黑色金屬專題報(bào)告：“金融 16 條”對(duì)黑色的影響

球商品研究·黑色金屬專題報(bào)告興證期貨.研發(fā)產(chǎn)品系列“金融16條”對(duì)黑色的影響興證期貨.研發(fā)中心黑色研究團(tuán)隊(duì)林玲聯(lián)系人2022年11月18日星期五債券融資、地產(chǎn)信托產(chǎn)品以及項(xiàng)目并購(gòu)融資等16條支持樓等期貨價(jià)格也觸底反彈。產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化也表明了今年的地產(chǎn)政策更多是以時(shí)間換下滑或已成積重難返之勢(shì)。?風(fēng)險(xiǎn)提示政策調(diào)控。專題報(bào)告報(bào)告目錄 圖表目錄圖1房企到期債券規(guī)模(億元) 4 作的通知》(銀發(fā)〔2022〕254號(hào))。主要內(nèi)容如下：；4、支持開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期；機(jī)構(gòu)提供配套融資支持；簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是從房企、銀行、購(gòu)房者三個(gè)方面對(duì)房市進(jìn)行一定程度的政策松綁。1)對(duì)房企，主要是涉及行業(yè)融資和債務(wù)展期。有更多的房企步后塵。為了防止房企債務(wù)危機(jī)向金融行業(yè)蔓延，國(guó)家不得不出臺(tái)政策延緩債務(wù)開(kāi)始，民企處境就顯得比國(guó)企艱難許多。相對(duì)資金實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好的國(guó)企，銀行貸款給民部分地方超過(guò)八成是國(guó)企拿地。同時(shí)這也大大增加了“暴雷”的風(fēng)險(xiǎn)，基本只能坐等被并購(gòu)或者破產(chǎn)的命運(yùn)。圖1房企到期債券規(guī)模(億元)后，就越是收緊相關(guān)信貸額度。錢的房企；延長(zhǎng)房地產(chǎn)貸款集中度管理政策過(guò)渡期安排，由國(guó)開(kāi)行和農(nóng)發(fā)行等政策性銀行提供的專項(xiàng)借款幫助不良房企實(shí)施“保交樓”項(xiàng)目。因城施策減少購(gòu)房限制，譬如降低首付、按揭貸款利率優(yōu)惠等等。千萬(wàn)民工的就業(yè)問(wèn)題。圖2青年失業(yè)率過(guò)高面進(jìn)行松綁。對(duì)黑色來(lái)說(shuō)，預(yù)期改善意義更大于對(duì)現(xiàn)實(shí)影響，16條中只有“保交樓”相關(guān)政策的鋼需，但螺紋鋼主要用于地基建設(shè)，用于地面以上或收尾安裝工程并不多。或2015年“棚改貨幣化”那樣的救市政策的可能性也很小，主要在于：“三道紅線”限制了企業(yè)資金流動(dòng)，導(dǎo)致行業(yè)高周轉(zhuǎn)的模式被完全打破，部分市場(chǎng)人士把房市的。左右。此外，根據(jù)西南財(cái)大的空置房數(shù)據(jù)顯示，住房空置率平均位22%左右，一線城市空置率。據(jù)Wind，2022年全國(guó)50大中城市房?jī)r(jià)收入比為波士頓、西雅圖等大城市的房?jī)r(jià)收入比均在10以下。圖3居民中長(zhǎng)期貸款增量居民中長(zhǎng)期貸款增量(億元)2019202020212022000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月?lián)?021年三十年后人口驟減，五十年后無(wú)人可卷。圖4人口增長(zhǎng)率造就了如今的鋼鐵行業(yè)。圖5螺紋鋼產(chǎn)量和房地產(chǎn)行業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量和房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)(萬(wàn)噸，萬(wàn)平方米)0025000200000000螺紋鋼產(chǎn)量螺紋鋼產(chǎn)量房地產(chǎn)新開(kāi)工面積2500002000000開(kāi)房地產(chǎn)行業(yè)真的觸底回升，從銷售-拿地-新開(kāi)工-施工這條傳到路徑看，明后兩年也將面臨施工面積衡才是大患，短激政度下滑是預(yù)期之中的。專題報(bào)告分析師承諾本人以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究業(yè)理解，通過(guò)合理判斷的得的具體推薦意見(jiàn)或觀點(diǎn)而直接或間接接收到任何形式的報(bào)酬。免責(zé)聲明性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考。興證期貨可發(fā)出其它與本報(bào)告所載資料不一致及有不同結(jié)論的報(bào)告。本報(bào)告及該等報(bào)告反映編寫(xiě)分析員的不同設(shè)想、見(jiàn)解及分析方法。報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映分析員于發(fā)出此報(bào)告日期當(dāng)客戶不應(yīng)視本報(bào)告為作出投資決策的惟一因素。本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)財(cái)務(wù)狀況或需要。本公司建議客戶應(yīng)考慮本報(bào)告的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況，以及 (若有必要)咨詢獨(dú)立投資顧問(wèn)。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議