資本運(yùn)營理論與實務(wù)(10424)模擬試題二

資本運(yùn)營理論與實務(wù)模擬試題二一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1.資本最根本的特征在于（）。A.資本的競爭性B.資本的增值性C.資本的運(yùn)動性D.資本的開放性2．企業(yè)的各類雇傭勞動力屬于（）。A．管理資本B．人力資本C．金融資本D．貨幣資本3.并購?fù)划a(chǎn)業(yè)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)或企業(yè)資產(chǎn)，進(jìn)而實現(xiàn)資本擴(kuò)張屬于（ ）。A.橫向型資本擴(kuò)張 B.縱向型資本擴(kuò)張C.混合型資本擴(kuò)張 D.多元化資本擴(kuò)張4.由市場行情變動而引起的資本經(jīng)營風(fēng)險稱為（ ）。A.利率風(fēng)險 B.商業(yè)風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險 D.市場風(fēng)險5.利用項目預(yù)期現(xiàn)金凈流人現(xiàn)值與項目成本現(xiàn)值的比值 ,進(jìn)行資本預(yù)算決策的方法是（ ）。A.平均會計報酬率法B.貼現(xiàn)回收期法C.內(nèi)部報酬率法D.可獲利指數(shù)法6.計算WACC時權(quán)重計算應(yīng)該選擇下列哪種價值基礎(chǔ)更合理和客觀（）。A.賬面價值B.市場價值C.目標(biāo)價值D.歷史價值7．在眾多企業(yè)合作中，具有極大的靈活性的是（）。A．直接投資B.兼并與收購C．戰(zhàn)略聯(lián)盟D.托管經(jīng)營8．下列哪種資本具有抵稅作用（）。A.股權(quán)資本成本B.留存收益資本成本C.普通股資本成本D.長期借款資本成本9.效率理論中可以表述為“管理協(xié)同理論”的是（）。A.經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)B.無效的管理者理論C.價值低估理論D.差別效率理論10.下列不屬于無公司稅時的MM定理的基本結(jié)論的是（）。資本運(yùn)營理論與實務(wù)模擬試題和答案 第1頁 共7頁企業(yè)的市場價值與公司資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。B.不管公司用來籌資的權(quán)益和債務(wù)組合如何，公司的 WACC都是一樣的。利用債務(wù)融資的公司，股本資本成本等于公司資本成本常數(shù)加上風(fēng)險貼水。公司負(fù)債比例越大，公司財務(wù)危機(jī)成本越大。11.在（ ）階段，一般不會發(fā)生國際直接投資。A.產(chǎn)品創(chuàng)新階段B.產(chǎn)品成熟階段C.產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段D.產(chǎn)品發(fā)展階段12.下列不屬于效益評估子系統(tǒng)的內(nèi)容是（）。A.經(jīng)濟(jì)效益B.社會效益C.環(huán)境效益D.管理效益13.下列屬于內(nèi)部報酬率法的缺點是（）。A.沒有考慮貨幣時間價值B.不能反映投資規(guī)模的影響C.考慮了投資項目所有期間的收益D.考慮了投資項目內(nèi)在的收益率14.下列一定屬于橫向并購的并購方式是（）。A.汽車公司并購B汽車公司B.A火力發(fā)電汽車并購B煤炭企業(yè)C.A家電企業(yè)并購B房地產(chǎn)企業(yè)D.A鋼鐵企業(yè)并購B重型機(jī)械企業(yè)15.跨國并購中最清晰、最方便、最快捷的支付方式是（ ）。A.全額現(xiàn)金支付 B.“股權(quán)+現(xiàn)金”支付B.轉(zhuǎn)移支付 D.綜合證券收購16.（ ）是影響公司并購戰(zhàn)略與長期經(jīng)營業(yè)績的關(guān)鍵要素，也被看做是并購成功的最終標(biāo)志。A.人力資源整合B.管理系統(tǒng)的有效整合C.組織機(jī)制整合D.企業(yè)文化的整合17下列不屬于企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的是（）。A.擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略B.緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略C.穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略D.集中型財務(wù)戰(zhàn)略18.企業(yè)出于自身發(fā)展需要，經(jīng)理層主動將公司內(nèi)部資產(chǎn)賣給第三方的資產(chǎn)剝離屬于（ ）。A．非自愿性資產(chǎn)剝離B．自愿性資產(chǎn)剝離C．物質(zhì)資產(chǎn)剝離D．股權(quán)資產(chǎn)剝離19．由債權(quán)人與股東之間的委托代理關(guān)系產(chǎn)生的成本屬于（）。A．破產(chǎn)成本B．債務(wù)成本C．代理成本D．股本成本20.項目的年均凈利潤與年平均投資額之比稱為（ ）。資本運(yùn)營理論與實務(wù)模擬試題和答案 第2頁

共7頁A．內(nèi)部報酬率 B．貼現(xiàn)回收期C．平均會計報酬率 D．可獲利指數(shù)二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。21.為了正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量，必須遵循（）。A．忽略沉沒成本B．考慮機(jī)會成本C．對公司其他經(jīng)營活動的影響D．對凈營運(yùn)資金的影響E．考慮稅收與折舊的影響22.宏觀性風(fēng)險主要分為（）。A.社會風(fēng)險B.政治風(fēng)險C.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險D.經(jīng)營風(fēng)險E.財務(wù)風(fēng)險23.為了正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量，必須遵循（）。A．忽略沉沒成本B．考慮機(jī)會成本C．對公司其他經(jīng)營活動的影響 D．對凈營運(yùn)資金的影響E．考慮稅收與折舊的影響24.解釋企業(yè)集團(tuán)形成動因包括哪些理論（ ）。A．規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論B．范圍經(jīng)濟(jì)理論C．協(xié)同經(jīng)濟(jì)理論D．交易費(fèi)用理論E．壟斷優(yōu)勢理論25.按照分立后原企業(yè)是否存續(xù)的不同，企業(yè)分立可以分為（）。A．新設(shè)分立B．橫向分立C．縱向分立D．混合分立E．派生分立26.資本籌資的動機(jī)包括哪些（）。A．設(shè)立性籌資動機(jī)B．?dāng)U張型籌資動機(jī)C．償債性籌資動機(jī)D．混合型籌資動機(jī)E．消費(fèi)性籌資動機(jī)27.按照資本運(yùn)營的形式劃分，資本運(yùn)營可以劃分為（ ）。A．實業(yè)資本運(yùn)營 B．增量資本運(yùn)營C．產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營 D．金融資本運(yùn)營E．無形資本運(yùn)營資本運(yùn)營理論與實務(wù)模擬試題和答案 第3頁 共7頁28.計算留存收益資本成本的方法包括（）。A．股利增長模型法B．比較資本成本法C．資本資產(chǎn)定價模型法D．無差異點法E．風(fēng)險溢價法29.跨國并購的風(fēng)險特征包括哪些（）。A．客觀性B．動態(tài)性C．非系統(tǒng)風(fēng)險的可控性D．社會震蕩性E．獨立性30.下列資本預(yù)算方法屬于非貼現(xiàn)指標(biāo)的是（）。A．凈現(xiàn)值法B．內(nèi)部報酬率法C．平均會計報酬率法D．投資回收期法E．可獲利指數(shù)法三、名詞解釋題（本大題共 5小題，每小題3分，共15分）最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)資本運(yùn)營凈現(xiàn)值（NPV）股份回購企業(yè)集團(tuán)四、簡答題（本大題共 5小題，每小題5分，共25分）簡述防范資本運(yùn)營風(fēng)險的有效措施。資本的基本特征主要包括哪些。簡述影響股票價格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素。簡述證券投資的原則。簡述企業(yè)并購風(fēng)險的管理手段。五、論述題（本大題共 2小題，每小題10分，共20分）論述并購效應(yīng)有哪幾點？論述簡述影響股票價格的因素。資本運(yùn)營理論與實務(wù)模擬試題和答案 第4頁 共7頁資本運(yùn)營理論與實務(wù)試題二答案一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）1——5：BBADD6——10：CCBDD11——15：ADBAA16——20：DDBCC二、多項選擇題（本大題共 10小題，每小題 2分，共20分）21.ABCDE22.ABC23.ABCDE24.ABCDE25.AE26.ABCD27.ACDE28.ACE29.ABCD30.CD三、名詞解釋題（本大題共 5小題,每小題3分，共15分）31．指企業(yè)在一定時期內(nèi)，籌措的資本的 WACC最低，使企業(yè)的價值達(dá)到最大化，因此它應(yīng)該是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。32．是一種通過對資本使用價值的運(yùn)用（包括直接對資本的消費(fèi)和利用資本的種形態(tài)化） ，在對資本作最有效使用的基礎(chǔ)上，為實現(xiàn)資本贏利的最大化而開展的活動。是一項投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項目投資成本之間的差值。是指上市公司利用自有現(xiàn)金或通過債務(wù)融資，經(jīng)過一事實上的法律程序和途徑，以一定的價格購回本公司部分對外發(fā)行股份的行為。指以資本為主要連接紐帶，以母子公司為主題，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的母子公司參股公司及其他成員企業(yè)或機(jī)構(gòu)共同形成的具有一定規(guī)模的企業(yè)法人聯(lián)合體。四、簡答題（本大題共 5小題，每小題5分，共25分）（1）擇優(yōu)選擇資本運(yùn)營主體2）明確企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略3）鞏固企業(yè)優(yōu)勢業(yè)務(wù)4）科學(xué)論證運(yùn)營方案5）注意防范道德風(fēng)險和逆向選擇(1）資本的增值性。追求價值增值是資本的直接目的，也是資本最根本的特征。(2）資本的競爭性。資本的增值本性決定了資本與資本之間必然要展開競爭。(3）資本的運(yùn)動性。資本增值是在運(yùn)動中實現(xiàn)的，運(yùn)動性是資本的重要特征。(4）資本的獨立性和主體性。資本的存在形式和運(yùn)動形式具有獨立性的特點，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)動的主體。資本運(yùn)營理論與實務(wù)模擬試題和答案 第5頁 共7頁(5）資本的開放性。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)資本可以自由輸入或輸出。宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素是指國家針對經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出臺的政策、法規(guī)、條例等因素。主要有以下四個方面：1）貨幣政策因素；2）財政政策因素；3）物價變動的影響；4）國際收支的影響。（1）收益與風(fēng)險最佳組合原則；2）分散投資原則；3）理智投資原則；4）責(zé)任自負(fù)原則；5）剩余資金投資原則；6）能力充實原則。并購風(fēng)險管理程序是為了實現(xiàn)企業(yè)并購預(yù)期目標(biāo)而采取的風(fēng)險管理步驟。一般的跨國并購風(fēng)險管理程序如下。1）確定企業(yè)并購風(fēng)險管理目標(biāo)。2）全面評估并購風(fēng)險。3）制定并購風(fēng)險管理對策。4）開展風(fēng)險管理。五、論述題（本大題共 2小題，每小題10分，共20分）（1）經(jīng)營協(xié)同效應(yīng):①生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益②管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益2）財務(wù)協(xié)同效應(yīng):①財務(wù)能力提高②合理避稅③預(yù)期效應(yīng)3）市場份額效應(yīng):①橫向并購的市場份額效應(yīng)②縱向并購的市場份額效應(yīng)③混合并購的市場份額效應(yīng)4）企業(yè)發(fā)展效應(yīng)①企業(yè)并購可以大幅度降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險和成本②企業(yè)并購有效清除了新行業(yè)的障礙③企業(yè)并購能充分利用經(jīng)驗成本曲線效應(yīng)（5）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應(yīng)： ①有效占領(lǐng)新市場 ②各方面共享和互補(bǔ) ③獲得科技優(yōu)勢42.（1）影響股票價格的公司內(nèi)部因素： ①盈利能力②