上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-以南方航空為例

..上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以南方航空為例班級(jí)：2013級(jí)MPAcc4班小組成員:賈琳琳藍(lán)曄劉蓓劉冰冰劉飛學(xué)號(hào)：2013123171-2013123175航空運(yùn)輸業(yè)作為交通運(yùn)輸基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是20世紀(jì)產(chǎn)生的新興行業(yè)，作為一個(gè)規(guī)模巨大的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，航空運(yùn)輸業(yè)具有高投入、高產(chǎn)出、高效率等基礎(chǔ)性設(shè)施產(chǎn)業(yè)的基本特征，近年來(lái)，我國(guó)的航空運(yùn)輸業(yè)在國(guó)家綜合交通運(yùn)輸體系中的地位和作用在不斷的提高。由于于航空運(yùn)輸業(yè)投資巨大，資金、技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)高度密集，投資回收周期長(zhǎng)，對(duì)航空運(yùn)輸主體資格限制較嚴(yán)，市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高，加之歷史的原因，使得航空運(yùn)輸業(yè)在發(fā)展過(guò)程中形成自然壟斷。目前，在中國(guó)的航空運(yùn)輸業(yè)現(xiàn)在的整體格局可以概括為“三強(qiáng)為主（南航、東航、國(guó)航）、地方為輔、外航滲透”的格局。而據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示著三巨頭占據(jù)著國(guó)內(nèi)超過(guò)80%以上的市場(chǎng)份額。隨著航空運(yùn)輸?shù)娜蚧?、產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)化，航空業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。研究和制定航空企業(yè)適用的旅客運(yùn)輸服務(wù)品牌戰(zhàn)略，能夠及時(shí)準(zhǔn)確處理短期利益與長(zhǎng)期利益的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定提高，使企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前航空運(yùn)輸業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)己進(jìn)入少數(shù)大的航空公司、全球性或區(qū)域性航空公司聯(lián)盟瓜分、壟斷航空運(yùn)輸市場(chǎng)的新階段。應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)家民航總局以國(guó)航、東航、南航為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)債務(wù)重組、機(jī)構(gòu)重組和航線航班重組為重點(diǎn)，實(shí)施民航運(yùn)輸企業(yè)重組，把11個(gè)直屬航空公司組建為三大航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)。這不僅將深層次地優(yōu)化中國(guó)民航的資源配置，而且將進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)內(nèi)民航運(yùn)輸企業(yè)的綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。但與一流的國(guó)外航空企業(yè)相比，重組后東航無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模和機(jī)隊(duì)規(guī)模，還是經(jīng)營(yíng)管理水平和服務(wù)水平仍然存在不小的差距。航空行業(yè)的分析國(guó)家的政策大力支持航空行業(yè)的發(fā)展國(guó)家近年來(lái)制定了一系列的政策措施來(lái)促進(jìn)我國(guó)航空行業(yè)的發(fā)展。特別是2008年，為了幫助中國(guó)航空公司走出困境，民航總局出臺(tái)了十項(xiàng)確保民航正常運(yùn)營(yíng)的措施：理順航空煤油價(jià)格，支持企業(yè)聯(lián)合重組，投入專項(xiàng)基金100億元，2010年以前不接受新設(shè)航空公司申請(qǐng)，嚴(yán)格2009年新增引進(jìn)運(yùn)輸飛機(jī)項(xiàng)目申請(qǐng)審批等。我國(guó)的航空行業(yè)發(fā)展迅速我國(guó)的航空業(yè)雖然起步較晚，但是發(fā)展迅速。截止到2011年，我國(guó)已經(jīng)有民用航空企業(yè)350戶，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值1880.6億元，同比增長(zhǎng)21.2%，約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.4%，高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅12個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)從業(yè)人員約13萬(wàn)人。我國(guó)的航空行業(yè)未來(lái)將持續(xù)快速發(fā)展近年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，伴隨經(jīng)濟(jì)總量的增加，人均國(guó)民收入也逐年提高。隨著收入水平的不斷提高，激發(fā)了人們對(duì)商務(wù)出行、旅游度假的需求，越來(lái)越多的人選擇飛機(jī)作為交通運(yùn)輸工具。這也為航空公司未來(lái)的發(fā)展奠定了很好的基礎(chǔ)。我國(guó)的航空公司普遍面臨人才匱乏的困境民航總局等五部委明確規(guī)定，飛行員在流動(dòng)時(shí)要由新東家給原東家70萬(wàn)～210萬(wàn)元的補(bǔ)償，并需要征得原東家的同意。如果飛行員要辭職，民航管理局會(huì)通過(guò)對(duì)飛行執(zhí)照的控制來(lái)限制人才的流動(dòng)。再加上飛行員的素質(zhì)要求一般都較高，因此，導(dǎo)致一些航空公司缺乏人才。我國(guó)的航空行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中出現(xiàn)大集團(tuán)壟斷的現(xiàn)象我國(guó)航空行業(yè)有多家航空公司，包括國(guó)航集團(tuán)、南航集團(tuán)、東航集團(tuán)、海航集團(tuán)、上海航、四川航、深圳航、山東航等8家民航客貨運(yùn)輸航空公司。另有郵政航空、中國(guó)貨運(yùn)航空公司、揚(yáng)子江快運(yùn)公司、金鹿公務(wù)機(jī)、彩虹公務(wù)機(jī)、上航公務(wù)機(jī)、中國(guó)海洋直升機(jī)公司等專業(yè)及通用航空公司。但其中，國(guó)航、南航、東航三大航空公司占據(jù)了國(guó)內(nèi)80%的市場(chǎng)份額。而國(guó)際航線方面，三大航空公司更是占據(jù)了90%的市場(chǎng)份額。而且未來(lái)仍會(huì)繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)位置。二、南方航空公司概述(一)公司基本信息公司的中文名稱中國(guó)南方航空股份有限公司公司的中文名稱簡(jiǎn)稱南方航空公司的外文名稱ChinaSouthernAirlinesCompanyLimited公司的外文名稱縮寫CSN公司的法定代表人司獻(xiàn)民（二）公司股票概況公司股票簡(jiǎn)況股票種類股票上市交易所股票簡(jiǎn)稱股票代碼A股上海證券交易所南方航空600029H股香港聯(lián)合交易所南方航空1055N股紐約證券交易所ChinaSouthernAirZNH（三）前10名股東持股情況表（摘自2013年半年報(bào)）報(bào)告期末股東總數(shù)257,598前十名股東持股情況股東名稱股東性質(zhì)持股比例(%)持股總數(shù)持有有限售條件股份數(shù)量質(zhì)押或凍結(jié)的股份數(shù)量中國(guó)南方航空集團(tuán)公司國(guó)家42.274,150,050,000123,900,000無(wú)香港中央結(jié)算（代理人）有限公司境外法人17.831,750,130,2980未知南龍控股有限公司國(guó)有法人10.531,033,650,0000無(wú)安徽海螺創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司境內(nèi)非國(guó)有法人2.01196,861.2550未知中航鑫港擔(dān)保有限公司境內(nèi)非國(guó)有法人1.62159,000,0000未知蕪湖瑞健投資咨詢有限公司境內(nèi)非國(guó)有法人1.52149,200,0000未知趙曉東境內(nèi)自然人1.48145,147,0560未知全國(guó)社?；鹞辶阋唤M合境內(nèi)非國(guó)有法人0.7169,813,8470未知太平人壽保險(xiǎn)有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品－022L-CT001滬境內(nèi)非國(guó)有法人0.4140,000,0000未知興業(yè)銀行股份有限公司－光大保德信紅利股票型證券投資基金境內(nèi)非國(guó)有法人0.3029,344,0990未知上述股東關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動(dòng)的說(shuō)明南龍控股有限公司為中國(guó)南方航空集團(tuán)公司在香港的全資子公司。公司未知其他股東是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系。上述香港中央結(jié)算（代理人）有限公司持有的H股中包括南航集團(tuán)在香港的三級(jí)境外子公司亞旅實(shí)業(yè)有限公司持有的31,120,000股本公司H股股票。（四）公司發(fā)展目標(biāo)近期來(lái)說(shuō)，在確保飛行安全和企業(yè)穩(wěn)定的前提下，完成業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)和人員的重組；以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以資本為紐帶，深化企業(yè)改革，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)企業(yè)管理，優(yōu)化資源配置，提高投資收益和經(jīng)濟(jì)效益。遠(yuǎn)期來(lái)說(shuō)，以航空運(yùn)輸業(yè)為主要投資方向，以資本運(yùn)營(yíng)為主要經(jīng)營(yíng)方式，充分利用各種資源，逐步發(fā)展成為具有先進(jìn)管理水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)。總體來(lái)說(shuō)，南航集團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)是，建設(shè)成為具有綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和價(jià)值創(chuàng)造力的航空產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。以“顧客至上、尊重人才、追求卓越、持續(xù)創(chuàng)新、愛心回報(bào)”為核心價(jià)值觀，以“成為顧客首選、員工喜愛的航空公司”為愿景和使命，以打造“中國(guó)最好、亞洲一流”為服務(wù)品牌目標(biāo)。三、南方航空作為分析目標(biāo)的理由在眾多的上市公司中，我們小組首先將目光鎖定在那些我們生活中有所接觸、對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有直觀了解、并對(duì)其發(fā)展懷有好奇心的企業(yè)；其次，我們考慮了各企業(yè)我們所能獲取資源的便利程度；以及最重要的，考慮對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是否能帶給我們較豐富的思維充電。同時(shí)，在考慮是否最終敲定對(duì)南方航空的選擇時(shí)，我們小組參考相關(guān)資料，對(duì)南方航空公司進(jìn)行了SWOT分析，得出其較具行業(yè)代表性與可研究?jī)r(jià)值的結(jié)論，并最終決定選擇南航作為我們的財(cái)報(bào)分析跟蹤對(duì)象。總的來(lái)說(shuō)，選擇南方航空的原因從下列三個(gè)方面闡述：南方航空的SWOT分析1.南方航空公司優(yōu)勢(shì)評(píng)述:

（1）企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)狀況及成長(zhǎng)空間

由于南航近幾年注重管理,榮譽(yù)方面收獲頗分,中央政策已經(jīng)向南航傾斜,具備一定的優(yōu)勢(shì).雖然目前處于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的第三大航空公司,但發(fā)展?jié)摿薮?

（2）較強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理能力

南方航空公司從進(jìn)入調(diào)整發(fā)展階段，開始建立了“成本與收入”財(cái)務(wù)管理的數(shù)學(xué)模型，從運(yùn)營(yíng)的邊際成本與收益管理入手分析數(shù)據(jù)，為指導(dǎo)市場(chǎng)營(yíng)銷提供了有力的依據(jù)。因而，南航是在民航業(yè)中按財(cái)務(wù)分析的數(shù)據(jù)制定營(yíng)銷策略的航空公司，并將票價(jià)升降幅度定在較好的適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需求的范圍內(nèi)。由于符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律。近幾年在中國(guó)民航業(yè)當(dāng)中運(yùn)營(yíng)收益排名第一。南方航空公司十分注意活化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理,率先在中國(guó)民航使用ORICAL財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，全面規(guī)范預(yù)算管理，各項(xiàng)費(fèi)用支出得到嚴(yán)格控制。1999年通過(guò)自己開發(fā)與社會(huì)開發(fā)結(jié)合先后建立了財(cái)務(wù)收入分析系統(tǒng)、財(cái)務(wù)結(jié)算系統(tǒng)、航材采購(gòu)監(jiān)督系統(tǒng)等。這些財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的建立，使南航公司財(cái)務(wù)管理工作在原有基礎(chǔ)上得到很大的提高。1998-1999年全民航10次運(yùn)輸成本指標(biāo)中有8項(xiàng)指標(biāo)處于國(guó)內(nèi)民航業(yè)領(lǐng)先水平。

（3）較為合理的人機(jī)比及人力資源結(jié)構(gòu)

南方航空公司人力資源狀況關(guān)系到企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，關(guān)系到企業(yè)的長(zhǎng)盛不衰的大問(wèn)題。這一點(diǎn)在下面的南航人力資源觀有所體現(xiàn).。2.南方航空公司的劣勢(shì)

（1）公司戰(zhàn)略發(fā)展實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)速度不快

南航這幾年來(lái)雖然持續(xù)加速發(fā)展，形成一定的規(guī)模和能力，但在戰(zhàn)略發(fā)展上特別是聯(lián)合兼并的進(jìn)程中發(fā)展速度不快，也影響南航發(fā)展進(jìn)程，特別在民航三大集團(tuán)重組后，南航戰(zhàn)略問(wèn)題成為至關(guān)重要的關(guān)鍵問(wèn)題。（2）某些專業(yè)部門的人才比較缺乏

航空公司的競(jìng)爭(zhēng)最終是人才的競(jìng)爭(zhēng)，特別是行業(yè)內(nèi)高級(jí)專業(yè)技術(shù)人才的儲(chǔ)備，目前上航某些專業(yè)部門的專業(yè)人才比較缺乏，如飛行技術(shù)過(guò)硬的飛行人員，地面機(jī)務(wù)維修高級(jí)工程師、技師、高級(jí)專業(yè)營(yíng)銷人員和IT專業(yè)技術(shù)人員，這些人才問(wèn)題是影響公司發(fā)展的瓶頸。

（3）企業(yè)機(jī)隊(duì)資本、財(cái)務(wù)實(shí)力不強(qiáng)，再上新臺(tái)階難度加大

三大集團(tuán)組建后，南航的資本、航線產(chǎn)品目前比不上三大集團(tuán)的綜合實(shí)力，特別是三大集團(tuán)組建后，競(jìng)爭(zhēng)格局形成了三大集團(tuán)與中小航空公司的比拼。南航要緊追國(guó)航,東航并最終超越它，其規(guī)模方面跨上新臺(tái)階的難度異乎尋常的加大。

3.南方航空公司的發(fā)展機(jī)會(huì)：

（1）中國(guó)民航運(yùn)輸業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?/p>

中國(guó)民航運(yùn)輸業(yè)，特別是1980年改革開放以后，一直比較高速度增長(zhǎng)。到1980年底航空運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量為42935萬(wàn)噸公里比1950年增長(zhǎng)273.47倍，到1999年底為1061127萬(wàn)噸公里，增長(zhǎng)6758.77倍，平均年增長(zhǎng)速度為18.63%，是同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增長(zhǎng)速度的2倍左右，高于世界航空運(yùn)輸增長(zhǎng)約3.6倍。因此，民航業(yè)同國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著密不可分的聯(lián)系，并以國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展為依托發(fā)展運(yùn)輸業(yè)

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從目前的形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)航空運(yùn)輸市場(chǎng)的成長(zhǎng)潛力巨大，已成為國(guó)外航空公司競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入的重點(diǎn)。上航地處上海這樣的獨(dú)有區(qū)位優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)、基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)，更是國(guó)外航空公司搶先進(jìn)駐的首選，這為上航擴(kuò)大與國(guó)外航空公司的戰(zhàn)略合作提供了難得的契機(jī)。同時(shí)，對(duì)于拓展公司業(yè)務(wù)包括飛機(jī)維修業(yè)、物流業(yè)務(wù)合作發(fā)展也是不可多得的機(jī)遇。

（2）上海建成航空樞紐港的步伐加快根據(jù)上海市政府規(guī)劃，上海航空樞紐港到2005年旅客的吞吐量將突破2000萬(wàn)人次，貨郵吞吐量突破100萬(wàn)噸。

確定上海作為亞太地區(qū)航空樞紐港是一項(xiàng)意義深遠(yuǎn)的國(guó)家戰(zhàn)略，上海不僅具有成為國(guó)際國(guó)內(nèi)符合航空樞紐的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，而且已經(jīng)覆蓋了61%國(guó)內(nèi)航線市場(chǎng)，因而成為實(shí)施這一項(xiàng)目是國(guó)家的戰(zhàn)略。上海市政府亮出上?！笆濉彼{(lán)圖時(shí)，向世人宣布建設(shè)浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)工程，初步確定以浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)為主，虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)為輔的亞太地區(qū)航空樞紐港，在“十五”期間使之成為全球化機(jī)場(chǎng)的中樞輻射的能力成為現(xiàn)實(shí)。

4.南方航空發(fā)展的威脅:

（1）民航總局直屬企業(yè)“三大集團(tuán)”的重組

2002年4月中國(guó)民航總局直屬企業(yè)三大集團(tuán)重組，倍受關(guān)注的民航重組方案即：以國(guó)航為基礎(chǔ)、聯(lián)合中航（包括中航浙江公司）、西南航組建新的航空集團(tuán)公司，以東航為基礎(chǔ)、聯(lián)合云南航、兼并西北航組建新的航空集團(tuán)公司，以南航為基礎(chǔ)、聯(lián)合北方航、新疆航組建新的航空集團(tuán)公司。三大集團(tuán)的重組是一個(gè)以政府部門為產(chǎn)業(yè)重組的輔助主體，以大型航空企業(yè)集團(tuán)為產(chǎn)業(yè)重組的基礎(chǔ)主體的實(shí)施方案。三大集團(tuán)重組以后，市場(chǎng)占有率將在80%左右，民航業(yè)的行業(yè)集中后即壟斷競(jìng)爭(zhēng)度大大提高，這將對(duì)南方航空企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)很大的壓力，并會(huì)使有些中小企業(yè)失去生存的空間。（2）航空機(jī)票價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

隨著中國(guó)民航業(yè)改革的逐步深入，各地民航客、貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)達(dá)到了白熱化程度，“票價(jià)大戰(zhàn)”愈演愈烈。盡管民航總局頻頻發(fā)出通知，各航空公司的所有航班均禁止隨意變動(dòng)機(jī)票價(jià)格、班次必須按分布方案執(zhí)行，不得隨意調(diào)整航班。但有些航空公司仍然我行我素，這給市場(chǎng)有序的競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)更大“比拼”余地。(二)興趣使然有句話說(shuō)，心不累而身不乏。在這一點(diǎn)上，我們組的組員達(dá)成了一致意見。組員們都認(rèn)為，做自己感興趣的公司，會(huì)更有干勁，能投入更多的精力，然后把此項(xiàng)工作做好。所以，興趣是我們選擇南方航空的最大原因?，F(xiàn)代生活中，飛機(jī)是一項(xiàng)非常重要的航空工具，它縮短了人們出行的時(shí)間，減少了，減少了人們旅途的疲憊，使人們的出行非常的方便。盡管飛機(jī)現(xiàn)在如此普遍，但是對(duì)于人們來(lái)講，航空航天對(duì)于普通人民來(lái)講，仍然具有一定的神秘色彩。國(guó)家非常重視航空行業(yè)的發(fā)展，更是每年斥巨資投入航天事業(yè)的發(fā)展。雖然