國際收支平衡理論課件

第二章國際收支理論第1節(jié)國際收支調(diào)節(jié)理論第2節(jié)內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)第3節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二章國際收支理論第1節(jié)國際收支調(diào)節(jié)理論1§2.1國際收支理論本節(jié)內(nèi)容1.3.1古典的現(xiàn)金價(jià)格流動機(jī)制理論1.3.2彈性分析理論1.3.3吸收分析法1.3.4貨幣分析法2022/12/62§2.1國際收支理論本節(jié)內(nèi)容2022/12/522.1.1古典理論——現(xiàn)金價(jià)格流動機(jī)制理論基本思路：市場機(jī)制可以自動調(diào)節(jié)國際收支，而無須政府干預(yù)。2022/12/63逆差黃金外流國內(nèi)貨幣供給減少物價(jià)下跌出口增加進(jìn)口減少改善逆差或出現(xiàn)順差§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論價(jià)格—現(xiàn)金流動機(jī)制的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制2.1.1古典理論——現(xiàn)金價(jià)格流動機(jī)制理論2022/12/52.1.2彈性分析理論1.前提假定：國際收支等于貿(mào)易收支。其他一切條件不變，只考慮匯率變動對進(jìn)出口的影響。進(jìn)出口商品的需求就是這些商品價(jià)格的函數(shù)。只考慮需求彈性變化對外匯收支的影響。2022/12/64§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.1.2彈性分析理論2022/12/54§2.1國際收2.基本觀點(diǎn)：匯率變動商品相對價(jià)格變動商品需求量變動進(jìn)出口總值變動國際收支出現(xiàn)順差或逆差。出口總值＝出口商品價(jià)格×數(shù)量（外匯收入）進(jìn)口總值＝進(jìn)口商品價(jià)格×數(shù)量（外匯支出）2022/12/65§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.基本觀點(diǎn)：2022/12/55§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2022/12/66本幣貶值出口商品的外幣價(jià)格下降進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升進(jìn)出口商品的需求彈性足夠大出口總值增加進(jìn)口總值減少進(jìn)出口商品相對價(jià)格變動國際收支改善出口需求量增加進(jìn)口需求量減少彈性分析理論之匯率對國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2022/12/56本幣貶值出口商品的外幣價(jià)格下降進(jìn)出口商品3.馬勒條件即以本幣貶值改善國際收支的充分必要條件。|exd+emd|＞1

|進(jìn)口需求彈性+出口需求彈性|＞1本幣貶值對國際收支的影響若|exd+emd|＞1

，能改善國際收支；若|exd+emd|＝1

，不改變國際收支；若|exd+emd|＜1

，惡化國際收支；2022/12/67§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論3.馬勒條件2022/12/57§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論4.J曲線效應(yīng)（J--curveEffect）以匯率變動來調(diào)節(jié)國際收支時，有時滯，會出現(xiàn)國際收支先惡化后改善的過程。此過程用英文字母J來形容，為J曲線效應(yīng)。2022/12/68TBt0.5-1年t1t20§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論4.J曲線效應(yīng)（J--curveEffect）2022/2.1.3吸收分析法1.基本公式：封閉型國民收入均衡公式：Y＝C＋I(xiàn)＋G即：總收入＝總支出（總吸收）開放型國民收入均衡公式：

Y＝C＋I(xiàn)＋G＋(X－M)移項(xiàng)：（X－M）＝

Y－（C＋I(xiàn)＋G）寫成：B＝

Y－A即：國際收支差額＝總收入－總吸收

2022/12/69§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.1.3吸收分析法2022/12/59§2.1國際收支調(diào)2.調(diào)節(jié)方法及過程：外貿(mào)乘數(shù)理論（非充分就業(yè)條件）：將閑置資源用于出口，以出口帶動國民收入增長；同時，采取本幣對外貶值的辦法，刺激出口。國內(nèi)實(shí)行緊縮，抑制進(jìn)口，使國內(nèi)總吸收的增加小于總收入的增加，即：邊際吸收傾向小于1。邊際吸收傾向＝⊿A／⊿Y＜12022/12/610§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.調(diào)節(jié)方法及過程：2022/12/510§2.1國際收支在非充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/611②非充分就業(yè)有閑置資源可用于出口部門①本幣貶值③國內(nèi)緊縮刺激出口抑制進(jìn)口國民收入增長乘數(shù)作用邊際吸收傾向小于1出口增長快于進(jìn)口國際收支改善總支出增長進(jìn)口增長抑制進(jìn)口出口增長非充分就業(yè)條件下國際收支的調(diào)節(jié)§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論在非充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/511②支出轉(zhuǎn)換法（充分就業(yè)條件）：減少國內(nèi)支出來調(diào)節(jié)國際收支。國內(nèi)通過采取緊縮政策，壓縮國內(nèi)吸收，減少進(jìn)口，把壓縮下來的資源轉(zhuǎn)移到出口部門；對外進(jìn)行本幣貶值，刺激對出口商品的需求；使出口商品的國內(nèi)需求下降，以增加出口數(shù)量。2022/12/612§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論支出轉(zhuǎn)換法（充分就業(yè)條件）：2022/12/512§2.1在充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/613①本幣貶值刺激出口抑制進(jìn)口②國內(nèi)緊縮抑制進(jìn)口需求，減少支出，把支出轉(zhuǎn)換到出口部門；

減少國內(nèi)對出口商品的需求，增加出口量逆差改善充分就業(yè)條件下國際收支的調(diào)節(jié)§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論在充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/513①本幣貶值2.1.4貨幣分析法1.基本理論觀點(diǎn)一國的貨幣需求Md

是國民收入Y和利率r的穩(wěn)定函數(shù)。即：

Md＝f（Y，r）一國的貨幣供給MS

可以分為兩部分，即：

MS

＝D＋R

D為國內(nèi)創(chuàng)造部分，即國內(nèi)信用；

R為來自國外的部分，即國際儲備。2022/12/614§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.1.4貨幣分析法2022/12/514§2.1國際收將：MS

＝D＋R移項(xiàng)：R＝MS－D假定：長期內(nèi)一國的貨幣需求等于貨幣供給，即：MS

＝Md

則公式：R＝MS－D可轉(zhuǎn)換為：R＝Md－D

國際儲備＝本國貨幣需求－國內(nèi)信用創(chuàng)造2022/12/615§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論將：MS＝D＋R2022/12/515§2.12.基本思想國際收支是與一國貨幣供求相聯(lián)系的一種貨幣現(xiàn)象；國際收支是一國貨幣供求關(guān)系的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。只要按“單一規(guī)則”行事，國際收支就會自動達(dá)到平衡。

【注】

單一規(guī)則意為將一國貨幣供給的增長穩(wěn)定在與國民收入平均增長率的同一水平上。2022/12/616§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.基本思想2022/12/516§2.1國際收支調(diào)節(jié)理§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)本節(jié)內(nèi)容2.2.1基本概念2.2.2米德沖突2.2.3丁伯根法則2.2.4政策搭配理論2022/12/617§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)本節(jié)內(nèi)容2022/12/5172.1.1基本概念政策配合：是指政府適當(dāng)配合和運(yùn)用財(cái)政政策與金融政策，以便達(dá)到內(nèi)部平衡與外部平衡同時實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部平衡：是指國內(nèi)保持物價(jià)穩(wěn)定的同時，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長；外部平衡：是指國際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定。2022/12/618§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.1.1基本概念2022/12/518§2.2內(nèi)外均衡外部不平衡的調(diào)節(jié)政策：1.支出變更政策（ExpenditureChangingPolicy）定義：改變國民經(jīng)濟(jì)中總需求或總支出水平的政策。特點(diǎn)：通過改變社會總需求的水平，來改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。政策形式：財(cái)政政策和貨幣政策。2.支出轉(zhuǎn)換政策（ExpenditureSwitchingPolicy）定義：總需求不變下，對內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)作調(diào)整。特點(diǎn)：使國內(nèi)外相對價(jià)格發(fā)生變化政策形式：匯率政策、關(guān)稅政策、外貿(mào)補(bǔ)貼等3.直接管制政策（DirectRegulatingPolicy）財(cái)政性管制、貨幣性管制及貿(mào)易管制等。2022/12/619§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)外部不平衡的調(diào)節(jié)政策：2022/12/519§2.2內(nèi)外均2.2.2米德沖突（Meade’sConflict）1951年詹姆斯·米德在《國際收支》中提出了固定匯率制下的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的矛盾。（P29）分類內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部經(jīng)濟(jì)狀況1失業(yè)衰退逆差2失業(yè)衰退順差3通貨膨脹逆差4通貨膨脹順差2022/12/620§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.2.2米德沖突（Meade’sConflict）分類內(nèi)2.2.3丁伯根法則荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根(J.Tinbergen)：首個經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎得主（1969)。最早提出了將政策目標(biāo)和工具聯(lián)系在一起的正式模型，即：要實(shí)現(xiàn)N種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N種有效的政策工具。2022/12/621§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.2.3丁伯根法則2022/12/521§2.2內(nèi)外均2.2.4政策配合理論（PolicyMixApproach）斯旺模型（浮動匯率制下的調(diào)節(jié)）B斯旺圖形eAII通脹+逆差I(lǐng)通脹+順差I(lǐng)II失業(yè)+逆差I(lǐng)V失業(yè)+順差Y§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.2.4政策配合理論（PolicyMixApproa22支出變更政策與支出轉(zhuǎn)換政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況支出變更政策支出轉(zhuǎn)換政策I通脹/順差緊縮本幣升值II通脹/逆差緊縮本幣貶值III失業(yè)/逆差擴(kuò)張本幣貶值IV失業(yè)/順差擴(kuò)張本幣升值2022/12/623§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)支出變更政策與支出轉(zhuǎn)換政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況支出變更政策支蒙代爾的政策配合理論（固定匯率制下的調(diào)節(jié)）2022/12/624B0iAII.通脹/逆差I(lǐng)II.失業(yè)/逆差I(lǐng).通脹/順差I(lǐng)V.失業(yè)/順差Y§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)蒙代爾的政策配合理論（固定匯率制下的調(diào)節(jié)）2022/12/5蒙代爾的政策配合表2022/12/625§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)情況財(cái)政政策（內(nèi)部）貨幣政策（外部）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)國際收支通脹順差緊縮(縮減開支)擴(kuò)張(降利率升物價(jià))通脹逆差緊縮(縮減開支)緊縮(升利率降物價(jià))失業(yè)逆差擴(kuò)張(擴(kuò)大開支)緊縮(升利率降物價(jià))失業(yè)順差擴(kuò)張(擴(kuò)大開支)擴(kuò)張(降利率升物價(jià))蒙代爾的政策配合表2022/12/525§2.2內(nèi)外均衡沖2.3.1基礎(chǔ)模型2.3.2資本完全流動下的小國模型2.3.3資本完全流動下的大國模型2.3.4兩國蒙代爾-弗萊明模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型262.3.1基礎(chǔ)模型由來：兩人同時間研究了相同的問題。即在開放經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)政貨幣政策調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡的效果。說明了資本是否自由流動以及不同的匯率制度對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。§2.3蒙代爾-弗萊明模型1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型1999272.3.1基礎(chǔ)模型開放經(jīng)濟(jì)下外部均衡的三種情形：§2.3蒙代爾-弗萊明模型BP1：資本完全流動BP2：資本不完全流動BP3：資本完全不流動2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型BP1：282.3.1基礎(chǔ)模型開放經(jīng)濟(jì)條件下的內(nèi)外均衡：§2.3蒙代爾-弗萊明模型2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型292.3.1基礎(chǔ)模型不均衡舉例：§2.3蒙代爾-弗萊明模型E點(diǎn)位置表示外部順差I(lǐng)S線：上面表示投資大于儲蓄，商品市場短缺；下面表示投資小于儲蓄，商品市場過剩。LM線：上面表示貨幣需求不足；下面表示貨幣需求過旺。BP線：上面表示順差，下面表示逆差?？偨Y(jié)：2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型E點(diǎn)位置302.3.1基礎(chǔ)模型ＩＳ、ＬＭ、ＢＰ線的移動：§2.3蒙代爾-弗萊明模型①②③①ＩＳ線上移：財(cái)政擴(kuò)張、出口擴(kuò)大導(dǎo)致總需求增大引起。②ＬＭ線下移：貨幣擴(kuò)張引起。③ＢＰ線下移：均衡利率下降、匯率貶值引起。2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①②③①312.3.2資本完全流動下的小國模型小國與大國的區(qū)別：能否改變國際利率水平。§2.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制貨幣政策:LM0LM1財(cái)政政策:IS0IS1E0E1EfE0E2E02.3.2資本完全流動下的小國模型§2.3蒙代爾-弗萊明322.3.2資本完全流動下的小國模型小國與大國的區(qū)別：能否改變國際利率水平?！?.3蒙代爾-弗萊明模型②

固定匯率制貨幣政策:LM0LM1財(cái)政政策:IS0IS1E0E1E0E0E2Ef2.3.2資本完全流動下的小國模型§2.3蒙代爾-弗萊明332.3.2資本完全流動下的小國模型歸納：§2.3蒙代爾-弗萊明模型資本完全流動下的小國模型貨幣政策財(cái)政政策浮動匯率制政策很有效收入↑利率-政策失效固定匯率制政策失效政策很有效收入↑利率-2.3.2資本完全流動下的小國模型§2.3蒙代爾-弗萊明342.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制貨幣政策:LM0LM1E0E1E2短期效果：E1，利率降至i1,國際收支逆差，匯率貶值。長期效果：出口增長帶動IS0-IS1，利率回升到i2

，BP0-BP1,達(dá)到新內(nèi)外均衡點(diǎn)E2.

y0-y12.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明352.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制財(cái)政政策:IS0IS1E0E1E2短期效果：E1，利率升至i1,國際收支順差，匯率升值。長期效果：出口減少引起IS1-IS2，利率回調(diào)到i2

，BP上移，達(dá)到新內(nèi)外均衡點(diǎn)E2.

y0-y22.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明362.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①固定匯率制貨幣政策:LM0LM1E0E1E2短期效果：E1，利率降至i1,資本流出，國際收支逆差。長期效果：外匯儲備減少LM1-LM2，利率回升到i2

，BP0-BP1,達(dá)到新內(nèi)外均衡點(diǎn)E2.

y0-y22.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明372.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①固定匯率制財(cái)政政策:IS0IS1E0E1E2短期效果：E1，利率升至i1,資本流入，國際收支順差。長期效果：外匯儲備增加LM0-LM1，利率回落到i2

，BP0-BP1,達(dá)到新內(nèi)外均衡點(diǎn)E2.

y0-y12.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明382.3.3資本完全流動下的大國模型歸納：§2.3蒙代爾-弗萊明模型資本完全流動下的大國模型貨幣政策財(cái)政政策浮動匯率制不如小國政策效果好收入↑利率↓比小國政策效果好收入↑利率↑固定匯率制比小國政策效果好收入↑利率↓不如小國政策效果好收入↑利率↑2.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明392.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型貨幣政策與財(cái)政政策的溢出效應(yīng)（基于資本完全流動下的大國模型）§2.3蒙代爾-弗萊明模型①固定匯率制a國貨幣政策擴(kuò)張利率↓收入↑2.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型§2.3蒙代爾-弗402.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型貨幣政策與財(cái)政政策的溢出效應(yīng)§2.3蒙代爾-弗萊明模型①固定匯率制a國財(cái)政政策擴(kuò)張利率↑收入↑2.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型§2.3蒙代爾-弗412.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型貨幣政策與財(cái)政政策的溢出效應(yīng)§2.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制a國貨幣政策擴(kuò)張利率↓收入↓2.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型§2.3蒙代爾-弗422.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型貨幣政策與財(cái)政政策的溢出效應(yīng)§2.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制a國財(cái)政政策擴(kuò)張利率↑收入↑2.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型§2.3蒙代爾-弗432.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型歸納：§2.3蒙代爾-弗萊明模型兩國M-F模型貨幣政策財(cái)政政策浮動匯率制負(fù)面沖擊收入↓利率↓正面沖擊收入↑利率↑固定匯率制正面沖擊收入↑利率↓較小正面沖擊收入↑利率↑2.3.4兩國的蒙代爾--弗萊明模型§2.3蒙代爾-弗44國際收支調(diào)節(jié)理論1.古典理論：強(qiáng)調(diào)市場的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。2.彈性分析法：強(qiáng)調(diào)價(jià)格需求彈性的作用。3.吸收分析法：強(qiáng)調(diào)國民收入均衡和總需求管理。4.貨幣分析法：強(qiáng)調(diào)貨幣政策運(yùn)用。政策配合理論內(nèi)外均衡沖突支出轉(zhuǎn)換政策與支出變更政策2022/12/645本章小結(jié)國際收支調(diào)節(jié)理論2022/12/545本章小結(jié)蒙代爾－弗萊明模型（資本完全流動）一國模型：在固定匯率制下貨幣政策：小國無效，大國有效；在固定匯率制下財(cái)政政策：小國比大國更有效；在浮動匯率制下貨幣政策：小國比大國更有效；在浮動匯率制下財(cái)政政策：小國無效，大國有效。兩國模型：在固定匯率制下貨幣政策沖擊：利率降低、收入提高在固定匯率制下財(cái)政政策沖擊：利率與收入雙提高在浮動匯率制下貨幣政策沖擊：利率與收入雙下降在浮動匯率制下財(cái)政政策沖擊：利率與收入雙提高本章小結(jié)蒙代爾－弗萊明模型（資本完全流動）本章小結(jié)46結(jié)合本章所學(xué)理論分析美國量化寬松貨幣政策對我國經(jīng)濟(jì)造成的影響。規(guī)定期限內(nèi)，多模式教學(xué)網(wǎng)上提交。本章作業(yè)題結(jié)合本章所學(xué)理論分析美國量化寬松貨幣政策對我國經(jīng)濟(jì)造成的影響47第二章國際收支理論第1節(jié)國際收支調(diào)節(jié)理論第2節(jié)內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)第3節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二章國際收支理論第1節(jié)國際收支調(diào)節(jié)理論48§2.1國際收支理論本節(jié)內(nèi)容1.3.1古典的現(xiàn)金價(jià)格流動機(jī)制理論1.3.2彈性分析理論1.3.3吸收分析法1.3.4貨幣分析法2022/12/649§2.1國際收支理論本節(jié)內(nèi)容2022/12/522.1.1古典理論——現(xiàn)金價(jià)格流動機(jī)制理論基本思路：市場機(jī)制可以自動調(diào)節(jié)國際收支，而無須政府干預(yù)。2022/12/650逆差黃金外流國內(nèi)貨幣供給減少物價(jià)下跌出口增加進(jìn)口減少改善逆差或出現(xiàn)順差§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論價(jià)格—現(xiàn)金流動機(jī)制的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制2.1.1古典理論——現(xiàn)金價(jià)格流動機(jī)制理論2022/12/52.1.2彈性分析理論1.前提假定：國際收支等于貿(mào)易收支。其他一切條件不變，只考慮匯率變動對進(jìn)出口的影響。進(jìn)出口商品的需求就是這些商品價(jià)格的函數(shù)。只考慮需求彈性變化對外匯收支的影響。2022/12/651§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.1.2彈性分析理論2022/12/54§2.1國際收2.基本觀點(diǎn)：匯率變動商品相對價(jià)格變動商品需求量變動進(jìn)出口總值變動國際收支出現(xiàn)順差或逆差。出口總值＝出口商品價(jià)格×數(shù)量（外匯收入）進(jìn)口總值＝進(jìn)口商品價(jià)格×數(shù)量（外匯支出）2022/12/652§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.基本觀點(diǎn)：2022/12/55§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2022/12/653本幣貶值出口商品的外幣價(jià)格下降進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升進(jìn)出口商品的需求彈性足夠大出口總值增加進(jìn)口總值減少進(jìn)出口商品相對價(jià)格變動國際收支改善出口需求量增加進(jìn)口需求量減少彈性分析理論之匯率對國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2022/12/56本幣貶值出口商品的外幣價(jià)格下降進(jìn)出口商品3.馬勒條件即以本幣貶值改善國際收支的充分必要條件。|exd+emd|＞1

|進(jìn)口需求彈性+出口需求彈性|＞1本幣貶值對國際收支的影響若|exd+emd|＞1

，能改善國際收支；若|exd+emd|＝1

，不改變國際收支；若|exd+emd|＜1

，惡化國際收支；2022/12/654§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論3.馬勒條件2022/12/57§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論4.J曲線效應(yīng)（J--curveEffect）以匯率變動來調(diào)節(jié)國際收支時，有時滯，會出現(xiàn)國際收支先惡化后改善的過程。此過程用英文字母J來形容，為J曲線效應(yīng)。2022/12/655TBt0.5-1年t1t20§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論4.J曲線效應(yīng)（J--curveEffect）2022/2.1.3吸收分析法1.基本公式：封閉型國民收入均衡公式：Y＝C＋I(xiàn)＋G即：總收入＝總支出（總吸收）開放型國民收入均衡公式：

Y＝C＋I(xiàn)＋G＋(X－M)移項(xiàng)：（X－M）＝

Y－（C＋I(xiàn)＋G）寫成：B＝

Y－A即：國際收支差額＝總收入－總吸收

2022/12/656§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.1.3吸收分析法2022/12/59§2.1國際收支調(diào)2.調(diào)節(jié)方法及過程：外貿(mào)乘數(shù)理論（非充分就業(yè)條件）：將閑置資源用于出口，以出口帶動國民收入增長；同時，采取本幣對外貶值的辦法，刺激出口。國內(nèi)實(shí)行緊縮，抑制進(jìn)口，使國內(nèi)總吸收的增加小于總收入的增加，即：邊際吸收傾向小于1。邊際吸收傾向＝⊿A／⊿Y＜12022/12/657§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.調(diào)節(jié)方法及過程：2022/12/510§2.1國際收支在非充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/658②非充分就業(yè)有閑置資源可用于出口部門①本幣貶值③國內(nèi)緊縮刺激出口抑制進(jìn)口國民收入增長乘數(shù)作用邊際吸收傾向小于1出口增長快于進(jìn)口國際收支改善總支出增長進(jìn)口增長抑制進(jìn)口出口增長非充分就業(yè)條件下國際收支的調(diào)節(jié)§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論在非充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/511②支出轉(zhuǎn)換法（充分就業(yè)條件）：減少國內(nèi)支出來調(diào)節(jié)國際收支。國內(nèi)通過采取緊縮政策，壓縮國內(nèi)吸收，減少進(jìn)口，把壓縮下來的資源轉(zhuǎn)移到出口部門；對外進(jìn)行本幣貶值，刺激對出口商品的需求；使出口商品的國內(nèi)需求下降，以增加出口數(shù)量。2022/12/659§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論支出轉(zhuǎn)換法（充分就業(yè)條件）：2022/12/512§2.1在充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/660①本幣貶值刺激出口抑制進(jìn)口②國內(nèi)緊縮抑制進(jìn)口需求，減少支出，把支出轉(zhuǎn)換到出口部門；

減少國內(nèi)對出口商品的需求，增加出口量逆差改善充分就業(yè)條件下國際收支的調(diào)節(jié)§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論在充分就業(yè)條件下的調(diào)節(jié)圖示：2022/12/513①本幣貶值2.1.4貨幣分析法1.基本理論觀點(diǎn)一國的貨幣需求Md

是國民收入Y和利率r的穩(wěn)定函數(shù)。即：

Md＝f（Y，r）一國的貨幣供給MS

可以分為兩部分，即：

MS

＝D＋R

D為國內(nèi)創(chuàng)造部分，即國內(nèi)信用；

R為來自國外的部分，即國際儲備。2022/12/661§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.1.4貨幣分析法2022/12/514§2.1國際收將：MS

＝D＋R移項(xiàng)：R＝MS－D假定：長期內(nèi)一國的貨幣需求等于貨幣供給，即：MS

＝Md

則公式：R＝MS－D可轉(zhuǎn)換為：R＝Md－D

國際儲備＝本國貨幣需求－國內(nèi)信用創(chuàng)造2022/12/662§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論將：MS＝D＋R2022/12/515§2.12.基本思想國際收支是與一國貨幣供求相聯(lián)系的一種貨幣現(xiàn)象；國際收支是一國貨幣供求關(guān)系的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。只要按“單一規(guī)則”行事，國際收支就會自動達(dá)到平衡。

【注】

單一規(guī)則意為將一國貨幣供給的增長穩(wěn)定在與國民收入平均增長率的同一水平上。2022/12/663§2.1國際收支調(diào)節(jié)理論2.基本思想2022/12/516§2.1國際收支調(diào)節(jié)理§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)本節(jié)內(nèi)容2.2.1基本概念2.2.2米德沖突2.2.3丁伯根法則2.2.4政策搭配理論2022/12/664§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)本節(jié)內(nèi)容2022/12/5172.1.1基本概念政策配合：是指政府適當(dāng)配合和運(yùn)用財(cái)政政策與金融政策，以便達(dá)到內(nèi)部平衡與外部平衡同時實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部平衡：是指國內(nèi)保持物價(jià)穩(wěn)定的同時，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長；外部平衡：是指國際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定。2022/12/665§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.1.1基本概念2022/12/518§2.2內(nèi)外均衡外部不平衡的調(diào)節(jié)政策：1.支出變更政策（ExpenditureChangingPolicy）定義：改變國民經(jīng)濟(jì)中總需求或總支出水平的政策。特點(diǎn)：通過改變社會總需求的水平，來改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。政策形式：財(cái)政政策和貨幣政策。2.支出轉(zhuǎn)換政策（ExpenditureSwitchingPolicy）定義：總需求不變下，對內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)作調(diào)整。特點(diǎn)：使國內(nèi)外相對價(jià)格發(fā)生變化政策形式：匯率政策、關(guān)稅政策、外貿(mào)補(bǔ)貼等3.直接管制政策（DirectRegulatingPolicy）財(cái)政性管制、貨幣性管制及貿(mào)易管制等。2022/12/666§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)外部不平衡的調(diào)節(jié)政策：2022/12/519§2.2內(nèi)外均2.2.2米德沖突（Meade’sConflict）1951年詹姆斯·米德在《國際收支》中提出了固定匯率制下的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的矛盾。（P29）分類內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部經(jīng)濟(jì)狀況1失業(yè)衰退逆差2失業(yè)衰退順差3通貨膨脹逆差4通貨膨脹順差2022/12/667§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.2.2米德沖突（Meade’sConflict）分類內(nèi)2.2.3丁伯根法則荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根(J.Tinbergen)：首個經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎得主（1969)。最早提出了將政策目標(biāo)和工具聯(lián)系在一起的正式模型，即：要實(shí)現(xiàn)N種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N種有效的政策工具。2022/12/668§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.2.3丁伯根法則2022/12/521§2.2內(nèi)外均2.2.4政策配合理論（PolicyMixApproach）斯旺模型（浮動匯率制下的調(diào)節(jié)）B斯旺圖形eAII通脹+逆差I(lǐng)通脹+順差I(lǐng)II失業(yè)+逆差I(lǐng)V失業(yè)+順差Y§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)2.2.4政策配合理論（PolicyMixApproa69支出變更政策與支出轉(zhuǎn)換政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況支出變更政策支出轉(zhuǎn)換政策I通脹/順差緊縮本幣升值II通脹/逆差緊縮本幣貶值III失業(yè)/逆差擴(kuò)張本幣貶值IV失業(yè)/順差擴(kuò)張本幣升值2022/12/670§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)支出變更政策與支出轉(zhuǎn)換政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況支出變更政策支蒙代爾的政策配合理論（固定匯率制下的調(diào)節(jié)）2022/12/671B0iAII.通脹/逆差I(lǐng)II.失業(yè)/逆差I(lǐng).通脹/順差I(lǐng)V.失業(yè)/順差Y§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)蒙代爾的政策配合理論（固定匯率制下的調(diào)節(jié)）2022/12/5蒙代爾的政策配合表2022/12/672§2.2內(nèi)外均衡沖突與協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)情況財(cái)政政策（內(nèi)部）貨幣政策（外部）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)國際收支通脹順差緊縮(縮減開支)擴(kuò)張(降利率升物價(jià))通脹逆差緊縮(縮減開支)緊縮(升利率降物價(jià))失業(yè)逆差擴(kuò)張(擴(kuò)大開支)緊縮(升利率降物價(jià))失業(yè)順差擴(kuò)張(擴(kuò)大開支)擴(kuò)張(降利率升物價(jià))蒙代爾的政策配合表2022/12/525§2.2內(nèi)外均衡沖2.3.1基礎(chǔ)模型2.3.2資本完全流動下的小國模型2.3.3資本完全流動下的大國模型2.3.4兩國蒙代爾-弗萊明模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型732.3.1基礎(chǔ)模型由來：兩人同時間研究了相同的問題。即在開放經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)政貨幣政策調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡的效果。說明了資本是否自由流動以及不同的匯率制度對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響?！?.3蒙代爾-弗萊明模型1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型1999742.3.1基礎(chǔ)模型開放經(jīng)濟(jì)下外部均衡的三種情形：§2.3蒙代爾-弗萊明模型BP1：資本完全流動BP2：資本不完全流動BP3：資本完全不流動2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型BP1：752.3.1基礎(chǔ)模型開放經(jīng)濟(jì)條件下的內(nèi)外均衡：§2.3蒙代爾-弗萊明模型2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型762.3.1基礎(chǔ)模型不均衡舉例：§2.3蒙代爾-弗萊明模型E點(diǎn)位置表示外部順差I(lǐng)S線：上面表示投資大于儲蓄，商品市場短缺；下面表示投資小于儲蓄，商品市場過剩。LM線：上面表示貨幣需求不足；下面表示貨幣需求過旺。BP線：上面表示順差，下面表示逆差?？偨Y(jié)：2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型E點(diǎn)位置772.3.1基礎(chǔ)模型ＩＳ、ＬＭ、ＢＰ線的移動：§2.3蒙代爾-弗萊明模型①②③①ＩＳ線上移：財(cái)政擴(kuò)張、出口擴(kuò)大導(dǎo)致總需求增大引起。②ＬＭ線下移：貨幣擴(kuò)張引起。③ＢＰ線下移：均衡利率下降、匯率貶值引起。2.3.1基礎(chǔ)模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①②③①782.3.2資本完全流動下的小國模型小國與大國的區(qū)別：能否改變國際利率水平?！?.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制貨幣政策:LM0LM1財(cái)政政策:IS0IS1E0E1EfE0E2E02.3.2資本完全流動下的小國模型§2.3蒙代爾-弗萊明792.3.2資本完全流動下的小國模型小國與大國的區(qū)別：能否改變國際利率水平?！?.3蒙代爾-弗萊明模型②

固定匯率制貨幣政策:LM0LM1財(cái)政政策:IS0IS1E0E1E0E0E2Ef2.3.2資本完全流動下的小國模型§2.3蒙代爾-弗萊明802.3.2資本完全流動下的小國模型歸納：§2.3蒙代爾-弗萊明模型資本完全流動下的小國模型貨幣政策財(cái)政政策浮動匯率制政策很有效收入↑利率-政策失效固定匯率制政策失效政策很有效收入↑利率-2.3.2資本完全流動下的小國模型§2.3蒙代爾-弗萊明812.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制貨幣政策:LM0LM1E0E1E2短期效果：E1，利率降至i1,國際收支逆差，匯率貶值。長期效果：出口增長帶動IS0-IS1，利率回升到i2

，BP0-BP1,達(dá)到新內(nèi)外均衡點(diǎn)E2.

y0-y12.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明822.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①浮動匯率制財(cái)政政策:IS0IS1E0E1E2短期效果：E1，利率升至i1,國際收支順差，匯率升值。長期效果：出口減少引起IS1-IS2，利率回調(diào)到i2

，BP上移，達(dá)到新內(nèi)外均衡點(diǎn)E2.

y0-y22.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明832.3.3資本完全流動下的大國模型§2.3蒙代爾-弗萊明模型①固定匯率制貨幣政策:LM0LM1E0