2020年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》模擬試題(二)

2020年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》模擬試題（二）2020年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》模擬試題（二）第PAGE第16頁（25小題，每小題1分，共25下列各項(xiàng)中，關(guān)于影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)選擇的因素的表述中，錯(cuò)誤的是（）A.在初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)管理宜偏重集權(quán)模式B.包括財(cái)務(wù)管理人員在內(nèi)的管理層如果素質(zhì)高、能力強(qiáng)，可以采用分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制C.如果企業(yè)面臨的環(huán)境是穩(wěn)定的、對生產(chǎn)經(jīng)營的影響不太顯著，則可以把財(cái)務(wù)管理權(quán)較多地集中D偏重于集權(quán)模式『正確答案』B所以選項(xiàng)B下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場的是（）A.票據(jù)市場B.債券市場C.股票市場D.融資租賃市場『正確答案』ABCD。那么，由這兩只股票組成的投資組合（）A.沒有相關(guān)性B.不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)C.可以最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)D.沒有任何風(fēng)險(xiǎn)『正確答案』C『答案解析』當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為－1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，即它們的收益率變化方向相反、變化幅度相同。這樣的組合能夠最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)C是答案。下列各項(xiàng)成本中，屬于酌量性固定成本的是（）A.固定的設(shè)備折舊B.保險(xiǎn)費(fèi)CD.職工培訓(xùn)費(fèi)『正確答案』DAB屬于約束性固定成本，選項(xiàng)C是變動(dòng)成本。下列關(guān)于彈性預(yù)算法的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.彈性預(yù)算法在實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤預(yù)算，尤其是利潤預(yù)算B.彈性預(yù)算法編制預(yù)算的準(zhǔn)確性，在很大程度上取決于成本性態(tài)分析的可靠性C.彈性預(yù)算法的主要優(yōu)點(diǎn)是考慮了預(yù)算期可能的不同業(yè)務(wù)量水平，更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實(shí)際情況D.編制預(yù)算工作量大是彈性預(yù)算法的主要缺點(diǎn)之一『正確答案』A所以選項(xiàng)A20202000202500（）千克。A.40000B.39000C.41000D.42500『正確答案』C＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量＋年末存量－年初存量＝料消耗量＋年末存量－年初存量＝2000×20＋2500－1500＝41000（千克）2019615有資金向乙公司支付總價(jià)款的20%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的80%的價(jià)款。這種租賃方式是（）。BCD『正確答案』B『答案解析』杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)公司是出租人，丙公司是承租人，丁銀行是資金出借人。下列各項(xiàng)中，不屬于股權(quán)籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）A.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)C.資本成本負(fù)擔(dān)較輕D.股權(quán)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小『正確答案』C信息溝通與披露成本較大。80理，為此管理層決定減少債務(wù)資金比例，這體現(xiàn)的籌資動(dòng)機(jī)是（）。BCD『正確答案』D應(yīng)。二是償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。本題屬于第一種原因。與非公開直接發(fā)行股票相比，公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是（）A.有利于提高公司的知名度，擴(kuò)大其影響力彈性較大CD.手續(xù)簡單『正確答案』A足額籌集資本，發(fā)行后股票的變現(xiàn)性差。所以本題答案為選項(xiàng)A。某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是100020105025（）。A.50B.40C.52.5D.42『正確答案』A『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率＝債券面值／轉(zhuǎn)換價(jià)格＝1000／20＝50甲公司的產(chǎn)權(quán)比率為按市場價(jià)值計(jì)算6.75%，該企業(yè)普通股的β1.525103%。則平均資本成本為（）。A.14.63%B.13.78%C.15.3%D.13.15%『正確答案』B『答案解析』權(quán)益資本成本＝3%＋1.5×10%＝18%，債務(wù)資本比重＝60／160，權(quán)益資本比重＝100／160，平均資本成本本指的是稅后的資本成本，所以，本題的D在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)會導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的是（）A.利息增多BC.EBIT『正確答案』C『答案解析』財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤／（基期息稅前利潤－基期稅前利息－基期稅前優(yōu)先股股利），所以，在其他因素不變的情況下：（1）利息或優(yōu)先股股利越大，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大；（2）EBIT越大，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小。某公司預(yù)計(jì)A4500400025%，則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為（）元。A.3375B.4375C.4125D.4000『正確答案』B＝賬面價(jià)值－變現(xiàn)凈收入稅稅率＝4500＋（4000－4500）×25%＝4375（元）下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的表述中，錯(cuò)誤的是（）。如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測，企業(yè)應(yīng)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率C.在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小D.制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，首先應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境『正確答案』D流動(dòng)資產(chǎn)策略時(shí)還應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境。所以選項(xiàng)D某公司全年）1080052貨點(diǎn)為（）噸。A.150B.60C.30D.210『正確答案』D『答案解析』日耗用量＝10800／360＝30（噸），保險(xiǎn)儲備量＝30×2＝60（噸），再訂貨點(diǎn)＝30×5＋60＝210（噸）。某公司與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1500萬元，年承諾費(fèi)率為借款企業(yè)年度內(nèi)使用了900萬元（使用期為半年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)（）萬元。A.30B.32.25C.57D.59.25『正確答案』B『答案解析』利息＝900×6%×6／12＝27（萬元），承諾費(fèi)包括600萬元全年未使用的承諾費(fèi)和900萬元半年未使用的承諾費(fèi)，即：600×0.5%＋900×0.5%×6／12＝5.25（萬元），則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)32.25萬元。下列各項(xiàng)中，不屬于本量利分析的基本假設(shè)的是（）A.總成本由固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三部分組成B.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系C.產(chǎn)銷平衡D.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定『正確答案』A『答案解析』一般來說，本量利分析主要基于以下四個(gè)假設(shè)前提：（1）總成本由固定成本和變動(dòng)穩(wěn)定。所以選項(xiàng)A假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)503030020（）。A.－10B.－6C.－4D.4『正確答案』B『答案解析』預(yù)計(jì)下年息稅前利潤＝20×50－20×30－300＝100（萬元）1033預(yù)計(jì)息稅前利潤＝20×50－20×33－300＝40（萬元）利潤變動(dòng)率＝（40－100）／100×100%＝－60%單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)＝－60%／10%＝－6或者：單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)＝（ΔEBIT／EBIT）／（ΔV／V）＝[Q×（－ΔV）／EBIT]／（ΔV／V）＝－Q×V／EBIT＝－基期變動(dòng)成本總額／基期EBIT＝－20×30／100＝－6（注意：此種方法只能在單一因素變動(dòng)的情況下可用）806090周轉(zhuǎn)期為（）天。A.60B.70C.50D.140『正確答案』C『答案解析』現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝80＋60－90＝50（天），所以本題的答案為選項(xiàng)C。某投資項(xiàng)目需要在第一年年初投資1020824086量為（）萬元。A.70B.170C.150D.40『正確答案』A『答案解析』年金凈流量＝凈現(xiàn)值／年金現(xiàn)值系數(shù)＝（240×6－1020）／6＝70（萬元）下列各項(xiàng)屬于利潤分配制約因素中的公司因素的是（）A.資本積累約束B.投資機(jī)會CD.償債能力約束『正確答案』B（其他因素。選項(xiàng)AD屬于法律因素；選項(xiàng)C屬于股東因素。下列關(guān)于股票分割的表述中，錯(cuò)誤的是（）A.資本結(jié)構(gòu)不變CD.股票面值變小『正確答案』CC250100514010311013050124）。A.12B.15C.18D.22.5『正確答案』B『答案解析』上年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)＝100＋40×8／12－10×2／12＝125（萬股），普通股每股收益＝（250－50×1）／125＝1.6，市盈率＝每股市價(jià)／每股收益＝24／1.6＝15。25.A2017、2018201910511298%。如果該公司以2017率為（）。A.109.76%B.105%C.112%D.115.25%『正確答案』A20192018年的凈利潤9820182017年的凈利潤所以，2019＝98%×112%＝109.76%。（10小題，每小題2分，共20擊試題答案備選項(xiàng)前的按鈕“□”作答。）下列各項(xiàng)中，屬于公司基本活動(dòng)的有（）A.投資B.籌資C.運(yùn)營D.分配『正確答案』ABCD還需要進(jìn)行有關(guān)生產(chǎn)成本的管理與控制。下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)＝B.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系C.年金終值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系D.預(yù)付年金終值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù)×（1＋i）『正確答案』ABD互為倒數(shù)，年金現(xiàn)值系數(shù)與年資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。所以選項(xiàng)C下列關(guān)于編制利潤表預(yù)算的表述中，正確的有（）A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算B.“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算C.“利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自專門決策預(yù)算D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自資金預(yù)算『正確答案』ABDC的表述不正確。下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有（）A.回售條款B.贖回條款C.轉(zhuǎn)換期D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款『正確答案』BD『答案解析』回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)BD。下列關(guān)于影響資本成本因素的表述中，正確的有（）。A.如果企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)的籌資的資本成本就高B.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大，占用資金時(shí)限長，資本成本就低C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動(dòng)性，則會降低企業(yè)的資本成本D.通貨膨脹率下降，則會提高企業(yè)的資本成本『正確答案』ACB相反如果通貨膨脹率下降，則資本成本降低，所以選項(xiàng)D的表述不正確。下列關(guān)于債券價(jià)值對債券期限的敏感性的表述中，正確的有（）。A.B.債券期限越短，債券票面利率對債券價(jià)值的影響越小C.在票面利率偏離市場利率的情況下，債券期限越長，債券價(jià)值越偏離債券面值D.對于折價(jià)債券而言，債券期限越長，債券價(jià)值越高『正確答案』ABC『答案解析』對于折價(jià)債券而言，債券期限越長，債券價(jià)值越低。（參見教材174頁）【點(diǎn)評】溢價(jià)債券，票面利率大于市場利率，相當(dāng)于每次支付的利息（面值×票面利率）大于投資人要求的利息（面值×市場利率），折價(jià)債券的情況正好相反。下列關(guān)于作業(yè)成本法相關(guān)概念的說法中，正確的有（）A.作業(yè)成本法以“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)出消耗作業(yè)”為原則B.成本對象是指企業(yè)追溯或分配資源費(fèi)用、計(jì)算成本的對象物C.一項(xiàng)作業(yè)指的是一項(xiàng)非常具體的任務(wù)或活動(dòng)D.作業(yè)動(dòng)因是引起作業(yè)成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素『正確答案』ABC產(chǎn)品成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素，所以選項(xiàng)D對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（）A.在一定程度上穩(wěn)定股價(jià)B.有利于股票的交易和流通CD.可以防止公司被惡意收購『正確答案』ABD發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，（2）引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制。股票股下列各項(xiàng)中，屬于剩余股利政策優(yōu)點(diǎn)的有（）A.賦予公司較大的靈活性B.降低再投資資本成本C.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格D.實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化『正確答案』BDA是低正常加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)C下列各項(xiàng)表外因素中，能降低企業(yè)償債能力的有（）A.經(jīng)營租賃B.很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)C.承諾事項(xiàng)D.可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)『正確答案』ACA是答案；如果BD三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。請使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案備選項(xiàng)前的按鈕“○”作答。）衍生金融工具種類非常復(fù)雜、繁多，具有低風(fēng)險(xiǎn)、低杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。（）『正確答案』×『答案解析』衍生金融工具種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。200010002（）『正確答案』√個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動(dòng)。題干所述情況符合延期變動(dòng)成本的特點(diǎn)。固定制造費(fèi)用的編制基礎(chǔ)為生產(chǎn)預(yù)算。（）『正確答案』×『答案解析』變動(dòng)制造費(fèi)用需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。固定制造費(fèi)用常與本期產(chǎn)量無關(guān)，按每季度實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)。與銀行借款相比，發(fā)行公司債券募集的資金使用限制條件少。（）『正確答案』√發(fā)行債券募集資金的使用限制條件少。在其他因素不變的情況下，成本水平越高，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越低。（）『正確答案』×（單位變動(dòng)成本和固定成本總額高低的反之亦然?！钡臈l件購進(jìn)一批商品，貨款為10004024.49%。（）『正確答案』√『答案解析』放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率＝扣期）＝[2%／（1－2%）]×[360／（40－10）]＝24.49%只要是增值作業(yè)，它發(fā)生的所有成本都屬于增值成本。（）『正確答案』×產(chǎn)生的成本。而那些增值作業(yè)中因?yàn)榈托仕l(fā)生的成本則屬于非增值成本。在邊際利潤大于或等于零的組合中，邊際利潤最大時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)售價(jià)。（）『正確答案』×『答案解析』在邊際利潤大于或等于零的組合中，邊際利潤最小時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)售價(jià)。從企業(yè)支付的能力的角度看，固定股利支付率政策是一種穩(wěn)定的股利政策。（）『正確答案』√業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。1，說明收益質(zhì)量不夠好。（）『正確答案』√『答案解析』現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額／經(jīng)營所得現(xiàn)金，現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)小于1，說明一部分收益尚未取得現(xiàn)金，收益質(zhì)量不夠好。四、計(jì)算分析題（4520資料一：資產(chǎn)負(fù)債表（簡表） 2019年年末 單位：萬元貨幣資金1350短期借款A(yù)應(yīng)收賬款600應(yīng)付賬款800應(yīng)收票據(jù)150應(yīng)付票據(jù)40存貨1200長期借款2100非流動(dòng)資產(chǎn)3900所有者權(quán)益B資產(chǎn)總計(jì)7200負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)7200資料二：已知年初應(yīng)收票據(jù)為50萬元，應(yīng)收賬款為400萬元，年初的壞賬準(zhǔn)備余額為20萬元，年末的壞賬準(zhǔn)備余額為30萬元；年初存貨為780萬元，年初所有者權(quán)益為3000萬元。本年?duì)I業(yè)收入為4950萬元，營業(yè)成本為2970萬元，凈利潤為660萬元。年末流動(dòng)比率為2.2，一年按360天計(jì)算。要求：計(jì)算資料一中字母所代表數(shù)字。計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，營業(yè)毛利率?！赫_答案』（1）根據(jù)流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債，得到：（1350＋600＋150＋1200）／（800＋40＋A）＝2.2解得：A＝660（1分）B＝7200－660－800－40－2100＝3600（1分）（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝4950／[（400＋50＋600＋150＋20＋30）／2]＝7.92（次）（1分）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝2970／[（1200＋780）／2]＝3（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360／3＝120（天）（1分）營業(yè)毛利率＝（4950－2970）／4950×100%＝40%（1分）201842019資料一：2019年1－4月的預(yù)計(jì)銷售額分別為900萬元、1500萬元、975萬元和1200萬元。資料二：公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為100360公司計(jì)劃采用短期借款的方式解決資金短缺。20191－336040%。資料四：假設(shè)公司每月銷售額于當(dāng)月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個(gè)月收回；公司當(dāng)月原材料采購金額相當(dāng)于次月全月銷售額的60%，購貨款于次月一次付清；公司1、2月份短期借款沒有變化。2019331（簡表）2019331（簡表）單位：萬元資產(chǎn)年初余額月末余額負(fù)債與股東權(quán)益年初余額月末余額現(xiàn)金100（A）短期借款1224（C）應(yīng)收賬款1060（B）應(yīng)付賬款720（D）存貨1090×長期負(fù)債900×固定資產(chǎn)3672×股東權(quán)益3078（E）資產(chǎn)總計(jì)5922×負(fù)債與股東權(quán)益總計(jì)5922×注：表內(nèi)的“×”為省略的數(shù)值。要求：確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。A＝100（1）；B＝930（1）；C＝1264（1）；D＝720（1）；E＝3294（1分）計(jì)算過程如下：（1）公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為100元，則A＝100（萬元）（2）B＝1500×10%＋975×80%＝930（萬元）（3）3月份新增短期借款＝100－60＝40（萬元）則C＝1224＋40＝1264（萬元）（4）D＝1200×60%＝720（萬元）（5）E＝3078＋360×（1－40%）＝3294（萬元）丙公司生產(chǎn)M3510012636003.3M750022500855000要求：計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率。計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異。計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異?！赫_答案』（1）M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝1263600／35100＝36（元／小時(shí)）（1分）（2）M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率＝855000／22500＝38（元／小時(shí)）（1分）（3）M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異＝855000－7500×3.3×36＝－36000（元）（1分）（4）M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（22500－7500×3.3）×36＝－81000（元）（1分）（5）M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝（38－36）×22500＝45000（元））（1分）丁公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備（以下簡稱舊設(shè)備）已經(jīng)使用510%，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如下表所示：新舊設(shè)備相關(guān)資料項(xiàng)目金額單位：萬元舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)40005000預(yù)計(jì)使用年限10年12年已使用年限5年0年尚可使用年限5年12年凈殘值400200當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值22005000年折舊費(fèi)（直線法）360400年?duì)I運(yùn)成本（付現(xiàn)成本）1200800相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：期數(shù)（n）5681012（P／F，10%，n）0.62090.56450.46650.38550.3186（P／A，10%，n）3.79084.35535.33496.14466.8137經(jīng)測算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值為5022.19萬元，年金成本（即年金凈流出量）為1324.84萬元。要求：計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值（入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng)）。計(jì)算新設(shè)備的年金成本（即年金凈流出量）。理由。判斷丁公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說明理由。『正確答案』（1）新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值＝5000＋800×（1－25%）×（P／A，10%，12）－400×25%×（P／A，10%，12）－200×（P／F，10%，12）＝5000＋600×6.8137－100×6.8137－200×0.3186＝8343.13（萬元）（2分）（2）新設(shè)備的年金成本＝8343.13／（P／A，10%，12）＝8343.13／6.8137＝1224.46（萬元）（1分）因?yàn)樾屡f設(shè)備的尚可使用年限不同，所以應(yīng)該使用年金成本。）新設(shè)備的年金成本低于舊設(shè)備，應(yīng)該更新。）五、綜合題（211221325戊公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：資料一：戊公司2019年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示。假設(shè)現(xiàn)有債務(wù)利息水平在2020年保持不變。戊公司2019年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負(fù)債類項(xiàng)目（2019年12月31日）單位：萬元金額流動(dòng)資產(chǎn)20000非流動(dòng)資產(chǎn)30000流動(dòng)負(fù)債15000長期負(fù)債15000所有者權(quán)益收入成本類項(xiàng)目（2019年度）營業(yè)收入20000金額40000固定成本12500變動(dòng)成本15000財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）1500資料二：戊公司計(jì)劃2020年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。200008800線投入使用時(shí)需要墊支營運(yùn)資金2500萬元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該生產(chǎn)線投產(chǎn)后戊公司每年可增加營10000447510%。20000萬元，年利率為8%；第二個(gè)方案是發(fā)行普通股5000萬股，每股發(fā)行價(jià)4202020000202014000資料四：戊公司不存在其他事項(xiàng)，適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：期數(shù)（n）1278（P／F，10%，n）0.90910.82640.51320.4665（P／A，10%，n）0.90911.73554.86845.3349要求：衡銷售額。20191－7年現(xiàn)金凈流量（NCF1－7）；③8凈現(xiàn)值。根據(jù)要求的計(jì)算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購置該生產(chǎn)線，并說明理由。根據(jù)資料一、資料三和資料四，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)資方案。2020『正確答案』①營運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝20000－15000＝5000（萬元）（0.5分）②產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債／所有者權(quán)益＝（15000＋15000）／20000＝1.5（0.5分）③邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)／營業(yè)收入×100%＝（40000－15000）／40000×100%＝62.5%（1分）④盈虧平衡銷售額＝固定成本／邊際貢獻(xiàn)率＝12500／62.5%＝20000（萬元）（1分）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／（邊際貢獻(xiàn)－固定成本）＝（40000－15000）／（40000－15000－12500）＝2（1分）新生產(chǎn)線的指標(biāo)①原始投資額＝20000＋2500＝22500（萬元）（0.5分）②年折舊＝（20000－800）／8＝2400（萬元）（0.5分）NCF＝10000×（1－25%）－4475×（1－25%）＋2400×25%＝4743.75（萬元）1－7③NCF＝4743.75＋800＋25008＝8043.75（萬元）（1分）④凈現(xiàn)值＝4743.75×（P／A，10%，7）＋8043.75×（P／F，10%，8）－22500＝4743.75×4.8684＋8043.75×0.4665－22500＝4346.88（萬元）（1分）0，所以應(yīng)該購置該生產(chǎn)線。）（5）（EBIT－1500）×（1－25%）／（20000＋5000）＝（EBIT－1500－20000×8%）×（1－25%）／20000解方程：（EBIT－1500）／5＝（EBIT－3100）／44×（EBIT－1500）＝5×（EBIT－3100）4×EBIT－6000＝5×EBIT－15500EBIT＝9500（萬元）（1分）或者：按照簡化公式計(jì)算，每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤＝（大股數(shù)×大利息－小股數(shù)×小利息）／（大股數(shù)－小股數(shù)）得出：每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤＝（3100×25000－1500×20000）／（25000－20000）＝9500（萬元）由于預(yù)計(jì)的息稅前利潤14000萬元大于9500萬元，所以，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的方案，即方案一。（1分）（6）財(cái)務(wù)費(fèi)用＝1500＋20000×8%＝3100（萬元）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤／（息稅前利潤－利息＝14000／（14000－3100）＝1.28（1分）己公司生產(chǎn)和銷售A、B60%的客戶8020%在信用期滿后20天（平均數(shù)）10%的收賬費(fèi)用。預(yù)A81006050；B430024020016020%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30%。每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而年銷售額將增加到2400萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天（平均數(shù)）收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。固定成本18025%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40%。該公司等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低收益率為10%。要求：（一年按360用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款節(jié)約的應(yīng)計(jì)利息。計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策?！赫_答案』（1）平均收現(xiàn)期＝60%×10＋40%×80%×30＋40%×20%×50＝19.6（天）（1分