6節(jié)國(guó)際收支調(diào)整理論課件

第六節(jié)國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論

學(xué)習(xí)目標(biāo)

熟悉馬歇爾——勒納條件并深刻理解它所適用的前提。理解貶值的J曲線效應(yīng)，并能用它來(lái)解釋現(xiàn)實(shí)。掌握彈性分析、吸收分析以及貨幣分析的理論框架及分析思路，深入理解其中的經(jīng)濟(jì)含義。第六節(jié)國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論

學(xué)習(xí)目標(biāo)

國(guó)際收支理論研究對(duì)象：國(guó)際收支不均衡的原因及調(diào)節(jié)方式主要流派：theElasticityApproachtheAbsorptionApproachtheMonetaryApproach國(guó)際收支理論研究對(duì)象：國(guó)際收支不均衡的原因及調(diào)節(jié)方式

一、彈性分析法

（theElasticityApproach）

（一）基本觀點(diǎn)多位學(xué)者共同成果英JoanRobinson1937年

由英國(guó)劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JoanRobinson在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。它著重考慮本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響，強(qiáng)調(diào)國(guó)際收支調(diào)節(jié)中的相對(duì)價(jià)格效應(yīng)。

一、彈性分析法

（theElasticityAppro

（二）馬歇爾—勒納條件（Marshall—LernerCondition）

（二）馬歇爾—勒納條件彈性分析的基本概念進(jìn)口商品的需求彈性Em=進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格變動(dòng)率出口商品的需求彈性Ex=出口商品需求量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格的變動(dòng)率進(jìn)口商品的供給彈性Sm=進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率出口商品的供給彈性Sx=出口商品供給量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格的變動(dòng)率彈性分析的基本概念進(jìn)口商品的需求彈性

進(jìn)口商品的需求彈性Em出口商品的需求彈性Ex│Ex│＋│Em│＞1，國(guó)際收支改善＜1，繼續(xù)惡化＝l，保持不變進(jìn)口商品的需求彈性Em出口商品的需求彈性Ex

假設(shè)

（1）只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品值的影響，假設(shè)收入、商品價(jià)格等其它條件不變。（2）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無(wú)窮大。（3）沒(méi)有資本轉(zhuǎn)移，國(guó)際收支=貿(mào)易收支（4）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。理論基礎(chǔ)馬歇爾的局部均衡理論假設(shè)貢獻(xiàn)與局限貢獻(xiàn)：馬歇爾是第一個(gè)將彈性分析方法用于國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，這一分析方法對(duì)后來(lái)的彈性分析理論具有直接的影響。彈性分析提醒人們，當(dāng)本國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí)，不要一廂情愿地通過(guò)貶值來(lái)刺激出口，抑制進(jìn)口。貢獻(xiàn)與局限貢獻(xiàn)：局限1．該理論是建立在局部分析的基礎(chǔ)上，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響，而假定其他條件保持不變，實(shí)際上其他條件是變動(dòng)的。2．該理論沒(méi)有涉及到國(guó)際資本流動(dòng)，實(shí)際上本幣貶值不僅會(huì)影響到經(jīng)常項(xiàng)目收支，還會(huì)影響到資本項(xiàng)目收支。3．該理論只是一種比較靜態(tài)分析，在現(xiàn)實(shí)世界中本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，如產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)（即J曲線效應(yīng)）。局限1．該理論是建立在局部分析的基礎(chǔ)上，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)（四）J曲線效應(yīng)（貶值的時(shí)滯效應(yīng)）

即使在馬—勒條件成立的情況下，貨幣貶值也不會(huì)立即改善貿(mào)易收支，而會(huì)有一段時(shí)滯。在貨幣貶值初期，貿(mào)易收支的逆差不僅不會(huì)縮小，反而有所擴(kuò)大。（四）J曲線效應(yīng)（貶值的時(shí)滯效應(yīng)）

即使在馬—勒條件成立的情

產(chǎn)生J曲線效應(yīng)的原因

認(rèn)識(shí)時(shí)滯決策時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯

（1）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易合同較少受貨幣貶值的影響。

（2）貨幣貶值后簽訂的貿(mào)易合同要受到時(shí)滯的影響。（3）對(duì)貶值的進(jìn)一步預(yù)期可能導(dǎo)致進(jìn)口商加速訂貨。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，對(duì)于多數(shù)工業(yè)國(guó)家，J曲線持續(xù)時(shí)間在6個(gè)月到一年之間，所以上述圖中的D點(diǎn)，即貿(mào)易收支改善點(diǎn)一般會(huì)在發(fā)生貨幣貶值后的一年之內(nèi)到達(dá)，之后經(jīng)常項(xiàng)目才會(huì)繼續(xù)改善。產(chǎn)生J曲線效應(yīng)的原因認(rèn)識(shí)時(shí)滯決策時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯（1）貨二、吸收分析法

（theAbsorptionApproach）（一）提出英詹姆斯·米德德西德尼·亞歷山大20世紀(jì)50年代（二）基本內(nèi)容1理論基礎(chǔ)凱恩斯的國(guó)民收入方程式二、吸收分析法

（theAbsorptionAppro2基本公式宏觀國(guó)民收入均衡公式封閉型經(jīng)濟(jì)：Y=A＝C＋I(xiàn)+G開(kāi)放型……：Y=C＋I(xiàn)+G+（X—M）A（吸收）B（凈出口）B=Y—A

吸收A：國(guó)民總支出即國(guó)內(nèi)資源的總消耗。均衡：總收入＝總吸收順差：總收入＞總吸收逆差：總收入＜總吸收2基本公式3政策主張

國(guó)際收支逆差的改善：（1）收入水平增加而吸收不變；（2）收入水平不變而吸收減少；（3）收入水平增加同時(shí)吸收減少；（4）收入水平的增加大于吸收的增加；（5）收入水平的減少小于吸收的減少。貶值能否改善國(guó)際收支，取決于貶值能否使國(guó)民收入的變動(dòng)相對(duì)于吸收水平而提高。增加收入/支出轉(zhuǎn)換政策(未充分就業(yè)時(shí))減少吸收/支出變更政策（充分就業(yè)時(shí)）3政策主張國(guó)際收支逆差的改善：吸收論的缺陷第一，未對(duì)貿(mào)易對(duì)收入和吸收為因，貿(mào)易收支為果的觀點(diǎn)提供任何令人信服的邏輯分析。第二，在貶值分析中，吸收論完全沒(méi)有考慮相對(duì)價(jià)格在調(diào)整過(guò)程中的作用。第三，按吸收論，在充分就業(yè)的情況下，貶值不能提高收入。這里忽略了資源運(yùn)用效率的問(wèn)題。最后，吸收論沒(méi)有涉及國(guó)際資本流動(dòng)，這對(duì)于國(guó)際收支理論來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很大的缺陷。吸收論的缺陷第一，未對(duì)貿(mào)易對(duì)收入和吸收為因，貿(mào)易收支為果的觀三、貨幣分析法

（theMonetaryApproach）（一）提出蒙代爾（R．A．Mundell）約翰遜（H．G．Johnson）福蘭科爾（J．A．Frenkel）三、貨幣分析法

（theMonetaryApproac（二）理論基礎(chǔ)、分析方法及假設(shè)條件理論基礎(chǔ)：貨幣主義學(xué)說(shuō)分析方法：一般均衡分析

假設(shè)條件：釘住匯率經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡貨幣需求是收入的穩(wěn)定函數(shù)貨幣中性假定：貨幣供給的變化不影響實(shí)際變量（實(shí)物產(chǎn)量）從長(zhǎng)期看，一國(guó)價(jià)格水平和利率水平釘在世界水平上，保持剛性。（二）理論基礎(chǔ)、分析方法及假設(shè)條件理論基礎(chǔ)：貨幣主義學(xué)說(shuō)（三）基本公式1.貨幣市場(chǎng)均衡的條件 MS＝Md Md=pf（y，i） Ms=m（D+R）

在一價(jià)定律發(fā)揮作用的前提下，對(duì)于一個(gè)小國(guó)經(jīng)濟(jì)，價(jià)格和利率由世界市場(chǎng)決定；而貨幣論者假定貨幣供給不影響國(guó)民收入；因此，貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的。貨幣市場(chǎng)均衡是通過(guò)貨幣供給的增減來(lái)實(shí)現(xiàn)的。為方便起見(jiàn)，令m=1（三）基本公式1.貨幣市場(chǎng)均衡的條件在一價(jià)定律發(fā)揮作用的前Ms=Md=D+R當(dāng)貨幣供給由于國(guó)內(nèi)信貸總量D的緊縮和擴(kuò)張而小于或大于貨幣需求時(shí)，國(guó)際儲(chǔ)備量R就顯然會(huì)出現(xiàn)增加或減少，使貨幣供給等于貨幣需求。Ms=Md=D+R2.實(shí)行固定匯率制的小國(guó)的貨幣市場(chǎng)均衡與國(guó)際收支的關(guān)系

國(guó)內(nèi)信貸D↑Ms>Md對(duì)國(guó)外商品和金融資產(chǎn)的需求↑國(guó)際收支赤字外匯市場(chǎng)干預(yù)、儲(chǔ)備R↓Ms＝Md2.實(shí)行固定匯率制的小國(guó)的貨幣市場(chǎng)均衡與國(guó)際收支的關(guān)系國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)信貸D↓Ms<Md變賣國(guó)外金融資產(chǎn)、減少對(duì)國(guó)外商品的需求國(guó)際收支盈余外匯市場(chǎng)干預(yù)、儲(chǔ)備R↑Ms＝Md國(guó)內(nèi)信貸D↓Ms<Md變賣國(guó)外金融資產(chǎn)、減少對(duì)國(guó)外商品的需求結(jié)論： 國(guó)際收支盈余或赤字是一國(guó)貨幣市 場(chǎng)供求存量失衡的反映，國(guó)際收支 從根本上說(shuō)是一種貨幣現(xiàn)象。一國(guó)國(guó)際收支赤字的根源在于國(guó)內(nèi)信貸擴(kuò)張過(guò)大，故調(diào)節(jié)國(guó)際收支的對(duì)策是實(shí)行緊縮的貨幣政策。國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象，實(shí)際因素對(duì)國(guó)際收支的影響需經(jīng)由貨幣需求來(lái)產(chǎn)生影響。收入增長(zhǎng)和價(jià)格上升通過(guò)提高貨幣需求造成國(guó)際收支盈余，利率上升通過(guò)降低貨幣需求造成國(guó)際收支赤字。結(jié)論：（四）國(guó)際收支失衡的原因：貨幣供求失衡（五）政策主張國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，應(yīng)注重國(guó)內(nèi)信貸的緊縮。第1章6節(jié)國(guó)際收支調(diào)整理論課件對(duì)貨幣論的評(píng)價(jià)貨幣論假定貨幣需求是收入與利率的穩(wěn)定函數(shù)，如果不穩(wěn)定則國(guó)際收支不能從貨幣論中得出。此外貨幣論假定貨幣供應(yīng)對(duì)實(shí)物量產(chǎn)出與收入沒(méi)有影響，不切合實(shí)際對(duì)貶值效應(yīng)的評(píng)價(jià)彈性論認(rèn)為，進(jìn)出口彈性大于1，貶值可以改善貿(mào)易收支；支出論認(rèn)為，當(dāng)存在閑置資源時(shí)，貶值能擴(kuò)大出口，具有擴(kuò)張性影響貨幣論認(rèn)為貶值僅僅具有緊縮性影響，緊縮意味著消費(fèi)、投資、收入下降。無(wú)法解釋為什么許多國(guó)家將貶值作為刺激出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段政策含義的評(píng)價(jià)貨幣論認(rèn)為國(guó)家收支逆差的基本對(duì)策是緊縮性的貨幣政策緊縮性貨幣政策必然導(dǎo)致消費(fèi)、投資、收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下降。對(duì)貨幣論的評(píng)價(jià)貨幣論假定貨幣需求是收入與利率的穩(wěn)定函數(shù)，如果（六）貨幣論與彈性論、吸收論的區(qū)別彈性論、乘數(shù)論和吸收論強(qiáng)調(diào)的是商品市場(chǎng)流量均衡在國(guó)際收支調(diào)整中的作用，貨幣論強(qiáng)調(diào)貨幣市場(chǎng)存量均衡的作用； 彈性論、乘數(shù)論和吸收論注重經(jīng)常賬戶交易，強(qiáng)調(diào)貿(mào)易差額，而貨幣論則將國(guó)際資本流動(dòng)作為考察對(duì)象，強(qiáng)調(diào)綜合差額；（六）貨幣論與彈性論、吸收論的區(qū)別彈性論、乘數(shù)論和吸收論注重對(duì)線上項(xiàng)目的分析，而貨幣論則主張從線下項(xiàng)目分析國(guó)際收支，通過(guò)分析線下的國(guó)際儲(chǔ)備的變化來(lái)分析國(guó)際收支。彈性論、乘數(shù)論和吸收論注重對(duì)線上項(xiàng)目的分析，而貨幣論則主張從四、政策配合分析理論（一）米德沖突 1951年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德提出。他指出，在匯率固定時(shí)，政府主要運(yùn)用需求管理政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。四、政策配合分析理論（一）米德沖突內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部狀況1經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支逆差2經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支順差3通貨膨脹國(guó)際收支逆差4通貨膨脹國(guó)際收支順差內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部狀況1經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支逆差2經(jīng)濟(jì)衰（二）丁伯根原則 1952年荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根提出。他指出，要實(shí)現(xiàn)N種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N種有效的政策工具。這一結(jié)論對(duì)經(jīng)濟(jì)政策理論具有深遠(yuǎn)意義。 丁伯根原則假定各種政策工具可以供決策當(dāng)局集中控制，從而通過(guò)各種工具緊密配合實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)；丁伯根原則沒(méi)有明確指出每種工具有無(wú)必要在調(diào)控中側(cè)重某一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這兩個(gè)特點(diǎn)不盡與實(shí)際情況符合。（二）丁伯根原則（三）蒙代爾的政策分派原理 1968年由蒙代爾指出。他認(rèn)為，在許多情況下，不同的政策工具實(shí)際上掌握在不同的決策者手中，如果決策者并不能緊密協(xié)調(diào)這些政策而是獨(dú)立進(jìn)行決策的話，就不能達(dá)到最佳的政策目標(biāo)。如果每一工具被合理地指派給一個(gè)目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能得到最佳調(diào)控目標(biāo)。（三）蒙代爾的政策分派原理關(guān)于每一工具應(yīng)如何指派給相應(yīng)目標(biāo)，蒙代爾提出了“有效市場(chǎng)分類原則”：每一目標(biāo)應(yīng)指派給對(duì)這一目標(biāo)有相對(duì)最大的影響力、因而在影響政策目標(biāo)上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的工具。并進(jìn)而區(qū)分財(cái)政政策和貨幣政策的不同效果，提出以貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)、以財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)的指派方案。

在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)和政策有效實(shí)施的條件下,蒙代爾假定,預(yù)算對(duì)國(guó)民收入、就業(yè)等國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量影響較大,而利率對(duì)國(guó)際收支影響較大。關(guān)于每一工具應(yīng)如何指派給相應(yīng)目標(biāo)，蒙代爾提出了“有效市場(chǎng)分類搭配分析（以國(guó)內(nèi)失業(yè)、國(guó)際收支逆差為例）1、財(cái)政政策主內(nèi)、貨幣政策主外。方法：當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，預(yù)算擴(kuò)大↑，內(nèi)部均衡；貨幣政策緊縮↓，外部均衡，同時(shí)促進(jìn)內(nèi)部均衡。結(jié)果：兩種政策的不斷使用能實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，逐漸縮小國(guó)際收支不平衡。2、財(cái)政政策主外，貨幣政策主內(nèi)。方法：財(cái)政政策緊縮，逆差消除，內(nèi)部均衡；貨幣政策擴(kuò)張，需求增加，失業(yè)消除，內(nèi)部均衡，但偏離外部均衡。結(jié)果：擴(kuò)大國(guó)際收支不平衡搭配分析（以國(guó)內(nèi)失業(yè)、國(guó)際收支逆差為例）案例分析2019年，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到猛烈沖擊，尤其對(duì)出口依賴型城市受到巨大震動(dòng)，出口額大幅度下滑，工廠危機(jī)甚至倒閉，失業(yè)人口增加，政府采取救市方法，擴(kuò)大政府支出，實(shí)行四萬(wàn)億的投資計(jì)劃，同時(shí)實(shí)行低利率政策，以刺激國(guó)內(nèi)需求，最終縮小了國(guó)際收支不平衡。案例分析我國(guó)的國(guó)際收支我國(guó)的國(guó)際收支

一、建國(guó)后我國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的發(fā)展演變1949——1980外匯收支平衡表1981——2019BP表

一、建國(guó)后我國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的發(fā)展演變二、中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的演變（單位：億美元）1982-1989年均1990-1994年均2019-2019年均合計(jì)平均經(jīng)常賬戶-116.2-14.5274.254.84493374.44736.9190.6資本和金融賬戶271.138.2674.5134.93963.5357.44943.7205.9二、中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的演變（單位：億美元）1982-1989國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的階段性特點(diǎn)1、1982-1989經(jīng)常賬戶逆差，并由資本賬戶盈余彌補(bǔ)，符合發(fā)展中國(guó)家的常態(tài)——國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展剛剛起步，需要從國(guó)外購(gòu)買大量設(shè)備和原材料；國(guó)內(nèi)資金短缺，需要利用外資加以彌補(bǔ)。2、1990-1994經(jīng)常賬戶開(kāi)始出現(xiàn)順差但數(shù)額不大，低于資本金融賬戶的水平，資本賬戶仍然保持順差，資本流入開(kāi)始加快。3、2019-2019經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶較上一階段都有了大幅增長(zhǎng)，形成雙順差（除了2019年），經(jīng)常賬戶年均盈余超過(guò)了資本賬戶。國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的階段性特點(diǎn)1、1982-1989經(jīng)常賬戶逆差，20世紀(jì)90年代以來(lái)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)特征1經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶絕大多數(shù)年份雙順差，從而國(guó)際收支總體保持了順差。2貨物貿(mào)易賬戶的持續(xù)順差，形成經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的主要來(lái)源3收入逆差逐年擴(kuò)大，巨額的貿(mào)易順差彌補(bǔ)收入逆差，使得經(jīng)常賬戶順差大幅下降4自1992年起，外商直接投資快速增長(zhǎng)，資本與金融賬戶的巨額順差主要來(lái)源于外商直接投資5外國(guó)在華直接投資與我國(guó)對(duì)外直接投資嚴(yán)重失衡20世紀(jì)90年代以來(lái)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)特征錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目編制BOP的過(guò)程中，盡管國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)過(guò)程中總會(huì)存在各種各樣的誤差，作為平衡性項(xiàng)目的“錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目”的規(guī)模應(yīng)該是有限的，其體現(xiàn)的只應(yīng)該是國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中的誤差；而且，隨著統(tǒng)計(jì)技術(shù)的不斷改進(jìn)，這一誤差應(yīng)該縮小。但是，中國(guó)國(guó)際收支平衡表中的“錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目”自從改革開(kāi)放以來(lái)一直呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。在1982年－2019間，我國(guó)國(guó)際收支平衡表中“錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目”累計(jì)高達(dá)1082億美元。從年度規(guī)?？矗?994-2019年我國(guó)國(guó)際收支平衡表中的“誤差與遺漏項(xiàng)目”分別高達(dá)98億美元、178億美元、156億美元、169億美元、166億美元。巨大的資本外逃不僅影響到我們對(duì)本國(guó)的國(guó)際收支形勢(shì)的正確把握，影響對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的準(zhǔn)確分析，而且也反映出資本外逃問(wèn)題的加劇。2019年以后形勢(shì)發(fā)生變化。

錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目編制BOP的過(guò)程中，盡管國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)過(guò)程中總會(huì)本章總結(jié)

國(guó)際收支是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與其非居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄，它是流量概念，是與存量概念的國(guó)際借貸相區(qū)別的；反映的是國(guó)際間經(jīng)濟(jì)交易；必須在居民與非居民之間發(fā)生。國(guó)際收支平衡表是按照借貸復(fù)式簿記法編制的，遵循“有借必有貸，借貸必相等”的原則。從總體上看，國(guó)際收支平衡表的借貸雙方總額總是相等的，所謂的國(guó)際收支順、逆差是針對(duì)其具體的組成項(xiàng)目而言的。國(guó)際收支平衡表可分為經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)組成部分，在各國(guó)實(shí)際編制國(guó)際收支平衡表時(shí)往往還加入一個(gè)平衡項(xiàng)目。其中，經(jīng)常項(xiàng)目與一國(guó)的國(guó)民收入帳戶具有密切聯(lián)系，而資本項(xiàng)目則與該國(guó)的國(guó)際借貸緊密相關(guān)。本章總結(jié)

國(guó)際收支是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與其非居民之間的全部經(jīng)官方儲(chǔ)備是一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差或逆差時(shí)，該國(guó)貨幣當(dāng)局所擁有的可以用來(lái)平衡國(guó)際收支的儲(chǔ)備資產(chǎn)。國(guó)際收支順差表現(xiàn)為儲(chǔ)備資產(chǎn)的增加，而國(guó)際收支逆差則表現(xiàn)為儲(chǔ)備資產(chǎn)的減少。通過(guò)分析國(guó)際收支的局部差額可知道國(guó)際收支失衡的具體結(jié)構(gòu)和原因。在國(guó)際收支的局部差額中最常用的是綜合差額，它反映了一國(guó)為了平衡國(guó)際收支要?jiǎng)佑枚?/p>