實(shí)用理財(cái)方法(原理)課件

實(shí)用理財(cái)方法（校選課——27學(xué)時(shí)）經(jīng)貿(mào)學(xué)院實(shí)用理財(cái)方法（校選課——27學(xué)時(shí)）1教材：實(shí)用理財(cái)方法劉興榜（中國審計(jì)出版社）教材：實(shí)用理財(cái)方法劉興榜（中國審計(jì)出版社）2參考文獻(xiàn)1．陳守東、趙振全、趙云立.證券投資理論與分析.吉林大學(xué)出版社,20012．蔣屏主編．公司財(cái)務(wù)管理．北京：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，20013．沈維濤主編．財(cái)務(wù)管理學(xué)．廈門：廈門大學(xué)出版社，2001參考文獻(xiàn)1．陳守東、趙振全、趙云立.證券投資理論與分析.3參考文獻(xiàn)4．[美]斯蒂芬·A羅斯等著.公司理財(cái).吳世農(nóng)等譯.北京:機(jī)械工業(yè)出版社,20005．[美]AswathDamodaran著．公司財(cái)務(wù)—理論與實(shí)務(wù)．荊霞等譯．北京：中國人民大學(xué)出版社，20016.張亦春主編《金融市場學(xué)》高等教育出版社，1999.8參考文獻(xiàn)4．[美]斯蒂芬·A羅斯等著.公司理財(cái).吳世農(nóng)等4參考文獻(xiàn)7.滋維.博迪（ZviBodie），亞歷克斯.凱恩（AlexKane），克倫丁、馬庫斯(AlanJ.Marcus)著，朱寶憲、吳洪、趙東青等譯《投資學(xué)》（第四版），機(jī)械工業(yè)出版社，2000.5.8.宋逢明著，《金融工程原理》清華大學(xué)出版社，1999.109.洛倫茲.格利茨(LawrenceGalitz)著,唐旭等譯《金融工程學(xué)》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1998.10(修訂版)參考文獻(xiàn)7.滋維.博迪（ZviBodie），亞歷克斯.凱恩5參考文獻(xiàn)10.約翰.赫爾(JohnC.Hull)著,張?zhí)諅プg,《期權(quán)、期貨和其它衍生產(chǎn)品》（第三版），華夏出版社，2001.111.Merton.R.C,Continuous-TimeFinance,Blackwell,199612.[美]佛蘭克.J.法博齊.弗朗哥.莫迪利亞尼著,唐旭等譯《資本市場：機(jī)構(gòu)與工具》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1998.3(第二版)參考文獻(xiàn)10.約翰.赫爾(JohnC.Hull)著,張?zhí)?第一章理財(cái)原理第一章理財(cái)原理7本章講述的內(nèi)容理財(cái)是企業(yè)管理的中心理財(cái)環(huán)境理財(cái)目標(biāo)理財(cái)戰(zhàn)略理財(cái)原則理財(cái)?shù)幕痉椒ū菊轮v述的內(nèi)容理財(cái)是企業(yè)管理的中心8第一節(jié)理財(cái)是企業(yè)管理中心第一節(jié)理財(cái)是企業(yè)管理中心9理財(cái)是企業(yè)管理的中心伴隨市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨資本市場發(fā)展理財(cái)在企業(yè)管理中扮演著越來越重要的角色理財(cái)是企業(yè)管理的中心理財(cái)是企業(yè)管理的中心伴隨市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展10例子在很久很久以前，一個(gè)主人雇了三個(gè)忠實(shí)的仆人一次，主人要出遠(yuǎn)門一年，他把自己的全部積蓄（30枚金幣）交給三位仆人保管，每人10枚一年后，當(dāng)主人回到家，三位仆人如下匯報(bào)A：我把金幣埋在安全的地方，現(xiàn)在完好無損B：我把金幣借給別人，現(xiàn)在連本帶利共有11枚C：我用金幣去做生意，現(xiàn)在共有14枚問題：哪位仆人值得贊揚(yáng)？實(shí)質(zhì)：風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡例子在很久很久以前，一個(gè)主人雇了三個(gè)忠實(shí)的仆人11一、什么是理財(cái)“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂??！薄_(dá)摩達(dá)蘭一、什么是理財(cái)“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，12一、什么是理財(cái)財(cái)務(wù)——組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的各項(xiàng)管理工作財(cái)富——運(yùn)用財(cái)富進(jìn)行經(jīng)營、追求財(cái)富增值的技巧核心：開源節(jié)流（MoneymakerorMoneybags）——創(chuàng)造價(jià)值一、什么是理財(cái)財(cái)務(wù)——組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的各項(xiàng)管理工13一、什么是理財(cái)公司理財(cái)在市場經(jīng)濟(jì)條件下，研究以現(xiàn)代化企業(yè)——公司為代表的企業(yè)的理財(cái)（或稱財(cái)務(wù)管理）行為，包括公司如何組織好其籌資、投資、營運(yùn)資金管理、利潤分配管理等理財(cái)活動和如何處理好公司與其相關(guān)利益主體的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。一、什么是理財(cái)公司理財(cái)14典型的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖ChairmanoftheBoardand

ChiefExecutiveOfficer(CEO)董事會主席和首席執(zhí)行官BoardofDirectors董事會PresidentandChief

OperatingOfficer(COO)總裁和經(jīng)營總裁VicePresidentand

ChiefFinancialOfficer(CFO)副總裁和財(cái)務(wù)總裁Treasurer資金總管Controller財(cái)務(wù)總管CashManager現(xiàn)金經(jīng)理CapitalExpenditures投資預(yù)算經(jīng)理CreditManager信用經(jīng)理FinancialPlanning財(cái)務(wù)計(jì)劃經(jīng)理TaxManager稅務(wù)經(jīng)理FinancialAccounting財(cái)務(wù)會計(jì)經(jīng)理CostAccounting成本會計(jì)經(jīng)理DataProcessing

數(shù)據(jù)處理經(jīng)理典型的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖ChairmanoftheBoar15采購與供應(yīng)過程核心生產(chǎn)過程營銷過程理財(cái)信息技術(shù)人力資源管理政府關(guān)系創(chuàng)新價(jià)值形成過程產(chǎn)品市場資本市場采購與核心生產(chǎn)營銷理財(cái)信息技術(shù)人力資源政府關(guān)系創(chuàng)新價(jià)值形成過16企業(yè)契約模型企業(yè)供應(yīng)商管理者員工客戶債權(quán)人股東債務(wù)人社會政府企業(yè)契約模型企業(yè)供應(yīng)商管理者員工客戶債權(quán)人股東債務(wù)人社會政府17公司債權(quán)人員工要素市場產(chǎn)品市場股東董事會投票權(quán)監(jiān)督權(quán)紅利股本勞動工資投入現(xiàn)金產(chǎn)品現(xiàn)金債務(wù)利息資本市場公司債權(quán)人員工要素市場產(chǎn)品市場股東董事會投票權(quán)監(jiān)督權(quán)18企業(yè)運(yùn)營（實(shí)物資產(chǎn)）財(cái)務(wù)經(jīng)理投資者（1）發(fā)行證券得到現(xiàn)金（2）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營（3）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金（4）再投資及支付投資回報(bào)資本市場與中介（金融資產(chǎn)）1234企業(yè)運(yùn)營財(cái)務(wù)經(jīng)理投資者（1）發(fā)行證券得到現(xiàn)金資本市場與19一、什么是理財(cái)理財(cái)——組織財(cái)務(wù)活動，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。我們需要分析考察財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系。一、什么是理財(cái)20財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)活動——是關(guān)于貨幣財(cái)產(chǎn)的業(yè)務(wù)，就是指用價(jià)值量來表示的物質(zhì)運(yùn)動，即資金運(yùn)動，企業(yè)資金周而復(fù)始、不斷循環(huán)的運(yùn)動。財(cái)務(wù)關(guān)系——財(cái)務(wù)活動體現(xiàn)著企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系21（一）財(cái)務(wù)活動的理解財(cái)務(wù)活動就是資金活動資金是出于再生產(chǎn)過程中不斷運(yùn)動增值的價(jià)值。資金活動客觀存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，體現(xiàn)了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的價(jià)值方面。以價(jià)值形式綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程。資金籌集、資金投資和收益分配等是企業(yè)財(cái)務(wù)活動的主要內(nèi)容。（一）財(cái)務(wù)活動的理解財(cái)務(wù)活動就是資金活動資金是出于再生產(chǎn)過程22企業(yè)主要財(cái)務(wù)活動資金籌措——長期融資決策資金投放——長期投資決策利潤分配——股利政策資金控制——營運(yùn)資本管理財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃——決策基礎(chǔ)企業(yè)主要財(cái)務(wù)活動資金籌措——長期融資決策23實(shí)用理財(cái)方法(原理)課件24（1）籌資引起的財(cái)務(wù)活動

籌資是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營投資的需要，籌措所需資金的過程。構(gòu)成籌資的財(cái)務(wù)活動：吸收投資者資金、支付投資收益等。財(cái)務(wù)活動起點(diǎn)。企業(yè)考慮取得數(shù)量資金、籌資渠道與方式的選擇、籌資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。企業(yè)需要以最小的資金成本籌足企業(yè)生產(chǎn)所需要的資金。

（1）籌資引起的財(cái)務(wù)活動

籌資是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營投資的25（2）投資引起的財(cái)務(wù)活動投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。因投資而發(fā)生的貨幣支出及收回投資而產(chǎn)生的資金的收入，構(gòu)成投資的財(cái)務(wù)活動。投資后的資金形態(tài):固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、證券等。企業(yè)需要考慮項(xiàng)目評估、投資方式的選擇、投資組合的確定、投資成果的形成。企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一定的投資效益。（2）投資引起的財(cái)務(wù)活動投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而26(3)耗費(fèi)引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中的耗費(fèi)表現(xiàn)為成本和費(fèi)用成本——生產(chǎn)經(jīng)營過程中的料、工、費(fèi)合計(jì)。費(fèi)用——期間費(fèi)用，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。企業(yè)需要考慮補(bǔ)償尺度。(3)耗費(fèi)引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中的耗費(fèi)表現(xiàn)為成本和費(fèi)用27(4)收入引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)生的收入收入內(nèi)容企業(yè)需要考慮銷售商品、價(jià)格的確定、計(jì)量和結(jié)算的商品、收入的實(shí)現(xiàn)。(4)收入引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)生的收入28例1：米德蘭公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入100萬美元，但沒有付現(xiàn)，年初公司支付了90萬美元購礦石。公司損益表公司損益表（會計(jì)角度）（理財(cái)角度）銷售收入1,000,000現(xiàn)金流入0成本-900,000現(xiàn)金流出-900,000利潤100,000現(xiàn)金收支差-900,000例1：米德蘭公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入1029（5）收益分配引起的財(cái)務(wù)活動

收益分配是指企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)現(xiàn)的利潤，在國家、投資者及企業(yè)之間進(jìn)行合理的分配。資金形式：收入﹑成本費(fèi)用﹑利潤﹑留存收益﹑股利企業(yè)需要考慮分配的層次。

（5）收益分配引起的財(cái)務(wù)活動

收益分配是指企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營過程30籌資、投資、耗費(fèi)、收入、收益分配的關(guān)系五者關(guān)系:相互聯(lián)系、相互依存又相對獨(dú)立的。資金活動需要考慮籌措使用、耗費(fèi)補(bǔ)償、收回分配。

籌資、投資、耗費(fèi)、收入、收益分配的關(guān)系五者關(guān)系:相互聯(lián)系31資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）各種資金形態(tài)具有空間上的并存性和時(shí)間上的繼起性，必須保證各種資金形態(tài)的合理配置和資金周轉(zhuǎn)的暢通無阻，以確保生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進(jìn)行。

資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊?2資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金收支要求在數(shù)量上和時(shí)間上協(xié)調(diào)平衡，必須促使購產(chǎn)銷環(huán)節(jié)互相銜接，產(chǎn)銷與市場需求相適應(yīng)，以保證資金收支的平衡。

資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金收支要求在數(shù)量上和時(shí)33資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金運(yùn)動同物質(zhì)運(yùn)動存在既相一致又相背離的辨證關(guān)系，財(cái)務(wù)運(yùn)動既要與生產(chǎn)經(jīng)營活動相適應(yīng)，又要發(fā)揮起對于生產(chǎn)經(jīng)營活動應(yīng)有的促進(jìn)調(diào)節(jié)作用。

資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金運(yùn)動同物質(zhì)運(yùn)動存在既34資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）企業(yè)資金運(yùn)動同社會總資金運(yùn)動存在著依存關(guān)系，企業(yè)資金運(yùn)動不得違背社會總資金運(yùn)動的方向。資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）企業(yè)資金運(yùn)動同社會總資金35（二）財(cái)務(wù)關(guān)系

1、財(cái)務(wù)關(guān)系——是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與各方面發(fā)生的貨幣經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！M織財(cái)務(wù)活動中會涉及到各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。上面所提到的經(jīng)濟(jì)關(guān)系也是企業(yè)理財(cái)?shù)呢?cái)務(wù)關(guān)系。2、正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系也是企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾獌?nèi)容。（二）財(cái)務(wù)關(guān)系

363、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（1）企業(yè)與投資者、受資者經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系——必須明確劃分產(chǎn)權(quán)關(guān)系，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，明確各自的權(quán)利和義務(wù)。企業(yè)（受資者）----投資者之間，從投資者那里接受資金，并將實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)成果的分配。企業(yè)（投資者）----受資者之間，年終獲取投資收益。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（1）企業(yè)與投資者、受資者經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系373、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（2）企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人債權(quán)與債務(wù)關(guān)系——必須按借貸合同或協(xié)議的要求按期還款、收款、保障各方的權(quán)益不受侵犯。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（2）企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人債權(quán)與債務(wù)關(guān)系383、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（3）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)法人義務(wù)與國家權(quán)利的關(guān)系——企業(yè)必須按稅法規(guī)定的稅種、稅率，及時(shí)足額繳納稅款。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（3）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)法人義務(wù)與國家權(quán)利的關(guān)系393、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（4）企業(yè)與其他企業(yè)一是貨幣結(jié)算關(guān)系；二是短期資金融通關(guān)系；三是企業(yè)之間相互投資形成的權(quán)益關(guān)系。

3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系403、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間分工合作的資金分配和結(jié)算關(guān)系嚴(yán)格分清各部門的責(zé)權(quán)利，制訂合理的內(nèi)部核算制度和獎懲制度。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間分工合作的資金分配和結(jié)算413、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（6）企業(yè)與職工之間在勞動成果上的分配關(guān)系制訂嚴(yán)格的崗位責(zé)任制和合理的工資、獎金分配制度，維護(hù)職工的合法權(quán)益。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（6）企業(yè)與職工之間在勞動成果上的分配關(guān)系制訂嚴(yán)42二、理財(cái)是企業(yè)管理的中心1、基本內(nèi)容：企業(yè)管理的中心是財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)管理的中心是資金管理。2、形成的原因：市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀上要求財(cái)務(wù)管理成為企業(yè)管理的中心；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)管理目標(biāo)一致。二、理財(cái)是企業(yè)管理的中心1、基本內(nèi)容：43理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容貨幣資金股東債權(quán)人籌資活動固定資產(chǎn)原材料、人工費(fèi)其他費(fèi)用耗費(fèi)對外投資投資活動在產(chǎn)品產(chǎn)成品貨幣資金應(yīng)收款營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分配留存投資活動供應(yīng)過程生產(chǎn)過程銷售過程理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容貨幣股東債權(quán)人籌資活動固定資產(chǎn)原材料、人工費(fèi)其44第二節(jié)理財(cái)環(huán)境第二節(jié)理財(cái)環(huán)境45研究理財(cái)環(huán)境企業(yè)理財(cái)是在一定環(huán)境中進(jìn)行的。理財(cái)環(huán)境——企業(yè)在理財(cái)過程中所面對的各種客觀條件或影響因素。研究理財(cái)環(huán)境（宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境），強(qiáng)化企業(yè)的適應(yīng)能力，達(dá)到理財(cái)?shù)哪繕?biāo)。研究理財(cái)環(huán)境企業(yè)理財(cái)是在一定環(huán)境中進(jìn)行的。46一、理財(cái)宏觀環(huán)境1、含義——影響理財(cái)活動的各種宏觀因素。理財(cái)宏觀環(huán)境包括:政治環(huán)境、法律環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境等等。2、宏觀環(huán)境變化會對各類企業(yè)理財(cái)活動產(chǎn)生直接或間接影響。一、理財(cái)宏觀環(huán)境1、含義——影響理財(cái)活動的各種宏觀因素。473、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（1）經(jīng)濟(jì)周期——經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是會呈現(xiàn)出一定的周期性。周期性的波動對理財(cái)有影響。需要預(yù)測情況，調(diào)整財(cái)務(wù)政策。蕭條時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)緊縮狀態(tài)，產(chǎn)量或銷量減少，投資銳減。高漲時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣，企業(yè)擴(kuò)大狀態(tài)，產(chǎn)量或銷量增加，投資增加。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（1）經(jīng)濟(jì)周期——經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是會呈現(xiàn)出一483、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（2）經(jīng)濟(jì)體制——市場經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資、投資權(quán)力歸企業(yè)所有，企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境，做出理財(cái)決策。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資、投資權(quán)力歸企業(yè)部門所有，企業(yè)只有執(zhí)行權(quán)。市場經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資、投資權(quán)力歸企業(yè)所有，企業(yè)權(quán)力大。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（2）經(jīng)濟(jì)體制——市場經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資493、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（3）經(jīng)濟(jì)政策——國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策和財(cái)稅政策等對企業(yè)的理財(cái)會產(chǎn)生影響。要求企業(yè)領(lǐng)會政策，調(diào)整活動。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（3）經(jīng)濟(jì)政策——國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政503、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（4）通貨膨脹——如果在通貨膨脹的初期，盡可能避免貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，資本保值。例如：負(fù)債經(jīng)營等策略。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（4）通貨膨脹——如果在通貨膨脹的初期，513、內(nèi)容（法律環(huán)境）

市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，法始終影響著企業(yè)的理財(cái)活動，企業(yè)維護(hù)自己的合法權(quán)益。企業(yè)理財(cái)中運(yùn)用的法律有：公司法、稅法、證券法、經(jīng)濟(jì)合同法。例如：企業(yè)籌資的數(shù)量和投資方向是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。例如：資金籌集方式和程序要符合國家有關(guān)規(guī)定。例如：開支范圍、繳稅、分配符合有關(guān)法律。3、內(nèi)容（法律環(huán)境）市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，法始終影響著企業(yè)的523、內(nèi)容（金融市場環(huán)境）

公司理財(cái)?shù)慕鹑诃h(huán)境是影響公司理財(cái)?shù)囊磺薪鹑谝蛩氐目偤汀Ｒ越鹑谑袌龊屠蕦纠碡?cái)?shù)挠绊懽钪苯印?/p>

3、內(nèi)容（金融市場環(huán)境）53(1)金融市場金融市場是資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助信用工具、融通資金、達(dá)成交易的場所。金融市場為企業(yè)提供——場所——發(fā)行股票、債券；購買股票、債券金融市場為企業(yè)提供——機(jī)會——長期股票、債券變現(xiàn)；短期資金購買股票債券轉(zhuǎn)化為長期資金。金融市場為企業(yè)提供——信息——利率上升或下降變動反映資金供求關(guān)系；有價(jià)證券市場行情反映了投資者對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評價(jià)。

(1)金融市場金融市場是資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助信用工54(1)金融市場金融市場是金融性商品交易的場所，在外部環(huán)境一定時(shí)其功能取決于市場的結(jié)構(gòu)。金融市場的結(jié)構(gòu)分為宏觀結(jié)構(gòu)和微觀結(jié)構(gòu)。宏觀結(jié)構(gòu)主要指市場的構(gòu)成；微觀結(jié)構(gòu)主要指市場交易機(jī)制的總和。按其交易對象可以分為黃金市場、外匯市場、資金市場，資金市場按交易資金使用時(shí)間又可分為資本市場和貨幣市場。(1)金融市場金融市場是金融性商品交易的場所，在外部環(huán)境一定55

短期證券市場長期證券市場一級（發(fā)行）二級（交易）金融市場外匯市場資金市場黃金市場貨幣市場（短期）資本市場（長期）票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場同業(yè)拆借市場短期存放市場長期存放市場短期證券市場長期證券市場一級（發(fā)行）二級（交易）56金融市場的交易主體金融市場的交易主體主要有金融機(jī)構(gòu)、公司法人、自然人。中央銀行作為金融管理部門在調(diào)控金融市場時(shí)，也以公開市場業(yè)務(wù)的形式參與金融市場的交易。公司更多的是與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生交易行為或通過金融機(jī)構(gòu)中介與其它主體發(fā)生交易行為。金融市場的交易主體金融市場的交易主體主要有金融機(jī)構(gòu)、公司法人57金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)在金融市場中除了自身交易外，更重要的是起到中介作用，即它通過吸收存款和貸出資金的方法將社會資金從供給者手中轉(zhuǎn)入需求者手中。經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)其它各種類型的金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)在金融市場中除了自身交易外，更重要的58金融市場的交易工具金融工具（基礎(chǔ)金融工具）是一種索取權(quán)的憑證，它賦予持有者某種約定的索取權(quán)，如果持有者得到的是固定的索取權(quán)稱為債務(wù)工具，如果持有者得到的是剩余索取權(quán)稱為權(quán)益工具。衍生金融工具指賦予持有者某種權(quán)利的合約，其合約的價(jià)值取決于某種金融工具（稱為標(biāo)的資產(chǎn)）的價(jià)值。金融市場的交易工具金融工具（基礎(chǔ)金融工具）是一種索取權(quán)的憑證59（2）利率：也稱利息率衡量資金增值量的基本單位，是資金的增值與投入資金的價(jià)值比。從資金的借貸關(guān)系看，利率是使用資金的交易價(jià)格。在金融市場上資金這種資源是在市場機(jī)制和利率這一價(jià)格體系作用下，由高收益率項(xiàng)目向低收益率項(xiàng)目逐次分配。（2）利率：也稱利息率衡量資金增值量的基本單位，是資金的增值60利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率的變動關(guān)系分為基準(zhǔn)利率和套算利率基準(zhǔn)利率又稱為基本利率，是指在各種利率中起決定作用的利率，其它利率隨著基準(zhǔn)利率的變化而變化，它是中央銀行實(shí)行貨幣政策的主要手段之一。西方國家一般以中央銀行的再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率，中國是以人民銀行對各專業(yè)銀行的貸款利率為基準(zhǔn)利率。套算利率是各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和各自借貸款的特點(diǎn)換算出的利率。利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率的變動關(guān)系分為基準(zhǔn)利率和套算利率61利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按債權(quán)人實(shí)際收益分為實(shí)際利率和名義利率實(shí)際利率是指物價(jià)不變從而購買力不變（即無通貨膨脹）條件下的利率，或說是在扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利率。名義利率是指包含通貨膨脹補(bǔ)償在內(nèi)的利率。

利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按債權(quán)人實(shí)際收益分為實(shí)際利率和名義利率62利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按借貸期內(nèi)利率是否變動分為固定利率和浮動利率固定利率是指借貸期內(nèi)保持不變的利率。浮動利率是指借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率，它一般是參照某種市場利率進(jìn)行調(diào)整。

利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按借貸期內(nèi)利率是否變動分為固定利率和浮動利63利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率與金融市場的關(guān)系分為市場利率和官定利率

市場利率是由資金市場上供求平衡所決定的均衡利率。官定利率也稱法定利率，是由政府金融管理部門或中央銀行確定的利率，它是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的一種手段。中國目前實(shí)行官定利率，是由國務(wù)院制定、人民銀行統(tǒng)一管理。發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家以市場利率為主，同時(shí)伴有官定利率，但二者基本一致。利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率與金融市場的關(guān)系分為市場利率和官定利64稅收環(huán)境（1）增值稅

增值稅是針對我國境內(nèi)銷售貨物、提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位和個(gè)人，就其貨物或勞務(wù)的增值額征收的一種稅，實(shí)際中采用間接計(jì)算法：

增值稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額—當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額

=(銷售額—同期投入物金額)*增值稅率銷售額=含稅銷售額/（1+增值稅率）

稅收環(huán)境65增值稅納稅人小規(guī)模納稅人是指按財(cái)政部規(guī)定的那些經(jīng)營規(guī)模小、會計(jì)核算不健全的納稅人，他們不能領(lǐng)購和使用增值稅專用發(fā)票，而按簡易辦法計(jì)算交納增值稅。

一般納稅人是指年應(yīng)納增值稅超過小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)且會計(jì)核算健全的納稅人，一般納稅人可以開具增值稅發(fā)票，并抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。

增值稅納稅人小規(guī)模納稅人是指按財(cái)政部規(guī)定的那些經(jīng)營規(guī)模小、會66增值稅稅率及納稅額的計(jì)算一般納稅人適用基本稅率為17%，對于銷售或進(jìn)口糧食、自來水、煤氣、液化氣、天然氣、化肥、農(nóng)藥、金屬與非金屬礦采選產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)產(chǎn)品等符合規(guī)定的貨物的納稅人適用低稅率13%。小規(guī)模納稅人中屬于商業(yè)企業(yè)的適用稅率4%，其它為6%。增值稅稅率及納稅額的計(jì)算67

增值稅的籌劃稅務(wù)籌劃是納稅人在遵守稅法的前提下，從多種納稅方案中選擇稅負(fù)最低的方案，公司可以從以下三方面進(jìn)行增值稅的稅務(wù)籌劃。

增值稅的籌劃稅務(wù)籌劃是納稅人在遵守稅法的前提下，從多種納稅68增值稅的稅務(wù)籌劃1）選擇有利的納稅人身份

可采用增值率判斷法?？捎?jì)算出一般納稅人與小規(guī)模納稅人應(yīng)納稅額無差別平衡點(diǎn)增值率為35.3%，當(dāng)公司增值率低于35.3%時(shí)公司應(yīng)選擇一般納稅人身份；當(dāng)增值率高于35.3%時(shí)，公司應(yīng)選擇小規(guī)模納稅人身份。

（2）公司在機(jī)構(gòu)設(shè)立上分設(shè)出可以抵扣稅款的獨(dú)立法人和不納增值稅的獨(dú)立法人。（3）盡可能縮小當(dāng)期銷項(xiàng)稅額擴(kuò)大進(jìn)項(xiàng)稅額。

增值稅的稅務(wù)籌劃1）選擇有利的納稅人身份69稅收環(huán)境（2）所得稅是國家對境內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得依法征收的一種稅，是國家參與企業(yè)利潤分配的一種手段。

稅收環(huán)境70企業(yè)所得稅率

企業(yè)所得稅的稅率：25%。

小型微利企業(yè)：20%

1）工業(yè)，所得額30萬，人數(shù)100人，資產(chǎn)總額3000萬

2）其他，所得額30萬，人數(shù)80人，資產(chǎn)總額1000萬。

高新技術(shù)企業(yè)：15%

企業(yè)所得稅率企業(yè)所得稅的稅率：25%。

小型微利企71企業(yè)應(yīng)納所得額計(jì)算

應(yīng)納所得稅額=應(yīng)納稅所得額*適用稅率應(yīng)納稅所得額=應(yīng)納稅收入總額-準(zhǔn)予扣除項(xiàng)目金額（含成本、費(fèi)用、稅金和損失）企業(yè)應(yīng)納所得額計(jì)算

應(yīng)納所得稅額=應(yīng)納稅所得額*適用稅率72所得稅的稅務(wù)籌劃：

（1）財(cái)務(wù)處理方法選擇盡力推遲所得稅的交納。無免稅時(shí)，采用加速折舊法；享受“免三減二”時(shí)，早期少提折舊。又如當(dāng)物價(jià)有上漲趨勢時(shí)，宜采用后進(jìn)先出法，而在物價(jià)有下降趨勢時(shí)，宜采用先進(jìn)先出法。所得稅的稅務(wù)籌劃：

（1）財(cái)務(wù)處理方法選擇73所得稅的稅務(wù)籌劃：

（2）關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤分配將收入盡可能轉(zhuǎn)移到低稅率的關(guān)聯(lián)企業(yè)，而將費(fèi)用盡可能轉(zhuǎn)移到稅率高的關(guān)聯(lián)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)利潤的轉(zhuǎn)移。所得稅的稅務(wù)籌劃：

（2）關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤分配74所得稅的稅務(wù)籌劃：（3）企業(yè)籌資盡量選擇能減少企業(yè)所得稅的籌資方式，如盡可能選擇債務(wù)籌資，使債務(wù)利息的稅前支付帶來免稅收益。再如選擇租賃籌資（4）差別稅率在企業(yè)應(yīng)稅所得的增加不足以彌補(bǔ)因稅率提高而多交納的稅款時(shí)，企業(yè)應(yīng)設(shè)法降低其應(yīng)納稅所得，以適用低稅率。所得稅的稅務(wù)籌劃：（3）企業(yè)籌資75二、理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境

（一）企業(yè)組織形式企業(yè)根據(jù)其經(jīng)營規(guī)模，按其產(chǎn)權(quán)形式、管理方式可以采用不同的組織形式，包括：獨(dú)資企業(yè)合伙制企業(yè)公司制企業(yè)（3-1）二、理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境（一）企業(yè)組織形式（3-1）76合伙制企業(yè)①一般合伙人：對企業(yè)負(fù)無限經(jīng)濟(jì)責(zé)任的合伙人②有限合伙人：以其出資為限對企業(yè)僅負(fù)有限經(jīng)濟(jì)責(zé)任的合伙人③一般合伙制企業(yè)：企業(yè)中合伙人全是一般合伙人④有限合伙制企業(yè)：企業(yè)中合伙人中至少有一人為一般合伙人合伙制企業(yè)①一般合伙人：對企業(yè)負(fù)無限經(jīng)濟(jì)責(zé)任的合伙人77公司制企業(yè)公司制企業(yè)：公司是由若干個(gè)僅對公司以其出資為限負(fù)有限經(jīng)濟(jì)責(zé)任的出資者（股東）共同出資而建立的現(xiàn)代企業(yè)，公司的所有者（出資者）委托有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理人員代理公司的經(jīng)營管理。公司制企業(yè)特點(diǎn)：公司規(guī)模大，公司作為獨(dú)立法人，實(shí)行法人財(cái)產(chǎn)制度和法人治理結(jié)構(gòu)。公司制企業(yè)公司制企業(yè)：公司是由若干個(gè)僅對公司以其出資為限負(fù)有78公司按股東出資形式①有限責(zé)任公司：有為數(shù)不多的股東投資形成公司的資產(chǎn)，每個(gè)股東按其投資所占公司資產(chǎn)的比重取得相應(yīng)的股份，公司發(fā)給股東相應(yīng)的股權(quán)證書。其主要特點(diǎn)是股份相對集中，股東數(shù)量較少，各股東股份轉(zhuǎn)讓相對較難。②股份有限公司：公司將其資產(chǎn)分成若干相等股份，股東按其出資取得相應(yīng)份額的股份，其主要特點(diǎn)是股份相對分散，股東數(shù)量較大，股份轉(zhuǎn)讓比較容易。

（3-2）公司按股東出資形式（3-2）79企業(yè)組織形式影響理財(cái)獨(dú)資企業(yè)：理財(cái)活動比較簡單，由于信用有限，銀行和其他投資者都不原意冒險(xiǎn)借錢給企業(yè)，獨(dú)資企業(yè)利用借款籌資的能力十分有限。企業(yè)組織形式影響理財(cái)獨(dú)資企業(yè)：理財(cái)活動比較簡單，由于信用有限80企業(yè)組織形式影響理財(cái)合伙企業(yè)：理財(cái)活動復(fù)雜，企業(yè)資金來源和信用能力增強(qiáng)，盈余分配復(fù)雜。企業(yè)組織形式影響理財(cái)合伙企業(yè)：理財(cái)活動復(fù)雜，企業(yè)資金來源和信81企業(yè)組織形式影響理財(cái)公司制企業(yè)：理財(cái)活動復(fù)雜，企業(yè)資金來源多種多樣，籌資方式紛繁復(fù)雜，盈余分配更復(fù)雜。企業(yè)組織形式影響理財(cái)公司制企業(yè)：理財(cái)活動復(fù)雜，企業(yè)資金來源多82二、理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境（二）產(chǎn)品市場環(huán)境完全壟斷市場——價(jià)格波動不大，利潤穩(wěn)中有升，風(fēng)險(xiǎn)小，可以利用較多債務(wù)資金。完全競爭市場——價(jià)格波動大，不易采用負(fù)債方式籌集資金。不完全競爭市場——企業(yè)產(chǎn)品具有特色，品牌效應(yīng)。寡頭壟斷市場二、理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境（二）產(chǎn)品市場環(huán)境83第三節(jié)理財(cái)目標(biāo)（理財(cái)活動所要達(dá)到的目的和境界。是評價(jià)企業(yè)理財(cái)活動合理化的標(biāo)準(zhǔn)。）第三節(jié)理財(cái)目標(biāo)84一、企業(yè)管理目標(biāo)

基本目標(biāo)是生存，核心目標(biāo)是發(fā)展，最終目標(biāo)是獲利。1、生存企業(yè)生存的基本條件是以收抵支和到期償債。2、發(fā)展。企業(yè)的發(fā)展離不開資金。3、獲利。盈利是企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。一、企業(yè)管理目標(biāo)85二、公司理財(cái)目標(biāo)的設(shè)定

公司理財(cái)目標(biāo)的設(shè)定應(yīng)使其一切理財(cái)活動都圍繞著如何使公司的經(jīng)濟(jì)效益不斷提高而努力。

二、公司理財(cái)目標(biāo)的設(shè)定公司理財(cái)目標(biāo)的設(shè)定應(yīng)使其一切理財(cái)86公司理財(cái)目標(biāo)的層次

理財(cái)目標(biāo)

整體目標(biāo)分部目標(biāo)具體目標(biāo)公司理財(cái)目標(biāo)的層次理財(cái)目標(biāo)整體目標(biāo)分部目標(biāo)具體目標(biāo)87整體目標(biāo)

整體目標(biāo)是公司財(cái)務(wù)活動追求的總目標(biāo)，它與公司的總目標(biāo)是一致的，應(yīng)體現(xiàn)公司總目標(biāo)；

整體目標(biāo)整體目標(biāo)是公司財(cái)務(wù)活動追求的總目標(biāo)，它與公司的總88分部目標(biāo)

分部目標(biāo)是公司四類主要理財(cái)活動所要達(dá)到的目標(biāo)，它應(yīng)在公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)指導(dǎo)下制定，其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是一致的；分部目標(biāo)分部目標(biāo)是公司四類主要理財(cái)活動所要達(dá)到的目標(biāo)，它89具體目標(biāo)

具體目標(biāo)是指每一個(gè)具體的理財(cái)活動所要達(dá)到的目標(biāo)，它應(yīng)在整體目標(biāo)、相應(yīng)的分部目標(biāo)指導(dǎo)下制定，其具體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)及相應(yīng)的分部目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是一致的。具體目標(biāo)具體目標(biāo)是指每一個(gè)具體的理財(cái)活動所要達(dá)到的目標(biāo)，90公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)公司價(jià)值（財(cái)富）最大化

公司價(jià)值也稱公司財(cái)富，它是指公司當(dāng)前所具有的價(jià)值或所擁有的財(cái)富，體現(xiàn)在其在永續(xù)經(jīng)營中不斷獲取現(xiàn)金流量的能力。公司價(jià)值最大化目標(biāo)要求的是公司通過最優(yōu)理財(cái)決策，合理經(jīng)營，在充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬時(shí)穩(wěn)定發(fā)展，使公司總價(jià)值達(dá)到最大。

公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)公司價(jià)值（財(cái)富）最大化91其它整體目標(biāo)除了公司價(jià)值最大化外還有其它一些整體目標(biāo)：總產(chǎn)值最大化

利潤最大化股東財(cái)富最大化其它整體目標(biāo)92①總產(chǎn)值最大化追求總產(chǎn)值最大。其缺點(diǎn)是：只追求產(chǎn)值高不問經(jīng)濟(jì)效益，只追加投入不講成本。

只追求數(shù)量輕視質(zhì)量，產(chǎn)品生產(chǎn)與社會需求不一致。只追求生產(chǎn)而不抓銷售，往往會導(dǎo)致部分產(chǎn)品的積壓企業(yè)只注重新的投入而不注重挖潛改造。①總產(chǎn)值最大化追求總產(chǎn)值最大。其缺點(diǎn)是：93②利潤最大化追求利潤最大。其缺點(diǎn)：未考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，忽視了貨幣時(shí)間價(jià)值。沒有有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)，會導(dǎo)致不顧風(fēng)險(xiǎn)追求利潤。會造成短期行為。利潤大小受會計(jì)方法影響，有一定的不確定性。②利潤最大化追求利潤最大。其缺點(diǎn)：94利潤最大化合理性

符合企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)；促使企業(yè)加強(qiáng)科學(xué)管理，增收節(jié)支，提高經(jīng)濟(jì)效益；真實(shí)的利潤也是社會財(cái)富的積累；利潤是我國考核企業(yè)經(jīng)營成果的首要指標(biāo)。利潤最大化合理性

95利潤計(jì)算公式

損益表中的利潤：利潤計(jì)算公式

利潤=收入—成本、費(fèi)用利潤計(jì)算公式

損益表中的利潤：利潤計(jì)算公式利潤=收入—成本96例2：米德蘭公司考慮生產(chǎn)新產(chǎn)品而從兩個(gè)方案中選擇一種：各需投資1萬元，現(xiàn)金流量如下：年份方案A（元）方案B（元）104000204000304000420,0004000總計(jì)20,00016,000例2：米德蘭公司考慮生產(chǎn)新產(chǎn)品而從兩個(gè)方案中選擇一種：各需投97例3該公司考慮海外經(jīng)營，選擇歐洲和日本兩個(gè)地點(diǎn)之一，日本經(jīng)營存在較大風(fēng)險(xiǎn)。不同情況現(xiàn)金流量如下：悲觀最可能樂觀歐洲75,000100,000125,000日本0150,000200,000

例3該公司考慮海外經(jīng)營，選擇歐洲和日本兩個(gè)地點(diǎn)之一，日本經(jīng)營98現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)收益風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值最大化現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)收益風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值最大化99籌資管理投資管理營運(yùn)資金管理利潤分配管理企業(yè)價(jià)值最大化管理收益風(fēng)險(xiǎn)籌資管理投資管理營運(yùn)資金管理利潤分配管理企業(yè)價(jià)值管理100③股東財(cái)富最大化公司所有者權(quán)益最大化。缺點(diǎn)是：易忽視其他利益主體的經(jīng)濟(jì)利益。③股東財(cái)富最大化公司所有者權(quán)益最大化。101理財(cái)?shù)木唧w目標(biāo)

（1）籌資管理目標(biāo)以較低的籌資成本和較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。（2）投資管理目標(biāo)以較低的資金投放，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲取較多的投資收益。理財(cái)?shù)木唧w目標(biāo)

102理財(cái)?shù)木唧w目標(biāo)

（3）營運(yùn)資金管理目標(biāo)合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高營運(yùn)資金的利用效果。（4）收益分配管理目標(biāo)合理確定利潤的留成比例和分配形式，提高企業(yè)的潛在收益能力。理財(cái)?shù)木唧w目標(biāo)

103三、理財(cái)目標(biāo)與社會責(zé)任

1.

一致性

首先，企業(yè)產(chǎn)品必須滿足社會需求，才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值；其次，企業(yè)的發(fā)展增加了社會就業(yè)機(jī)會；再次，創(chuàng)造企業(yè)更多的財(cái)富，為社會提供稅收。三、理財(cái)目標(biāo)與社會責(zé)任

1.

一致性104三、理財(cái)目標(biāo)與社會責(zé)任

2.沖突及其協(xié)調(diào)協(xié)調(diào)方法：法規(guī)和社會輿論的監(jiān)督和約束。三、理財(cái)目標(biāo)與社會責(zé)任

105四、不同利益主體在理財(cái)目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)所有者目標(biāo)：股東財(cái)富最大化經(jīng)營者目標(biāo)：個(gè)人利益最大化協(xié)調(diào)：解聘、接收、激勵(lì)、經(jīng)理人員市場與競爭（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)投資額外收益歸所有者，投資風(fēng)險(xiǎn)共同承擔(dān)協(xié)調(diào)：限制性借款、收回借款、債轉(zhuǎn)股。四、不同利益主體在理財(cái)目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào)106第四節(jié)理財(cái)戰(zhàn)略第四節(jié)理財(cái)戰(zhàn)略107一、研究理財(cái)戰(zhàn)略意義戰(zhàn)略選擇決定財(cái)務(wù)資源配置的取向模式，影響著理財(cái)活動行為和效率。理財(cái)戰(zhàn)略是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營方針與經(jīng)營戰(zhàn)略，對財(cái)務(wù)活動的發(fā)展目標(biāo)、方向和道路，從總體上所作出的一種客觀而科學(xué)的概括。一、研究理財(cái)戰(zhàn)略意義戰(zhàn)略選擇決定財(cái)務(wù)資源配置的取向模式，影響108二、理財(cái)戰(zhàn)略的特點(diǎn)1、從屬性——經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)。服從于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)整體經(jīng)營戰(zhàn)略。2、長期性——立足全局、長期的需求。3、綜合性——考慮企業(yè)內(nèi)部與外部的各種因素。二、理財(cái)戰(zhàn)略的特點(diǎn)1、從屬性——經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)109三、理財(cái)戰(zhàn)略的制定和選擇考慮因素：經(jīng)濟(jì)波動周期企業(yè)發(fā)展階段企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式三、理財(cái)戰(zhàn)略的制定和選擇考慮因素：1101、經(jīng)濟(jì)波動周期制定和選擇富有彈性的理財(cái)戰(zhàn)略，抵御大起大落的震蕩。復(fù)蘇——增加廠房設(shè)備，采用融資租賃，建立存貨，開發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動力。繁榮——擴(kuò)充廠房設(shè)備，采用融資租賃。繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價(jià)格，增加勞動力。衰退——停止擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停止不利的產(chǎn)品，削減存貨，削減人員。蕭條——保持市場份額，壓縮投資費(fèi)用，削減存貨。1、經(jīng)濟(jì)波動周期制定和選擇富有彈性的理財(cái)戰(zhàn)略，抵御大起大落的1112、企業(yè)發(fā)展階段在初創(chuàng)期。資金需求量大，進(jìn)行舉債經(jīng)營，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，采用非現(xiàn)金股利政策。在擴(kuò)張期，資金需求量大，以較低的幅度增長，有規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，采用適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。在穩(wěn)定期。資金需求量有所減少，有規(guī)則的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，采用現(xiàn)金股利政策。在衰退期，資金需求量持續(xù)減少，最后為經(jīng)營虧損，有規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)降低，采用高現(xiàn)金股利政策。2、企業(yè)發(fā)展階段在初創(chuàng)期。資金需求量大，進(jìn)行舉債經(jīng)營，資產(chǎn)負(fù)1123、經(jīng)濟(jì)增長方式集約經(jīng)營資源配置能力與效率技術(shù)水平3、經(jīng)濟(jì)增長方式集約經(jīng)營113一、計(jì)劃性二、效益性三、權(quán)益性四、真實(shí)性五、責(zé)任性

第五節(jié)理財(cái)原則

第五節(jié)理財(cái)原則

114一、計(jì)劃性

對影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動的各種情況進(jìn)行周密的分析研究，預(yù)測財(cái)務(wù)前景，妥善編制財(cái)務(wù)計(jì)劃，及時(shí)控制和調(diào)節(jié)計(jì)劃的執(zhí)行。一、計(jì)劃性

對影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動的各種情況進(jìn)行周密的分析研究115二、效益性

對企業(yè)資金活動中的所費(fèi)與所得進(jìn)行分析比較，對經(jīng)濟(jì)行為的得失進(jìn)行分析和衡量，使所費(fèi)與所得達(dá)到最佳組合，以求獲取最大的效益。二、效益性

對企業(yè)資金活動中的所費(fèi)與所得進(jìn)行分析比較，對經(jīng)116三、權(quán)益性

投資者權(quán)益——企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額所有者權(quán)益包括——投入的資本金、資本公積金等執(zhí)行資本金制度；防治資產(chǎn)損失；合理分配稅后利潤

三、權(quán)益性

投資者權(quán)益——企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額117四、真實(shí)性

嚴(yán)格按照國家有關(guān)規(guī)定，做好理財(cái)?shù)幕A(chǔ)工作。理財(cái)?shù)幕A(chǔ)工作包括——原始記錄、消耗定額、工時(shí)定額、財(cái)產(chǎn)清查等。四、真實(shí)性

嚴(yán)格按照國家有關(guān)規(guī)定，做好理財(cái)?shù)幕A(chǔ)工作。118五、責(zé)任性

在組織財(cái)務(wù)活動和處理財(cái)務(wù)關(guān)系上貫徹以責(zé)任為中心，責(zé)權(quán)利相結(jié)合。五、責(zé)任性

在組織財(cái)務(wù)活動和處理財(cái)務(wù)關(guān)系上貫徹以責(zé)任為中119第六節(jié)理財(cái)?shù)幕痉椒ㄒ?、?cái)務(wù)預(yù)測二、財(cái)務(wù)決策三、財(cái)務(wù)計(jì)劃四、財(cái)務(wù)控制五、財(cái)務(wù)分析與評價(jià)第六節(jié)理財(cái)?shù)幕痉椒ㄒ弧⒇?cái)務(wù)預(yù)測120公司理財(cái)?shù)姆椒A(yù)測決策計(jì)劃控制分析評價(jià)量化分析非量化分析公司理財(cái)?shù)姆椒A(yù)測計(jì)劃分析量化分析非量化分析121一、財(cái)務(wù)預(yù)測

利用企業(yè)過去財(cái)務(wù)活動資料，結(jié)合市場變動情況，對企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動的發(fā)展趨勢做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測量。一、財(cái)務(wù)預(yù)測

利用企業(yè)過去財(cái)務(wù)活動資料，結(jié)合市場變動情況，對122二、財(cái)務(wù)決策

在財(cái)務(wù)預(yù)測基礎(chǔ)上進(jìn)行的。決定財(cái)務(wù)目標(biāo)和實(shí)施方案的選優(yōu)過程。預(yù)測數(shù)據(jù)——財(cái)務(wù)目標(biāo)——設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的各種實(shí)施方案——運(yùn)用方法進(jìn)行決策二、財(cái)務(wù)決策

在財(cái)務(wù)預(yù)測基礎(chǔ)上進(jìn)行的。123三、財(cái)務(wù)計(jì)劃

將決策提供的目標(biāo)和選定的方案形成各種主要計(jì)劃指標(biāo)，擬定保證計(jì)劃指標(biāo)完成得措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)，編制出各項(xiàng)財(cái)務(wù)計(jì)劃。全面指定系列主要計(jì)劃指標(biāo)——保證各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)的落實(shí)。編制各項(xiàng)財(cái)務(wù)計(jì)劃。三、財(cái)務(wù)計(jì)劃

將決策提供的目標(biāo)和選定的方案形成各種主要計(jì)劃指124四、財(cái)務(wù)控制

依據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)，發(fā)現(xiàn)實(shí)際偏差與糾正偏差過程分為：（1）財(cái)務(wù)目標(biāo)控制——目標(biāo)為依據(jù)，對財(cái)務(wù)活動進(jìn)行約束、指導(dǎo)和干預(yù)（2）財(cái)務(wù)預(yù)算控制——現(xiàn)金收支預(yù)算、資金流動預(yù)算為依據(jù)，對財(cái)務(wù)活動控制（3）財(cái)務(wù)制度控制——對財(cái)務(wù)活動從合法、合理上進(jìn)行控制

四、財(cái)務(wù)控制

依據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)，發(fā)現(xiàn)實(shí)際偏差與糾正偏差過程分為：125財(cái)務(wù)的實(shí)際和預(yù)算資料為依據(jù)，結(jié)合業(yè)務(wù)經(jīng)營活動情況，對造成財(cái)務(wù)偏差的主觀和客觀因素進(jìn)行揭示。五、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)的實(shí)際和預(yù)算資料為依據(jù)，結(jié)合業(yè)務(wù)經(jīng)營活動情況，對造成財(cái)務(wù)126實(shí)用理財(cái)方法（校選課——27學(xué)時(shí)）經(jīng)貿(mào)學(xué)院實(shí)用理財(cái)方法（校選課——27學(xué)時(shí)）127教材：實(shí)用理財(cái)方法劉興榜（中國審計(jì)出版社）教材：實(shí)用理財(cái)方法劉興榜（中國審計(jì)出版社）128參考文獻(xiàn)1．陳守東、趙振全、趙云立.證券投資理論與分析.吉林大學(xué)出版社,20012．蔣屏主編．公司財(cái)務(wù)管理．北京：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，20013．沈維濤主編．財(cái)務(wù)管理學(xué)．廈門：廈門大學(xué)出版社，2001參考文獻(xiàn)1．陳守東、趙振全、趙云立.證券投資理論與分析.129參考文獻(xiàn)4．[美]斯蒂芬·A羅斯等著.公司理財(cái).吳世農(nóng)等譯.北京:機(jī)械工業(yè)出版社,20005．[美]AswathDamodaran著．公司財(cái)務(wù)—理論與實(shí)務(wù)．荊霞等譯．北京：中國人民大學(xué)出版社，20016.張亦春主編《金融市場學(xué)》高等教育出版社，1999.8參考文獻(xiàn)4．[美]斯蒂芬·A羅斯等著.公司理財(cái).吳世農(nóng)等130參考文獻(xiàn)7.滋維.博迪（ZviBodie），亞歷克斯.凱恩（AlexKane），克倫丁、馬庫斯(AlanJ.Marcus)著，朱寶憲、吳洪、趙東青等譯《投資學(xué)》（第四版），機(jī)械工業(yè)出版社，2000.5.8.宋逢明著，《金融工程原理》清華大學(xué)出版社，1999.109.洛倫茲.格利茨(LawrenceGalitz)著,唐旭等譯《金融工程學(xué)》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1998.10(修訂版)參考文獻(xiàn)7.滋維.博迪（ZviBodie），亞歷克斯.凱恩131參考文獻(xiàn)10.約翰.赫爾(JohnC.Hull)著,張?zhí)諅プg,《期權(quán)、期貨和其它衍生產(chǎn)品》（第三版），華夏出版社，2001.111.Merton.R.C,Continuous-TimeFinance,Blackwell,199612.[美]佛蘭克.J.法博齊.弗朗哥.莫迪利亞尼著,唐旭等譯《資本市場：機(jī)構(gòu)與工具》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1998.3(第二版)參考文獻(xiàn)10.約翰.赫爾(JohnC.Hull)著,張?zhí)?32第一章理財(cái)原理第一章理財(cái)原理133本章講述的內(nèi)容理財(cái)是企業(yè)管理的中心理財(cái)環(huán)境理財(cái)目標(biāo)理財(cái)戰(zhàn)略理財(cái)原則理財(cái)?shù)幕痉椒ū菊轮v述的內(nèi)容理財(cái)是企業(yè)管理的中心134第一節(jié)理財(cái)是企業(yè)管理中心第一節(jié)理財(cái)是企業(yè)管理中心135理財(cái)是企業(yè)管理的中心伴隨市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨資本市場發(fā)展理財(cái)在企業(yè)管理中扮演著越來越重要的角色理財(cái)是企業(yè)管理的中心理財(cái)是企業(yè)管理的中心伴隨市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展136例子在很久很久以前，一個(gè)主人雇了三個(gè)忠實(shí)的仆人一次，主人要出遠(yuǎn)門一年，他把自己的全部積蓄（30枚金幣）交給三位仆人保管，每人10枚一年后，當(dāng)主人回到家，三位仆人如下匯報(bào)A：我把金幣埋在安全的地方，現(xiàn)在完好無損B：我把金幣借給別人，現(xiàn)在連本帶利共有11枚C：我用金幣去做生意，現(xiàn)在共有14枚問題：哪位仆人值得贊揚(yáng)？實(shí)質(zhì)：風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡例子在很久很久以前，一個(gè)主人雇了三個(gè)忠實(shí)的仆人137一、什么是理財(cái)“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂??！薄_(dá)摩達(dá)蘭一、什么是理財(cái)“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，138一、什么是理財(cái)財(cái)務(wù)——組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的各項(xiàng)管理工作財(cái)富——運(yùn)用財(cái)富進(jìn)行經(jīng)營、追求財(cái)富增值的技巧核心：開源節(jié)流（MoneymakerorMoneybags）——創(chuàng)造價(jià)值一、什么是理財(cái)財(cái)務(wù)——組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的各項(xiàng)管理工139一、什么是理財(cái)公司理財(cái)在市場經(jīng)濟(jì)條件下，研究以現(xiàn)代化企業(yè)——公司為代表的企業(yè)的理財(cái)（或稱財(cái)務(wù)管理）行為，包括公司如何組織好其籌資、投資、營運(yùn)資金管理、利潤分配管理等理財(cái)活動和如何處理好公司與其相關(guān)利益主體的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。一、什么是理財(cái)公司理財(cái)140典型的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖ChairmanoftheBoardand

ChiefExecutiveOfficer(CEO)董事會主席和首席執(zhí)行官BoardofDirectors董事會PresidentandChief

OperatingOfficer(COO)總裁和經(jīng)營總裁VicePresidentand

ChiefFinancialOfficer(CFO)副總裁和財(cái)務(wù)總裁Treasurer資金總管Controller財(cái)務(wù)總管CashManager現(xiàn)金經(jīng)理CapitalExpenditures投資預(yù)算經(jīng)理CreditManager信用經(jīng)理FinancialPlanning財(cái)務(wù)計(jì)劃經(jīng)理TaxManager稅務(wù)經(jīng)理FinancialAccounting財(cái)務(wù)會計(jì)經(jīng)理CostAccounting成本會計(jì)經(jīng)理DataProcessing

數(shù)據(jù)處理經(jīng)理典型的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖ChairmanoftheBoar141采購與供應(yīng)過程核心生產(chǎn)過程營銷過程理財(cái)信息技術(shù)人力資源管理政府關(guān)系創(chuàng)新價(jià)值形成過程產(chǎn)品市場資本市場采購與核心生產(chǎn)營銷理財(cái)信息技術(shù)人力資源政府關(guān)系創(chuàng)新價(jià)值形成過142企業(yè)契約模型企業(yè)供應(yīng)商管理者員工客戶債權(quán)人股東債務(wù)人社會政府企業(yè)契約模型企業(yè)供應(yīng)商管理者員工客戶債權(quán)人股東債務(wù)人社會政府143公司債權(quán)人員工要素市場產(chǎn)品市場股東董事會投票權(quán)監(jiān)督權(quán)紅利股本勞動工資投入現(xiàn)金產(chǎn)品現(xiàn)金債務(wù)利息資本市場公司債權(quán)人員工要素市場產(chǎn)品市場股東董事會投票權(quán)監(jiān)督權(quán)144企業(yè)運(yùn)營（實(shí)物資產(chǎn)）財(cái)務(wù)經(jīng)理投資者（1）發(fā)行證券得到現(xiàn)金（2）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營（3）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金（4）再投資及支付投資回報(bào)資本市場與中介（金融資產(chǎn)）1234企業(yè)運(yùn)營財(cái)務(wù)經(jīng)理投資者（1）發(fā)行證券得到現(xiàn)金資本市場與145一、什么是理財(cái)理財(cái)——組織財(cái)務(wù)活動，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。我們需要分析考察財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系。一、什么是理財(cái)146財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)活動——是關(guān)于貨幣財(cái)產(chǎn)的業(yè)務(wù)，就是指用價(jià)值量來表示的物質(zhì)運(yùn)動，即資金運(yùn)動，企業(yè)資金周而復(fù)始、不斷循環(huán)的運(yùn)動。財(cái)務(wù)關(guān)系——財(cái)務(wù)活動體現(xiàn)著企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系147（一）財(cái)務(wù)活動的理解財(cái)務(wù)活動就是資金活動資金是出于再生產(chǎn)過程中不斷運(yùn)動增值的價(jià)值。資金活動客觀存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，體現(xiàn)了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的價(jià)值方面。以價(jià)值形式綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程。資金籌集、資金投資和收益分配等是企業(yè)財(cái)務(wù)活動的主要內(nèi)容。（一）財(cái)務(wù)活動的理解財(cái)務(wù)活動就是資金活動資金是出于再生產(chǎn)過程148企業(yè)主要財(cái)務(wù)活動資金籌措——長期融資決策資金投放——長期投資決策利潤分配——股利政策資金控制——營運(yùn)資本管理財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃——決策基礎(chǔ)企業(yè)主要財(cái)務(wù)活動資金籌措——長期融資決策149實(shí)用理財(cái)方法(原理)課件150（1）籌資引起的財(cái)務(wù)活動

籌資是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營投資的需要，籌措所需資金的過程。構(gòu)成籌資的財(cái)務(wù)活動：吸收投資者資金、支付投資收益等。財(cái)務(wù)活動起點(diǎn)。企業(yè)考慮取得數(shù)量資金、籌資渠道與方式的選擇、籌資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。企業(yè)需要以最小的資金成本籌足企業(yè)生產(chǎn)所需要的資金。

（1）籌資引起的財(cái)務(wù)活動

籌資是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營投資的151（2）投資引起的財(cái)務(wù)活動投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。因投資而發(fā)生的貨幣支出及收回投資而產(chǎn)生的資金的收入，構(gòu)成投資的財(cái)務(wù)活動。投資后的資金形態(tài):固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、證券等。企業(yè)需要考慮項(xiàng)目評估、投資方式的選擇、投資組合的確定、投資成果的形成。企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一定的投資效益。（2）投資引起的財(cái)務(wù)活動投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而152(3)耗費(fèi)引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中的耗費(fèi)表現(xiàn)為成本和費(fèi)用成本——生產(chǎn)經(jīng)營過程中的料、工、費(fèi)合計(jì)。費(fèi)用——期間費(fèi)用，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。企業(yè)需要考慮補(bǔ)償尺度。(3)耗費(fèi)引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中的耗費(fèi)表現(xiàn)為成本和費(fèi)用153(4)收入引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)生的收入收入內(nèi)容企業(yè)需要考慮銷售商品、價(jià)格的確定、計(jì)量和結(jié)算的商品、收入的實(shí)現(xiàn)。(4)收入引起的財(cái)務(wù)活動生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)生的收入154例1：米德蘭公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入100萬美元，但沒有付現(xiàn)，年初公司支付了90萬美元購礦石。公司損益表公司損益表（會計(jì)角度）（理財(cái)角度）銷售收入1,000,000現(xiàn)金流入0成本-900,000現(xiàn)金流出-900,000利潤100,000現(xiàn)金收支差-900,000例1：米德蘭公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷售收入10155（5）收益分配引起的財(cái)務(wù)活動

收益分配是指企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)現(xiàn)的利潤，在國家、投資者及企業(yè)之間進(jìn)行合理的分配。資金形式：收入﹑成本費(fèi)用﹑利潤﹑留存收益﹑股利企業(yè)需要考慮分配的層次。

（5）收益分配引起的財(cái)務(wù)活動

收益分配是指企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營過程156籌資、投資、耗費(fèi)、收入、收益分配的關(guān)系五者關(guān)系:相互聯(lián)系、相互依存又相對獨(dú)立的。資金活動需要考慮籌措使用、耗費(fèi)補(bǔ)償、收回分配。

籌資、投資、耗費(fèi)、收入、收益分配的關(guān)系五者關(guān)系:相互聯(lián)系157資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）各種資金形態(tài)具有空間上的并存性和時(shí)間上的繼起性，必須保證各種資金形態(tài)的合理配置和資金周轉(zhuǎn)的暢通無阻，以確保生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進(jìn)行。

資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊?58資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金收支要求在數(shù)量上和時(shí)間上協(xié)調(diào)平衡，必須促使購產(chǎn)銷環(huán)節(jié)互相銜接，產(chǎn)銷與市場需求相適應(yīng)，以保證資金收支的平衡。

資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金收支要求在數(shù)量上和時(shí)159資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金運(yùn)動同物質(zhì)運(yùn)動存在既相一致又相背離的辨證關(guān)系，財(cái)務(wù)運(yùn)動既要與生產(chǎn)經(jīng)營活動相適應(yīng)，又要發(fā)揮起對于生產(chǎn)經(jīng)營活動應(yīng)有的促進(jìn)調(diào)節(jié)作用。

資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）資金運(yùn)動同物質(zhì)運(yùn)動存在既160資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）企業(yè)資金運(yùn)動同社會總資金運(yùn)動存在著依存關(guān)系，企業(yè)資金運(yùn)動不得違背社會總資金運(yùn)動的方向。資金運(yùn)動的規(guī)律及其對理財(cái)?shù)囊螅?）企業(yè)資金運(yùn)動同社會總資金161（二）財(cái)務(wù)關(guān)系

1、財(cái)務(wù)關(guān)系——是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與各方面發(fā)生的貨幣經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！M織財(cái)務(wù)活動中會涉及到各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。上面所提到的經(jīng)濟(jì)關(guān)系也是企業(yè)理財(cái)?shù)呢?cái)務(wù)關(guān)系。2、正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系也是企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾獌?nèi)容。（二）財(cái)務(wù)關(guān)系

1623、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（1）企業(yè)與投資者、受資者經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系——必須明確劃分產(chǎn)權(quán)關(guān)系，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，明確各自的權(quán)利和義務(wù)。企業(yè)（受資者）----投資者之間，從投資者那里接受資金，并將實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)成果的分配。企業(yè)（投資者）----受資者之間，年終獲取投資收益。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（1）企業(yè)與投資者、受資者經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系1633、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（2）企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人債權(quán)與債務(wù)關(guān)系——必須按借貸合同或協(xié)議的要求按期還款、收款、保障各方的權(quán)益不受侵犯。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（2）企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人債權(quán)與債務(wù)關(guān)系1643、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（3）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)法人義務(wù)與國家權(quán)利的關(guān)系——企業(yè)必須按稅法規(guī)定的稅種、稅率，及時(shí)足額繳納稅款。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（3）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)法人義務(wù)與國家權(quán)利的關(guān)系1653、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（4）企業(yè)與其他企業(yè)一是貨幣結(jié)算關(guān)系；二是短期資金融通關(guān)系；三是企業(yè)之間相互投資形成的權(quán)益關(guān)系。

3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系1663、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間分工合作的資金分配和結(jié)算關(guān)系嚴(yán)格分清各部門的責(zé)權(quán)利，制訂合理的內(nèi)部核算制度和獎懲制度。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間分工合作的資金分配和結(jié)算1673、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（6）企業(yè)與職工之間在勞動成果上的分配關(guān)系制訂嚴(yán)格的崗位責(zé)任制和合理的工資、獎金分配制度，維護(hù)職工的合法權(quán)益。3、經(jīng)濟(jì)關(guān)系（6）企業(yè)與職工之間在勞動成果上的分配關(guān)系制訂嚴(yán)168二、理財(cái)是企業(yè)管理的中心1、基本內(nèi)容：企業(yè)管理的中心是財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)管理的中心是資金管理。2、形成的原因：市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀上要求財(cái)務(wù)管理成為企業(yè)管理的中心；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)管理目標(biāo)一致。二、理財(cái)是企業(yè)管理的中心1、基本內(nèi)容：169理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容貨幣資金股東債權(quán)人籌資活動固定資產(chǎn)原材料、人工費(fèi)其他費(fèi)用耗費(fèi)對外投資投資活動在產(chǎn)品產(chǎn)成品貨幣資金應(yīng)收款營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分配留存投資活動供應(yīng)過程生產(chǎn)過程銷售過程理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容貨幣股東債權(quán)人籌資活動固定資產(chǎn)原材料、人工費(fèi)其170第二節(jié)理財(cái)環(huán)境第二節(jié)理財(cái)環(huán)境171研究理財(cái)環(huán)境企業(yè)理財(cái)是在一定環(huán)境中進(jìn)行的。理財(cái)環(huán)境——企業(yè)在理財(cái)過程中所面對的各種客觀條件或影響因素。研究理財(cái)環(huán)境（宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境），強(qiáng)化企業(yè)的適應(yīng)能力，達(dá)到理財(cái)?shù)哪繕?biāo)。研究理財(cái)環(huán)境企業(yè)理財(cái)是在一定環(huán)境中進(jìn)行的。172一、理財(cái)宏觀環(huán)境1、含義——影響理財(cái)活動的各種宏觀因素。理財(cái)宏觀環(huán)境包括:政治環(huán)境、法律環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境等等。2、宏觀環(huán)境變化會對各類企業(yè)理財(cái)活動產(chǎn)生直接或間接影響。一、理財(cái)宏觀環(huán)境1、含義——影響理財(cái)活動的各種宏觀因素。1733、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（1）經(jīng)濟(jì)周期——經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是會呈現(xiàn)出一定的周期性。周期性的波動對理財(cái)有影響。需要預(yù)測情況，調(diào)整財(cái)務(wù)政策。蕭條時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)緊縮狀態(tài)，產(chǎn)量或銷量減少，投資銳減。高漲時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣，企業(yè)擴(kuò)大狀態(tài)，產(chǎn)量或銷量增加，投資增加。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（1）經(jīng)濟(jì)周期——經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是會呈現(xiàn)出一1743、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（2）經(jīng)濟(jì)體制——市場經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資、投資權(quán)力歸企業(yè)所有，企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境，做出理財(cái)決策。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資、投資權(quán)力歸企業(yè)部門所有，企業(yè)只有執(zhí)行權(quán)。市場經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資、投資權(quán)力歸企業(yè)所有，企業(yè)權(quán)力大。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（2）經(jīng)濟(jì)體制——市場經(jīng)濟(jì)體制決定了籌資1753、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（3）經(jīng)濟(jì)政策——國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策和財(cái)稅政策等對企業(yè)的理財(cái)會產(chǎn)生影響。要求企業(yè)領(lǐng)會政策，調(diào)整活動。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（3）經(jīng)濟(jì)政策——國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政1763、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（4）通貨膨脹——如果在通貨膨脹的初期，盡可能避免貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，資本保值。例如：負(fù)債經(jīng)營等策略。3、內(nèi)容（經(jīng)濟(jì)環(huán)境）（4）通貨膨脹——如果在通貨膨脹的初期，1773、內(nèi)容（法律環(huán)境）

市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，法始終影響著企業(yè)的理財(cái)活動，企業(yè)維護(hù)自己的合法權(quán)益。企業(yè)理財(cái)中運(yùn)用的法律有：公司法、稅法、證券法、經(jīng)濟(jì)合同法。例如：企業(yè)籌資的數(shù)量和投資方向是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。例如：資金籌集方式和程序要符合國家有關(guān)規(guī)定。例如：開支范圍、繳稅、分配符合有關(guān)法律。3、內(nèi)容（法律環(huán)境）市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，法始終影響著企業(yè)的1783、內(nèi)容（金融市場環(huán)境）

公司理財(cái)?shù)慕鹑诃h(huán)境是影響公司理財(cái)?shù)囊磺薪鹑谝蛩氐目偤?。以金融市場和利率對公司理?cái)?shù)挠绊懽钪苯印?/p>

3、內(nèi)容（金融市場環(huán)境）179(1)金融市場金融市場是資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助信用工具、融通資金、達(dá)成交易的場所。金融市場為企業(yè)提供——場所——發(fā)行股票、債券；購買股票、債券金融市場為企業(yè)提供——機(jī)會——長期股票、債券變現(xiàn)；短期資金購買股票債券轉(zhuǎn)化為長期資金。金融市場為企業(yè)提供——信息——利率上升或下降變動反映資金供求關(guān)系；有價(jià)證券市場行情反映了投資者對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評價(jià)。

(1)金融市場金融市場是資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助信用工180(1)金融市場金融市場是金融性商品交易的場所，在外部環(huán)境一定時(shí)其功能取決于市場的結(jié)構(gòu)。金融市場的結(jié)構(gòu)分為宏觀結(jié)構(gòu)和微觀結(jié)構(gòu)。宏觀結(jié)構(gòu)主要指市場的構(gòu)成；微觀結(jié)構(gòu)主要指市場交易機(jī)制的總和。按其交易對象可以分為黃金市場、外匯市場、資金市場，資金市場按交易資金使用時(shí)間又可分為資本市場和貨幣市場。(1)金融市場金融市場是金融性商品交易的場所，在外部環(huán)境一定181

短期證券市場長期證券市場一級（發(fā)行）二級（交易）金融市場外匯市場資金市場黃金市場貨幣市場（短期）資本市場（長期）票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場同業(yè)拆借市場短期存放市場長期存放市場短期證券市場長期證券市場一級（發(fā)行）二級（交易）182金融市場的交易主體金融市場的交易主體主要有金融機(jī)構(gòu)、公司法人、自然人。中央銀行作為金融管理部門在調(diào)控金融市場時(shí)，也以公開市場業(yè)務(wù)的形式參與金融市場的交易。公司更多的是與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生交易行為或通過金融機(jī)構(gòu)中介與其它主體發(fā)生交易行為。金融市場的交易主體金融市場的交易主體主要有金融機(jī)構(gòu)、公司法人183金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)在金融市場中除了自身交易外，更重要的是起到中介作用，即它通過吸收存款和貸出資金的方法將社會資金從供給者手中轉(zhuǎn)入需求者手中。經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)其它各種類型的金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)在金融市場中除了自身交易外，更重要的184金融市場的交易工具金融工具（基礎(chǔ)金融工具）是一種索取權(quán)的憑證，它賦予持有者某種約定的索取權(quán)，如果持有者得到的是固定的索取權(quán)稱為債務(wù)工具，如果持有者得到的是剩余索取權(quán)稱為權(quán)益工具。衍生金融工具指賦予持有者某種權(quán)利的合約，其合約的價(jià)值取決于某種金融工具（稱為標(biāo)的資產(chǎn)）的價(jià)值。金融市場的交易工具金融工具（基礎(chǔ)金融工具）是一種索取權(quán)的憑證185（2）利率：也稱利息率衡量資金增值量的基本單位，是資金的增值與投入資金的價(jià)值比。從資金的借貸關(guān)系看，利率是使用資金的交易價(jià)格。在金融市場上資金這種資源是在市場機(jī)制和利率這一價(jià)格體系作用下，由高收益率項(xiàng)目向低收益率項(xiàng)目逐次分配。（2）利率：也稱利息率衡量資金增值量的基本單位，是資金的增值186利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率的變動關(guān)系分為基準(zhǔn)利率和套算利率基準(zhǔn)利率又稱為基本利率，是指在各種利率中起決定作用的利率，其它利率隨著基準(zhǔn)利率的變化而變化，它是中央銀行實(shí)行貨幣政策的主要手段之一。西方國家一般以中央銀行的再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率，中國是以人民銀行對各專業(yè)銀行的貸款利率為基準(zhǔn)利率。套算利率是各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和各自借貸款的特點(diǎn)換算出的利率。利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率的變動關(guān)系分為基準(zhǔn)利率和套算利率187利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按債權(quán)人實(shí)際收益分為實(shí)際利率和名義利率實(shí)際利率是指物價(jià)不變從而購買力不變（即無通貨膨脹）條件下的利率，或說是在扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利率。名義利率是指包含通貨膨脹補(bǔ)償在內(nèi)的利率。

利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按債權(quán)人實(shí)際收益分為實(shí)際利率和名義利率188利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按借貸期內(nèi)利率是否變動分為固定利率和浮動利率固定利率是指借貸期內(nèi)保持不變的利率。浮動利率是指借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率，它一般是參照某種市場利率進(jìn)行調(diào)整。

利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按借貸期內(nèi)利率是否變動分為固定利率和浮動利189利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率與金融市場的關(guān)系分為市場利率和官定利率

市場利率是由資金市場上供求平衡所決定的均衡利率。官定利率也稱法定利率，是由政府金融管理部門或中央銀行確定的利率，它是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的一種手段。中國目前實(shí)行官定利率，是由國務(wù)院制定、人民銀行統(tǒng)一管理。發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家以市場利率為主，同時(shí)伴有官定利率，但二者基本一致。利率按不同標(biāo)準(zhǔn)分類按利率與金融市場的關(guān)系分為市場利率和官定利190稅收環(huán)境（1）增值稅

增值稅是針對我國境內(nèi)銷售貨物、提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位和個(gè)人，就其貨物或勞務(wù)的增值額征收的一種稅，實(shí)際中采用間接計(jì)算法：

增值稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額—當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額

=(銷售額—同期投入物金額)*增值稅率銷售額=含稅銷售額/（1+增值稅率）

稅收環(huán)境191增值稅納稅人小規(guī)模納稅人是指按財(cái)政部規(guī)定的那些經(jīng)營規(guī)模小、會計(jì)核算不健全的納稅人，他們不能領(lǐng)購和使用增值稅專用發(fā)票，而按簡易辦法計(jì)算交納增值稅。

一般納稅人是指年應(yīng)納增值稅超過小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)且會計(jì)核算健全的納稅人，一般納稅人可以開具增值稅發(fā)票，并抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。

增值稅納稅人小規(guī)模納稅人是指按財(cái)政部規(guī)定的那些經(jīng)營規(guī)模小、會192增值稅稅率及納稅額的計(jì)算一般納稅人適用基本稅率為17%，對于銷售或進(jìn)口糧食、自來水、煤氣、液化氣、天然氣、化肥、農(nóng)藥、金屬與非金屬礦采選產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)產(chǎn)品等符合規(guī)定的貨物的納稅人適用低稅率13%。小規(guī)模納稅人中屬于商業(yè)企業(yè)的適用稅率4%，其它為6%。增值稅稅率及納稅額的計(jì)算193

增值稅的籌劃稅務(wù)籌劃是納稅人在遵守稅法的前提下，從多種納稅方案中選擇稅負(fù)最低的方案，公司可以從以下三方面進(jìn)行增值稅的稅務(wù)籌劃。

增值稅的籌劃稅務(wù)籌劃是納稅人在遵守稅法的前提下，從多種納稅194增值稅的稅務(wù)籌劃1）選擇有利的納稅人身份

可采用增值率判斷法?？捎?jì)算出一般納稅人與小規(guī)模納稅人應(yīng)納稅額無差別平衡點(diǎn)增值率為35.3%，當(dāng)公司增值率低于35.3%時(shí)公司應(yīng)選擇一般納稅人身份；當(dāng)增值率高于35.3%時(shí)，公司應(yīng)選擇小規(guī)模納稅人身份。

（2）公司在機(jī)構(gòu)設(shè)立上分設(shè)出可以抵扣稅款的獨(dú)立法人和不納增值稅的獨(dú)立法人。（3）盡可能縮小當(dāng)期銷項(xiàng)稅額擴(kuò)大進(jìn)項(xiàng)稅額。

增值稅的稅務(wù)籌劃1）選擇有利的納稅人身份195稅收環(huán)境（2）所得稅是國家對境內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得依法征收的一種稅，是國家參與企業(yè)利潤分配的一種手段。

稅收環(huán)境196企業(yè)所得稅率

企業(yè)所得稅的稅率：25%。

小型微利企業(yè)：20%

1）工業(yè)，所得額30萬，人數(shù)100人，資產(chǎn)總額3000萬

2）其他，所得額30萬，人數(shù)80人，資產(chǎn)總額1000萬。

高新技術(shù)企業(yè)：15%

企業(yè)所得稅率企業(yè)所得稅的稅率：25%。

小型微利企197企業(yè)應(yīng)納所得額計(jì)算

應(yīng)納所得稅額=應(yīng)納稅所得額*適用稅率應(yīng)納稅所得額=應(yīng)納稅收入總額-準(zhǔn)予扣除項(xiàng)目金額（含成本、費(fèi)用、稅金和損失）企業(yè)應(yīng)納所得額計(jì)算

應(yīng)納所得稅額=應(yīng)納稅所得額*適用稅率198所得稅的稅務(wù)籌劃：

（1）財(cái)務(wù)處理方法選擇盡力推遲所得稅的交納。無免稅時(shí)，采用加速折舊法；享受“免三減二”時(shí)，早期少提折舊。又如當(dāng)物價(jià)有上漲趨勢時(shí)，宜采用后進(jìn)先出法，而在物價(jià)有下降趨勢時(shí)，宜采用先進(jìn)先出法。所得稅的稅務(wù)籌劃：

（1）財(cái)務(wù)處理方法選擇199所得稅的稅務(wù)籌劃：

（2）關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤分配將收入盡可能轉(zhuǎn)移到低稅率的關(guān)聯(lián)企業(yè)，而將費(fèi)用盡可能轉(zhuǎn)移到稅率高的關(guān)聯(lián)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)利潤的轉(zhuǎn)移。所得稅的稅務(wù)籌劃：

（2）關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤分配200所得稅的稅務(wù)籌劃：（3）企業(yè)籌資盡量選擇能減少企業(yè)所得稅的籌資方式，如盡可能選擇債務(wù)籌資，使債務(wù)利息的稅前支付帶來免稅收益。再如選擇租賃籌資（4）差別稅率在企業(yè)應(yīng)稅所得的增加不足以彌補(bǔ)因稅率提高而多交納的稅款時(shí)，企業(yè)應(yīng)設(shè)法降低其應(yīng)納稅所得，以適用低稅率。所得稅的稅務(wù)籌劃：（3）企業(yè)籌資201二、理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境

（一）企業(yè)組織形式企業(yè)根據(jù)其經(jīng)營規(guī)模，按其產(chǎn)權(quán)形式、管理方式可以采用不同的組織形式，包括：獨(dú)資企業(yè)合伙制企業(yè)公司制企業(yè)（3-1）二、理財(cái)?shù)奈⒂^環(huán)境（一）企業(yè)組織形式（3-1）202合伙制企業(yè)①一般合伙人：對企業(yè)負(fù)無限經(jīng)濟(jì)責(zé)任的合伙人②有限合伙人：以其出資為限對企業(yè)僅負(fù)有限經(jīng)濟(jì)責(zé)任的合伙人③一般合伙制企業(yè)：企業(yè)中合伙人全是一般合伙人④有限合伙制企業(yè)：企業(yè)中合伙人中至少有一人為一般合伙人合伙制企業(yè)①一般合伙人：對企業(yè)負(fù)無限經(jīng)濟(jì)責(zé)任的合伙人203公司制企業(yè)公司制企業(yè)：公司是由若干個(gè)