跨國公司現(xiàn)金管理方案分析課件

第十三章跨國公司現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在保證公司高效開展經(jīng)營活動的前提下，盡可能保持最低的現(xiàn)金占用量。

有效的現(xiàn)金管理可以減少用于現(xiàn)金收支平衡和外匯交易的開支，可以將剩余資金投資于有價(jià)證券，還可以在出現(xiàn)暫時(shí)的現(xiàn)金短缺時(shí)獲得最低利率的融資。

2022/12/61MultinationalFinance第十三章跨國公司現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在保證第十三章跨國公司現(xiàn)金管理一、跨國公司現(xiàn)金管理概述二、轉(zhuǎn)移定價(jià)2022/12/62MultinationalFinance第十三章跨國公司現(xiàn)金管理一、跨國公司現(xiàn)金管理概述2022第一節(jié)跨國公司現(xiàn)金管理概述一、現(xiàn)金管理的特點(diǎn)二、沖銷策略三、現(xiàn)金管理中心2022/12/63MultinationalFinance第一節(jié)跨國公司現(xiàn)金管理概述一、現(xiàn)金管理的特點(diǎn)2022/1現(xiàn)金管理的特點(diǎn)1、現(xiàn)金管理的目的：2、跨國公司現(xiàn)金管理的特點(diǎn)：-現(xiàn)金數(shù)量巨大-面臨現(xiàn)金管理體制的多重性-現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)多樣性2022/12/64MultinationalFinance現(xiàn)金管理的特點(diǎn)1、現(xiàn)金管理的目的：2022/12/44Mul沖銷策略與管理沖銷系統(tǒng)公司內(nèi)部沖銷策略是指由跨國公司統(tǒng)一協(xié)調(diào)安排，在公司內(nèi)部抵消母公司與子公司之間以及子公司相互之間的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出，只對子公司間結(jié)算后的現(xiàn)金凈額進(jìn)行支付。2022/12/65MultinationalFinance沖銷策略與管理沖銷系統(tǒng)2022/12/45Multinati沖銷策略與管理例：下表為美國跨國公司內(nèi)部母公司以及三個(gè)子公司之間的現(xiàn)金收支情況。支出收入美國德國日本加拿大收入合計(jì)美國——6080120260德國40——2080140日本2055——50125加拿大102535——70支出合計(jì)701401352505952022/12/66MultinationalFinance沖銷策略與管理例：下表為美國跨國公司內(nèi)部母公司以及三個(gè)子公司沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的沖銷美國母公司日本子公司德國子公司加拿大子公司＄20＄60＄15＄55＄35＄1102022/12/67MultinationalFinance沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的沖銷美國母公司日本子公沖銷策略與管理跨國公司內(nèi)部各子公司各自的凈額支付支出總額收入總額支出凈額收入凈額美國70260——190德國140140————日本13512510——加拿大25070180——支出合計(jì)5955951901902022/12/68MultinationalFinance沖銷策略與管理跨國公司內(nèi)部各子公司各自的凈額支付支出總額收入沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的多邊沖銷美國母公司日本子公司德國子公司加拿大子公司＄10＄1802022/12/69MultinationalFinance沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的多邊沖銷美國母公司日本沖銷策略與管理假設(shè)轉(zhuǎn)移成本占交易價(jià)值的0.5%，沖銷的成本優(yōu)勢如下表沖銷類型交易總額交易次數(shù)轉(zhuǎn)移成本（交易總額0.5%）相比未沖銷交易所節(jié)省的成本未沖銷595122.975——雙邊沖銷29561.4751.5多邊沖銷19020.952.0252022/12/610MultinationalFinance沖銷策略與管理假設(shè)轉(zhuǎn)移成本占交易價(jià)值的0.5%，沖銷的成本優(yōu)現(xiàn)金管理中心現(xiàn)金管理中心負(fù)責(zé)跨國公司所有內(nèi)部交易以及公司外部獨(dú)立客戶之間的所有交易?，F(xiàn)金管理中心一般設(shè)在母公司內(nèi)部或低稅負(fù)或零稅負(fù)國家或地區(qū)。設(shè)立現(xiàn)金管理中心的最初動因是避稅，現(xiàn)在也積極拓展其他功能。2022/12/611MultinationalFinance現(xiàn)金管理中心現(xiàn)金管理中心負(fù)責(zé)跨國公司所有內(nèi)部交易以及公司外部第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)一、高加價(jià)政策與低加價(jià)政策二、稅收效應(yīng)三、關(guān)稅效應(yīng)四、規(guī)避外匯管制2022/12/612MultinationalFinance第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)一、高加價(jià)政策與低加價(jià)政策2022/12/第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)轉(zhuǎn)移定價(jià)：跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司與子公司之間進(jìn)行商品、勞務(wù)或技術(shù)交易時(shí)所采用的內(nèi)部價(jià)格內(nèi)部價(jià)格并非由市場競爭狀況決定，而是取決于集團(tuán)公司的總體利益，由高管決定2022/12/613MultinationalFinance第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)轉(zhuǎn)移定價(jià)：跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公高加價(jià)政策與低加價(jià)政策假設(shè)跨國公司的產(chǎn)品由制造子公司轉(zhuǎn)移給銷售子公司在國外零售時(shí)，轉(zhuǎn)移加價(jià)較高，則轉(zhuǎn)移部門相對于接收部門所得到的收入總額就較高，稱為高加價(jià)政策反之，轉(zhuǎn)移加價(jià)較低，則轉(zhuǎn)移部門相對于接收部門所得到的收入總額就較低，稱為低加價(jià)政策2022/12/614MultinationalFinance高加價(jià)政策與低加價(jià)政策假設(shè)跨國公司的產(chǎn)品由制造子公司轉(zhuǎn)移給銷高加價(jià)政策與低加價(jià)政策當(dāng)制造子公司和銷售子公司的所得稅率相同時(shí)，無論選取哪種加價(jià)政策，整個(gè)公司的稅前收益和凈收益都是一致的可通過不同的加價(jià)政策有目的地操縱子公司的盈利有助于子公司籌集資金轉(zhuǎn)移利潤爭取更多的成長機(jī)會和更寬松的發(fā)展空間2022/12/615MultinationalFinance高加價(jià)政策與低加價(jià)政策當(dāng)制造子公司和銷售子公司的所得稅率相同稅收效應(yīng)所得稅率不同時(shí)不同加價(jià)政策結(jié)果比較制造子公司（16%）銷售子公司（40%）整個(gè)公司低加價(jià)政策銷售收入150025002500銷售成本100015001000營業(yè)費(fèi)用100100200稅前收益4009001300所得稅64360424凈收益336540876高加價(jià)政策銷售收入200025002500銷售成本100020001000營業(yè)費(fèi)用100100200稅前收益9004001300所得稅144160304凈收益7562409962022/12/616MultinationalFinance稅收效應(yīng)所得稅率不同時(shí)不同加價(jià)政策結(jié)果比較制造子公司（16%稅收效應(yīng)通過轉(zhuǎn)移定價(jià)政策可以達(dá)到避稅的目的。最常用的手段為調(diào)高低稅率國家公司向高稅率國家公司轉(zhuǎn)移的加價(jià)，以調(diào)高低稅率國家公司的利潤，調(diào)低高稅率國家公司的利潤。在整個(gè)公司稅前收益不變得情況下，達(dá)到降低整個(gè)公司稅負(fù)的目的。2022/12/617MultinationalFinance稅收效應(yīng)通過轉(zhuǎn)移定價(jià)政策可以達(dá)到避稅的目的。最常用的手段為調(diào)關(guān)稅效應(yīng)制造子公司（16%）銷售子公司（40%）整個(gè)公司低加價(jià)政策銷售收入150025002500銷售成本100015001000關(guān)稅（5%）——7575營業(yè)費(fèi)用100100200稅前收益4008251225所得稅64330394凈收益336495831高加價(jià)政策銷售收入200025002500銷售成本100020001000關(guān)稅（5%）——100100營業(yè)費(fèi)用100100200稅前收益9003001200所得稅144120264凈收益7561809362022/12/618MultinationalFinance關(guān)稅效應(yīng)制造子公司（16%）銷售子公司（40%）整個(gè)公司低加關(guān)稅效應(yīng)若進(jìn)口關(guān)稅率為5%1、低加價(jià)政策下，銷售每單位產(chǎn)品收益減少45美元，可少交所得稅30美元2、高加價(jià)政策下，銷售每單位產(chǎn)品收益減少60美元，可少交所得稅40美元。3、與無關(guān)稅時(shí)相比，兩種加價(jià)政策間的差額減少了15美元，為進(jìn)口關(guān)稅產(chǎn)生的額外稅后成本2022/12/619MultinationalFinance關(guān)稅效應(yīng)若進(jìn)口關(guān)稅率為5%2022/12/419Multin規(guī)避外匯管制若銷售所在國存在外匯管制，限制返回母公司的利潤或凍結(jié)資金，跨國公司可通過高加價(jià)政策繞開外匯管制2022/12/620MultinationalFinance規(guī)避外匯管制若銷售所在國存在外匯管制，限制返回母公司的利潤或

第十三章跨國公司現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在保證公司高效開展經(jīng)營活動的前提下，盡可能保持最低的現(xiàn)金占用量。

有效的現(xiàn)金管理可以減少用于現(xiàn)金收支平衡和外匯交易的開支，可以將剩余資金投資于有價(jià)證券，還可以在出現(xiàn)暫時(shí)的現(xiàn)金短缺時(shí)獲得最低利率的融資。

2022/12/621MultinationalFinance第十三章跨國公司現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在保證第十三章跨國公司現(xiàn)金管理一、跨國公司現(xiàn)金管理概述二、轉(zhuǎn)移定價(jià)2022/12/622MultinationalFinance第十三章跨國公司現(xiàn)金管理一、跨國公司現(xiàn)金管理概述2022第一節(jié)跨國公司現(xiàn)金管理概述一、現(xiàn)金管理的特點(diǎn)二、沖銷策略三、現(xiàn)金管理中心2022/12/623MultinationalFinance第一節(jié)跨國公司現(xiàn)金管理概述一、現(xiàn)金管理的特點(diǎn)2022/1現(xiàn)金管理的特點(diǎn)1、現(xiàn)金管理的目的：2、跨國公司現(xiàn)金管理的特點(diǎn)：-現(xiàn)金數(shù)量巨大-面臨現(xiàn)金管理體制的多重性-現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)多樣性2022/12/624MultinationalFinance現(xiàn)金管理的特點(diǎn)1、現(xiàn)金管理的目的：2022/12/44Mul沖銷策略與管理沖銷系統(tǒng)公司內(nèi)部沖銷策略是指由跨國公司統(tǒng)一協(xié)調(diào)安排，在公司內(nèi)部抵消母公司與子公司之間以及子公司相互之間的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出，只對子公司間結(jié)算后的現(xiàn)金凈額進(jìn)行支付。2022/12/625MultinationalFinance沖銷策略與管理沖銷系統(tǒng)2022/12/45Multinati沖銷策略與管理例：下表為美國跨國公司內(nèi)部母公司以及三個(gè)子公司之間的現(xiàn)金收支情況。支出收入美國德國日本加拿大收入合計(jì)美國——6080120260德國40——2080140日本2055——50125加拿大102535——70支出合計(jì)701401352505952022/12/626MultinationalFinance沖銷策略與管理例：下表為美國跨國公司內(nèi)部母公司以及三個(gè)子公司沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的沖銷美國母公司日本子公司德國子公司加拿大子公司＄20＄60＄15＄55＄35＄1102022/12/627MultinationalFinance沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的沖銷美國母公司日本子公沖銷策略與管理跨國公司內(nèi)部各子公司各自的凈額支付支出總額收入總額支出凈額收入凈額美國70260——190德國140140————日本13512510——加拿大25070180——支出合計(jì)5955951901902022/12/628MultinationalFinance沖銷策略與管理跨國公司內(nèi)部各子公司各自的凈額支付支出總額收入沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的多邊沖銷美國母公司日本子公司德國子公司加拿大子公司＄10＄1802022/12/629MultinationalFinance沖銷策略與管理各關(guān)聯(lián)公司之間外匯交易的多邊沖銷美國母公司日本沖銷策略與管理假設(shè)轉(zhuǎn)移成本占交易價(jià)值的0.5%，沖銷的成本優(yōu)勢如下表沖銷類型交易總額交易次數(shù)轉(zhuǎn)移成本（交易總額0.5%）相比未沖銷交易所節(jié)省的成本未沖銷595122.975——雙邊沖銷29561.4751.5多邊沖銷19020.952.0252022/12/630MultinationalFinance沖銷策略與管理假設(shè)轉(zhuǎn)移成本占交易價(jià)值的0.5%，沖銷的成本優(yōu)現(xiàn)金管理中心現(xiàn)金管理中心負(fù)責(zé)跨國公司所有內(nèi)部交易以及公司外部獨(dú)立客戶之間的所有交易?，F(xiàn)金管理中心一般設(shè)在母公司內(nèi)部或低稅負(fù)或零稅負(fù)國家或地區(qū)。設(shè)立現(xiàn)金管理中心的最初動因是避稅，現(xiàn)在也積極拓展其他功能。2022/12/631MultinationalFinance現(xiàn)金管理中心現(xiàn)金管理中心負(fù)責(zé)跨國公司所有內(nèi)部交易以及公司外部第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)一、高加價(jià)政策與低加價(jià)政策二、稅收效應(yīng)三、關(guān)稅效應(yīng)四、規(guī)避外匯管制2022/12/632MultinationalFinance第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)一、高加價(jià)政策與低加價(jià)政策2022/12/第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)轉(zhuǎn)移定價(jià)：跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司與子公司之間進(jìn)行商品、勞務(wù)或技術(shù)交易時(shí)所采用的內(nèi)部價(jià)格內(nèi)部價(jià)格并非由市場競爭狀況決定，而是取決于集團(tuán)公司的總體利益，由高管決定2022/12/633MultinationalFinance第二節(jié)轉(zhuǎn)移定價(jià)轉(zhuǎn)移定價(jià)：跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公高加價(jià)政策與低加價(jià)政策假設(shè)跨國公司的產(chǎn)品由制造子公司轉(zhuǎn)移給銷售子公司在國外零售時(shí)，轉(zhuǎn)移加價(jià)較高，則轉(zhuǎn)移部門相對于接收部門所得到的收入總額就較高，稱為高加價(jià)政策反之，轉(zhuǎn)移加價(jià)較低，則轉(zhuǎn)移部門相對于接收部門所得到的收入總額就較低，稱為低加價(jià)政策2022/12/634MultinationalFinance高加價(jià)政策與低加價(jià)政策假設(shè)跨國公司的產(chǎn)品由制造子公司轉(zhuǎn)移給銷高加價(jià)政策與低加價(jià)政策當(dāng)制造子公司和銷售子公司的所得稅率相同時(shí)，無論選取哪種加價(jià)政策，整個(gè)公司的稅前收益和凈收益都是一致的可通過不同的加價(jià)政策有目的地操縱子公司的盈利有助于子公司籌集資金轉(zhuǎn)移利潤爭取更多的成長機(jī)會和更寬松的發(fā)展空間2022/12/635MultinationalFinance高加價(jià)政策與低加價(jià)政策當(dāng)制造子公司和銷售子公司的所得稅率相同稅收效應(yīng)所得稅率不同時(shí)不同加價(jià)政策結(jié)果比較制造子公司（16%）銷售子公司（40%）整個(gè)公司低加價(jià)政策銷售收入150025002500銷售成本100015001000營業(yè)費(fèi)用100100200稅前收益4009001300所得稅64360424凈收益336540876高加價(jià)政策銷售收入200025002500銷售成本100020001000營業(yè)費(fèi)用100100200稅前收益9004001300所得稅144160304凈收益7562409962022/12/636MultinationalFinance稅收效應(yīng)所得稅率不同時(shí)不同加價(jià)政策結(jié)果比較制造子公司（16%稅收效應(yīng)通過轉(zhuǎn)移定價(jià)政策可以達(dá)到避稅的目的。最常用的手段為調(diào)高低稅率國家公司向高稅率國家公司轉(zhuǎn)移的加價(jià)，以調(diào)高低稅率國家公司的利潤，調(diào)低高稅率國家公司的利潤。在整個(gè)公司稅前收益不變得情況下，達(dá)到降低整個(gè)公司稅負(fù)的目的。2022/12/637MultinationalFin