特高壓：新基建重點(diǎn)方向迎千億投資高峰

繼國網(wǎng)加速推進(jìn)特高壓核準(zhǔn)、開工、建設(shè)等措施后，“新基建”再將特高壓建設(shè)上升至國家戰(zhàn)略層面高度。經(jīng)過多年的投資建設(shè)，以特高壓為核心的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)使命初步實(shí)現(xiàn)。2004年國家電網(wǎng)明確提出了建設(shè)以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架、各級電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)國家電網(wǎng)。2006年8月全國首個特高壓交流示范工程開工，2007年12月全國首個特高壓直流示范工程開工。至今我國已建成投運(yùn)25條特高壓線路，其中國家電網(wǎng)22條包括11條直流輸電項(xiàng)目和11條交流輸電項(xiàng)目，南方電網(wǎng)3條全部為直流輸電項(xiàng)目，總投資額達(dá)到約4645億元。2018年9月發(fā)布“五直七交”十二條特高壓線路建設(shè)規(guī)劃，開啟新一輪特高壓投資高峰，2018年核準(zhǔn)2直1交，2019年核準(zhǔn)1直2交。2020年國家電網(wǎng)工作計(jì)劃明確計(jì)劃今年將核準(zhǔn)剩余的2直5交項(xiàng)目，投資額有望突破千億元（其中特高壓交流339億、直流577億、其他項(xiàng)目137億），預(yù)計(jì)集中在2020-2022年投運(yùn)，同時2020還將提出3條特高壓的可研項(xiàng)目，預(yù)計(jì)帶來約800-900億總投資，特高壓投資顯著提速。特高壓是指電壓等級在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的輸電技術(shù)，具有輸送距離遠(yuǎn)、容量大、損耗低和效率高等技術(shù)優(yōu)勢。目前國內(nèi)特高壓技術(shù)輸送范圍可覆蓋2000-5000公里，可實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)各大清潔能源基地與負(fù)荷中心跨區(qū)輸送。特高壓輸電設(shè)備的成功研制，改變了我國在電氣制造領(lǐng)域長期從發(fā)達(dá)國家“引進(jìn)技術(shù)、消化吸收”的發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)了“中國創(chuàng)造”和“中國引領(lǐng)”。我國在特高壓技術(shù)上擁有完全的自主知識產(chǎn)權(quán)，且完全具備大規(guī)模建設(shè)特高壓電網(wǎng)的條件。特高壓將過去“過度依靠輸煤”變?yōu)椤拜斆号c輸電并舉”，能在保障能源供應(yīng)的同時最大限度降低生態(tài)環(huán)境壓力。特高壓作為世界先進(jìn)的輸電技術(shù)，能夠推進(jìn)電子設(shè)備、新材料等高端裝備制造的發(fā)展，符合我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的趨勢。特高壓的大力發(fā)展極大程度上提高了我國電網(wǎng)的輸電能力，在國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)，截至2019年末，特高壓變電（換流）容量達(dá)4.15億千伏安，同比增長14.96%；特高壓跨省跨區(qū)域輸電通道設(shè)計(jì)容量已達(dá)2.1億千瓦，2019年跨省跨區(qū)域輸送電量3750.5億千瓦時，同比增長20.11%。特高壓產(chǎn)業(yè)中主要包括了線纜、鐵塔和站內(nèi)設(shè)備，其中站內(nèi)設(shè)備較線纜和鐵塔技術(shù)壁壘高，市場參與者較少。特高壓核心設(shè)備技術(shù)要求高，對研發(fā)投入需求大，特高壓建設(shè)安全性尤為重要，產(chǎn)品質(zhì)量是兩網(wǎng)考察設(shè)備企業(yè)的關(guān)鍵。因此，特高壓設(shè)備逐漸顯現(xiàn)出向少數(shù)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商集中的頭部效應(yīng)。國家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)在設(shè)備采購中愈加傾向擁有自主技術(shù)產(chǎn)權(quán)且歷史供貨質(zhì)量良好的設(shè)備企業(yè)，主要集中在國網(wǎng)系電力設(shè)備企業(yè)與少數(shù)具有細(xì)分技術(shù)優(yōu)勢的民營企業(yè)。特高壓相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游的電源控制端、中游的特高壓傳輸線路與設(shè)備、下游的配電設(shè)備。其中特高壓線路與設(shè)備是特高壓建設(shè)的主體，可進(jìn)一步分為交/直流特高壓設(shè)備、纜線和鐵塔、絕緣器件、智能電網(wǎng)等。交流輸電工程中間可以落點(diǎn)，組網(wǎng)性較強(qiáng)，可以根據(jù)實(shí)際情況構(gòu)成電網(wǎng)。因此，特高壓交流輸電具有輸電容量大，覆蓋范圍廣的特點(diǎn)，為國家級電力市場運(yùn)行提供平臺，能靈活適應(yīng)電力市場運(yùn)營的要求且輸電走廊明顯減少，線路、變壓器有功功率損耗與輸送功率的比值較小。特高壓直流輸電設(shè)備主要包括：換流閥、換流變壓器、平波電抗器、直流旁路開關(guān)、直流隔離開關(guān)、直流轉(zhuǎn)換開關(guān)、交流濾波器、直流濾波器、直流避雷器、交流避雷器、無功補(bǔ)償設(shè)備、控制保護(hù)裝置和遠(yuǎn)動通信設(shè)備等。特高壓交流輸電系統(tǒng)，變電站成本約占總投資額的40%~50%，交流線路設(shè)備采購的主要產(chǎn)品為變壓器、電抗器、GIS。特高壓直流投資中變電站成本約占總投資額的50%~60%，換流閥、換流變、控制保護(hù)構(gòu)成了設(shè)備采購的主要部分。特高壓行業(yè)供應(yīng)格局比較集中，價(jià)值量較高的核心設(shè)備，如直流項(xiàng)目中的換流閥、換流變、直流控制保護(hù)、GIS，及交流項(xiàng)目中的GIS等格局向央企、國企龍頭集中。在換流閥領(lǐng)域，目前國內(nèi)市場份額前四名的企業(yè)分別是國電南瑞（41%）、許繼電氣（28%）、中國西電（22%）、ABB四方電力系統(tǒng)（9%）。國電南瑞和許繼電氣的市場優(yōu)勢較為明顯，二者市場份額合計(jì)占比近70%。換流變壓器用于連接交流系統(tǒng)和換流閥，實(shí)現(xiàn)交、直流側(cè)的電壓匹配和電氣隔離并可限制短路電流。在換流變領(lǐng)域，目前500kV換流變市場份額前四名分別是特變電工（27%）、保變電氣（23%）、山東電力設(shè)備（18%）和中國西電（18%）；750kV仍然是這四家企業(yè)占據(jù)著市場上絕大多數(shù)份額，其中保變電氣、中國西電、山東電力設(shè)備均保持28%左右的份額，特變電工以16%的份額緊隨其后。直流特高壓工程中，還有許多重要的一次設(shè)備，如組合電器、電容器、避雷器、各種濾波器和開關(guān)設(shè)備等，其中組合電器屬于其中投資額占比較大的設(shè)備。根據(jù)國家電網(wǎng)招標(biāo)信息統(tǒng)計(jì)，在直流特高壓設(shè)備GIS組合電器市場中，平高電氣、中國西電和新東北電氣占有較大份額。在特高壓變壓器領(lǐng)域，市場份額前四名的企業(yè)分別是特變電工（43%）、山東電力設(shè)備（23%）、保變電氣（19%）、中國西電（11%），其中特變電工占據(jù)整個市場份額接近50%，具有較為明顯的優(yōu)勢。在1000kVGIS組合電器領(lǐng)域，市場份額主要集中在平高電氣（39%）、新東北電氣集團(tuán)（32%）和中國西電（26%）三家企業(yè)，三家合計(jì)占比超過90%。在2011年前，GIS國產(chǎn)化程度較低，隨著與國外企業(yè)合作研發(fā)，目前我國不但實(shí)現(xiàn)了GIS組合電器的完全國產(chǎn)化，GIS產(chǎn)品的技術(shù)水平也達(dá)到了國際領(lǐng)先。在電抗器領(lǐng)域，市場份額主要集中在中國西電（41%）、特變電工（28%）、保變電氣（22%）和山東電力設(shè)備（9%）四家企業(yè)中。其中中國西電占據(jù)41%的市場份額，處于較為明顯的領(lǐng)先地位。相對于傳統(tǒng)的高壓直流輸電，特高壓直流輸電的直流側(cè)電壓更高。容量更大，因此對換流閥、換流變壓器、平波電抗器、直流濾波器和避雷器等設(shè)備提出了更高的要求。由于交流輸電在系統(tǒng)穩(wěn)定性上存在一定隱患，在特高壓若干年的發(fā)展過程中，形成了“強(qiáng)直弱交”的情況，即特高壓直流輸電線路的發(fā)展要明顯快于交流線路的發(fā)展。特高壓核心裝備具備高門檻，隨著行業(yè)投資復(fù)蘇與招投標(biāo)政策調(diào)整，行業(yè)盈利情況將會顯著回升，國網(wǎng)改革還可能給裝備產(chǎn)業(yè)帶來一些機(jī)會。2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流項(xiàng)目前期工作計(jì)劃中，超預(yù)期布置了金上水電外送等3條特高壓直流工程預(yù)可研。基于此超前規(guī)劃