大的失誤。(4)反映企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r趨勢(shì)1053、把資產(chǎn)分成這樣幾類(lèi)的意義是什么？就是讓讀者一看到流動(dòng)資產(chǎn)就知道1年內(nèi)它能夠變成錢(qián)；看到長(zhǎng)期投資就知道回收期要超過(guò)1年；看到固定資產(chǎn)就知道它們的具體表現(xiàn)形式就是機(jī)器設(shè)備；看到無(wú)形資產(chǎn)就知道是專利等等。而且從上往下看，變現(xiàn)能力是越來(lái)越差。如果企業(yè)需要錢(qián)，需要把資產(chǎn)變成錢(qián)，上邊比較容易實(shí)現(xiàn)，例如流動(dòng)資產(chǎn)很容易變成錢(qián)，但是要想把其他資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)變成錢(qián)則比較困難。因此，讀表時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，下邊資產(chǎn)占的比重越大，企業(yè)變現(xiàn)能力就越差。3、把資產(chǎn)分成這樣幾類(lèi)的意義是什么？就是讓1064、總額觀察

面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表，首先需要考慮的就是觀察總額的變化。不管資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目有多少，其大項(xiàng)目只有三個(gè)：資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益，而這三個(gè)數(shù)字之間內(nèi)在的數(shù)量關(guān)系就是資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益。

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn)的增減變化量=負(fù)債的增減+所有者權(quán)益的變化量增減變化量4、總額觀察面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表，首先需要考慮的就是觀察總額的變1075、注意在現(xiàn)實(shí)中真實(shí)的情況要復(fù)雜得多。如也有可能當(dāng)資產(chǎn)增加時(shí)，可能負(fù)債在增加，而所有者權(quán)益在減少。研究這三個(gè)數(shù)字的關(guān)系，就可以基本上把握企業(yè)在某個(gè)經(jīng)營(yíng)時(shí)段中發(fā)生了哪些重大變化，也就可以摸清這個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展變化的基本方向。

5、注意在現(xiàn)實(shí)中真實(shí)的情況要復(fù)雜得多。如也有可能當(dāng)資產(chǎn)增加時(shí)108

總額觀察的目的就是要把握一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展的方向是什么。比如，某企業(yè)報(bào)表呈現(xiàn)資產(chǎn)減少、負(fù)債減少、所有者權(quán)益增加。既然知道資產(chǎn)總量減少只是個(gè)結(jié)果，而引起這種結(jié)果的原因就是負(fù)債的變化和股東所有權(quán)的變化，讀表人心里馬上就要想到，既然是負(fù)債在減少，那么負(fù)債到底是因?yàn)槭裁丛驕p少；既然是所有者權(quán)益在增加，那么所有者權(quán)益是因?yàn)槭裁丛蛟黾樱回?fù)債變化與所有者權(quán)益變化哪個(gè)更多?？傤~觀察的目的就是要把握一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展的方向是什109二、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定期間全部活動(dòng)成果的報(bào)表，是兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日之間的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。我國(guó)的利潤(rùn)表采用多步式格式，分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)五個(gè)步驟，分步反映凈利潤(rùn)的形成過(guò)程。利潤(rùn)分配表是反映企業(yè)對(duì)利潤(rùn)與前期未分配利潤(rùn)在本期如何進(jìn)行分配，有多少用于留存，有多少分配給所有者，體現(xiàn)企業(yè)的分配政策。二、利潤(rùn)表和利潤(rùn)分配表利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定期間全部活動(dòng)成果110資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債400所有者權(quán)益100014002005年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2005年年度2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表收益表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者1400111資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債400所有者權(quán)益100014002005年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者1400112資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債400所有者權(quán)益10001400200016004002003年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2003年年度2003年12月31日收益表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者1400113資產(chǎn)1000負(fù)債400所有者權(quán)益6001000資產(chǎn)1400負(fù)債560所有者權(quán)益8401400收入2000費(fèi)用1600凈利4002005年1月1日資產(chǎn)負(fù)債表2005年年度2005年12月31日收益表資產(chǎn)負(fù)債表股利160留存240資產(chǎn)1000負(fù)債所有者1000資產(chǎn)1400負(fù)債所有者1400114三、現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息。該表的項(xiàng)目，按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三項(xiàng)基本活動(dòng)分別列示。三、現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金1152、現(xiàn)金流量表中企業(yè)三大基本活動(dòng)的含義投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在必要的籌資和投資前提下，運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，這里界定為投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易活動(dòng)。2、現(xiàn)金流量表中企業(yè)三大基本活動(dòng)的含義投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資116經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入

XXXXXX經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出XXXXXX經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)現(xiàn)金流入XXXXXX投資活動(dòng)現(xiàn)金流出

XXXXXX投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入XXXXXX籌資活動(dòng))現(xiàn)金流出XXXXXX籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加值經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入117流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者權(quán)益合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)118流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者權(quán)益合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~貨幣資金（變動(dòng)額）流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者合計(jì)合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)119第二節(jié)財(cái)務(wù)分析準(zhǔn)備一、

行業(yè)分析二、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析三、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析準(zhǔn)備一、

行業(yè)分析120現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)威脅替代產(chǎn)品的威脅客戶的議價(jià)能力供應(yīng)商的議價(jià)能力一、行業(yè)分析－－波特模型現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)一、行業(yè)分析－－波特模型121行業(yè)盈利能力新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)替代產(chǎn)品的威脅現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)供應(yīng)商議價(jià)能力客戶的議價(jià)能力波特的五種競(jìng)爭(zhēng)力量模型行業(yè)盈利能力新加入企業(yè)替代產(chǎn)品現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)供應(yīng)商議價(jià)能力客122個(gè)人電腦行業(yè)盈利能力為何不高？１、該市場(chǎng)高度細(xì)分，許多公司生產(chǎn)相同的產(chǎn)品。ＩＢＭ也僅占１５％，最大的十家占５３％。２、零部件成本占個(gè)人電腦總成本８０％－－９０％，而批量購(gòu)買(mǎi)可以降低成本，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額激烈競(jìng)爭(zhēng)。３、產(chǎn)品實(shí)際上幾乎無(wú)法區(qū)別，品牌越來(lái)越不重要。４、不同品牌替代成本相對(duì)較低，都與ＩＢＭ兼容。５、分銷(xiāo)渠道不是主要的障礙，商店愿意經(jīng)銷(xiāo)幾種不同的產(chǎn)品。６、所有零部件都可以買(mǎi)到，進(jìn)入幾乎無(wú)障礙。７、個(gè)人電腦所用關(guān)鍵硬件和軟件事實(shí)上都由壟斷公司控制。８、買(mǎi)方獲得了更多的議價(jià)能力，公司買(mǎi)主對(duì)價(jià)格高度敏感。最終，盡管個(gè)人電腦代表了一個(gè)高技術(shù)和充滿活力的行業(yè)，但它的利潤(rùn)率已很低。個(gè)人電腦行業(yè)盈利能力為何不高？１、該市場(chǎng)高度細(xì)分，許多公司生123二、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析波特的三種基本戰(zhàn)略1、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略2、追求差異戰(zhàn)略3、集中一點(diǎn)（專門(mén)化）戰(zhàn)略二、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析波特的三種基本戰(zhàn)略1241、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略達(dá)到成本領(lǐng)先的方法規(guī)模經(jīng)濟(jì)改進(jìn)經(jīng)濟(jì)高效生產(chǎn)簡(jiǎn)單的產(chǎn)品（服務(wù)）設(shè)計(jì)低投入成本有效的組織實(shí)施

1、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略達(dá)到成本領(lǐng)先的方法1252、追求差異戰(zhàn)略產(chǎn)品（服務(wù)）質(zhì)量產(chǎn)品品種供貨時(shí)間品牌形象商譽(yù)等2、追求差異戰(zhàn)略產(chǎn)品（服務(wù)）質(zhì)量126案例：深圳面點(diǎn)王

經(jīng)歷：1996年，深圳石化集團(tuán)開(kāi)設(shè)。2004年，在深圳，麥當(dāng)勞開(kāi)店大約46家，肯德基開(kāi)店51家，而面點(diǎn)王也達(dá)到了38家，營(yíng)業(yè)面積已經(jīng)超過(guò)肯德基，直逼麥當(dāng)勞，并且發(fā)展勢(shì)頭很好。2001年在中國(guó)餐飲業(yè)100強(qiáng)里，深圳面點(diǎn)王居32位，2003年，還被評(píng)為中國(guó)十大快餐品牌。

成功的經(jīng)驗(yàn)：成功運(yùn)用集中一點(diǎn)戰(zhàn)略，并同時(shí)獲得成本領(lǐng)先和追求差異的優(yōu)勢(shì)案例：深圳面點(diǎn)王經(jīng)歷：1996年，深圳石化集團(tuán)開(kāi)設(shè)。127面點(diǎn)王的具體策略策略之二：快（追求差異）迎合深圳生活節(jié)奏顧客等待時(shí)間不超過(guò)5分種平均上菜速度2分種策略之一瞄準(zhǔn)北方白領(lǐng)階層（專門(mén)化）市場(chǎng)測(cè)算：300萬(wàn)/6×50%=25萬(wàn)圍繞面食設(shè)計(jì)了150多道食品

策略之三：便宜（與眾不同）口號(hào)：不讓顧客消費(fèi)超過(guò)30元策略之四：標(biāo)準(zhǔn)化（低成本）革新中式快餐建立統(tǒng)一的、大規(guī)模的配送中心面點(diǎn)王的具體策略策略之二：快（追求差異）迎合深圳生活節(jié)奏128三、會(huì)計(jì)分析1、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略公司會(huì)計(jì)政策是否與行業(yè)的通用做法一致？如果不一致，是否由于該公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略具有獨(dú)特性？公司是否有濫用會(huì)計(jì)彈性的傾向？公司有無(wú)改變其會(huì)計(jì)政策和假設(shè)？理由是什么？引起什么結(jié)果？公司會(huì)計(jì)政策和假設(shè)是否符合事實(shí)公司有無(wú)為了實(shí)現(xiàn)某些會(huì)計(jì)目標(biāo)而進(jìn)行重大的交易三、會(huì)計(jì)分析1、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略1292、發(fā)現(xiàn)潛在問(wèn)題信息未加解釋的會(huì)計(jì)變更，尤其是業(yè)績(jī)不佳時(shí)未加解釋的提高利潤(rùn)的業(yè)務(wù)與銷(xiāo)售增長(zhǎng)相比的應(yīng)收賬款非正常增長(zhǎng)與銷(xiāo)售增長(zhǎng)相比的存貨非正常增長(zhǎng)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量之間的差距擴(kuò)大運(yùn)用融資機(jī)制的傾向和金融工具的使用未預(yù)計(jì)到的大量資產(chǎn)注銷(xiāo)理由不充分的審計(jì)意見(jiàn)或獨(dú)立審計(jì)人員方面的變動(dòng)關(guān)聯(lián)方交易一些項(xiàng)目中的其他數(shù)的異常變化2、發(fā)現(xiàn)潛在問(wèn)題信息未加解釋的會(huì)計(jì)變更，尤其是業(yè)績(jī)不佳時(shí)130案例：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷(xiāo)售收入

一些上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“應(yīng)收帳款”居高不下，利用應(yīng)收帳款粉飾利潤(rùn)具有易于操縱和隱蔽性強(qiáng)的兩大特點(diǎn)：1．應(yīng)收帳款的變化可以直接導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變化，從而影響最終利潤(rùn)；2．應(yīng)收帳款的增加是一種隱性操縱，采用這種方式不需要披露，容易隱藏，很難通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析查清特定的原因。因此，應(yīng)收帳款已成為上市公司對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱的主要手段之一。案例：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷(xiāo)售收入一些上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“應(yīng)收131這一作假手段從鄭百文1995、1996、1997年三年的會(huì)計(jì)報(bào)表中可見(jiàn)一斑：三年內(nèi)應(yīng)收帳款大幅增加，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)高速增長(zhǎng)，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑，尤其1997年不正常地大幅降低。這無(wú)疑在一定程度上表明公司靠大量應(yīng)收帳款撐起的高額利潤(rùn)有著值得懷疑的地方。這一作假手段從鄭百文1995、1996、199132費(fèi)用“減肥”，利潤(rùn)“虛胖”

對(duì)當(dāng)期費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，也可實(shí)現(xiàn)虛增利潤(rùn)的目的。在實(shí)際處理中，一些公司往往利用“待攤費(fèi)用”、“遞延資產(chǎn)”、“在建工程”等科目進(jìn)行調(diào)帳。如把當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用列為遞延資產(chǎn)，將本該記入當(dāng)期費(fèi)用的利息資本化，都可以達(dá)到減少當(dāng)期費(fèi)用、增加資產(chǎn)價(jià)值、虛增利潤(rùn)的目的。費(fèi)用“減肥”，利潤(rùn)“虛胖”對(duì)當(dāng)期費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整133

藍(lán)田股份2000年在中央電視臺(tái)投放的巨額上市公司廣告費(fèi)用是由“中國(guó)藍(lán)田總公司”投放的，因?yàn)樵谒{(lán)田股份的會(huì)計(jì)報(bào)表中找不到該廣告費(fèi)用支出。但實(shí)際上，藍(lán)田股份的飲料產(chǎn)品是通過(guò)集團(tuán)公司遍布于全國(guó)的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售的，自身銷(xiāo)售僅占公司全部銷(xiāo)售量的1.9％?？梢?jiàn)，藍(lán)田股份利用集團(tuán)公司義務(wù)分?jǐn)偛缓侠淼母哳~廣告費(fèi)用支出的方法，虛增了利潤(rùn)。藍(lán)田股份2000年在中央電視臺(tái)投放的巨額上市公司廣告134從藍(lán)田股份現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄中看出，2000年度該公司職工工資支出人均每月收入僅144.5元，2001年上半年人均收入為185元。如此低廉的收入水平，不論是對(duì)于員工30％以上為大專水平的藍(lán)田股份職工，還是對(duì)于歷年業(yè)績(jī)?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，都難以合乎情理，這里也存在利用工資調(diào)減費(fèi)用、虛增利潤(rùn)的嫌疑。從藍(lán)田股份現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”135因此，在閱讀公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)對(duì)成本費(fèi)用出現(xiàn)大幅下降的情況予以特別關(guān)注，并進(jìn)一步分析其下降原因，看究竟是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理等原因，還是一些會(huì)計(jì)手段的運(yùn)用和操縱所致。有關(guān)成本費(fèi)用大幅下降的因素，如存貨計(jì)價(jià)方法變更等都是會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的必要內(nèi)容，因此投資者對(duì)這部分的分析應(yīng)結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注進(jìn)行。必要時(shí)，可以剔除由于會(huì)計(jì)手段運(yùn)用而降低的成本費(fèi)用，重新判斷公司的真實(shí)盈利情況。因此，在閱讀公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)對(duì)成本費(fèi)用出現(xiàn)大幅下降136第三節(jié)報(bào)表分析方法一、一般分析方法二、比率分析方法三、綜合分析方法

第三節(jié)報(bào)表分析方法137非財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理02報(bào)表分析課件138一、報(bào)表分析的一般方法1、比較分析2、結(jié)構(gòu)分析3、趨勢(shì)分析一、報(bào)表分析的一般方法1、比較分析1391、比較分析比較分析是指對(duì)同口徑的任何一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在兩個(gè)會(huì)計(jì)期間或一個(gè)會(huì)計(jì)期間與它的預(yù)算數(shù)之間進(jìn)行比較，借以揭示其增減金額及增減幅度的方法。比較方法的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ)，差異性使它們具有了不同的特征。在實(shí)際分析時(shí)，這兩方面的比較往往結(jié)合使用。

1、比較分析比較分析是指對(duì)同口徑的任何一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在兩個(gè)會(huì)計(jì)1402、結(jié)構(gòu)分析所謂結(jié)構(gòu)分析是指對(duì)構(gòu)成某一指標(biāo)的各組成部分占總體的比重所進(jìn)行的分析。結(jié)構(gòu)分析可用于任何一個(gè)由部分構(gòu)成總體的指標(biāo)。如應(yīng)收帳款中各客戶余額的百分比、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入中各產(chǎn)品占總收入的比重等等。2、結(jié)構(gòu)分析所謂結(jié)構(gòu)分析是指對(duì)構(gòu)成某1413、趨勢(shì)分析所謂趨勢(shì)是指同一事物在相同時(shí)間階段上的變化趨勢(shì)。趨勢(shì)分析往往能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)或損益指標(biāo)的變動(dòng)規(guī)律，借以對(duì)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行很好的預(yù)測(cè)和規(guī)劃。趨勢(shì)分析由于分析角度不一樣，又可分為絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析和相對(duì)數(shù)趨勢(shì)分析兩種。3、趨勢(shì)分析所謂趨勢(shì)是指同一事物在相同時(shí)間階段上的變化142

絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)是指某一指標(biāo)在本年各月度之間、各季度之間、進(jìn)而各年度之間并行排列，借以觀察其發(fā)展的動(dòng)態(tài)趨向和規(guī)律。

相對(duì)數(shù)趨勢(shì)有一個(gè)基礎(chǔ)，是指某期與一個(gè)基數(shù)相比的變化趨勢(shì)，由于其基礎(chǔ)的不同。又分為定基趨勢(shì)和環(huán)比趨勢(shì)。定基趨勢(shì):指各期間與指定基期相比的變動(dòng)額、變動(dòng)幅度等趨勢(shì)。環(huán)比趨勢(shì):指各會(huì)計(jì)期間指標(biāo)分別與上期相比的發(fā)展趨勢(shì)。絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)是指某一指標(biāo)在本年各月度之間、各季度之間、進(jìn)143二、比率分析法財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同比較對(duì)象建立起可比性,因此被廣泛加以運(yùn)用。二、比率分析法財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反144比率分析的五個(gè)方面短期償債能力長(zhǎng)期償債能力企業(yè)獲利能力資產(chǎn)運(yùn)用能力

市場(chǎng)價(jià)值比率比率分析的五個(gè)方面短期償債能力145衡量比率的標(biāo)準(zhǔn)？歷史比較分析同業(yè)比較分析預(yù)算比較分析與慣例比較分析衡量比率的標(biāo)準(zhǔn)？歷史比較分析146短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。一個(gè)企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。1、短期償債能力比率短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)147流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量

是指流動(dòng)資產(chǎn)的“流動(dòng)性”，即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí)間。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)以下三點(diǎn)理解：第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過(guò)正常交易程序變現(xiàn)的。第二，流動(dòng)性的強(qiáng)弱主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間和資產(chǎn)預(yù)計(jì)出售價(jià)格與實(shí)際出售價(jià)格的差額。第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)正常營(yíng)業(yè)周期。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量是指流動(dòng)資產(chǎn)的“流動(dòng)性”，即148流動(dòng)負(fù)債也有“質(zhì)量”問(wèn)題一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，但是并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立即償還，債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。

流動(dòng)負(fù)債也有“質(zhì)量”問(wèn)題一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還149企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的程度，就是企業(yè)的償債能力。從數(shù)量上看，營(yíng)運(yùn)資本就反映償債能力營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的程度，就是企業(yè)的償債能150速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率＝流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率＝流動(dòng)負(fù)債短期償債能力比率計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率＝151現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資凈額)÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)。現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資凈額)÷流動(dòng)負(fù)債152注意流動(dòng)比率雖然能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視：1、流動(dòng)比率是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，只表明在某一時(shí)點(diǎn)每一元流動(dòng)負(fù)債的保障程度，即在某一時(shí)點(diǎn)流動(dòng)負(fù)債與可用于償債資產(chǎn)的關(guān)系。只有債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生時(shí)，流動(dòng)比率才能正確反映償債能力。2、流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉(zhuǎn)性有關(guān)，對(duì)流動(dòng)比率的評(píng)價(jià)也與流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況相結(jié)合。注意流動(dòng)比率雖然能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視153影響短期償債能力的表外因素除過(guò)從財(cái)務(wù)報(bào)表中取得資料外,還需要分析財(cái)務(wù)報(bào)表資料中沒(méi)有反映出來(lái)的因素,以做出正確的判斷。(一)增加變現(xiàn)能力的因素1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)3、償債能力的聲譽(yù)(二)減少變現(xiàn)能力的因素1、已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債2、未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債3、為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債影響短期償債能力的表外因素除過(guò)從財(cái)務(wù)報(bào)表中取得資料外,還需要154負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率＝資產(chǎn)息稅前收益利息保障倍數(shù)＝利息費(fèi)用2、長(zhǎng)期償債能力比率負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率＝息稅前收益利息保障倍數(shù)＝利息費(fèi)用2、長(zhǎng)期償債155

從一個(gè)企業(yè)的安全角度來(lái)講，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率適度，或者資產(chǎn)負(fù)債率比較低，這個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)上是安全的；如果一個(gè)企業(yè)的負(fù)債率比較高，那么這樣的企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)就很不穩(wěn)定，因?yàn)榇罅康馁Y產(chǎn)是借別人的，而借別人的資產(chǎn)到時(shí)需要償還，就存在償還風(fēng)險(xiǎn)。從一個(gè)企業(yè)的安全角度來(lái)講，如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)156利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期利息費(fèi)用是衡量企業(yè)償付到期利息能力的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)相對(duì)于本期所需要支付利息費(fèi)用越多，說(shuō)明企業(yè)支付到期利息的能力越強(qiáng)，債權(quán)人的利益就越有保障。該指標(biāo)通常越高越好。

預(yù)警：如果利息保障倍數(shù)<1,說(shuō)明企業(yè)存在嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，不但沒(méi)有還本的能力，連償還分期利息都有困難。

利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期利息費(fèi)用157表外因素分析長(zhǎng)期租賃中的經(jīng)營(yíng)租賃擔(dān)保責(zé)任或有項(xiàng)目表外因素分析長(zhǎng)期租賃中的經(jīng)營(yíng)租賃158托普軟件違規(guī)擔(dān)保半年虧損6個(gè)多億，每股虧2.74元!2000年公司年報(bào),每股收益還高達(dá)0.72元。時(shí)隔三年，公司業(yè)績(jī)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)已不可同日而語(yǔ)。托普軟件從績(jī)優(yōu)到巨虧，違規(guī)擔(dān)保是罪魁禍?zhǔn)?，凈資產(chǎn)不過(guò)4億多元的托普軟件，幾年的時(shí)間時(shí)竟一口氣為關(guān)聯(lián)方違規(guī)提供了高達(dá)16億元的擔(dān)保。公司計(jì)提的65000多萬(wàn)元預(yù)計(jì)負(fù)債，恐怕還不足以反映公司真實(shí)的資產(chǎn)狀況，大量的或有負(fù)債已成為隨時(shí)吞噬公司業(yè)績(jī)的“黑洞”，巨額違規(guī)擔(dān)保讓托普軟件身陷官司難以自拔，更影響到了公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。校園網(wǎng)、教育電腦業(yè)務(wù)收入都出現(xiàn)較大幅度的下降。在肆無(wú)忌憚的違規(guī)擔(dān)保面前，昔日所謂的績(jī)優(yōu)高科技股，終于淪為今天巨虧垃圾股，個(gè)中滋味，發(fā)人深省。托普軟件違規(guī)擔(dān)保半年虧損6個(gè)多億，每股虧2.741593、企業(yè)盈利能力比率盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是投資者取得投資收益，債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源，是衡量企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展能力的重要指標(biāo)。(1)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率(2)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(3)成本費(fèi)用利潤(rùn)率(4)總資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額(5)凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)平均額等3、企業(yè)盈利能力比率盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是投資160（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力。通常，這個(gè)指標(biāo)越高越好。

（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額-主營(yíng)161（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

反映主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入帶來(lái)凈利潤(rùn)的能力。這個(gè)指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)每銷(xiāo)售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越高。這個(gè)指標(biāo)通常越高越好。

（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額162（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)反映企業(yè)每投入一元錢(qián)的成本費(fèi)用，能夠創(chuàng)造的利潤(rùn)凈額。企業(yè)在同樣的成本費(fèi)用投入下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷(xiāo)售，或者在一定的銷(xiāo)售情況下，能夠節(jié)約成本和費(fèi)用，這個(gè)指標(biāo)都會(huì)升高。這個(gè)指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的投入所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多。這個(gè)指標(biāo)也是越高越好。（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+163（4）總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)能夠獲得利潤(rùn)的能力，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效果越好，整個(gè)企業(yè)的活力能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。該指標(biāo)越高越好。

（4）總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額

164（5）凈資產(chǎn)收益率（ROE）凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益

凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢(qián)的投資能夠獲得多少凈收益。該指標(biāo)通常也是越高越好。

（5）凈資產(chǎn)收益率（ROE）凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均股東165（6）每股收益（EPS）每股收益=利潤(rùn)總額/年末普通股股份總數(shù)

表明普通股每股所享有的利潤(rùn)。每股收益越大，企業(yè)越有能力發(fā)放股利，從而投資者得到回報(bào)越高。通常這個(gè)指標(biāo)越大越好。

（6）每股收益（EPS）每股收益=利潤(rùn)總額/年末普通股股份總166（7）主營(yíng)業(yè)務(wù)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額

該指標(biāo)揭示在企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成中，經(jīng)常性主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占的比率。通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)要獲得長(zhǎng)足的進(jìn)步依賴于，主營(yíng)業(yè)務(wù)的積累。該項(xiàng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利越穩(wěn)定。該項(xiàng)指標(biāo)越高越好。

（7）主營(yíng)業(yè)務(wù)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額

1674、資產(chǎn)運(yùn)用效率比率(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(3)存貨周轉(zhuǎn)率(4)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(5)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(6)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(7)營(yíng)業(yè)周期(8)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、資產(chǎn)運(yùn)用效率比率(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率168(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平169（3）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)轉(zhuǎn)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明存貨的流動(dòng)性較好，存貨的管理也具有較高的效率，銷(xiāo)售形勢(shì)也好。

（3）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額170（4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率＝存貨平均余額÷主營(yíng)業(yè)務(wù)成本×360該指標(biāo)與存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)應(yīng)，是從另一角度反映存貨周轉(zhuǎn)狀況。

（4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=