流動資產(chǎn)管理培訓(xùn)課程

1、 公司財務(wù)管理1課程介紹紹：為什么要要學(xué)習(xí)財財務(wù)管理理？財務(wù)管理理在MBA課程程體系中中的地位位如何學(xué)習(xí)習(xí)財務(wù)管管理？課程內(nèi)容容與時間間安排2第一講財財務(wù)管理理導(dǎo)論學(xué)習(xí)內(nèi)容容：財務(wù)管理理的概念念財務(wù)管理理目標(biāo)財務(wù)管理理環(huán)境財務(wù)管理理職能財務(wù)管理理原則學(xué)習(xí)要求求：了解財務(wù)務(wù)管理的的概念、目標(biāo)、環(huán)境和和程序掌握財務(wù)務(wù)管理的的原則參考教材材公司財務(wù)務(wù)管理（上），第、第章章3一、財務(wù)務(wù)管理的的概念企業(yè)的資資金運動動企業(yè)的財財務(wù)關(guān)系系財務(wù)管理理的內(nèi)容容和特點點4企業(yè)財務(wù)務(wù)活動與與企業(yè)財財務(wù)管理理企業(yè)財務(wù)活動動：企業(yè)再生生產(chǎn)過程程中的資資金運動動，它體體現(xiàn)企業(yè)業(yè)同各方方面的經(jīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系系。企業(yè)財務(wù)管理理：對

2、企企業(yè)財務(wù)務(wù)活動的的管理。或：組組織企業(yè)業(yè)的資金運動動，處理企企業(yè)同各各方面財務(wù)關(guān)系系的一項經(jīng)經(jīng)濟(jì)管理理活動。5（一）企企業(yè)的資資金運動動1資金金的概念念何為“資資金”？物資資價值的的貨幣表表現(xiàn)。資金的實實質(zhì)？再生生產(chǎn)過程程運動著著的價值值，體現(xiàn)現(xiàn)者人類類的抽象象勞動。注意：不處處于再生生產(chǎn)過程程中的個個人財產(chǎn)產(chǎn)不是資資金。62資金金運動企業(yè)再生生產(chǎn)過程程，客觀觀上存在在兩種運運動：物資運動動資金運動動7物資運動動原材、燃料等機器、設(shè)備等在產(chǎn)產(chǎn)品品（未完工工產(chǎn)品）產(chǎn)成品8資金運動動（財務(wù)務(wù)活動）貨幣資金金生產(chǎn)儲備備資金長期資金金未完工產(chǎn)產(chǎn)品資金金產(chǎn)成品資資金9資金循環(huán)環(huán)與周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)資金循環(huán)環(huán)：從貨

3、貨幣資金金開始經(jīng)經(jīng)過若干干階段，又回到到貨幣資資金的運運動過程程。資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)：資金金周而復(fù)復(fù)始不斷斷循環(huán)的的過程。103資金金運動的的經(jīng)濟(jì)內(nèi)內(nèi)容對生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營企業(yè)業(yè)來說，資金運運動的經(jīng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)容容（財務(wù)務(wù)活動的的內(nèi)容）包括：資金籌集集資金投放放資金耗費費資金收入入資金分配配五方面的的內(nèi)容相相互聯(lián)系系、相互互依存，各部分分內(nèi)容雖雖不同，但都表表現(xiàn)為一一定量的的價值運運動。因因此，資金運動動是企業(yè)業(yè)再生產(chǎn)產(chǎn)過程的的價值方方面。11圖1-1資資金運動動簡圖12（二）企企業(yè)的財財務(wù)關(guān)系系財務(wù)關(guān)系系的含義義：企業(yè)業(yè)在資金金運動中中與各有有關(guān)方面面發(fā)生的的經(jīng)濟(jì)關(guān)關(guān)系。財務(wù)關(guān)系系的內(nèi)容容：企業(yè)與投投資者、受資者

4、者之間的的財務(wù)關(guān)關(guān)系企業(yè)與債債權(quán)人、債務(wù)人人、往來來客戶的的財務(wù)關(guān)關(guān)系企業(yè)與稅稅務(wù)機關(guān)關(guān)之間的的財務(wù)關(guān)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部部各單位位之間的的財務(wù)關(guān)關(guān)系企業(yè)與職職工之間間的財務(wù)務(wù)關(guān)系最重要131、財務(wù)務(wù)管理的的內(nèi)容資金運動動的內(nèi)容容財務(wù)管理理的內(nèi)容容資金籌集集籌資管理理資金投放放投資管理理（資產(chǎn)產(chǎn)管理）資金耗費費成本管理理資金收入入收入管理理資金分配配分配管理理此外還包包括：企業(yè)設(shè)立立、合并并與分立立企業(yè)改組組、解散散、破產(chǎn)產(chǎn)的財務(wù)務(wù)處理等等。（三）財財務(wù)管理理的內(nèi)容容和特點點142、財務(wù)務(wù)管理的的特點財務(wù)管理理區(qū)別于于其他管管理的特特點是：價值管理理。綜合性管管理。15（四）財財務(wù)與會會計的聯(lián)聯(lián)系與區(qū)

5、區(qū)別聯(lián)系：財務(wù)要利利用會計計信息區(qū)別：角度不同同會計：從從歷史的的角度、主要核核算過去去的活動動。財務(wù)：著著眼于未未來，側(cè)側(cè)重于確確定價值值，進(jìn)行行決策。16二、財務(wù)務(wù)管理的的目標(biāo)企業(yè)財務(wù)務(wù)管理要要達(dá)到的的最終目目的。171、企業(yè)業(yè)目標(biāo)及及其對財財務(wù)管理理的要求求企業(yè)管理理目標(biāo)：生存初級層層次發(fā)展中級層層次獲利最高層層次18生存生存要求求企業(yè)能能：能依法以以收抵支支能依法償償還債務(wù)務(wù)企業(yè)目標(biāo)標(biāo)對財務(wù)務(wù)管理的的第一個個要求是是：力求保持持以收抵抵支和償償還到期期債務(wù)。19發(fā)展表現(xiàn)為經(jīng)經(jīng)營規(guī)模模和創(chuàng)新新能力的的發(fā)展資金需求求籌集企業(yè)業(yè)發(fā)展所所需要的的資金是對企業(yè)業(yè)財務(wù)管管理的第第二個要要求20獲利

6、表現(xiàn)產(chǎn)出出大于支支出，收收入大于于支出要求：合合理有效效使用資資金通過合理有效效地使用用資金，提高企企業(yè)的盈盈利水平平是對企業(yè)業(yè)財務(wù)管管理的第第三個要要求。212、財務(wù)務(wù)管理目目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)標(biāo)對財務(wù)務(wù)管理的的要求，需要統(tǒng)統(tǒng)一起來來綜合表表達(dá)，以以便判斷斷財務(wù)決決策是否否可行。這就是是財務(wù)管管理目標(biāo)標(biāo)。要注意區(qū)區(qū)分：財務(wù)管理理的總體體目標(biāo)某項財務(wù)務(wù)活動的的具體目目標(biāo)主要觀點點有四：22（1）利利潤最大大化以企業(yè)在在一定時時期內(nèi)實實現(xiàn)的利利潤作為為財務(wù)管管理的目目標(biāo)。優(yōu)點：直觀、簡簡明缺點：（1）沒有考考慮實現(xiàn)現(xiàn)利潤的的投資量量（2）沒有考考慮利潤潤實現(xiàn)的的時間（3）沒有考考慮實現(xiàn)現(xiàn)利潤的的風(fēng)險（4

7、）容容易導(dǎo)致致短期行行為23（2）利利潤率（每股收收益）最最大化以凈資產(chǎn)產(chǎn)利潤率率（或自自有資本本利潤率率、權(quán)益益資本利利潤率），在股股份有限限公司又又可演化化為每股股利潤（每股收收益、每每股盈余余）作為為財務(wù)管管理的目目標(biāo)。優(yōu)點：把把實現(xiàn)的的利潤與與投入的的資本聯(lián)聯(lián)系起來來，較好好地解決決了利潤潤最大化化目標(biāo)存存在的第第一個問問題。缺點：第第二、三三、四個個問題依依然存在在。24（3）企企業(yè)價值值最大化化含義：以企業(yè)價價值最大大化作為為企業(yè)財財務(wù)管理理目標(biāo)。企業(yè)價值值=負(fù)債債的市場場價值+所有者者權(quán)益的的市場價價值=企業(yè)整整體資產(chǎn)產(chǎn)的公允允價值優(yōu)點：可在一定定程度上上解決了了利潤額額最大化化

8、或利潤潤率最大大化目標(biāo)標(biāo)存在的的問題。缺點：缺乏可操操作性和和現(xiàn)實性性。25（4）股股東財富富（所有有者權(quán)益益）最大大化含義：以股東財富富（所有者者權(quán)益）最大化作作為企業(yè)業(yè)財務(wù)管管理目標(biāo)標(biāo)。股東財富富的評價價指標(biāo)：股東財富富=所有有者權(quán)益益的市場場價值=每股市價價發(fā)行在在外的普普通股股股數(shù)衡量股東財富26優(yōu)點：基本上解解決了利利潤額最最大化或或利潤率率最大化化目標(biāo)存存在的問問題。缺點：但在市場場經(jīng)濟(jì)體體制尚不不完善的的情況下下，對于于大多數(shù)數(shù)企業(yè)來來說還不不具備現(xiàn)現(xiàn)實性。273、影響響財務(wù)管管理目標(biāo)標(biāo)實現(xiàn)的的因素28三、財務(wù)務(wù)管理環(huán)環(huán)境財務(wù)管理理環(huán)境：存在于企企業(yè)內(nèi)、外，影影響財務(wù)務(wù)管理活活動

9、的各各種因素素的總和和。按與企業(yè)業(yè)的關(guān)系系：財務(wù)管理環(huán)境內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境291、財務(wù)務(wù)管理的的內(nèi)部環(huán)環(huán)境企業(yè)組織織形式企業(yè)經(jīng)營營方式企業(yè)經(jīng)營營業(yè)務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域企業(yè)管理理人員素素質(zhì) 302、財務(wù)務(wù)管理的的外部環(huán)環(huán)境法律環(huán)境境經(jīng)濟(jì)環(huán)境境金融市場場環(huán)境31（1）法法律環(huán)境境企業(yè)組織織法規(guī)稅務(wù)法規(guī)規(guī)金融法規(guī)規(guī)財務(wù)法規(guī)規(guī)重點32企業(yè)財務(wù)務(wù)法規(guī)財務(wù)法規(guī)規(guī)制度是是人們組組織財務(wù)務(wù)活動、處理財財務(wù)關(guān)系系的規(guī)范范。我國目前前企業(yè)財財務(wù)法規(guī)規(guī)制度，有三個個層次組組成。企業(yè)財務(wù)務(wù)通則分行業(yè)的的企業(yè)財財務(wù)制度度企業(yè)內(nèi)部部財務(wù)管管理辦法法33A、企業(yè)業(yè)財務(wù)通通則背景：財政部于于1992年11月頒頒布，1994年7月月1日起起

10、實施。作用：規(guī)范各類類企業(yè)進(jìn)進(jìn)行財務(wù)務(wù)活動和和財務(wù)管管理統(tǒng)率其他他財務(wù)法法規(guī)制度度34B、分行行業(yè)的企企業(yè)財務(wù)務(wù)制度依據(jù)：企業(yè)財財務(wù)通則則的規(guī)規(guī)定目的：適應(yīng)不同同行業(yè)的的特點和和管理要要求。現(xiàn)狀：目前已制制定的有有工業(yè)、運輸、郵電通通信、農(nóng)農(nóng)業(yè)、商商品流通通、金融融保險、旅游和和飲食服服務(wù)、施施工和房房地產(chǎn)開開發(fā)、電電影和新新聞出版版、對外外經(jīng)濟(jì)合合作等10個行行業(yè)的財財務(wù)制度度。35C、企業(yè)業(yè)內(nèi)部財財務(wù)管理理辦法目的：建立企業(yè)業(yè)財務(wù)管管理的秩秩序，增增強企業(yè)業(yè)的活力力。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)務(wù)管理辦辦法企業(yè)財務(wù)務(wù)通則行業(yè)財務(wù)務(wù)制度企業(yè)內(nèi)部部管理的的需要36（2）經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境境經(jīng)濟(jì)形勢勢（發(fā)展展?fàn)顩r）：具

11、體體包括國國際、國國內(nèi)和地地區(qū)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展水水平、通通貨膨脹脹或緊縮縮情況和和所處的的經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展周期期等因素素。經(jīng)濟(jì)政策策：具體體包括國國家財政政政策、貨幣政政策和產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策策等。37（3）金金融市場場環(huán)境金融市場場的含義義：資本本的供求求者直接接或借助助一定金金融工具具進(jìn)行資資本交易易的市場場 。金融市場場的構(gòu)成成要素：金融市場場主體信用工具具（又稱稱金融性性資產(chǎn)），具有有流動性性、風(fēng)險險性、收收益性等等特點。調(diào)節(jié)融資資活動的的市場機機制企業(yè)在金金融市場場上融通通資金的的方式38直接融資資與間接接融資金融機構(gòu)構(gòu)資金供應(yīng)應(yīng)者資資金金需求者者資金信用工具具39四、財務(wù)務(wù)管理職職能（環(huán)環(huán)節(jié)）指對企業(yè)

12、業(yè)某一時時期的各各種財務(wù)務(wù)行為或或某一財財務(wù)行為為的各個個時期進(jìn)進(jìn)行管理理的過程程中所呈呈現(xiàn)的序序列工作作階段。包括：財務(wù)預(yù)測測財務(wù)決策策財務(wù)預(yù)算算財務(wù)控制制財務(wù)分析析40財務(wù)務(wù)預(yù)測含義：根據(jù)已已有的相相關(guān)信息息資料和和個人經(jīng)經(jīng)驗，采采用適當(dāng)當(dāng)?shù)姆椒ǚ▽ζ髽I(yè)業(yè)未來財財務(wù)行為為及其結(jié)結(jié)果作出出的理性性預(yù)計和和測算。內(nèi)容：包括收收入預(yù)測測、利潤潤預(yù)測、成本預(yù)預(yù)測和資資本預(yù)測測。地位：是財務(wù)管管理的基基礎(chǔ)環(huán)節(jié)節(jié)，是財財務(wù)決策策的先導(dǎo)導(dǎo)，同時時也為財財務(wù)預(yù)算算的編制制與執(zhí)行行服務(wù)。41財務(wù)務(wù)決策含義：按照財務(wù)務(wù)目標(biāo)的的要求，采用各各種專門門方法，對企業(yè)業(yè)未來財財務(wù)行為為預(yù)備方方案作出出的取舍舍。內(nèi)容：

13、主要包括括投資決決策、籌籌資決策策和收益益分配決決策等。地位：它是財務(wù)務(wù)管理的的核心環(huán)環(huán)節(jié)。42財務(wù)務(wù)預(yù)算（計劃）含義：運用專專門的方方法，對對財務(wù)決決策確定定的財務(wù)務(wù)行為方方案在未未來一定定時期內(nèi)內(nèi)各方面面的財務(wù)務(wù)指標(biāo)進(jìn)進(jìn)行綜合合平衡后后作出的的計劃安安排。內(nèi)容：包括長長期投資資預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)預(yù)算和預(yù)預(yù)計財務(wù)務(wù)報表等等。地位：既是財財務(wù)決策策環(huán)節(jié)的的具體落落實，又又是財務(wù)務(wù)控制和和財務(wù)考考評環(huán)節(jié)節(jié)的主要要依據(jù)。43財務(wù)務(wù)控制含義：根據(jù)一一定時期期的財務(wù)務(wù)預(yù)算或或其它類類型的依依據(jù)，對對企業(yè)財財務(wù)行為為過程及及其結(jié)果果進(jìn)行的的檢查、監(jiān)督分分析，及及時發(fā)現(xiàn)現(xiàn)并糾正正偏差，以保證證財務(wù)預(yù)預(yù)算的實實現(xiàn)

14、或財財務(wù)行為為規(guī)范。內(nèi)容：財務(wù)收收支的控控制、現(xiàn)現(xiàn)金流量量控制、計劃指標(biāo)標(biāo)控制等等。地位：財務(wù)管管理的關(guān)關(guān)鍵環(huán)節(jié)節(jié)，它是是財務(wù)決決策和財財務(wù)預(yù)算算得以執(zhí)執(zhí)行和實實現(xiàn)的保保證。44財務(wù)務(wù)分析含義：根據(jù)會計計核算資資料和其其它相關(guān)關(guān)信息，運用特特定方法法，對企企業(yè)一定定時期的的財務(wù)行行為過程程及其結(jié)結(jié)果進(jìn)行行總結(jié)性性的分析析與評價價。內(nèi)容：獲利能力力、償債債能力、營運能能力、成成長能力力等。地位：在財務(wù)管管理循環(huán)環(huán)中起著著承上啟啟下的作作用，對對總結(jié)過過去財務(wù)務(wù)管理的的經(jīng)驗和和教訓(xùn)，提高未未來財務(wù)務(wù)管理水水平有重重要意義義。45五、財務(wù)務(wù)原則人們們在邏輯輯推理和和觀察實實驗的基基礎(chǔ)上提提出的一一些

15、準(zhǔn)則則。它們們形成了了財務(wù)理理論和財財務(wù)決策策的基礎(chǔ)礎(chǔ)。461.自自利行為為原則含義：人們按照照他們自自己的財財務(wù)利益益行事。即在其其它條件件都相同同時，對對于財務(wù)務(wù)交易，所有集集團(tuán)都會會選擇對對自己經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益益最大的的行為方方法。一個推論論：有競爭力力的值得得做的行行動經(jīng)常常地被采采納。一一種行動動的價值值與最佳佳選擇的的價值之之差稱為為“機會會成本”。機會會成本反反映出一一種決策策的相對對重要性性。一個應(yīng)用用：代理理論論。在委委托代理理關(guān)系中中，代理理人會為為個人利利益而損損害委托托人的利利益，即即產(chǎn)生所所謂“道道德風(fēng)險險”問題題。472.雙雙方交易易原則含義：每一項財財務(wù)交易易都至少少存

16、在兩兩方要求：不要以我我為中心心。當(dāng)我我們按照照自利原原則根據(jù)據(jù)我們的的經(jīng)濟(jì)利利益作決決策時，其他人人包括和和我們進(jìn)進(jìn)行商業(yè)業(yè)交易的的人也在在按照他他們自己己的經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益行行動。低低估了對對手可能能導(dǎo)致失失敗。483.信信號傳遞遞原則含義：行行動傳遞遞信息說明：此此原則是是自利行行為原則則的延伸伸。由于于自利行行為，一一項行動動往往傳傳遞了有有關(guān)該行行動的某某種信息息。例如如，一項項資產(chǎn)的的買賣決決策，能能暗示出出這種資資產(chǎn)的狀狀況或有有關(guān)決策策者對未未來預(yù)期期或計劃劃的信息息。同時時，當(dāng)言言行不一一時，行行動通常常比語言言更有說說服力。注意：有有時行動動可能被被誤解而而傳遞出出錯誤信信息。4

17、94.行為原則則含義：當(dāng)所有的的方法都都失敗時時，尋求求其他的的解決途途徑說明：此原則信信號傳遞遞原則的的直接應(yīng)應(yīng)用。信信號傳遞遞原則說說的是行行動傳遞遞信息，而行為為原則，簡言之之即“讓讓我們試試圖使用用這些信信息”。被典型地地應(yīng)用于于兩種情情況：（）理理解存在在局限性性；（）它的的應(yīng)用比比獲得最最準(zhǔn)確答答案的方方法更能能節(jié)約成成本。一個重要要推論：自由跟莊莊問題。注意：此原則是是一個次次優(yōu)原則則，最好好的結(jié)果果是得到到近似的的結(jié)論，最糟的的情況是是模仿別別人的錯錯誤。505.有有價值的的創(chuàng)意原原則含義：新創(chuàng)意能能獲得額額外報酬酬。如果果你能有有一個新新創(chuàng)意，就有可可能使其其轉(zhuǎn)化為為額外的的

18、增加值值。新創(chuàng)意可可以發(fā)生生在實物物資產(chǎn)市市場上，如愛迪迪生由于于發(fā)明了了大量唯唯一產(chǎn)品品而變得得富有；也可以以在改善善商業(yè)事事件或營營銷方面面，如瑞瑞科諾諾克（麥麥當(dāng)勞的的創(chuàng)始人人），通通過有關(guān)關(guān)怎樣經(jīng)經(jīng)營業(yè)務(wù)務(wù)的創(chuàng)意意而使本本人和其其他人都變得富富有。516.比比較優(yōu)勢勢原則含義：專長能創(chuàng)創(chuàng)造價值值此原則是是社會分分工的基基礎(chǔ)，也也是國際際貿(mào)易的的基礎(chǔ)。527.期期權(quán)原則則含義：期權(quán)是有有價值的的期權(quán)：做某種事事的權(quán)利利，沒有有任何義義務(wù)。財財務(wù)上，期權(quán)經(jīng)經(jīng)常是指指按照預(yù)預(yù)先設(shè)定定的價格格買賣一一項資產(chǎn)產(chǎn)的權(quán)利利。期權(quán)分：買入期權(quán)權(quán)：以設(shè)設(shè)定的價價格買入入某項資資產(chǎn)的權(quán)權(quán)利。賣出期權(quán)權(quán)：以

19、設(shè)設(shè)定的價價格賣出出某項資資產(chǎn)的權(quán)權(quán)利。對期權(quán)所所有者來來說，期期權(quán)不會會產(chǎn)生負(fù)負(fù)價值，但由于于給與持持有人某某種權(quán)利利，所以以具有正正價值。538.凈增效益益原則含義：財務(wù)決策策建立在在凈增效效益的基基礎(chǔ)之上上。沉沒成本本為決策無無關(guān)成本本。549.風(fēng)險報報酬均衡衡原則含義：在風(fēng)險與與報酬之之間有一一個對等等關(guān)系。風(fēng)險：獲預(yù)期財財務(wù)成果果的不確確定性。風(fēng)險與收收益：一般，高高風(fēng)險高收益低風(fēng)險低收益要求：對每每項具體體的財務(wù)務(wù)活動，要全面面分析其其收益和和風(fēng)險，按適當(dāng)當(dāng)均衡的的原則決決策。5510.分散化原原則含義：投資分散散化（多多樣化）是有利利的，即即可以降降低風(fēng)險險。注意：此原則應(yīng)應(yīng)用非

20、常常廣泛，不僅局局限于投投資。5611資本市場場效率原原則含義：資本市場場能迅速速反應(yīng)所所有信息息。在資本市場場上頻繁交交易的金金融資產(chǎn)產(chǎn)的市場場價格反反映了所所有可獲獲得的信信息，而而且面對對“新”信息能能完全迅迅速作出出調(diào)整。證券買賣市場調(diào)整的速度取決于：交易的成本與交易的障礙5712貨幣的時時間價值值原則含義：貨幣具有有時間價價值。58討論題：與計劃經(jīng)經(jīng)濟(jì)時期期比較，現(xiàn)階段段我國企企業(yè)的財財務(wù)管理理外部環(huán)環(huán)境發(fā)生生了哪些些變化？中國加加入WTO后，財務(wù)務(wù)管理環(huán)環(huán)境又將將發(fā)生哪哪些變化化？針對對上述變變化，企企業(yè)應(yīng)做做出怎樣樣的反應(yīng)應(yīng)？59第二講財財務(wù)務(wù)分分析析洞悉悉企業(yè)財財務(wù)狀況況和經(jīng)營

21、營成果的的利器60財務(wù)職能能，這是是企業(yè)的的視覺器器官，它它能使人人隨時了了解企業(yè)業(yè)處于什什么狀況況并向何何處發(fā)展展，可以以對企業(yè)業(yè)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)形勢提提供真實實、清楚楚而又準(zhǔn)準(zhǔn)確的情情況。亨利法約爾61學(xué)習(xí)內(nèi)容容:財務(wù)分析析的含義義、內(nèi)容容與類型型如何理解解財務(wù)報報表？企業(yè)償債債能力、營運能能力、盈盈利能力力分析綜合財務(wù)務(wù)分析學(xué)習(xí)目標(biāo)標(biāo):了解財務(wù)務(wù)分析的的含義、內(nèi)容與與類型掌握企業(yè)業(yè)償債能能力、營營運能力力、獲利利能力分分析指標(biāo)標(biāo)的計算算和分析析方法掌握綜合合財務(wù)分分析中的的杜邦財財務(wù)分析析原理參考資料料:公司財財務(wù)管理理章章及附錄錄，22-5262一、財務(wù)務(wù)分析概概述財務(wù)務(wù)分析的的含義財務(wù)報表表

22、經(jīng)經(jīng)營營成果評評價財務(wù)分析析財財務(wù)務(wù)狀況評評價其它資料料（專專門方法法）變變動動預(yù)測 63財務(wù)務(wù)分析的的類型從分析內(nèi)內(nèi)容來看看，它包包括：單項財務(wù)務(wù)分析綜合財務(wù)務(wù)分析從分析主主體來看看，它包包括：內(nèi)部財務(wù)務(wù)分析外部財務(wù)務(wù)分析從分析涉涉及的時時態(tài)來看看，它包包括：靜態(tài)財務(wù)務(wù)分析動態(tài)財務(wù)務(wù)分析64財務(wù)務(wù)分析的的目的評價企業(yè)業(yè)的經(jīng)營營成果衡量企業(yè)業(yè)的財務(wù)務(wù)狀況預(yù)測企業(yè)業(yè)未來的的發(fā)展趨趨勢65二、理解解會計報報表理解會計計報表的的意義對管理人人員的要要求會計報表表編制的的依據(jù)公認(rèn)認(rèn)會計準(zhǔn)準(zhǔn)則66主要要會計報報表一套完成成的會計計報表包包括：資產(chǎn)負(fù)債債表損益表現(xiàn)金流量量表會計報表表附表會計報表表附注財務(wù)

23、情況況說明書書主要會計報表67（）資資產(chǎn)負(fù)債債表含義：報告某一一特定時時日企業(yè)業(yè)的財務(wù)務(wù)狀況，即資產(chǎn)產(chǎn)、負(fù)債債和所有有者權(quán)益益狀況?；緯嬘嫷仁剑嘿Y產(chǎn)負(fù)負(fù)債所所有者權(quán)權(quán)益此等式所所反映的的關(guān)系，稱為“企業(yè)的的會計模模型”。資產(chǎn)和負(fù)負(fù)債通常常按剩余余期限的的大致順順序由短短到長排排列。6869（）損損益表含義：報告某一一會計期期間企業(yè)業(yè)的經(jīng)營營成果。利潤表有有兩種格格式：單步式利利潤表將本本期發(fā)生生的所有有收入?yún)R匯集在一一起,將將所有的的成本費費用匯集集在一起起,然后后將總收收入減去去總成本本費用得得出本期期利潤。多步式利利潤表按利利潤形成成的幾個個環(huán)節(jié),分步驟驟地將有有關(guān)收入入與成本本費用相

24、相減,從從而得出出各步驟驟的利潤潤額?；靖袷绞饺缦卤肀恚何覈捎?071（）現(xiàn)現(xiàn)金流量量表含義：以現(xiàn)金（庫存現(xiàn)現(xiàn)金、可可以隨時時用于支支付的存存款及現(xiàn)現(xiàn)金等價價物）為為基礎(chǔ)編編制的，表明在在損益表表期間內(nèi)內(nèi)企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金狀況況是如何何變動的的。基本格式式如下：7273（4）會會計報表表附表包括：資產(chǎn)負(fù)債債表附表表資產(chǎn)減值值準(zhǔn)備明明細(xì)表所有者權(quán)權(quán)益（股股東權(quán)益益）增減減變動表表應(yīng)交增值值稅明細(xì)細(xì)表等利潤表附附表利潤分配配表分部報表表等74（5）會會計報表表附注含義：為了了便于會會計報表表使用者者理解會會計報表表的內(nèi)容容而對會會計報表表的編制制基礎(chǔ)、編制依依據(jù)、編編制原則則和方法法及主要要項目等等所

25、做的的解釋和和進(jìn)一步步說明。目的：會計計報表使使用者全全面、正正確地理理解會計計報表。會計報表表附注至至少應(yīng)包包括下列列內(nèi)容:不符合基基本會計計假設(shè)的的說明重要會計計政策和和會計估估計及其其變更情情況、變變更原因因及其對對財務(wù)狀狀況和經(jīng)經(jīng)營成果果的影響響或有事項項和資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表日后事事項的說說明75（6）財財務(wù)情況況說明書書含義：對會會計期間間內(nèi)財務(wù)務(wù)、成本本情況進(jìn)進(jìn)行分析析總結(jié)的的書面文文字報告告。一般格式式和內(nèi)容容包括:企業(yè)的生生產(chǎn)經(jīng)營營情況。利潤實現(xiàn)現(xiàn)和分配配情況資金增減減和周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)情況財務(wù)收支支情況稅金繳納納情況企業(yè)各項項財產(chǎn)物物資變動動情況重大財務(wù)務(wù)事項的的情況財務(wù)報表表日后事事項的

26、情情況762.會計報表表是歷史史的含義：會計報表表只提供供企業(yè)歷歷史上的的有關(guān)資資料，它它不提供供任何有有關(guān)將來來期望的的現(xiàn)金流流量信息息，也不不提供關(guān)關(guān)于資產(chǎn)產(chǎn)和負(fù)債債現(xiàn)時市市場價值值的至關(guān)關(guān)重要的的信息。資產(chǎn)的市市場價值值和帳面面價值資產(chǎn)市場場價值帳面價價值的原原因資產(chǎn)已取取得時間間通貨膨脹脹資產(chǎn)的流流動性資產(chǎn)的形態(tài)77負(fù)債的市市場價值值與帳面面價值負(fù)債的市市場價值值與帳面面價值也也會產(chǎn)生生差異。影響這這種差異異的因素素主要有有：負(fù)債的剩剩余期限限財務(wù)困難難企業(yè)總價價值所有有資產(chǎn)市市場價值值的總和和。權(quán)益價值值股東權(quán)益益的市場場價值資產(chǎn)的的市場價價值負(fù)負(fù)債的市市場價值值783.凈收益不不是

27、現(xiàn)金金流量損益表中中包含非非付現(xiàn)費費用和應(yīng)應(yīng)計項目目，這使使得損益益表中的的凈收益益不是企企業(yè)現(xiàn)金金流量的的精確估估計。主主要原因因在于凈凈收益是是按“權(quán)權(quán)責(zé)發(fā)生生制”確確認(rèn)的，而現(xiàn)金金流量是是按“收收付實現(xiàn)現(xiàn)制”確確認(rèn)的。非付現(xiàn)費費用：主要要是固定定資產(chǎn)折折舊、無無形資產(chǎn)產(chǎn)、遞延延資產(chǎn)攤攤銷等。應(yīng)計項目目如應(yīng)收帳帳款、應(yīng)應(yīng)付費用用等影響響凈收益益但不影影響現(xiàn)金金流量；同樣，預(yù)收貨貨款等項項目影響響現(xiàn)金流流量，但但不一定定影響凈凈收益。估計現(xiàn)金金流量要考慮非非付現(xiàn)費費用和應(yīng)應(yīng)計項目目的影響響79三、單項項財務(wù)分分析從償償債能力力、營運運能力、獲利能能力等方方面分別別進(jìn)行財財務(wù)分析析。80（一）

28、償償債能力力分析含義：分析企業(yè)業(yè)償還到到期債務(wù)務(wù)的能力力。目的：為企業(yè)控控制舉債債規(guī)模和和籌資風(fēng)風(fēng)險提供供依據(jù)。分類：按照債務(wù)務(wù)期限的的長短，償債能能力的分分析可以以分為短短期償債債能力分分析和長長期償債債能力分分析。81短期期償債能能力分析析含義：以流動動資產(chǎn)償償還流動動負(fù)債的的能力。分析指標(biāo)標(biāo)：營運資本本=流動資產(chǎn)產(chǎn)-流動負(fù)債債一般認(rèn)為2：1比較合適。過高、過低都不合適。 一般1:1較合理 82 其中：現(xiàn)現(xiàn)金資產(chǎn)產(chǎn)庫存存現(xiàn)金銀行存存款現(xiàn)現(xiàn)金等價價物83長期期償債能能力分析析含義：企業(yè)償還還全部借借入資本本本息（全部負(fù)負(fù)債）的的能力。分析指標(biāo)標(biāo)：主要是杠杠桿比率率和保障障比率兩兩大類。84（

29、）杠桿比率率反映映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者者權(quán)益之之間的關(guān)關(guān)系。85三個指標(biāo)標(biāo)的關(guān)系系因為：資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債所所有者權(quán)權(quán)益所以，三三個指標(biāo)標(biāo)間有如如下關(guān)系系：權(quán)益倍數(shù)數(shù)負(fù)債債權(quán)益益比率86（）利利息保障障倍數(shù)也稱已獲獲利息倍倍數(shù)，指指企業(yè)經(jīng)經(jīng)營所獲獲的息稅稅前利潤潤（營業(yè)業(yè)利潤）與利息息費用的的比率。衡量企企業(yè)賺取取利息費費用的能能力。873、案例例討論一一：企業(yè)業(yè)償債能能力分析析某企業(yè)資資產(chǎn)負(fù)債債表和利利潤表分分別如前前述表1和表2所示。要求：對對企業(yè)的的償債能能力進(jìn)行行分析。881短期償償債能力力分析根據(jù)表（資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表）有關(guān)關(guān)資料，計算短短期償債債能力的的指標(biāo)如如表3。892長期償償債能力力分析

30、根據(jù)表1和表2資料，并并且假定定企業(yè)財財務(wù)費用用全部是是利息支支出，則則該企業(yè)業(yè)長期償償債能力力財務(wù)指指標(biāo)計算算如表4。90綜合評價價與公認(rèn)償償債能力力指標(biāo)比比較，該該企業(yè)償償債能力力較好。與本企業(yè)業(yè)上年的的情況比比較，本本年度不不論是短短期償債債能力還還是長期期償債能能力均有有所下降降。造成短期期償債能能力下降降的主要要原因是是企業(yè)存存貨比重重增加。造成長期期償債能能力下降降的主要要原因則則是企業(yè)業(yè)盈利下下降和利利息費用用增加。建議：應(yīng)應(yīng)對償債債能力保保持警惕惕，并進(jìn)進(jìn)一步分分析造成成償債能能力下降降的原因因，及早早采取相相關(guān)對策策。91（二）營營運能力力分析通過過對企業(yè)業(yè)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)情況況分

31、析，評價企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)利用效效率。營運能力力分析包包括：流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)情情況分析析應(yīng)收帳款款周轉(zhuǎn)分分析存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度分分析流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)分分析固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)情情況分析析總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)情況況分析921、流動動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)情況況分析（）應(yīng)應(yīng)收帳款款周轉(zhuǎn)情情況分析析其中：賒賒銷收入入凈額=銷售收入入凈額-現(xiàn)銷收入入額應(yīng)收賬款款平均余余額=（期初應(yīng)應(yīng)收賬款款+期末應(yīng)收收賬款）/2“應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期”93（）存存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)情況分分析其中：銷銷貨成本本=銷售售成本-銷售費費用存貨平均均余額=（期初初存貨+期末存存貨）/294（3）流流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)情情況分析析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額可按銷售收入凈額或銷售成本費用計算 95固定定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)情況況分析總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)情況分分析96案例討論論二：企企業(yè)營運運能力分分析假設(shè)案例例一中的的企業(yè)1999年和2000年銷售收收入中賒賒銷收入入的比例例均為30%，銷售退退回、銷銷售折讓讓和現(xiàn)金金折扣等等已經(jīng)扣扣除。1999年應(yīng)收帳帳款、存存貨、流流動資產(chǎn)產(chǎn)、固定定資產(chǎn)凈凈值和總總資產(chǎn)的的年初余余額分別別是110萬元、380萬元、600萬元、1000萬元和